← ภาพรวม Bangkok Commercial Asset Management

Bangkok Commercial Asset Management vs Ares Capital: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

สรุปจากข่าวทุกสัปดาห์ · เดือน · ไตรมาส เทียบกันตามช่วงเวลา

Bangkok Commercial Asset Management Public Company Limited (BAM.BK)

Q3 202621 ก.ค. – 22 ก.ย. 2026

▲3

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB ลดต้นทุน ตั้งเป้ากำไร 2 พันล้านบาท

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB 1 หมื่นล้านบาทในราคาถูก BAM เข้าซื้อหนี้เสียของ SCB ประมาณ 1 หมื่นล้านบาท โดยเริ่มรับรู้รายได้ใน Q3 2026 เพราะคู่แข่งชะลอลง BAM จึงต่อรองราคาได้ที่ 14-20% ของมูลค่าหนี้ ลดจาก 23-25% ซึ่งน่าจะช่วยหนุนผลตอบแทน
นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักที่ขับเคลื่อนแนวโน้มกำไรและราคาหุ้นของ BAM
BAM เปลี่ยนกลยุทธ์เป็น asset-light เน้นกำไร BAM กำลังเปลี่ยนจากซื้อหนี้แล้วเร่งเก็บหนี้ มาเป็นการบริหารสินทรัพย์เพื่อกำไรสุทธิ โดยรักษาสินทรัพย์ไว้ที่ 1-1.2 แสนล้านบาท คาดกำไรปกติปี 2026 ประมาณ 1.2 พันล้านบาท บวกอีก 500-700 ล้านบาทจากพอร์ต SCB ใหม่
การเปลี่ยนกลยุทธ์นี้เป็นเรื่องใหม่และส่งผลโดยตรงต่อกำไรในอนาคตและการใช้เงินทุน
BAM ตั้งเป้ากำไรปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่ม JV AMC BAM ตั้งเป้ากำไรสุทธิปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท คาดปิดดีลมูลค่า 1 พันล้านบาท และแผนตั้งกิจการร่วมค้าบริหารสินทรัพย์เพิ่มอีก 2 แห่งในเดือนพฤศจิกายน 2026 พร้อมจะจ่ายปันผลอย่างน้อยปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ปี 2027
นี่ให้เป้ากำไรที่ชัดเจนและแผนกิจการร่วมค้าใหม่ที่หนุนราคาหุ้น
โบรกเกอร์มองครึ่งปีหลังแข็งแกร่ง แต่กำไรทั้งปียังลด InnovestX คาดกำไร H2/69 พุ่ง 140% จาก H1 และ 281% จากปีก่อน จากยอดเก็บหนี้ที่สูงขึ้น แต่คงเรตติ้ง Neutral เป้า 7 บาท ส่วน Yuan Da คง Buy เป้า 9 บาท โดยมองกำไรปี 2026 อาจลด 8.7% ก่อนกลับมาโตในปี 2027
นี่แสดงปัจจัยถ่วงที่แท้จริง: ครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง แต่กำไรทั้งปียังต่ำกว่าปีก่อน

สิงหาคม 202621 ก.ค. – 22 ก.ย. 2026

▲3

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB ลดต้นทุน ตั้งเป้ากำไร 2 พันล้านบาท

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB 1 หมื่นล้านบาทในราคาถูก BAM เข้าซื้อหนี้เสียของ SCB ประมาณ 1 หมื่นล้านบาท โดยเริ่มรับรู้รายได้ใน Q3 2026 เพราะคู่แข่งชะลอลง BAM จึงต่อรองราคาได้ที่ 14-20% ของมูลค่าหนี้ ลดจาก 23-25% ซึ่งน่าจะช่วยหนุนผลตอบแทน
นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักที่ขับเคลื่อนแนวโน้มกำไรและราคาหุ้นของ BAM
BAM เปลี่ยนกลยุทธ์เป็น asset-light เน้นกำไร BAM กำลังเปลี่ยนจากซื้อหนี้แล้วเร่งเก็บหนี้ มาเป็นการบริหารสินทรัพย์เพื่อกำไรสุทธิ โดยรักษาสินทรัพย์ไว้ที่ 1-1.2 แสนล้านบาท คาดกำไรปกติปี 2026 ประมาณ 1.2 พันล้านบาท บวกอีก 500-700 ล้านบาทจากพอร์ต SCB ใหม่
การเปลี่ยนกลยุทธ์นี้เป็นเรื่องใหม่และส่งผลโดยตรงต่อกำไรในอนาคตและการใช้เงินทุน
BAM ตั้งเป้ากำไรปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่ม JV AMC BAM ตั้งเป้ากำไรสุทธิปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท คาดปิดดีลมูลค่า 1 พันล้านบาท และแผนตั้งกิจการร่วมค้าบริหารสินทรัพย์เพิ่มอีก 2 แห่งในเดือนพฤศจิกายน 2026 พร้อมจะจ่ายปันผลอย่างน้อยปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ปี 2027
นี่ให้เป้ากำไรที่ชัดเจนและแผนกิจการร่วมค้าใหม่ที่หนุนราคาหุ้น
โบรกเกอร์มองครึ่งปีหลังแข็งแกร่ง แต่กำไรทั้งปียังลด InnovestX คาดกำไร H2/69 พุ่ง 140% จาก H1 และ 281% จากปีก่อน จากยอดเก็บหนี้ที่สูงขึ้น แต่คงเรตติ้ง Neutral เป้า 7 บาท ส่วน Yuan Da คง Buy เป้า 9 บาท โดยมองกำไรปี 2026 อาจลด 8.7% ก่อนกลับมาโตในปี 2027
นี่แสดงปัจจัยถ่วงที่แท้จริง: ครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง แต่กำไรทั้งปียังต่ำกว่าปีก่อน

ล่าสุด21 ก.ค. – 22 ก.ย. 2026

▲3

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB ลดต้นทุน ตั้งเป้ากำไร 2 พันล้านบาท

BAM ซื้อหนี้เสีย SCB 1 หมื่นล้านบาทในราคาถูก BAM เข้าซื้อหนี้เสียของ SCB ประมาณ 1 หมื่นล้านบาท โดยเริ่มรับรู้รายได้ใน Q3 2026 เพราะคู่แข่งชะลอลง BAM จึงต่อรองราคาได้ที่ 14-20% ของมูลค่าหนี้ ลดจาก 23-25% ซึ่งน่าจะช่วยหนุนผลตอบแทน
นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักที่ขับเคลื่อนแนวโน้มกำไรและราคาหุ้นของ BAM
BAM เปลี่ยนกลยุทธ์เป็น asset-light เน้นกำไร BAM กำลังเปลี่ยนจากซื้อหนี้แล้วเร่งเก็บหนี้ มาเป็นการบริหารสินทรัพย์เพื่อกำไรสุทธิ โดยรักษาสินทรัพย์ไว้ที่ 1-1.2 แสนล้านบาท คาดกำไรปกติปี 2026 ประมาณ 1.2 พันล้านบาท บวกอีก 500-700 ล้านบาทจากพอร์ต SCB ใหม่
การเปลี่ยนกลยุทธ์นี้เป็นเรื่องใหม่และส่งผลโดยตรงต่อกำไรในอนาคตและการใช้เงินทุน
BAM ตั้งเป้ากำไรปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่ม JV AMC BAM ตั้งเป้ากำไรสุทธิปี 2026 ที่ 2 พันล้านบาท คาดปิดดีลมูลค่า 1 พันล้านบาท และแผนตั้งกิจการร่วมค้าบริหารสินทรัพย์เพิ่มอีก 2 แห่งในเดือนพฤศจิกายน 2026 พร้อมจะจ่ายปันผลอย่างน้อยปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ปี 2027
นี่ให้เป้ากำไรที่ชัดเจนและแผนกิจการร่วมค้าใหม่ที่หนุนราคาหุ้น
โบรกเกอร์มองครึ่งปีหลังแข็งแกร่ง แต่กำไรทั้งปียังลด InnovestX คาดกำไร H2/69 พุ่ง 140% จาก H1 และ 281% จากปีก่อน จากยอดเก็บหนี้ที่สูงขึ้น แต่คงเรตติ้ง Neutral เป้า 7 บาท ส่วน Yuan Da คง Buy เป้า 9 บาท โดยมองกำไรปี 2026 อาจลด 8.7% ก่อนกลับมาโตในปี 2027
นี่แสดงปัจจัยถ่วงที่แท้จริง: ครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง แต่กำไรทั้งปียังต่ำกว่าปีก่อน

Ares Capital Corporation (ARCC)

Q3 202630 มิ.ย. – 21 ก.ย. 2026

▼3

ความเครียดในตลาดสินเชื่อเอกชนกดดันเงินปันผลของ ARCC ขณะที่ยอดผิดนัดชำระเพิ่มขึ้น

สินเชื่อที่ไม่รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นและช่องว่างความครอบคลุมเงินปันผล สินเชื่อที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ของพอร์ต จาก 1.8% และกำไรหลักที่ 0.47 ดอลลาร์ต่ำกว่าเงินปันผลที่ 0.48 ดอลลาร์ ทำให้การจ่ายเงินปันผลมีความปลอดภัยน้อยลงและกดดันราคาของ ARCC
นี่คือการเสื่อมถอยของคุณภาพสินเชื่อใหม่ที่คุกคามเงินปันผลของ ARCC โดยตรง
ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการลดเงินปันผลในกลุ่ม ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6% และคู่แข่งอย่าง Blue Owl ได้ลดเงินปันผล สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลว่า ARCC อาจทำตาม กดดันหุ้นแม้ว่า ARCC จะคงเงินปันผลของตัวเองไว้ก็ตาม
สถิติการผิดนัดชำระทั้งกลุ่มและการลดเงินปันผลของคู่แข่งเป็นสัญญาณลบใหม่สำหรับการจ่ายเงินปันผลของ ARCC
อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่ลดลงบีบรายได้ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อ ARCC ลดลงเหลือ 10.3% จากระดับที่สูงกว่า และคู่แข่งก็แสดงการลดลงที่คล้ายกัน อัตราที่ต่ำลงหมายถึงรายได้ดอกเบี้ยน้อยลง ทำให้ครอบคลุมเงินปันผลได้ยากขึ้นและกดดันหุ้น
อัตราผลตอบแทนพอร์ตที่ลดลงเป็นอุปสรรคใหม่ต่อกำไรของ ARCC
การออกหุ้นกู้ใหม่ 750 ล้านดอลลาร์ด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น ARCC กำหนดราคาหุ้นกู้ 750 ล้านดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย 6.250% ครบกำหนดปี 2033 เพื่อชำระหนี้ธนาคาร ซึ่งล็อกต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นแต่ขยายระยะเวลาครบกำหนดและรักษาสภาพคล่องให้แข็งแกร่ง ดังนั้นผลกระทบต่อหุ้นจึงผสมกัน
เหตุการณ์จัดหาเงินทุนใหม่นี้ส่งผลต่อต้นทุนเงินทุนและสภาพคล่องของ ARCC

