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Coinbase Global vs Allfunds：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Coinbase Global Inc (COIN)

Q3 2026
▲2▼2

Coinbaseはライセンスと製品を拡大したが、損失と規制上の後退が重しに

  • 英国ライセンスとCFTC清算承認 Coinbaseは英国ライセンスとCFTC清算承認を取得し、規制下での事業基盤を拡大するとともに、新たなデリバティブ商品の提供を可能にした。これらの成果は、スポット暗号資産取引を超えて成長する戦略を支えるものだ。

    新たな規制承認は今四半期の重要なポジティブ材料である。

  • 提携と製品の多様化 CoinbaseはCitiおよびOpen USDと提携し、トークン化株式、先物、AI決済、予測市場、Bitcoin担保ローンを立ち上げた。これらの動きは収益源の多様化と新規ユーザー獲得を狙ったものである。

    新たな提携と製品投入は、今四半期のCoinbaseの成長ストーリーの中心である。

  • 3四半期連続の四半期損失と減収 Coinbaseは3億5,950万ドルの損失と18.5%の減収を報告し、3四半期連続の四半期損失となった。第2四半期の決算未達がアナリストの格下げを招き、根強い財務課題が浮き彫りになった。

    弱いファンダメンタルズが株価と投資家心理を直接押し下げた。

  • CLARITY法の否決と競争圧力 CLARITY法は49対50で否決され、9%の売りを引き起こし、ETFからの資金流出をもたらした。一方、E*TRADEは手数料を引き下げ、CitadelはCrypto.comを支援し、競争と規制の不確実性が強まった。

    規制上の後退と競争激化は今四半期の主要なネガティブ要因である。

2026年9月
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Coinbaseは製品を拡大したが、CLARITY法の失敗と手数料圧力が重しに

  • 製品の多様化と提携 Coinbaseはカナダの先物、トークン化された米国株、AIエージェント決済、予測市場、ステーブルコインインフラ、IPOアクセス、Bitcoin担保ローンに拡大し、CFTCの清算承認とCitiおよびOpen USDとの提携を獲得した。

    Coinbaseが単純な暗号資産取引を超えて新たな収益源を開拓していることを示す。

  • CLARITY法が失敗し、売りが加速 CLARITY法は49対50で失敗し、期待されていた米国の暗号資産規制が消滅し、9%の下落、ETFからの資金流出、Bitcoinの76,000ドル割れを引き起こした。

    これはCoinbaseの株価と広範な暗号資産市場に直接打撃を与えた主要なネガティブイベントだった。

  • ステーブルコイン利回りの脅威と予測市場の崩壊 ステーブルコイン利回り条項がUSDC報酬の13.5億ドルを脅かし、予測市場のオッズが崩壊し、規制と事業の不確実性が増した。

    これらはCoinbaseの収益と成長見通しを損なう可能性のある具体的な新リスクである。

  • 手数料引き下げとアナリストの慎重姿勢 Coinbaseは価格圧力の中で取引手数料を引き下げ、FRBは利上げし、Morgan Stanleyは中立を維持し、アナリストの見方は分かれ、収益性への懸念が浮き彫りになった。

    手数料の圧縮とアナリストの見方の分岐は、Coinbaseの収益力への課題を反映している。

最新
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Coinbaseがクリアリング承認とCiti提携を獲得、手数料圧力が高まる

  • CFTCがCoinbase自身のデリバティブ・クリアリングハウスを承認 CoinbaseはCoinbase Clearing LLCについてCFTCの承認を獲得した。これにより、USDCで決済され24時間取引される完全担保型デリバティブについて、取引所、ブローカー、クリアリングハウスの機能を自社で運営できるようになる。外部企業への依存が減り、新たな規制商品の提供が迅速化するため、実質的な新収益源となる。

    Coinbaseのデリバティブ事業と収益潜在力を拡大する、まったく新しい規制承認。

  • Citi提携がステーブルコイン決済に拡大 CitiはCoinbaseとの提携を深めた。CitiがCoinbaseのバーチャル口座を支え、企業が法定通貨を保有・送金しUSDCに変換できるようにする。またCitiの法人顧客はステーブルコイン決済を受け入れられ、ブロックチェーン側の処理をCoinbaseが担う。これはステーブルコイン決済に大手銀行の流通チャネルを加えるものだ。

    Coinbaseのステーブルコイン決済のリーチと手数料収入を広げる新たな機関提携。

  • Open USDステーブルコインがCoinbaseを創設パートナーとして始動 Open USDがEthereum、Solana、Base、Tempoで始動し、Coinbaseは5社の創設パートナーの1社として、利用量に応じた準備金収益と株式を共有する。Coinbaseでのアクセスは10月1日に開始予定で、米国最大の取引所が新たなステーブルコイン流通ネットワークの内側に入ることになる。

    流通収益を加え、Coinbaseのステーブルコインでの役割を深める可能性のある新たなステーブルコイン事業。

  • 手数料引き下げとアナリストの見方の分裂が価格圧力を浮き彫りに Coinbaseは活発なトレーダー向けに取引手数料を引き下げ、アナリストの見方は分裂している。KBWは目標株価237ドルでOutperformを再開し、Mizuhoは155ドルでNeutralを維持し、小売のテイクレートが約150ベーシスポイントとRobinhoodの40〜50を大きく上回ると警告した。手数料が安くなれば1取引あたりの収益は減る。

    主な相殺要因を示す。新商品が成長してもCoinbaseの取引収益を頭打ちにしかねない手数料圧力。

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CLARITY法は廃案、それでもトークン化株式と新製品がCoinbaseを押し上げる

  • トークン化株式の出来高が10億ドルに到達、SECが米国での道を開く Coinbaseのトークン化米国株式は、Baseネットワーク上で約1か月で取引出来高が10億ドルを超え、SECの5年間の免除措置によりこれらの商品は米国で取引できるようになった。これは暗号資産取引以外の全く新しい手数料収入源であり、Coinbaseの収益見通しと株価を押し上げる。

    今期最大の新たな成長ドライバーであり、具体的な出来高と規制上のゴーサインがある。

  • 新製品：IPOアクセス、固定金利のBitcoinローン、量子耐性カストディ Coinbaseは米国の個人顧客向けにIPO株の割り当て（Ouraから開始）を提供し始め、Bitcoinを担保にした固定金利のUSDCローンを開始し、量子耐性のあるカストディを構築している。それぞれが新たな手数料収入源を加えるか、機関投資家向けの堀を深め、長期的な収益成長を支える。

    これらはCoinbaseを取引手数料以外に多様化させる新しい製品投入である。

  • AIエージェント取引とXとの提携でリーチ拡大 Coinbaseは、先週の暗号資産取引活動の大半をAIエージェントが牽引したと述べ、Xの新しいCashtagプログラムによりユーザーはCoinbaseを通じて取引できるようになった。これらは新たな需要チャネルを開き、Coinbaseをより高マージンのサービスへと移行させるが、x402の支払い出来高のうち実際にエージェント主導のものがどれだけかを疑問視する調査もある。

    新たな取引需要と流通の源を示すが、注意点も指摘されている。

  • CLARITY法が上院で否決、米国の規制不確実性が長引く 上院はCLARITY法を49対50で阻止し、暗号資産の市場構造法案は今年は廃案となった。明確な連邦規則がなくなったため、Coinbaseは約8〜10%下落し、その米国事業はより遅く不確実で覆りやすい当局の規則制定の下に置かれることになった。

    今期の主な相殺要因であり、Coinbaseの米国規制見通しに直接打撃を与えている。

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暗号資産法案は廃案、しかしSECがトークン化株式を解禁しビットコインは反発

  • CLARITY法が上院で否決 上院は9月15日、暗号資産の市場構造法案であるCLARITY法を49対50の票決で阻止した。Coinbaseは約9%下落した。同社が求めていた明確な連邦ルールが今年は消滅し、米国事業は不確実で遅い規則策定の下に置かれるためだ。

    今期最大の新規イベントであり、COINの主要なカタリストを直接消し去るものだから。

  • ビットコインETFの流出とFRBの利上げ 法案が失敗した後、米国の現物ビットコインETFは1日で4億5000万ドルを失い、6月以来最大となった。ビットコインは7万6000ドルを下回った。FRBも25ベーシスポイントの利上げを行った。ETFの資金流入減少と暗号資産価格の下落はCoinbaseでの取引減少を意味し、手数料を削る。

    失敗した法案による具体的な資金と価格への悪影響がCoinbaseの収益を直撃することを示しているから。

  • SECがトークン化された米国株の取引を許可 SECは、承認された米国の取引所が完全な取引所登録なしに米国株のブロックチェーン版を取引できる5年間の免除を認めた。Coinbaseは約11%急騰した。暗号資産以外の新たな手数料収入源であるトークン化株式取引を開始できるようになったためだ。

    これが主要な新規のポジティブ・カタリストであり、Coinbaseにとって直接的な新事業だから。

  • SECとCFTCが単独で暗号資産ルールを策定 法案が失敗した後、SECのアトキンス委員長とCFTCのセリグ委員長は、新たな取引所登録区分や資金調達の枠組みを含め、両機関が自ら暗号資産ルールを策定すると述べた。より明確な監督が前進するとしてCoinbaseは上昇したが、機関の規則は法律よりも覆されやすい。

    Coinbaseにとって法案失敗を部分的に相殺する規制上の代替手段を説明しているから。

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CLARITY法の可決確率が急落、しかしCoinbaseはAI、ステーブルコイン、予測市場へ拡大

  • CLARITY法のステーブルコイン利回り条項の脅威 CLARITY法のステーブルコイン利回り条項は、CoinbaseのUSDC報酬の年間$1.35 billionに打撃を与える。可決の予測市場オッズは2月の82%から17%へ急落した。法案が失敗すれば、BernsteinはBitcoinが10～25%調整すると見ており、それはCoinbaseの取引手数料を削ることになる。

    これはCoinbaseの主要な収益源に直接結びつく最大の新たな規制リスクである。

  • CoinbaseがAI決済と予測市場に進出 CoinbaseはAIモデルに独自の銀行口座とポートフォリオを与える「Coinbase for Agents」を構築しており、Kalshiのイベント契約を24時間365日稼働させるためにIONのXTPを採用した。これらの新製品は、依然として縮小している暗号資産取引以外の手数料収入の流れを開く。

    新製品ラインは、Coinbaseが変動の大きい暗号資産取引から収益を多様化していることを示している。

  • ステーブルコインを1,000以上のコミュニティバンクへ拡大 CoinbaseはMoovと提携し、1,000以上のコミュニティバンクと信用組合にステーブルコインインフラを提供し、決済、清算、リアルタイムの資金調達を可能にする。これはCoinbaseのステーブルコインのリーチと手数料収入を拡大するもので、決済はすでに前年比700%増加している成長分野である。

    これはCoinbaseのステーブルコインビジネス、主要な成長ドライバーの具体的な拡大を示している。

  • CEOはBitcoinが底を打ったと発言、Morgan Stanleyは中立 CEOのArmstrong氏はBitcoinが底を打ったと述べ、2030年に$400,000の目標を維持した。一方、Morgan StanleyはCoinbaseをEqual Weightでカバレッジを開始し、目標株価を$250とし、$50～$400という広い結果範囲を挙げた。暗号資産価格への楽観は助けになるが、中立評価と弱いQ2が株価を抑えている。

    長期的な暗号資産への楽観と短期的な業績への慎重さの綱引きを捉えている。

▲4

暗号資産ルールの重要採決が近づく中、Coinbaseが製品を拡大

  • Clarity Actの採決が9月15日に設定 CoinbaseのCEOによると、米国の暗号資産ルールを明確にするCLARITY Actが9月15日に上院で採決される。可決されれば法的な不確実性が減り、Coinbaseの取引と収益が増えて株価を押し上げる可能性がある。

    これはCoinbaseにとって最大の規制面の潜在的な触媒であり、今期新たに浮上した。

  • Coinbaseがカナダで規制された暗号資産先物を開始 Coinbaseはカナダのトレーダーに23の暗号資産先物やその他の契約を提供し、デリバティブ事業を拡大している。これは新たな手数料収入を加え、国際的なリーチを広げ、米国の取引手数料が縮小する中で収益を支える。

    Coinbaseが新市場と新製品へ継続的に拡大していることを示す、重要な成長要因。

  • Coinbaseが米国で株式パーペチュアルを提供するためSECに申請 Coinbaseは米国の投資家に米国株のパーペチュアル先物を提供したいとしてSECに申請した。承認されれば新たな製品ラインと手数料収入が生まれ、暗号資産取引以外への多様化に役立つ。

    これはCoinbaseの対象市場を広げる可能性のある新製品の取り組み。

  • USDC提携が更新、ビットコインETFへの資金流入が急増 CoinbaseのCircleとのUSDC分配契約が同じ条件で自動更新され、ステーブルコインの重要な収益源を確保した。一方、ビットコインETFへの記録的な資金流入とビットコインの81,000ドル超への反発が取引活動を押し上げ、これがCoinbaseの手数料を支える。

    これらの出来事はCoinbaseの収益を直接支え、暗号資産への強い需要を反映している。

2026年8月
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ビットコイン上昇の中、Coinbaseは海外展開とトークン化製品を拡大

  • 海外展開と製品拡大 Coinbaseは英国のデリバティブ、アブダビのトークン化証券、Base上のトークン化米国株、ビットコイン担保の住宅ローンに進出し、単純な暗号資産取引を超えて提供範囲を広げた。

    これが今期の主な新成長ストーリーであり、Coinbaseが新市場と新製品に進出していることを示している。

  • ビットコイン上昇と規制の進展 ビットコインが$75,000を超えて急騰し、Clarity Actが前進、さらにSECのトークン化とFASBのステーブルコイン提案により、株価と収益見通しが押し上げられた。

    これらの外部要因が、今月のCoinbaseの株価と事業見通しを直接押し上げた。

  • 第2四半期決算の未達と格下げ 第2四半期決算が大きく未達となり、Zacksの「Strong Sell」格下げと2026年予想の大幅引き下げを招き、短期的な利益悲観を示した。

    これは株価と投資家心理を圧迫した新たなネガティブ材料である。

  • 予測市場とステーブルコインの障害 米国の予測市場への取り組みは裁判所と市の調査で停滞し、ステーブルコイン報酬は制限の可能性に直面、Clarity Actもなお障害を抱え、不確実性が残る。

    これらは将来の成長を制限しうる新たな規制・法的障害である。

▲3▼1

Coinbase、トークン化株式と暗号資産担保ローンに進出するも、弱い第2四半期とアナリストの格下げが重しに

  • Baseでトークン化米国株を開始 CoinbaseはBaseブロックチェーン上でトークン化された米国株（Apple、Nvidia、Meta、Alphabet）の提供を開始し、Chainlinkが価格データを提供する。これは新たな手数料収入の流れを生み出し、Baseの有用性を高めることで、暗号資産取引以外の収益成長を支える。

    収益を多様化し、Coinbaseの獲得可能市場を拡大する新製品の投入。

  • Better Mortgageとのビットコイン担保ローン CoinbaseとBetter Mortgageは全国でビットコイン担保ローンを開始し、借り手は暗号資産を売却せずに担保として利用できる。これはCoinbaseの商品群を拡大し、新規顧客を獲得する可能性があり、長期的な収益ポテンシャルを高める。

    暗号資産を伝統的金融に統合する新製品で、Coinbaseのサービス需要を増やす可能性がある。

  • 弱い第2四半期でZacksがStrong Sellに格下げ Coinbaseは第2四半期決算が大きく市場予想を下回り、アナリストが2026年予想を大幅に引き下げたことを受け、Zacks Rank 5（Strong Sell）に格下げされた。これは短期的な利益に対する深い悲観を反映しており、投資家が期待を引き下げることで株価に圧力がかかる可能性がある。

    アナリストの格下げは投資家心理とCOINへの資金流入に直接影響する。

  • Clarity ActとSEC提案に対する規制楽観 Clarity Actが進展し、9月15日の上院採決が予定されており、SECは恒久的なデジタル資産ルールを提案した。規制が明確になれば法的リスクが減り、Coinbaseに新たなビジネスが開ける可能性があるが、法案には依然としてハードルが残る。

    規制の進展はCoinbaseの事業環境と株価センチメントにとって主要なカタリストである。

▲4

暗号資産のルール整備が進み、ビットコインが急騰してCoinbaseを押し上げ

  • トランプ大統領とCEOが9月の上院採決前にClarity Actを推進 トランプ大統領はホワイトハウスでCoinbase CEOのBrian Armstrong氏を含む暗号資産企業の幹部と会談し、暗号資産に関する明確な連邦ルールを定めるClarity Actの上院通過を促した。Armstrong氏は9月15日に可決されると予想している。ルールが明確になれば取引と収益が増え、COINを押し上げる可能性がある。

    これが今期の主な新たな規制の触媒であり、Coinbaseの見通しを直接押し上げる。

  • 財務省の買い戻しでビットコインが75,000ドルを突破 米財務省が債券買い戻しを倍増して流動性を追加すると発表したことを受け、ビットコインは今週約20%急騰し、75,000ドルを超えた。Coinbaseは今週約23%上昇した。暗号資産価格の上昇は通常、Coinbaseでの取引増加を意味し、手数料と収益を押し上げる。

    これが今期のCOINにとって最大の新たな価格要因であり、急激な動きを説明する。

  • SECがトークン化株式の枠組みを準備 SECは米国株のブロックチェーン版の取引を可能にする枠組みを準備しており、イノベーション免除がまもなく期待されている。Coinbaseはすでにトークン化株式を実験している。これは暗号資産取引以外にCoinbaseの新たな製品ラインと手数料収入を開く可能性がある。

    Coinbaseの事業と収益を拡大する可能性のある新たな規制の進展である。

  • FASBがステーブルコインを現金同等物として提案 会計基準設定主体のFASBは、企業が特定のステーブルコインを貸借対照表上の現金として計上できるようにすることを提案した。これにより企業がステーブルコインを保有・利用しやすくなり、時間の経過とともにCoinbaseのステーブルコイン関連サービスと手数料収入を押し上げるだろう。

    機関投資家の採用とCoinbaseのステーブルコイン収益を支える新たなルール変更である。

▲3▼1

米国の規制と訴訟が長引く中、Coinbaseは海外展開を拡大

  • 英国でのデリバティブ開始でCoinbaseの商品ラインナップが拡大 Coinbaseは英国でプロ投資家向けにデリバティブ取引を開始した。暗号資産、株式、商品、通貨にわたる170以上の契約で、レバレッジは最大50倍。商品が増えれば、依然縮小している単純な暗号資産取引以外の手数料収入の道が広がるため、時間をかけて収益を支える。

    弱い取引手数料を補う具体的な新収益源。

  • アブダビの承認でトークン化証券事業が始動 Coinbaseはアブダビで金融サービス許可を取得し、トークン化証券（ブロックチェーン上にラップされた株式）の取次と保管が可能になった。規制がより厳しい米国外で国際事業を構築でき、暗号資産取引収入が落ちる中で新たな手数料収入を加える。

    収益を多様化する新たな規制市場と商品ライン。

  • 米国の予測市場への取り組みは裁判所と市の調査で停滞 連邦裁判所は、スポーツイベント契約に関するミシガン州の規則を差し止めるCoinbaseの申し立てを拒否し、ニューヨーク市議会は予測市場のマーケティングに関する調査を開始、州はすでにCoinbaseを提訴している。これにより期待された新事業が遅れ、法的費用と不確実性が増す。

    Coinbaseが賭ける成長分野への直接的な法的後退。

  • Clarity Actが前進するも、ステーブルコイン報酬には制限の可能性 上院はClarity Actを採決に近づけた。これは明確な連邦暗号資産規則を定め、Coinbaseに有利となる。しかし妥協案では、ステーブルコインを保有するだけで報酬を得ることを禁止する可能性があり、重要な収入源への打撃となりうる。Citiなどの銀行は法案を支持し、JPMorganのDimonは攻撃している。

    Coinbaseに影響する主要な規制要因で、利点と落とし穴の両方がある。

2026年7月
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Coinbaseはライセンスと提携を拡大するも、第2四半期の損失と手数料競争が重しに

  • 規制と提携の成果 Coinbaseは英国の投資サービスライセンスを取得し、Open USDステーブルコインコンソーシアムに参加し、アジアとAI決済で拡大し、CLARITY Actが上院の最終投票に近づく中、成長戦略を支えている。

    これらの規制と提携の進展は、将来の収益と市場地位を押し上げる可能性のある新たなポジティブな動きである。

  • 法的懸念の軽減 裁判官がトークン訴訟のほとんどの請求を棄却し、Coinbaseにのしかかっていた法的な雲が取り除かれ、投資家の不確実性が低下する可能性がある。

    この法的勝利はリスクを低下させる新たな出来事であり、投資家心理を改善する可能性がある。

  • 第2四半期の損失と収益減少 Coinbaseは3四半期連続の損失3億5,950万ドルと18.5%の収益減少を報告し、取引量の減少が続く中で株価は13%以上下落した。

    これは株価に直接影響を与え、継続的な課題を反映する新たなネガティブな財務結果である。

  • 競争と規制の圧力 JPMorganはステーブルコイン収益圧力を理由に目標株価を引き下げ、E*TRADEはCoinbaseの手数料を下回り、CitadelはCrypto.comに4億ドルを投資し、Baseのクリエイターコインへの転換と差し迫ったステーブルコイン利回り規制が不確実性を増した。

    これらの新たな競争と規制の脅威は、Coinbaseの手数料と市場シェアに圧力をかけ、将来の利益を圧迫する可能性がある。

▲2▼2

Coinbaseの第2四半期損失と低調な取引が規制への期待を覆い隠す

  • 第2四半期の損失と売上高未達が株価を直撃 Coinbaseは3四半期連続の四半期損失を報告し、損失額は3億5,950万ドル、1株当たり1.36ドルと、予想されていた0.17ドルの損失をはるかに上回った。売上高は18.5%減の12億2,000万ドルで、予想を下回った。取引手数料は依然として売上高の半分以上を占めるが縮小が続き、株価は13%以上急落した。

    これがこの期間で最大の新たな出来事であり、COINの株価急落を直接説明するものである。

  • CLARITY法が上院最終採決へ 暗号資産規制法案であるCLARITY法は、上院の期限が迫る中で最終段階に入っている。この法案は監督権限をSECからCFTCへ移し、ステーキング利回りを認めるもので、Coinbaseのステーブルコインとステーキング収入を押し上げる可能性がある。より明確なルールは取引と収入の増加をもたらすかもしれない。

    これは新たな規制の動きであり、可決されればCoinbaseの事業を大幅に押し上げる可能性がある。

  • Coinbase、トークン訴訟で大半の請求を棄却 連邦判事は、Coinbaseが未登録証券を販売したと非難する集団訴訟で、大半の請求を棄却した。この判決は取引量の99.97%をカバーし、法的リスクを軽減する。在庫取引に関する請求、約1億7,800万ドル分のみが残る。これにより大きな懸念材料が取り除かれた。

    この法的勝利は、株価を圧迫していた重大なリスク要因を取り除くものである。

  • CitadelのCrypto.comへの4億ドル投資が競争を激化 Citadel SecuritiesはCrypto.comに4億ドルを投資し、評価額は200億ドルとなり、機関投資家の強い信頼を示した。Crypto.comの株価売上高倍率は12倍でCoinbaseの8.5倍を上回り、投資家がより手強い競合と見ていることを示唆する。これはCoinbaseの市場シェアと評価に圧力をかける可能性がある。

    この新たな競争脅威は、Coinbaseの市場地位と評価を侵食する可能性がある。

▲2▼2

Coinbaseの第2四半期損失と弱い取引が規制の進展を覆い隠す

  • 第2四半期決算ミスで急激な売り Coinbaseは3四半期連続の四半期損失を報告し、損失額は3億5950万ドル、1株当たり1.36ドルで、予想されていた0.17ドルの損失をはるかに上回った。売上高は18.5%減の12億2000万ドルで、予想を下回った。取引手数料は依然として売上高の半分以上を占めるが縮小し続けており、株価は13%以上急落した。

    これがこの期間の最大の新規イベントであり、株価の急落を直接説明する。

  • CLARITY法が上院最終投票へ 暗号資産規制法案であるCLARITY法は、上院の期限が迫る中で最終段階にある。これは監督権をSECからCFTCに移し、ステーキング利回りを認めるもので、Coinbaseのステーブルコインとステーキング収入を押し上げる可能性がある。より明確なルールは、より多くの取引と収入をもたらすかもしれない。

    これはCoinbaseのビジネスモデルに大きく利益をもたらす可能性のある新しい規制の進展である。

  • Coinbase、トークン訴訟でほとんどの請求を棄却 連邦判事は、Coinbaseが未登録証券を販売したと非難する集団訴訟で、ほとんどの請求を棄却した。この判決は取引量の99.97%をカバーし、法的リスクを軽減する。在庫取引に関する請求、約1億7800万ドルのみが残る。これにより主要な懸念が取り除かれた。

    これはCoinbaseの不確実性と潜在的な負債を減らす新しい法的勝利である。

  • CitadelのCrypto.comへの4億ドル投資が競争を激化 Citadel SecuritiesはCrypto.comに4億ドルを投資し、評価額は200億ドルで、強い機関投資家の信頼を示した。Crypto.comの株価売上高倍率12倍はCoinbaseの8.5倍を上回り、投資家がより手強い競争相手と見ていることを示唆する。これはCoinbaseの市場シェアと評価に圧力をかける可能性がある。

    この新たな競争脅威は、ライバルの強さを浮き彫りにすることでCoinbaseの株価を圧迫する可能性がある。

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規制への期待でCoinbaseは上昇、しかし取引の弱さと競合が重しに

  • CLARITY Actがゴール目前、暗号資産株を押し上げ ベッセント財務長官はCLARITY Actが「1ヤードライン」にあると述べ、ホワイトハウスと上院の倫理に関する合意がハードルをクリアした。明確なルールが暗号資産取引と収益を増やすとの期待から、Coinbaseは11%急騰した。

    これが今期最大の新たなポジティブ材料であり、COIN株を直接押し上げた。

  • 取引高は再び減少見込み、収益の重しに 予測市場のKalshiは、Coinbaseの第2四半期取引高が1700億ドルを超える確率を25%とみており、コンセンサスを下回る。Coinbaseは7月30日に3四半期連続の減少を報告すると予想されており、取引手数料が依然として収益の半分以上を占めるため、これが主要な重しとなる。

    これはCoinbaseの中核事業に対する具体的かつ短期的なマイナス要因を示している。

  • アナリストは予想を引き下げるも暗号資産の底入れを予想 William BlairはCoinbaseの収益と利益予想を大幅に引き下げ、2026年の取引高が44%減少すると予想したが、「アウトパフォーム」評価は維持し、2027年には取引高が32%回復するとみている。市場は底に近い可能性があるが、回復は保証されていない。

    これは弱い現在の数字と回復への期待のせめぎ合いを捉えている。

  • Coinbaseはコスト削減の中でもアジアとAI決済を拡大 Coinbaseはシンガポールのスタッフを3分の1増やして200人にし、法人ユーザーがAIエージェントからUSDC決済を受け取れるようにした。これらの動きは、全社員の14%を削減する中でも、暗号資産取引以外に収益を広げるものである。

    これらは将来の収益を支え、事業を多様化する可能性のある新たな成長施策である。

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ウォール街の参入でCoinbaseのステーブルコイン優位性が縮小

  • JPMorgan、ステーブルコイン収益圧力で目標株価を引き下げ JPMorganはCoinbaseの目標株価を$283から$196に大幅に引き下げ、新たなHyperliquid契約によりCoinbaseがUSDC準備金収入の大部分を共有せざるを得なくなると警告した。ステーブルコイン利息は収益の大きな部分を占めるため、これは重要な利益源を脅かし、株価の重しとなっている。

    主要アナリストの格下げと、ネガティブなセンチメントを引き起こしている収益リスクを直接説明している。

  • E*TRADE、最低手数料で現物暗号資産を開始 Morgan StanleyのE*TRADEは、現物Bitcoin、Ethereum、Solanaの取引を0.50%の手数料で本格的に開始し、Coinbaseの0.60%を下回った。これは直接的な競争脅威であり、トレーダーを引き離し、Coinbaseの取引収益と市場シェアに圧力をかける可能性がある。

    資金力のある新規競合が、より低い価格でCoinbaseの中核事業に参入してきたことを示している。

  • Coinbase、Open USDステーブルコイン同盟に参加 CoinbaseはVisa、Google、BlackRockを含む140社以上とともに、新しいステーブルコインOpen USDを支持するために参加した。これにより、Circleとの契約満了が近づく中で、ステーブルコイン収益をUSDCから分散させ、重要な収入源を安定させて株価を支える可能性がある。

    JPMorganが指摘したUSDC収益分配リスクを相殺する戦略的動きを強調している。

  • Baseブロックチェーン、クリエイターコイン失敗後に方針転換 CoinbaseのBaseブロックチェーンは、失敗したソーシャルおよびクリエイターコイン戦略を放棄し、取引、決済、AIへと軸足を移している。これはコストのかかる失敗を認めるものだが、中核金融への再集中は将来の成長を促す可能性があり、株価への純影響は不透明である。

    Coinbaseの長期的な成長軌道に影響を与えうる重要な戦略的リセットを捉えている。

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Coinbaseが英国ライセンスを取得しステーブルコイン連合に参加、暗号資産下落と規制リスクが重し

  • Coinbaseが英国の投資サービスライセンスを取得 Coinbaseは英国の投資サービスライセンスを取得し、機関投資家や上級トレーダーにデリバティブと株式取引を提供できるようになった。これは暗号資産以外の収益を拡大し、暗号資産の枠を超えて成長できることを示すもので、株価を押し上げる可能性がある。

    Coinbaseの製品範囲と収益潜在力を直接拡大する新たな規制承認。

  • Coinbaseが140社のOpen USDステーブルコイン連合に参加 CoinbaseはGoogle、BlackRock、Visa、Mastercardと提携し、新しいステーブルコインOpen USDを立ち上げた。これはステーブルコイン事業を深め、より多くのユーザーと収益をもたらす可能性があり、株価を押し上げる。

    Coinbaseのステーブルコインエコシステムと競争力を拡大する主要な提携。

  • ビットコインが58,000ドルを下回り、Coinbaseも下落 ビットコインは2024年10月以来の安値となる58,000ドルを下回った。インフレ統計の強さと規制への懸念が暗号資産を直撃した。Coinbaseの収益は暗号資産価格と取引活動に密接に結びついているため、株価の重しとなる。

    Coinbaseの事業の核心的ドライバーである暗号資産価格と取引量が圧迫されている。

  • JPMorganがステーブルコイン利回り規制に反対、Coinbaseの収益を脅かす JPMorganのCEOはCLARITY法でステーブルコインの利息報酬を禁止するよう働きかけている。Coinbaseはステーブルコイン収益の多くをUSDC準備金の利息から得ているため、禁止されれば主要な収入源が失われ、株価に打撃となる。

    Coinbaseの収益の重要かつ成長中の部分に対する直接的な規制の脅威。

Q2 2026
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Coinbaseは暗号資産以外へ拡大するが、Bitcoin急落で株価は2年ぶり安値に

  • Coinbase、米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを導入した。これは収益源を多様化し、より幅広いユーザー層を獲得するための「暗号資産以外へ」戦略の一環だ。

    これは将来の成長を促す可能性のある新製品の発売であり、Coinbaseの拡大努力を示している。

  • Coinbase、無期限先物でCFTCの承認を取得するもCMEが提訴 Coinbaseは無期限先物を提供するためのCFTC承認を取得したが、CMEがこの決定を巡って提訴している。この規制上の勝利は新たな取引商品と収益源を開く可能性がある。

    これはCoinbaseの商品提供と競争上の地位に影響を与えうる新たな規制動向である。

  • Coinbase、MiCAライセンスを取得しEUハブを開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得しEUハブを開設した。一方、Binanceのギリシャ申請取り下げにより、欧州の取引量がCoinbaseに移る可能性があり、欧州での存在感を強めている。

    これはCoinbaseの欧州市場シェアを押し上げる可能性のある新たな規制・競争動向である。

  • Bitcoinが45%下落し収益も減少、株価は2年ぶり安値に Bitcoinが45%下落し、収益が2四半期連続で減少したことで、Coinbaseの株価は2年ぶり安値をつけた。多様化の取り組みにもかかわらず、暗号資産価格への根強い依存が浮き彫りになった。

    これは、この期間の株価の低調なパフォーマンスを直接説明する主要なネガティブ要因である。

2026年6月
▲3▼1

Coinbaseは暗号資産以外へ拡大するが、Bitcoin急落で株価は2年ぶり安値に

  • Coinbase、米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを導入した。これは収益源を多様化し、より幅広いユーザー層を獲得するための「暗号資産以外へ」戦略の一環だ。

    これは将来の成長を促す可能性のある新製品の発売であり、Coinbaseの拡大努力を示している。

  • Coinbase、無期限先物でCFTCの承認を取得するもCMEが提訴 Coinbaseは無期限先物を提供するためのCFTC承認を取得したが、CMEがこの決定を巡って提訴している。この規制上の勝利は新たな取引商品と収益源を開く可能性がある。

    これはCoinbaseの商品提供と競争上の地位に影響を与えうる新たな規制動向である。

  • Coinbase、MiCAライセンスを取得しEUハブを開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得しEUハブを開設した。一方、Binanceのギリシャ申請取り下げにより、欧州の取引量がCoinbaseに移る可能性があり、欧州での存在感を強めている。

    これはCoinbaseの欧州市場シェアを押し上げる可能性のある新たな規制・競争動向である。

  • Bitcoinが45%下落し収益も減少、株価は2年ぶり安値に Bitcoinが45%下落し、収益が2四半期連続で減少したことで、Coinbaseの株価は2年ぶり安値をつけた。多様化の取り組みにもかかわらず、暗号資産価格への根強い依存が浮き彫りになった。

    これは、この期間の株価の低調なパフォーマンスを直接説明する主要なネガティブ要因である。

▲3▼1

Coinbase、グローバル製品とEUライセンスを拡大、暗号資産安が重し

  • Coinbase、OpenAIとAnthropicのIPO前永久先物を開始 Coinbaseは、米国外の投資家が非上場のAI大手OpenAIとAnthropicの価値に公開前に賭けられるようにした。これは暗号資産以外の新たな収益源を加え、Coinbaseが伝統市場と暗号資産市場をつなげることを示すもので、ユーザー増加と株価上昇につながる可能性がある。

    これはCoinbaseの収益を暗号資産のサイクル以外に直接拡大する新製品の発売である。

  • Coinbase、MiCAライセンスを取得しルクセンブルクにEU拠点を開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得し、単一のルールブックの下でEU全27カ国にサービスを提供できるようになった。これにより、Binanceなどの競合がEUアクセスを失う可能性がある中で法的優位に立ち、欧州での市場シェアと収益を増やす可能性がある。

    これは主要市場におけるCoinbaseの競争力を強化する新たな規制上のマイルストーンである。

  • Binance、ギリシャのMiCA申請を撤回し欧州アクセス喪失のリスク 世界最大の暗号資産取引所BinanceはMiCA申請を取り下げ、7月1日までにライセンスを取得できない可能性がある。Coinbaseはすでにライセンスを取得しているため、欧州のユーザーと取引量がCoinbaseに流れ、事業を押し上げる可能性がある。

    これは主要競合を弱体化させることでCoinbaseに直接利益をもたらす新たな競争上の展開である。

  • Coinbase、Bitcoin45%下落と収益減少で2年ぶり安値 Bitcoinが過去1年間で45%急落し、同社の収益が2四半期連続で減少したため、Coinbaseの株価は2年ぶりの安値に下落した。これはCoinbaseの事業が依然として暗号資産価格に密接に連動しており、株価の重しになっていることを示している。

    これは暗号資産市場の弱さによる継続的なリスクを浮き彫りにする新たなネガティブな出来事である。

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Coinbaseの暗号資産を超えた大規模な展開：トークン化株式、AIアドバイザー、新製品

  • Coinbaseが米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは現在、トークン化された実株式（1:1で裏付けられ、24時間365日取引可能）とAI投資アドバイザーを米国外の顧客に提供している。これにより事業が暗号資産を超えてより広範なマーケットプレイスに拡大し、より多くのユーザーと収益をもたらす可能性があり、株価を押し上げる。

    これはCoinbaseの対象市場と収益ポテンシャルを直接拡大する主要な新製品発表である。

  • SECが米国でのトークン化株式取引を許可する見通し SECは暗号資産企業が一時的な免除の下でトークン化された米国株式を提供できるようにする準備をしている。Coinbaseは来月米国外でそのような取引を開始する計画で、規則が許せば米国でも提供する可能性がある。これは巨大な新市場を開き、Coinbaseを従来の証券会社と直接競合させる。

    トークン化株式の規制上の明確化は、Coinbaseにとって大規模な新事業分野を解き放つ可能性のある重要な触媒である。

  • CFTCがCoinbaseの無期限先物を承認、CMEが提訴 CFTCはCoinbaseが初めて米国投資家に暗号資産の無期限先物を提供することを承認した。CME Groupはこの承認をめぐってCFTCを提訴しているが、製品の発売はCoinbaseにとって規制上の勝利であり、デリバティブ商品を拡大し、取引収益を押し上げる可能性がある。

    これは直接収益源を追加し、Coinbaseの規制上の進展を示す新製品の承認である。

  • Coinbase VenturesがMultipliに投資、Baseエコシステムを支援 Coinbase Venturesは、Base Ecosystem Fundを通じて、Base上の現実世界資産およびトークン化クレジットプロトコルであるMultipliに投資した。これはトークン化資産の成長とCoinbaseの広範な戦略を支援し、エコシステムと長期的価値を強化する可能性がある。

    この投資は、戦略的成長分野であるトークン化とBaseネットワークへのCoinbaseのコミットメントを強化する。

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