Dongxing Sec vs CITIC Securities: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  การควบรวมของ CICC ได้รับอนุมัติจากตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้อนุมัติการควบรวมกิจการแบบแลกหุ้นของ CICC กับ Dongxing และ Cinda นี่เป็นก้าวที่ใหญ่ที่สุดจนถึงตอนนี้สำหรับการที่ Dongxing จะถูกซื้อกิจการในราคาพรีเมียม 26% เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยล่าสุด ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้น แต่ยังต้องรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจาก CSRC ดังนั้นดีลนี้จึงยังไม่แน่นอน

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่ที่สำคัญที่สุดของช่วงนี้ และส่งผลโดยตรงต่อราคาหุ้น Dongxing ผ่านส่วนต่างราคาพรีเมียมจากการเข้าซื้อกิจการ

• ▲

  กำไรครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบปีต่อปี Dongxing รายงานกำไรสุทธิครึ่งปีแรกที่ 1.025 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 25.13% จากปีก่อน โดยกำไรไตรมาสสองเพิ่มขึ้น 90% จากไตรมาสแรก กำไรที่แข็งแกร่งขึ้นทำให้บริษัทมีมูลค่าสูงขึ้นและช่วยหนุนราคาหุ้นได้ด้วยตัวเอง แม้ไม่นับรวมการควบรวมกิจการ

  เป็นผลประกอบการพื้นฐานใหม่เฉพาะของบริษัทที่ช่วยหนุนราคาหุ้นได้อย่างอิสระ

• ▲

  โบนัสใหม่ด้าน M&A ในการจัดอันดับโบรกเกอร์สนับสนุนการรวมกิจการ หน่วยงานกำกับดูแลเพิ่มโบนัสสำหรับการควบรวมและซื้อกิจการเป็นครั้งแรกในระบบการจัดอันดับโบรกเกอร์ปีนี้ เพื่อสนับสนุนการรวมกิจการ Dongxing เป็นส่วนหนึ่งของการควบรวมครั้งใหญ่ จึงได้ประโยชน์จากแรงหนุนเชิงนโยบายนี้ ซึ่งสนับสนุนเหตุผลของดีลและราคาหุ้น

  เป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบใหม่ที่ตอกย้ำแนวโน้มการควบรวมที่ Dongxing เป็นส่วนหนึ่ง

• ◆

  ดีลยังต้องรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจาก CSRC แม้ตลาดหลักทรัพย์จะอนุมัติแล้ว การควบรวมยังต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จีน และบริษัทระบุว่ามีความไม่แน่นอนว่าจะสำเร็จหรือไม่ หากดีลถูกบล็อกหรือล่าช้า พรีเมียมที่ฝังอยู่ในราคาหุ้น Dongxing อาจลดลง ดังนั้นนี่คือความเสี่ยงจริงที่ต้องจับตา

  เป็นปัจจัยถ่วงหลักที่ทำให้การควบรวมไม่ใช่เรื่องแน่นอน

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรครึ่งปีแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเงินปันผลเพิ่มขึ้น CITIC Securities รายงานกำไรสุทธิครึ่งปีแรกที่ 23.3 billion yuan เพิ่มขึ้น 69.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัท โดยรายได้เพิ่มขึ้น 50% ทุกธุรกิจเติบโต และเงินปันผลระหว่างกาลเพิ่มขึ้น 55% เป็น 4.27 yuan ต่อ 10 หุ้น กำไรที่แข็งแกร่งและเงินที่คืนให้ผู้ถือหุ้นมากขึ้นช่วยหนุนราคาหุ้น

  นี่คือข้อเท็จจริงใหม่ที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทและการตอบแทนผู้ถือหุ้น

• ▲

  ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและให้คำปรึกษาจาก Unitree และ DeepSeek CITIC Securities ได้ค่าธรรมเนียมมากกว่า 140 million yuan จากการเป็นผู้สนับสนุนรายเดียวของ IPO ของ Unitree และยังถือหุ้นใน Unitree ด้วย จากนั้นได้รับเลือกเป็นที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับการจดทะเบียนใน STAR Market ที่วางแผนไว้ของ DeepSeek ซึ่งอาจมีมูลค่าสูงถึง 75 billion ดอลลาร์สหรัฐ ดีลเหล่านี้เพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมและแสดงถึงตำแหน่งผู้นำด้านการจดทะเบียนของบริษัทเทคโนโลยี

