Corn Futures vs Soybean Futures：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Corn Futures (CORN.COMM)

Q3 20266月25日 – 2026年9月17日

▼2▲1

トウモロコシ、黒海と天候ショックで4ドル割れから3年ぶり高値へ乱高下

四半期は弱気なスタート トウモロコシ先物は6月、弱気なWASDEデータ、輸出の低迷、エタノール需要の軟化を受けて4ドルを下回り、反発前の低い基準値を形成した。
四半期の幕開けとなった初期の価格下落を説明する。
供給ショックが反発を促す 7月のUSDAによる引き下げ、黒海での攻撃、米国の猛暑により供給が逼迫し、価格は4.85ドルへ、さらに8月には5.37ドル近くの3年ぶり高値へと押し上げられた。
初期の下落を反転させた主な強気要因を捉えている。
上限と下支えの攻防 ロシアの関税停止と中西部の良好な天候が上昇を抑制する一方、ASEAN作物へのエルニーニョの脅威、米国の強い輸出見通し、原油価格の急騰によるエタノール需要の増加が下支えとなった。
価格を変動させ続けた弱気要因と強気要因の綱引きを示している。
和平協議が価格を圧迫 9月、和平協議により黒海供給の回復期待が高まり価格が圧迫されたが、十分な供給見通しによりトウモロコシは強気な需要と弱気な供給リスクの間で板挟みとなった。
四半期後半の弱気な展開と、全体的な不安定な市場状況を浮き彫りにしている。

2026年9月9月6日 – 2026年9月17日

▲2▼1

黒海和平への期待、USDAデータ、バイオ燃料需要でトウモロコシが揺れる

ロシア・ウクライナ和平協議で黒海穀物輸出が再開する可能性 プーチン大統領が和平協議への前向きな姿勢を示し、黒海からの穀物輸出が再開する可能性が高まった。トウモロコシの供給が増えれば価格は下押しされる。このニュースでトウモロコシは0.74%下落した。これは以前の供給懸念に対する実際の相殺要因だ。
トウモロコシが動いた理由に直接答えるものだ。和平への期待は、価格を押し上げていた供給逼迫を和らげる可能性がある。
エルニーニョがASEANの穀物供給を脅かし、トウモロコシ需要を押し上げる OCBCは、エルニーニョがトウモロコシと小麦の価格を押し上げ、ASEANの輸入国に打撃を与えると警告している。世界価格の上昇はトウモロコシへの需要を強め、先物を支える。これはトウモロコシが高値にとどまる新たな需要側の理由を加える。
天候による新たな需要要因がトウモロコシ価格を支えていることを示している。
USDA報告：トウモロコシ輸出は増加するが供給は十分 USDAは米国のトウモロコシ輸出見通しを引き上げ、これは価格を支えるが、大豆生産の増加とトウモロコシ作況のわずかな改善も示し、供給が十分であることを示唆した。報告後にトウモロコシは下落した。強い需要と十分な供給の綱引きが価格を変動させ続けている。
今期トウモロコシを両方向に動かした重要なUSDAデータを捉えている。
原油急騰がトウモロコシのバイオ燃料需要を押し上げる タンカー攻撃で原油が急騰し、バイオ燃料の競争力が高まった。トウモロコシはエタノールの原料となるため、原油価格の上昇はトウモロコシ需要を増やす。これが9月15日にトウモロコシを0.47%上昇させる一助となった。新たな支援要因だ。
原油価格がバイオ燃料需要を通じてトウモロコシを押し上げるという新たなプラス要因を説明している。

