Sermsang Power vs Sungrow Power Supply：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Sermsang Power Corporation Public Company Limited (SSP.BK)

Q3 20268月3日 – 2026年9月14日

▲3

SSP、太陽光売却、日本の繁忙期、新規プロジェクトで上昇

山鹿太陽光売却が完了 SSPは山鹿太陽光プロジェクトを10億バーツで売却し、負債を削減するとともに3億～5億バーツの一時的利益を計上し、財務状況を支えている。
これは完了した主要な取引であり、利益を直接押し上げ、バランスシートを強化する。
日本の繁忙期とLeo 2が第3四半期利益を押し上げ 第3四半期利益は日本の太陽光繁忙期とLeo 2プロジェクトにより1億2000万～1億4000万バーツと予想され、上半期利益はすでに44.8%増の3億2510万バーツとなっている。
これは四半期の予想利益成長を説明し、事業の強さを強調している。
廃棄物発電プラントと政策支援 2つの廃棄物発電プラント（19.8 MW）が2026年後半に商業運転を開始し、タイのPDP 2026と屋上太陽光補助金がSSPの1,000 MW目標に向けた拡大を支援する。
これらの動きは明確な成長触媒を提供し、支援的な政府政策と一致している。
アナリストは買い評価だがリスクは残る YuantaはSSPを買いで評価し目標株価を14.10バーツとしているが、リスクには資産売却益への大きな依存、不確実なPDP入札、政策実行の失望の可能性が含まれる。
これは前向きなアナリスト見解を捉えつつ、将来の業績に影響し得る主要リスクを認識している。

2026年9月8月31日 – 2026年9月14日

▲4

SSP、山鹿売却で資金確保、タイの巨額新電力計画に注目

山鹿売却完了、10億バーツの現金を確保 SSPは日本にある出力34.5 MWの山鹿太陽光発電所の売却を完了し、1,001.30百万バーツを受け取った。この取引により現金が増え、負債が減り、2026年第3四半期に300～500百万バーツの特別利益を計上する見込みで、報告利益を押し上げ、SSPが新規プロジェクトに資金を供給できるようになる。
今期最大の具体的な出来事であり、利益と資金調達能力を直接高める。
SSP、PDP 2026への入札準備、2032年までに1,000 MWを目標 タイのPDP 2026草案は50,900 MWの新規容量を計画しており、その大半は太陽光と風力である。SSPは既存の420 MWのパイプラインと以前のFiT落札170.5 MWを基盤に、入札準備ができていると述べている。より多くのプロジェクトを獲得すれば、長年にわたり収益が伸び、1,000 MW目標を支える。
新たな国家電力計画は、SSPの成長にとって主要な長期的需要要因である。
Yuanta、Buyを維持、目標株価を14.10バーツに引き上げ YuantaはBuy評価を維持し、PDP 2026の成長、2027年の利益増加、山鹿後の強固なバランスシートを理由に、SSPの目標株価を14.10バーツに引き上げた。また、約20億バーツで日本でのさらに3件のプロジェクト売却計画にも言及しており、これがさらなる拡大の資金となる。
目標株価を引き上げた新たなアナリストの格上げは、投資家の信頼と株価を直接支える。
政府、500億バーツ基金で屋根置き太陽光を支援 タイの首相は、10月中旬から家庭の屋根置き太陽光設置を支援する500億バーツの基金を発表し、クリーンエネルギー推進も打ち出した。この政策支援は太陽光市場を拡大し、長期的にSSPのプロジェクトパイプラインとエンジニアリング事業に利益をもたらす可能性がある。
太陽光向けの新たな政府資金は、SSPのプロジェクトに対する将来の需要を高めうる政策追い風となる。

最新8月31日 – 2026年9月14日

▲4

SSP、山鹿売却で資金確保、タイの巨額新電力計画に注目

山鹿売却完了、10億バーツの現金を確保 SSPは日本にある出力34.5 MWの山鹿太陽光発電所の売却を完了し、1,001.30百万バーツを受け取った。この取引により現金が増え、負債が減り、2026年第3四半期に300～500百万バーツの特別利益を計上する見込みで、報告利益を押し上げ、SSPが新規プロジェクトに資金を供給できるようになる。
今期最大の具体的な出来事であり、利益と資金調達能力を直接高める。
SSP、PDP 2026への入札準備、2032年までに1,000 MWを目標 タイのPDP 2026草案は50,900 MWの新規容量を計画しており、その大半は太陽光と風力である。SSPは既存の420 MWのパイプラインと以前のFiT落札170.5 MWを基盤に、入札準備ができていると述べている。より多くのプロジェクトを獲得すれば、長年にわたり収益が伸び、1,000 MW目標を支える。
新たな国家電力計画は、SSPの成長にとって主要な長期的需要要因である。
Yuanta、Buyを維持、目標株価を14.10バーツに引き上げ YuantaはBuy評価を維持し、PDP 2026の成長、2027年の利益増加、山鹿後の強固なバランスシートを理由に、SSPの目標株価を14.10バーツに引き上げた。また、約20億バーツで日本でのさらに3件のプロジェクト売却計画にも言及しており、これがさらなる拡大の資金となる。
目標株価を引き上げた新たなアナリストの格上げは、投資家の信頼と株価を直接支える。
政府、500億バーツ基金で屋根置き太陽光を支援 タイの首相は、10月中旬から家庭の屋根置き太陽光設置を支援する500億バーツの基金を発表し、クリーンエネルギー推進も打ち出した。この政策支援は太陽光市場を拡大し、長期的にSSPのプロジェクトパイプラインとエンジニアリング事業に利益をもたらす可能性がある。
太陽光向けの新たな政府資金は、SSPのプロジェクトに対する将来の需要を高めうる政策追い風となる。

2026年8月8月3日 – 2026年8月25日

▲4

SSPの利益回復と新規プロジェクトが成長見通しを牽引

季節要因の太陽光と資産売却で第3四半期の大幅増益見込み SSPは第3四半期の正常化利益が1億2000万～1億4000万バーツと、前年同期から大幅に増加する見込み。日本の太陽光の繁忙期とLeo 2プロジェクトの通期寄与が押し上げ要因。Yamaga太陽光プロジェクトの売却で4億～5億バーツの利益が上乗せされる可能性もある。
短期的な利益回復を直接示すもので、株価を支える材料となる。
上半期利益は44.8%増、300 MWのパイプラインを保有 SSPの上半期純利益は3億2510万バーツで前年同期比44.8%増。電力販売量の増加が寄与した。同社は約300 MWの太陽光・風力プロジェクトを開発中で、2028年までに発電量が2倍以上になる見通し。長期的な成長を支える。
堅調な財務実績と明確な成長経路を裏付け、投資家の信頼感につながる。
廃棄物発電プラントが2026年第4四半期に商業運転開始 2つの地域廃棄物発電プラント（合計19.8 MW）は進捗率85%で、2026年後半に商業運転を開始する予定。24時間安定した収益を生み、廃棄物処理手数料も得られる。SSPにとってこの分野への初進出となる。
太陽光・風力より設備利用率が高い新たな収益源となり、将来の利益を押し上げる。
新電力計画と太陽光補助金が成長を後押し タイのPDP2026草案は2万MW超の新規電源（大半が再生可能エネルギー）を目標とし、100万戸の屋根置き太陽光補助金はSSPのEPC事業を押し上げる可能性がある。SSPはコミュニティ太陽光やフィリピン・台湾への展開も検討している。
政策の追い風が新規プロジェクトの機会を開き、長期的な設備容量目標を支える。

8月3日 – 2026年8月25日

▲4

SSPの利益回復と新規プロジェクトが成長見通しを牽引

季節要因の太陽光と資産売却で第3四半期の大幅増益見込み SSPは第3四半期の正常化利益が1億2000万～1億4000万バーツと、前年同期から大幅に増加する見込み。日本の太陽光の繁忙期とLeo 2プロジェクトの通期寄与が押し上げ要因。Yamaga太陽光プロジェクトの売却で4億～5億バーツの利益が上乗せされる可能性もある。
短期的な利益回復を直接示すもので、株価を支える材料となる。
上半期利益は44.8%増、300 MWのパイプラインを保有 SSPの上半期純利益は3億2510万バーツで前年同期比44.8%増。電力販売量の増加が寄与した。同社は約300 MWの太陽光・風力プロジェクトを開発中で、2028年までに発電量が2倍以上になる見通し。長期的な成長を支える。
堅調な財務実績と明確な成長経路を裏付け、投資家の信頼感につながる。
廃棄物発電プラントが2026年第4四半期に商業運転開始 2つの地域廃棄物発電プラント（合計19.8 MW）は進捗率85%で、2026年後半に商業運転を開始する予定。24時間安定した収益を生み、廃棄物処理手数料も得られる。SSPにとってこの分野への初進出となる。
太陽光・風力より設備利用率が高い新たな収益源となり、将来の利益を押し上げる。
新電力計画と太陽光補助金が成長を後押し タイのPDP2026草案は2万MW超の新規電源（大半が再生可能エネルギー）を目標とし、100万戸の屋根置き太陽光補助金はSSPのEPC事業を押し上げる可能性がある。SSPはコミュニティ太陽光やフィリピン・台湾への展開も検討している。
政策の追い風が新規プロジェクトの機会を開き、長期的な設備容量目標を支える。

Sungrow Power Supply Co Ltd (300274.CS)

Q3 20266月28日 – 2026年8月31日

▲2▼2

Sungrow、米欧の禁止措置で打撃を受けるもAIデータセンターへの転換が進展

米国とEUの規制強化 米国とEUの規制当局は、電力網のセキュリティ上の懸念から中国製インバーターを禁止した。米国FCCの禁止措置は売上の15～20%に影響し、トランプ大統領令は外国製バッテリー貯蔵を対象としており、株価は急落した。
これが四半期を通じて株価を押し下げた主なマイナス要因だった。
上期業績の低迷 上期売上高は29%減、純利益は32%減となり、需要の弱さが確認され、投資家の懸念がさらに高まった。
業績不振が規制圧力によるネガティブな感情を強めた。
AIデータセンターへの転換が進展 SungrowはAIデータセンターへの転換を進め、固体変圧器を投入し、130 MWのフレームワーク契約を獲得。AIDC向け受注は約2 GWh、パイプラインは10 GWh超となった。
この新たな事業方向が規制逆風に対するポジティブな相殺要因となった。
新規受注と株主還元 Sungrowはチリの大型バッテリー貯蔵契約（152MW/606MWh）を獲得し、貯蔵およびEVB事業に投資。5億～10億元の自社株買いを提案し、タイで229 MWの受注を獲得した。
これらの動きは継続的な事業獲得と株価支援の取り組みを示した。

2026年8月8月17日 – 2026年8月31日

▲2▼2

米国の禁止措置と利益急減がSungrowを直撃、しかし蓄電池受注は急増

トランプ大統領令が米国の蓄電池販売を脅かす 8月26日、トランプ大統領は特定の外国製電力設備（蓄電池を含む）の米国での調達・設置を禁止する大統領令に署名した。Sungrowの株価は米国事業喪失への懸念から最大14%下落した。同社は依然影響を精査中であり、これは今年2度目の米国政策ショックである。
これが株価に対する最大の新たな悪材料であり、主要市場を直撃し、急激な売りを引き起こした。
減収により上半期利益が32%減少 Sungrowの上半期売上高は前年同期比29%減、純利益は32%減となった。主に売上規模の縮小によるものである。粗利益率はわずかに改善し、第2四半期利益は第1四半期比29%増加した。利益減少は全体的な需要の弱さを裏付け、株価の重しとなっている。
利益未達は、米国政策以外にも株価が圧迫されている理由を説明する中核的な新規ファンダメンタルズ悪材料である。
チリの蓄電池受注が海外需要を追加 SungrowはチリのObservatorioプロジェクト向けに152MW/606MWhの蓄電池システムと太陽光インバーターを供給する契約を獲得し、25年間のサービス契約も含まれる。この大型受注は米国以外の需要を示し、失われた米国事業を補い、将来の売上を支える。
米国のネガティブニュースに対抗し、他地域で成長できることを示す具体的な新規海外受注である。
AIDCエネルギー貯蔵の受注とパイプラインが力強い成長を示唆 Sungrowは、AIDC関連事業が今後2年間で非常に高い成長を遂げると予想しており、約2GWhの受注残と十数GWhのパイプラインを有している。また、データセンター向けに固体変圧器を納入した可能性があり、初の事例となるかもしれない。これは太陽光以外の新たな需要ドライバーを示している。
失われた米国太陽光事業を代替し、将来の利益を押し上げる可能性のある新たな成長分野を明らかにしている。

最新8月17日 – 2026年8月31日

▲2▼2

米国の禁止措置と利益急減がSungrowを直撃、しかし蓄電池受注は急増

トランプ大統領令が米国の蓄電池販売を脅かす 8月26日、トランプ大統領は特定の外国製電力設備（蓄電池を含む）の米国での調達・設置を禁止する大統領令に署名した。Sungrowの株価は米国事業喪失への懸念から最大14%下落した。同社は依然影響を精査中であり、これは今年2度目の米国政策ショックである。
これが株価に対する最大の新たな悪材料であり、主要市場を直撃し、急激な売りを引き起こした。
減収により上半期利益が32%減少 Sungrowの上半期売上高は前年同期比29%減、純利益は32%減となった。主に売上規模の縮小によるものである。粗利益率はわずかに改善し、第2四半期利益は第1四半期比29%増加した。利益減少は全体的な需要の弱さを裏付け、株価の重しとなっている。
利益未達は、米国政策以外にも株価が圧迫されている理由を説明する中核的な新規ファンダメンタルズ悪材料である。
チリの蓄電池受注が海外需要を追加 SungrowはチリのObservatorioプロジェクト向けに152MW/606MWhの蓄電池システムと太陽光インバーターを供給する契約を獲得し、25年間のサービス契約も含まれる。この大型受注は米国以外の需要を示し、失われた米国事業を補い、将来の売上を支える。
米国のネガティブニュースに対抗し、他地域で成長できることを示す具体的な新規海外受注である。
AIDCエネルギー貯蔵の受注とパイプラインが力強い成長を示唆 Sungrowは、AIDC関連事業が今後2年間で非常に高い成長を遂げると予想しており、約2GWhの受注残と十数GWhのパイプラインを有している。また、データセンター向けに固体変圧器を納入した可能性があり、初の事例となるかもしれない。これは太陽光以外の新たな需要ドライバーを示している。
失われた米国太陽光事業を代替し、将来の利益を押し上げる可能性のある新たな成長分野を明らかにしている。

2026年7月6月28日 – 2026年8月3日

▲2▼2

米国のインバーター禁止措置がSungrowを直撃、AIデータセンターへの転換が下支えに

米国による中国製インバーターの禁止 米国FCCは、電力網のセキュリティ上の懸念から、中国製のインターネット接続型インバーターの輸入を禁止した。米国は売上の15～20%を占めるため、株価は草案報道で約20%、最終的な禁止措置で約5%下落した。
これが期間中の株価に対する最大の新たなマイナス要因だった。
EUによる中国製インバーターの制限 EUも電力網のセキュリティ上の懸念から、中国製インバーターの制限に動いた。経営陣は影響は限定的と述べたが、このニュースは規制への懸念をさらに強めた。
規制圧力が米国だけの問題ではなく、リスクが広がっていることを示している。
AIデータセンターへの転換 SungrowはEnerNeo固体変圧器を発表し、130 MWのフレームワーク契約を締結、2028年までに大規模販売が見込まれている。データセンターは太陽光の最も急速に成長する需要要因として注目された。
規制上の後退を相殺し得る新たな成長分野である。
自社株買いと投資 Sungrowは株価を支えるため5億～10億元の自社株買いを提案し、Sunwoda EVBと蓄電ファンドに投資、タイで229 MWのインバーター受注を獲得した。
これらの行動は経営陣の自信と新規事業の受注を示し、ポジティブな相殺要因となっている。

7月26日 – 2026年8月3日

▲3▼1

米国のインバーター禁止がSungrowを直撃、自社株買いと新規契約が緩和

米国が中国製インバーターを禁止、株価下落 米国FCCは中国製のインターネット接続インバーターの輸入を禁止し、Sungrowの米国売上に直接打撃を与えた。このニュースで株価は約5%下落した。米国は主要市場であるため、これは現実的な脅威だ。ただしSungrowは自社製品は規制に適合していると述べており、米国での現地生産はまだ数年先だ。
これが最大の新たなネガティブ材料であり、最近の株価下落を直接説明する。
自社株買い計画が株価を下支え Sungrowは5億～10億元の自社株買いを計画している。自社株買いは株式数を減らし、経営陣が株価を過小評価していると示唆するため、米国禁止による売り込みの後で株価の下値を支える可能性がある。
米国のネガティブニュースに直接対抗する新たな資本政策だ。
新規投資で下流への展開を拡大 SungrowはSunwoda EVBに6億5500万元を投資し、10億元のエネルギー貯蔵ファンドに1億9900万元を拠出することを約束した。これらの動きは顧客やプロジェクトとの結びつきを強め、Sungrowのインバーターと貯蔵システムの将来需要を支える。
米国の規制にもかかわらず、Sungrowが積極的に事業を拡大していることを示す。
タイの太陽光契約が需要を追加 Sungrowはタイの229 MW Solar Big Lotプロジェクトにインバーターを供給する契約を締結し、第1期は2027年初頭に開始する。これは具体的な海外受注であり、失われた米国事業を補い、米国以外の需要を示す。
米国市場から分散する新たな国際受注だ。

6月28日 – 2026年7月24日

▲3▼1

SungrowのAIデータセンターへの転換と自社株買いが米欧のインバーター規制を相殺

米欧、中国製太陽光インバーターの規制を計画 米国とEUは、送電網のセキュリティ上の懸念から中国製インバーターを制限する規則を起草している。Sungrowは売上の15～20%を米国から得ているため、このニュースで株価は一時20%近く下落した。規則はまだ草案段階であり、SungrowはEUの資金制限の影響は限定的だと述べている。
これはSungrowの売上に対する最大の短期的リスクであり、株価の急落を説明するものである。
新型固体変圧器と130 MWのAIデータセンター契約 SungrowはEnerNeo固体変圧器を発表し、2社のデータセンター企業と130 MWの枠組み契約を締結した。また、北米のクラウドプロバイダーとも協議中である。これはAI主導の新市場を開拓するもので、2028年までに大規模な販売が見込まれ、太陽光以外の新たな成長ストーリーを株価に与えている。
これは新製品と収益源であり、Sungrowを急成長するAIデータセンター電力市場に直接結びつけるものである。
会長が5億～10億元の自社株買いを提案 Sungrowの会長は5億～10億元の自社株買いを提案した。自社株買いは発行済株式数を減らし、経営陣が株価を過小評価していると考えるシグナルとなり、株価を支え投資家の信頼を高める可能性がある。
これは規制による売り込みの後で株価に下値を支える具体的な資本行動である。
AIデータセンターは最も急成長する太陽光需要の牽引役と見られる 業界ワークショップで、Sungrowの副社長は、データセンターの電力需要が今後5年間で太陽光の最も急成長する市場になると述べた。これは、中国全体の太陽光設置量が急減している中でも、Sungrowの太陽光および蓄電池製品の需要を支えるものである。
従来の太陽光設置の減速を相殺し得る新たな需要源を示している。