← ภาพรวม IREN

IREN vs Bitcoin: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

สรุปจากข่าวทุกสัปดาห์ · เดือน · ไตรมาส เทียบกันตามช่วงเวลา

IREN Ltd (IREN)

Q3 2026
▲2▼2

การเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN เร่งตัวขึ้นด้วยสัญญามูลค่า $4B แต่ขาดทุนและหนี้สินเพิ่มขึ้น

  • สัญญา AI คลาวด์พุ่งสูง IREN ลงนามข้อตกลง AI คลาวด์ครั้งสำคัญกับ Microsoft, Nvidia และ Perplexity คิดเป็นรายได้ตามสัญญาประมาณ $4 พันล้านต่อปี และขายความจุ AI ปี 2026 หมดแล้ว นอกจากนี้ยังส่งมอบไซต์ 50MW แห่งแรกให้ Microsoft และได้รับอนุมัติศูนย์กลาง 2GW ในเท็กซัส

    สิ่งนี้แสดงถึงปัจจัยบวกหลักของไตรมาสนี้: การเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจ AI และอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

  • การสนับสนุนจาก Nvidia และเงินทุนจาก Blue Owl การสนับสนุนจาก Nvidia และเงินทุน $2.4 พันล้านจาก Blue Owl ช่วยคลายความกังวลเรื่องการระดมทุนสำหรับการสร้าง AI ขนาดใหญ่ ทำให้นักลงทุนมั่นใจมากขึ้นในความสามารถของ IREN ในการดำเนินการ

    สิ่งนี้ตอบคำถามว่า IREN วางแผนระดมทุนเพื่อการเติบโตอย่างไร ซึ่งเป็นข้อกังวลสำคัญของนักลงทุน

  • บิตคอยน์ร่วงและการตัดจำหน่ายฮาร์ดแวร์ ราคาบิตคอยน์ที่ลดลงและเงินไหลออกจาก ETF ส่งผลกระทบต่อรายได้จากการขุด IREN ขาดทุน $684 ล้านในไตรมาสนี้ รวมถึงการตัดจำหน่ายฮาร์ดแวร์บิตคอยน์ $450 ล้าน และรายได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์

    สิ่งนี้เน้นผลกระทบทางการเงินเชิงลบที่สำคัญจากธุรกิจขุดแบบเดิม

  • การสร้างขนาดใหญ่และความเสี่ยงจากหนี้สิน IREN วางแผนสร้าง AI มูลค่าสูงถึง $30 พันล้าน พร้อมหนี้สิน GPU $6.5 พันล้านที่ดอกเบี้ย 6–9% การแข่งขันจาก Meta และผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกล รวมถึงความเสี่ยงในการดำเนินการ อาจสร้างแรงกดดันทางการเงินหากอุปสงค์หรือต้นทุนการกู้ยืมไม่เป็นไปตามคาด

    สิ่งนี้สรุปความเสี่ยงและความท้าทายสำคัญที่อาจกดดันราคาหุ้น

กันยายน 2026
▲2▼1

การเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN เร่งตัวขึ้นเมื่อความจุขายหมดและ Nvidia เพิ่มความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

  • ความจุ AI ปี 2026 ขายหมดแล้วพร้อมรายได้ตามสัญญา $4B ความจุ AI ของ IREN ในปี 2026 ขายหมดเกือบทั้งหมด โดยมีรายได้ตามสัญญาต่อปีประมาณ $4B และราคาตามสัญญาพุ่งขึ้นเป็นประมาณ $25M ต่อเมกะวัตต์ แสดงให้เห็นความต้องการพื้นที่ศูนย์ข้อมูล AI ที่แข็งแกร่งมาก

    นี่คือปัจจัยบวกใหม่หลัก: ความต้องการแข็งแกร่งมากจนความจุในอนาคตถูกจองไว้แล้วในราคาที่เพิ่มขึ้น

  • ส่งมอบไซต์ Microsoft และได้รับอนุมัติศูนย์กลาง Texas 2GW IREN ส่งมอบไซต์ 50MW แห่งแรกให้ Microsoft และได้รับอนุมัติจาก ERCOT สำหรับศูนย์กลาง Texas ขนาด 2GW รวมถึงข้อตกลง Nvidia มูลค่า $5.5B และการอัปเกรดอันดับสองขั้นจาก JPMorgan ซึ่งบ่งชี้ถึงการดำเนินการและความร่วมมือที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

    สิ่งเหล่านี้เป็นเหตุการณ์สำคัญใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งลดความกังวลเรื่องการดำเนินการและขยายศักยภาพการเติบโตในอนาคต

  • การสร้างขนาดใหญ่และต้นทุนหนี้สินก่อความเสี่ยงด้านการเงิน การสร้างของ IREN มูลค่าสูงถึง $30B หนี้ GPU $6.5B ในอัตรา 6–9% ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงจากการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และความกังวลเรื่องการสร้าง AI มากเกินไป อาจสร้างความตึงเครียดทางการเงินหากการดำเนินการหรือต้นทุนการกู้ยืมไม่เป็นไปตามคาด

    สิ่งนี้อธิบายความเสี่ยงสำคัญที่อาจทำให้เรื่องราวสะดุด: การระดมทุนสำหรับการขยาย AI ที่มีค่าใช้จ่ายสูงในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ตึงตัวขึ้น

ล่าสุด
▲3

การเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN เร่งตัวขึ้นจากดีล Nvidia, การอัปเกรด และอำนาจการตั้งราคา

  • ดีล AI cloud มูลค่า $5.5B กับ Nvidia และ JPMorgan อัปเกรดสองขั้น IREN เซ็นสัญญาความร่วมมือ AI cloud ระยะห้าปีมูลค่าประมาณ $5.5 พันล้านกับ Nvidia ซึ่งเป็นดีลลูกค้าปลายทางที่เป็นรูปธรรม JPMorgan อัปเกรดหุ้นสองขั้นเป็น Overweight โดยอ้างถึงความร่วมมือกับ Nvidia และอำนาจการตั้งราคาของ neocloud สิ่งนี้ยืนยันธุรกิจ AI ของ IREN และเพิ่มความชัดเจนของรายได้ในอนาคต ดันราคาหุ้นขึ้น

    นี่คือสัญญาใหม่ที่ใหญ่ที่สุดและการรับรองจากนักวิเคราะห์ที่ผลักดันราคาหุ้นขึ้นโดยตรง

  • Nebius ขึ้นค่าเช่า GPU ดัน IREN บวก 6% จากอำนาจการตั้งราคา Nebius ปรับขึ้นอัตราค่าเช่า GPU แบบ on-demand และ IREN บวก 6% จากมุมมองที่ว่ากำลังประมวลผล AI ที่หายากสามารถปล่อยเช่าต่อในราคาสูงขึ้นได้ สิ่งนี้บ่งชี้ว่า IREN สามารถคิดราคาสูงขึ้นสำหรับความจุของตน เพิ่มรายได้และอัตรากำไรในอนาคต

    แสดงให้เห็นอำนาจการตั้งราคาของอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อกำไรในอนาคตของ IREN

  • Northland เริ่ม coverage ที่ Outperform เป้า $99 Northland Capital เริ่ม coverage ด้วยเรตติ้ง Outperform และราคาเป้าหมาย $99 ซึ่งหมายถึง upside กว่า 100% สิ่งนี้เสริมฐานนักวิเคราะห์ที่มองบวกและส่งสัญญาณความเชื่อมั่นในเรื่องราวการเติบโตด้าน AI ของ IREN สนับสนุนราคาหุ้น

    การเริ่ม coverage ของนักวิเคราะห์รายใหม่ด้วยเป้าหมายสูงสามารถดึงดูดนักลงทุนและยกระดับความรู้สึกของตลาด

  • แผนลงทุนสูงถึง $30B และความเสี่ยง Fed ขึ้นดอกเบี้ย IREN วางแผนลงทุนสร้าง AI สูงถึง $30 พันล้านภายในกลางปี 2027 โดย Nvidia อาจลงทุน $2.1 พันล้าน แต่โอกาสเกือบ 90% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยทำให้ต้นทุนการกู้ยืมในอนาคตสูงขึ้น การใช้จ่ายมหาศาลอาจกดดันการเงินหากดอกเบี้ยปรับขึ้น สร้างความไม่แน่นอน

    ชี้ให้เห็นขนาดของการลงทุนและความเสี่ยงด้านนโยบายการเงินที่อาจกระทบต้นทุนทางการเงิน

▲4

สัญญา AI ของ IREN ต่อราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่กำลังไฟและความต้องการพุ่งสูง

  • ราคาสัญญา AI พุ่งเป็น 25 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ ดีลคลาวด์ AI ของ IREN ตอนนี้ทำรายได้ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ของกำลังการผลิต เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 10 ล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 นั่นหมายความว่ากำลังไฟที่ IREN มีอยู่แต่ละหน่วยสร้างรายได้มากขึ้นอย่างมาก ช่วยเพิ่มศักยภาพรายได้และกำไรในอนาคตโดยตรง และแสดงว่าลูกค้ายอมจ่ายแพงขึ้นสำหรับพื้นที่ที่พร้อมรองรับ AI ซึ่งมีจำกัด

    นี่คือแรงขับเคลื่อนใหม่หลัก: อำนาจต่อรองราคาบนพอร์ตกำลังไฟที่มีอยู่ของ IREN ยกระดับมูลค่าของการขยายกำลังการผลิตโดยตรง

  • ศูนย์ 2GW ในเท็กซัสผ่านขั้นตอนสำคัญของโครงข่าย ERCOT Sweetwater Hub ขนาด 2 กิกะวัตต์ของ IREN ในเท็กซัสได้รับการบรรจุแบบมีเงื่อนไขเป็น Base Load ในกระบวนการ Batch Zero ของ ERCOT ซึ่งเป็นการอนุมัติเบื้องต้นที่สำคัญสำหรับผู้ใช้ไฟฟ้ารายใหญ่ สิ่งนี้ลดความเสี่ยงในการเข้าถึงไฟฟ้าที่รองรับแผนศูนย์ข้อมูล AI ของบริษัท และหุ้นปรับขึ้น 7% จากข่าวนี้

    การเข้าถึงโครงข่ายไฟฟ้าเป็นคอขวดของศูนย์ข้อมูล AI ดังนั้นความสำเร็จด้านกฎระเบียบนี้จึงเป็นปัจจัยบวกใหม่ที่เฉพาะเจาะจงกับบริษัท

  • Nvidia ขยายความร่วมมือครอบคลุมไซต์ทั่วโลกของ IREN Nvidia กำลังร่วมงานกับ IREN และบริษัทคลาวด์ออสเตรเลียอื่นๆ เพื่อรองรับกำลังการผลิต AI สูงถึง 2 กิกะวัตต์ภายในปี 2027 และ IREN จะนำ DSX reference design ของ Nvidia ไปใช้ทั่วพอร์ตการพัฒนา รวมถึงวิทยาเขต Bundey ขนาด 800MW สิ่งนี้ผูก IREN ให้ใกล้ชิดกับผู้ผลิตชิป AI รายใหญ่ยิ่งขึ้น และหนุนความต้องการในอนาคต

    เป็นการขยายความร่วมมือใหม่ที่เสริมความแข็งแกร่งด้านเทคโนโลยีและไปป์ไลน์ลูกค้าของ IREN

  • สัญญาณความต้องการของภาคยังแข็งแกร่ง หนุน IREN ไปพร้อมคู่แข่ง ยอดขายคลาวด์ AI ของ Oracle พุ่ง 121% และเซ็นสัญญา AI ใหม่มูลค่ากว่า 30 พันล้านดอลลาร์ หนุน IREN และ neocloud รายอื่นๆ ซีอีโอของ Nvidia ยังกล่าวว่าศูนย์ AI ขนาด 1 กิกะวัตต์มีต้นทุน 50–60 พันล้านดอลลาร์ ตอกย้ำขนาดของความต้องการและทำให้กำลังไฟที่ IREN มีอยู่และไซต์ที่ยังไม่ติดภาระผูกพันมีมูลค่ามากขึ้น

    ข้อมูลเหล่านี้ยืนยันการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI ในวงกว้างที่รองรับเรื่องราวการเติบโตของ IREN

▲2▼1

การเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN เป็นเรื่องจริงแต่มีต้นทุนสูง ความกังวลเรื่องหนี้และการใช้จ่ายกดดันราคาหุ้น

  • ความต้องการ AI มีจริงและขายหมดเกือบทั้งหมด IREN ระบุว่ากำลังการผลิต AI ปี 2026 ขายหมดเกือบทั้งหมดแล้ว โดยมีรายได้ตามสัญญาประมาณ $4 พันล้านต่อปี และเปิดดำเนินการแล้ว $1 พันล้าน รายได้ AI cloud เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น $70.5 ล้านในไตรมาสล่าสุด สิ่งนี้หนุนราคาหุ้นเพราะแสดงว่าลูกค้าซื้อกำลังประมวลผล AI ของ IREN จริง ไม่ใช่แค่คำสัญญา

    นี่คือเหตุผลหลักที่ทำให้เรื่องราว AI เป็นจริงและขับเคลื่อนความต้องการหุ้น IREN

  • ขาดทุนและตัดจำหน่ายมหาศาลทำให้investors ตกใจ IREN รายงานขาดทุนไตรมาสละ $684 ล้าน ส่วนใหญ่มาจากการตัดจำหน่ายอุปกรณ์ขุด Bitcoin เก่ามูลค่า $450 ล้าน และ adjusted EBITDA ลดลงเหลือ $19.2 ล้าน จาก $59.5 ล้าน ราคาหุ้นร่วง 12.5% ในวันประกาศผลประกอบการ นี่คือแรงถ่วงหลัก: ธุรกิจเก่าถูกตัดจำหน่ายและกำไรระยะสั้นดูอ่อนแอ

    เป็นแรงลบที่ใหญ่ที่สุดที่กดราคาหุ้นลง และอธิบายความระมัดระวังของนักลงทุน

  • ได้หนี้ดอกเบี้ยถูกแล้ว แต่ดอกเบี้ยและความกังวลเรื่องการใช้จ่ายยังกัดกิน IREN ปิดดีลจัดหาเงินทุน GPU $6.5 พันล้าน รวมถึง $3.6 พันล้านที่ดอกเบี้ย 6% ผูกกับ Microsoft และ $2.4 พันล้านที่ดอกเบี้ย 9% นำโดย Blue Owl แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับขึ้น และคำเตือนของ Sam Altman เกี่ยวกับการใช้จ่าย AI ที่ยั่งยืนไม่ได้ ทำให้เกิดความกังวลว่าต้นทุนการกู้ยืมและการสร้างมากเกินไปอาจกระทบ IREN

    การจัดหาเงินทุนจำเป็นต่อการขยาย แต่ต้นทุนและความกังวลเรื่องการใช้จ่ายในภาพรวมเป็นความเสี่ยงจริง

  • ดีล Microsoft พิสูจน์การส่งมอบ แต่การดำเนินการยังเป็นกุญแจสำคัญ IREN ส่งมอบ Horizon 1 ศูนย์ข้อมูล AI แห่งแรกขนาด 50MW ให้ Microsoft และเรียกเก็บเงินได้ประมาณ $500 ล้านต่อปี ยังมีอีกสามแห่งที่กำหนดส่งมอบในปี 2026 สิ่งนี้ยืนยันความสามารถของ IREN ในการสร้างและดำเนินการศูนย์ข้อมูล AI แต่ราคาหุ้นขึ้นอยู่กับการสร้างสถานที่ที่เหลือให้เสร็จทันเวลาและตามงบประมาณ

    แสดงว่าสัญญา Microsoft กำลังสร้างรายได้ ซึ่งเป็นแรงหนุนสำคัญของราคาหุ้น พร้อมชี้ความเสี่ยงด้านการดำเนินการ

สิงหาคม 2026
▲2▼1

ดีล AI กับ Microsoft ของ IREN เริ่มเป็นจริง แต่ขาดทุนหนักฉุดไว้

  • สัญญา AI กับ Microsoft เริ่มเรียกเก็บเงิน Microsoft ยอมรับ Horizon 1 ซึ่งเป็นเฟสแรกของดีล AI คลาวด์มูลค่า $9.7B ของ IREN ทำให้เริ่มเรียกเก็บเงินได้ราว $500M ต่อปี รายได้ AI คลาวด์เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น $70.5M คิดเป็นกว่าครึ่งของรายได้ทั้งหมด โดยมีรายได้ประจำปีที่ทำสัญญาไว้ $4B

    นี่คือเหตุการณ์ใหม่สำคัญที่แสดงว่าการเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN สร้างรายได้จริง ไม่ใช่แค่คำสัญญา

  • ความกังวลเรื่องเงินทุนคลายลงด้วย Nvidia และ Blue Owl การสนับสนุนของ Nvidia เงินจัดหา GPU จาก Blue Owl มูลค่า $2.4B และหนี้ระดับ investment-grade มูลค่า $3.65B ช่วยลดความกังวลว่า IREN จะจ่ายเงินสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีค่าใช้จ่ายสูงได้อย่างไร เรื่องนี้สำคัญเพราะบริษัทยังต้องใช้เงินทุนมาก

    ตอบโจทย์ความกังวลหลักของงวดก่อนเกี่ยวกับความต้องการเงินทุนสูงและความเสี่ยงด้านเงินทุน

  • ขาดทุนรายไตรมาสก้อนใหญ่และการตัดจำหน่าย Bitcoin IREN รายงานขาดทุนสุทธิรายไตรมาส $684M รวมการตัดจำหน่ายอุปกรณ์ขุด Bitcoin มูลค่า $450M รายได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ และหุ้นร่วงลงมากถึง 13% ขณะที่นักลงทุนตอบสนองต่อตัวเลขที่อ่อนแอ

    นี่คือแรงกดดันเชิงลบใหม่หลักที่ฉุดหุ้นลงในช่วงเวลานี้

  • ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานยังเหลืออยู่สำหรับเฟส AI ในอนาคต IREN ยังต้องส่งมอบ Horizon 2 ถึง 4 ให้ทันเวลา และต้องพึ่งพาความต้องการ AI ที่ต่อเนื่องและการดำเนินงานที่ราบรื่น สิ่งเหล่านี้คือความเสี่ยงสำคัญที่อาจทำให้เรื่องราวสะดุดหากมีอะไรผิดพลาด

    ให้ความสมดุลที่จำเป็น: ข่าวดีด้าน AI ยังไม่ได้รับการพิสูจน์เต็มที่ และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานเป็นเรื่องจริง

▲3▼1

การพลิกสู่ AI ของ IREN สร้างรายได้จริง แต่การตัดจำหน่ายครั้งใหญ่และการเผาเงินสดทำให้investors หวั่นไหว

  • ดีล Microsoft เริ่มจ่ายเงิน รายได้ AI เพิ่มเป็นสองเท่า Microsoft ยอมรับ Horizon 1 อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นศูนย์ข้อมูล AI แห่งแรกขนาด 50MW ดังนั้น IREN จึงสามารถเรียกเก็บเงินได้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ต่อปีภายใต้สัญญามูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์ รายได้ AI cloud พุ่งขึ้น 110% เป็น 70.5 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นกว่าครึ่งของรายได้ทั้งหมด และผู้บริหารกล่าวว่ารายได้ประจำปี 4 พันล้านดอลลาร์มีสัญญาผูกมัดเต็มจำนวนแล้ว นี่คือเหตุผลหลักที่เรื่องราว AI เป็นจริง ไม่ใช่แค่คำสัญญา

    เป็นหลักฐานใหม่ที่ใหญ่ที่สุดว่า การพลิกสู่ AI ของ IREN กำลังสร้างรายได้จริง ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

  • การตัดจำหน่ายธุรกิจขุดขนาดใหญ่และรายได้ต่ำกว่าคาดกดดันหุ้น IREN รายงานขาดทุนสุทธิรายไตรมาส 684 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่มาจากการตัดจำหน่ายที่ไม่ใช่เงินสด 450 ล้านดอลลาร์ของอุปกรณ์ขุด Bitcoin เก่า และรายได้ 137.2 ล้านดอลลาร์ต่ำกว่าที่คาดการณ์ หุ้นร่วงลงมากถึง 13% และลากชื่ออื่นๆ ในกลุ่มศูนย์ข้อมูล AI ให้ร่วงตาม นี่คือแรงถ่วงหลัก: ธุรกิจขุดเก่ากำลังถูกตัดจำหน่าย และตัวเลขระยะสั้นดูอ่อนแอ

    เป็นเหตุการณ์เชิงลบใหม่หลักที่อธิบายว่าทำไมหุ้นจึงร่วงลงอย่างรวดเร็วแม้มีข่าวดีด้าน AI

  • ได้เงินทุนราคาถูกสำหรับการสร้าง GPU กองทุน Blue Owl นำการจัดหาเงินทุนอุปกรณ์ 2.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับ GPU NVIDIA Blackwell Ultra ที่วิทยาเขต Mackenzie ของ IREN โดยมีโครงสร้างให้สอดคล้องกับการส่งมอบฮาร์ดแวร์ IREN ยังเตรียมแพ็กเกจหนี้ระดับ investment-grade มูลค่า 3.65 พันล้านดอลลาร์ที่ค้ำประกันด้วยสัญญา Microsoft ซึ่งช่วยลดต้นทุนการระดมทุนสำหรับการสร้างครั้งใหญ่ และลดความเสี่ยงจากการขาดสภาพคล่อง

    ตอบโจทย์ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดของนักลงทุนเกี่ยวกับ IREN โดยตรง: จะจ่ายเงินสำหรับการขยาย AI มหาศาลได้อย่างไร

  • ความต้องการ NVIDIA ที่พุ่งสูงดันชื่อกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมด NVIDIA ทำผลงานเกินคาดด้วยรายได้รายไตรมาส 96.2 พันล้านดอลลาร์ และกล่าวว่าพันธมิตร neocloud จะขยายกำลังการผลิตติดตั้งจากประมาณ 3 เป็น 8 กิกะวัตต์ในปีนี้ IREN ในฐานะพันธมิตรคลาวด์ของ NVIDIA ปรับขึ้นตามคู่แข่งอย่าง TeraWulf และ Applied Digital ความต้องการ AI ที่แข็งแกร่งทำให้กำลังไฟและกำลังความสามารถ GPU ที่ IREN มีอยู่มีค่ามากขึ้น

    แสดงให้เห็นคลื่นความต้องการ AI ในวงกว้างที่ยกระดับแนวโน้มและราคาหุ้นของ IREN แม้ไม่มีข่าวเฉพาะของบริษัท

▲2▼1

ดีล AI กับ Microsoft ของ IREN เริ่มดำเนินงานแล้ว แต่ความเสี่ยงจากการก่อหนี้ก้อนใหญ่เพื่อขยายธุรกิจยังคงอยู่

  • Microsoft รับมอบ Horizon 1 ทำให้สัญญามูลค่า $9.7B กลายเป็นรายได้จริง Microsoft รับมอบศูนย์ข้อมูล AI แห่งแรกของ IREN ขนาด 50MW ชื่อ Horizon 1 อย่างเป็นทางการ ภายใต้สัญญา 5 ปีมูลค่า $9.7 พันล้าน ตอนนี้ IREN สามารถเรียกเก็บเงินจาก Microsoft ได้ประมาณ $500 ล้านต่อปี และอีกสามแห่งจะส่งมอบภายในปี 2026 สิ่งนี้พิสูจน์ว่า IREN สามารถส่งมอบcapacity คลาวด์ AI ได้จริง ไม่ใช่แค่เซ็นสัญญา ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

    นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในงวดนี้: สัญญาเปลี่ยนจากคำสัญญาเป็นความจริงที่สร้างรายได้

  • Nvidia หนุนการเงินของ neocloud ทำให้เส้นทางระดมทุนของ IREN ง่ายขึ้น Morgan Stanley ระบุว่าแผน $500 พันล้านของ Nvidia ในการค้ำประกันเงินกู้ให้กับ neocloud อย่าง IREN ทำให้พวกเขากู้เงินได้ในอัตราใกล้เคียงระดับ investment-grade ซึ่งลดต้นทุนการระดมทุนสำหรับการสร้าง GPU ขนาดใหญ่ของ IREN และอาจปลดล็อกการเติบโตเพิ่มเติม IREN ยังได้รับสถานะ Nvidia Exemplar Cloud สำหรับระบบ GB300 ซึ่งเป็นเครื่องหมายคุณภาพที่ช่วยดึงลูกค้าในอนาคต

    อธิบายแรงใหม่ที่ทำให้การขยายธุรกิจที่มีค่าใช้จ่ายสูงของ IREN ระดมทุนได้ง่ายขึ้น

  • ความเสี่ยงจากการกู้ยืมหนักและการขยายธุรกิจยังคงอยู่เหนือเรื่องราว IREN ระดมทุนสำหรับการขยายธุรกิจให้ Microsoft ด้วยเงินกู้ GPU มูลค่า $3.65 พันล้าน ซึ่งเพิ่มภาระหนี้และความเข้มข้นของเงินลงทุน บริษัทต้องสร้าง Horizon 2-4 ให้เสร็จทันเวลาและตามงบประมาณ ในขณะที่ธุรกิจ AI ยังเล็กเมื่อเทียบกับการขุด Bitcoin และบริษัทขาดทุนสุทธิ $247.8 ล้านในไตรมาสล่าสุด หากการดำเนินงานล่าช้า ราคาหุ้นอาจปรับตัวลง

    เป็นปัจจัยถ่วงหลักที่นักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักเทียบกับข่าวสัญญาเชิงบวก

กรกฎาคม 2026
▲2▼2

กระแส AI cloud ที่พุ่งแรงของ IREN ถูกหักลบด้วยภาวะตกต่ำของคริปโตและการแข่งขัน

  • สัญญา AI cloud และเป้าหมายรายได้ IREN เซ็นสัญญา AI cloud ระยะหลายปีมูลค่า $2.8B กับ Microsoft, Nvidia และ Perplexity ดันเป้าหมายรายได้ AI cloud ปี 2026 ขึ้นเหนือ $4B โดยประมาณ 85% มีสัญญาแล้ว และเงินจ่ายล่วงหน้าจากลูกค้าครอบคลุมต้นทุน GPU ราว 45% ช่วยลดความจำเป็นในการระดมทุน

    นี่คือพัฒนาการบวกใหม่หลักที่ขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการฟื้นตัวของหุ้น

  • แรงหนุนจากภายนอกอย่าง Alphabet และ Microsoft การปรับเพิ่มคาดการณ์ capex ของ Alphabet และความคืบหน้าของ Clarity Act ช่วยให้บรรยากาศดีขึ้น ขณะที่การเติบโตของ capex อย่างต่อเนื่องของ Microsoft ดันหุ้น IREN ขึ้น 30% เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม สะท้อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่งต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI

    เหตุการณ์ภายนอกเหล่านี้สร้างแรงหนุนต่อบรรยากาศอย่างมาก และมีส่วนโดยตรงต่อการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้น

  • ภาวะตกต่ำของคริปโตและเงินไหลออกจาก ETF Bitcoin ร่วงต่ำกว่า $60,000 ท่ามกลางเงินไหลออกจาก ETF ที่สูงเป็นประวัติการณ์ ฉุด IREN ลง 18.7% ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ขณะที่นักลงทุนกังวลเรื่องรายได้จากการขุดที่ลดลงและความเสี่ยงของบริษัทต่อความผันผวนของคริปโต

    นี่คือแรงลบสำคัญที่กดดันหุ้นในช่วงต้นของช่วงเวลานี้

  • การแข่งขันและความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน การเข้าสู่บริการคลาวด์ของ Meta ทำให้เกิดความกังวลเรื่องการแข่งขันจากผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกล ขณะที่นักลงทุนยังกังวลเรื่องความต้องการเงินทุนที่สูงและความเสี่ยงด้านการดำเนินงานในช่วงที่ IREN เปลี่ยนผ่านจากการขุด Bitcoin สู่ AI cloud

    ความกังวลเหล่านี้เป็นตัวถ่วงข่าวบวก และเน้นย้ำความท้าทายที่ยังมีอยู่

▲1▼1

การเปลี่ยนผ่านสู่ AI ของ IREN เร่งตัวขึ้นด้วยสัญญามูลค่า $2.8B แต่ภาวะคริปโตซบเซาและความเสี่ยงด้านเงินทุนยังคงอยู่

  • Citadel ซื้อหุ้นบล็อกใหญ่และแนวโน้มการใช้จ่ายลงทุนของ Microsoft Citadel ซื้อหุ้น IREN เป็นบล็อกใหญ่ ช่วยป้องกันการเทขายแบบไฟไหม้ และ Microsoft ส่งสัญญาณว่าการใช้จ่ายลงทุนจะเติบโตต่อเนื่องถึงปี 2027 สิ่งนี้ฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนและดันหุ้นขึ้น 30% เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม

    เหตุการณ์ใหม่นี้ทำให้ราคาดีดตัวกลับขึ้นอย่างรุนแรงโดยตรง และช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินทุน

  • Bitcoin ซบเซาและนักขุดคริปโตถูกเทขาย Bitcoin ร่วงต่ำกว่า $60,000 ท่ามกลางเงินไหลออกจาก U.S. spot Bitcoin ETFs ที่สูงเป็นประวัติการณ์ ลากนักขุดคริปโตอย่าง IREN ลง 18.7% ในต้นเดือนกรกฎาคม สิ่งนี้กดดันรายได้จากการขุดแบบเดิมของ IREN และบรรยากาศโดยรวม

    นี่คือแรงกดดันเชิงลบสำคัญที่ฉุดหุ้น IREN และตอกย้ำว่ายังมีความเสี่ยงจากคริปโตเหลืออยู่

  • ความกังวลด้านการดำเนินงานและเงินทุนในช่วงเปลี่ยนผ่านสู่ AI นักลงทุนกังวลเรื่องรายได้จากการขุด Bitcoin ที่ลดลง ความต้องการเงินทุนที่สูง และความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน ขณะที่ IREN เปลี่ยนผ่านสู่ AI แม้ดีล AI จะดูมีอนาคต แต่การจัดหาเงินทุนสำหรับการขยายและบริหารการเปลี่ยนผ่านยังคงเป็นความท้าทาย

    ปัจจัยถ่วงนี้ อธิบายว่าทำไมหุ้นยังผันผวนแม้มีข่าวดีเกี่ยวกับ AI

▲3▼1

IREN คว้าดีลคลาวด์ AI มูลค่า $2.8B พร้อมปรับเป้ารายได้สูงขึ้น ขณะที่ Alphabet หนุนอุปสงค์

  • สัญญาคลาวด์ AI มูลค่า $2.8B หนุนเป้ารายได้ IREN เซ็นสัญญาคลาวด์หลายปีมูลค่า $2.8 พันล้านดอลลาร์กับ Microsoft, Nvidia, Perplexity และรายอื่นๆ ทำให้ปรับเป้ารายได้คลาวด์ AI ปี 2026 ขึ้นเป็นมากกว่า $4 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 85% อยู่ในสัญญาแล้ว และลูกค้าจ่ายล่วงหน้าประมาณ 45% ของต้นทุน GPU ช่วยลดความต้องการเงินทุนของ IREN สิ่งนี้เพิ่มรายได้ในอนาคตโดยตรงและลดความเสี่ยงทางการเงิน

    นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักที่ดันหุ้นขึ้น 15% และตอบคำถามว่าทำไม IREN จึงเคลื่อนไหว

  • Alphabet เพิ่มงบลงทุน AI หนุนอุปสงค์จากบุคคลที่สาม Alphabet ปรับเพิ่มคาดการณ์การใช้จ่ายลงทุนปี 2026 เป็น $195–205 พันล้านดอลลาร์ และระบุว่าจะพึ่งพาความสามารถในการประมวลผลจากบุคคลที่สามมากขึ้น สิ่งนี้ส่งสัญญาณอุปสงค์ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่าง IREN ดันหุ้นขึ้นจากความหวังของนักลงทุนว่าจะมีโอกาสคว้าสัญญาเพิ่ม

    นี่คือสัญญาณอุปสงค์ใหม่แยกต่างหากจากไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ที่ยกระดับแนวโน้มของ IREN โดยตรง

  • ความคืบหน้ากฎระเบียบคริปโตหนุน IREN ในฐานะนักขุด รัฐมนตรีคลัง Bessent กล่าวว่า Clarity Act ใกล้ผ่าน ส่งให้บิตคอยน์และหุ้นคริปโตปรับขึ้น IREN ซึ่งยังดำเนินธุรกิจขุดบิตคอยน์อยู่ ปรับขึ้น 4.7% ตามกระแส กฎที่ชัดเจนขึ้นอาจลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบสำหรับธุรกิจขุด สนับสนุนราคาหุ้น

    นี่คือปัจจัยกฎระเบียบใหม่ที่ขับเคลื่อนราคา IREN ในช่วงนี้

  • Meta เข้าสู่ตลาดคลาวด์จุดกังวลเรื่องการแข่งขัน Meta และ Anthropic หารือดีลประมวลผลมูลค่าอาจถึง $10 พันล้านดอลลาร์ และ Meta กำลังสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ นักลงทุนกังวลว่าไฮเปอร์สเกลเลอร์อาจพึ่งพา neocloud อย่าง IREN น้อยลง กดดันหุ้น อย่างไรก็ตาม การคว้าสัญญามูลค่า $2.8B ล่าสุดของ IREN แสดงว่ายังดึงดูดลูกค้ารายใหญ่ได้

    นี่คือภัยคุกคามการแข่งขันใหม่ที่ถ่วงสมดุลกับข่าวบวก

Q2 2026
▲3▼1

IREN ขยายคลาวด์ AI ด้วยการเข้าสู่ยุโรปและสัญญาใหญ่ แต่ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้งและ dilution กดดัน

  • เข้าสู่ยุโรปเพิ่ม 500MW IREN เข้าซื้อ Nostrum ในสเปน เพิ่มกำลังไฟเกือบ 500MW และเข้าสู่ยุโรป ช่วยขยายฐานศูนย์ข้อมูล AI จากออสเตรเลียและสหรัฐฯ ทำให้มีกำลังความสามารถมากขึ้นในการคว้าสัญญาคลาวด์และเติบโตของรายได้

    การขยายสู่ยุโรปเพิ่มศักยภาพการเติบโตในอนาคต

  • รายได้คลาวด์ AI พุ่ง 94% รายได้คลาวด์ AI เพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 33.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้ประจำปีตามสัญญา 3.1 พันล้านดอลลาร์ ดีลใหญ่กับ Microsoft และ Nvidia แสดงถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ดันหุ้นขึ้นจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการเติบโตในอนาคต

    การเติบโตของรายได้และ backlog สัญญาที่แข็งแกร่งสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นโดยตรง

  • ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้ง 800 ล้านดอลลาร์และ dilution IREN อนุมัติแพ็กเกจหุ้น 800 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ก่อตั้ง ทำให้เกิด dilution ประมาณ 5% และความกังวลด้านธรรมาภิบาล สปอนเซอร์ Warriors ปีละ 50 ล้านดอลลาร์ก็ทำให้เกิดคำถามเรื่องลำดับความสำคัญการใช้จ่าย กดดันหุ้นจากความกังวลของนักลงทุนต่อมูลค่าผู้ถือหุ้น

    dilution และปัญหาธรรมาภิบาลเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อข่าวบวก

  • นักวิเคราะห์มอง upside 117% Bernstein ยืนยันเรตติ้ง Buy และเป้าราคา 100 ดอลลาร์ สื่อถึง upside 117% หลังราคาตกล่าสุด สร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าการเทขายอาจเกินเหตุ โดยเฉพาะเมื่อ IREN เปลี่ยนสู่คลาวด์ AI และวางแผนวิทยาเขต 800MW ในออสเตรเลีย

    การยืนยันเรตติ้งของนักวิเคราะห์และโครงการใหม่ชี้ถึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นหลังราคาตก

มิถุนายน 2026
▲3▼1

IREN ขยายคลาวด์ AI ด้วยการเข้าสู่ยุโรปและสัญญาใหญ่ แต่ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้งและ dilution กดดัน

  • เข้าสู่ยุโรปเพิ่ม 500MW IREN เข้าซื้อ Nostrum ในสเปน เพิ่มกำลังไฟเกือบ 500MW และเข้าสู่ยุโรป ช่วยขยายฐานศูนย์ข้อมูล AI จากออสเตรเลียและสหรัฐฯ ทำให้มีกำลังความสามารถมากขึ้นในการคว้าสัญญาคลาวด์และเติบโตของรายได้

    การขยายสู่ยุโรปเพิ่มศักยภาพการเติบโตในอนาคต

  • รายได้คลาวด์ AI พุ่ง 94% รายได้คลาวด์ AI เพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 33.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้ประจำปีตามสัญญา 3.1 พันล้านดอลลาร์ ดีลใหญ่กับ Microsoft และ Nvidia แสดงถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ดันหุ้นขึ้นจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการเติบโตในอนาคต

    การเติบโตของรายได้และ backlog สัญญาที่แข็งแกร่งสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นโดยตรง

  • ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้ง 800 ล้านดอลลาร์และ dilution IREN อนุมัติแพ็กเกจหุ้น 800 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ก่อตั้ง ทำให้เกิด dilution ประมาณ 5% และความกังวลด้านธรรมาภิบาล สปอนเซอร์ Warriors ปีละ 50 ล้านดอลลาร์ก็ทำให้เกิดคำถามเรื่องลำดับความสำคัญการใช้จ่าย กดดันหุ้นจากความกังวลของนักลงทุนต่อมูลค่าผู้ถือหุ้น

    dilution และปัญหาธรรมาภิบาลเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อข่าวบวก

  • นักวิเคราะห์มอง upside 117% Bernstein ยืนยันเรตติ้ง Buy และเป้าราคา 100 ดอลลาร์ สื่อถึง upside 117% หลังราคาตกล่าสุด สร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าการเทขายอาจเกินเหตุ โดยเฉพาะเมื่อ IREN เปลี่ยนสู่คลาวด์ AI และวางแผนวิทยาเขต 800MW ในออสเตรเลีย

    การยืนยันเรตติ้งของนักวิเคราะห์และโครงการใหม่ชี้ถึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นหลังราคาตก

▲3▼1

IREN ขยายคลาวด์ AI ด้วยการเข้าสู่ยุโรปและสัญญาใหญ่ แต่ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้งและ dilution กดดัน

  • เข้าสู่ยุโรปเพิ่ม 500MW IREN เข้าซื้อ Nostrum ในสเปน เพิ่มกำลังไฟเกือบ 500MW และเข้าสู่ยุโรป ช่วยขยายฐานศูนย์ข้อมูล AI จากออสเตรเลียและสหรัฐฯ ทำให้มีกำลังความสามารถมากขึ้นในการคว้าสัญญาคลาวด์และเติบโตของรายได้

    การขยายสู่ยุโรปเพิ่มศักยภาพการเติบโตในอนาคต

  • รายได้คลาวด์ AI พุ่ง 94% รายได้คลาวด์ AI เพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 33.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้ประจำปีตามสัญญา 3.1 พันล้านดอลลาร์ ดีลใหญ่กับ Microsoft และ Nvidia แสดงถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ดันหุ้นขึ้นจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการเติบโตในอนาคต

    การเติบโตของรายได้และ backlog สัญญาที่แข็งแกร่งสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นโดยตรง

  • ค่าตอบแทนผู้ก่อตั้ง 800 ล้านดอลลาร์และ dilution IREN อนุมัติแพ็กเกจหุ้น 800 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ก่อตั้ง ทำให้เกิด dilution ประมาณ 5% และความกังวลด้านธรรมาภิบาล สปอนเซอร์ Warriors ปีละ 50 ล้านดอลลาร์ก็ทำให้เกิดคำถามเรื่องลำดับความสำคัญการใช้จ่าย กดดันหุ้นจากความกังวลของนักลงทุนต่อมูลค่าผู้ถือหุ้น

    dilution และปัญหาธรรมาภิบาลเป็นตัวถ่วงที่แท้จริงต่อข่าวบวก

  • นักวิเคราะห์มอง upside 117% Bernstein ยืนยันเรตติ้ง Buy และเป้าราคา 100 ดอลลาร์ สื่อถึง upside 117% หลังราคาตกล่าสุด สร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าการเทขายอาจเกินเหตุ โดยเฉพาะเมื่อ IREN เปลี่ยนสู่คลาวด์ AI และวางแผนวิทยาเขต 800MW ในออสเตรเลีย

    การยืนยันเรตติ้งของนักวิเคราะห์และโครงการใหม่ชี้ถึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นหลังราคาตก

Bitcoin (BTC-USD.CC)

Q3 2026
▼2▲1

Bitcoin ดีดกลับ 35% ในไตรมาส 3 แม้ดีมานด์บางเบาและเจออุปสรรคด้านกฎระเบียบ

  • ETF inflows สถิติและ Treasury buybacks หนุนราคาพุ่ง Bitcoin ดีดขึ้นจากประมาณ $63K เป็น $80K ในเดือนสิงหาคม จาก Treasury buybacks, การสนับสนุนคริปโตของ Trump และ ETF inflows สถิติ จากนั้นเดือนกันยายนมี ETF inflows วันละประมาณ $1B และมี US strategic reserve ที่ล็อกไว้ 20 ปี

    อธิบายปัจจัยบวกหลักที่ดันราคา Bitcoin ขึ้นในไตรมาสนี้

  • Fed ขึ้นดอกเบี้ยและ Clarity Act ล้มเหลว กดดันราคา การขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกของ Fed นับตั้งแต่ปี 2023 และความล้มเหลวของ Clarity Act ในเดือนกันยายน ทำให้ sentiment เสีย ขณะที่ ETF outflows หนักในเดือนกรกฎาคม ($8.9B) และการขายที่ได้รับอนุญาตของ Strategy มูลค่า $1.25B เพิ่มแรงกดดันช่วงต้น

    ชี้ให้เห็นปัจจัยลบสำคัญที่ทำให้เกิดความผันผวนและจำกัดการขึ้นของราคา

  • การแฮกและดีมานด์จากบริษัททรุดตัว การแฮก Coldcard, การรั่วไหลของ Liquid มูลค่า $320M, ขาดทุนทางบัญชี $10B ของ Strategy และดีมานด์จากบริษัทที่ทรุดตัว ทำให้ฐานดีมานด์ของการดีดกลับบางเบา แม้จะมีชัยชนะด้านกฎระเบียบทั่วโลก

    แสดงจุดอ่อนพื้นฐานที่คุกคามความยั่งยืนของการดีดกลับ

กันยายน 2026
▲2▼2

Bitcoin พุ่งจากเงินไหลเข้า ETF และทุนสำรองสหรัฐฯ แต่การขึ้นดอกเบี้ยเฟดและอุปสงค์ที่บางเบาฉุดไว้

  • เงินไหลเข้า ETF สถิติและทุนสำรองยุทธศาสตร์สหรัฐฯ Bitcoin ปิดเดือนกันยายนที่ราว $86K เพิ่มขึ้น ~35% ในไตรมาสนี้ เนื่องจาก US spot ETF ดึงเงินเข้าเฉลี่ยประมาณ $1B ต่อวัน และสหรัฐฯ จัดตั้งทุนสำรองยุทธศาสตร์โดยล็อกไว้ 20 ปี ทำให้เหรียญถูกถอนออกจากตลาด

    นี่คือแรงหนุนใหม่หลักที่ผลักดันราคา Bitcoin ในช่วงนี้

  • ความคืบหน้ากฎระเบียบทั่วโลกและข้อมูลจ้างงานอ่อนแอ รัสเซียทำให้การซื้อขายคริปโตสำหรับรายย่อยถูกกฎหมาย SEC เสนอกฎการดูแลทรัพย์สิน และข้อมูลจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอทำให้ความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกคลายลง ทั้งหมดนี้หนุนอุปสงค์ Bitcoin

    พัฒนาการด้านกฎระเบียบและมหภาคใหม่เหล่านี้ช่วยดัน Bitcoin ให้สูงขึ้น

  • เฟดขึ้นดอกเบี้ย Clarity Act ล้มเหลว และผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น เฟดขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 Clarity Act ไม่ผ่านวุฒิสภา และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นกดดัน Bitcoin แสดงว่าไม่ใช่ทุกแรงจะเป็นบวก

    นี่คือแรงลบใหม่สำคัญที่ฉุด Bitcoin ไว้ในช่วงนี้

  • อุปสงค์ภาคธุรกิจบางเบาและคำเตือนเรื่องควอนตัม การซื้อของบริษัทเพื่อถือในทุนสำรองลดลงเหลือหนึ่งในสิบห้าของจังหวะในเดือนกรกฎาคม เงินไหลเข้า ETF เริ่มผันผวน และหน่วยงานกำกับดูแล EU เตือนว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมอาจเปิดเผย 6.9 ล้าน BTC ทำให้ฐานอุปสงค์ของการพุ่งขึ้นบางกว่าที่เห็น

    จุดอ่อนใหม่นี้แสดงว่ารากฐานของการพุ่งขึ้นไม่แข็งแกร่งอย่างที่ดูเหมือน

ล่าสุด
▲3▼1

ไตรมาสของ Bitcoin ปิดท้ายอย่างแข็งแกร่งจากแรงซื้อ ETF การล็อกสำรองสหรัฐฯ และแผนดูแลทรัพย์สินของ SEC

  • สหรัฐฯ ล็อก Bitcoin ของรัฐบาลนาน 20 ปี สหรัฐฯ ประกาศล็อก Bitcoin ที่รัฐบาลถือครองไว้ใน Strategic Bitcoin Reserve เป็นเวลา 20 ปี หมายความว่าวอชิงตันจะไม่ขาย Bitcoin นั้นเป็นเวลาสองทศวรรษ การนำอุปทานนั้นออกจากตลาดทำให้ปริมาณที่มีจำหน่ายตึงตัวขึ้นและหนุนราคาให้สูงขึ้นในระยะยาว

    นโยบายใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งลดอุปทานและส่งสัญญาณการถือครองระยะยาวอย่างเป็นทางการ

  • SEC เสนอให้ดูแลคริปโตสำหรับกองทุนได้ง่ายขึ้น SEC เสนอกฎเกณฑ์ที่อนุญาตให้ที่ปรึกษาการลงทุนและกองทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลถือคริปโตแทนลูกค้าได้ รวมถึงการดูแลทรัพย์สินด้วยตนเองและบริษัททรัสต์ของรัฐในฐานะผู้ดูแลทรัพย์สิน สิ่งนี้เปิดทางให้เงินกระแสหลักถือ Bitcoin มากขึ้น หนุนอุปสงค์และราคา

    ก้าวใหม่ด้านกฎเกณฑ์ที่ขยายว่าผู้ใดดูแลคริปโตได้ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์เชิงโครงสร้าง

  • ข้อมูลจ้างงานอ่อนแอทำให้โอกาสที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ยลดลง สหรัฐฯ เพิ่มตำแหน่งงานเพียง 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน โดยเดือนก่อนหน้าถูกปรับลดลง ดังนั้นเทรดเดอร์จึงคาดว่า Fed จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยและอาจลดดอกเบี้ย แรงกดดันจากดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจน้อยลงและช่วย Bitcoin ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 35% ในสามเดือน

    การเปลี่ยนแปลงของแรงขับเคลื่อนมหภาคหลักที่กดดัน Bitcoin ตลอดช่วงที่ผ่านมา

  • การซื้อของบริษัททรุดตัว กระแสเงิน ETF ผันผวน Glassnode ระบุว่าบริษัทจดทะเบียนซื้อเพียงประมาณ 5,900 BTC ในสามเดือน คิดเป็นหนึ่งในสิบห้าของจังหวะในเดือนกรกฎาคม และหลายแห่งขาดทุนที่ราคาสูงกว่า $80,500 กระแสเงินเข้า ETF ยังพลิกเป็นไหลออกในช่วงกลางเดือนกันยายน แสดงว่าฐานอุปสงค์ของการrally บางกว่าที่เห็น

    ตัวถ่วงหลัก: อุปสงค์จริงจากบริษัทและกองทุนอ่อนแอลงแม้ราคาจะปรับขึ้น

▲2▼2

บิตคอยน์พุ่งขึ้นจากแรงซื้อ ETF สถิติใหม่ แล้วย่อตัวลงเมื่อพันธบัตรยีลด์พุ่ง

  • เงินไหลเข้า ETF สถิติใหม่และการบีบชอร์ตดันบิตคอยน์เหนือ $86,000 Spot Bitcoin ETF มีเงินไหลเข้าเกือบ $1 พันล้านในวันเดียว มากที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2025 และซื้อ BTC ไปกว่า 20,000 BTC แรงซื้อจริงนี้ บวกกับการปิดสถานะเดิมพันขาลงแบบบังคับ ดันบิตคอยน์ขึ้นเหนือ $86,000 และนักวิเคราะห์ประกาศว่าฤดูหนาวของคริปโตจบแล้ว

    นี่คือแรงหนุนใหม่หลักที่ดันบิตคอยน์ในงวดนี้ สะท้อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

  • BlackRock บอก AI agents อาจเพิ่มอุปสงค์คริปโต BlackRock คาดการณ์ว่า AI agents จะต้องใช้ระบบชำระเงินคริปโต โดยมองว่าบิตคอยน์ได้เปรียบด้านมูลค่าระยะยาว Meta และ PayPal กำลังทดสอบการชำระเงินด้วย AI สิ่งนี้เพิ่มแหล่งอุปสงค์ใหม่ที่อาจเกิดขึ้น สนับสนุนราคาที่สูงขึ้นในระยะยาว

    เป็นการเปิดเรื่องเล่าอุปสงค์ใหม่ที่อาจขับเคลื่อนการซื้อในอนาคต

  • หน่วยงานกำกับดูแล EU เตือนคอมพิวเตอร์ควอนตัมคุกคามบิตคอยน์ หน่วยงาน EU เรียกร้องให้ดำเนินการแต่เนิ่นๆ เกี่ยวกับความเสี่ยงควอนตัม โดยระบุว่ามีบิตคอยน์ราว 6.9 ล้านเหรียญที่อาจได้รับผลกระทบ งานวิจัยใหม่ลดทรัพยากรที่ต้องใช้ในการโจมตี สิ่งนี้เพิ่มความกังวลด้านความปลอดภัยระยะยาว ซึ่งอาจลดอุปสงค์จากนักลงทุนที่ระมัดระวัง

    เป็นปัจจัยเสี่ยงใหม่ที่อาจกดดันราคาบิตคอยน์โดยบั่นทอนความเชื่อมั่น

  • ยีลด์พันธบัตรที่สูงขึ้นและการเดิมพันว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยฉุดบิตคอยน์ลง ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงใหม่ และเทรดเดอร์เพิ่มเดิมพันว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ยีลด์ที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจขึ้น บิตคอยน์จึงร่วงลงมาที่ราว $84,300 แรงกดดันด้านนโยบายการเงินนี้เป็นตัวถ่วงสำคัญของการrally

