← ภาพรวม China Government Bond 10Y

China Government Bond 10Y vs UK Government Bond 10Y: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

สรุปจากข่าวทุกสัปดาห์ · เดือน · ไตรมาส เทียบกันตามช่วงเวลา

China Government Bond 10Y (CN-10Y.GB)

Q3 2026
▲2▼2

เดิมพันผ่อนคลายของ PBOC ชนกับการสอบสวนและมาตรการคลัง

  • PBOC ส่งสัญญาณผ่อนคลายเพิ่มเติม คงอัตราผลตอบแทนต่ำ PBOC ระบุว่าจะคงนโยบายผ่อนคลายและออกมาตรการเพิ่มเติมตามความจำเป็น หลังจาก GDP ไตรมาสสองโต 4.3% ต่ำกว่าเป้าหมายรัฐบาล ซึ่งหนุนราคาพันธบัตรและคงอัตราผลตอบแทน 10 ปีไว้ต่ำ แม้ธนาคารกลางไม่ได้สัญญาว่าจะลดดอกเบี้ยหรือลดอัตราสำรอง

    นี่คือแรงหลักที่กดอัตราผลตอบแทน CN-10Y.GB ลงและดันราคาขึ้น

  • ข้อมูลกรกฎาคมอ่อนแอและความต่างทั่วโลกหนุนการซื้อพันธบัตรระยะยาว ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก และการลงทุนเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าคาด นักลงทุนจึงเดิมพันว่ามีการผ่อนคลายเพิ่มและแห่ซื้อพันธบัตรระยะยาว อัตราผลตอบแทนจีนลดลงแม้สหรัฐฯ และทั่วโลกแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดต่ำกว่า 1.70% เป็นครั้งแรกในรอบประมาณหนึ่งปี

    แสดงให้เห็นความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและอุปสงค์นักลงทุนที่ขับเคลื่อนการปรับขึ้น

  • PBOC สอบสวนกองทุนรวมที่เดิมพันพันธบัตรระยะยาว PBOC สำรวจกองทุนรวมเกี่ยวกับการลงทุนพันธบัตร 10 ปีและ 30 ปี และความเสี่ยงจากอายุไม่ตรงกัน ซึ่งส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจออกมาชะลอการปรับขึ้น ซึ่งอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและกดราคาพันธบัตรลง จึงเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อเรื่องการผ่อนคลาย

    เป็นความเสี่ยงใหม่ที่ชัดเจนที่สุดที่อาจพลิกการลดลงของอัตราผลตอบแทน

  • มาตรการคลังใหม่อาจเพิ่มอุปทานพันธบัตรและสินเชื่อ ปักกิ่งเตรียมมาตรการคลังใหม่เพื่อกระตุ้นสินเชื่อ รวมถึงสินเชื่ออุดหนุนเพิ่มขึ้นและการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่นเร็วขึ้น การกู้ยืมรัฐบาลที่มากขึ้นและอุปสงค์สินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สวนทางกับจุดยืนดอกเบี้ยต่ำของ PBOC

    เป็นแรงใหม่ด้านอุปทานที่อาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและชดเชยการผ่อนคลาย

สิงหาคม 2026
▲2▼2

เดิมพันผ่อนคลายของ PBOC ชนกับการสอบสวนและมาตรการคลัง

  • PBOC ส่งสัญญาณผ่อนคลายเพิ่มเติม คงอัตราผลตอบแทนต่ำ PBOC ระบุว่าจะคงนโยบายผ่อนคลายและออกมาตรการเพิ่มเติมตามความจำเป็น หลังจาก GDP ไตรมาสสองโต 4.3% ต่ำกว่าเป้าหมายรัฐบาล ซึ่งหนุนราคาพันธบัตรและคงอัตราผลตอบแทน 10 ปีไว้ต่ำ แม้ธนาคารกลางไม่ได้สัญญาว่าจะลดดอกเบี้ยหรือลดอัตราสำรอง

    นี่คือแรงหลักที่กดอัตราผลตอบแทน CN-10Y.GB ลงและดันราคาขึ้น

  • ข้อมูลกรกฎาคมอ่อนแอและความต่างทั่วโลกหนุนการซื้อพันธบัตรระยะยาว ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก และการลงทุนเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าคาด นักลงทุนจึงเดิมพันว่ามีการผ่อนคลายเพิ่มและแห่ซื้อพันธบัตรระยะยาว อัตราผลตอบแทนจีนลดลงแม้สหรัฐฯ และทั่วโลกแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดต่ำกว่า 1.70% เป็นครั้งแรกในรอบประมาณหนึ่งปี

