米国債買い戻し策も長期金利の急上昇を抑えられず
米国債買い戻し拡大が期待外れ、金利急騰 米財務省は長期債の買い戻し額を3倍の60億ドルに増やしたが、市場は最大100億ドルを期待していた。期待に届かない支援策を受け、投資家が売りに動き、20年債利回りは5.314%と数十年ぶりの高水準に上昇した。
これが最新の出来事であり、不十分な財務省の支援が利回り上昇を直接引き起こしていることを示している。
財政不安と大量の国債発行が債券市場を圧迫 米国の債務は40兆ドルを超え、今年の発行額は11.8%増加した。この新規債券の洪水は買い手を引きつけるために高い利回りを必要とし、20年債利回りを押し上げている。
買い戻しにもかかわらず利回りが高止まりする根本的な需給の不均衡を説明している。
インフレと原油高が利回り上昇圧力を維持 インフレは3%超で推移し、イラン紛争により原油は100ドルを突破した。これにより固定利付債の価値が目減りし、投資家はより高い利回りを要求するため、債券価格が下落する。
利回り上昇を続かせる主要な外部要因を浮き彫りにしている。
財務省の買い戻しは市場支援が裏目に出る可能性 財務省は8月に買い戻しを40億ドルに倍増し、9月には60億ドルに増やして流動性を高めようとした。これは一時的に利回りを下げる可能性があるが、インフレと闘うためにFRBに利上げを強いることになり、最終的には利回りを押し上げるかもしれない。
財務省の支援とFRBの政策の綱引きが20年債利回りの見通しを形作ることを捉えている。