  การได้รับมอบหมายงาน IPO ใหม่ ๆ เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่จับต้องได้และเกิดซ้ำ ซึ่งเสริมเรื่องราวของธุรกิจวาณิชธนกิจ

• ▼

  หน่วยงานกำกับดูแลเข้มงวดกฎการให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin) หลังจากบัญชี margin ใหม่พุ่งขึ้น 60% ในครึ่งปีแรก ทางการได้กดดันให้โบรกเกอร์รวมถึง CITIC Securities ตรวจสอบลูกค้าอย่างเข้มงวดขึ้น และจำกัดการกู้ยืมเพิ่มเติมสำหรับบางราย สิ่งนี้อาจทำให้การซื้อขายชะลอลงและลดรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ margin ซึ่งเป็นปัจจัยถ่วงที่แท้จริงต่อผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

  นี่คือความเสี่ยงด้านกฎระเบียบหลักที่อาจหักลบข่าวดีเรื่องกำไรและ IPO

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  กำไรครึ่งปีแรกพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซิตี้ซีเคียวริตี้ส์คาดว่ากำไรสุทธิครึ่งปีแรกจะอยู่ที่ 23.343 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 69.59% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลานี้ บริษัทระบุว่าได้แรงหนุนจากตลาดที่มั่นคงและคึกคัก รวมถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในทุกสายธุรกิจ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรและหนุนราคาหุ้นให้สูงขึ้น

  นี่คือปัจจัยพื้นฐานใหม่ที่ใหญ่ที่สุดเพียงปัจจัยเดียวที่ขับเคลื่อนมูลค่าของหุ้น

• ▲

  กำไรทั้งอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์บูม บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จดทะเบียน 20 จาก 21 แห่งรายงานคาดการณ์กำไรครึ่งปีแรกเป็นบวก โดยซิตี้ซีเคียวริตี้ส์นำอยู่ที่กว่า 23.3 พันล้านหยวน ปริมาณการซื้อขายหุ้น A-share พุ่งขึ้น 95% เมื่อเทียบกับปีก่อน หนุนรายได้จากธุรกิจนายหน้าและการซื้อขาย ความแข็งแกร่งของกลุ่มอุตสาหกรรมดึงราคาหุ้นซิตี้ซีเคียวริตี้ส์ขึ้นตามกลุ่ม

  แสดงว่าการพุ่งขึ้นของกำไรเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมโดยรวม ไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว

• ▲

  รายได้พิเศษจากธุรกิจจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในดีล IPO ขนาดใหญ่ ซิตี้ซีเคียวริตี้ส์ได้รับค่าธรรมเนียมในฐานะผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์รายหลักสำหรับ IPO ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาของเซินเจิ้น (China Resources New Energy 24 พันล้านหยวน) และกำลังเป็นผู้สนับสนุน IPO ของ Unitree ในเซี่ยงไฮ้ ซึ่งคาดว่าจะให้มูลค่าบริษัทหุ่นยนต์แห่งนี้สูงกว่า 50 พันล้านหยวน ดีลเหล่านี้เพิ่มกำไรส่วนเพิ่มและตอกย้ำความแข็งแกร่งของธุรกิจ

  สัญญาจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ใหม่ๆ มอบแรงหนุนรายได้ที่เป็นรูปธรรมและเกิดซ้ำ

• ◆

  การค้ำประกันการจัดจำหน่ายบิดเบือนราคา ซิตี้ซีเคียวริตี้ส์ต้องซื้อหุ้น IPO ที่ถูกทิ้ง ซึ่งอาจกดราคาปรับขึ้นในวันแรกและบดบังอุปสงค์ที่แท้จริง แม้จะทำกำไรได้ในตอนนี้ แต่แนวปฏิบัตินี้อาจดันมูลค่าการออกหุ้นใหม่ให้สูงเกินไปเมื่อเวลาผ่านไป สร้างความเสี่ยงระยะยาวต่อผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์และตลาด

  เป็นปัจจัยถ่วงที่แท้จริง แหล่งกำไรจากธุรกิจจัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีความเสี่ยงด้านราคาที่แอบแฝง

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →