Alcoa vs Aluminum Corp of China: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  สหรัฐฯ จ่ายเงิน 174 ล้านดอลลาร์ให้ Alcoa สร้างโรงงาน gallium ในออสเตรเลีย วอชิงตันให้เงิน 174 ล้านดอลลาร์แก่ Alcoa เพื่อสร้างโรงงาน gallium ที่โรงกลั่นในรัฐเวสเทิร์นออสเตรเลีย ซึ่งเป็นโลหะสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ที่จีนควบคุมเป็นส่วนใหญ่ นี่คือรายได้ใหม่ที่ไม่ใช่อะลูมิเนียม ผูกกับความต้องการด้านกลาโหม เป็นผลบวกเล็กๆ แต่จริงจังต่อกำไรระยะยาวของ Alcoa

  เงินทุนรัฐบาลใหม่สำหรับสายผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นปัจจัยบวกใหม่สำหรับ AA

• ▼

  แคนาดาตอบโต้ด้วยภาษีต่ออะลูมิเนียมสหรัฐฯ แคนาดาเก็บภาษี 15% กับอะลูมิเนียมสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้ภาษี 50% ของอเมริกาที่เก็บกับโลหะแคนาดา Alcoa ขายอะลูมิเนียมที่ผลิตในแคนาดาเข้าสหรัฐฯ ดังนั้นสิ่งนี้เพิ่มต้นทุนและอุปสรรคต่อการค้าข้ามพรมแดน เป็นแรงต้านบนสงครามภาษีที่มีอยู่แล้ว

  ภาษีตอบโต้ใหม่เพิ่มต้นทุนโดยตรงต่อเส้นทางแคนาดา-สหรัฐฯ ของ Alcoa

• ◆

  Alcoa กู้เงิน 2.6 พันล้านดอลลาร์และปิดการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์ South32 Alcoa ระดมทุนผ่านพันธบัตร 2.6 พันล้านดอลลาร์และปิดแพ็กเกจเงินทุนสำหรับการซื้อสินทรัพย์ bauxite, alumina และอะลูมิเนียมของ South32 มูลค่าประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้ขนาดในวัตถุดิบ แต่เพิ่มหนี้และดอกเบี้ยจ่ายคงที่ที่ต้องจ่ายแม้ราคาหรือภาษีจะพลิกผัน

  การซื้อกิจการที่ใช้หนี้เป็นเหตุการณ์ทุนใหม่สำคัญที่ปรับโครงสร้างงบดุลและความเสี่ยงของ Alcoa

• ▲

  Alcoa กล่าวว่า Midwest Premium ยังทรงตัวแม้ภาษีแคนาดาถูกหั่นครึ่ง CFO ของ Alcoa กล่าวว่าสหรัฐฯ ยังต้องการอะลูมิเนียมราว 1 ล้านตันที่แคนาดาไม่สามารถจัดหาได้ ดังนั้น Midwest Premium ไม่ควรลดลงรุนแรงหากภาษีแคนาดาถูกตัด Alcoa ได้คืนภาษีมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ผ่านพรีเมียมนั้นและได้กำไรจากอุปทานตึงตัว

  คำแนะนำใหม่ของผู้บริหารระบุว่าการตัดภาษีที่หวั่นเกรงจะไม่ทำร้ายราคาของ Alcoa มากนัก

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  Morgan Stanley ปรับลดอันดับจากภาวะอะลูมิเนียมส่วนเกิน Morgan Stanley ปรับลดอันดับ Alcoa ลงเป็น Equal Weight โดยเตือนว่าอุปทานอะลูมิเนียมใหม่จากอินโดนีเซีย ซาอุดีอาระเบีย อินเดีย และแองโกลาจะสร้างภาวะส่วนเกินและกดราคาให้ลดลง บริษัทได้ปรับลดคาดการณ์ราคาอะลูมิเนียมปี 2027-28 ลง 11-13% ซึ่งกระทบกำไรในอนาคตของ Alcoa โดยตรง