最新9月6日 – 2026年9月17日

▲2▼1

黒海和平への期待、USDAデータ、バイオ燃料需要でトウモロコシが揺れる

ロシア・ウクライナ和平協議で黒海穀物輸出が再開する可能性 プーチン大統領が和平協議への前向きな姿勢を示し、黒海からの穀物輸出が再開する可能性が高まった。トウモロコシの供給が増えれば価格は下押しされる。このニュースでトウモロコシは0.74%下落した。これは以前の供給懸念に対する実際の相殺要因だ。
トウモロコシが動いた理由に直接答えるものだ。和平への期待は、価格を押し上げていた供給逼迫を和らげる可能性がある。
エルニーニョがASEANの穀物供給を脅かし、トウモロコシ需要を押し上げる OCBCは、エルニーニョがトウモロコシと小麦の価格を押し上げ、ASEANの輸入国に打撃を与えると警告している。世界価格の上昇はトウモロコシへの需要を強め、先物を支える。これはトウモロコシが高値にとどまる新たな需要側の理由を加える。
天候による新たな需要要因がトウモロコシ価格を支えていることを示している。
USDA報告：トウモロコシ輸出は増加するが供給は十分 USDAは米国のトウモロコシ輸出見通しを引き上げ、これは価格を支えるが、大豆生産の増加とトウモロコシ作況のわずかな改善も示し、供給が十分であることを示唆した。報告後にトウモロコシは下落した。強い需要と十分な供給の綱引きが価格を変動させ続けている。
今期トウモロコシを両方向に動かした重要なUSDAデータを捉えている。
原油急騰がトウモロコシのバイオ燃料需要を押し上げる タンカー攻撃で原油が急騰し、バイオ燃料の競争力が高まった。トウモロコシはエタノールの原料となるため、原油価格の上昇はトウモロコシ需要を増やす。これが9月15日にトウモロコシを0.47%上昇させる一助となった。新たな支援要因だ。
原油価格がバイオ燃料需要を通じてトウモロコシを押し上げるという新たなプラス要因を説明している。

2026年8月8月3日 – 2026年9月3日

▲2▼1

米農務省の下方修正と黒海攻撃でトウモロコシが3年ぶり高値

米農務省が単収と在庫を下方修正 米農務省（USDA）はトウモロコシの単収と期末在庫の予測を引き下げ、作柄評価も低下した。中西部の作況ツアーも単収の減少を裏付け、12月限トウモロコシは約5.37ドルと3年ぶり高値に上昇した。
これが期間中の価格上昇の主なファンダメンタルズ要因である。
黒海攻撃で輸出が停止 黒海地域での攻撃により、主要な世界的供給国からの穀物輸出がほぼ停止した。これにより世界の供給が逼迫し、世界の食料価格を3年ぶり高値に押し上げる一因となり、銀行は穀物危機を警告した。
地政学的な混乱が価格急騰の主要な要因であった。
ロシアが穀物輸出関税を停止 ロシアは輸出業者が輸送ルートを変更できるよう、2026年末まで穀物輸出関税を停止した。これにより供給がいくらか増える可能性があるが、バルト海の港湾能力が限られているため、黒海の失われた数量を完全に補うことはできない。
これが価格のさらなる上昇を抑えた主な要因である。

8月16日 – 2026年9月3日

▲3

米国産トウモロコシの作柄悪化と黒海輸出の停滞でトウモロコシが3年ぶり高値

米国産トウモロコシの作柄が予想を下回る 中西部の作柄調査ツアーで、イリノイ州など主要州のトウモロコシ収量がUSDAの予想を下回っていることが判明した。高温が作物に打撃を与えている。トウモロコシの生産量が減れば供給が逼迫し、12月限トウモロコシは1ブッシェル約5.37ドルと3年ぶり高値に押し上げられた。
これが今期のトウモロコシ価格上昇の主な新たな要因である。
黒海からの穀物輸出がほぼ停止 ロシアとウクライナが港湾や船舶への攻撃を激化させ、ロシアの輸出の70%以上を担う黒海からの穀物積み込みがほぼ停止した。ウクライナのトウモロコシとロシアの小麦が出荷できず、買い手は他の供給源に切り替え、トウモロコシ価格を押し上げている。
主要輸出ルートへの地政学的な混乱が、トウモロコシ上昇の重要な新たな要因である。
ウォール街が穀物危機を警告 大手銀行が穀物危機の警告を発し、トウモロコシと小麦は3年ぶり高値をつけた。中国のトウモロコシ種子株である万向徳農は5日連続のストップ高となった。これは穀物供給逼迫に対する市場全体の懸念を示しており、トウモロコシ価格を高止まりさせている。
市場全体の反応を示し、供給主導の上昇を裏付けている。
ロシアが穀物輸出関税を停止 ロシアは黒海の混乱を受けて輸出業者の迂回ルート確保を支援するため、穀物輸出関税を2026年末まで0%に引き下げた。これによりロシア産トウモロコシが一部世界市場に流入する可能性があり、緩やかな抑制要因となるが、バルト海港湾の能力が限られるため、失われた黒海供給を完全に補うことはない。
上昇に対する主な抑制要因だが、その影響は物流によって制限されている。

8月3日 – 2026年8月13日

▲4

USDAがトウモロコシの単収と在庫を引き下げ、価格は2週間ぶり高値に

USDAが単収と期末在庫を引き下げ 8月のUSDA報告書はトウモロコシの単収見通しを引き下げ、期末在庫を1.653 billion bushelsに減らし、供給逼迫の様相を強めた。12月限トウモロコシは20 cents高の$4.81と2週間ぶり高値に急騰した。予想より少ない供給を市場が織り込んだためだ。
これが期間中最大の新たな供給ショックであり、価格上昇を直接説明する。
米国の作柄評価が低下 USDAはトウモロコシのgood-to-excellent評価を2ポイント引き下げ61%とした。作柄が期待ほど良くないことを示す。評価低下は収穫減少への懸念を高め、トウモロコシ価格の上昇を支える。
供給逼迫の見方を補強する新たな供給シグナルであり、上昇の説明に役立つ。
黒海攻撃で穀物輸出が混乱 ロシアの主要小麦輸出港へのウクライナのドローン攻撃でターミナルが操業を停止し、地域の戦闘は穀物輸送を脅かし続けている。黒海供給の混乱はトウモロコシの相対的価値を高め、価格を押し上げる。
USDAの引き下げと並んでトウモロコシ価格を直接支える新たな地政学的供給リスクである。
干ばつで世界食料価格が3年ぶり高値 国連食料価格指数は2023年初頭以来の高値に上昇した。穀物価格と米国の作付け地域の干ばつ懸念、欧州の深刻な穀物不足が要因。世界の穀物供給逼迫はトウモロコシ価格への上昇圧力を維持する。
トウモロコシの強気見通しを補強する世界的な供給環境を示している。

2026年7月6月25日 – 2026年7月30日

▲2▼2

米国農務省の下方修正、黒海攻撃、天候でトウモロコシが乱高下

6月WASDEと需要減退 6月WASDEは米国と世界のトウモロコシ在庫を引き上げた一方、輸出販売の低迷とエタノール生産の減少が需要の軟化を示した。ロングの清算で価格は$4を下回った。
価格を押し下げた初期の弱気圧力を説明している。
7月USDAの引き下げとIGCの削減 7月USDA報告は米国と世界の在庫を予想以上に引き下げ、IGCも世界の作況予想を下方修正した。輸出需要の強さとトウモロコシ油価格の上昇も加工業者のマージンを支えた。
価格を支えた強気の供給修正を強調している。
黒海攻撃と米国の猛暑 7月下旬、黒海攻撃と米国の猛暑でトウモロコシは$4.85に向けて上昇し、原油価格の急騰がエタノール需要を押し上げた。
価格を押し上げた地政学的・天候イベントを特定している。
良好な天候とタイの輸入 上昇を相殺する形で、中西部の良好な天候予報とタイの100万トン米国産トウモロコシ輸入計画が価格を$4.72まで押し戻した。
高値から価格を引き下げた相殺要因を示している。

