PTT Exploration and Production vs Natural Gas Futures：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

PTT Exploration and Production Public Company Limited (PTTEP.BK)

最新9月29日 – 2026年10月5日

▲2▼2

原油供給削減とアナリストの格上げがPTTEPを押し上げるが、G7の放出とQ3の価格下落が重しに

中国が石油製品の輸出を停止、原油価格を下支え 中国は10月の精製燃料輸出を停止し、世界的な供給が引き締まり原油価格を下支えしている。原油高はPTTEPの1バレル当たりの利益を増やす。アナリストは、高い販売価格が2026年第3四半期も続くとの見通しから、目標株価180バーツを維持している。
この新たな供給制限は、PTTEPの収益と利益を左右する原油価格を直接下支えする。
Bualuangが2026年のブレント予想とPTTEPの利益予想を引き上げ Bualuang Securitiesは2026年のブレント前提を85ドルから94ドルに引き上げ、PTTEPの2026年利益予想を8%増の790億バーツに上方修正した。利益予想の引き上げは買いを呼び込む可能性があるが、同証券は目標株価168バーツでホールド評価を維持している。
これはPTTEPの予想利益を直接引き上げる新たなアナリストの格上げであり、投資家の需要に影響を与えうる。
G7が1億バレル放出、OPEC+は生産量を維持 G7は原油とディーゼルを1億バレル放出し、OPEC+は11月の生産目標を据え置いた。供給増とサウジの値下げは原油価格を押し下げ、PTTEPの販売価格と利益見通しを低下させるが、Daoは目標株価180バーツで買い評価を維持している。
この新たな供給増は、PTTEPの収益を決める原油価格にとって直接のマイナス要因である。
KGIはPTTEPのQ3平均販売価格が17%下落すると予想 KGI Securitiesは、ドバイ原油が1バレル80ドルに下落したことを受け、PTTEPの2026年第3四半期の平均販売価格が前四半期比17%下落すると予想している。販売価格の下落はPTTEPの利益を減らすが、これは四半期ごとの変動であり、長期見通しは原油供給リスクに左右され続ける。
この新たなアナリストノートは、実現原油価格の下落による短期的な利益の逆風を警告している。

Q3 20267月20日 – 2026年9月24日

▲2▼2

PTTEP Q3：第2四半期は記録的な利益、PETRONASとの契約、しかし第3四半期の利益減少が迫る

記録的な第2四半期利益と配当 PTTEPは272億バーツという記録的な第2四半期利益を報告し、4.50バーツの中間配当を支払った。これは株主に報い、信頼感を高めた。
これは株価を支えた可能性が高い、主要なポジティブな財務結果だった。
35年間のPETRONASガス契約 PTTEPはPETRONASと35年間のガス契約を締結し、長期的な収益を確保し、ポートフォリオを拡大した。アナリストはこれを好意的に見ている。
この戦略的契約は長期的な成長の見通しを与え、主要なポジティブ要因となった。
第3四半期利益は23%減少予想 アナリストは、タイランド湾でのメンテナンスにより、第3四半期利益が第2四半期から23%減少すると予想している。これはコストを増やし生産量を減らすため、短期的な利益を圧迫する。
これは重要なネガティブ予想であり、第3四半期の株価を圧迫した可能性が高い。
石油供給過剰と利上げリスク 2027年までに1日あたり500万バレルの石油供給過剰の可能性、さらに債券利回りの上昇とFRBの利上げが、油価とPTTEPの評価に対する逆風となっている。
これらのマクロリスクは、将来の収益性と投資家心理を損なう可能性がある。

2026年9月8月31日 – 2026年9月24日

▲3▼1

原油高と新規契約でPTTEPは上昇、ただし逆風も迫る

中東緊張による原油価格の急騰 米国とイランの衝突、サウジアラビアのパイプライン攻撃、ホルムズ海峡の脅威により、Brentは90ドル超から103ドル超へ上昇し、PTTEPの販売価格と利益見通しを押し上げた。
これが期間中のPTTEP株価の主な新たな上昇要因である。
第2四半期の好調な利益と目標株価の引き上げ 第2四半期の利益は前四半期比130%増加し、証券会社は目標株価を繰り返し引き上げ、最大180バーツとした。これは収益改善と楽観的な見方を反映している。
この新たな決算結果とアナリストの格上げが投資家の信頼を直接押し上げた。
新規契約とプロジェクト承認 PTTEPは35年間のガス契約と2つの陸上鉱区を獲得し、Busabong鉱区を承認した。これにより長期的な生産と成長の見通しが加わった。
これらの新規案件はPTTEPの将来の埋蔵量と収益基盤を拡大する。
供給とマクロリスクが価格を圧迫 米国によるベネズエラ原油の管理は供給を増やし価格を圧迫する可能性があり、債券利回りの上昇とFRBの利上げはSET指数の重しとなる。PhillipはPTTEPを140バーツで保有継続（ホールド）と評価している。
これらの新たなリスクは、好調な事業ニュースにもかかわらず、PTTEP株の上昇余地を制限する可能性がある。

9月20日 – 2026年9月24日

▲3

PTTEP、ブサボンガス田を進展、イラン緊張で原油高に乗る

PTTEP、ブサボンガス田開発を承認、2028年から生産開始 PTTEPはタイ湾のブサボンガス田の開発を承認した。生産は2028年に日量3000万立方フィートで開始し、2030年には4000万立方フィートに増加する。これにより将来の生産量と収益が増え、長期的な成長を支え、株の魅力が高まる。
これは新たな企業固有の出来事で、将来の生産量を直接増やし、投資ケースを支える。
イランがホルムズ海峡を脅かし、ブレント原油が3.9%上昇して103ドルに イランの大統領は、米国の制裁が続く限りホルムズ海峡の自由な航行は認められないと述べ、ブレント原油は3.9%上昇して103.1ドルとなった。原油価格の上昇は、PTTEPが1バレルあたりの収益を増やすことを意味し、販売価格と利益見通しを押し上げる。
この新たな地政学的出来事は原油価格を直接押し上げ、それがPTTEPの主要な利益ドライバーである。
Dao Securities、PTTEPをトップピックに選定、目標株価180バーツ Dao SecuritiesはPTTEPをトップピックとして再確認し、買い評価と目標株価180バーツを付けた。2026年第3四半期も高い平均販売価格が続くと予想している。こうしたアナリストの支持は買い手を増やし、株価を支える可能性がある。
この新たなアナリストの推奨は、前向きな利益見通しを強化し、投資家心理に影響を与えうる。
FRBの利上げが成長株に圧力、しかしエネルギーは選好される FRBは政策金利を0.25%引き上げて3.75～4.00%とした。これは成長株とタイ市場全体に圧力をかける。しかし、ブローカーは依然としてPTTEPのようなエネルギー株を選好している。高い原油価格が直接利益を押し上げるため、相対的な安全資産となっている。
この新たな金融政策の出来事は混在した環境を生む。市場全体への圧力がある一方で、エネルギーへのセクターローテーションがPTTEPを支える。

9月10日 – 2026年9月18日

▲3

サウジのパイプライン攻撃で原油急騰、PTTEPが新鉱区を獲得、証券会社が目標株価を引き上げ

サウジのパイプライン攻撃でブレントが107ドル超に上昇、PTTEPの販売価格を押し上げ ドローン攻撃によりサウジアラビアの東西パイプラインが停止し、世界の石油供給の約4%が失われ、ブレント原油は1バレル107ドルを超えた。原油価格の上昇は、PTTEPが販売する1バレルあたりの収益増を意味し、アナリストはこれが第3四半期の販売価格と利益を押し上げると予想している。
これが今期の原油価格とPTTEPの収益見通しを動かす主な新たな要因である。
PTTEPが35年間のガス契約と2つの陸上探鉱鉱区を獲得 PTTEPはタイ・マレーシア共同開発地域のA-18-01ガス鉱区について、1日あたり3億～4億立方フィートを生産する35年間の生産分与契約を確保した。タイ政府もまた、PTTEPの陸上探鉱鉱区L1/66とL3/66の入札落札を承認した。これらは長期的な収益を確定し、将来の成長可能性を加える。
これらはPTTEPの収益の見通しと埋蔵量を拡大する具体的な新規契約獲得である。
証券会社が原油価格見通し引き上げでPTTEPの目標株価と利益予想を上方修正 Dao Securitiesは買い評価と目標株価180バーツを維持し、CGSIは利益目標156バーツでPTTEPを推奨し、Yuantaは2026～2027年のドバイ原油価格想定を90ドルと75ドルに引き上げ、PTTEPの純利益予想を5～12%増の770億バーツと720億バーツに引き上げた。目標株価と利益予想の引き上げは、より多くの買い手を呼び込む可能性がある。
アナリストの格上げは投資家の期待と買い判断に直接影響する。
原油と債券利回りの上昇が市場全体を圧迫するが、PTTEPは安全な避難先と見られる ブレント原油が100ドル超、米国債利回りが5%近くとなり、SET指数は1,590～1,620に向けて下落している。FRBが利上げする可能性への懸念もある。これは幅広い銘柄を圧迫するが、証券会社は依然としてPTTEPをトップピックに挙げている。原油高が直接利益を押し上げるため、相対的に安全な避難先となっている。
これが主な相殺要因である。市場全体の弱さは、原油が支えてもPTTEPの上昇を抑える可能性がある。

8月31日 – 2026年9月2日

▲3▼1

米国のイラン攻撃で原油が90ドル超に、証券各社がPTTEPの目標株価を引き上げ

米国のイラン攻撃で原油高止まり、証券各社がPTTEPの目標株価を引き上げ 米国によるイラン攻撃とイランの報復を受け、Brent原油は1バレル90〜95ドル超に上昇した。原油高は、PTTEPが1バレルごとに得る収益が増えることを意味する。Daoは目標株価を180バーツに引き上げ、Phillipは140バーツを維持。CGSI、Kasikorn、KrungsriはいずれもPTTEPをエネルギー部門のトップ銘柄に挙げている。
PTTEPを動かしている主な新要因。中東での新たな紛争が原油と証券各社の目標株価を押し上げている。
第2四半期利益は前四半期比130%増 CGSIによると、PTTEPの2026年第2四半期の純利益は271億9,700万バーツで、第1四半期から130%増加した。これは強気シナリオと配当を支える具体的な利益の急増であり、原油価格の見出しだけでなく、投資家が買う理由を与えている。
今この株が買われている理由を説明する、新しく具体的な利益の数字。
ディーゼル輸出禁止の解除が前倒しの可能性、エネルギー株上昇 タイのエネルギー相は、ディーゼル輸出禁止を予想されていた第4四半期より早い9月初旬に解除することを提案した。このニュースでPTTEPを含むエネルギー株が上昇した。輸出の前倒しは地域の燃料需要を強め、エネルギー部門の利益を押し上げ、PTTEP株の支援材料となる。
今期エネルギー株を押し上げた新たな政策の触媒。
ベネズエラ原油と軟調なSETが上値を抑制 米国がベネズエラの石油事業を掌握し、世界市場への供給が増えて時間とともに価格を押し下げる可能性がある。Phillip SecuritiesはPTTEPを140バーツで「ホールド」評価にとどめ、CGSIは債券利回りと原油の急騰がリスク資産を圧迫し、タイ市場が1,575〜1,595ポイントまで軟化すると予想している。
本当の相殺要因。将来の供給増と軟調な市場がPTTEPの上昇余地を制限している。

2026年8月8月3日 – 2026年8月28日

▲3▼1

PTTEP、原油高とコスト削減、新ガス契約で上昇

中東緊張による原油高 中東の緊張が続き、ホルムズ海峡の対立が原油価格を高止まりさせ、PTTEPの売上と利益を押し上げた。アナリストは価格が2027年まで高止まりし、利益を支えると予想している。
これは2026年8月のPTTEPの業績を牽引する重要な新要因である。
コスト削減と上期利益の大幅増 タイ湾でのコスト削減により6200万ドルを節約し、上期利益は30%増の390億バーツに跳ね上がった。これは効率性と収益性の改善を示している。
新たなコスト削減と利益成長はPTTEPの財務健全性に直接影響する。
35年間のPETRONASガス契約とPTTの投資 PETRONASとの新たな35年間のガス契約と親会社PTTの1兆バーツ投資計画は、長期的な成長の見通しを提供し、将来の生産を支える。
この新契約は長期的な収益と成長の見通しを確保する。
第3四半期利益は23%減の見込み 第3四半期利益はメンテナンス停止と価格軟化により第2四半期から23%減少すると予想される。これは強い長期見通しにもかかわらず、短期的な株価上昇を制限する可能性がある。
この新たなネガティブな見通しは短期的に株価を圧迫する可能性がある。

8月23日 – 2026年8月28日

▲3

PTTEPが35年間のガス契約を確保、PTTの1兆バーツ支出を追い風に

PTTEP-PETRONAS、A-18-01での35年間ガス契約延長 PTTEPとPETRONASは、タイ・マレーシア共同開発区域のA-18-01ブロックについて生産分与およびガス販売契約に署名し、2026年1月から35年間にわたり日量300-400百万立方フィートの生産を延長する。これにより長期的な収益と埋蔵量が確保され、将来の利益と配当の予測がしやすくなる。
PTTEPの長期的な生産と収益を直接確保する、企業固有の全く新しい契約。
親会社PTTの1兆バーツ5カ年計画でPTTEPが先頭に PTTは探鉱・生産に焦点を当てた5年間・1兆バーツの投資計画を発表し、PTTEPが支出を主導する。グループの資金がPTTEPのプロジェクトに流れ込むことは、今後の生産増と成長を示唆しており、投資家が今四半期の利益軟化を超えて見る理由となる。
PTTEPを通じて将来の成長資金が供給されることを示す新たな資本計画。
タイの輸出好調、精製油出荷は120%増 7月の輸出は前年同月比21.6%増と予想を上回り、精製油輸出は120%増加した。Asia PlusはPTTEPを勝ち組の一つに挙げている。地域の燃料需要の強まりは価格と販売量を支え、株保有の根拠を強める。
PTTEPの製品に需要の追い風があることを示す最新の貿易データ。

8月17日 – 2026年8月21日

▲4

PTTEP、原油高と上期好決算で上昇、親会社PTTはLNG拡大を推進

中東戦争で原油高が持続 米国のイラン制裁とウクライナによるロシアエネルギー施設への攻撃で供給が引き締まり、原油は1バレル91ドル近辺で高止まりした。PTTEPは自社生産の原油を販売するため、価格上昇は増収増益につながる。アナリストは戦争が長引けば2027年まで高値が続く可能性があると指摘する。
今期のPTTEPの利益と株価を支えた主な要因を説明している。
上期利益は30%増の390億バーツ PTTEPの上期純利益は29.78%増の390億3000万バーツとなり、タイ上場企業の中で親会社PTTに次ぐ規模となった。好決算は投資家に買いの具体的な根拠を与え、配当継続の期待を支える。
新たな利益数値が株価を支える業績拡大を裏付けている。
証券会社がPTTEPを安全資産・高配当銘柄として注目 Asia Plusは、世界的な市場混乱の中で原油高と運賃高の恩恵を受けるディフェンシブ銘柄としてPTTEPを挙げた。Bualuangは6～10%の配当利回りを見込み、PTTEPの低負債と6四半期連続のプラスキャッシュフローを指摘。こうした助言は新たな買い手を呼び込む可能性がある。
アナリストの推奨が新規資金を株に導いていることを示す。
親会社PTTがLNGと上流投資を大規模計画 PTTはPTTEPを通じた探鉱・生産に重点を置く2026年予算を250億～280億バーツと設定し、2035年までにLNGを1500万トンに拡大する目標を掲げた。グループのPTTEP案件への支出は将来の成長を示し、長期見通しを支える。
親会社の投資計画はPTTEPの案件パイプラインと成長見通しに直接影響する。

8月3日 – 2026年8月13日

▲3▼1

PTTEP：ホルムズ海峡の対立で原油高が続く、コスト削減で見通し改善

ホルムズ海峡の対立で原油価格が高止まり イランは米国が6つの条件を満たすまでホルムズ海峡を再開しないと拒否し、トランプ氏は米国が完全に支配していると主張している。これにより原油供給が逼迫し価格が高止まりするため、PTTEPは販売する1バレルごとにより多く稼ぐことができる。
PTTEPの収益と利益を支える主要な新たな地政学的要因である。
タイ湾のコスト削減計画でさらに6200万ドル節約 PTTEPのGoT SAVE計画は古いプラットフォーム部品を再利用し、新規建造と比べてコストを最大50%削減する。これにより約6200万ドルの節約が追加され、原油価格の上昇を必要とせずに利益とキャッシュフローを押し上げる。
収益性を直接改善する新たな企業固有の効率化推進策である。
アナリストは強力なキャッシュフローと6%の配当利回りでPTTEPを支持 CGSIは強力なキャッシュフローと6%の配当利回りを挙げ、買い評価と目標株価165バーツを維持している。Bualuangも販売量の増加と単位コストの低下を強調している。この助言はより多くの買い手を引き付ける可能性がある。
新たなアナリストの推奨が投資根拠を強化し、買い関心を集める可能性がある。
第3四半期利益はメンテナンスと価格低下で軟化予想 アナリストは、季節的なメンテナンス停止と販売価格の軟化により、第3四半期の正常化利益が約190億バーツと、第2四半期から23%減少すると予想している。これは利益の急増を抑え、短期的な上昇余地を制限する可能性がある。
現実的な相殺要因：好調な第2四半期がすぐに再現するとは限らず、株価上昇を制限する可能性がある。

2026年7月7月20日 – 2026年7月31日

▲3▼1

PTTEPの記録的な第2四半期利益と配当は、迫り来る石油供給過剰によって相殺される

記録的な第2四半期利益と中間配当 中東紛争でBrentが100ドルを超え、PTTEPは272億バーツ（前年比101%増）の記録的な第2四半期利益を計上し、4.50バーツの中間配当を宣言しました。これは投資家のリターンとセンチメントを直接押し上げました。
7月に株価を動かした核心的なポジティブ材料です。
外国人資金の流入と証券会社の買い推奨 外国人投資家はタイのエネルギー株に440億バーツを投入し、ASPS、Dao、CGSI、Piなどの証券会社がPTTEPの買いを推奨しました。この需要が月間の株価を支えました。
株価パフォーマンスの背後にある買い圧力を説明しています。
石油・ガスに対する米国の関税免除 米国の関税は石油・ガスの輸出を免除し、PTTEPにとって潜在的な貿易障壁を取り除きました。これにより不確実性が減少し、同社の輸出に対する前向きな見通しが支持されました。
株価に有利に働いた新たな規制の動きです。
今後の石油供給過剰とメンテナンスリスク アナリストは、2027年までに石油供給過剰が1日あたり500万バレルに達する可能性があると警告し、タイランド湾のガス田での計画メンテナンスはコストを増やし生産を減らすとしています。これらの要因は、利益ブームが持続しない可能性を示唆しています。
ポジティブな要因に対する主な相殺要因と将来のリスクを提供しています。

7月26日 – 2026年7月31日

▲4

PTTEPの第2四半期利益は2倍、配当は4.50バーツ；中東紛争で原油急騰

第2四半期利益が2倍、中間配当4.50バーツ PTTEPは第2四半期の純利益が272億バーツと、前年同期比101%増加したと発表した。販売量と価格の上昇が寄与した。1株あたり4.50バーツの中間配当を宣言し、8月28日に支払われる。これは利益の急増を裏付け、投資家に現金を提供するもので、株価を支える。
これは以前の利益予想を裏付ける重要な新イベントであり、株主への具体的なリターンを提供する。
中東紛争で原油急騰 ブレント原油は7.9%上昇して約90.7ドルとなった。米国とサウジアラビアがイラクのイラン支援グループを攻撃し、ホルムズ海峡で攻撃があったためだ。原油価格の上昇は、PTTEPが販売する1バレルあたりの収益を増やし、直接的に売上と利益を押し上げる。
これは原油価格とPTTEPの収益見通しを左右する主要な新たな地政学的要因である。
証券会社がPTTEPをエネルギー株のトップに選定 複数の証券会社（ASPS、Dao、CGSI、Pi）が、高い原油価格、好調なガス販売、配当を理由にPTTEPを推奨している。この助言は買い手を増やし、株価を押し上げる可能性がある。
証券会社の推奨は、投資家の需要に影響を与えうる新たなアナリストの見方を反映している。
米国の関税は石油とガスを除外 タイ製品に対する新たな米国関税12.5%は、石油、ガス、肥料を除外している。これはPTTEPの輸出に追加税がかからないことを意味し、利益を損なう可能性があったコストを回避する。
これはPTTEPにとって潜在的なマイナス要因を取り除く新たな規制上の詳細である。

7月20日 – 2026年7月24日

▲3▼1

中東戦争で原油急騰、PTTEPは第2四半期に記録的利益へ

中東紛争で原油が100ドル超に 米国とイランの戦闘やフーシ派による紅海のタンカー攻撃で、Brent原油が1バレル100ドルを超えた。PTTEPは自社で生産した原油を販売しているため、価格上昇は収入と利益の増加につながる。これが株価を押し上げている主な要因だ。
PTTEPの今期の株価変動の背景にある中核的な地政学的要因を説明している。
第2四半期は過去最高益、約100%増の見込み 証券会社は、販売価格の上昇、販売量の増加、ヘッジ益の反転により、PTTEPの第2四半期利益を約266億〜270億バーツ、前年比約2倍と予想している。好調な業績は投資家が買う具体的な理由となる。
利益成長は株価の価値と投資家の関心を左右する基本的な要因だ。
外国人資金がタイのエネルギー株に流入 7月初旬以降、440億バーツ超の外国人資金がタイ株に流入し、PTTEPなどのエネルギー銘柄が上位の投資先となっている。この追加の買い需要が株価を押し上げる。
資金フローはPTTEPの株価に対する直接的な需要側の力だ。
原油供給過剰と第3四半期のメンテナンスが今後の利益に影 アナリストは、供給が需要を上回り、2027年までに1日あたり500万バレルの供給過剰に達する可能性があるとして、下半期の原油価格下落を警告している。タイ湾のガス田での計画メンテナンスもコストを増やし生産を減らすため、利益ブームは長続きしないかもしれない。
上昇が一時的かもしれないことを示す重要な反対材料を提供している。