สิงหาคม 202630 มิ.ย. – 21 ก.ย. 2026

▼3

ความเครียดในตลาดสินเชื่อเอกชนกดดันเงินปันผลของ ARCC ขณะที่ยอดผิดนัดชำระเพิ่มขึ้น

สินเชื่อที่ไม่รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นและช่องว่างความครอบคลุมเงินปันผล สินเชื่อที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ของพอร์ต จาก 1.8% และกำไรหลักที่ 0.47 ดอลลาร์ต่ำกว่าเงินปันผลที่ 0.48 ดอลลาร์ ทำให้การจ่ายเงินปันผลมีความปลอดภัยน้อยลงและกดดันราคาของ ARCC
นี่คือการเสื่อมถอยของคุณภาพสินเชื่อใหม่ที่คุกคามเงินปันผลของ ARCC โดยตรง
ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการลดเงินปันผลในกลุ่ม ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6% และคู่แข่งอย่าง Blue Owl ได้ลดเงินปันผล สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลว่า ARCC อาจทำตาม กดดันหุ้นแม้ว่า ARCC จะคงเงินปันผลของตัวเองไว้ก็ตาม
สถิติการผิดนัดชำระทั้งกลุ่มและการลดเงินปันผลของคู่แข่งเป็นสัญญาณลบใหม่สำหรับการจ่ายเงินปันผลของ ARCC
อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่ลดลงบีบรายได้ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อ ARCC ลดลงเหลือ 10.3% จากระดับที่สูงกว่า และคู่แข่งก็แสดงการลดลงที่คล้ายกัน อัตราที่ต่ำลงหมายถึงรายได้ดอกเบี้ยน้อยลง ทำให้ครอบคลุมเงินปันผลได้ยากขึ้นและกดดันหุ้น
อัตราผลตอบแทนพอร์ตที่ลดลงเป็นอุปสรรคใหม่ต่อกำไรของ ARCC
การออกหุ้นกู้ใหม่ 750 ล้านดอลลาร์ด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น ARCC กำหนดราคาหุ้นกู้ 750 ล้านดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย 6.250% ครบกำหนดปี 2033 เพื่อชำระหนี้ธนาคาร ซึ่งล็อกต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นแต่ขยายระยะเวลาครบกำหนดและรักษาสภาพคล่องให้แข็งแกร่ง ดังนั้นผลกระทบต่อหุ้นจึงผสมกัน
เหตุการณ์จัดหาเงินทุนใหม่นี้ส่งผลต่อต้นทุนเงินทุนและสภาพคล่องของ ARCC

ล่าสุด30 มิ.ย. – 21 ก.ย. 2026

▼3

ความเครียดในตลาดสินเชื่อเอกชนกดดันเงินปันผลของ ARCC ขณะที่ยอดผิดนัดชำระเพิ่มขึ้น

สินเชื่อที่ไม่รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นและช่องว่างความครอบคลุมเงินปันผล สินเชื่อที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ของพอร์ต จาก 1.8% และกำไรหลักที่ 0.47 ดอลลาร์ต่ำกว่าเงินปันผลที่ 0.48 ดอลลาร์ ทำให้การจ่ายเงินปันผลมีความปลอดภัยน้อยลงและกดดันราคาของ ARCC
นี่คือการเสื่อมถอยของคุณภาพสินเชื่อใหม่ที่คุกคามเงินปันผลของ ARCC โดยตรง
ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการลดเงินปันผลในกลุ่ม ยอดผิดนัดชำระสินเชื่อเอกชนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6% และคู่แข่งอย่าง Blue Owl ได้ลดเงินปันผล สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลว่า ARCC อาจทำตาม กดดันหุ้นแม้ว่า ARCC จะคงเงินปันผลของตัวเองไว้ก็ตาม
สถิติการผิดนัดชำระทั้งกลุ่มและการลดเงินปันผลของคู่แข่งเป็นสัญญาณลบใหม่สำหรับการจ่ายเงินปันผลของ ARCC
อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่ลดลงบีบรายได้ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อ ARCC ลดลงเหลือ 10.3% จากระดับที่สูงกว่า และคู่แข่งก็แสดงการลดลงที่คล้ายกัน อัตราที่ต่ำลงหมายถึงรายได้ดอกเบี้ยน้อยลง ทำให้ครอบคลุมเงินปันผลได้ยากขึ้นและกดดันหุ้น
อัตราผลตอบแทนพอร์ตที่ลดลงเป็นอุปสรรคใหม่ต่อกำไรของ ARCC
การออกหุ้นกู้ใหม่ 750 ล้านดอลลาร์ด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น ARCC กำหนดราคาหุ้นกู้ 750 ล้านดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย 6.250% ครบกำหนดปี 2033 เพื่อชำระหนี้ธนาคาร ซึ่งล็อกต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นแต่ขยายระยะเวลาครบกำหนดและรักษาสภาพคล่องให้แข็งแกร่ง ดังนั้นผลกระทบต่อหุ้นจึงผสมกัน
เหตุการณ์จัดหาเงินทุนใหม่นี้ส่งผลต่อต้นทุนเงินทุนและสภาพคล่องของ ARCC