  นี่คือแรงใหม่หลักที่กดดันราคาหุ้น AA: นักวิเคราะห์คาดว่าอุปทานส่วนเกินจะทำให้ราคาอะลูมิเนียมที่ Alcoa ขายได้อ่อนแอลง

• ▲

  รายได้และกำไรไตรมาส 2 ทำสถิติและดีกว่าคาด Alcoa รายงานรายได้รายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 2.12 ดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงที่ 901 ล้านดอลลาร์ บริษัทสร้างกระแสเงินสดได้ 608 ล้านดอลลาร์ และชำระคืนหุ้นกู้ปี 2028 ที่เหลือทั้งหมด ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งของงบดุล

  ผลประกอบการที่แข็งแกร่งและการสร้างกระแสเงินสดแสดงว่าธุรกิจกำลังทำกำไรได้ดีในปัจจุบัน ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นแม้นักวิเคราะห์กังวลเรื่องราคาในอนาคต

• ▲

  ดีลซื้อสินทรัพย์ South32 พร้อม synergies 900 ล้านดอลลาร์ Alcoa ตกลงซื้อสินทรัพย์บ็อกไซต์ อะลูมินา และอะลูมิเนียมของ South32 มูลค่าประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นดีลที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท และคาดว่าจะได้ synergies มูลค่าปัจจุบันสุทธิราว 900 ล้านดอลลาร์ บวกกับการเติบโตของกำไรและกระแสเงินสดทันที นอกจากนี้ยังปรับลดคาดการณ์ผลผลิตอะลูมินาปี 2026 หลังปัญหาโรงกลั่น

  การเข้าซื้อครั้งนี้ขยายขนาดของ Alcoa และคาดว่าจะเพิ่มกำไรต่อหุ้นทันที ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่นักลงทุนมองเห็นคุณค่าเกินกว่าราคาในปัจจุบัน

• ▲

  โรงงานแกลเลียมและมาตรการบรรเทาภาษีของแคนาดา Alcoa อนุมัติสร้างโรงงานแกลเลียมที่ Wagerup ในออสเตรเลีย โดยได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และออสเตรเลีย ซึ่งอาจผลิตได้ถึง 10% ของความต้องการแกลเลียมทั่วโลกสำหรับใช้ในเซมิคอนดักเตอร์และการป้องกันประเทศ ขณะเดียวกัน ข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดาจะลดภาษีอะลูมิเนียมลงครึ่งหนึ่งเหลือ 25% ซึ่งช่วยผลผลิตในแคนาดาของ Alcoa

  ทั้งสองเรื่องเป็นปัจจัยบวกใหม่ที่เป็นรูปธรรม: ธุรกิจแร่สำคัญที่มีมูลค่าสูงขึ้น และต้นทุนการค้าที่ลดลงสำหรับอะลูมิเนียมแคนาดากว่าหนึ่งล้านตัน

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ได้พลังงานระยะยาวสำหรับโรงถลุงในนอร์เวย์ Alcoa ลงนามสัญญาพลังงานสองฉบับกับ Statkraft สำหรับไฟฟ้า 4.8 TWh ไปจนถึงปี 2031 ครอบคลุมโรงงานอะลูมิเนียม Lista ในนอร์เวย์ ซึ่งช่วยล็อกพลังงานที่มั่นคงและคาดการณ์ได้ในระยะยาว ลดความเสี่ยงจากการหยุดผลิตที่มีค่าใช้จ่ายสูง และสนับสนุนการผลิตให้ราบรื่น

  แสดงว่า Alcoa กำลังจัดหาปัจจัยนำเข้าสำคัญสำหรับการดำเนินงาน ซึ่งสนับสนุนกำไรในอนาคตและลดความไม่แน่นอน

• ▲

  ดีลจัดหาก๊าซสำหรับโรงกลั่นในออสเตรเลียตะวันตก Woodside จะส่งก๊าซธรรมชาติ 31.1 petajoules ให้โรงกลั่นของ Alcoa ในออสเตรเลียตะวันตกตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2030 ซึ่งช่วยให้มีวัตถุดิบป้อนการผลิตอะลูมินาอย่างต่อเนื่อง หลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของอุปทาน และควบคุมต้นทุนได้

