หุ้นบริษัท อุตสาหกรรมไทยบรรจุภัณฑ์ จำกัด (มหาชน) หรือ TIPAK เข้าซื้อขายวันแรกในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ด้วยราคาเปิด 1.69 บาท ลดลง 8.65% จากราคาไอพีโอ 1.85 บาท จากการเปิดเผยในไฟลิ่งพบว่าเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2569 ที่ประชุมมีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราหุ้นละ 0.36736 บาท รวมเป็นเงิน 150.00 ล้านบาท ก่อนการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนครั้งแรก โดยจ่ายเป็นเงินสดจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 80.00 ล้านบาท และส่วนที่เหลือ 70.00 ล้านบาท เป็นเงินปันผลค้างจ่ายที่จะทยอยจ่ายในเดือนกันยายนถึงธันวาคม 2569 จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ระบุว่าการจ่ายปันผลก่อนไอพีโอและภาระหนี้เป็นจุดที่ต้องจับตา โดยบริษัทฯ จ่ายเงินปันผล 363.40 ล้านบาทในปี 2567 คิดเป็น 213% ของกำไรสุทธิ 170.21 ล้านบาท และจ่ายอีก 40.83 ล้านบาทในครึ่งปีแรก 69 ส่งผลให้ D/E (pro forma) เพิ่มเป็น 1.42 เท่า อัตราส่วนสภาพคล่องลดเหลือ 0.79 เท่า และ DSCR ลดเหลือ 1.05 เท่า ต่ำกว่าเงื่อนไขเงินกู้ที่ 1.20 เท่า เงินไอพีโอ 170.00 ล้านบาท หรือ 68% ของเงินระดมทุนสุทธิ ถูกจัดสรรไปชำระคืนเงินกู้ ซึ่งเป็นการปรับโครงสร้างการเงินเป็นหลัก ขณะที่เงินลงทุนเพื่อการเติบโตจริงมีเพียง 20.17 ล้านบาท สำหรับปรับปรุงเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ไม่ใช่การขยายกำลังการผลิต
TIPAK debuted 8.65% below its IPO price after paying a 150M baht pre-IPO dividend funded by an 80M baht loan, pushing pro forma D/E to 1.42x and DSCR to 1.05x below the 1.20x covenant.