    แสดงให้เห็นความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและอุปสงค์นักลงทุนที่ขับเคลื่อนการปรับขึ้น

  • PBOC สอบสวนกองทุนรวมที่เดิมพันพันธบัตรระยะยาว PBOC สำรวจกองทุนรวมเกี่ยวกับการลงทุนพันธบัตร 10 ปีและ 30 ปี และความเสี่ยงจากอายุไม่ตรงกัน ซึ่งส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจออกมาชะลอการปรับขึ้น ซึ่งอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและกดราคาพันธบัตรลง จึงเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อเรื่องการผ่อนคลาย

    เป็นความเสี่ยงใหม่ที่ชัดเจนที่สุดที่อาจพลิกการลดลงของอัตราผลตอบแทน

  • มาตรการคลังใหม่อาจเพิ่มอุปทานพันธบัตรและสินเชื่อ ปักกิ่งเตรียมมาตรการคลังใหม่เพื่อกระตุ้นสินเชื่อ รวมถึงสินเชื่ออุดหนุนเพิ่มขึ้นและการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่นเร็วขึ้น การกู้ยืมรัฐบาลที่มากขึ้นและอุปสงค์สินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สวนทางกับจุดยืนดอกเบี้ยต่ำของ PBOC

    เป็นแรงใหม่ด้านอุปทานที่อาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและชดเชยการผ่อนคลาย

ล่าสุด
▲2▼2

เดิมพันผ่อนคลายของ PBOC ชนกับการสอบสวนและมาตรการคลัง

  • PBOC ส่งสัญญาณผ่อนคลายเพิ่มเติม คงอัตราผลตอบแทนต่ำ PBOC ระบุว่าจะคงนโยบายผ่อนคลายและออกมาตรการเพิ่มเติมตามความจำเป็น หลังจาก GDP ไตรมาสสองโต 4.3% ต่ำกว่าเป้าหมายรัฐบาล ซึ่งหนุนราคาพันธบัตรและคงอัตราผลตอบแทน 10 ปีไว้ต่ำ แม้ธนาคารกลางไม่ได้สัญญาว่าจะลดดอกเบี้ยหรือลดอัตราสำรอง

    นี่คือแรงหลักที่กดอัตราผลตอบแทน CN-10Y.GB ลงและดันราคาขึ้น

  • ข้อมูลกรกฎาคมอ่อนแอและความต่างทั่วโลกหนุนการซื้อพันธบัตรระยะยาว ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก และการลงทุนเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าคาด นักลงทุนจึงเดิมพันว่ามีการผ่อนคลายเพิ่มและแห่ซื้อพันธบัตรระยะยาว อัตราผลตอบแทนจีนลดลงแม้สหรัฐฯ และทั่วโลกแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดต่ำกว่า 1.70% เป็นครั้งแรกในรอบประมาณหนึ่งปี

    แสดงให้เห็นความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและอุปสงค์นักลงทุนที่ขับเคลื่อนการปรับขึ้น

  • PBOC สอบสวนกองทุนรวมที่เดิมพันพันธบัตรระยะยาว PBOC สำรวจกองทุนรวมเกี่ยวกับการลงทุนพันธบัตร 10 ปีและ 30 ปี และความเสี่ยงจากอายุไม่ตรงกัน ซึ่งส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจออกมาชะลอการปรับขึ้น ซึ่งอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและกดราคาพันธบัตรลง จึงเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อเรื่องการผ่อนคลาย

    เป็นความเสี่ยงใหม่ที่ชัดเจนที่สุดที่อาจพลิกการลดลงของอัตราผลตอบแทน

  • มาตรการคลังใหม่อาจเพิ่มอุปทานพันธบัตรและสินเชื่อ ปักกิ่งเตรียมมาตรการคลังใหม่เพื่อกระตุ้นสินเชื่อ รวมถึงสินเชื่ออุดหนุนเพิ่มขึ้นและการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่นเร็วขึ้น การกู้ยืมรัฐบาลที่มากขึ้นและอุปสงค์สินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นอาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สวนทางกับจุดยืนดอกเบี้ยต่ำของ PBOC

    เป็นแรงใหม่ด้านอุปทานที่อาจดันอัตราผลตอบแทนขึ้นและชดเชยการผ่อนคลาย

UK Government Bond 10Y (GB-10Y.GB)

Q3 2026
▼3▲1

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษแตะระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี จากความกังวลด้านการคลังและเงินเฟ้อ ก่อนผ่อนคลายลงหลัง BoE หยุดขายพันธบัตร

  • ความกังวลด้านการคลังและการเทขายทั่วโลกดันอัตราผลตอบแทนแตะสูงสุดในรอบ 18 ปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี แตะระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี ในช่วงเดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน 2026 จากแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลก ความกังวลด้านการคลังเกี่ยวกับแผนการใช้จ่ายของนายกรัฐมนตรี Burnham และช่องว่างงบประมาณ 11 พันล้านปอนด์ รวมถึงสัญญาณจากธนาคารกลางอังกฤษที่อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4%

    อธิบายแรงกดดันขาขึ้นหลักต่ออัตราผลตอบแทนในช่วงเวลาดังกล่าว

  • BoE หยุดขายพันธบัตร ลดอุปทานกดดันอัตราผลตอบแทนลง ในช่วงกลางเดือนกันยายน ธนาคารกลางอังกฤษหยุดขายพันธบัตรอย่างไม่คาดคิดเป็นเวลา 6 เดือน ช่วยลดอุปทานและกดดันให้อัตราผลตอบแทนลดลง 6–8 basis points

    เป็นการดำเนินนโยบายสำคัญที่สร้างแรงกดดันขาลงต่ออัตราผลตอบแทน

  • แรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันพุ่งจากสงครามอิหร่านและราคาก๊าซ แรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงจากสงครามอิหร่านและราคาก๊าซและน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ยังคงสร้างแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทน โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่า 4%

    เน้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่มีส่วนทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น

  • BoE คงอัตราดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณขึ้น ตลาดคาดการณ์ขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดคาดการณ์โอกาส 80% ที่จะขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ Barclays และ JPMorgan คาดการณ์ว่าจะขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งยังคงสร้างแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทน

    แสดงจุดยืนนโยบายการเงินและความคาดหวังของตลาดที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทน

กันยายน 2026
▼3▲1

BoE คงอัตราดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย หยุดขาย gilts

  • BoE หยุดขาย gilts ลดอุปทาน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) หยุดขายพันธบัตรรัฐบาลทั้งหมดอย่างไม่คาดคิดเป็นเวลา 6 เดือน และยุติการขาย gilts อายุยาว อุปทานที่ลดลงหมายถึงแรงกดดันต่อราคาน้อยลง ดังนั้นอัตราผลตอบแทน gilts จึงลดลง 6-8 basis points ซึ่งช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรโดยตรง

    นี่คือมาตรการใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งลดอุปทาน gilts และกดดันให้อัตราผลตอบแทนลดลง เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในงวดนี้

  • BoE ส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ย ขณะเงินเฟ้อทะลุ 4% ธนาคารคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่กรรมการสามคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย และคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่า 4% ในต้นปีหน้า ตลาดมองโอกาส 80% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน อัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้นกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือสัญญาณใหม่จาก BoE ที่เปลี่ยนความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทน gilts

  • ราคาพลังงานพุ่ง กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อ ราคาก๊าซธรรมชาติของสหราชอาณาจักรและ Brent crude ปรับขึ้นเกือบ 20% ในเดือนนี้จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น และกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือพัฒนาการใหม่ในงวดนี้ที่เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนผ่านความคาดหวังเงินเฟ้อ

  • ธนาคารพาณิชย์คาด BoE ขึ้นดอกเบี้ยพฤศจิกายน Barclays และ JPMorgan คาดว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน และอาจขึ้นอีกหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น กดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือมุมมองนักวิเคราะห์ใหม่ที่ยืนยันแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ย มีอิทธิพลต่อความคาดหวังของนักลงทุนต่ออัตราผลตอบแทน gilts

ล่าสุด
▼3▲1

BoE คงอัตราดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย หยุดขาย gilts

  • BoE หยุดขาย gilts ลดอุปทาน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) หยุดขายพันธบัตรรัฐบาลทั้งหมดอย่างไม่คาดคิดเป็นเวลา 6 เดือน และยุติการขาย gilts อายุยาว อุปทานที่ลดลงหมายถึงแรงกดดันต่อราคาน้อยลง ดังนั้นอัตราผลตอบแทน gilts จึงลดลง 6-8 basis points ซึ่งช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรโดยตรง

    นี่คือมาตรการใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งลดอุปทาน gilts และกดดันให้อัตราผลตอบแทนลดลง เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในงวดนี้

  • BoE ส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ย ขณะเงินเฟ้อทะลุ 4% ธนาคารคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่กรรมการสามคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย และคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่า 4% ในต้นปีหน้า ตลาดมองโอกาส 80% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน อัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้นกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือสัญญาณใหม่จาก BoE ที่เปลี่ยนความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทน gilts