Natural Gas Futures (NATGAS.COMM)

Q3 20267月7日 – 2026年10月1日

▲2▼2

地政学的な供給ショックでガス価格は上昇したが、新規供給が上昇幅を抑制

米国・イラン紛争とホルムズ海峡封鎖が世界のLNG供給を削減 米国・イラン紛争とホルムズ海峡の封鎖により、世界のLNG供給の約20%が失われ、市場が逼迫し、天然ガス価格が押し上げられた。
これが第3四半期の主な新たな強気要因であり、世界の供給を直接減少させた。
欧州の記録的低水準の在庫とノルウェーの供給障害が供給を逼迫 欧州の記録的低水準のガス在庫とノルウェーの予期せぬ供給障害が供給懸念を増幅させ、一方でAIデータセンターからの強い需要が価格の上昇圧力を維持した。
これらの新たな供給・需要要因が、ホルムズ封鎖の強気な影響を強化した。
複数プロジェクトからの新規供給が価格上昇を抑制 Golden Pass、ADNOC、EQT、Vaca Muerta、コロンビア、ベネズエラ、ノルウェーからの新規供給量、およびEIAの生産予測引き上げにより、供給が増加し、価格上昇が限定的となった。
この新規供給が、繰り返し上昇幅を抑制した主な相殺要因であった。
需要への疑念とカタールの輸出再開の可能性が価格の重しに EUの電化目標、ニューメキシコ州のパイプライン否認、データセンターの遅延、温暖な天候、タイの価格上限、中国の輸入減少が需要懸念を高め、一方でカタールの輸出再開の可能性が供給懸念を追加した。
これらの要因が需要の不確実性と追加の供給可能性を生み出し、上昇余地を制限した。

2026年9月9月1日 – 2026年10月1日

▲3▼1

ホルムズ海峡封鎖でガス供給逼迫も、需要に亀裂の兆し

ホルムズ海峡封鎖で世界のLNG供給が減少 ホルムズ海峡の封鎖により、世界のLNG供給の約5分の1が失われ、アジアのスポット価格は5カ月ぶりの高値に上昇した。この供給ショックが天然ガス先物を押し上げた主な要因である。
今期の価格上昇を引き起こしている最大の新たな供給混乱である。
欧州の低い在庫と強い需要で市場は逼迫 欧州の在庫は平均82%に対して65%近くと低く、ドイツは冬の不足に直面する可能性があり、QatarEnergyは米国産LNGを求めている。これらの要因が需要を強く保ち、価格を支えている。
持続的な逼迫と価格を支える強い需要を示している。
イランの脅威がリスクプレミアムを維持 イランの継続的な脅威により市場にはリスクプレミアムが残り、さらなる供給混乱を恐れるトレーダーによって価格は高止まりしている。この地政学的緊張が天然ガス先物を支えている。
価格を高止まりさせている継続的な地政学的リスクを説明している。
需要破壊と供給復帰の可能性が上昇を抑制 中国の輸入は高値を受けて減少し、Methanexはニュージーランドのプラントを停止し、カタールは輸出を再開する可能性がある。これらの要因は需要を減らすか供給を増やし、価格上昇を制限する。
価格がさらに上昇するのを防ぐカウンターウェイトとなっている。

最新9月27日 – 2026年10月1日

▲3

ホルムズ海峡の対立でガス供給は逼迫、新LNGプロジェクトが将来の需要を押し上げ

イランのホルムズ海峡脅威で供給逼迫が続く イランはホルムズ海峡で「違法な」航路を使わないよう船舶に警告し、米国が支持する再開計画を拒否したため、世界のLNG供給の約5分の1が混乱した状態が続いている。買い手は非湾岸産ガスを奪い合う必要があり、NATGAS.COMMを支えている。
これが今期の主な新たな供給側の要因であり、世界のガスを直接逼迫させ価格を押し上げている。
イランは戦争リスクを維持しつつ外交の扉も開く イランは米国との「終末戦争」に備える用意があると述べる一方で協議は続け、トランプ氏はイランの7日間計画を拒否し追加攻撃を示唆した。紛争リスクが続くことでガス価格にプレミアムが残り、NATGAS.COMMを支えている。
ホルムズ海峡の混乱がすぐには解決しないことを裏付けており、ガスが支えられ続ける主な理由である。
新LNGプロジェクトが将来のガス需要を確定させる 三菱の500B円のLNGカナダ拡張、TCエナジーのCoastal GasLink第2期、韓国の540億ドルのアラスカLNG公約、アルゼンチンLNG向けの米国EXIMによる60億ドル融資はいずれも長期的なガス利用の増加を示しており、NATGAS.COMMを支えている。
これらの取引は天然ガスの持続的な需要を加えるもので、量が実現するのが数年後でも大局的な支えとなる。

2026年8月7月10日 – 2026年9月25日

▲2▼2

地政学的リスクと貯蔵の逼迫がガスを支えるも、需給への疑念が上昇を抑制

欧州の貯蔵が記録的低水準、ノルウェー障害で供給逼迫 欧州のガス貯蔵は記録的低水準に達し、ノルウェーのOrmen Langeフィールドが停止して供給が減少した。この希少性が天然ガス価格を支え、特に地政学的リスクがすでに世界のLNG流動を制限していた。
この点は、期間中に価格を押し上げた重要な新たな供給側要因を説明している。
新たな長期LNG契約が構造的需要を強化 SempraとPetrobras、そしてEquinorが新たな長期LNG供給契約を締結した。これらの契約は将来の天然ガス需要の強さを示し、市場の見通しと価格を支えた。
この点は、期間中に強気心理を強化した新たな需要要因を強調している。
コロンビア、Vaca Muerta、ベネズエラ、ノルウェーからの新規供給 コロンビア、アルゼンチンのVaca Muerta、ベネズエラ、そしてノルウェーのTroll拡張初期段階から追加の天然ガス供給が出現した。この新規生産が世界供給に加わり、価格上昇を抑制するのに寄与した。
この点は、価格上昇に対するカウンターウェイトとして作用した新たな供給源を特定している。
データセンター遅延、温暖な天候、政策転換による需要への疑念 データセンター計画の遅延、温暖な天候、タイのガス価格上限と太陽光推進、そして嵐リスクが需要期待を低下させた。これらの要因は、需給が逼迫しているにもかかわらず、繰り返し価格上昇を抑制した。
この点は、上昇方向の価格変動を制限した新たな需要側の不確実性を捉えている。

7月10日 – 2026年9月25日

▲3

地政学的な供給懸念とAIの電力需要がガス価格を下支え

中東リスクプレミアムが再燃 Venture Globalの株価は11.2%急騰した。市場が、世界のLNGの約5分の1が通過するホルムズ海峡を混乱させかねない米国とイランの停戦合意崩壊の可能性を織り込んだためだ。買い手が安全な米国産LNGへ移行することで世界のガス需給が引き締まり、NATGAS.COMMを支えている。
主要なLNGのチョークポイントに対する新たな地政学リスクを示しており、ガス価格を動かす重要な要因だから。
AIデータセンターがガス需要を押し上げ ChevronとGE Vernovaは、AIデータセンター向けに4ギガワットのガス火力発電を建設しており、初回納入は2027年後半の予定だ。これは新たな長期的な米国産ガス需要を確定させるもので、たとえ押し上げ効果が数年先でも、NATGAS.COMMにとって安定した支えとなる。
将来のガス需要の具体的な新規源泉を加えるもので、以前のデータセンターに対する懐疑論を打ち消すから。
ロシア産ガス購入者への米国制裁 米国はロシア産石油・ガスの主要購入者に最大100%の関税を課したが、ロシアのガス輸出の15%未満しか輸入していない国は免除した。NATGAS.COMMへの純効果は不明確だ。ロシアの供給を減らす可能性がある一方、免除措置が打撃を和らげるからだ。
世界のガスの流れを再形成しうる新政策だが、価格への影響は本当に曖昧だから。
米国の在庫逼迫と遅い暑さ 季節外れの暑さと力強い電力・LNG需要が、予想を下回る44 Bcfの在庫増加と重なり、在庫は前年を下回った。ガス価格は2.9%上昇して$2.912となった。米国の需給バランスの逼迫はNATGAS.COMMを支えるが、記録的な生産と気温低下予報が上値を抑えている。
現在の米国の需給バランスが予想より逼迫していることを示しており、直接的な価格要因だから。

7月20日 – 2026年9月18日

▲2▼2

ホルムズ海峡の混乱で世界のガス供給は逼迫続く、新規契約で需要増加

ホルムズ海峡の混乱が続く、生産者は迂回ルートを模索 オマーンはLNG生産者に対し、ホルムズ海峡を避ける輸出ルートの構築を促した。また、Chevron AustraliaはアジアのLNG価格が数カ月間高止まりすると述べた。通常、世界のLNGの約5分の1がホルムズ海峡を通って輸送されているが、その混乱が続いており、買い手は非湾岸産ガスを奪い合っている。これがNATGAS.COMMを支えている。
これが世界のガス価格を高止まりさせている中核的な供給制約であり、NATGAS.COMMを直接支えている。
新たな長期LNG契約が米国ガス需要を押し上げる SempraはPetrobrasと20年間のPort Arthur LNG契約を締結し、Equinorは2030年代初頭までにLNGポートフォリオを年間1000万～1500万トンに拡大する計画だ。輸出能力の増加は米国の天然ガス需要増を意味し、NATGAS.COMMの安定した支えとなる。
これらの契約は米国ガスの将来需要を固定し、長期的な価格見通しを下支えしている。
タイがガス価格を上限設定し、太陽光を拡大 タイは2026年9月～12月の電力プラント向け天然ガス価格に平均363.53バーツ/百万BTUの上限を承認し、公共太陽光発電を10,000メガワットに拡大した。価格上限と太陽光推進はガス需要を減らし、NATGAS.COMMの重しとなる。
これは新たな規制と需要側の逆風であり、成長するアジア市場でガス消費を弱める可能性がある。
暴風リスクと冷涼な天候が初期期間の重しに 7月下旬、熱帯性暴風の可能性が米国メキシコ湾のLNG輸出を脅かし、国内供給を押し上げる一方、冷涼な予報が冷房需要を削減した。この初期期間の圧力は、天候と輸出障害がNATGAS.COMMを押し下げ得ることを思い起こさせた。
世界的な逼迫があっても、米国の天候と輸出障害が価格を押し下げ得るという現実の相殺要因を示している。

9月7日 – 2026年9月11日

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カタールLNG再開に期待、しかし欧州の冬の供給不安が深まる

カタールLNG輸出が再開する可能性 カタールは空のLNGタンカーをペルシャ湾方面へ戻しており、ホルムズ海峡を通じた輸出を再開する可能性のある動きだ。輸出が再開すれば、世界のLNG供給の5分の1が戻り、供給逼迫が緩和され、NATGAS.COMMは下落する。
これが主要な新たな弱気の供給シグナルであり、価格上昇を招いてきた世界的なガス逼迫を直接緩和する。
ドイツが冬のガス不足を警告 ドイツの貯蔵量は54.5%しかなく、11月までに63%にしか達しない可能性があり、冬の不足リスクがある。欧州最大のガス消費国であるドイツはより多くのLNGを購入する必要があり、需要は力強く推移し、NATGAS.COMMを支える。
この新たな警告は、欧州における具体的な近期的供給不足を浮き彫りにし、天然ガス価格の主要な強気要因となる。
カタールエナジー、失われた供給を補うため米国LNGを模索 カタールエナジーは、損傷したRas Laffanトレインから失われた数量を補うため、2031年までの米国LNG長期契約を交渉中だ。これは世界市場に主要な新規買い手を加え、供給を逼迫させ、NATGAS.COMMを支える。
大規模で持続的な需要シフトを示し、世界のLNGバランスを逼迫させる天然ガスの強気要因である。
中国のガス輸入、高値で減少 中国の天然ガス輸入は8月に減少した。価格高騰が購入を抑制したためだ。主要輸入国の需要減少はLNGカーゴの競争を緩和し、NATGAS.COMM上昇に対する弱気のカウンターウェイトとなる。
需要側の現実的なカウンターウェイトを提供し、高値が主要市場での購入をすでに抑制していることを示す。

9月1日 – 2026年9月4日

▲3▼1

ホルムズ封鎖で世界のガス供給逼迫、欧州は在庫低く価格高騰

ホルムズのLNG混乱でアジア価格が5カ月ぶり高値に 米国とイランの攻撃再開を受け、ホルムズ海峡を通るLNG輸送がほぼ停止し、アジアのスポットLNGは5カ月ぶり高値の$24.61に上昇した。カタールとUAEは現在、船対船の積み替えで買い手に届けている。これにより世界のLNG供給の5分の1が失われ、買い手は非湾岸産ガスの獲得競争を強いられ、NATGAS.COMMが押し上げられている。
ホルムズのほぼ閉鎖は今期最大の新たな供給ショックであり、世界のガスを直接逼迫させ価格を押し上げている。
欧州の低在庫とLNG輸入減少が価格を支える 欧州のガス価格は€70/MWhを超え3年ぶり高値となった。在庫は季節平均の82%に対し約65%にとどまる。EUのLNG輸入は4月から7月に前年比16%減少した。湾岸供給の減少とアジアの旺盛な買いが原因だ。欧州はLNG入札を続けざるを得ず、NATGAS.COMMを支えている。
欧州の低在庫と輸入減少は冬の根強い需要を生み、世界のガス価格を高止まりさせている。
パキスタンが高値LNGを拒否、停電リスクが市場の逼迫を示す パキスタンは戦前の3倍にあたる$27/MMBtuの緊急LNGカーゴを拒否し、不可抗力によりカタールの長期供給も失った。計画停電が長引く可能性がある。これは買い手がガス確保に苦慮していることを示し、世界的な供給逼迫を強めNATGAS.COMMを支えている。
パキスタンの拒否と停電は市場の逼迫度を示し、ガス価格の上昇圧力を裏付けている。
Methanexがガス供給減少でニュージーランド工場を停止 Methanexは国内ガス供給の減少と新規供給の見通しが立たないため、ニュージーランドの生産を無期限に停止し、ガス権益を売却する。これは主要な産業用ガス需要家を失うことを意味し、ガス先物の需要を減らし、NATGAS.COMMの上昇に対する小さな抑制要因となる。
今期唯一の新たなマイナス要因であり、高値と供給問題で一部の需要が破壊されていることを示している。

8月24日 – 2026年8月28日

▼3▲1

新規供給とデータセンターへの懸念がガスを冷やす、湾岸リスクはくすぶり続ける

ノルウェーがTrollガスの増産を前倒し、短期供給が増加 ノルウェーはTroll拡張の第2段階を数カ月前倒しで開始し、550億立方メートルのガスを前倒しで供給した。これはフランスの約2年分の需要に相当する。特に欧州向けにガスが増えることで、冬の供給逼迫が緩和され、NATGAS.COMMは下落した。
これが今期最も明確な新規の弱気供給イベントであり、価格を支えてきた逼迫市場を直接緩和した。
データセンターの遅延が予想ガス需要の伸びを削減 Kimmeridgeは、計画中の米国データセンターの最大半数が地元の反対や建設問題により遅延または中止される可能性があると述べている。これによりAI主導のガス需要ブームが最大5～10 Bcf/d削減され、NATGAS.COMMの主要な支えが弱まる。
ガス価格の主要な強気の柱であったAI需要の構造的な話に直接挑戦する内容である。
米国ガスは温暖な天候と強い生産で既に40%下落 米国最大のガス生産者であるExpand Energyは、温暖な天候と大量生産が需要を上回り、Henry Hub価格が今年40%以上下落したと報告した。これは、同社がマーケティング事業を拡大する中でも、NATGAS.COMMを圧迫している広範な下降トレンドを裏付けるものである。
今期の支配的な価格トレンドが上昇ではなく下降であることを具体的に示している。
湾岸の石油流動は依然として平常を大きく下回り、ガスリスクは残る Goldmanは湾岸の石油輸出を日量1500万～1600万バレルと推定しており、紛争前の水準を依然として700万～800万バレル下回っている。海運が混乱する中、Goldmanは欧州ガス価格が原油よりも上昇余地が大きいと見ている。中東リスクが依然としてNATGAS.COMMを押し上げる可能性があることを思い起こさせる。
これが残る主要な強気要因であり、供給リスクプレミアムが完全には消えていないことを示している。

8月10日 – 2026年8月14日

▲3▼1

猛暑、ノルウェーの障害、AI需要でガス供給逼迫、新規供給の兆し

米国の猛暑とイラン合意の期待後退でガス価格上昇 米国の天気予報がより高温になるとの見方から、冷房需要の増加で9月限のガス先物は4.96%上昇した。一方、米国とイランの合意への期待が薄れたことで、欧州のガス価格は60ユーロ/MWhを超えて急騰した。ホルムズ海峡再開の可能性が低下し、LNG供給への懸念プレミアムが続いていることがNATGAS.COMMを押し上げている。
今期の主な新たな価格変動要因である天候による需要と外交の停滞を説明している。
ノルウェーのオルメン・ランゲ障害で欧州供給が逼迫 シェルはノルウェーのオルメン・ランゲ油田で圧縮機の故障により生産を約40%削減し、障害は2027年2月まで延長された。冬を前に欧州へのガス供給が減少するため、買い手はLNGを奪い合う必要があり、NATGAS.COMMを支えている。
冬に向けて市場を逼迫させる具体的な新規供給喪失。
AIデータセンターとLNG輸出が長期的な需要を牽引 ONEOKは出力1ギガワットのデータセンター発電所にガスを供給する初の契約を締結し、調査会社NorevaはAI需要とLNG輸出が供給を上回り、米国のガス価格が10ドル/MMBtuを超えて3倍になる可能性があると警告している。この構造的な需要見通しはNATGAS.COMMの価格上昇を支えている。
日々の値動きだけでなく、ガスの背後にある大局的な需要の力を示している。
新たな世界のガスプロジェクトが将来の供給を追加 BPは約4兆立方フィートのガスを埋蔵するベネズエラのロラン鉱区のライセンスを確保し、タイとミャンマーの協議はガス契約の延長と拡大を目指している。将来の供給増加は、NATGAS.COMMの上昇を抑える現実的な対抗要因である。
価格がどこまで上昇できるかを制限する新規供給という公平な対抗要因を提供している。

8月2日 – 2026年8月7日

▲2▼2

ホルムズ危機でガス供給逼迫続く、再開協議と新規供給で上昇抑制

イランが湾岸エネルギー施設を脅かし、LNG供給不安が継続 イランは、米国が攻撃すればカタールのガス田やサウジアラビア、UAEの石油施設を攻撃すると警告した。これによりカタール産LNGを失うリスクが残り、買い手は非湾岸産ガスに割高を払うため、NATGAS.COMMは支えられ続けている。
これが今期の主な新たなエスカレーションであり、供給不安（ガス価格を押し上げる最大の要因）を維持している。
ホルムズ再開合意が接近、供給不安が緩和 トランプ氏はホルムズ海峡を完全に再開する合意が近いと述べ、計画していた攻撃を中止した後、米イラン協議が進展した。海運が再開すればLNG供給逼迫が緩和し、NATGAS.COMMを押し上げた恐怖プレミアムが剥落する可能性がある。
今期最も明確な新たな抑制要因であり、価格を押し上げてきた供給の目詰まりを解消する道筋を示している。
欧州の記録的低水準の在庫が冬の買いリスクを高める EUのガス在庫は58%弱で、2011年以来の8月初旬として最低水準、前年比12ポイント低く、冬の価格は60～110ユーロに達する可能性がある。欧州はより多くのLNGを購入する必要があり、世界のガス価格（そしてNATGAS.COMM）を買い上げ続けている。
欧州の不足による需要の牽引力を示しており、世界のガス価格が高止まりする中核的理由である。
新たなガス田発見と生産増加が将来の供給を追加 ペトロブラスとエコペトロールはコロンビア沖で6兆立方フィート超のガスを発見し、アルゼンチンのバカ・ムエルタは現在同国のガスの70%を供給、原油生産増加は米国の随伴ガスを追加している。将来の供給増はNATGAS.COMMの上昇を抑える現実的な抑制要因である。
今期の強気なホルムズと在庫の話に対する主な新規供給側の相殺要因である。

