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Petroleo Brasileiro Petrobras SA ADR vs TotalEnergies：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Petroleo Brasileiro Petrobras SA ADR (PBR)

Q3 20267月16日 – 2026年10月2日

▲3▼1

ペトロブラス、第2四半期決算が急増、新発見も、ブラスケムと補助金のリスク

第2四半期の記録的な利益と生産量 ペトロブラスは第2四半期の生産量が1日あたり334万バレルと記録的だったと報告し、純利益はほぼ2倍の524億レアルに達し、1株当たり利益は予想を上回り、配当も増加した。これは投資家のリターンを直接押し上げ、事業の強さを示している。
これが期間中の株価を動かした中核的なポジティブな財務・事業成果である。
新たな沖合発見で埋蔵量が拡大 ペトロブラスはコロンビア、アマゾン付近、メキシコで新たな沖合石油発見を発表し、将来の埋蔵量を増やした。これらの発見は新たな生産と収益源につながる可能性があり、長期的な成長見通しを支える。
新発見は将来の価値と投資家の楽観を促す重要なポジティブ材料である。
長期LNG契約と新プラットフォーム ペトロブラスはCheniereと22年間のLNG供給契約を締結し、2027年から1日あたり22万5千バレルを生産すると見込まれるP-80プラットフォームを発表した。これらの契約は将来の収益と成長を確保し、同社戦略への信頼を強める。
これらの長期契約とプロジェクトは将来のキャッシュフローと成長を支え、株価のポジティブな要因となる。
ブラスケム債権者が再建案を拒否 ブラスケムの債権者が再建計画を拒否し、単独での資本注入を拒否したペトロブラスにとって潜在的な現金流出の脅威となっている。この不確実性はペトロブラスの財務リスクと投資家心理に重くのしかかる。
これはペトロブラスの財務と株価に影響を与えうる重大なネガティブリスクである。

2026年9月9月21日 – 2026年10月2日

▲3

Petrobras、石油発見とLNG契約を拡大、Braskemリスクを抑制

Foz do Amazonasでの新たな石油発見 Petrobrasは、8月のMorpho発見に続き、Foz do Amazonas盆地で2件目の石油発見を発表した。これにより探鉱ポテンシャルが拡大し、将来の埋蔵量が増える可能性があり、長期的な生産見通しの向上を通じて株価を支える。
これはPetrobrasの資源基盤と将来の生産能力を直接押し上げる新たな出来事である。
Cheniereとの22年間LNG供給契約 PetrobrasはCheniereから年間約0.8百万トンのLNGを購入する22年間の契約に署名した。これにより長期的な天然ガス供給が確保され、価格リスクが軽減され、安定した操業が支えられるため、株にとってプラスである。
投入を確保しPetrobrasの不確実性を減らす新たな長期供給契約である。
P-80プラットフォームがBúzios油田へ PetrobrasのP-80プラットフォームがシンガポールを出発しBúzios油田へ向かった。2027年に稼働すると日量225,000バレルの生産能力が加わる。これは6基のプラットフォーム計画の一部で、将来の石油生産を押し上げるため、株にとってプラスである。
将来の生産能力を増やし成長を直接支える新たな操業上のマイルストーンである。
Braskemへの資本方針とディーゼル補助金 PetrobrasはBraskemに単独で資本注入しないと述べ、資金流出への懸念を和らげた。一方、値上げを相殺する新たなディーゼル補助金を支持し、利益率は維持されるが利益が政府支援に依存することになる。いずれもキャッシュフローとリスクに影響する。
Braskemエクスポージャーと燃料価格という2つの主要な財務リスクを明確にし、投資家の信頼に影響する。

最新9月21日 – 2026年10月2日

▲3

Petrobras、石油発見とLNG契約を拡大、Braskemリスクを抑制

Foz do Amazonasでの新たな石油発見 Petrobrasは、8月のMorpho発見に続き、Foz do Amazonas盆地で2件目の石油発見を発表した。これにより探鉱ポテンシャルが拡大し、将来の埋蔵量が増える可能性があり、長期的な生産見通しの向上を通じて株価を支える。
これはPetrobrasの資源基盤と将来の生産能力を直接押し上げる新たな出来事である。
Cheniereとの22年間LNG供給契約 PetrobrasはCheniereから年間約0.8百万トンのLNGを購入する22年間の契約に署名した。これにより長期的な天然ガス供給が確保され、価格リスクが軽減され、安定した操業が支えられるため、株にとってプラスである。
投入を確保しPetrobrasの不確実性を減らす新たな長期供給契約である。
P-80プラットフォームがBúzios油田へ PetrobrasのP-80プラットフォームがシンガポールを出発しBúzios油田へ向かった。2027年に稼働すると日量225,000バレルの生産能力が加わる。これは6基のプラットフォーム計画の一部で、将来の石油生産を押し上げるため、株にとってプラスである。
将来の生産能力を増やし成長を直接支える新たな操業上のマイルストーンである。
Braskemへの資本方針とディーゼル補助金 PetrobrasはBraskemに単独で資本注入しないと述べ、資金流出への懸念を和らげた。一方、値上げを相殺する新たなディーゼル補助金を支持し、利益率は維持されるが利益が政府支援に依存することになる。いずれもキャッシュフローとリスクに影響する。
Braskemエクスポージャーと燃料価格という2つの主要な財務リスクを明確にし、投資家の信頼に影響する。

2026年8月7月16日 – 2026年9月18日

▲3▼1

ペトロブラス、第2四半期決算は予想超えで配当増加も、ブラスケムリスクが重し

第2四半期は記録的業績と配当増額 ペトロブラスは2026年第2四半期に1日当たり334万バレルという記録的な生産量を報告し、純利益はほぼ2倍の524億レアルに達し、ADS当たり利益は1.72ドルで予想を上回った。配当も増加し、強いキャッシュ創出力を反映している。
これが期間中のPBR株価の主要なポジティブ要因であり、事業面と財務面の強さを示している。
新たな沖合発見で埋蔵量増加 ペトロブラスはコロンビア沖、アマゾン付近、メキシコでの新たな油田発見を発表し、長期的な埋蔵量基盤を拡大した。これらの発見は将来の生産増加を支え、同社の深海での専門性を強化する。
新たな埋蔵量の追加は将来のキャッシュフローと投資家の信頼にとってポジティブな材料である。
戦略的価格設定とLNG契約 経営陣はディーゼル価格の引き上げを目指し、新たなガス価格メカニズムを承認し、20年間のLNG供給契約を締結した。これらの動きは精製マージンの改善と長期的なエネルギー供給の確保を狙っている。
価格設定の動きと長期契約は収益性を高め、変動性を減らす可能性がある。
ブラスケム債権者が再建案を拒否、資金流出リスク ブラスケムの債権者が再建計画を拒否し、ペトロブラスに新たな資本注入を迫っている。これは破綻による資金流出につながる可能性があり、好調な四半期決算にもかかわらずペトロブラス株の重しとなっている。
これはポジティブな決算を相殺し株価を圧迫する可能性のある重要なネガティブ要因である。

7月16日 – 2026年9月18日

▲3▼1

Petrobras、記録的な生産量で予想を上回る、ディーゼル価格引き上げを推進、Braskemリスクに直面

記録的な生産量で第2四半期決算が予想を上回る Petrobrasは2026年第2四半期の利益予想を上回った（1 ADSあたり$1.72対$1.52）。記録的な生産量、輸出増加、Brentの急騰が背景。売上高は59.8%増の$33.61 billion。利益拡大は株価を支えるが、経営陣はBrentが計画前提に向けて下落する可能性を警告。
これが今期の核心的な利益結果であり、PBRが動いている主な理由です。
製油マージン向上のためディーゼル価格引き上げを求める Petrobrasは国内ディーゼル価格を1リットルあたり約1 real引き上げたい考えで、これにより世界指標との差がほぼ解消し、製油マージンが向上する。政府の消費者保護策を待っている。燃料価格の上昇は販売する1バレルあたりの利益増を意味する。
ディーゼル価格の引き上げの可能性は、PBRの製油収益性に直接影響します。
新たなガス価格メカニズムと20年間のLNG契約 PetrobrasはBrent連動の下限と上限を用いてガス価格の変動を抑制するメカニズムを承認し、収益を安定化させた。また、SempraのPort Arthurプロジェクトから年間約800,000 tonnesのLNGを購入する20年間の契約を締結し、顧客向けの長期供給を確保した。
これらの動きは収益の変動性を減らし、将来のガス供給を確保してPBRの価値を支えます。
Braskemの債権者がPetrobrasの資金注入を要求 Petrobrasが支配株主であるBraskemの債権者は、同社の債務再編を拒否し、株主に新たな資本注入を迫っている。Petrobrasは強制力のあるコミットメントを行うことに消極的だ。破産申請となればPetrobrasは資金を投入せざるを得なくなり、株価の重しとなる。
これが今期PBRを圧迫している主な新規リスクです。

7月29日 – 2026年8月21日

▲4

第2四半期は生産・利益ともに過去最高、海外で新たな石油・ガス田も発見

第2四半期の生産・精製が過去最高 Petrobrasは1日あたり3.34百万バレル（石油換算）を生産し、製油所は設備能力の101.2%で稼働、燃料輸入は過去最低に減少した。より低コストで多くのバレルを販売することは利益増につながり、株価を支える。
これが今四半期の業績と将来のキャッシュフローの根幹となる事業上の要因である。
第2四半期の利益と配当が予想を上回る 第2四半期の純利益はほぼ倍増して52.4十億レアル、EBITDAは93.8十億レアル、支払額は3.4十億ドルとなり、アナリスト予想を上回った。利益と配当の拡大は投資家にとって株式の魅力を高め、株価を押し上げる。
利益と株主への支払いは、投資家のリターンと企業価値を最も直接的に左右する要因である。
コロンビア沖で新たなガス田を発見 PetrobrasとEcopetrolはコロンビア沖のSirius地域で新たな深海ガスを発見し、これまでに6兆立方フィート以上が確認された。新たな埋蔵量は将来の生産と収入を増やし、企業の長期的価値にとってプラスとなる。
ブラジル以外での資源基盤と将来の生産可能性を拡大する。
アマゾン河口での石油発見とメキシコとの提携 Petrobrasはアマゾン近くのMorpho-1井で石油を発見し、Pemexとメキシコの深海プレソルト探査で合意した。ブラジルの生産は2034～2035年頃にピークを迎えると予想されるため、どちらも大規模な新規埋蔵量を開く可能性があり、長期的な成長を支える。
これらの探査の動きは将来の生産減少に対応し、成長の選択肢を広げる。

Q2 20266月19日 – 2026年7月1日

▲4

ペトロブラス、肥料・バイオ燃料・記録的な石油生産に賭ける

肥料工場再開で輸入依存を削減 ペトロブラスは9月までにUFN-III肥料工場の建設を再開する。これは10億ドルのプロジェクトで、尿素とアンモニアを毎日生産する。これによりブラジルの尿素輸入が減少し、国内供給が強化され、将来の収益を支え、外国肥料への依存が減る見込み。
ペトロブラスの事業を拡大し、長期的な利益を改善する可能性のある新規資本プロジェクト。
ブジオス油田の記録的生産が生産量を押し上げ ペトロブラスのブジオス油田が1日当たり110万バレルの記録を達成し、100万バレルから増加した。新しいプラットフォームの立ち上げによるもの。生産量の増加は販売する石油が増えることを意味し、直接収益を押し上げ、運用の強さを示す。
ペトロブラスの石油供給と販売を直接増加させる新たな生産マイルストーン。
ペメックスとの契約でメキシコの機会が開ける ペトロブラスはメキシコのペメックスと石油・ガスを共同探査する協力契約に署名し、ペトロブラスの深海専門知識を活用する。拘束力はないものの、ブラジル国外に事業と埋蔵量を拡大する可能性があり、長期的な成長の可能性を提供する。
ペトロブラスに新たな埋蔵量と収益源をもたらす可能性のある新たなパートナーシップ。
バイオ燃料と水素への投資が進展 ペトロブラスは12億ドルの再生可能ジェット燃料・ディーゼル工場を承認し、1億5000万レアルの電解装置プログラムを開始した。これらの動きはペトロブラスを成長する低炭素燃料市場に位置づけ、戦略計画と一致し、環境志向の投資家を引き付ける可能性がある。
将来の収益を多様化する再生可能燃料と水素技術への新たな資本コミットメント。

2026年6月6月19日 – 2026年7月1日

▲4

ペトロブラス、肥料・バイオ燃料・記録的な石油生産に賭ける

肥料工場再開で輸入依存を削減 ペトロブラスは9月までにUFN-III肥料工場の建設を再開する。これは10億ドルのプロジェクトで、尿素とアンモニアを毎日生産する。これによりブラジルの尿素輸入が減少し、国内供給が強化され、将来の収益を支え、外国肥料への依存が減る見込み。
ペトロブラスの事業を拡大し、長期的な利益を改善する可能性のある新規資本プロジェクト。
ブジオス油田の記録的生産が生産量を押し上げ ペトロブラスのブジオス油田が1日当たり110万バレルの記録を達成し、100万バレルから増加した。新しいプラットフォームの立ち上げによるもの。生産量の増加は販売する石油が増えることを意味し、直接収益を押し上げ、運用の強さを示す。
ペトロブラスの石油供給と販売を直接増加させる新たな生産マイルストーン。
ペメックスとの契約でメキシコの機会が開ける ペトロブラスはメキシコのペメックスと石油・ガスを共同探査する協力契約に署名し、ペトロブラスの深海専門知識を活用する。拘束力はないものの、ブラジル国外に事業と埋蔵量を拡大する可能性があり、長期的な成長の可能性を提供する。
ペトロブラスに新たな埋蔵量と収益源をもたらす可能性のある新たなパートナーシップ。
バイオ燃料と水素への投資が進展 ペトロブラスは12億ドルの再生可能ジェット燃料・ディーゼル工場を承認し、1億5000万レアルの電解装置プログラムを開始した。これらの動きはペトロブラスを成長する低炭素燃料市場に位置づけ、戦略計画と一致し、環境志向の投資家を引き付ける可能性がある。
将来の収益を多様化する再生可能燃料と水素技術への新たな資本コミットメント。

6月19日 – 2026年7月1日

▲4

ペトロブラス、肥料・バイオ燃料・記録的な石油生産に賭ける

肥料工場再開で輸入依存を削減 ペトロブラスは9月までにUFN-III肥料工場の建設を再開する。これは10億ドルのプロジェクトで、尿素とアンモニアを毎日生産する。これによりブラジルの尿素輸入が減少し、国内供給が強化され、将来の収益を支え、外国肥料への依存が減る見込み。
ペトロブラスの事業を拡大し、長期的な利益を改善する可能性のある新規資本プロジェクト。
ブジオス油田の記録的生産が生産量を押し上げ ペトロブラスのブジオス油田が1日当たり110万バレルの記録を達成し、100万バレルから増加した。新しいプラットフォームの立ち上げによるもの。生産量の増加は販売する石油が増えることを意味し、直接収益を押し上げ、運用の強さを示す。
ペトロブラスの石油供給と販売を直接増加させる新たな生産マイルストーン。
ペメックスとの契約でメキシコの機会が開ける ペトロブラスはメキシコのペメックスと石油・ガスを共同探査する協力契約に署名し、ペトロブラスの深海専門知識を活用する。拘束力はないものの、ブラジル国外に事業と埋蔵量を拡大する可能性があり、長期的な成長の可能性を提供する。
ペトロブラスに新たな埋蔵量と収益源をもたらす可能性のある新たなパートナーシップ。
バイオ燃料と水素への投資が進展 ペトロブラスは12億ドルの再生可能ジェット燃料・ディーゼル工場を承認し、1億5000万レアルの電解装置プログラムを開始した。これらの動きはペトロブラスを成長する低炭素燃料市場に位置づけ、戦略計画と一致し、環境志向の投資家を引き付ける可能性がある。
将来の収益を多様化する再生可能燃料と水素技術への新たな資本コミットメント。

TotalEnergies SE (TTE.PA)

Q3 20266月29日 – 2026年10月2日

▲3▼1

TotalEnergiesの第3四半期：好調な業績と成長プロジェクト、しかし法的・価格リスクも

好調な第2四半期決算と株主還元 TotalEnergiesは98億ドルのキャッシュフロー、調整後純利益68%増、配当5.9%増、自社株買い倍増を報告した。これらの結果は堅調な事業を反映し、株価を支えている。
強い財務実績と株主還元の増加は、株価にとって重要なポジティブ要因である。
石油・ガス・LNG・再生可能エネルギーへの拡大 同社はアブダビ、キプロス、スリナム、ナミビアなどでプロジェクトを進める一方、米国の洋上風力から9億2800万ドルで撤退した。これにより成長が広がり、ポートフォリオが合理化される。
戦略的拡大とポートフォリオ最適化は、将来の成長と効率性を示唆している。
極めて強い精製マージン 精製マージンは極めて強い状態が続き、利益を押し上げた。アナリストは株を格上げし、有利な市場環境を活かす同社の能力への信頼を反映した。
高い精製マージンは収益性を直接改善し、アナリストのポジティブな見方を促す。
法的・価格・地政学的リスク 迫り来る48億ドルのカザフスタン環境罰金、ブレント原油の6.7%下落、北極LNG 2の約13億ドルの融資回収の不透明感が株価の重しとなっている。ベネズエラとイラクでの新規事業は減損と地政学的リスクを伴う。
これらのリスクは利益と投資家心理に悪影響を与える可能性がある。

2026年9月8月30日 – 2026年10月2日

▲3▼1

TotalEnergies、成長プロジェクトを進展、自社株買いを拡大、アナリストの格上げを獲得

ホルムズ海峡の流れが回復し、原油価格を支える ホルムズ海峡での船対船の積み替えは、原油の流れの約75%を回復させ、Brentは87～90ドル付近を維持している。これはTotalEnergiesの原油売買による利益を支えるが、状況は依然として脆弱だ。
これはTotalEnergiesのトレーディングマージンと全体的な原油価格環境に直接影響する。
プロジェクトの節目とコスト削減が成長見通しを押し上げる TotalEnergiesはナミビアのMopane発見のオペレーターとなり、水素トラック輸送、パプアLNG（コスト約40億ドル削減）、アンゴラ、ナイジェリア、アゼルバイジャンのガスプロジェクトを進展させた。これらの動きは長期的な生産パイプラインを強化する。
これらの運営上の進展は新しく、将来のキャッシュフロー潜在力を改善する。
資本還元の増加とアナリストの格上げ TotalEnergiesは第4四半期の自社株買いを25億ドルに引き上げ、2030年まで年5%超の増配をガイドした。HSBCは株をBuyに格上げ、TD Cowenはトップピックに選定、Piper Sandlerは目標株価を93ドルに引き上げた。
株主還元の増加とポジティブなアナリストの動きは、株価を直接支える。
ベネズエラとイラクでのリスクの高い事業 ベネズエラでの新たなMOU（日量10万～20万バレル）は過去に減損処理の歴史があり、イラクでの拡大はリスクの高いホルムズ海峡の近くに位置する。これらは損失や操業中断につながる可能性がある。
これらは将来の業績を圧迫する可能性のある新たなリスク要因である。

最新9月22日 – 2026年10月2日

▲3

原油が逼迫する中、TotalEnergiesは自社株買いと配当、ガス事業の成長を強化

2030年まで自社株買いと配当を増額 TotalEnergiesは2026年第4四半期に自社株を25億ドル買い戻す（15億ドルから増額）。また、2030年まで年間5%超の増配を行う。これらは2030年までに100億ドルの増加を見込むキャッシュフローで賄われる。株式数の減少と配当の増加は株価を支える。
これは今期最大の企業固有の出来事であり、株主還元と株価に直接影響する。
HSBCとTD CowenがTTEに強気姿勢 HSBCはTotalEnergiesを「買い」に格上げし、目標株価を80ユーロから93ユーロに引き上げた。原油、ガス、精製マージンの予想引き上げが理由。TD Cowenは同社をセクター内のトップピックに選定し、第3四半期の好決算を予想。アナリストの格上げは、投資家がより大きな利益を織り込むにつれて株価を押し上げる可能性がある。
今期2件のアナリスト格上げが、TotalEnergiesの収益力に対する市場の見方を変えた。
ナイジェリアとアゼルバイジャンで新ガスプロジェクト承認 TotalEnergiesはナイジェリアのImaガス田（40%権益、2028年からNigeria LNG Train 7に供給）とアゼルバイジャンのAbsheron全油田（35%権益、2029年までにガス60億立方メートル、日量47,000バレルに増産）の最終投資決定を行った。これらの低コスト・低排出プロジェクトは長期的な生産とLNG量を増加させる。
これらは将来の生産を拡大し成長ストーリーを支える具体的な新投資である。
ベネズエラ復帰とイラク拡大は成長をもたらすがリスクも伴う TotalEnergiesはベネズエラ政府と覚書を締結し、日量10万～20万バレルを追加する可能性がある。また、イラク投資を120億ドルから160億ドルに引き上げる協議中。いずれも将来の生産を増やすが、ベネズエラは過去に減損処理の歴史があり、イラクはリスクの高いホルムズ海峡に近い。
これらの取引は新たな成長選択肢だが、リターンを損なう可能性のある実際の政治・運用リスクを伴う。

9月7日 – 2026年9月18日

▲4

TotalEnergies、新たな契約とAIで石油・ガス成長を拡大

イラクの巨大プロジェクトで生産増加へ イラクが石油生産を日量800万～1000万バレルに引き上げる計画は、TotalEnergiesの270億ドルプロジェクトが鍵となることを示している。これはTotalEnergiesの生産と利益を大幅に増やし、株価を押し上げる可能性がある。
TotalEnergiesの将来の生産と収益にとって主要な成長要因であることを示している。
パプアLNG、コスト削減で前進 TotalEnergiesはPapua LNGのマイルストーンを達成し、コストを約40億ドル削減して約140億ドルにした。20%の権益と年産150万トンの引取量を維持する。これは大型プロジェクトのリスクを低減し、将来のLNG成長を支える。
長期的な価値を加える可能性がある大型LNGプロジェクトの進展を示している。
アンゴラでの新発見と100億ドル投資 TotalEnergiesはアンゴラで新たな発見をし、生産を維持・拡大するために5年間で100億ドルを投資する。これはアフリカのポートフォリオを拡大し生産を支えるが、リターンは油価に依存する。
主要地域で生産を維持・拡大するための継続的な投資を示している。
AI提携とアフリカインフラ契約 TotalEnergiesはMistralとAIに1億ユーロを投資して探鉱を改善し、BlackRockのGIPと18億ドルのインフラ契約を結んだ。これらの動きは効率を高め、ミッドストリーム資産から現金を引き出す。
収益性を高める可能性があるイノベーションと資本リサイクルを強調している。

8月30日 – 2026年9月3日

▲4

TotalEnergies：ホルムズ海峡の迂回策、ナミビアのオペレーター役、水素への取り組み

ホルムズ海峡のシャトル輸送で原油の流れを維持、価格を下支え カタールを含む湾岸の産油国は、TotalEnergiesと協力して船から船への積み替えを行い、ホルムズ海峡を通る通常の石油輸送量の約75%を回復させた。これによりパニックが和らぎ、Brent原油は87～90ドル付近を維持しており、この水準ではTotalEnergiesの石油事業と精製事業の利益は堅調に推移する。
TTEの利益を支える原油価格を下支えする供給の迂回策を示している。
ナミビアのMopane案件が完了、TTEがオペレーターに TotalEnergiesは、巨大なMopane鉱区があるナミビアのPEL83における40%の権益（オペレーター権付き）の取得を完了し、同国最大の2つの油田の発見地でオペレーターとなった。評価作業は2026年後半に始まり、最終投資決定は2028年を目標としている。
長期的な生産と成長の可能性を加える具体的な新案件。
水素トラック輸送の提携で新たな燃料需要を創出 TotalEnergiesはVolvo、Daimler Truck、Toyota、Boschなどと提携し、2030年までに欧州の主要なトラック輸送路沿いに水素充填ステーションを建設する。長期的な賭けだが、将来の低炭素燃料市場での地位を確立する。
石油以外の将来の収益源を開く可能性のある新たな戦略的動き。
アナリストが精製マージンの改善を受けTTEの目標株価を引き上げ Piper SandlerはTotalEnergiesの目標株価を93ドルに引き上げ、来年まで続く強いディーゼル精製マージンを理由に原油価格予想を上方修正した。アナリストの予想引き上げは、投資家がより大きな利益を織り込むにつれて株価を押し上げる可能性がある。
TTEの収益力に対する市場の見方が改善していることを示している。

2026年8月8月10日 – 2026年8月28日

▲3▼1

TotalEnergies：精製部門の好況、ホルムズ海峡原油の利益、北極圏からの撤退

精製・石油製品市場は非常に好調 Pouyanne CEOは、原油は弱気だが石油製品は強気だと述べている。ディーゼルの原油に対するプレミアムは約15年ぶりの高水準にあり、ホルムズ海峡から製品タンカーは出ていない。TotalEnergiesの製油所はこの差額で厚いマージンを稼ぎ、利益とキャッシュフローを押し上げている。
これが現在の収益力と株価を支える主な要因である。
ホルムズ海峡内で安く原油を購入し、高いBrent価格で販売 TotalEnergiesはペルシャ湾の原油を1バレル50～60ドルで購入し、約10ドルの上乗せで輸出している。一方、Brentは90ドル超で取引されている。このスプレッドは純利益であり、同社は海峡を迂回するパイプラインも支援している。
現在の利益を直接押し上げる、具体的で異例の利益源を示している。
Cronos LNGが承認、米国風力撤退でガスへの資金を確保 TotalEnergiesとEniは、キプロス沖のCronosガス田の最終承認を得て、2028年までに欧州へのLNG輸出を目指す。別途、米国はTotalEnergiesに9億2800万ドルを支払い、洋上風力リースを放棄させ、その資金をLNG、石油、ガスに振り向けさせた。
これらは将来のガス生産を追加し、より高リターンの燃料に資金を再循環させる新たな資本決定である。
Arctic LNG 2からの撤退で制裁対象の章が終結 TotalEnergiesは、ロシアの制裁対象であるArctic LNG 2の10%持分をNovatekに譲渡し終えた。持分はすでに減損処理済みだが、回収を期待する約13億ドルの融資は将来の制裁次第であり、完全な回収は不確実である。
これが今期の主な重しである。資産の実際の喪失と不確実な返済である。

8月10日 – 2026年8月28日

▲3▼1

TotalEnergies：精製部門の好況、ホルムズ海峡原油の利益、北極圏からの撤退

精製・石油製品市場は非常に好調 Pouyanne CEOは、原油は弱気だが石油製品は強気だと述べている。ディーゼルの原油に対するプレミアムは約15年ぶりの高水準にあり、ホルムズ海峡から製品タンカーは出ていない。TotalEnergiesの製油所はこの差額で厚いマージンを稼ぎ、利益とキャッシュフローを押し上げている。
これが現在の収益力と株価を支える主な要因である。
ホルムズ海峡内で安く原油を購入し、高いBrent価格で販売 TotalEnergiesはペルシャ湾の原油を1バレル50～60ドルで購入し、約10ドルの上乗せで輸出している。一方、Brentは90ドル超で取引されている。このスプレッドは純利益であり、同社は海峡を迂回するパイプラインも支援している。
現在の利益を直接押し上げる、具体的で異例の利益源を示している。
Cronos LNGが承認、米国風力撤退でガスへの資金を確保 TotalEnergiesとEniは、キプロス沖のCronosガス田の最終承認を得て、2028年までに欧州へのLNG輸出を目指す。別途、米国はTotalEnergiesに9億2800万ドルを支払い、洋上風力リースを放棄させ、その資金をLNG、石油、ガスに振り向けさせた。
これらは将来のガス生産を追加し、より高リターンの燃料に資金を再循環させる新たな資本決定である。
Arctic LNG 2からの撤退で制裁対象の章が終結 TotalEnergiesは、ロシアの制裁対象であるArctic LNG 2の10%持分をNovatekに譲渡し終えた。持分はすでに減損処理済みだが、回収を期待する約13億ドルの融資は将来の制裁次第であり、完全な回収は不確実である。
これが今期の主な重しである。資産の実際の喪失と不確実な返済である。

2026年7月6月29日 – 2026年8月5日

▲3▼1

第2四半期の強いキャッシュ還元は法的リスクと原油価格リスクで相殺

第2四半期の記録的な業績と株主還元の拡大 TotalEnergiesは98億ドルのキャッシュフローと、記録的な精製マージンにより調整後純利益が68%増の60億ドルとなったと報告した。配当を5.9%引き上げ、自社株買いを15億ドルに倍増させ、株主還元を直接押し上げた。
これが7月に株価を動かした主な新たなポジティブ材料である。
複数地域での石油・ガスプロジェクトの拡大 TotalEnergiesはアブダビのBabおよびUmm Shaif油田、キプロスのCronos、スリナムのGranMorgu、ナミビアのMopaneの権益を追加取得した。これらの長期プロジェクトは将来の生産とキャッシュフローを拡大し、投資家の信頼を支える。
新規プロジェクトの追加は将来の成長の鍵となる要因であり、以前のレポートには含まれていなかった。
再生可能エネルギーと電池貯蔵の拡大 TotalEnergiesはShellの資産を取得しKKRに権益を売却することで再生可能エネルギーポートフォリオを拡大し、電池貯蔵の資金調達を確保した。これは移行戦略を支え、将来の収益を多様化する。
新たな再生可能エネルギーと貯蔵の動きは低炭素戦略の進展を示し、今期の新たなポジティブ材料である。
カザフスタンの罰金と原油価格下落が株価の重しに カザフスタンでの48億ドルの環境罰金が迫り、キャッシュフローを脅かしている。一方、イランの緊張緩和と市場の供給過剰の兆候でBrentは6.7%下落し、TotalEnergiesの株価を約3%押し下げた。
これらはポジティブな業績を相殺した主な新たなネガティブ要因である。

7月27日 – 2026年8月5日

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TotalEnergies：イラン情勢の沈静化で原油は下落も、精製事業と新規プロジェクトが好調

イラン情勢の沈静化で原油価格が下落 米国がイランへの攻撃を停止し、テヘランも攻撃を一時停止する姿勢を示したことで、中東の緊張が緩和された。Brent原油は6.7%下落して$90.24となり、TotalEnergiesの株価はその日約3%下落した。原油価格の下落は、石油メジャーの売上高と利益を直接押し下げる。
これが今期の主な新たなマイナス要因であり、TTE.PAの原油連動収益を直接打撃している。
精製事業の好調で第2四半期利益が68%増 イラン戦争により世界的な精製ブームが起こり、マージンは記録的な高水準に達した。TotalEnergiesの調整後純利益は68%増の$6 billionに急増し、燃料在庫の低さから精製事業の好調がさらに数四半期続く可能性がある。これはキャッシュフローを押し上げ、株価を支える。
これは新たな主要なプラス要因である。精製マージンは重要な利益源であり、記録的な水準で推移している。
新たなガス・石油プロジェクトが承認 TotalEnergiesはキプロスのCronosガス田（2028年までに初ガス）とスリナムのGranMorgu石油プロジェクト（2028年までに日量220,000バレル）を承認した。またナミビアのMopane発見鉱区を引き継ぎ、Venusでの2030年までの初油生産を目指している。これらは長期的な生産とキャッシュフローを増加させる。
これらは将来の生産を拡大する新たな最終投資決定と事業展開であり、長期的価値の中核をなす要因である。
再生可能エネルギー事業の買収とKKRへの株式売却 TotalEnergiesはShellの欧州陸上再生可能エネルギー事業（稼働中500 MW、パイプライン3.5 GW）を買収することで合意し、1.2 GWの再生可能エネルギーポートフォリオの50%株式をKKRに€1.8 billionで売却した。これはクリーンエネルギーを拡大しつつ資本を循環させる動きだが、原油安の中で当日株価は2.1%下落した。
これは再生可能エネルギー事業を成長させ資金をもたらす新たな戦略的動きであり、TotalEnergiesの移行と資本配分に関連している。

7月21日 – 2026年7月23日

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TotalEnergiesの第2四半期キャッシュフローは98億ドル、配当増額、自社株買い倍増

第2四半期キャッシュフロー98億ドル、配当増額、自社株買い倍増 TotalEnergiesは第2四半期のキャッシュフローが98億ドル、調整後純利益が60億ドルで、第1四半期から約15%増加したと報告した。中間配当を5.9%増額して1株当たり€0.90とし、自社株買いを第2四半期と第3四半期ともに15億ドルに増やした。これは株主への現金還元を直接増やし、株価を支える。
これが期間中の主要な新規イベントであり、好調な業績と株主還元の拡大で株価を直接動かしている。
ADNOCがTotalEnergiesと共に62億ドルのUmm Shaifガス田を承認 ADNOCは沖合のUmm Shaif Gas Capガス田への62億ドルの投資を承認し、TotalEnergiesが国際パートナーとなった。このガス田は2030年までに1日6億立方フィート以上のガスを生産する見込み。これはTotalEnergiesの長期的な生産と収益を確保し、投資家の信頼を高める。
これは将来の生産とキャッシュフローを追加する新規成長プロジェクトであり、株価を直接支える。
米国・イラン緊張と紅海攻撃で原油価格が急騰 米国のイラン攻撃とフーシ派によるサウジ石油タンカー攻撃を受け、Brent原油は1バレル95ドルを超え、さらに100ドルまで急騰した。原油価格の上昇はTotalEnergiesの収益と利益を直接押し上げ、両日で株価を約2%上昇させた。
原油価格はTotalEnergiesの利益の主要な要因であり、今回の急騰は期間中の新たな市場イベントである。
保険会社が中東以外の石油プロジェクトの保険料を最大50%削減 世界的な保険会社が、中東以外の上流プロジェクトの保険料を最大50%削減しており、顧客獲得競争を繰り広げている。これによりTotalEnergiesのガイアナ、スリナム、ナミビア、ブラジルでのプロジェクトのコストが下がり、収益性が改善して株価を支える。
これはTotalEnergiesの中東以外の事業に利益をもたらす新たなコスト削減トレンドであり、利益率を直接改善する。

7月8日 – 2026年7月17日

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TotalEnergies：第2四半期の生産は好調、新たな成長案件も、カザフスタンの罰金が影を落とす

第2四半期生産がガイダンス超え、キャッシュフロー増加 TotalEnergiesは、第2四半期の生産量が1日あたり約240万バレルになると述べた。中東の混乱による影響は1日あたり21万バレルにとどまり、懸念されていた36万バレルを下回った。探鉱のキャッシュフローは約10億ドル増加し、下流部門の業績は急伸、負債比率も改善する見通し。これは事業が予想以上に順調に動いていることを示し、株価を支える。
これが最大の新たな企業固有のアップデートであり、収益とキャッシュフローの強化を直接示している。
カザフスタンの48億ドル環境罰金リスク カザフスタンは、仲裁の差し止め命令にもかかわらず、7月20日以降にKashagan油田事業に対して約48億ドルの環境罰金を執行する可能性がある。TotalEnergiesはパートナーである。執行されれば、同社に費用が発生し、法的な不確実性が生じ、株価の重しとなる可能性がある。
キャッシュフローと投資家心理に打撃を与えかねない巨額の潜在的負債。
新たな成長：シリア探鉱、メキシコLNG、スリナム掘削 TotalEnergiesはシリアで沖合探鉱契約に署名する方向で動いており、メキシコのECA LNGプロジェクトは初のカーゴを出荷し、スリナムのGranMorgu油田向けにHalliburtonと大型掘削契約を締結した。これらは将来の生産とキャッシュフローを拡大し、株価を支える。
長期の成長パイプラインを強化する具体的なプロジェクトの進展が複数ある。
ドイツの蓄電池向け4億4000万ユーロの資金調達 TotalEnergiesはドイツで11件、合計789メガワットの蓄電池プロジェクト向けに4億4000万ユーロの負債を確保した。これは自己資金をあまり使わずにクリーンエネルギー事業を進めるもので、低炭素電力への移行と将来の収益を支える。
新たな成長分野である電力貯蔵への多角化の進展を示している。

6月29日 – 2026年7月3日

▲4

TotalEnergies、株主還元を強化し、ガス事業を拡大、イラク原油取引を成長させる

増配と自社株買い倍増 TotalEnergiesは配当を5.9%引き上げ、第2四半期の自社株買い目標を15億ドルに倍増させた。これは第1四半期の利益が予想を上回ったためだ。これにより株主により多くの現金が直接還元され、株価が魅力的になり支援される。
これが今期のTTE.PAの株価に影響を与える最も直接的で重要な新イベントである。
アブダビのBab Gas Capへの新たなガス権益 TotalEnergiesはアブダビのBab Gas Cap concessionの10%権益を取得することに合意した。これは1日あたり15億立方フィートのガスを生産する。これにより長期的なガスポートフォリオと将来のキャッシュフローが拡大し、投資家の信頼が高まる。
これはTotalEnergiesのガス事業の新たな拡大であり、重要な成長分野である。
MethaneLive監視センターを開設 TotalEnergiesはMethaneLiveを発表した。これは13,000のセンサーとAIを使用して排出を検出・削減する世界的なメタン排出監視センターである。これにより環境性能が向上し、規制リスクが低下し、企業の評判が高まり、株価を支援する可能性がある。
これは環境問題に対処する新しい技術イニシアチブであり、運用効率を改善する可能性がある。
アジアの買い手にイラク原油を提供 TotalEnergiesはアジアの買い手に数百万バレルのイラク原油を提供しており、取引サービスの強い需要を示している。これは取引収益を押し上げる可能性があるが、市場の供給過剰を反映しており、原油価格を圧迫する可能性もある。
この新しい取引活動は、TotalEnergiesの世界的な石油フローにおける役割と潜在的な収益を示しているが、影響は混合している。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

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TotalEnergies、裁判所勝訴、新たなガス権益、ホルムズ海峡迂回推進で上昇

裁判所、新規石油・ガスプロジェクト停止申し立てを却下 パリ司法裁判所は、TotalEnergiesによる新規石油・ガスプロジェクトの開発を阻止しようとした活動家の申し立てを退けた。これにより中核事業に対する法的な不透明感がなくなり、将来の生産と利益がより確実になり、株価を支えている。
これは、将来の収益の鍵となる生産拡大能力を直接保護する重大な法的勝利である。
アブダビとノルウェーの権益でガスポートフォリオを拡大 TotalEnergiesはアブダビのBab Gas Capプロジェクトに10%の権益を取得し、ノルウェーのTrollフィールド拡張にも参加している。これらの長寿命ガスプロジェクトは将来の生産とキャッシュフローを増やし、同社の成長パイプラインに対する投資家の信頼を高める。
新規ガスプロジェクトはTotalEnergiesの埋蔵量と将来の収益を増やし、株価の長期的価値を直接支える。
CEO、ホルムズ海峡を迂回するパイプラインを推進 TotalEnergiesのCEOは、中東石油のチョークポイントであるホルムズ海峡を避けるためのパイプライン建設を呼びかけた。実現すれば供給リスクが減り、新たな輸出ルートが開かれ、TotalEnergiesの事業と収益に利益をもたらす可能性がある。
この戦略的推進は主要な地政学的リスクに対処し、同社の新たなインフラプロジェクトにつながる可能性がある。
SATORP製油所、完全復旧は2027年初までずれ込む ドローン攻撃で損傷したサウジアラビアのSATORP製油所は70%の稼働率で、完全復旧は2027年初までかかる。これはTotalEnergiesの短期的な精製量と利益を減らし、収益の重しとなる。
これは短期的な生産とキャッシュフローを低下させる具体的な操業上の後退であり、ポジティブなニュースに対する現実的な相殺要因である。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

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TotalEnergies、裁判所勝訴、新たなガス権益、ホルムズ海峡迂回推進で上昇

裁判所、新規石油・ガスプロジェクト停止申し立てを却下 パリ司法裁判所は、TotalEnergiesによる新規石油・ガスプロジェクトの開発を阻止しようとした活動家の申し立てを退けた。これにより中核事業に対する法的な不透明感がなくなり、将来の生産と利益がより確実になり、株価を支えている。
これは、将来の収益の鍵となる生産拡大能力を直接保護する重大な法的勝利である。
アブダビとノルウェーの権益でガスポートフォリオを拡大 TotalEnergiesはアブダビのBab Gas Capプロジェクトに10%の権益を取得し、ノルウェーのTrollフィールド拡張にも参加している。これらの長寿命ガスプロジェクトは将来の生産とキャッシュフローを増やし、同社の成長パイプラインに対する投資家の信頼を高める。
新規ガスプロジェクトはTotalEnergiesの埋蔵量と将来の収益を増やし、株価の長期的価値を直接支える。
CEO、ホルムズ海峡を迂回するパイプラインを推進 TotalEnergiesのCEOは、中東石油のチョークポイントであるホルムズ海峡を避けるためのパイプライン建設を呼びかけた。実現すれば供給リスクが減り、新たな輸出ルートが開かれ、TotalEnergiesの事業と収益に利益をもたらす可能性がある。
この戦略的推進は主要な地政学的リスクに対処し、同社の新たなインフラプロジェクトにつながる可能性がある。
SATORP製油所、完全復旧は2027年初までずれ込む ドローン攻撃で損傷したサウジアラビアのSATORP製油所は70%の稼働率で、完全復旧は2027年初までかかる。これはTotalEnergiesの短期的な精製量と利益を減らし、収益の重しとなる。
これは短期的な生産とキャッシュフローを低下させる具体的な操業上の後退であり、ポジティブなニュースに対する現実的な相殺要因である。

6月17日 – 2026年6月26日

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TotalEnergies、裁判所勝訴、新たなガス権益、ホルムズ海峡迂回推進で上昇

裁判所、新規石油・ガスプロジェクト停止申し立てを却下 パリ司法裁判所は、TotalEnergiesによる新規石油・ガスプロジェクトの開発を阻止しようとした活動家の申し立てを退けた。これにより中核事業に対する法的な不透明感がなくなり、将来の生産と利益がより確実になり、株価を支えている。
これは、将来の収益の鍵となる生産拡大能力を直接保護する重大な法的勝利である。
アブダビとノルウェーの権益でガスポートフォリオを拡大 TotalEnergiesはアブダビのBab Gas Capプロジェクトに10%の権益を取得し、ノルウェーのTrollフィールド拡張にも参加している。これらの長寿命ガスプロジェクトは将来の生産とキャッシュフローを増やし、同社の成長パイプラインに対する投資家の信頼を高める。
新規ガスプロジェクトはTotalEnergiesの埋蔵量と将来の収益を増やし、株価の長期的価値を直接支える。
CEO、ホルムズ海峡を迂回するパイプラインを推進 TotalEnergiesのCEOは、中東石油のチョークポイントであるホルムズ海峡を避けるためのパイプライン建設を呼びかけた。実現すれば供給リスクが減り、新たな輸出ルートが開かれ、TotalEnergiesの事業と収益に利益をもたらす可能性がある。
この戦略的推進は主要な地政学的リスクに対処し、同社の新たなインフラプロジェクトにつながる可能性がある。
SATORP製油所、完全復旧は2027年初までずれ込む ドローン攻撃で損傷したサウジアラビアのSATORP製油所は70%の稼働率で、完全復旧は2027年初までかかる。これはTotalEnergiesの短期的な精製量と利益を減らし、収益の重しとなる。
これは短期的な生産とキャッシュフローを低下させる具体的な操業上の後退であり、ポジティブなニュースに対する現実的な相殺要因である。