7月22日 – 2026年7月30日

▲2▼1

トウモロコシは天候、原油、黒海リスクで変動

黒海攻撃と米国の猛暑でトウモロコシ上昇 ウクライナの穀物港への攻撃で小麦が2年ぶり高値に押し上げられ、米国のトウモロコシ地帯では高温・乾燥天候が脅威となった。どちらも世界の穀物供給逼迫への懸念を高め、トウモロコシ先物が1ブッシェル4.85ドルに向けて上昇するのを助けた。
期間中にトウモロコシを押し上げた主な供給側の要因を説明している。
原油急騰でトウモロコシのバイオ燃料需要が増加 原油価格の上昇により、燃料添加物としてのトウモロコシ由来エタノールの競争力が高まり、トウモロコシ需要を支えた。これにより、小麦と大豆が後退する中でもトウモロコシ先物は最近の高値付近を維持するのを助けられた。
エネルギー市場がトウモロコシ需要と価格にどう波及するかを示している。
米国の好天とタイの輸入がトウモロコシを圧迫 中西部の良好な生育天候の予報で米国産作付量の増加期待が高まり、トウモロコシは1.8%下落して4.72ドルとなった。別途、タイが米国産トウモロコシを100万トン輸入する計画は世界供給を増やし、価格の重しとなった。
以前の上昇を反転させた主な弱気の供給動向を捉えている。

6月25日 – 2026年7月16日

▲2▼2

USDAがトウモロコシ在庫を削減、しかし輸出低迷と弱気なスタートが上昇を抑制

6月WASDEとロング解消でトウモロコシが$4を下回る 6月のUSDA報告は米国と世界のトウモロコシ在庫を引き上げ、トレーダーは作付面積報告を前にロングポジションを投げ売りした。Managed moneyは価格下落への賭けを増やした。供給が十分な状況を市場が消化する中、トウモロコシは$4を下回った。
この期間の弱気な出発点と、後の報告前にトウモロコシが下落圧力を受けていた理由を説明している。
米国在庫の逼迫と世界生産の減少が価格を押し上げる USDAの7月報告は米国の旧作と新作のトウモロコシ在庫を予想以上に削減し、世界在庫も引き下げられた。International Grains Councilも世界生産予測を引き下げ、フランスの収穫は暑さで減少した。供給減少はトウモロコシ価格の上昇を支える。
これがこの期間の主な強気要因であり、6月報告後に供給が逼迫したことを示している。
輸出販売の低迷とエタノール生産の減少が需要を圧迫 米国の旧作トウモロコシ輸出販売は販売年度の最低水準に落ち込み、エタノール生産も減少した。どちらもトウモロコシ需要の軟化を示し、価格を押し下げる。輸出減速は7月の上昇後の最新の重しとなった。
需要側が供給逼迫の話に追いついていないことを示し、価格上昇に対する実際の相殺要因となっている。
強い輸出需要とコーンオイル価格が加工業者のマージンを支える Alto Ingredientsは強い輸出需要とコーンオイル価格の上昇に支えられ、大幅な利益の変動を報告した。エタノールメーカーのマージン改善はトウモロコシ使用量の増加を意味する可能性があり、トウモロコシ需要と価格にとって緩やかなプラス要因となる。
需要側のプラス要因を示し、輸出販売低迷の見出しを部分的に相殺している。

Soybean Futures (SOYBEAN.COMM)

Q3 20266月26日 – 2026年10月1日

▲2▼2

大豆は天候、中国、記録的作況で乱高下

序盤の強気材料：USDAの引き下げと旺盛な需要 四半期序盤、USDAは大豆の在庫見通しを引き下げ、輸出は好調で、バイオ燃料需要が増加し、乾燥した天候が作物に打撃を与えた。これらの要因が大豆先物を2年ぶりの高値に押し上げた。
四半期序盤の価格急騰を説明する。
四半期中盤の反転：降雨と原油安 中西部の降雨で作況が改善し、原油価格が急落したことで上昇相場が反転した。天候とエネルギー市場がいかに急速に大豆価格を一変させ得るかを示している。
序盤の高値後の重要な下落転換を捉えている。
中国の買いと黒海懸念が価格を押し上げ 中国の購入、黒海の供給混乱への懸念、バイオ燃料政策の支援、干ばつによる食料価格上昇が大豆先物を3年ぶりの高値に押し上げたが、USDAの生産量見通しの引き上げが上値を抑えた。
2度目の大きな強気の波とその上限を強調している。
終盤は弱気：関税と記録的作況 中国が関税引き下げの対象から大豆を除外し、USDAが記録的な45億4000万ブッシェルの作況を予想したため、四半期は弱気で終了し、先物は2.6%超下落した。中国の継続的な購入と黒海の緊張がいくらかの支えとなった。
最終的な弱気転換と主な相殺要因を説明する。