  เป็นการจัดหาปัจจัยนำเข้าสำคัญสำหรับโรงกลั่นอะลูมินาของ Alcoa ซึ่งจำเป็นต่อการผลิตที่เชื่อถือได้และคุ้มต้นทุน

• ◆

  Alcoa จะซื้อสินทรัพย์อะลูมิเนียมของ South32 สูงสุด 5.6B ดอลลาร์ Alcoa ตกลงซื้อกิจการเหมืองบอกไซต์ โรงกลั่นอะลูมินา และธุรกิจอะลูมิเนียมของ South32 ในราคาประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์จ่ายล่วงหน้า บวกอีกไม่เกิน 750 ล้านดอลลาร์หากราคาปรับขึ้น ดีลนี้เพิ่มสินทรัพย์ในออสเตรเลีย บราซิล และแอฟริกาใต้ และคาดว่าจะสร้าง synergy ได้ 900 ล้านดอลลาร์ หุ้นร่วงลงหลังข่าวนี้ ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักการใช้เงินก้อนใหญ่และหุ้นใหม่ที่ออก

  นี่คือการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ครั้งใหญ่ที่สุดในงวดนี้ ซึ่งปรับโครงสร้างพอร์ตของ Alcoa และทำให้หุ้นตอบสนองรุนแรง

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  คาดการณ์กำไรครึ่งปีแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ Chalco คาดว่ากำไรสุทธิครึ่งปีแรกของปี 2026 จะอยู่ที่ 1.12–1.22 หมื่นล้านหยวน เพิ่มขึ้น 58–73% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลานี้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัททำรายได้จากธุรกิจอะลูมิเนียมมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้นที่สูงขึ้นโดยตรง

  นี่คือปัจจัยพื้นฐานหลักที่กำหนดมูลค่าหุ้น และเป็นสัญญาณกำไรใหม่ที่ชัดเจน

• ▲

  ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น 1–2 พันล้านหยวน Chinalco Group และพันธมิตรวางแผนซื้อหุ้น Chalco ทั้ง A-shares และ H-shares มูลค่า 1–2 พันล้านหยวนภายใน 12 เดือน สิ่งนี้ส่งสัญญาณความเชื่อมั่นจากบริษัทแม่และเพิ่มอุปสงค์ซื้อหุ้นจริง ซึ่งดันราคาขึ้น

  เป็นการซื้อในวงกว้างโดยตรงจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ซึ่งเพิ่มอุปสงค์สำหรับหุ้น

• ▲

  ความขัดแย้งในตะวันออกกลางคุกคามอุปทานอะลูมิเนียม ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งตะวันออกกลางต้องพึ่งพาสำหรับการส่งออกอะลูมิเนียม ภูมิภาคนี้ผลิตอะลูมิเนียมเกือบ 10% ของโลก ดังนั้นความกังวลด้านอุปทานจึงดันราคาอะลูมิเนียมสูงขึ้นและช่วยหนุนหุ้น Chalco

  นี่คือวิกฤตอุปทานด้านภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่ส่งผลโดยตรงต่อราคาอะลูมิเนียม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อรายได้ของ Chalco

• ▲

  คลื่นเสถียรภาพตลาดที่หนุนโดยรัฐ รัฐวิสาหกิจกลาง รวมถึง Chalco ประกาศซื้อหุ้นคืน เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น และฉีดสินทรัพย์เข้า เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่ได้รับการสนับสนุนจาก ก.ล.ต. จีน โดยมีเงินเกือบ 6 หมื่นล้านหยวนจากสองบริษัทของรัฐ และบริษัทประกันระดับล้านล้านหยวนที่ให้คำมั่นสนับสนุน สร้างฐานราคาที่แข็งแกร่งสำหรับหุ้นรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่เช่น Chalco

  แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันเชิงนโยบายที่ประสานกัน ซึ่งเพิ่มอุปสงค์สำหรับหุ้น Chalco และลดความเสี่ยงขาลง

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →