Amer Sports vs Kering SA：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Amer Sports, Inc. (AS)

Q3 20268月19日 – 2026年9月18日

▲3

Amer Sportsが第2四半期で予想を上回り、Arc'teryxとSalomonの強さで再びガイダンスを引き上げ

第2四半期決算は予想超え、通年ガイダンスも引き上げ Amer Sportsが発表した第2四半期決算は予想を上回り、売上高は32%増の$1.63 billion、営業利益はほぼ3倍になった。経営陣は通年の売上成長率ガイダンスを約24%に引き上げ、利益見通しも上方修正した。これは、事業が以前の予想よりも好調に推移していることを示している。
これが株価を直接押し上げる核心的な新規イベントであり、予想を上回る利益と明るい見通しを示している。
3ブランドすべてと全地域で2桁成長 Arc'teryx、Salomon、Wilsonはいずれも力強い2桁成長を遂げ、すべての地域と販売チャネルが拡大した。直接消費者向け販売（DTC）は売上高の55%と過去最高を記録し、これは小売業者と利益を分け合うのではなく1販売あたりの利益をより多く確保できるため、マージン改善に寄与する。
ブランドとチャネル全体にわたる広範な成長は、強さが一時的なものではないことを示し、株価の上昇を支えている。
Investor Dayを前に第3四半期ガイダンスを引き上げ 9月16日、Amer Sportsは第3四半期の売上成長率見通しを18-20%から20-22%に引き上げ、営業利益率目標も引き上げた。また、年間売上成長率が低2桁から中2桁、利益率が着実に拡大するという長期目標も再確認し、将来の利益に対する投資家の信頼を高めた。
これは新たな前向きの上方修正であり、好調な決算のストーリーを延長し、株価バリュエーションを支えている。
一時的な関税還付がマージンを押し上げ、第3四半期の成長は減速 第2四半期のマージン急上昇の大部分は、通常業務ではなく一時的な関税還付によるものだった。この押し上げがなければ、マージンはそれほど印象的に見えないだろう。また、第3四半期の売上成長率は18-20%と案内されており、直前に報告された32%を大きく下回るため、成長ペースは減速している。
これが主な相殺要因であり、利益急増の一部は繰り返されない可能性があり、成長が減速していることを警告しており、株価上昇を抑制する可能性がある。

2026年9月8月19日 – 2026年9月18日

▲3

Amer Sportsが第2四半期で予想を上回り、Arc'teryxとSalomonの強さで再びガイダンスを引き上げ

第2四半期決算は予想超え、通年ガイダンスも引き上げ Amer Sportsが発表した第2四半期決算は予想を上回り、売上高は32%増の$1.63 billion、営業利益はほぼ3倍になった。経営陣は通年の売上成長率ガイダンスを約24%に引き上げ、利益見通しも上方修正した。これは、事業が以前の予想よりも好調に推移していることを示している。
これが株価を直接押し上げる核心的な新規イベントであり、予想を上回る利益と明るい見通しを示している。
3ブランドすべてと全地域で2桁成長 Arc'teryx、Salomon、Wilsonはいずれも力強い2桁成長を遂げ、すべての地域と販売チャネルが拡大した。直接消費者向け販売（DTC）は売上高の55%と過去最高を記録し、これは小売業者と利益を分け合うのではなく1販売あたりの利益をより多く確保できるため、マージン改善に寄与する。
ブランドとチャネル全体にわたる広範な成長は、強さが一時的なものではないことを示し、株価の上昇を支えている。
Investor Dayを前に第3四半期ガイダンスを引き上げ 9月16日、Amer Sportsは第3四半期の売上成長率見通しを18-20%から20-22%に引き上げ、営業利益率目標も引き上げた。また、年間売上成長率が低2桁から中2桁、利益率が着実に拡大するという長期目標も再確認し、将来の利益に対する投資家の信頼を高めた。
これは新たな前向きの上方修正であり、好調な決算のストーリーを延長し、株価バリュエーションを支えている。
一時的な関税還付がマージンを押し上げ、第3四半期の成長は減速 第2四半期のマージン急上昇の大部分は、通常業務ではなく一時的な関税還付によるものだった。この押し上げがなければ、マージンはそれほど印象的に見えないだろう。また、第3四半期の売上成長率は18-20%と案内されており、直前に報告された32%を大きく下回るため、成長ペースは減速している。
これが主な相殺要因であり、利益急増の一部は繰り返されない可能性があり、成長が減速していることを警告しており、株価上昇を抑制する可能性がある。

最新8月19日 – 2026年9月18日

▲3

Amer Sportsが第2四半期で予想を上回り、Arc'teryxとSalomonの強さで再びガイダンスを引き上げ

第2四半期決算は予想超え、通年ガイダンスも引き上げ Amer Sportsが発表した第2四半期決算は予想を上回り、売上高は32%増の$1.63 billion、営業利益はほぼ3倍になった。経営陣は通年の売上成長率ガイダンスを約24%に引き上げ、利益見通しも上方修正した。これは、事業が以前の予想よりも好調に推移していることを示している。
これが株価を直接押し上げる核心的な新規イベントであり、予想を上回る利益と明るい見通しを示している。
3ブランドすべてと全地域で2桁成長 Arc'teryx、Salomon、Wilsonはいずれも力強い2桁成長を遂げ、すべての地域と販売チャネルが拡大した。直接消費者向け販売（DTC）は売上高の55%と過去最高を記録し、これは小売業者と利益を分け合うのではなく1販売あたりの利益をより多く確保できるため、マージン改善に寄与する。
ブランドとチャネル全体にわたる広範な成長は、強さが一時的なものではないことを示し、株価の上昇を支えている。
Investor Dayを前に第3四半期ガイダンスを引き上げ 9月16日、Amer Sportsは第3四半期の売上成長率見通しを18-20%から20-22%に引き上げ、営業利益率目標も引き上げた。また、年間売上成長率が低2桁から中2桁、利益率が着実に拡大するという長期目標も再確認し、将来の利益に対する投資家の信頼を高めた。
これは新たな前向きの上方修正であり、好調な決算のストーリーを延長し、株価バリュエーションを支えている。
一時的な関税還付がマージンを押し上げ、第3四半期の成長は減速 第2四半期のマージン急上昇の大部分は、通常業務ではなく一時的な関税還付によるものだった。この押し上げがなければ、マージンはそれほど印象的に見えないだろう。また、第3四半期の売上成長率は18-20%と案内されており、直前に報告された32%を大きく下回るため、成長ペースは減速している。
これが主な相殺要因であり、利益急増の一部は繰り返されない可能性があり、成長が減速していることを警告しており、株価上昇を抑制する可能性がある。

Kering SA (KER.PA)

Q3 20267月7日 – 2026年7月30日

▲3▼1

ケリングのグッチ立て直しが進展、ただし関税調査と4億ドルの撤退コストが影を落とす

グッチの立て直しが15%超の株価急騰を牽引 ケリングの株価は、第2四半期決算でグッチの売上高がオーガニックベースでわずか2%減と、懸念されていたほど落ち込まず、レザーグッズが成長に戻ったことを受けて約15～17%急騰した。アナリストは株価を引き上げ、HSBCは目標株価を€340に引き上げた。これがKER.PAを押し上げている主な要因だ。
これが今期最大の新しい出来事であり、株価の急激な動きを直接説明している。
上半期の成長回帰と負債削減 ケリングは2026年上半期の売上高が1%増、第2四半期が2%増で、営業利益率は12.8%に改善したと報告した。純負債は€47億減って€33億となり、€26億のフリーキャッシュフローが寄与した。これは回復ストーリーを支え、同社に財務的な余裕を与えている。
これらの結果は株価の上昇を裏付け、立て直しがグッチだけではないことを示している。
ジュエリーが成長エンジンに ケリングのジュエリー売上高は第1四半期に22%増と、事業の中で最も速い伸びとなった。金価格の高騰とファッション疲れの中で消費者がジュエリーにシフトしているためだ。ラグジュアリー業界全体で見られるこの傾向は、ケリングにグッチ以外の貴重な第2の成長ドライバーを与えている。
投資家が評価しているケリングの収益構成における構造的なプラス要因を浮き彫りにしている。
関税還付調査とグッチビューティー撤退の4億ドルコスト ケリングは、関税が無効とされた後も関税に関連する値上げを維持したかどうかについて、集団訴訟の調査に直面しており、法的・評判上のリスクとなり得る。また、グッチビューティーのライセンスを早期終了するために4億ドルを支払っており、この現金コストが好調な決算を一部相殺している。
これらは株価の重しとなり得る現実の相殺要因であり、今期新たに生じたものである。

2026年7月7月7日 – 2026年7月30日

▲3▼1

ケリングのグッチ立て直しが進展、ただし関税調査と4億ドルの撤退コストが影を落とす

グッチの立て直しが15%超の株価急騰を牽引 ケリングの株価は、第2四半期決算でグッチの売上高がオーガニックベースでわずか2%減と、懸念されていたほど落ち込まず、レザーグッズが成長に戻ったことを受けて約15～17%急騰した。アナリストは株価を引き上げ、HSBCは目標株価を€340に引き上げた。これがKER.PAを押し上げている主な要因だ。
これが今期最大の新しい出来事であり、株価の急激な動きを直接説明している。
上半期の成長回帰と負債削減 ケリングは2026年上半期の売上高が1%増、第2四半期が2%増で、営業利益率は12.8%に改善したと報告した。純負債は€47億減って€33億となり、€26億のフリーキャッシュフローが寄与した。これは回復ストーリーを支え、同社に財務的な余裕を与えている。
これらの結果は株価の上昇を裏付け、立て直しがグッチだけではないことを示している。
ジュエリーが成長エンジンに ケリングのジュエリー売上高は第1四半期に22%増と、事業の中で最も速い伸びとなった。金価格の高騰とファッション疲れの中で消費者がジュエリーにシフトしているためだ。ラグジュアリー業界全体で見られるこの傾向は、ケリングにグッチ以外の貴重な第2の成長ドライバーを与えている。
投資家が評価しているケリングの収益構成における構造的なプラス要因を浮き彫りにしている。
関税還付調査とグッチビューティー撤退の4億ドルコスト ケリングは、関税が無効とされた後も関税に関連する値上げを維持したかどうかについて、集団訴訟の調査に直面しており、法的・評判上のリスクとなり得る。また、グッチビューティーのライセンスを早期終了するために4億ドルを支払っており、この現金コストが好調な決算を一部相殺している。
これらは株価の重しとなり得る現実の相殺要因であり、今期新たに生じたものである。

最新7月7日 – 2026年7月30日

▲3▼1

ケリングのグッチ立て直しが進展、ただし関税調査と4億ドルの撤退コストが影を落とす

グッチの立て直しが15%超の株価急騰を牽引 ケリングの株価は、第2四半期決算でグッチの売上高がオーガニックベースでわずか2%減と、懸念されていたほど落ち込まず、レザーグッズが成長に戻ったことを受けて約15～17%急騰した。アナリストは株価を引き上げ、HSBCは目標株価を€340に引き上げた。これがKER.PAを押し上げている主な要因だ。
これが今期最大の新しい出来事であり、株価の急激な動きを直接説明している。
上半期の成長回帰と負債削減 ケリングは2026年上半期の売上高が1%増、第2四半期が2%増で、営業利益率は12.8%に改善したと報告した。純負債は€47億減って€33億となり、€26億のフリーキャッシュフローが寄与した。これは回復ストーリーを支え、同社に財務的な余裕を与えている。
これらの結果は株価の上昇を裏付け、立て直しがグッチだけではないことを示している。
ジュエリーが成長エンジンに ケリングのジュエリー売上高は第1四半期に22%増と、事業の中で最も速い伸びとなった。金価格の高騰とファッション疲れの中で消費者がジュエリーにシフトしているためだ。ラグジュアリー業界全体で見られるこの傾向は、ケリングにグッチ以外の貴重な第2の成長ドライバーを与えている。
投資家が評価しているケリングの収益構成における構造的なプラス要因を浮き彫りにしている。
関税還付調査とグッチビューティー撤退の4億ドルコスト ケリングは、関税が無効とされた後も関税に関連する値上げを維持したかどうかについて、集団訴訟の調査に直面しており、法的・評判上のリスクとなり得る。また、グッチビューティーのライセンスを早期終了するために4億ドルを支払っており、この現金コストが好調な決算を一部相殺している。
これらは株価の重しとなり得る現実の相殺要因であり、今期新たに生じたものである。