2026年9月9月13日 – 2026年10月1日

▼2▲1

中国の関税除外と米国産記録的作況が大豆価格を押し下げ

中国、大豆を関税引き下げリストから除外 中国は多くの米国産農産物の関税を引き下げたが、大豆は除外し、民間買い手が高すぎるとする10%の追加輸入税を維持した。これにより需要押し上げの主要因が失われ、大豆先物は2.3%下落した。
これが大豆の需要と価格に直接打撃を与えた主要な新規の弱気材料である。
USDA、米国産大豆の記録的作況を予測 USDAは単収増加により記録的な45.4億ブッシェルの米国産大豆作況を予測し、世界供給を増加させた。十分な供給は価格を押し下げ、このニュースで先物は2.6%以上下落した。
この新たな供給ショックが大豆価格が圧迫されている主要因である。
中国の継続的な大豆購入が需要を支える 中国は米国産大豆の購入を続け、前四半期の農産物商品指数全体を13%押し上げるのに寄与した。この安定した需要は、他の要因が重しとなる中でも価格の下支えとなっている。
これは弱気ニュースと相殺する新たな強気の需要要因である。
黒海緊張とバイオ燃料需要が不確実性を増す 黒海での戦闘は穀物輸送の混乱を続け価格を支える一方、停戦への期待は供給を緩和する可能性がある。また、原油高によるバイオ燃料需要が大豆油の使用を支えている。
これらの継続的な地政学的・エネルギー要因が大豆に上昇圧力と下落圧力の両方を生み出している。

最新9月13日 – 2026年10月1日

▼2▲1

中国の関税除外と米国産記録的作況が大豆価格を押し下げ

中国、大豆を関税引き下げリストから除外 中国は多くの米国産農産物の関税を引き下げたが、大豆は除外し、民間買い手が高すぎるとする10%の追加輸入税を維持した。これにより需要押し上げの主要因が失われ、大豆先物は2.3%下落した。
これが大豆の需要と価格に直接打撃を与えた主要な新規の弱気材料である。
USDA、米国産大豆の記録的作況を予測 USDAは単収増加により記録的な45.4億ブッシェルの米国産大豆作況を予測し、世界供給を増加させた。十分な供給は価格を押し下げ、このニュースで先物は2.6%以上下落した。
この新たな供給ショックが大豆価格が圧迫されている主要因である。
中国の継続的な大豆購入が需要を支える 中国は米国産大豆の購入を続け、前四半期の農産物商品指数全体を13%押し上げるのに寄与した。この安定した需要は、他の要因が重しとなる中でも価格の下支えとなっている。
これは弱気ニュースと相殺する新たな強気の需要要因である。
黒海緊張とバイオ燃料需要が不確実性を増す 黒海での戦闘は穀物輸送の混乱を続け価格を支える一方、停戦への期待は供給を緩和する可能性がある。また、原油高によるバイオ燃料需要が大豆油の使用を支えている。
これらの継続的な地政学的・エネルギー要因が大豆に上昇圧力と下落圧力の両方を生み出している。

2026年8月8月3日 – 2026年9月11日

▲3▼1

大豆、需要・バイオ燃料・黒海不安で3年ぶり高値

中国の需要と黒海供給への懸念 中国の購買は年間目標のほぼ半分に達し、強い需要を示した。一方、黒海からの供給混乱への懸念が上昇圧力を加えた。これらの要因が相まって、大豆先物を3年ぶり高値に押し上げた。
この点は、価格を押し上げた主要な需要と供給への懸念を説明している。
原油急騰とバイオ燃料政策の支援 原油の急騰により、大豆由来のバイオディーゼルがより競争力を持ち、大豆油の需要が増加した。さらに、米国のバイオ燃料政策が需要を2026～2027年に再配分し、大豆価格をさらに支援した。
この点は、大豆需要を押し上げたエネルギー市場と政策要因を強調している。
干ばつ懸念で世界の食料価格が上昇 干ばつ懸念により世界の食料価格が3年ぶり高値に押し上げられ、供給の逼迫を反映し、主要な食料・飼料用商品としての大豆の魅力が高まった。これが大豆先物価格を支援した。
この点は、広範な食料インフレと供給懸念が大豆価格の上昇にどう寄与したかを示している。
USDAが米国生産見通しを引き上げ USDAは米国の大豆生産見通しを44百万ブッシェル引き上げ、供給増を示した。これが大豆先物の上昇を抑え、強い需要とバイオ燃料要因による上昇余地を制限した。
この点は、さらなる大幅な価格上昇を防いだ主要な弱気要因を提供している。

8月16日 – 2026年9月11日

▲3▼1

中国の記録的な大豆購入とバイオ燃料の追い風で価格が3年ぶり高値に

中国の大豆購入加速 中国は今週、約100万トンの米国産大豆を購入し、年間目標2500万トンのほぼ半分に達した。世界最大の買い手からのこの強い需要が大豆価格を押し上げている。
これが今期の主な新たな需要要因であり、大豆価格を3年ぶり高値に直接押し上げている。
米国のバイオ燃料政策が大豆需要を支える EPAは小規模製油所に免除を与えたが、失われたバイオ燃料需要を2026年と2027年に再配分し、再生ディーゼルに使われる大豆油の見通しを高めた。この規制支援が大豆価格を押し上げている。
この新たな政策変更は、バイオ燃料原料としての大豆需要を直接増やす重要な強気要因である。
黒海和平協議が供給不安を和らげる可能性 ロシアはウクライナとの和平協議に前向きな姿勢を示し、黒海の穀物輸出が正常化する可能性がある。実現すれば世界の穀物供給が増え、大豆価格の下押し圧力となる。
これは黒海紛争による供給主導の価格支援を反転させる可能性のある新たな地政学的展開である。
原油急騰がバイオ燃料需要を押し上げる タンカー攻撃を受けて原油価格が4%急騰し、Brentは1バレル105ドルに達した。原油高はバイオ燃料の競争力を高め、大豆油の需要を増やして大豆価格を支える。
この新たなエネルギー市場の動きはバイオ燃料経路を通じて大豆需要を増やし、強気トレンドを強めている。

8月3日 – 2026年8月13日

▲3▼1

大豆は中国の強い需要と黒海の供給不安で支えられるも、USDAが米国作柄見通しを引き上げ

中国が米国産大豆の購入を加速 中国は少なくとも13隻分の米国産大豆を追加で契約し、新作物の注文は約5百万トンに達した。これは世界最大の買い手からの強い需要を示し、大豆価格を支えている。
これは大豆価格を直接押し上げる新たな需要イベントである。
黒海の緊張が穀物輸出を脅かす ロシアとウクライナの戦闘により黒海の穀物輸送が混乱し、ウクライナは輸出目標を最大12%引き下げた。これは世界の穀物供給への懸念を高め、買い手が代替を求める中で大豆価格を押し上げている。
これは大豆価格を支える新たな供給側のリスクである。
干ばつ懸念で世界の食料価格が3年ぶり高値 世界の食料価格は穀物と植物油に牽引され、3年以上ぶりの高値に上昇した。米国の主要産地の干ばつが大豆作物にストレスを与え、供給が逼迫して価格が上昇する可能性がある。
この新しい報告は大豆価格を支える供給リスクを強調している。
USDAが米国産大豆の生産見通しを引き上げ USDAは現在、米国産大豆の作柄がより大きくなると予想し、生産量は7月から44百万ブッシェル増加した。これは供給が増えることを意味し、大豆価格の重しとなり、強い需要による上昇を制限する。
これは大豆価格を圧迫する新たな供給増加である。

2026年7月6月26日 – 2026年7月30日

▲2▼1

大豆は2年ぶり高値をつけた後、雨と原油安で反落

強気のファンダメンタルズが大豆を2年ぶり高値に押し上げ USDAが旧作在庫を10 million bushels引き下げ、輸出販売は前年のほぼ3倍のペースで推移し、原油高がバイオ燃料需要を押し上げ、コーンベルトの乾燥した天候が収量を脅かしたことで、先物は2年ぶり高値に上昇した。
月の前半を特徴づけた当初の急騰を説明している。
中西部の雨と原油急落で上昇相場が反転 降雨予報で作柄見通しが改善し、11月限の大豆は$12.53から$11.93へ下落。一方、原油の$6〜7の急落で大豆由来のバイオディーゼル競争力が低下し、大豆油も押し下げられた。
天候とエネルギー市場が引き起こした7月下旬の急激な反転を捉えている。
堅調な需要が弱気要因を一部相殺 25-million-ton契約に基づく中国の大口買いとBungeの強気な利益見通しが堅調な需要を示したが、これらの好材料は天候とエネルギー市場の圧力に打ち消された。
売り込まれたものの下値を限定した相殺要因を示している。

7月26日 – 2026年7月30日

▼2▲1

米国産大豆は乾燥した作柄に雨が降り、原油安で大豆が下落

雨の予報で作物へのストレスが緩和 中西部に1～2インチの雨が降るという予報と良好な生育条件により、大豆先物は急落し、11月限の大豆は12.53ドルから11.93ドルに下落した。雨が増えると作柄の見通しが良くなり、供給量の増加が見込まれるため、価格が下がる。
これが今期の主な新しい要因であり、価格下落を直接引き起こしている。
原油急落で大豆油も下落 原油が1バレルあたり6～7ドル以上下落し、大豆油から作られるバイオディーゼルの競争力が低下した。これにより大豆油の需要が弱まり、大豆から作られる主要製品である大豆油の価格が下がるため、大豆価格も押し下げられる。
原油の下落は今期の新たな需要側のマイナス要因である。
中国の購入期待と加工業者の好調な業績 中国による大規模な大豆購入のニュースとBungeの楽観的な利益見通しは、堅調な需要を示している。中国は2500万トンの契約に基づく購入を行っており、加工マージンも好調で価格を支えているが、これらのプラス要因は天候と原油安による圧力に打ち消された。
これは新たなプラスの相殺要因であり、下落幅がさらに拡大しなかった理由を説明するのに役立つ。

6月26日 – 2026年7月24日

▲4

大豆が2年ぶり高値、米国の在庫逼迫と輸出好調、バイオ燃料需要で

USDAが旧作在庫を引き下げ、輸出が急増 USDAの7月報告書は、2025/26年度の米国大豆期末在庫を1,000万ブッシェル引き下げて3億3,000万ブッシェルとした。輸出は同額増加した。つまり供給は予想より逼迫しており、それが大豆価格を押し上げる。
米国大豆の供給逼迫を示す重要な新しいファンダメンタルズの変化だ。
記録的な先渡輸出販売が強い需要を示す USDAは2026/27年度の先渡販売が153万7,000メトリックトンで、前年のほぼ3倍のペースだと報告した。中国と未知の買い手が活発だ。将来の受け渡しに対する強い需要が現在の価格を支えている。
この新しいデータは価格を押し上げている堅調な需要を示している。
原油急騰が大豆油のバイオ燃料需要を押し上げる 中東の緊張で原油価格が急騰し、大豆油から作られるバイオディーゼルがより競争力を持つようになった。これにより大豆価格はエネルギー市場と連動し、新たな需要源が加わって価格を押し上げる。
エネルギー市場とのこの新しい連動が大豆需要の新たな要因だ。
乾燥天候が米国大豆の収量を脅かす 西部コーンベルトの一部で乾燥が続き、今後も乾燥が続くとの予報が大豆作物にストレスを与えている。予想収量の低下は供給逼迫を意味し、価格を支える。
天候は価格を押し上げる新たな供給リスクだ。