  • ราคาพลังงานพุ่ง กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อ ราคาก๊าซธรรมชาติของสหราชอาณาจักรและ Brent crude ปรับขึ้นเกือบ 20% ในเดือนนี้จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น และกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือพัฒนาการใหม่ในงวดนี้ที่เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนผ่านความคาดหวังเงินเฟ้อ

  • ธนาคารพาณิชย์คาด BoE ขึ้นดอกเบี้ยพฤศจิกายน Barclays และ JPMorgan คาดว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน และอาจขึ้นอีกหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น กดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

    นี่คือมุมมองนักวิเคราะห์ใหม่ที่ยืนยันแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ย มีอิทธิพลต่อความคาดหวังของนักลงทุนต่ออัตราผลตอบแทน gilts

สิงหาคม 2026
▼4

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีพุ่งสูงสุดในรอบ 18 ปี จากแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกและความกังวลด้านการคลัง

  • แรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกดันผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 การเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกได้ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการให้กู้แก่รัฐบาล ซึ่งกดราคาพันธบัตรลงและดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สิ่งนี้ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรสูงขึ้นโดยตรง

    นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักของช่วงเวลานี้ และอธิบายการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้โดยตรง

  • ความกังวลด้านการคลัง: แผนการใช้จ่ายของ Burnham และช่องว่างงบประมาณ 11 พันล้านปอนด์ กฎการคลังที่ยืดหยุ่นของนายกรัฐมนตรี Burnham อาจหมายถึงการกู้ยืมที่มากขึ้น และการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้ลบช่องว่างงบประมาณของรัฐบาลไป 11 พันล้านปอนด์ นักลงทุนกังวลว่าขาดวินัยในการใช้จ่าย จึงเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อถือครองหนี้ของสหราชอาณาจักร สิ่งนี้เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร

    อธิบายปัจจัยด้านการคลังเฉพาะของสหราชอาณาจักรที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน

  • ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE อย่าง Huw Pill กล่าวว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% เพื่อป้องกันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และผู้ว่าการ Bailey เชื่อมโยงหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ความคาดหวังนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้น

    แสดงปัจจัยขับเคลื่อนนโยบายการเงินในประเทศที่สำคัญต่ออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

  • เงินเฟ้อและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กดดันให้อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นต่อ สงครามอิหร่านได้ดันราคาน้ำมันขึ้น เพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ธนาคารกลางอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานขึ้น ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อนี้สนับสนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษที่สูงขึ้น

    อธิบายฉากหลังด้านเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้อัตราผลตอบแทนอยู่ในระดับสูง

▼4

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีพุ่งสูงสุดในรอบ 18 ปี จากแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกและความกังวลด้านการคลัง

  • แรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกดันผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 การเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกได้ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการให้กู้แก่รัฐบาล ซึ่งกดราคาพันธบัตรลงและดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สิ่งนี้ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรสูงขึ้นโดยตรง

    นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักของช่วงเวลานี้ และอธิบายการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้โดยตรง

  • ความกังวลด้านการคลัง: แผนการใช้จ่ายของ Burnham และช่องว่างงบประมาณ 11 พันล้านปอนด์ กฎการคลังที่ยืดหยุ่นของนายกรัฐมนตรี Burnham อาจหมายถึงการกู้ยืมที่มากขึ้น และการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้ลบช่องว่างงบประมาณของรัฐบาลไป 11 พันล้านปอนด์ นักลงทุนกังวลว่าขาดวินัยในการใช้จ่าย จึงเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อถือครองหนี้ของสหราชอาณาจักร สิ่งนี้เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร

    อธิบายปัจจัยด้านการคลังเฉพาะของสหราชอาณาจักรที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน

  • ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE อย่าง Huw Pill กล่าวว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% เพื่อป้องกันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และผู้ว่าการ Bailey เชื่อมโยงหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ความคาดหวังนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้น

    แสดงปัจจัยขับเคลื่อนนโยบายการเงินในประเทศที่สำคัญต่ออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

  • เงินเฟ้อและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กดดันให้อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นต่อ สงครามอิหร่านได้ดันราคาน้ำมันขึ้น เพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ธนาคารกลางอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานขึ้น ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อนี้สนับสนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษที่สูงขึ้น

    อธิบายฉากหลังด้านเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้อัตราผลตอบแทนอยู่ในระดับสูง

© 2026 MarketIVWhy