    แสดงแรงลบหลักในงวดนี้ อธิบายการย่อตัวจากจุดสูงสุด

▲2▼2

บิตคอยน์ผันผวนจาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยและ Clarity Act ล้มเหลว แล้วดีดกลับ

  • Clarity Act ตกในวุฒิสภา ทำลายความชัดเจนด้านกฎระเบียบ วุฒิสภาบล็อก Clarity Act ซึ่งจะกำหนดกฎคริปโตที่ชัดเจนและโอนการกำกับดูแลไปที่ CFTC บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า $75,000 ขณะที่เทรดเดอร์ที่เดิมพันว่ากฎหมายจะผ่านเทขาย และฟิวเจอร์สฝั่งขาขึ้นมูลค่า $571 ล้านถูกบังคับปิดสถานะ หากไม่มีกฎหมายนี้ กฎจะมาจากหน่วยงานที่เปลี่ยนไปตามแต่ละรัฐบาล เพิ่มความไม่แน่นอน

    นี่เป็นเหตุการณ์ด้านกฎระเบียบใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในช่วงนี้ และทำให้ราคาร่วงลงอย่างรุนแรงโดยตรง

  • Fed ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ส่งสัญญาณจะขึ้นอีก ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ 3.75%-4.00% เป็นการขึ้นครั้งแรกในรอบสามปี และเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดว่าจะขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรน่าสนใจขึ้น และกดดันบิตคอยน์ซึ่งร่วงลงใกล้ $75,000 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007

    การเปลี่ยนนโยบายการเงินนี้เป็นแรงกดดันใหม่สำคัญต่อราคาบิตคอยน์

  • บิตคอยน์ดีดกลับเหนือ $80,000 ขณะที่ฝั่งชอร์ตถูกบีบ หลัง Fed ขึ้นดอกเบี้ย คาดการณ์ของธนาคารกลางระบุว่าจะขึ้นอีกเพียงครั้งเดียว ซึ่งเทรดเดอร์มองว่ารุนแรงน้อยกว่าที่กลัว บิตคอยน์พุ่งทะลุ $80,000 บังคับให้เดิมพันฝั่งขาลงมูลค่า $445 ล้านปิดสถานะ ซึ่งเพิ่มแรงหนุน หุ้นคริปโตอย่าง Strategy และ Coinbase ขึ้นมากกว่าอีก สะท้อนอุปสงค์นักลงทุนที่กลับมา

    การดีดกลับอย่างรุนแรงนี้แสดงให้เห็นว่าอารมณ์ตลาดเปลี่ยนได้เร็วแค่ไหน และเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาใหม่ที่สำคัญ

  • คณะกรรมาธิการสภาผู้แทนราษฎรผลักดันร่างกฎหมายสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์ คณะกรรมาธิการสภาผู้แทนราษฎรผลักดันร่างกฎหมายจัดตั้งสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธศาสตร์ถาวรของสหรัฐ เก็บบิตคอยน์ไว้ที่กระทรวงการคลัง หากผ่านได้ อาจหมายถึงรัฐบาลกลายเป็นผู้ถือระยะยาว ลดอุปทานที่มีอยู่และหนุนอุปสงค์ ร่างกฎหมายยังต้องได้รับอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาทั้งหมด จึงยังไม่เป็นกฎหมาย

    นี่เป็นแหล่งอุปสงค์ใหม่ที่เป็นไปได้จากภาครัฐซึ่งอาจหนุนราคาบิตคอยน์ในระยะยาว

สิงหาคม 2026
▲2▼2

Bitcoin พุ่งจาก buybacks, ETF inflows และ short squeeze แล้วค่อยย่อลง

  • Treasury buybacks และการผลักดันคริปโตของ Trump Treasury bond buybacks และการสนับสนุนคริปโตของ Trump รวมถึง CLARITY Act และความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะซื้อ Bitcoin ช่วยหนุนอุปสงค์และดัน Bitcoin จากประมาณ $63K ขึ้นไปเหนือ $80K

    นี่คือแรงใหม่หลักที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นในเดือนสิงหาคม

  • ETF inflows สถิติและ short squeeze ETF inflows ที่ทำสถิติเข้าสู่ US spot Bitcoin ETFs และ short squeeze ครั้งใหญ่บังคับให้นักเทรดที่มองลงต้องซื้อ Bitcoin คืน เพิ่มแรงหนุนให้การพุ่งขึ้น บริษัทอย่าง Strategy และ Metaplanet ก็เพิ่มอุปสงค์เช่นกัน

    ETF inflows และ squeeze เป็นตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ใหม่ที่สำคัญในเดือนสิงหาคม

  • การแฮกและขาดทุนทางบัญชีของ Strategy การแฮก Coldcard ประมาณ 1,816 BTC และการแฮก Liquid Network มูลค่า $320M ทำลายความเชื่อมั่นใน self-custody การขาดทุนทางบัญชี $10B ของ Strategy ทำให้เกิดความกังวลว่าอาจขาย Bitcoin เพิ่มอุปทานที่อาจเกิดขึ้น

    ความเสี่ยงใหม่เหล่านี้กดดัน sentiment และคุกคามอุปทาน

  • แรงกดดันมหภาคและ ETF inflows ที่ชะงัก ถ้อยแถลง Hawkish ของ Fed ดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไปที่ประมาณ 70% ความตึงเครียดในตะวันออกกลางดันราคาน้ำมันและ yield ขึ้น และการ unwind ของ yen carry-trade เสี่ยงต่อการเทขาย ภายในเดือนกันยายน ETF inflows ชะงักและ Bitcoin ย่อลงไปที่ระดับกลางๆ $70Ks

    การพลิกกลับของมหภาคและกระแสเงินลงทุนนี้อธิบายการย่อตัวช่วงปลายเดือนสิงหาคม

▼3

ราคาบิตคอยน์หยุดชะงัก หลังโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเฟดและวิกฤตน้ำมันตะวันออกกลางกดดัน

  • โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเฟดพุ่ง เงินไหลเข้า ETF หยุดชะงัก ถ้อยแถลงสาย Hawkish ของเฟดที่ Jackson Hole ดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนจากราว 30% ขึ้นเป็น 70% และ spot bitcoin ETF มีเงินไหลออกสุทธิครั้งแรกในรอบเก้าวัน ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจขึ้นและกดดันบิตคอยน์ ซึ่งร่วงจากเหนือ $81,000 ลงมาอยู่ในช่วงกลาง $70,000

    นี่คือแรงใหม่หลักที่พลิกกลับการrally ก่อนหน้า และอธิบายความอ่อนแอของราคาในช่วงนี้

  • น้ำมันพุ่งและการโจมตีในตะวันออกกลางจุดกระแส risk-off การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันอิหร่านของสหรัฐและการยึดเรือของฮูตีดันราคาน้ำมันจากราว $95 ขึ้นเป็น $104 ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขึ้นไปที่ 4.96% นักลงทุนขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์ ซึ่งร่วงลงมาอยู่ในช่วงกลาง $76,000 โดย CPI คืนนี้คือบททดสอบถัดไป

    ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นเป็นแรงกดดันใหม่ที่ชัดเจนต่อบิตคอยน์ในงวดนี้

  • Liquid Network เครือข่าย sidechain ของบิตคอยน์ถูกแฮก $320M ผู้โจมตีดูดบิตคอยน์ราว 4,000 เหรียญ (ประมาณ $320 ล้าน) จาก Federation Wallet ของ Liquid Network ซึ่งเป็นการละเมิด sidechain ที่ใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่ง เหตุการณ์นี้บั่นทอนความเชื่อมั่นต่อเรื่องความปลอดภัยโดยรวมของบิตคอยน์ น่าจะลดอุปสงค์จากนักลงทุนที่ระมัดระวังและกดดันราคา

    การละเมิดความปลอดภัยครั้งใหม่ที่ทำลายความเชื่อมั่นในระบบนิเวศบิตคอยน์และราคา

  • นักขุดหยุดขายแต่หันไปลงทุน AI นักขุดรายใหญ่หยุดขายเหรียญที่ขุดได้และลด hashrate ลง 15% (ประมาณ 56 EH/s) ในการ pivot มูลค่า $30 พันล้านสู่ศูนย์ข้อมูล AI การไม่ขายช่วยลดอุปทานใหม่ซึ่งหนุนราคา แต่การโยกทรัพยากรออกจากการขุดทำให้ความปลอดภัยและความมุ่งมั่นของเครือข่ายในระยะยาวอ่อนแอลง

    การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างใหม่ในอุปทานบิตคอยน์และการขุดที่ส่งผลได้ทั้งสองทางต่อราคา

▲2▼1

บิตคอยน์ผันผวนจากโอกาสปรับดอกเบี้ยเฟด การแทรกแซงของ BOJ และรัสเซียออกกฎหมายรับรอง

  • โอกาสขึ้นดอกเบี้ยของเฟดทำให้บิตคอยน์แกว่งตัวแถว $80K ถ้อยแถลงสาย hawkish ของเฟดดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนขึ้นไปสูงถึง 80% จากนั้นสัญญาณชะลอของกรรมการเฟดคนหนึ่งลดโอกาสลงเหลือราว 50% ส่งบิตคอยน์กลับขึ้นไปเหนือ $80,000 รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งทำให้ความเชื่อเรื่องขึ้นดอกเบี้ยกลับมา และฉุดบิตคอยน์ลงมาที่ราว $79,300 ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจขึ้นและกดดันบิตคอยน์

    ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยของเฟดเป็นแรงหลักที่ทำให้บิตคอยน์แกว่งตัวตลอดช่วงนี้

  • การแทรกแซงของ BOJ ทำให้ดอลลาร์อ่อน ดันบิตคอยน์ทะลุ $81K ญี่ปุ่นดูเหมือนจะเข้าแทรกแซงอีกครั้งเพื่อทำให้เยนแข็งค่า และดอลลาร์อ่อนลงราว 2.5% เมื่อเทียบกับเยน ในอดีตดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักสอดคล้องกับความแข็งแกร่งของคริปโต และบิตคอยน์พุ่งขึ้นกว่า 5% ทะลุ $81,000 แต่การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ อาจบังคับให้นักลงทุนขายสินทรัพย์ที่กู้เยนมาลงทุนอย่างบิตคอยน์

    นี่เป็นปัจจัยใหม่ที่ขับเคลื่อนราคามากที่สุด ส่งบิตคอยน์ขึ้นเหนือ $81,000

  • รัสเซียออกกฎหมายรับรองการซื้อขายบิตคอยน์สำหรับรายย่อย กฎหมายใหม่ของรัสเซียให้ผู้ลงทุนรายย่อยซื้อขายบิตคอยน์ Ethereum และ USDT ผ่านแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาต โดย Sberbank คาดว่าปริมาณซื้อขายปีแรกจะสูงถึง 4 ล้านล้านรูเบิล และยอมรับคริปโตเป็นหลักประกันเงินกู้ สิ่งนี้เปิดกลุ่มผู้ซื้อกลุ่มใหม่ขนาดใหญ่ ช่วยหนุนอุปสงค์และราคาในระยะยาว

    แหล่งอุปสงค์ใหม่ที่สำคัญจากตลาดขนาดใหญ่ ซึ่งยังไม่เคยมีรายงานมาก่อน

  • บริษัทที่ถือบิตคอยน์ในทุนสำรองเริ่มขายสุทธิ บริษัทที่ถือบิตคอยน์ในทุนสำรอง 50 อันดับแรกสูญมูลค่ารวมกว่า $80 พันล้าน และในเดือนกรกฎาคมพวกเขาขายบิตคอยน์มากกว่าที่ซื้อราว 2,500 เหรียญ โมเดลธุรกิจของพวกเขากำลังคลายตัว เปลี่ยนแหล่งอุปสงค์ที่เคยเชื่อถือได้ให้กลายเป็นแหล่งอุปทาน ซึ่งกดดันราคา

    เป็นแรงถ่วงที่แท้จริง แสดงว่าอุปสงค์จากภาคบริษัทกำลังพลิกกลับ หักล้างปัจจัยบวกอื่นๆ

▲3▼1

เทรดเดเบสเมนต์ดัน Bitcoin ทะลุ $80K ก่อน Fed สายเหยี่ยวฉุดกลับ

  • เทรดเดเบสเมนต์: Treasury ซื้อคืนพันธบัตร หนี้ $40T ดอลลาร์อ่อน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า หนี้สาธารณะพุ่งเกิน $40 ล้านล้าน และดอลลาร์อ่อนค่า นักลงทุนซื้อ bitcoin เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากการพิมพ์เงินของรัฐบาล ดันให้เกิดสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 และผลักราคาทะลุ $80,000

    นี่คือแรงใหม่หลักที่ขับเคลื่อนการrally ในช่วงนี้ อธิบายว่าทำไม bitcoin ขึ้นทั้งที่หุ้นตก

  • ETF ไหลเข้าเป็นประวัติการณ์และ short squeeze Spot bitcoin ETF มีเงินไหลเข้า $1.92 พันล้านในหนึ่งสัปดาห์ มากที่สุดในรอบ 10 เดือน และมีเดิมพันขาลงประมาณ $7.2 พันล้านถูกบังคับให้ปิดสถานะ การซื้อจริงบวกกับการบังคับปิด short ช่วยขยายการrally แม้ว่าสินทรัพย์ ETF ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากราคาที่สูงขึ้น ไม่ใช่เงินใหม่

    แสดงขนาดของอุปสงค์จริงและแรงเชิงกลที่อยู่เบื้องหลังราคาที่พุ่งขึ้น

  • Trump และหน่วยงานกำกับดูแลผลักดัน CLARITY Act ส่งสัญญาณสหรัฐฯ อาจซื้อ bitcoin ในการประชุมสุดยอดที่ทำเนียบขาว Trump เรียกร้องให้สภาคองเกรสผ่าน CLARITY Act ที่เป็นมิตรต่อคริปโต และกล่าวว่ารัฐบาลกำลังหารือเรื่องการสะสม bitcoin ประธาน SEC และ CFTC เห็นตรงกันในร่างกฎหมายนี้ สร้างความหวังเรื่องกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นและอุปสงค์จากภาครัฐที่เป็นไปได้

    เป็นสัญญาณนโยบายใหม่ที่สนับสนุนอุปสงค์โดยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและส่งสัญญาณการซื้ออย่างเป็นทางการ

  • Fed สายเหยี่ยวและมาตรการคว่ำบาตรคริปโตที่เกี่ยวกับอิหร่านจำกัดการrally สุนทรพจน์ที่ Jackson Hole ของประธาน Fed Warsh ให้น้ำหนักกับการต่อสู้เงินเฟ้อและไม่ได้กล่าวถึงการลดดอกเบี้ย ดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็น 55-60% และฉุด bitcoin กลับมาที่ประมาณ $77,100 แยกกันนั้น มาตรการคว่ำบาตรใหม่ของสหรัฐฯ กำหนดเป้าหมายคริปโตที่เชื่อมโยงอิหร่าน เพิ่มความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

    เป็นแรงถ่วงหลักที่หยุดการrally แสดงว่าดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและมาตรการคว่ำบาตรสามารถพลิกกำไรกลับได้อย่างรวดเร็ว

▲4

บิตคอยน์พุ่ง 24% ในหนึ่งสัปดาห์: กระทรวงการคลังซื้อคืนพันธบัตร และทรัมป์หนุนคริปโต

  • กระทรวงการคลังเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรเป็นสองเท่า หนุนสภาพคล่องและความต้องการสินทรัพย์แข็ง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยสองเท่าเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนถึง 4 พฤศจิกายน เพื่อบรรเทาต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวที่สูง นักลงทุนมองว่านี่เป็นสัญญาณของแรงกดดันทางการคลังและซื้อบิตคอยน์เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยง ดันราคาจากประมาณ 63,000 ดอลลาร์ขึ้นไปใกล้ 80,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 24% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023

    นี่คือแรงใหม่หลักที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสัปดาห์นี้ ซึ่งดันราคาบิตคอยน์โดยตรง

  • ทรัมป์สนับสนุน Clarity Act และกล่าวว่าสหรัฐฯ อาจซื้อบิตคอยน์ ในการประชุมที่ทำเนียบขาวกับผู้บริหารคริปโต ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้วุฒิสภาผ่าน Clarity Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่กำหนดกฎเกณฑ์คริปโตอย่างชัดเจน และกล่าวว่ารัฐบาลกำลังหารือเรื่องการซื้อบิตคอยน์จำนวนมาก นอกเหนือจากทุนสำรองสินทรัพย์ที่ยึดมาได้ สิ่งนี้เพิ่มความหวังทั้งด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรขึ้นและความต้องการใหม่จากรัฐบาล ดันบิตคอยน์ขึ้นเหนือ 70,000 ดอลลาร์

    พัฒนาการทางการเมืองใหม่ที่ปรับปรุงความรู้สึกและความต้องการบิตคอยน์โดยตรง

  • การบีบชอร์ตที่รุนแรงเป็นประวัติการณ์และเงินไหลเข้า ETF ที่แข็งแกร่งขยายการพุ่งขึ้น เมื่อราคาพุ่งขึ้น เดิมพันขาลง (ชอร์ต) มูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์ถูกบังคับให้ปิดภายในสองวัน และ ETF บิตคอยน์แบบสปอตมีเงินไหลเข้ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในวันพุธและพฤหัสบดี โดย BlackRock ซื้อบิตคอยน์มากกว่า 4,000 เหรียญ การซื้อจริงนี้บวกกับการบังคับปิดชอร์ตเพิ่มเชื้อเพลิง ช่วยให้บิตคอยน์เข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์

    แสดงว่าการพุ่งขึ้นได้รับการสนับสนุนจากการซื้อของสถาบันจริงและการบีบชอร์ตอย่างรุนแรง ไม่ใช่แค่ข่าว

  • Metaplanet ขยายทุนสำรองบิตคอยน์ในสหรัฐฯ ผ่านดีล Nasdaq Metaplanet ของญี่ปุ่นจะเข้าควบคุม Super League Enterprise ที่จดทะเบียนใน Nasdaq เปลี่ยนชื่อเป็น Superplanet และนำบิตคอยน์ 2,100 เหรียญ (ประมาณ 4.9% ของ 43,000 เหรียญที่ถืออยู่) เป็นฐานในสหรัฐฯ สำหรับการซื้อบิตคอยน์เพิ่มเติม สิ่งนี้เพิ่มผู้ซื้อระดับองค์กรอีกราย หนุนความต้องการ แม้จะเล็กเมื่อเทียบกับความเคลื่อนไหวระดับมหภาคของสัปดาห์นี้

    ก้าวใหม่ของการนำบิตคอยน์ไปใช้ในองค์กรที่เพิ่มความต้องการส่วนเพิ่ม

▼2▲1

การระดมทุน Bitcoin 15 พันล้านดอลลาร์ของ Strategy เผชิญขาดทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์และแฮก Coldcard

  • Strategy ระดมทุน 15 พันล้านดอลลาร์ผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์ค้ำประกันด้วย Bitcoin Strategy ประกาศระดมทุน 15 พันล้านดอลลาร์ผ่านหุ้นบุริมสิทธิ์ค้ำประกันด้วย Bitcoin โดยวางแผนใช้เงินที่ได้ไปซื้อ Bitcoin เพิ่ม นั่นเพิ่มผู้ซื้อรายใหญ่รายใหม่ สนับสนุนอุปสงค์และราคา แต่ก็เพิ่มภาระผูกพันหุ้นบุริมสิทธิ์ทับบนผู้ถือหุ้นเดิม และ Strategy ยังขาย Bitcoin บางส่วนอยู่ ดังนั้นแรงหนุนจึงไม่สะอาดนัก

    แผนระดมทุนใหม่ขนาดใหญ่เปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทาน Bitcoin โดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาหลัก

  • Strategy แบกขาดทุนทางบัญชี 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าราคาทุน Bitcoin ใกล้ 65,000 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาซื้อเฉลี่ยของ Strategy ที่ 75,482 ดอลลาร์ ทำให้ขาดทุนทางบัญชี 1 หมื่นล้านดอลลาร์จาก 840,447 เหรียญ Strategy หยุดซื้อและอาจขาย Bitcoin แลกเงินสด พลิกจุดยืนไม่ขายตลอดกาล ผู้ซื้อรายใหญ่หยุดพักและอาจมีผู้ขายรายใหม่ ทำให้อุปสงค์อ่อนลงและเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน

    แสดงว่าผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุดในบรรษัทกลายเป็นผู้ขายที่มีศักยภาพ เป็นลบโดยตรงต่อราคา

  • แฮก Coldcard ดูด Bitcoin 1,816 เหรียญ สั่นคลอนความเชื่อมั่นการเก็บรักษาด้วยตนเอง ช่องโหว่ในกระเป๋าฮาร์ดแวร์ Coldcard ทำให้ผู้โจมตีขโมย Bitcoin ประมาณ 1,816 เหรียญ มูลค่าสูงถึง 130 ล้านดอลลาร์ จาก 5,200 ที่อยู่ เหยื่อทำตามขั้นตอนความปลอดภัยที่แนะนำแล้ว การละเมิดนี้บั่นทอนเรื่องราว 'การเก็บรักษาที่ปลอดภัย' ของ Bitcoin น่าจะลดอุปสงค์จากนักลงทุนระมัดระวัง และกดดันราคา

    ทำลายเสาหลักความเชื่อมั่นสำคัญของการถือครอง Bitcoin เป็นลบใหม่ต่ออุปสงค์

  • เงินเยนอ่อนและ Fed CPI ที่แบ่งขั้ว ทำให้ความเสี่ยงดอกเบี้ยยังอยู่ เงินเยนร่วงกลับไปประมาณ 159 ต่อดอลลาร์ ลบแผนช่วยเหลือ 88 พันล้านดอลลาร์ของญี่ปุ่นไปมาก และการขึ้นดอกเบี้ย BOJ ที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกันยายนอาจบังคับนักลงทุนขายสินทรัพย์ที่กู้เงินเยนมาซื้ออย่าง Bitcoin ขณะเดียวกัน CPI เดือนกรกฎาคมออกมาโดยตลาดแบ่ง 50/50 ว่า Fed จะคงหรือขึ้นดอกเบี้ย ตัวเลขเงินเฟ้อร้อนแรงจะปลุกความเชื่อเรื่องขึ้นดอกเบี้ยและกดดัน Bitcoin ส่วนตัวเลขอ่อนจะช่วยหนุน

    นโยบายการเงินและความเสี่ยง carry trade เป็นแรงมหภาคหลักที่ผลัก Bitcoin ได้ทั้งสองทาง

▼3▲1

แฮก Coldcard กระทบความเชื่อมั่น ขณะที่ความคืบหน้าด้านภาษีและ ETF ของญี่ปุ่นช่วยชดเชย

  • แฮกกระเป๋า Coldcard สูญกว่า 1,000 BTC สั่นคลอนความเชื่อมั่นการเก็บรักษาสินทรัพย์ด้วยตนเอง ช่องโหว่ในกระเป๋าฮาร์ดแวร์ Coldcard ทำให้ผู้โจมตีขโมย Bitcoin ไปกว่า 1,000 เหรียญ (ประมาณ 70-130 ล้านดอลลาร์) จากผู้ใช้หลายพันราย การละเมิดครั้งนี้บั่นทอนเรื่องราว 'การเก็บรักษาที่ปลอดภัย' ของ Bitcoin และอาจลดอุปสงค์และกดดันราคา

    นี่คือแรงลบใหม่ที่ใหญ่ที่สุดต่ออุปสงค์และความเชื่อมั่นใน Bitcoin ในช่วงนี้

  • การแทรกแซงของญี่ปุ่นและความเสี่ยงที่ BOJ ขึ้นดอกเบี้ยอาจทำให้ yen carry trade คลายตัว ญี่ปุ่นอาจยืนยันการแทรกแซงค่าเงินร่วมกับสหรัฐฯ ซึ่งอาจมาพร้อมกับการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจบังคับให้นักลงทุนขายสินทรัพย์ที่กู้ยืมเงินเยนมาลงทุนอย่าง Bitcoin เพิ่มแรงกดดันขาลง

    ความเสี่ยงมหภาคใหม่ที่อาจกระตุ้นให้เกิดการบังคับขาย Bitcoin

  • SpaceX และ Hut 8 รายงานขาดทุนทางบัญชีก้อนใหญ่จาก Bitcoin ที่ถือครอง SpaceX รายงานขาดทุนทางบัญชี 540 ล้านดอลลาร์จาก Bitcoin ของตน และ Hut 8 ขาดทุนที่ไม่ใช่เงินสด 138 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองสะท้อนราคา Bitcoin ที่ลดลง การเปิดเผยเหล่านี้ตอกย้ำว่าราคาที่ตกต่ำสร้างความเสียหายต่อบริษัทที่ถือครอง Bitcoin และเสริมความรู้สึกเชิงลบ

    หลักฐานใหม่ว่าบริษัทที่ถือ Bitcoin กำลังขาดทุน ซึ่งอาจฉุดอุปสงค์

  • ญี่ปุ่นเดินหน้าภาษีคริปโต 20% และพิจารณาอนุญาต Bitcoin ETF ญี่ปุ่นวางแผนเก็บภาษีกำไรคริปโตแบบคงที่ 20% ตั้งแต่ปี 2028 และกำลังเคลื่อนไหวเพื่ออนุญาต Bitcoin ETF ภาษีที่ชัดเจนและเบาลงพร้อมการเข้าถึง ETF อาจดึงผู้ซื้อชาวญี่ปุ่นรายใหม่จำนวนมาก หนุนอุปสงค์และราคาในระยะยาว

    ปัจจัยบวกด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจเพิ่มอุปสงค์ Bitcoin ในระยะยาว

กรกฎาคม 2026
▼3▲1

Bitcoin ร่วงในเดือนกรกฎาคมจากกระแสเงินไหลออกของ ETF และการขายของ Strategy

  • การขาย Bitcoin ที่ได้รับอนุญาตของ Strategy Strategy ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท ได้รับอนุญาตให้ขายได้สูงถึง $1.25 billion รวมถึงการขายที่อาจถูกบังคับ สิ่งนี้เพิ่มอุปทานใหม่และส่งสัญญาณว่าความเชื่อมั่นเริ่มสั่นคลอน กดดันราคา Bitcoin

    นี่เป็นเหตุการณ์อุปทานใหม่ครั้งสำคัญที่กดดัน Bitcoin โดยตรงในเดือนกรกฎาคม

  • กระแสเงินไหลออกของ ETF สูงสุดเป็นประวัติการณ์ Spot Bitcoin ETFs มีกระแสเงินไหลออก $8.9 billion ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่สถาบันต่างๆ หันไปชอบทองคำ สิ่งนี้ตัดแหล่งอุปสงค์สำคัญและเร่งการร่วงของ Bitcoin

    กระแสเงินไหลออกของ ETF เป็นปัจจัยหลักที่สร้างแรงขายในช่วงเวลานี้

  • แรงกดดันมหภาคและความตึงเครียดทั่วโลก ความกังวลเรื่อง Fed ขึ้นดอกเบี้ย, อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีที่ 5.2%, อัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ที่คุกคามการ unwind ของ carry trade, การเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์, ความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่าน, ภาษีศุลกากร และ CLARITY Act ที่ชะงัก ล้วนกดดัน Bitcoin

    ปัจจัยมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้สร้างสภาพแวดล้อมแบบ risk-off ที่ทำร้าย Bitcoin

  • ความคืบหน้ากฎระเบียบในญี่ปุ่นและการเปิดตัว ETF ใหม่ ญี่ปุ่นผ่านกฎหมายที่ปูทางสำหรับ Spot Bitcoin ETFs ด้วยภาษีอัตราคงที่ 20% และ T. Rowe Price เปิดตัว crypto ETF ความ optimism ด้านกฎระเบียบช่วยยก Bitcoin และกระแสเงินไหลเข้าของ ETF ขึ้นชั่วคราว

    การพัฒนาทางบวกเหล่านี้เป็นตัวถ่วงดุลกับปัจจัยลบ

▼4

บิตคอยน์ร่วงจากความกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย Strategy หยุดซื้อ และความตึงเครียดอิหร่าน

  • ความกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ยและพันธบัตรยีลด์พุ่ง เทรดเดอร์มองว่าเฟดมีโอกาสจริงที่จะขึ้นดอกเบี้ย และยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีแตะ 5.2% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ยีลด์สินทรัพย์ปลอดภัยที่สูงขึ้นดึงเงินออกจากบิตคอยน์ และการที่เฟดคงดอกเบี้ยโดยมีเจ้าหน้าที่สามคนอยากขึ้นดอกเบี้ยทำให้แรงกดดันนี้ยังอยู่

    นี่คือแรงใหม่ที่dominantในงวดนี้ ซึ่งลดความต้องการบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงโดยตรง

  • Strategy หยุดซื้อและอาจขายบิตคอยน์ Strategy ผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท ไม่ได้ซื้อมา 5 สัปดาห์แล้ว และบอกว่าอาจขายบิตคอยน์เพื่อระดมทุนซื้อหุ้นคืน บริษัทยังขาดทุนรายไตรมาส 8.22 พันล้านดอลลาร์จากการตีราคาบิตคอยน์ลดลง เมื่อผู้ซื้อรายใหญ่หยุดพักและอาจมีผู้ขายรายใหม่ ความต้องการอ่อนลงและความเสี่ยงด้านอุปทานเพิ่มขึ้น

    การเปลี่ยนจากผู้ซื้อเป็นผู้ขายที่เป็นไปได้ของ Strategy ตัดแหล่งความต้องการสำคัญออกไปและเพิ่มอุปทานล้นตลาด

  • ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และน้ำมันพุ่ง ทรัมป์ขู่โจมตีอิหร่าน น้ำมันพุ่ง 8% เหนือ 90 ดอลลาร์ และหุ้นร่วง สหรัฐฯ ยังคว่ำบาตรบริษัทที่รับบิตคอยน์เพื่อหลบเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน เมื่อความตึงเครียดทั่วโลกปะทุ นักลงทุนขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์และหนีไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า ดันราคาลง

    นี่คือความตกใจทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหม่ที่กระตุ้นแรงขายบิตคอยน์ทันที

  • ร่างกฎหมายคริปโตค้างในวุฒิสภา ร่างกฎหมาย CLARITY Act ซึ่งจะกำหนดกฎเกณฑ์ชัดเจนสำหรับคริปโต ไม่ได้รับเสียง 60 เสียงที่จำเป็น และการลงมติที่วางแผนไว้ถูกยกเลิกก่อนปิดสมัยประชุมเดือนสิงหาคม เมื่อไม่มีกฎเกณฑ์ชัดเจน นักลงทุนรายใหญ่ยังระวังตัว ซึ่งฉุดความต้องการและกดราคาบิตคอยน์

    การค้างของร่างกฎหมายสนับสนุนคริปโตสำคัญตัดปัจจัยบวกที่อาจเกิดขึ้นและเพิ่มความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ

▼2▲1

บิตคอยน์ร่วงหนักขึ้นจากความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยและความสนใจของนักลงทุนที่จางหาย

  • ความเสี่ยงที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง เทรดเดอร์พันธบัตรคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่บิตคอยน์ไม่เคยเผชิญตั้งแต่ปี 2023 ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจมากขึ้นและลดความต้องการบิตคอยน์ ซึ่งร่วงลงประมาณ 65% ในช่วงวงจรการเข้มงวดครั้งล่าสุด

    นี่คือแรงกดดันมหภาคใหม่ที่สำคัญซึ่งกดดันราคาบิตคอยน์โดยตรง ด้วยการทำให้บิตคอยน์น่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน

  • ความสนใจของนักลงทุนจางหาย บิตคอยน์ร่วง 50% จากจุดสูงสุด บิตคอยน์สูญเสียมูลค่าไปครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม โดยร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ ขณะที่ความไม่สนใจของนักลงทุนอย่างต่อเนื่องเข้ามาแทนที่ความตื่นตระหนก การขายบิตคอยน์ครั้งแรกของ Strategy นับตั้งแต่ปี 2022 เพิ่มปริมาณอุปทานและสร้างความสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของเงินปันผล

    อธิบายถึงภาวะซบเซาของอุปสงค์ในวงกว้างและอุปทานใหม่จากผู้ถือรายใหญ่ ซึ่งทั้งสองอย่างกดดันราคา

  • ความหวังด้านกฎระเบียบหนุนคริปโต ETF มีเงินไหลเข้า Coinbase พุ่ง 11% หลังมีข่าวว่าทำเนียบขาวและวุฒิสมาชิกรีพับลิกันตกลงเรื่องแพ็กเกจจริยธรรมสำหรับ CLARITY Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายกำกับดูแลคริปโตที่สำคัญ บิตคอยน์แตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ และ US spot Bitcoin ETFs มีเงินไหลเข้าติดต่อกันห้าวัน หนุนอุปสงค์

    นี่คือปัจจัยบวกใหม่ที่อาจดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่และหนุนราคาบิตคอยน์

  • บิตคอยน์แยกตัวจากการเทขายหุ้นเทค แต่ภาษีนำเข้าเพิ่มความไม่แน่นอน บิตคอยน์ทรงตัวใกล้ 65,000 ดอลลาร์ แม้หุ้นเทคสูญเสียมูลค่า 800,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าบิตคอยน์อาจเชื่อมโยงกับสินทรัพย์เสี่ยงน้อยลง อย่างไรก็ตาม ภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ใหม่กับ 60 ประเทศและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงกดดันคริปโตลงเล็กน้อย

    แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่อาจเกิดขึ้นในความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับหุ้นเทค พร้อมทั้งชี้ให้เห็นความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังอาจกดดันราคา

▲2▼2

Bitcoin ถูกกดดันจากการขายบังคับของ Strategy แต่ญี่ปุ่นเปิดประตู ETF

  • การขาย Bitcoin แบบบังคับของ Strategy เพิ่มอุปทาน Strategy ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในบรรดาบริษัท ตอนนี้กำลังขาย Bitcoin สูงถึง $1.25 billion เพื่อจ่ายค่าใช้จ่าย หลังจากหุ้นร่วง 42.8% และขาดทุนรายไตรมาส $12.5 billion สิ่งนี้ทำให้มี Bitcoin ออกมาขายมากขึ้น ซึ่งกดราคาลง

    นี่คือแรงกดดันด้านอุปทานใหม่ที่ใหญ่ที่สุดที่กดดัน Bitcoin ในช่วงนี้

  • ญี่ปุ่นผ่านกฎหมายเปิดทางให้ Bitcoin ETF รัฐสภาญี่ปุ่นผ่านกฎหมายที่ถือว่าคริปโตเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุน โดยมีภาษีอัตราคงที่ 20% ตั้งแต่ปี 2028 และกฎเกณฑ์ที่เปิดประตูสู่ spot Bitcoin ETF สิ่งนี้อาจนำผู้ซื้อชาวญี่ปุ่นรายใหม่จำนวนมากเข้ามาในระยะยาว ซึ่งสนับสนุนอุปสงค์และราคา

    นี่คือก้าวสำคัญด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจเพิ่มอุปสงค์ถาวรสำหรับ Bitcoin

  • T. Rowe Price เปิดตัว crypto ETF ที่รวม Bitcoin T. Rowe Price ผู้จัดการสินทรัพย์มูลค่า $7 trillion เปิดตัว crypto ETF แบบบริหารเชิงรุกตัวแรกที่ถือ Bitcoin, Ethereum และ XRP บริษัทกระแสหลักขนาดใหญ่ที่เสนอการลงทุนใน Bitcoin สามารถดึงเงินนักลงทุนรายใหม่เข้ามา ซึ่งสนับสนุนอุปสงค์และราคา

    ผู้เล่นสถาบันขนาดใหญ่รายใหม่ส่งสัญญาณว่าอุปสงค์กระแสหลักสำหรับ Bitcoin กำลังเติบโต

  • หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ร่วงกระตุ้นการขายลดความเสี่ยง การเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก โดย Kioxia แตะ limit-down และ SK Hynix ดิ่งลง ฉุด Bitcoin ลงมาที่ช่วง $63,000 เมื่อนักลงทุนหนีจากสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม Bitcoin ก็ถูกขายด้วย แม้ว่าเงินไหลเข้า ETF เริ่มฟื้นตัว

    นี่คือแรงตลาดกว้างล่าสุดที่ฉุด Bitcoin ลงในช่วงนี้

▼3▲1

Bitcoin ถูกกดดันจาก Strategy ขาย, ETF ไหลออก, พันธบัตรญี่ปุ่น; การอนุมัติ ETF ญี่ปุ่นให้ความหวัง

  • Strategy ได้รับอนุมัติขาย Bitcoin มูลค่า $1.25B Strategy ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในบรรดาบริษัท ตอนนี้อนุญาตให้ขาย Bitcoin ได้ถึง $1.25 พันล้าน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากจุดยืนที่ไม่เคยขายมาก่อน สิ่งนี้เพิ่มอุปทานที่อาจเกิดขึ้นและส่งสัญญาณว่าแม้แต่ผู้ที่เชื่อมั่นที่สุดก็อาจขาย ซึ่งกดดันราคา Bitcoin

    นี่คือภัยคุกคามด้านอุปทานใหม่ที่เป็นรูปธรรมจากผู้ถือรายใหญ่ ซึ่งกดดันราคา Bitcoin โดยตรง

  • ETF ไหลออกรุนแรงเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ธนาคารกลางหันมาถือทองคำ Spot Bitcoin ETF มีเงินไหลออก $8.9 พันล้านในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน ขณะที่ธนาคารกลางซื้อทองคำ 41 ตันในเดือนพฤษภาคม และไม่มีรายงานว่าเพิ่ม Bitcoin สิ่งนี้แสดงว่าสถาบันต่างๆ เลือกทองคำแทน Bitcoin ลดอุปสงค์และกดราคาลง

    เป็นการวัดปริมาณการออกจาก Bitcoin ของสถาบันอย่างต่อเนื่อง และเปรียบเทียบกับอุปสงค์ทองคำ อธิบายอุปสงค์ที่อ่อนแอ

  • พันธบัตรญี่ปุ่นที่สูงขึ้นคุกคาม carry trade อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะ 2.825% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ทำให้ต้นทุนการกู้เยนเพื่อลงทุนเช่น Bitcoin สูงขึ้น หาก carry trade ถูก unwind อาจบังคับให้ขาย Bitcoin ดังที่เกิดขึ้นในเดือนสิงหาคม 2024 เมื่อราคาร่วงต่ำกว่า $50,000 ชั่วคราว

    เน้นความเสี่ยงมหภาคใหม่จากญี่ปุ่นที่อาจกระตุ้นการขาย Bitcoin แบบ leveraged

  • ญี่ปุ่นเตรียมทำให้ crypto ETF ถูกกฎหมาย รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังดำเนินการทำให้ cryptocurrency ETF ถูกกฎหมาย ซึ่งจะเปิดตลาดให้นักลงทุนสถาบันและรายย่อยมากขึ้น สิ่งนี้อาจเพิ่มอุปสงค์ Bitcoin และสนับสนุนราคาในระยะยาว

    เป็นการพัฒนาด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจเพิ่มอุปสงค์ และเป็นปัจจัยบวกที่ถ่วงดุลกับปัจจัยลบ

Q2 2026
▼3

บิตคอยน์ดิ่งต่ำกว่า $60K จากท่าทีเข้มงวดของ Fed การเปลี่ยนกลยุทธ์ และเงินไหลออกจาก ETF

  • Fed เข้มงวดภายใต้ Warsh ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ Warsh ยกเลิก forward guidance และเพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและกดดันบิตคอยน์ให้ต่ำกว่า $60,000

    การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินนี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้บิตคอยน์ปรับตัวลง

  • Strategy อาจขายบิตคอยน์ Strategy ผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท เผชิญขาดทุนทางบัญชี $13 billion และเปิดทางขายบิตคอยน์ได้ถึง $1.25 billion ส่งสัญญาณเปลี่ยนจากกลยุทธ์ซื้ออย่างเดียว

    การที่ผู้ถือรายใหญ่รายนี้อาจขายทำให้มีอุปทานล้นตลาดและ sentiment เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญ

  • เงินไหลออกจาก ETF สถิติใหม่ เงินไหลออกจาก ETF สถิติใหม่เกิน $4 billion ในเดือนมิถุนายน ขณะที่เงินทุนหมุนไปหุ้น AI เร่งให้ราคาบิตคอยน์ลดลง

    เงินไหลออกจาก ETF ลดอุปสงค์และสภาพคล่องของบิตคอยน์โดยตรง

  • นักวิเคราะห์หั่นเป้าและปัจจัยบวกมีจำกัด Citi หั่นเป้าราคาสิ้นปีเหลือ $82,000 โดยนักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าอาจดิ่งลงถึง $40,000–$45,000 ปัจจัยบวกที่ชดเชยมีจำกัด: BlackRock และ Strategy เพิ่มการถือครอง และบริษัท treasury แห่งใหม่ของ Adam Back วางแผนซื้อ 23,500 BTC

    สะท้อน sentiment เชิงลบของนักวิเคราะห์และปัจจัยบวกเพียงไม่กี่อย่างที่ถ่วงดุล

มิถุนายน 2026
▼3

บิตคอยน์ดิ่งต่ำกว่า $60K จากท่าทีเข้มงวดของ Fed การเปลี่ยนกลยุทธ์ และเงินไหลออกจาก ETF

  • Fed เข้มงวดภายใต้ Warsh ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ Warsh ยกเลิก forward guidance และเพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและกดดันบิตคอยน์ให้ต่ำกว่า $60,000

    การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินนี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้บิตคอยน์ปรับตัวลง

  • Strategy อาจขายบิตคอยน์ Strategy ผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท เผชิญขาดทุนทางบัญชี $13 billion และเปิดทางขายบิตคอยน์ได้ถึง $1.25 billion ส่งสัญญาณเปลี่ยนจากกลยุทธ์ซื้ออย่างเดียว

    การที่ผู้ถือรายใหญ่รายนี้อาจขายทำให้มีอุปทานล้นตลาดและ sentiment เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญ

  • เงินไหลออกจาก ETF สถิติใหม่ เงินไหลออกจาก ETF สถิติใหม่เกิน $4 billion ในเดือนมิถุนายน ขณะที่เงินทุนหมุนไปหุ้น AI เร่งให้ราคาบิตคอยน์ลดลง

    เงินไหลออกจาก ETF ลดอุปสงค์และสภาพคล่องของบิตคอยน์โดยตรง

  • นักวิเคราะห์หั่นเป้าและปัจจัยบวกมีจำกัด Citi หั่นเป้าราคาสิ้นปีเหลือ $82,000 โดยนักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าอาจดิ่งลงถึง $40,000–$45,000 ปัจจัยบวกที่ชดเชยมีจำกัด: BlackRock และ Strategy เพิ่มการถือครอง และบริษัท treasury แห่งใหม่ของ Adam Back วางแผนซื้อ 23,500 BTC

    สะท้อน sentiment เชิงลบของนักวิเคราะห์และปัจจัยบวกเพียงไม่กี่อย่างที่ถ่วงดุล

▼4

ราคาบิตคอยน์ร่วงหนักขึ้น จากกระแสเงินไหลออกของ ETF และความเป็นไปได้ที่ Strategy จะขายบิตคอยน์

  • ETF มีเงินไหลออกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่เงินทุนวิ่งเข้าหา AI US spot bitcoin ETF กำลังจะเผชิญเดือนที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยมีเงินไหลออกกว่า $4 พันล้านในเดือนมิถุนายน ขณะที่นักลงทุนแห่ซื้อหุ้น AI สิ่งนี้ลดความต้องการบิตคอยน์และกดราคาให้ต่ำลง

    อธิบายแหล่งแรงขายหลักและความต้องการที่อ่อนแอได้โดยตรง

  • Strategy เปิดทางขายบิตคอยน์มูลค่า $1.25B Strategy ผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท ตอนนี้เปิดทางให้ขายบิตคอยน์ได้ถึง $1.25 พันล้าน เพื่อระดมทุนสำรองและจ่ายเงินปันผล อุปทานใหม่ที่อาจเกิดขึ้นนี้สามารถกดราคาให้ต่ำลง และเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนจากกลยุทธ์ซื้ออย่างเดียว

    เป็นพัฒนาการใหม่ที่อาจเพิ่มอุปทานอย่างมีนัยสำคัญและบั่นทอนความเชื่อมั่น

  • บิตคอยน์ทำผลงานแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 นักวิเคราะห์มอง $40K บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า $60,000 ในเดือนมิถุนายน ลดลงกว่า 19% ในเดือนนั้น และ 33% ในปีนี้ นักกลยุทธ์บางรายเตือนว่าอาจร่วงไปที่ $40,000–$45,000 ก่อนจะแตะจุดต่ำสุด สะท้อนความ pessimistic ที่ลึกซึ้ง

    สะท้อนความรุนแรงของการร่วงลงล่าสุดและอารมณ์ตลาดขาลง

  • Citi หั่นเป้าหมายสิ้นปีเหลือ $82,000 Citi ปรับลดคาดการณ์ราคาบิตคอยน์สิ้นปีจาก $112,000 เหลือ $82,000 โดยอ้างความต้องการที่อ่อนแอ สิ่งนี้เพิ่มอารมณ์เชิงลบและอาจทำให้ผู้ซื้อลังเล กดดันราคา

    แสดงให้เห็นธนาคารใหญ่หันมามองลบมากขึ้น ซึ่งสามารถมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมนักลงทุน

▼3▲1

บิตคอยน์ดิ่งต่ำกว่า $60K หลังเฟดสายเหยี่ยวและแรงกดดันจาก Strategy

  • จุดยืนสายเหยี่ยวของเฟดและดอลลาร์แข็งกดบิตคอยน์ จุดยืนต่อต้านเงินเฟ้ออย่างจริงจังของประธานเฟด Warsh และข้อมูล PCE ที่ร้อนแรง (4.1%) ทำให้ความหวังในการลดดอกเบี้ยหมดไป ดันดอลลาร์ขึ้นสูงสุดในรอบ 13 เดือน ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรน่าสนใจขึ้นและกดดันบิตคอยน์ซึ่งร่วงต่ำกว่า $60,000

    นี่คือแรงมหภาคหลักที่ฉุดราคาบิตคอยน์ลงในครั้งนี้

  • ภาวะการเงินตึงตัวของ Strategy และความเสี่ยงขายบิตคอยน์ Strategy เผชิญขาดทุนทางบัญชี $13 พันล้าน และปัญหาสภาพคล่องในการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ อาจถูกบังคับให้ขายบิตคอยน์หรือออกหุ้นเพิ่ม ซึ่งจะเพิ่มอุปทานและบั่นทอนความเชื่อมั่น กดดันราคาบิตคอยน์

    ปัญหาของ Strategy อาจนำไปสู่การขายบิตคอยน์จริง เพิ่มอุปทานและฉุดราคา

  • ETF ไหลออกรุนแรงเป็นประวัติการณ์และ BlackRock ขาย ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลออก $6.35 พันล้านใน 30 วัน สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และ BlackRock ขายบิตคอยน์และอีเธอร์มูลค่ากว่า $610 ล้าน ลดอุปสงค์และส่งสัญญาณว่านักลงทุนถอนเงินออกจากคริปโต

    เงินไหลออกจาก ETF ลดอุปสงค์บิตคอยน์โดยตรง กดดันราคาให้ลง

  • บริษัท Bitcoin Treasury สถาบันใหม่จะซื้อ 23,500 BTC Bitcoin Standard Treasury Company ของ Adam Back วางแผนเข้าตลาดหลักทรัพย์และซื้อบิตคอยน์ 23,500 เหรียญ ทำให้ถือครองรวมกว่า 50,000 BTC อุปสงค์สถาบันใหม่นี้อาจช่วยชดเชยแรงขายบางส่วน

    ผู้ซื้อรายใหญ่รายใหม่เพิ่มอุปสงค์ เป็นปัจจัยบวกที่ถ่วงดุลกับปัจจัยลบ

▼3

บิตคอยน์ร่วงจากท่าทีแข็งกร้าวของเฟด ความตึงเครียดของ Strategy และการหมุนเวียนเงินทุน

  • การพลิกมาใช้นโยบายแข็งกร้าวของเฟดภายใต้ Warsh เฟดคงอัตราดอกเบี้ย แต่ประธานคนใหม่ Warsh ยกเลิก forward guidance และส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นดอกเบี้ย โดยตลาดให้โอกาส 65% ที่จะขึ้นในเดือนกันยายน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจขึ้นและกดดันบิตคอยน์ ซึ่งร่วงประมาณ 5%

    นี่คือแรงมหภาคใหม่ที่ใหญ่ที่สุดที่ฉุดบิตคอยน์ลงในครั้งนี้

  • ความตึงเครียดทางการเงินของ Strategy และความเสี่ยงที่อาจขายบิตคอยน์ หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy ร่วงต่ำกว่าราคา IPO ขณะที่บิตคอยน์ดิ่งลง และหุ้นสามัญร่วง 68% ในหนึ่งปี นักวิเคราะห์เตือนว่า Strategy อาจขายบิตคอยน์หรือหุ้นหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อเสริมความแข็งแกร่งของงบดุล ซึ่งจะเพิ่มอุปทานและกดดันราคา

    Strategy เป็นผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ และความเสี่ยงจากการถูกบังคับขายเป็นภัยคุกคามด้านอุปทานโดยตรงรูปแบบใหม่

  • เงินทุนหมุนจากคริปโตไปสู่ AI ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐมีเงินไหลออก 2.7 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งสัปดาห์ ทำให้เงินไหลออกรวมตั้งแต่ต้นปีเกิน 3.1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่หุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้น การเปลี่ยนทิศทางเงินลงทุนนี้ออกจากคริปโตลดความต้องการบิตคอยน์

    แสดงให้เห็นการเปลี่ยนทิศทางเงินทุนในวงกว้างที่ลดความต้องการบิตคอยน์โดยตรง

  • การซื้อของสถาบันปะทะการขายของนักขุด BlackRock กลายเป็นผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่อันดับสาม และ Strategy ซื้อเพิ่มอีก 100 ล้านดอลลาร์ ส่งสัญญาณความต้องการจากสถาบัน แต่บริษัทขุดรายใหญ่รายหนึ่งกำลังเบนไปทาง AI และไม่น่าจะซื้อต่อ อีกทั้งอัตรากำไรจากการขุดตึงตัว ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านการขาย

    สะท้อนการดึงกันระหว่างความต้องการใหม่จากสถาบันกับการซื้อของนักขุดที่ลดลง

© 2026 MarketIVWhy