ZSCALER INC. DL-,001 vs MARA：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

ZSCALER INC. DL-,001 (0ZC.XETRA)

Q3 20268月14日 – 2026年9月17日

▼2▲1

ZscalerのAIセキュリティ急伸も、成長ガイダンス鈍化と競争激化で相殺

AIセキュリティ需要が過去最高の契約を牽引 Zscalerの2026会計年度第4四半期決算はEPS $1.19、売上高 $898Mで予想を上回り、株価は時間外で11%上昇した。AIセキュリティ需要が100万ドル規模の契約を過去最高に押し上げ、Fortune 500の半数以上が顧客となっている。
この点は、AIセキュリティ需要がZscalerの財務実績と株価に与えたプラスの影響を強調している。
2027会計年度ガイダンスは成長鈍化を示唆 2027会計年度のガイダンスは成長率が25%から約17%へ鈍化することを示し、株価7.8%下落と従業員3%削減を引き起こした。これは今後の課題を示唆し、投資家心理の重しとなった。
この点は、株価パフォーマンスの主要因である会社の将来見通しに対するネガティブな反応を説明している。
Palo Alto Networksが競争を激化 Palo Alto NetworksはSASE予約が40%増加し、$400Mの置き換えを達成したと発表。Zscalerの中核であるセキュアネットワーキング事業を脅かし、市場シェアと価格に圧力をかける可能性がある。
この点は、Zscalerの成長を制限し株価に悪影響を与えうる競争圧力を浮き彫りにしている。

2026年9月9月5日 – 2026年9月17日

▲2▼2

ZscalerのAIセキュリティ推進は拡大するも、2027年の成長鈍化と競争が重しに

2027年の成長鈍化とAI再編 Zscalerの2027年度見通しは約17%の成長を示し、これは25%から低下している。また同社はAIに注力するため、従業員の約3%を削減する。投資家は需要が冷え込んでいると懸念しており、このニュースで株価は7.8%下落した。
これが最近の株価下落の主な新たなマイナス要因であり、成長懸念が続く理由を説明している。
新しいAIセキュリティ製品と好調な受注 ZscalerはAIを活用した新しいセキュリティツール「Agentic SOC」を発表し、AIセキュリティの受注が1億ドルを超え、前四半期比50%増となったことを報告した。記録的な100万ドル規模の契約とZero Trust顧客の増加は、同社のAIへの取り組みが勢いを増していることを示し、将来の収益を支えている。
これは同社の成長エンジンが拡大していることを示し、全体の成長鈍化を相殺して株価を押し上げる可能性がある。
業界全体のAI安全性への関心がサイバーセキュリティ株を押し上げ AIのリーダーたちによる安全性リスクへの警告が、サイバーセキュリティ株の広範な上昇を引き起こし、Zscalerは1日で12%急騰した。これはAIへの懸念の高まりがセキュリティソリューションの需要を促し、たとえ一部がセンチメント主導の動きであってもZscalerに利益をもたらすことを示している。
AIの安全性への懸念から新たな需要の触媒が生まれ、Zscalerの株価を直接押し上げたことを強調している。
SASEにおける競争激化 Palo Alto NetworksはSASEの受注が40%増加し、4億ドルの置き換えを報告し、市場リーダーになることを目指している。これはZscalerの中核であるセキュアネットワーキング事業にとって競争が厳しくなることを示し、市場シェアと価格設定に圧力がかかる可能性がある。
これはZscalerの成長を制限し、株価の重しとなる可能性のある新たな競争脅威である。

最新9月5日 – 2026年9月17日

▲2▼2

ZscalerのAIセキュリティ推進は拡大するも、2027年の成長鈍化と競争が重しに

2027年の成長鈍化とAI再編 Zscalerの2027年度見通しは約17%の成長を示し、これは25%から低下している。また同社はAIに注力するため、従業員の約3%を削減する。投資家は需要が冷え込んでいると懸念しており、このニュースで株価は7.8%下落した。
これが最近の株価下落の主な新たなマイナス要因であり、成長懸念が続く理由を説明している。
新しいAIセキュリティ製品と好調な受注 ZscalerはAIを活用した新しいセキュリティツール「Agentic SOC」を発表し、AIセキュリティの受注が1億ドルを超え、前四半期比50%増となったことを報告した。記録的な100万ドル規模の契約とZero Trust顧客の増加は、同社のAIへの取り組みが勢いを増していることを示し、将来の収益を支えている。
これは同社の成長エンジンが拡大していることを示し、全体の成長鈍化を相殺して株価を押し上げる可能性がある。
業界全体のAI安全性への関心がサイバーセキュリティ株を押し上げ AIのリーダーたちによる安全性リスクへの警告が、サイバーセキュリティ株の広範な上昇を引き起こし、Zscalerは1日で12%急騰した。これはAIへの懸念の高まりがセキュリティソリューションの需要を促し、たとえ一部がセンチメント主導の動きであってもZscalerに利益をもたらすことを示している。
AIの安全性への懸念から新たな需要の触媒が生まれ、Zscalerの株価を直接押し上げたことを強調している。
SASEにおける競争激化 Palo Alto NetworksはSASEの受注が40%増加し、4億ドルの置き換えを報告し、市場リーダーになることを目指している。これはZscalerの中核であるセキュアネットワーキング事業にとって競争が厳しくなることを示し、市場シェアと価格設定に圧力がかかる可能性がある。
これはZscalerの成長を制限し、株価の重しとなる可能性のある新たな競争脅威である。

2026年8月8月14日 – 2026年9月4日

▲3▼1

ZscalerがQ4決算で予想を上回る、AI需要は強いが2027年の成長は減速

Q4決算は予想超え、ガイダンスも好調 ZscalerはQ4のEPSが$1.19、売上高が$898 millionと予想を上回り、2027会計年度の売上高ガイダンスもコンセンサスを上回った。時間外で株価は11%上昇した。これは、会社が予想以上に速く成長しており、経営陣が需要の継続を見込んでいることを示すため、株価を直接押し上げる。
株価を動かした主な新規イベントであり、なぜ今動いているのかを説明する。
AIセキュリティ需要が記録的な契約を牽引 CEOのJay Chaudhry氏は、AIが大きな追い風となり、AIセキュリティとゼロトラストの需要を押し上げていると述べた。Zscalerは100万ドル超の契約で記録を更新し、現在Fortune 500企業の50%以上にサービスを提供している。これは将来の売上成長を支え、株価をより魅力的にする。
株価を押し上げている根底にある需要トレンドを説明する。
2027年の成長は減速見込み Zscalerの2027会計年度の売上高ガイダンスは約17%の成長を示唆しており、2026会計年度の25%から低下する。この減速は、会社が依然として2桁成長を見込んでいるとはいえ、投資家が急速な成長の鈍化を懸念する可能性があるため、株価の重しとなりうる。
株価の上値を抑えうる重要な要因であり、新しいガイダンスの一部である。
高い空売り残高がさらなる上昇を促す可能性 Jim Cramer氏は、Zscalerの浮動株の5.9%が空売りされており、同業他社より高いと指摘した。好決算後、空売り筋は買い戻しを迫られ、株価を押し上げる可能性がある。これは株価の潜在的なカタリストを加える。
決算後の株価の動きを増幅させる可能性のあるテクニカル要因を強調している。

8月14日 – 2026年9月4日

▲3▼1

ZscalerがQ4決算で予想を上回る、AI需要は強いが2027年の成長は減速

Q4決算は予想超え、ガイダンスも好調 ZscalerはQ4のEPSが$1.19、売上高が$898 millionと予想を上回り、2027会計年度の売上高ガイダンスもコンセンサスを上回った。時間外で株価は11%上昇した。これは、会社が予想以上に速く成長しており、経営陣が需要の継続を見込んでいることを示すため、株価を直接押し上げる。
株価を動かした主な新規イベントであり、なぜ今動いているのかを説明する。
AIセキュリティ需要が記録的な契約を牽引 CEOのJay Chaudhry氏は、AIが大きな追い風となり、AIセキュリティとゼロトラストの需要を押し上げていると述べた。Zscalerは100万ドル超の契約で記録を更新し、現在Fortune 500企業の50%以上にサービスを提供している。これは将来の売上成長を支え、株価をより魅力的にする。
株価を押し上げている根底にある需要トレンドを説明する。
2027年の成長は減速見込み Zscalerの2027会計年度の売上高ガイダンスは約17%の成長を示唆しており、2026会計年度の25%から低下する。この減速は、会社が依然として2桁成長を見込んでいるとはいえ、投資家が急速な成長の鈍化を懸念する可能性があるため、株価の重しとなりうる。
株価の上値を抑えうる重要な要因であり、新しいガイダンスの一部である。
高い空売り残高がさらなる上昇を促す可能性 Jim Cramer氏は、Zscalerの浮動株の5.9%が空売りされており、同業他社より高いと指摘した。好決算後、空売り筋は買い戻しを迫られ、株価を押し上げる可能性がある。これは株価の潜在的なカタリストを加える。
決算後の株価の動きを増幅させる可能性のあるテクニカル要因を強調している。

Q2 20266月17日 – 2026年7月14日

▲2▼2

Zscalerの旺盛な需要とサイバー警告が不正調査と競争を相殺

Z-Flexが旺盛な需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期比60%超の増加となった。この柔軟な購入モデルは顧客に複数年契約へのコミットとより多くの製品の採用を促し、年間経常収益を25%増の35億ドルに押し上げた。この旺盛な需要が株価を支えている。
これはZscalerの収益と投資家の信頼を直接押し上げる重要な成長ドライバーを示している。
サイバー脅威の警告がセキュリティ株を押し上げ 米国と国際機関がロシアによる重要インフラへのサイバー脅威について共同警告を発したことで、サイバーセキュリティサービスへの需要が高まった。投資家が支出増を見込んだためZscalerの株価は急騰した。株価は過去1カ月で9.5%のリターンとなったが、年初来では依然35.7%下落している。
この出来事は株価の急激な動きを直接引き起こし、地政学的緊張がZscalerのサービス需要をどう押し上げるかを示している。
証券詐欺調査が株価の重しに Pomerantz LLPは、5月26日の業績見通し未達に関連してZscalerの証券詐欺の可能性を調査している。株価はその未達で既に31.5%下落していた。この調査は法的な不確実性を加え、罰金や評判の毀損につながる可能性があり、株価を圧迫している。
これは投資家の信頼に影響を与え、金銭的制裁につながる可能性のある新たなネガティブな展開である。
Palo Alto NetworksのSASE成長で競争激化 Palo Alto NetworksはSASEの年間経常収益が16億ドルに達し、前年比40%増と市場成長率の2倍以上になったと報告した。また、2億ドル相当の約50件の置き換え勝利を記録した。これは市場シェアを奪う強力な競争を示しており、Zscalerの成長を制限し株価を圧迫する可能性がある。
これはZscalerの収益成長と市場シェア獲得を鈍らせる可能性のある主要な競争脅威を浮き彫りにしている。

2026年6月6月17日 – 2026年7月14日

▲2▼2

Zscalerの旺盛な需要とサイバー警告が不正調査と競争を相殺

Z-Flexが旺盛な需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期比60%超の増加となった。この柔軟な購入モデルは顧客に複数年契約へのコミットとより多くの製品の採用を促し、年間経常収益を25%増の35億ドルに押し上げた。この旺盛な需要が株価を支えている。
これはZscalerの収益と投資家の信頼を直接押し上げる重要な成長ドライバーを示している。
サイバー脅威の警告がセキュリティ株を押し上げ 米国と国際機関がロシアによる重要インフラへのサイバー脅威について共同警告を発したことで、サイバーセキュリティサービスへの需要が高まった。投資家が支出増を見込んだためZscalerの株価は急騰した。株価は過去1カ月で9.5%のリターンとなったが、年初来では依然35.7%下落している。
この出来事は株価の急激な動きを直接引き起こし、地政学的緊張がZscalerのサービス需要をどう押し上げるかを示している。
証券詐欺調査が株価の重しに Pomerantz LLPは、5月26日の業績見通し未達に関連してZscalerの証券詐欺の可能性を調査している。株価はその未達で既に31.5%下落していた。この調査は法的な不確実性を加え、罰金や評判の毀損につながる可能性があり、株価を圧迫している。
これは投資家の信頼に影響を与え、金銭的制裁につながる可能性のある新たなネガティブな展開である。
Palo Alto NetworksのSASE成長で競争激化 Palo Alto NetworksはSASEの年間経常収益が16億ドルに達し、前年比40%増と市場成長率の2倍以上になったと報告した。また、2億ドル相当の約50件の置き換え勝利を記録した。これは市場シェアを奪う強力な競争を示しており、Zscalerの成長を制限し株価を圧迫する可能性がある。
これはZscalerの収益成長と市場シェア獲得を鈍らせる可能性のある主要な競争脅威を浮き彫りにしている。

6月17日 – 2026年7月14日

▲2▼2

Zscalerの旺盛な需要とサイバー警告が不正調査と競争を相殺

Z-Flexが旺盛な需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期比60%超の増加となった。この柔軟な購入モデルは顧客に複数年契約へのコミットとより多くの製品の採用を促し、年間経常収益を25%増の35億ドルに押し上げた。この旺盛な需要が株価を支えている。
これはZscalerの収益と投資家の信頼を直接押し上げる重要な成長ドライバーを示している。
サイバー脅威の警告がセキュリティ株を押し上げ 米国と国際機関がロシアによる重要インフラへのサイバー脅威について共同警告を発したことで、サイバーセキュリティサービスへの需要が高まった。投資家が支出増を見込んだためZscalerの株価は急騰した。株価は過去1カ月で9.5%のリターンとなったが、年初来では依然35.7%下落している。
この出来事は株価の急激な動きを直接引き起こし、地政学的緊張がZscalerのサービス需要をどう押し上げるかを示している。
証券詐欺調査が株価の重しに Pomerantz LLPは、5月26日の業績見通し未達に関連してZscalerの証券詐欺の可能性を調査している。株価はその未達で既に31.5%下落していた。この調査は法的な不確実性を加え、罰金や評判の毀損につながる可能性があり、株価を圧迫している。
これは投資家の信頼に影響を与え、金銭的制裁につながる可能性のある新たなネガティブな展開である。
Palo Alto NetworksのSASE成長で競争激化 Palo Alto NetworksはSASEの年間経常収益が16億ドルに達し、前年比40%増と市場成長率の2倍以上になったと報告した。また、2億ドル相当の約50件の置き換え勝利を記録した。これは市場シェアを奪う強力な競争を示しており、Zscalerの成長を制限し株価を圧迫する可能性がある。
これはZscalerの収益成長と市場シェア獲得を鈍らせる可能性のある主要な競争脅威を浮き彫りにしている。

MARA Holdings Inc (M44.XETRA)

Q3 20266月19日 – 2026年8月21日

▲3▼1

MARAはAI電力事業へ転換するが、弱い第2四半期とビットコイン売却が重荷

AI電力インフラへの転換 MARAは純粋なビットコインマイニングからAI電力インフラへと移行しており、505-MWのテキサス州ガスプラントと1,200エーカー以上を購入し、約4.8 GWの容量を目指して、より安定した収益と成長を狙っている。
この戦略的転換は、MARAの事業と成長見通しを再形成する可能性のある主要な新展開である。
暗号資産規制への楽観 Clarity Actの進展とトランプ氏の暗号資産推進が相場を押し上げ、デジタル資産のルール明確化への期待が高まり、MARA株が上昇した。
規制の動きは、センチメントとMARAの株価を押し上げた重要な新たな触媒である。
弱い第2四半期決算とビットコイン売却 第2四半期の売上高は27%減の174.9百万ドル、純損失は609.7百万ドル。MARAは2026年上半期に転換社債を返済するため、約38,000ビットコイン（約2.7十億ドル相当）を売却し、レバレッジは低下したが主要資産が減少し、資金繰り逼迫の可能性を示唆している。
これらの財務結果と資産売却は、MARAの財務健全性と投資家心理に影響を与える重要な新たなマイナス要因である。
ビットコイン反発と上院投票の触媒 ビットコインが78,000ドル超に反発し、9月の上院投票が残る主要な触媒であり、好材料となればMARA株をさらに押し上げる可能性がある。
これらはMARAの株価を動かす可能性のある今後のイベントであり、この期間の新しい材料である。

2026年8月8月5日 – 2026年8月21日

▲2▼2

MARAの第2四半期の弱さとビットコイン売却が重しとなるも、暗号資産規制への期待で株価上昇

第2四半期決算の未達と減収 MARAが発表した第2四半期の売上高は174.9百万ドルで前年同期比27%減となり、純損失は609.7百万ドルに転落した。この弱い結果を受け、投資家は同社の価値を見直すことを迫られ、株価は急落した。
この期間のバリュエーション期待をリセットした中核となる新しい財務イベントである。
債務返済のための大量のビットコイン売却 MARAは2026年上半期に23,093ビットコイン（約16億ドル相当）を売却し、その大半は転換社債の買い戻しとクレジットラインの削減に充てられた。これにより債務は減るが、主要資産が流出し、資金繰り逼迫の可能性も示唆される。
バランスシート再編による株価への継続的な圧力を説明している。
トランプ大統領のClarity Act推進が暗号資産ラリーを誘発 トランプ大統領は、暗号資産に明確なルールを定める法律であるClarity Actの可決を議会に促した。MARAの株価は15.5%上昇し、ビットコインは72,000ドル台に回復した。上院での重要な採決は9月15日に予定されている。
この期間の終わりに株価を押し上げた主要な新規のポジティブ材料である。
ビットコイン価格の反発がマイニング株を押し上げ ビットコインは78,135ドルまで上昇を伸ばし、60,000〜70,000ドルのレンジを突破した。国債の買い戻しとリスク選好の回復が追い風となった。暗号資産関連株が広く上昇する中、MARAはプレマーケットで5.4%上昇した。
ビットコイン価格はMARAの収益と資産価値の直接的な要因であるため、この反発は株価を支えている。

最新8月5日 – 2026年8月21日

▲2▼2

MARAの第2四半期の弱さとビットコイン売却が重しとなるも、暗号資産規制への期待で株価上昇

第2四半期決算の未達と減収 MARAが発表した第2四半期の売上高は174.9百万ドルで前年同期比27%減となり、純損失は609.7百万ドルに転落した。この弱い結果を受け、投資家は同社の価値を見直すことを迫られ、株価は急落した。
この期間のバリュエーション期待をリセットした中核となる新しい財務イベントである。
債務返済のための大量のビットコイン売却 MARAは2026年上半期に23,093ビットコイン（約16億ドル相当）を売却し、その大半は転換社債の買い戻しとクレジットラインの削減に充てられた。これにより債務は減るが、主要資産が流出し、資金繰り逼迫の可能性も示唆される。
バランスシート再編による株価への継続的な圧力を説明している。
トランプ大統領のClarity Act推進が暗号資産ラリーを誘発 トランプ大統領は、暗号資産に明確なルールを定める法律であるClarity Actの可決を議会に促した。MARAの株価は15.5%上昇し、ビットコインは72,000ドル台に回復した。上院での重要な採決は9月15日に予定されている。
この期間の終わりに株価を押し上げた主要な新規のポジティブ材料である。
ビットコイン価格の反発がマイニング株を押し上げ ビットコインは78,135ドルまで上昇を伸ばし、60,000〜70,000ドルのレンジを突破した。国債の買い戻しとリスク選好の回復が追い風となった。暗号資産関連株が広く上昇する中、MARAはプレマーケットで5.4%上昇した。
ビットコイン価格はMARAの収益と資産価値の直接的な要因であるため、この反発は株価を支えている。

2026年7月6月19日 – 2026年7月24日

▲3▼1

MARA、AI電力事業へ転換、テキサスキャンパスを拡張、負債削減のためBitcoinを売却

Long Ridge買収によるAIインフラへの転換 MARAは純粋なBitcoinマイニングから、AIデータセンター向けの電力供給へと事業をシフトしており、505メガワットのLong Ridgeガスプラント買収がその象徴です。これにより、より安定する可能性のある新たな収益源が生まれ、変動の激しいBitcoinマイニングへの依存が減るため、株価を支える要因となります。
これがMARAの事業と投資家の関心を動かす中核的な戦略転換です。
テキサスでの土地取得により電力容量が倍増 MARAはテキサス州Matagorda Countyで1,200エーカー以上を取得し、最大2ギガワットのAIおよびBitcoinマイニング容量を開発します。これにより総電力ポートフォリオは約4.8ギガワットと2倍以上になり、大規模な成長を示すとともにHPC事業者を引き付けます。
この拡張は、将来の容量と収益ポテンシャルを直接押し上げる具体的かつ大規模な成長策です。
規制への楽観が暗号資産株を押し上げ ベッセント財務長官がClarity Actの成立が近いと発言し、Bitcoinと暗号資産関連株が上昇しました。大手BitcoinマイナーであるMARAは、暗号資産をより主流にし投資を呼び込む可能性のある明確なルールの恩恵を受けます。
規制の明確化は、MARAを含む暗号資産セクター全体を押し上げ得る重要な外部要因です。
負債返済のためのBitcoin売却 MARAは約15,133 Bitcoin（11億ドル相当）を売却し、転換社債を返済しました。これは上場企業が暗号資産保有を減らす広範な流れの一部です。負債は減りますが、重要な資産を売却することを意味し、財務上の圧力を示唆する可能性があるため、株価の重しとなり得ます。
これは現実的な相殺要因を示しています。MARAがBitcoin準備を売却しており、投資家がバランスシートを懸念する可能性があります。

6月19日 – 2026年7月24日

▲3▼1

MARA、AI電力事業へ転換、テキサスキャンパスを拡張、負債削減のためBitcoinを売却

Long Ridge買収によるAIインフラへの転換 MARAは純粋なBitcoinマイニングから、AIデータセンター向けの電力供給へと事業をシフトしており、505メガワットのLong Ridgeガスプラント買収がその象徴です。これにより、より安定する可能性のある新たな収益源が生まれ、変動の激しいBitcoinマイニングへの依存が減るため、株価を支える要因となります。
これがMARAの事業と投資家の関心を動かす中核的な戦略転換です。
テキサスでの土地取得により電力容量が倍増 MARAはテキサス州Matagorda Countyで1,200エーカー以上を取得し、最大2ギガワットのAIおよびBitcoinマイニング容量を開発します。これにより総電力ポートフォリオは約4.8ギガワットと2倍以上になり、大規模な成長を示すとともにHPC事業者を引き付けます。
この拡張は、将来の容量と収益ポテンシャルを直接押し上げる具体的かつ大規模な成長策です。
規制への楽観が暗号資産株を押し上げ ベッセント財務長官がClarity Actの成立が近いと発言し、Bitcoinと暗号資産関連株が上昇しました。大手BitcoinマイナーであるMARAは、暗号資産をより主流にし投資を呼び込む可能性のある明確なルールの恩恵を受けます。
規制の明確化は、MARAを含む暗号資産セクター全体を押し上げ得る重要な外部要因です。
負債返済のためのBitcoin売却 MARAは約15,133 Bitcoin（11億ドル相当）を売却し、転換社債を返済しました。これは上場企業が暗号資産保有を減らす広範な流れの一部です。負債は減りますが、重要な資産を売却することを意味し、財務上の圧力を示唆する可能性があるため、株価の重しとなり得ます。
これは現実的な相殺要因を示しています。MARAがBitcoin準備を売却しており、投資家がバランスシートを懸念する可能性があります。