ความเฟื่องฟูของไบโอฟูเอลของ Darling เจอคำเตือนเรื่องราคา RIN
กำไรไตรมาส 2 พุ่งจากราคาไขมัน โปรตีน และเชื้อเพลิง กำไรไตรมาส 2 ของ Darling พุ่งขึ้นเป็น $2.41 ต่อหุ้น จาก 8 เซนต์เมื่อปีก่อน สูงกว่าที่คาดไว้มาก ราคาไขมันและโปรตีนปรับขึ้น ความต้องการไบโอฟูเอลแข็งแกร่ง และอุปทานปลาป่นตึงตัว ราคาสินค้าที่ Darling ขายสูงขึ้นหมายถึงกำไรมากขึ้น ซึ่งดันหุ้นขึ้น
ผลกำไรที่ชนะคาดเป็นเหตุผลใหม่หลักที่ทำให้หุ้นเคลื่อนไหว และเป็นการรีเซ็ตฐานกำไร
กำไรเชื้อเพลิง DGD พุ่ง แต่มีอานิสงส์ภาษีครั้งเดียว กิจการร่วมค้าดีเซลของ Darling ทำกำไรได้ $2.23 ต่อแกลลอน เทียบกับ 34 เซนต์เมื่อปีก่อน โดยมี EBITDA $389 ล้าน เครดิตเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่ตึงตัวช่วยหนุนมาร์จินไปถึงปี 2027 ประมาณ $50 ล้านในนั้นมาจากการคืนภาษีครั้งเดียว ดังนั้นอัตรากำไรปกติจึงต่ำกว่าที่เห็น
DGD เป็นเครื่องยนต์กำไรที่ใหญ่ที่สุดของ Darling และเป็นปัจจัยชี้ขาดในไตรมาสนี้ รวมถึงข้อควรระวัง
การซื้อหุ้นคืน $1 พันล้าน ส่งสัญญาณการคืนทุน Darling เพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็น $1 พันล้าน และคาดว่าหนี้สุทธิจะต่ำกว่า $3 พันล้านภายในสิ้นปี หลังจากนั้นอาจเพิ่มเงินปันผลหรือซื้อหุ้นคืนเพิ่ม การซื้อหุ้นคืนทำให้จำนวนหุ้นลดลง ดันกำไรต่อหุ้นขึ้น และหนุนราคา
คำมั่นเรื่องการคืนทุนใหม่เป็นสัญญาณสดใหม่ที่เกี่ยวกับราคาสำหรับนักลงทุน
ราคาเครดิต RIN ดิ่งลงจากการล่าช้าของ EPA และการยกเว้น เครดิต RIN ของเอทานอลลดลงเหลือ $1.75 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน หลังจาก EPA ขยายกำหนดเวลาการปฏิบัติตามและเตรียมให้การยกเว้นโรงกลั่นขนาดเล็ก ซึ่งอาจปล่อยเครดิตออกมา 1.2–1.8 พันล้านเครดิต เครดิตที่อ่อนแอลงลดมูลค่าของดีเซลหมุนเวียนและวัตถุดิบที่ Darling จัดหา ซึ่งเป็นแรงฉุดจริงต่อกำไรในอนาคต
นี่คือปัจจัยถ่วงหลักและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบใหม่ที่สุดต่อเศรษฐกิจไบโอฟูเอลของ Darling