BOJ ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ขณะเงินเยนอ่อนและเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
BOJ เปิดทางขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น BOJ พร้อมขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ประมาณทุกๆ หกเดือน เพราะเงินเฟ้อเข้าใกล้เป้าหมาย 2% และเงินเยนที่อ่อนค่าดันต้นทุนนำเข้าสูงขึ้น เทรดเดอร์มองโอกาสราว 73% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนตุลาคม สำหรับธนาคาร การขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นหมายถึงกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่และเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสู่การกลับสู่นโยบายปกติ
นี่คือแรงใหม่หลัก: BOJ เองส่งสัญญาณเส้นทางคุมเข้มที่เร่งขึ้น ซึ่งยกระดับความสามารถทำกำไรและความน่าเชื่อถือโดยตรง
เศรษฐกิจแข็งแกร่งและเงินเยนอ่อนหนุนการขึ้นดอกเบี้ยเร็ว ความเชื่อมั่นทางธุรกิจแตะระดับสูงสุดในรอบแปดปีในการสำรวจ Tankan เดือนมิถุนายนของ BOJ และคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวของบริษัทแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.6% เงินเยนร่วงลงสู่ระดับอ่อนที่สุดนับตั้งแต่ปี 1986 ขู่จะดันเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย ตลาดให้ราคาโอกาสมากกว่า 60% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนตุลาคม เร็วกว่าการขึ้นในเดือนธันวาคมที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนเหตุผลการคุมเข้มของ BOJ
อธิบายฉากหลังเศรษฐกิจที่ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยเร็วมีแนวโน้มเกิดขึ้น เสริมเรื่องราวการกลับสู่นโยบายปกติในเชิงบวก
อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่เพิ่มขึ้นส่งสัญญาณความกังวลต่อการตอบสนองเงินเฟ้อของ BOJ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปีพุ่งขึ้นเป็น 4.01% ขณะนักลงทุนกังวลว่า BOJ จะคุมเข้มไม่เร็วพอที่จะสกัดเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนอายุ 5 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2000 ตลาดเรียกร้องเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นสำหรับการถือพันธบัตรระยะยาว ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยน้ำมันและความกังวลเรื่องการขยายการคลัง สิ่งนี้ท้าทายความน่าเชื่อถือของ BOJ และเพิ่มต้นทุนพันธบัตรที่ถืออยู่
นี่คือแรงถ่วงหลัก: นักลงทุนพันธบัตรกำลังสูญเสียความเชื่อมั่นในความสามารถของ BOJ ในการควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งกดดันสถานะและฐานะการเงิน
ปฏิบัติการปล่อยสินเชื่อเพื่อสภาพภูมิอากาศระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สร้างคำถามในช่วงคุมเข้ม ปฏิบัติการด้านการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศของ BOJ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.98 ล้านล้านเยน โดยการจัดหาเงินทุนรายปีอยู่ที่ประมาณ 25 ล้านล้านเยน ธนาคารภูมิภาคสนใจอัตราดอกเบี้ย 1% ระยะหนึ่งปีที่ต่ำ แต่บางนักวิจารณ์ตั้งคำถามถึงความขัดแย้งของการจัดหาเงินทุนขนาดใหญ่ขณะที่ BOJ พยายามกลับสู่นโยบายปกติ สิ่งนี้ทำให้ข้อความการคุมเข้มของ BOJ ซับซ้อนขึ้นและอาจเจือจางความพยายามขึ้นดอกเบี้ย
แสดงความตึงเครียดในนโยบาย BOJ ที่อาจทำให้การกลับสู่นโยบายปกติช้าลง ซึ่งเป็นปัจจัยจริงที่กระทบทิศทาง