บริษัท PTG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/26 เท่ากับ 74 ล้านบาท ลดลง 76.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 22% เนื่องจากมีค่าจ่ายทางภาษีที่สูงถึง 66 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราภาษีที่แท้จริง 40.4% ขณะที่รายได้รวมอยู่ที่ 6.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.9% จากไตรมาสก่อน และ 9.5% จากปีก่อน จากอานิสงส์ราคาน้ำมันโลกที่อยู่ในระดับสูง ประกอบกับภาครัฐยกเลิกการตรึงราคาหน้าปั๊ม ซึ่งเป็นปัจจัยหลักหนุนการฟื้นตัวของ Marketing margin แตะ 1.83 บาทต่อลิตร เพิ่มขึ้น 41% จากไตรมาสก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7.4% ทรงตัวจาก 7.5% ในไตรมาส 1/26 และต่ำกว่า 7.7% ในไตรมาส 2/25 ขณะที่สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายอยู่ที่ 7% ปรับตัวลงจาก 7.7% ในไตรมาสก่อน สะท้อนความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะการปรับแผนทางการตลาด สำหรับแนวโน้มครึ่งปีหลังของปี 26 นักวิเคราะห์คาดกำไรสุทธิขยายตัวทั้งเมื่อเทียบครึ่งปีก่อนและปีก่อน โดยไตรมาส 3/26 ยอดขายอาจชะลอตัวลงตามฤดูกาล แต่จะโตเด่นในไตรมาส 4/26 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของการเดินทางที่หนุน Traffic การใช้ปั๊มน้ำมัน ประกอบกับ Marketing margin เพิ่มขึ้นราว 10-15% เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก ทั้งนี้มองบวกต่อแผนงานของผู้บริหารช่วงครึ่งปีหลังจากการปรับลดงบลงทุนเป็น 3,000-4,000 ล้านบาท จากเดิม 3,500-4,000 ล้านบาท โดยเฉพาะส่วนของกาแฟพันธุ์ไทยเหลือ 800-1,000 ล้านบาท จากเดิม 1,000-1,500 ล้านบาท เนื่องจากต้องการชะลอการขยายสาขาที่ PTG เป็นเจ้าของ แต่ยังคงขยายสาขาจากการเปิด Franchise ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายสำหรับจ้างและสอนพนักงานใหม่ โดยคาดว่า SG&A ต่อยอดขายจะลดลงอยู่ที่ระดับ 7.0% จาก 7.3% เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก นักวิเคราะห์คงแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปี 2027 เท่ากับ 8.70 บาท อิง P/BV 1.22 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 1.69 เท่า ลบหนึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน โดยปัจจุบัน P/BV เท่ากับ 1.39 อยู่ในระดับที่น่าสนใจ ทั้งนี้มองว่า PTG มีโอกาสฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี จาก Marketing margin ที่กลับมาสู่ภาวะปกติตามกลไกตลาด ความยืดหยุ่นสำหรับแผนธุรกิจเพื่อรับมือกับสถานการณ์ปัจจุบัน และการปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันโลก ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นปรับทดสอบยืน Uptrend Line และไม่สร้างจุดต่ำใหม่กว่า 8.05-8.00 แนวโน้มยังคงแกว่งตัวขาขึ้น แนวต้านระหว่างวัน Double top 8.50-8.60 หากผ่านยืนและมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณซื้อต่อยอดรูปแบบ V-Shape แนวต้านหลักจุดสูงเดิม 9.00 สำหรับคำแนะนำการลงทุน กรณีมีหุ้น ให้ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 8.50-8.60 และ 9.00 กรณีไม่มีหุ้น ให้ซื้อระยะสั้นโดยเน้นยืนแนวรับ 8.05-8.00 ไม่ควรต่ำกว่า
PTG Energy PCL2Q/26 net profit of 74 million baht missed estimates by 22% and fell 76.3% year-on-year on a 40.4% effective tax rate.
Punthai Coffee capex was cut to 800-1,000 million baht as PTG slows company-owned branch expansion in favor of franchising.
