Indonesia 3 Month Bill Yield

インドネシア国債への外国資金流入が1日で6億5670万ドルに達し、2019年以来の高水準となった。ルピア高が進み、市場ではインドネシア中央銀行が金利を据え置くとみられている。インドネシア財務省のデータによると、外国投資家は先週木曜日に6億5670万ドルの買い越しとなり、これは2019年7月以来の1日としての買い越し額としては最大。これにより8月の外国勢の買い越し額は9億3174万ドルに増え、3カ月連続の資金流入となる見通しだ。資金流入の拡大は、中央銀行が外国資金を呼び込むために複数の措置を講じ、為替市場への介入も行ってルピア高を支えたことを受けた投資家心理の回復を反映している。8月初め以降、ルピアは約1.8％上昇し、アジアで最も好調な通貨の一つとなっている。木曜日の大規模な資金流入は、中央銀行が政策金利の据え置きを決めた翌日に起きた。これはデストリ・ダマヤンティ暫定総裁の下での初めての金融政策会合で、為替ヘッジ優遇策の拡充も決め、より多くの資金を国内に呼び込もうとしている。BNYのアジア太平洋地域シニア市場ストラテジスト、ウィー・クーン・チョン氏は、外国投資家の高水準の買い越しは中央銀行の戦略調整による好影響だと指摘する。市場では、ルピア安を抑えるために中央銀行が追加利上げを迫られるとの懸念が和らいだ。外国為替市場の安定を受けて、投資家はインドネシア債券市場に再び戻っている。インドネシア国債を支えるもう一つの要因は、プラボウォ・スビアント大統領が来年の政府財政赤字の縮小を目指す計画だ。これにより同国の財政状況への懸念が和らいでいる。PTミレ・アセット・セクリタス・インドネシアの債券アナリスト、ジェシカ・タシジャワ氏は、財政の信認向上、ルピア高、そして先週に中央銀行のルピア証券、いわゆるSRBIの入札がなかったことなどが、外国資金の債券市場への流入を促す要因になったと述べた。中央銀行は金曜日、SRBIの入札頻度を週1回から2週間に1回に減らすと発表した。暫定総裁が、ルピア市場に外国投資家を呼び込む手段としての同商品への依存を減らす意向を示したためだ。ルピアは6月初めの過去最安値から2.7％以上回復している。中央銀行の利上げ、財政懸念の後退、米ドル安が追い風となった。通貨の回復と同時に債券利回りは低下しており、10年債利回りは6月のピークから52ベーシスポイント低下した。金利見通しにより敏感な5年債利回りは69ベーシスポイント低下している。インドネシア国債への需要は先週の国債入札にも表れており、応札倍率は2.65倍と12月以来の高水準だった。外国投資家からの注文は17兆2000億ルピア、約9億7200万ドルに急増し、今年の平均である8兆3000億ルピアの2倍以上となり、今年に入って外国投資家の入札参加としては最高となった。マンディリ・セクリタスの債券調査責任者、ハンディ・ユニアント氏は、債券市場における外国投資家の意思決定には、利回り差よりも通貨の動向の方が影響が大きいとみている。したがって、ルピアが安定するか上昇が続けば、インドネシア国債の利回り面での優位性が他市場に比べて縮小しても、外国資金をインドネシア国債に呼び込み続ける可能性があるという。

インドネシア中央銀行は19日の定例会合で、主要政策金利の1週間物リバースレポ金利を5.75%に据え置いた。市場予想通りで、据え置きは2会合連続。翌日物預金ファシリティー金利も4.75%、翌日物貸出ファシリティー金利も6.50%にそれぞれ据え置いた。中銀は中東情勢の緊迫化に伴う世界的な混乱の影響からルピア相場の安定性を強化し、物価目標の達成と持続可能な経済成長を支援する取り組みと整合すると説明。前回会合で決めた外国人投資家向けヘッジ・スワップ取引のプレミアム引き下げなど新たな金融措置を継続・拡充する方針も示した。今回の会合はペリー・ワルジヨ前総裁の電撃辞任を受け、デストリー・ダマヤンティ総裁代行の下で開催された。

インドネシア中央銀行は本日の会合で政策金利を5.75%に据え置くことを決定した。2会合連続の据え置きで、アナリストの予想と一致した。今月ルピアが1%近く上昇したことで、金融引き締めを進める圧力が和らいだ。今回の会合は、デストリー・ダマヤンティ総裁代行の下で初めての会合となった。理事会は今年、ルピアを支え投資家の信頼を回復するため、合計1%の利上げを実施している。デストリー氏は、ルピアは持続的に上昇すべきだと述べ、中銀はあらゆる金融手段を活用し、海外からの資金流入を促す優遇措置を拡大する用意があると語った。また、2026年のインドネシア経済成長率見通しを4.9%から5.7%の範囲に据え置き、経済を支えるため政府と緊密に連携するとした。投資家は今回の会合を注視していた。デストリー氏は、ペリー・ワルジヨ氏が7月下旬に突然辞任した後、プラボウォ・スビアント大統領からインドネシア中央銀行総裁に指名された唯一の候補者であり、中銀の独立性への懸念が高まっていた。