อัตราส่วน CAPE ของ S&P 500 แตะ 41 ซึ่งเป็นระดับที่เคยเห็นเฉพาะในยุคดอตคอม

The Motley Fool·21 ก.ย. 2026·

3▲0 ▼0ผลกระทบ / 5

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ปรับตามวัฏจักรของ S&P 500 ได้ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 41 ซึ่งเป็นระดับที่ในประวัติศาสตร์เคยพบเทียบเท่าเฉพาะในช่วงฟองสบู่ดอตคอม เมื่อดัชนีพุ่งขึ้นสูงสุดเหนือ 44 ในเดือนพฤศจิกายน 1999 อัตราส่วน CAPE เพิ่มขึ้น 55% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และทุกครั้งที่มันเกิน 40 ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนรวมแบบ annualized ติดลบในทศวรรษถัดไป ซึ่งเป็นรูปแบบที่เชื่อมโยงกับช่วงทศวรรษ 2000 เป็นหลัก ดัชนีนี้ให้ผลตอบแทนรวม 321% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ณ วันที่ 18 กันยายน ซึ่งเปลี่ยนการลงทุน 10,000 ดอลลาร์ในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามดัชนีให้กลายเป็น 42,100 ดอลลาร์ แม้จะมีสัญญาณเตือน บทความนี้โต้แย้งว่านักลงทุนควรเดินหน้าต่อไปแทนที่จะเทขายสินทรัพย์เพื่อถือเงินสดและพันธบัตร โดยชี้ว่าคำเตือนเรื่องมูลค่าในลักษณะเดียวกันในช่วงต้นและกลางทศวรรษ 2010 เกิดขึ้นก่อนที่ดัชนีจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่าในทศวรรษที่ผ่านมา บทความให้เครดิตกับสภาวะตลาดที่แตกต่างเชิงโครงสร้างในปี 2026 รวมถึงบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่เติบโตกำไรอย่างรวดเร็ว การสร้างโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ และกองทุนแบบพาสซีฟที่ควบคุมเงินทุนมากกว่ากองทุนแบบแอ็กทีฟ