2026年7月7月7日 – 2026年7月31日

▲2▼2

供給不安と需要急増で7月の天然ガス価格が上昇

米国・イラン紛争でLNG供給が減少 米国・イラン紛争により、ホルムズ海峡を通る世界のLNG輸送の約20%が停止し、世界的な供給が逼迫して価格が押し上げられた。
これが7月の価格上昇を主導した新たな強気の供給ショックである。
AIと猛暑による強い需要 AIデータセンター、石炭からガスへの転換、新たなLNG契約、猛暑が天然ガス需要を押し上げ、アナリストは2028年までに米国で供給不足が生じると警告している。
これが期間中の価格上昇を支えた需要側の要因を説明している。
新規供給と生産予測の引き上げ Golden Pass LNG、ADNOCのUAE油田、EQTの生産、Sunriseパイプライン、キプロスのCronos油田からの新規供給に加え、EIAが生産予測を引き上げたことで、上昇幅は限られた。
これが価格の上昇余地を制限した主な抑制要因である。
EUの電化とパイプライン否認が需要を脅かす EUの2040年電化目標とニューメキシコ州のパイプライン否認は、長期的な天然ガス需要を減少させる可能性があり、市場に弱気の重しを加えている。
これは将来の需要に対する政策主導のリスクを浮き彫りにし、センチメントの重しとなった。

7月20日 – 2026年7月31日

▲3▼1

ホルムズLNG危機とAI電力需要でガス供給逼迫、新規供給が上昇を抑制

ホルムズLNG供給危機が深刻化 中東の緊張によりカタールのLNG輸出が混乱し、QatarEnergyは攻撃でRas Laffan能力の17%が損傷したため不可抗力条項を延長した。TTFガスは€60/MWhを超えて上昇し、輸入LNG価格はほぼ60%急騰して$18～20/MMBtuとなった。この供給不安がNATGAS.COMMを押し上げ、買い手は非湾岸産ガスを求めている。
これが世界のガス供給を逼迫させ価格を押し上げる支配的な新たな要因である。
AIデータセンターとLNG輸出が構造的需要を牽引 アナリストは、LNG輸出能力が2030年までに27.7 Bcf/dに向かう中、米国が6カ月以内にガス不足に直面する可能性があると警告している。またデータセンターは2028年までに米国電力の12%を消費する可能性がある。Range Resourcesは強い輸出需要を背景に価格見通しを引き上げた。この長期的な需要見通しがNATGAS.COMMの高値を支えている。
ガス価格上昇を支える大局的な需要成長を示している。
米国の猛暑と新規ガス発電所が需要を押し上げ 米国の暑い予報を受けて冷房需要が高まり、8月のNymexガスは2.09%上昇した。Indiana Michigan Powerは1,520 MWのガス発電所の承認を求めており、日本の$550 billionの米国投資にはガス発電所が含まれる。これらは短期および長期のガス需要を増やし、NATGAS.COMMを押し上げる。
天候と新規インフラによる新たな需要要因を捉えている。
新たな世界的ガス供給が価格上昇を抑制 Enbridgeは$4-billionのSunriseパイプライン拡張を開始し、300 MMcf/dを追加した。TotalEnergiesとEniはキプロスのCronos鉱区（2028年までに500 MMcf/d）を承認した。EIAは2026年の米国生産予測を111.2 Bcf/dに引き上げた。将来の供給増加はNATGAS.COMMの上昇を抑制する現実的な重しとなっている。
強気な需要に対する供給増加という不可欠な重しを提供している。

7月20日 – 2026年7月23日

▲3▼1

ホルムズ紛争とAI需要でガス供給逼迫、新規供給が上昇を抑制

ホルムズ紛争でLNG供給が減少 米国とイランの戦争によりホルムズ海峡の船舶航行が停止し、世界のLNGの約20%が遮断されている。英国のガス価格は4%上昇し、4カ月ぶりの高値をつけた。この供給不安により、買い手が非湾岸産ガスを求めるため、NATGAS.COMMが押し上げられている。
これが世界のガス供給を逼迫させ価格を押し上げている主な新たな要因である。
欧州の貯蔵量が目標を大幅に下回る EquinorのCEOは、欧州は冬までに貯蔵率80%に達しないと述べている。現在の水準はわずか54%で、過去15年間で2番目に低い。貯蔵量が少ないということは、欧州がより多くのガスを購入する必要があり、世界価格が高止まりすることを意味する。
冬を通じて価格上昇を支える具体的な供給不足を示している。
AIデータセンターが2028年の不足を引き起こす 新しい分析は、AIデータセンターとLNG輸出が生産を上回るため、米国が2028年までに構造的なガス不足に直面する可能性があると警告している。この長期的な需要見通しは、NATGAS.COMMの価格上昇を支えている。
強気シナリオを支える新たな長期的需要要因を追加している。
UAEの新ガス田とEQTの生産量 ADNOCは2030年までに日量600 mmscfを追加する62億ドルのUAEガス田を承認し、EQTは2026年の生産ガイダンスを90 Bcfe引き上げた。将来の供給増加は価格上昇を抑制する可能性があり、実際の対抗要因となる。
強気要因に対する主な新たな供給側の対抗要因を提供している。

7月11日 – 2026年7月17日

▲2▼1

ホルムズ海峡リスクとデータセンター需要がガス価格を押し上げ、新規供給が上昇を抑制

ホルムズ海峡の紛争リスクで世界のガス供給逼迫が継続 BlackRockはエネルギー安全保障を高リスクと指摘し、イラン緊張で日本の電力価格が急騰、欧州ガスは3.75カ月ぶり高値をつけ、米国産LNGを求める買い手により米国ガスも上昇した。この供給不安がNATGAS.COMMを押し上げる主な要因である。
今期の支配的な新たな強気要因であり、地政学が直接ガス価格上昇につながることを示している。
データセンターとAIがガス発電需要を押し上げ AIデータセンターが送電網に負荷をかける中、米国のガス火力発電コストは17年ぶり高値をつけ、Expand Energyは強いガス需要で利益が予想を上回った。電力向けにさらなるガスが必要とされ、NATGAS.COMMを押し上げる持続的な力となっている。
日々の天候変動を超えて価格を支える構造的な需要増加を示している。
米国の新規LNG輸出能力が供給を増加 ExxonMobilのGolden Pass LNGが初のカーゴを出荷し、S&Pは米国LNG輸出の急増を見込む。輸出能力の増加は市場に流れるガスを増やし、長期的な強い需要を示しつつも価格上昇を抑制する可能性がある。
価格がどこまで上昇できるかを制限する供給増加を示す主要な新たな抑制要因である。
記録的な取引関心と一部の需要後退 ICEは天然ガスの未決済建玉が記録的と報告し、市場の深い関与を示した。しかしニューメキシコ州はOracleのデータセンター向けガスパイプラインを拒否し、予想需要が減少した。これらは逆方向に作用し、全体像は混とんとしている。
強気シグナル（市場の関与）と弱気シグナル（プロジェクト拒否）の両方を捉え、相殺し合っている。

7月7日 – 2026年7月10日

▲3▼1

データセンターと石炭からガスへの転換による新たなガス需要が価格を支える

データセンターと石炭からガスへの転換が新たなガス需要を追加 Metaはアルバータ州で1ギガワットのデータセンターを発表し、アルバータ州は同様のプロジェクトに1,000億カナダドルを誘致しようとしており、すべて天然ガスで賄われる。APSは廃止された石炭ユニットをガスに転換する。これらは安定した長期的な需要を固定し、NATGAS.COMM価格を押し上げる。
これは天然ガスの構造的需要を追加する主な新たな力である。
欧州の貯蔵逼迫と供給混乱が価格を支える EUのガス貯蔵は50%をわずかに上回る程度で、熱波と中東の供給混乱が続いているため、5年平均を大きく下回っている。この逼迫がNATGAS.COMMを含む世界のガス価格に上昇圧力をかけ続けている。
世界市場を逼迫させる重要な供給側の要因を浮き彫りにしている。
長期LNG契約が強い将来需要を示唆 ADNOCはInpexと15年間のLNG供給契約を締結し、ChevronはAlinta Energyと5年間のガス供給契約を締結した。これらの契約は需要を固定し市場の不確実性を減らし、天然ガス価格を支える。
天然ガスへの継続的なコミットメントを示し、価格を下支えしている。
EUの電化目標が長期的なガス需要を脅かす EUは2040年までの最低電化目標を計画しており、ガスボイラーをヒートポンプに置き換え、産業を電気炉に移行させることを目指している。これは時間とともに天然ガス需要を減らし、長期価格の重しとなる。
将来のガス需要を削減しうる新たな政策であり、現実の対抗要因である。

Q2 20266月17日 – 2026年7月2日

▲2▼2

天然ガスは供給混乱が新規供給と在庫で相殺されまちまち

カタールの供給混乱 世界のLNG供給の20%を担うカタールのRas Laffanプラントの損傷により、世界的な供給が脅かされ、価格は2.5週間ぶりの高値に押し上げられた。
これは価格を押し上げた主要な強気の供給ショックだった。
猛暑とAIデータセンターによる強い需要 猛暑とAIデータセンター（ChevronのMicrosoftとの20年間契約を含む）が冷房と電力需要を押し上げ、価格を支えた。
この需要側の要因が価格上昇に寄与した。
新規供給と在庫余剰 Equinorの4億1200万ドルのTroll拡張、シリアと北海からの供給契約、リビア、UAE、インドネシア、Venture Globalからの新規供給が供給懸念を和らげ、上昇を抑制した。
これらの供給増加と高い在庫が価格を下押しした。
熱帯低気圧Arthurとホルムズ海峡の再開 熱帯低気圧ArthurがLNG輸出を脅かす一方、ホルムズ海峡の再開が供給懸念を和らげ、どちらも価格の重しとなった。
これらの要因が供給リスクを減らし、価格の弱さに寄与した。

2026年6月6月17日 – 2026年7月2日

▲2▼2

天然ガスは供給混乱が新規供給と在庫で相殺されまちまち

カタールの供給混乱 世界のLNG供給の20%を担うカタールのRas Laffanプラントの損傷により、世界的な供給が脅かされ、価格は2.5週間ぶりの高値に押し上げられた。
これは価格を押し上げた主要な強気の供給ショックだった。
猛暑とAIデータセンターによる強い需要 猛暑とAIデータセンター（ChevronのMicrosoftとの20年間契約を含む）が冷房と電力需要を押し上げ、価格を支えた。
この需要側の要因が価格上昇に寄与した。
新規供給と在庫余剰 Equinorの4億1200万ドルのTroll拡張、シリアと北海からの供給契約、リビア、UAE、インドネシア、Venture Globalからの新規供給が供給懸念を和らげ、上昇を抑制した。
これらの供給増加と高い在庫が価格を下押しした。
熱帯低気圧Arthurとホルムズ海峡の再開 熱帯低気圧ArthurがLNG輸出を脅かす一方、ホルムズ海峡の再開が供給懸念を和らげ、どちらも価格の重しとなった。
これらの要因が供給リスクを減らし、価格の弱さに寄与した。

6月22日 – 2026年7月2日

▲1▼1

猛暑、AI電力需要、カタールLNGの打撃でガス価格は高止まり

米国の猛暑が冷房需要を押し上げ 米国東部と南部の予報がより高温となり、冷房用のガス使用量が増加。価格は6月22日に4.34%上昇し、6月25日には2.5週間ぶりの高値をつけた。これがNATGAS.COMMを押し上げる主な短期的要因である。
最近の価格上昇と主要な需要要因を直接説明している。
大規模な在庫積み増しと新たな世界供給が価格の重しに 米国の在庫は5年平均を23.9%上回り、週間積み増しは予想を超えた。一方、リビア、UAE、インドネシア、Venture Global LNG契約からの新規供給が世界の供給可能量を増やし、価格上昇を抑制している。
強気要因に対する主な相殺要因を提供している。

6月21日 – 2026年6月24日

▲2▼1

AIデータセンターと猛暑がガス需要を押し上げる

AIデータセンターが長期的なガス需要を促進 ChevronとMicrosoftは、テキサス州のAIデータセンター向けに2.67ギガワットのガス発電所を建設する20年間の契約に署名した。これにより、数十年にわたる大規模で安定したガス需要が確保され、NATGAS.COMM価格の上昇を支える。
これはガス市場を逼迫させる主要な新規構造的需要源である。
猛暑とAIが電力網に負荷 JPMorganは、猛暑とAIデータセンターが衝突して電力網に負荷をかけ、ピーク電力の44～47%をガスが供給していると警告している。この構造的変化により、電力向けにより多くのガスが必要となり、価格を押し上げる。
これはガス価格の上昇を支える広範で継続的な需要増加を浮き彫りにしている。
シリアと北海からの新規ガス供給 ConocoPhillipsはシリアのガス生産を復活させる契約に署名し、Aduraは英国の北海油田を進展させ、英国のガス供給の10%を供給する可能性がある。これらの将来の供給は世界的な供給可能性を高め、価格の重しとなる。
これは逼迫を緩和し価格を下押しする可能性のある新規供給源を示している。
ホルムズ海峡を迂回するパイプライン提案 TotalEnergiesのCEOは、中東のガス輸出のチョークポイントであるホルムズ海峡を迂回するパイプラインを呼びかけた。建設されれば供給途絶リスクを減らせる可能性があるが、即時影響のない長期的な構想である。
これは将来のガス流と価格に影響しうる重要な地政学的リスク要因に対処している。

6月17日 – 2026年6月19日

▼3▲1

嵐、カタールの被害、ホルムズ海峡の再開がガス価格を形成

LNG輸出への嵐の脅威 熱帯低気圧Arthurがメキシコ湾岸のLNG輸出ターミナルを脅かし、より多くのガスが米国内に留まり国内供給が増える可能性があった。これにより、供給過剰を恐れたトレーダーにより、6月17日に価格は2.9%下落した。
この出来事は直接価格下落を引き起こし、期間中のボラティリティの主要因となった。
貯蔵増加の縮小とカタールの被害 予想を下回る貯蔵増加と、カタールのRas Laffan LNGプラント（世界供給の20%）への広範な被害により、世界市場が引き締まった。温暖な天候予報と潜在的なショートカバーに支えられ、6月18日に価格は2.8%上昇した。
この出来事は前日の下落を反転させ、供給逼迫の状況を浮き彫りにした。
EquinorのTrollフィールド拡張 Equinorは、ノルウェーのTrollフィールドからのガス生産量を110億立方メートル増やすため、4億1200万ドルの海底開発を発表し、2028年の生産開始を目指している。この将来の供給増加が、6月19日に価格を下押しした。
この新規供給プロジェクトは、天然ガスに対する長期的な弱気センチメントを強める。
ホルムズ海峡の再開 米国とイランは、世界のLNG輸出の20%が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡を再開するための覚書に署名した。これにより供給懸念が和らぎ価格が下押しされたが、カタールの損傷した能力の回復には数年かかる見込みだ。
この地政学的な展開は、世界のLNGフローと市場センチメントに直接影響を与える。