Open Text Corporationに対する強気の見方は、同社がMicro Focus買収後の低迷を受けて大幅に割安となっており、刷新された取締役会と新CEOが再編とポートフォリオ簡素化を推進していると論じている。同社はMicro Focus買収で得た非中核資産を整理し、売上高の15～20%を売却することで、オーガニック成長率を低～中一桁台に改善させることを目指している。財務面では、OpenTextは10年ぶりの低水準となるEV/EBITDA倍率で取引される一方、強力なフリーキャッシュフローを生み出しており、FCF利回りは18%超、1株当たり4ドル超に達し、負債削減と自社株買いに重点を置いた規律ある資本配分を行っている。強気シナリオでは、成長が安定するにつれて過去の10倍のEBITDA倍率への再評価が進み、目標株価は1株当たり55ドル超、現在の水準から100%超の上昇余地が示唆される。
Open Text CorpBull thesis argues OpenText is deeply undervalued with over 100% upside, citing restructuring, FCF yield >18%, and potential re-rating to 10x EBITDA.
