Trina Solar vs Cambricon: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  อัตรากำไรขั้นต้นของโมดูลกลับมาเป็นบวก ธุรกิจผลิตแผงของ Trina ทำกำไรขั้นต้นได้ 226 ล้านหยวนในครึ่งปีแรก คิดเป็นอัตรากำไร 1.27% ซึ่งเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่เป็นบวกครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2025 เรื่องนี้สำคัญเพราะแสดงว่าธุรกิจหลักเริ่มทำเงินได้จากทุกแผงที่ขาย ไม่ได้พึ่งพาการขายสินทรัพย์แบบครั้งเดียวอีกต่อไป

  นี่เป็นสัญญาณชัดเจนที่สุดว่าธุรกิจหลักของ Trina กำลังฟื้นตัว และสนับสนุนราคาหุ้นโดยตรง

• ▲

  ปักกิ่งเดินหน้ายุติสงครามราคาที่ตัดกันเอง หน่วยงานกำกับดูแลจัดการประชุมด้านการปฏิบัติตามราคา และออกหลักเกณฑ์การคิดต้นทุนแบบรวมศูนย์ โดยจะมีมาตรฐานบังคับระดับชาติในปี 2027 เป้าหมายคือหยุดผู้ผลิตแผงไม่ให้ขายต่ำกว่าทุน ซึ่งอาจดันราคาสูงขึ้นและช่วยให้ผู้ผลิตทุกราย รวมถึง Trina กลับมามีกำไรอีกครั้ง

  การเปลี่ยนนโยบายนี้อาจพลิกกลับสงครามราคาที่ทำให้ทั้งอุตสาหกรรมขาดทุน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาหุ้น Trina

• ▲

  แผนระบบไฟฟ้าใหม่หนุนอุปสงค์ระยะยาว แผนพัฒนาระบบไฟฟ้าใหม่ในแผนห้าปีฉบับที่ 15 ของจีนตั้งเป้าให้พลังงานที่ไม่ใช่เชื้อเพลิงฟอสซิลผลิตไฟฟ้าได้ 50% ภายในปี 2030 ซึ่งสนับสนุนอุปสงค์โซลาร์ในอนาคต และ Trina เป็นหนึ่งในหุ้นหลักของ ETF พลังงานใหม่ที่ปรับขึ้นจากข่าวนี้ ดึงความสนใจนักลงทุนมาที่ภาคส่วนนี้

  แสดงให้เห็นแรงหนุนด้านอุปสงค์จากนโยบายที่เอื้อประโยชน์ต่อ Trina ในฐานะผู้ผลิตโซลาร์รายใหญ่

• ▼

  ขาดทุนทั้งอุตสาหกรรมและการเคลียร์โครงการซอมบี้ ยักษ์ใหญ่โซลาร์ 5 รายยังขาดทุนรวมกันกว่า 13,000 ล้านหยวนในครึ่งปีแรก และมีโครงการโซลาร์ที่ไม่ได้ใช้งาน 1,266 โครงการทั่วประเทศที่กำลังถูกเคลียร์ออก เรื่องนี้แสดงว่าอุตสาหกรรมยังมีอุปทานล้นตลาดหนัก และการเคลียร์แม้จะดีต่อสุขภาพระยะยาว แต่ก็เพิ่มความไม่แน่นอนและแรงกดดันต่อผู้เล่นที่อ่อนแอกว่าอย่าง Trina

  นี่คือปัจจัยถ่วงที่สำคัญที่สุด อุตสาหกรรมยังขาดทุนและกำลังลดกำลังการผลิตส่วนเกิน ซึ่งอาจกระทบกำไรในระยะสั้น

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ออร์เดอร์โมดูลแทนเดมเชิงพาณิชย์ครั้งแรก Trina เซ็นสัญญาออร์เดอร์แรกของโลกสำหรับโมดูล perovskite/crystalline silicon แบบแทนเดม โดยขายในนิวซีแลนด์ ผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่นี้มีประสิทธิภาพสูงกว่าแผงมาตรฐานมาก เปิดตลาดระดับพรีเมียม และแสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีนี้ขายได้จริง ซึ่งสนับสนุนเรื่องการเติบโตในระยะยาว

  เหตุการณ์ใหม่ที่แสดงให้เห็นการยอมรับในเชิงพาณิชย์ของเทคโนโลยีรุ่นใหม่หลักของ Trina ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนกำไรในอนาคตจริง

• ▲

  กระแสใช้พลังงานสีเขียวในศูนย์ข้อมูล AI Trina กำลังนำเสนอโมเดล Electricity-Computing Synergy เพื่อจ่ายพลังงานสีเขียวพร้อมระบบกักเก็บให้ศูนย์ข้อมูล AI โดยอ้างอิงโครงการกับ China Unicom ที่ลดค่ากระแสไฟฟ้าได้ประมาณ 50% ซึ่งเปิดฐานลูกค้าใหม่ขนาดใหญ่ นอกเหนือจากโซลาร์บนหลังคาบ้าน และสนับสนุนอุปสงค์ในอนาคต

  การขยายกลยุทธ์ใหม่สู่การจ่ายไฟให้ศูนย์ข้อมูล AI เป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่

• ▼

  ธุรกิจหลักยังขาดทุน ประมาณการครึ่งปีแรกของ Trina แสดงขาดทุนสุทธิ 180-360 ล้านหยวน น้อยกว่าปีที่แล้วมาก แต่ขาดทุนที่ไม่รวมรายการพิเศษยังสูงถึง 2.96 พันล้านหยวน ใกล้เคียงเดิม นั่นหมายความว่าธุรกิจผลิตแผงจริงยังไม่ทำกำไร เป็นแรงกดดันต่อหุ้นอย่างแท้จริง

  ประมาณการกำไรใหม่ที่เผยให้เห็นว่าความสามารถทำกำไรของธุรกิจหลักยังอ่อนแอ แม้ตัวเลข headline ดูดีขึ้น

• ◆

  กำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากการขายสินทรัพย์ ไม่ใช่จากการดำเนินงาน การขาดทุน headline ที่แคบลงส่วนใหญ่มาจากการขายหุ้นและกำไรจากการลงทุน ไม่ได้มาจากการขายแผงได้กำไรมากขึ้น ส่วนระบบกักเก็บและระบบกระจายมีส่วนสนับสนุนในทางบวก นักลงทุนควรทราบว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้ส่วนหนึ่งเป็นรายการครั้งเดียว จึงอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำ

  ชี้แจงว่ากำไรที่รายงานดีขึ้นส่วนหนึ่งไม่เกิดซ้ำ เป็นปัจจัยถ่วงดุลกับ headline เชิงบวก

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรระหว่างกาลเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของ Cambricon เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 2.31 พันล้านหยวน จากรายได้ 6.0 พันล้านหยวน ขับเคลื่อนโดยความต้องการชิป AI ที่รองรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ในประเทศ ผลประกอบการที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจกำลังขยายตัวและสนับสนุนราคาหุ้นที่สูงขึ้น

  นี่คือผลประกอบการทางการเงินใหม่หลักที่เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและมูลค่าโดยตรง

• ▲

  ผลประกอบการกลุ่ม hard-tech ในตลาด STAR เติบโตอย่างมาก บริษัท 88 แห่งในตลาด STAR รายงานกำไรรวมเพิ่มขึ้น 154% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยระบบนิเวศพลังการประมวลผลในประเทศเป็นธีมที่ชัดเจนที่สุด Cambricon ถูกระบุว่าเป็นหนึ่งในบริษัทออกแบบที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เสริมโมเมนตัมของกลุ่มที่ผลักดันราคาหุ้น

  ยืนยันว่า Cambricon เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มชิปในประเทศที่กว้างและทำกำไรได้ เพิ่มแรงสนับสนุนระดับกลุ่มให้กับหุ้น

• ▲

  Cambricon ลงนาม 13 โครงการในดีล 1.36 แสนล้านหยวน ในงานประชุมคอมพิวติ้งสีเขียว ฮูฮอตและอูลานชับลงนาม 13 โครงการกับบริษัทรวมถึง Cambricon คิดเป็นการลงทุนรวม 136.1 พันล้านหยวน สิ่งนี้ขยายไปป์ไลน์คำสั่งซื้อและศักยภาพรายได้ในอนาคตของ Cambricon ผลักดันราคาหุ้นขึ้น

  เป็นชัยชนะทางธุรกิจใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งเพิ่มมุมมองการเติบโตของ Cambricon

• ▲

  ราคาชิป AI พุ่งจากการขาดแคลน HBM การขาดแคลนหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงทั่วโลกทำให้ผู้ผลิตชิป AI จีนขึ้นราคาได้ Cambricon กำลังขึ้นราคาaccelerator สูงสุด 30% และชิป 690 ที่จะมาถึงปรับราคาสูงขึ้น 20-30% ราคาที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มรายได้และอัตรากำไร ผลักดันราคาหุ้น

  อำนาจกำหนดราคาปรับปรุงความสามารถทำกำไรของ Cambricon โดยตรงและเป็นการพัฒนาใหม่สำคัญของตลาด

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรครึ่งปีเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า Cambricon รายงานรายได้ครึ่งปีแรกที่ 5.996 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 108% และกำไรสุทธิ 2.311 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 123% เงินจ่ายล่วงหน้าพุ่งขึ้น 291% และสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 67% ซึ่งเป็นสัญญาณว่าลูกค้าสั่งซื้อล่วงหน้าและบริษัทกำลังสต็อกสินค้าเพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น

  นี่เป็นข้อเท็จจริงใหม่ที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับตัวบริษัทเอง และสนับสนุนหุ้นโดยตรง

• ▲

  การผลักดันชิปในประเทศของปักกิ่งหนุนอุปสงค์ ปักกิ่งกำลังกดดันให้บริษัทจีนซื้อชิป AI ที่ผลิตในประเทศ ผลสำรวจแสดงว่าบริษัทต่างๆ วางแผนจะใช้จ่าย 46% ของงบประมาณชิป AI กับสินค้าในประเทศ เพิ่มขึ้นจาก 30% และ Morgan Stanley มองว่าอัตราพึ่งพาตนเองจะแตะ 70% ภายในปี 2030 ซึ่งชี้ว่ามีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นสำหรับ Cambricon

  อธิบายอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายซึ่งอยู่เบื้องหลังการเติบโตและยอดขายในอนาคตของ Cambricon

• ▼

  ความกังวลเรื่องการใช้จ่าย AI จุดกระแสขายชิป เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม และ 3 สิงหาคม หุ้นชิปร่วงหนักจากความกังวลว่าการใช้จ่ายด้าน AI สูงเกินไปและผลตอบแทนไม่แน่นอน โดย Cambricon ลดลง 9.11% และ 7.05% ข้อมูลภาคการผลิตของจีนที่อ่อนแอยิ่งเพิ่มบรรยากาศลบ ซึ่งแสดงว่าความเชื่อมั่นของตลาดสามารถแกว่งตัวรุนแรงได้

  เป็นปัจจัยถ่วงหลักต่อข่าวบวก และแสดงความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องเผชิญ

• ▲

  การส่งออกแข็งแกร่งและการซื้อหุ้น AI หนุนราคาหุ้น เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม และ 7 สิงหาคม หุ้น AI ฟื้นตัวขึ้น หลังการส่งออกของจีนดีกว่าคาด และนักลงทุนกลับเข้าซื้อในกลุ่มนี้ โดย Cambricon เพิ่มขึ้น 6.10% และ 2.72% ความแข็งแกร่งของตลาดโดยรวมสนับสนุนอุปสงค์ชิป AI และราคาหุ้น

  แสดงภาพตลาดโดยรวมที่ช่วยให้หุ้น Cambricon ฟื้นตัวในช่วงเวลาดังกล่าว

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ปักกิ่งผ่อนคลายกฎการระดมทุน IPO สำหรับนักพัฒนา AI หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนผ่อนคลายมาตรฐานการจดทะเบียนสำหรับบริษัท AI และสนับสนุนภาคเทคโนโลยีขั้นสูง มาตรการสนับสนุนนี้ช่วยยกอุตสาหกรรมชิปในประเทศทั้งหมด รวมถึง Cambricon ด้วยการทำให้บริษัท AI ระดมทุนและเติบโตได้ง่ายขึ้น ซึ่งเพิ่มความต้องการชิปของพวกเขา

  นี่คือปัจจัยใหม่จากกฎระเบียบที่ช่วยหนุนภาคอุตสาหกรรมและแนวโน้มของ Cambricon โดยตรง

• ▲

  Macquarie ตั้ง Cambricon เป็นหุ้นเด่น เป้าราคา 2,060 หยวน Macquarie เริ่มวิเคราะห์หุ้นด้วยเรตติ้ง outperform และเป้าราคาสูงกว่าราคาปิดล่าสุดมากกว่า 50% พร้อมระบุว่านี่คือจังหวะที่ดีที่สุดในการซื้อหุ้นชิป AI ของจีน การรับรองแบบนี้จากธนาคารขนาดใหญ่ดึงความสนใจและเงินลงทุนเข้าสู่หุ้น

  การเริ่มวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์รายใหญ่พร้อมเป้าราคาสูงเป็นเหตุผลใหม่ที่ชัดเจนให้หุ้นดึงดูดผู้ซื้อ

• ▲

  Z.AI สร้างศูนย์ข้อมูลขนาดยักษ์โดยใช้ชิปจีนเท่านั้น Z.AI สร้างศูนย์ข้อมูลขนาด 1 กิกะวัตต์เสร็จสมบูรณ์โดยใช้ชิปที่ผลิตในจีนทั้งหมด และติดตั้งไปแล้วอย่างน้อย 10,000 ตัว สิ่งนี้แสดงถึงความต้องการจริงในระดับใหญ่สำหรับชิป AI ในประเทศอย่างของ Cambricon ซึ่งสนับสนุนยอดขายและการเติบโตของรายได้ในอนาคต

  เป็นหลักฐานที่จับต้องได้ถึงความต้องการชิป AI ในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของธุรกิจ Cambricon

• ◆

  ภาษีสหรัฐฯ กระทบหุ้นเทคโนโลยี แต่ความต้องการในประเทศยังแข็งแกร่ง สหรัฐฯ เก็บภาษี 12.5% ต่อจีน กดดันให้หุ้นเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ปรับลง โดย Cambricon ลดลง 1.92% ในวันนั้น อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์เดียวกันมีคลัสเตอร์ TPU ในประเทศเริ่มเปิดใช้งาน และข้อมูลที่แสดงว่ารายได้ของ Cambricon เพิ่มขึ้น 160% เมื่อเทียบปีต่อปี สะท้อนความต้องการในประเทศที่แข็งแกร่งซึ่งสามารถชดเชยความตึงเครียดทางการค้าได้

  สรุปปัจจัยถ่วงหลัก (ภาษี) พร้อมชี้สัญญาณบวกด้านความต้องการที่ช่วยชดเชย

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →