Marathon Petroleum vs Phillips 66: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  วิกฤตอุปทานน้ำมันเชื้อเพลิงทั่วโลกทำให้กำไรโรงกลั่นอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ กำลังการกลั่นน้ำมันกว่า 7 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงักในตะวันออกกลางและรัสเซีย ดันส่วนต่างราคาน้ำมันเชื้อเพลิงขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ กำไรโรงกลั่นของ Marathon พุ่งขึ้นเป็น $36.33 ต่อบาร์เรล จาก $17.58 เมื่อปีที่แล้ว และนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรสูงจะคงอยู่ไปจนถึงปี 2027

  นี่คือปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรของ MPC พุ่งขึ้นและหุ้นปรับตัวขึ้น

• ▲

  นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคำแนะนำและการซื้อหุ้นคืนหนุนราคาหุ้น UBS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $450 และยืนยันคำแนะนำ Buy ขณะที่ TD Cowen คาดว่า Marathon จะซื้อหุ้นคืนประมาณ 20% ของมูลค่าตลาดภายในปีหน้า บริษัทคืนเงินให้ผู้ถือหุ้น $2.8 พันล้านในไตรมาสที่แล้ว และยังเหลือวงเงินซื้อหุ้นคืนอีก $6.1 พันล้าน

  แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์และการคืนทุนสนับสนุนใหม่ที่สามารถดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นได้

• ▼

  ภัยคุกคามจากคำสั่งห้ามส่งออกดีเซลกดดันกำไร ทรัมป์สนับสนุนความเป็นไปได้ในการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐฯ หลังจากราคาหน้าปั๊มพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $6.53 ต่อแกลลอน การห้ามจะกักน้ำมันไว้ในสหรัฐฯ มากขึ้น ซึ่งอาจบังคับให้โรงกลั่นอย่าง Marathon ลดการผลิตและกระทบกำไรจากการขายดีเซลในต่างประเทศ

  นี่คือความเสี่ยงใหม่หลักที่อาจพลิกกลับการปรับตัวขึ้นของ MPC

• ◆

  หุ้นซื้อขายเหนือเป้าหมายขณะนักวิเคราะห์เตือนกับดักวัฏจักรขาขึ้น Marathon ปรับตัวขึ้น 157% ในปีนี้เป็น $413 สูงกว่าเป้าหมายฉันทามติที่ $370 โดยมีคำแนะนำ Hold เป็นส่วนใหญ่ นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรปี 2027 จะลดลงเหลือ $33.95 ต่อหุ้น ทำให้ค่า P/E ล่วงหน้า 13 เท่าดูเหมือนกับดักมูลค่าวัฏจักรขาขึ้นหากกำไรลดลง

  ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยถ่วงด้านมูลค่าที่อาจจำกัดการปรับตัวขึ้นต่อไป

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  นักวิเคราะห์มองยังมี upside ต่อ Barron's และ Piper Sandler ต่างปรับเพิ่มมุมมอง โดย Piper ปรับราคาเป้าหมายของ Marathon ขึ้นเป็น $462 และคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบและค่าการกลั่นจะสูงขึ้นไปถึงปี 2027 สิ่งนี้บอกนักลงทุนว่าช่วงขาขึ้นของกำไรอาจยาวนานกว่าที่กังวลกันไว้ ซึ่งหนุนราคาหุ้น

  แสดงความเชื่อมั่นใหม่ของนักวิเคราะห์ว่าช่วงขาขึ้นของค่าการกลั่นจะยั่งยืน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนสำคัญของราคา MPC

• ▲

  Marathon ได้ที่นั่งในโต๊ะทรัมป์ ทรัมป์ประชุมกับผู้กลั่นน้ำมันเรื่องราคาน้ำมันเบนซินและกำลังการกลั่น โดย Marathon ได้รับเชิญขณะที่ Exxon ถูกกันออก การได้อยู่ในห้องประชุมอาจทำให้ Marathon มีอิทธิพลต่อกฎ biofuels และต้นทุนการขนส่งเชื้อเพลิง ซึ่งเป็นบวกเล็กน้อยต่อหุ้น

  การเข้าถึงนโยบายใหม่ๆ อาจกำหนดกฎที่กระทบต้นทุนและค่าการกลั่นของ Marathon

• ▲

  ความตึงเครียดอิหร่านดันหุ้นน้ำมันและพลังงานขึ้น อิหร่านเตือนว่าอาจโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันและก๊าซในอ่าวเปอร์เซีย ดันหุ้นพลังงานสูงขึ้น โดย Marathon บวก 1.1% ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มักทำให้อุปทานเชื้อเพลิงตึงตัวและค่าการกลั่นกว้าง ซึ่งช่วยกำไรของ Marathon

  ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ใหม่หนุนภาพอุปทานตึงตัวและค่าการกลั่นสูงสำหรับผู้กลั่นน้ำมัน

• ◆

  ราคาเครดิต biofuels ดิ่งหลัง EPA เลื่อนกำหนด ราคา RIN ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน หลังจาก EPA เลื่อนกำหนด compliance และส่งสัญญาณว่าจะมีข้อยกเว้นสำหรับโรงกลั่นขนาดเล็กเพิ่มขึ้น ต้นทุน RIN ที่ลดลงช่วยลดค่า biofuels ของ Marathon ซึ่งเป็นบวก แต่การเลื่อนและข้อยกเว้นที่เพิ่มขึ้นสร้างความไม่แน่นอนต่อธุรกิจเอทานอล

  เปลี่ยนแปลงต้นทุน compliance biofuels ของ Marathon โดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรผันผวนจริง

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  คาดการณ์กำไรดีเซลจะยังสูงลิ่วถึงปี 2027 Goldman Sachs ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรดีเซลมากกว่าสองเท่า โดยระบุว่าการปิดซ่อมโรงกลั่นและสต็อกน้ำมันที่ลดลงจะทำให้กำไรอยู่ในระดับสูงผิดปกติไปจนถึงปี 2027 สำหรับ Marathon นั่นหมายความว่าส่วนต่างระหว่างราคาน้ำมันดิบที่ซื้อมากับราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่ขายไปยังคงกว้าง หนุนกำไรก้อนใหญ่

  นี่คือปัจจัยใหม่หลักที่ขับเคลื่อนกำลังทำกำไรของ MPC ในช่วงนี้

• ▲

  ดีเซลพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะโรงกลั่นเดินเครื่องเต็มกำลัง ราคาดีเซลในสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดที่ 5.85 ดอลลาร์ต่อแกลลอน โดยสต็อกอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลานี้ของปี และความต้องการใช้ในฤดูหนาวเริ่มเข้ามา Marathon และคู่แข่งเดินเครื่องใกล้เต็มกำลังการผลิตอยู่แล้ว ราคาที่สูงจึงไหลเข้าสู่กำไรเกือบทั้งหมด แทนที่จะถูกจำกัดด้วยกำลังผลิตที่เพิ่มขึ้น

  ราคาดีเซลที่สูงเป็นประวัติการณ์เพิ่มมูลค่าของทุกบาร์เรลที่ Marathon กลั่นโดยตรง

• ▲

  EPA อนุมัติยกเว้นเชื้อเพลิงชีวภาพมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 EPA ออกเครดิตเชื้อเพลิงหมุนเวียนสำหรับการยกเว้นรวม 1.76 พันล้านเครดิต มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 โดยโรงกลั่น Mandan ของ Marathon ได้รับการลดหย่อนบางส่วน ซึ่งช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดเชื้อเพลิงชีวภาพปี 2025 ของ Marathon ส่วนหนึ่ง เป็นการหนุนกำไรโดยตรง แม้ว่าปริมาณที่ได้รับการยกเว้นอาจถูกโอนไปยังโรงกลั่นขนาดใหญ่กว่าในภายหลัง

  การลดต้นทุนด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนซึ่งช่วยเพิ่มกำไรระยะสั้นของ MPC

• ◆

  ดีลน้ำมันเวเนซุเอลาและการโจมตีอิหร่านเพิ่มความไม่แน่นอนของน้ำมันดิบ ดีลใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับเวเนซุเอลาอาจทำให้โรงกลั่นแถบชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกมีน้ำมันดิบหนักที่เชื่อถือได้มากขึ้นในที่สุด แต่น้ำมันเวเนซุเอลาประเภทหนักมากต้องใช้โรงกลั่นพิเศษและใช้เวลาหลายปี ขณะเดียวกันการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านดันราคาน้ำมันขึ้นกว่า 3% ซึ่งอาจกดดันกำไรหากต้นทุนน้ำมันดิบปรับขึ้นเร็วกว่าราคาน้ำมันสำเร็จรูป

  นี่คือแรงกดดันใหม่ด้านภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานหลักที่ส่งผลได้ทั้งบวกและลบต่อ MPC

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  กำไรไตรมาส 2 ทะยานจากอัตรากำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ กำไรไตรมาส 2 ของ Marathon เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าเป็น 5.14 พันล้านดอลลาร์ หรือ 17.73 ดอลลาร์ต่อหุ้น ขณะที่อัตรากำไรจากการกลั่นน้ำมันเกือบสองเท่าเป็น 36.33 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สิ่งนี้ช่วยเพิ่มกำไรและกระแสเงินสดโดยตรง ทำให้หุ้นมีมูลค่าสูงขึ้น

  กำไรที่ทะยานขึ้นเป็นเหตุการณ์ใหม่หลักที่อธิบายการพุ่งขึ้นของหุ้นในช่วงที่ผ่านมา

• ▲

  การอนุมัติซื้อหุ้นคืนจำนวนมหาศาล Marathon เพิ่มวงเงินซื้อหุ้นคืนอีก 5 พันล้านดอลลาร์เป็น 55.1 พันล้านดอลลาร์ และคืนเงินให้ผู้ถือหุ้น 2.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว การซื้อหุ้นคืนช่วยลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้ว เพิ่มกำไรต่อหุ้น และสนับสนุนราคาหุ้น

  การขยายวงเงินซื้อหุ้นคืนเป็นการดำเนินการคืนทุนใหม่ที่สนับสนุนราคาหุ้นโดยตรง

• ▲

  อุปทานน้ำมันเชื้อเพลิงทั่วโลกยังตึงตัว กำลังการกลั่นน้ำมันทั่วโลกยังคงถูกจำกัดจากเหตุขัดข้องในรัสเซียและตะวันออกกลาง โดยสต็อกน้ำมันต่ำกว่าปกติมาก สิ่งนี้ทำให้อัตรากำไรจากการกลั่นน้ำมันยังสูง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อธุรกิจหลักและกำไรในอนาคตของ Marathon

  การขาดแคลนอุปทานที่ต่อเนื่องเป็นแรงสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรยังสูง และได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลอุตสาหกรรมใหม่

• ▼

  ความเสี่ยงที่อัตรากำไรจะกลับสู่ปกติ นักวิเคราะห์เตือนว่าข้อตกลงสันติภาพที่ลดความวุ่นวายในตะวันออกกลางอาจทำให้อัตรากำไรจากการกลั่นน้ำมันกลับสู่ปกติอย่างรวดเร็วและกระตุ้นให้เกิดการปรับมูลค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ นี่คือแรงถ่วงที่แท้จริงต่อมุมมองเชิงบวก

  ช่วยสร้างสมดุลที่จำเป็นโดยชี้ให้เห็นความเสี่ยงหลักที่อาจพลิกกลับกำไรที่เพิ่งเกิดขึ้น

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▲

  กำไรกลั่นน้ำมันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวชี้วัดกำไรหลักของโรงกลั่นน้ำมันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $69.66 ต่อบาร์เรล เกือบสามเท่าของระดับในเดือนมกราคม ขณะที่สต็อกน้ำมันเชื้อเพลิงต่ำกว่าปกติมากและอุปทานยังคงชะงัก สิ่งนี้เพิ่มรายได้ที่ MPC ทำได้จากทุกบาร์เรลที่กลั่นโดยตรง

  นี่คือเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาหุ้น MPC ขยับ เพราะกำไรกลั่นน้ำมันที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์หมายถึงกำไรที่สูงขึ้นมาก

• ▲

  การโจมตีในตะวันออกกลางดันน้ำมันขึ้นถึง $100 การโจมตีของกลุ่มฮูตีต่อเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent แตะ $100 ชั่วขณะ และความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทำให้อุปทานตึงตัว ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นเพิ่มมูลค่าสต็อกน้ำมันของ MPC และหนุนราคาผลิตภัณฑ์กลั่น แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบจะสูงขึ้นก็ตาม

  อุปทานชะงักจากภูมิรัฐศาสตร์เป็นแรงใหม่สำคัญที่ดันหุ้นกลุ่มพลังงานรวมถึง MPC ให้สูงขึ้น

• ▲

  กำลังการกลั่นน้ำมันขาดแคลนต่อเนื่อง กำลังการกลั่นน้ำมันทั่วโลกยังคงตึงตัวจากสงครามอิหร่าน การโจมตีโรงกลั่นรัสเซียของยูเครน และการส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลง การขาดแคลนเชิงโครงสร้างนี้ทำให้ส่วนต่างราคากลั่น (crack spread) กว้าง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อกำไรและศักยภาพการทำกำไรของ MPC

  การขาดแคลนกำลังการกลั่นที่ต่อเนื่องอธิบายว่าทำไมกำไรกลั่นน้ำมันจึงสูงมาก และทำไมราคาหุ้น MPC จึงพุ่งขึ้นกว่า 80% ในปีนี้

• ▼

  การปราบปรามบุหรี่ไฟฟ้าเพิ่มภาระด้านกฎระเบียบ MPC เตือนผู้ประกอบการสถานีบริการน้ำมันเกี่ยวกับค่าปรับหรือการถูกระงับการรับชำระเงินผ่านบัตร หากขายบุหรี่ไฟฟ้าผิดกฎหมาย สิ่งนี้เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎและความรับผิดที่อาจเกิดขึ้นกับเครือข่ายค้าปลีกของ MPC แม้ว่าผลกระทบทางการเงินน่าจะเล็กน้อยเมื่อเทียบกับกำไรจากการกลั่นน้ำมัน

  เป็นความเสี่ยงด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจกดดันธุรกิจค้าปลีกของ MPC แม้จะเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปัจจัยหนุนจากกำไรกลั่นน้ำมัน

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  น้ำมันดิบราคาถูกลงหนุนกำไรโรงกลั่น การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลงมาอยู่ที่ประมาณ $75 ต่อบาร์เรล ซึ่งช่วยลดต้นทุนวัตถุดิบของ Marathon Petroleum ขณะที่กำลังการกลั่นทั่วโลกยังตึงตัวและความต้องการเชื้อเพลิงยังทรงตัว ทำให้กำไรต่อบาร์เรลที่กลั่นได้เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อกำไรของ MPC

  นี่คือปัจจัยบวกหลักที่ขับเคลื่อนแนวโน้มกำไรของ MPC ในช่วงนี้

• ▲

  ส่วนต่างราคากลั่นสูงและการคืนเงินสดแข็งแกร่ง กำไรจากการกลั่น (crack spreads) สูงกว่าปีที่แล้วกว่าสองเท่า ช่วยให้ Marathon Petroleum มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง กำไรต่อหุ้นปรับปรุงของบริษัทสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์กว่าสองเท่า และบริษัทได้ใช้เงินซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจัง ทำให้จำนวนหุ้นลดลงประมาณ 5.7% ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

  แสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงินและการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นที่เป็นรากฐานของมูลค่า MPC

• ▼

  คดีฟ้องกำหนดราคาน้ำมันด้วย AI เพิ่มความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ Marathon Petroleum เป็นหนึ่งในหลายบริษัทที่ถูกฟ้องในรัฐแคลิฟอร์เนีย ข้อหานำเครื่องมือ AI มาใช้ประสานราคาน้ำมันให้สูงขึ้น คดีนี้เรียกร้องค่าเสียหายและอาจนำไปสู่ค่าปรับหรือการเปลี่ยนแปลงวิธีที่ MPC ตั้งราคาเชื้อเพลิง ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนและความรับผิดทางการเงินที่อาจกดดันราคาหุ้น

  ความเสี่ยงทางกฎหมายใหม่ที่อาจกระทบการเงินและชื่อเสียงของ MPC

• ▼

  การผลักดัน E15 ตลอดปีอาจเพิ่มต้นทุน รัฐบาลทรัมป์ขอให้สภาคองเกรสอนุญาตขายน้ำมันเบนซินผสมเอทานอล 15% (E15) ตลอดปี โรงกลั่นอย่าง Marathon Petroleum เตือนว่าอาจเพิ่มต้นทุนและทำให้การกระจายเชื้อเพลิงซับซ้อนขึ้น หากผ่านกฎหมาย อาจกดดันกำไรของ MPC แม้ว่าร่างกฎหมายนี้ยังมีความไม่แน่นอนในวุฒิสภา

  การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่อาจส่งผลลบต่อการดำเนินงานกลั่น

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ไตรมาสผลประกอบการพุ่งและซื้อหุ้นคืน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ Phillips 66 รายงานกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 9.41 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 23% และอนุมัติซื้อหุ้นคืนเพิ่มอีก 1 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 11% ของมูลค่าตลาด กำไรที่แข็งแกร่งและจำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยหนุนราคาหุ้น

  นี่คือเหตุการณ์ทางการเงินใหม่หลักที่ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและมูลค่าต่อหุ้นโดยตรง

• ▲

  ภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิงทั่วโลกทำให้อัตรากำไรจากการกลั่นสูง กำลังการกลั่นกว่า 7 ล้านบาร์เรลต่อวันหยุดชะงักในตะวันออกกลางและรัสเซีย ดันอัตรากำไรเชื้อเพลิงขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ Phillips 66 ทำกำไรได้มากขึ้นจากทุกบาร์เรลที่กลั่น และนักวิเคราะห์คาดว่าสถานการณ์นี้จะดำเนินต่อไป

  ภาวะอุปทานตึงตัวนี้เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้กำไรจากการกลั่นแข็งแกร่งมาก และเป็นหัวใจของมุมมองบวก

• ▲

  นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มเป้าหมายและประมาณการกำไรขาขึ้น BMO ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 310 ดอลลาร์ UBS เป็น 300 ดอลลาร์ และ Wells Fargo เป็น 335 ดอลลาร์ ขณะที่ประมาณการกำไรฉันทามติพุ่งขึ้น 32% สำหรับปีนี้ เป้าหมายและประมาณการที่สูงขึ้นอาจดึงนักลงทุนเพิ่มเข้าซื้อหุ้น

  การปรับเพิ่มเหล่านี้สะท้อนและตอกย้ำโมเมนตัมกำไรเชิงบวก ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุน

• ▼

  ทรัมป์สนับสนุนการห้ามส่งออกดีเซล ทรัมป์กำลังสนับสนุนให้ที่ปรึกษาสนับสนุนการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐฯ ขณะที่ราคาหน้าปั๊มแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.53 ดอลลาร์ต่อแกลลอน การห้ามจะตัดช่องทางส่งออกสำคัญของ Phillips 66 อาจบังคับให้ขายเชื้อเพลิงในราคาที่ต่ำลงในประเทศ

  นี่คือภัยคุกคามด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจกระทบกำไรจากการกลั่น และเป็นปัจจัยถ่วงที่แท้จริงต่อมุมมองบวก

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  Goldman เพิ่มคาดการณ์กำไรดีเซลเป็นสองเท่าถึงปี 2027 Goldman Sachs เพิ่มคาดการณ์กำไรดีเซลมากกว่าสองเท่า โดยคาดว่าจะอยู่ที่ $63 ต่อบาร์เรลในสหรัฐฯ ปีหน้า เทียบกับ $27 ก่อนหน้านี้ สงครามในตะวันออกกลางและยูเครนกำลังรบกวนโรงกลั่นและลดสต็อกเชื้อเพลิง สำหรับ Phillips 66 อัตรากำไรดีเซลที่กว้างขึ้นหมายถึงกำไรมากขึ้นจากทุกบาร์เรลที่กลั่น ซึ่งหนุนราคาหุ้น

  นี่คือแรงใหม่ที่ใหญ่ที่สุดที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มกำไรของ PSX ซึ่งเพิ่มกำไรจากการกลั่นที่คาดหวังโดยตรง

• ▲

  การโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านดันราคาน้ำมันและดีเซลสูงขึ้น การโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านและการตอบโต้ของอิหร่านดันราคาน้ำมันดิบ Brent ขึ้น 3.5% สู่ $91.20 และฟิวเจอร์สดีเซลแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปี โดยส่วนต่างราคาดีเซล (crack spread) อยู่เหนือ $106 ต่อบาร์เรล ราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและอุปทานตึงตัวเพิ่มรายได้จากการกลั่นของ Phillips 66 ซึ่งดันราคาหุ้นขึ้น

  ความขัดแย้งที่กลับมาใหม่เป็นความตื่นตระหนกทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหม่ที่ขยายอัตรากำไรจากการกลั่นและกำไรของ PSX โดยตรง

• ▲

  EPA เลื่อนกำหนดส่งมอบเชื้อเพลิงชีวภาพ ลดต้นทุน RIN EPA ขยายกำหนดส่งมอบเชื้อเพลิงชีวภาพจากวันที่ 1 กันยายน และเคลื่อนไปสู่การยกเว้นสำหรับโรงกลั่นขนาดเล็ก ทำให้ราคาเครดิตเอทานอล (RIN) ดิ่งลงสู่ $1.75 จาก $2.50 ต้นทุน RIN ที่ต่ำลงลดสิ่งที่ Phillips 66 ต้องจ่ายเพื่อปฏิบัติตามกฎการผสมเชื้อเพลิง ซึ่งลดค่าใช้จ่ายโดยตรงและช่วยกำไร

  นี่คือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใหม่ที่ลดต้นทุนจริงสำหรับ PSX และโรงกลั่นอื่นๆ

• ▲

  Piper Sandler ปรับเป้า PSX ขึ้นเป็น $264 จากอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น Piper Sandler ปรับขึ้นราคาเป้าหมายของ Phillips 66 เป็น $264 และปรับเพิ่มคาดการณ์ Brent เป็น $88-$90 โดยอ้างถึงปัญหาอุปทานดีเซลที่ต่อเนื่องถึงปีหน้า การอัปเกรดจากนักวิเคราะห์และประมาณการที่สูงขึ้นสามารถดึงนักลงทุนมากขึ้นเข้าสู่หุ้น ดันราคาขึ้น

  การอัปเกรดใหม่จากนักวิเคราะห์สะท้อนและตอกย้ำแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นของ PSX

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▲

  อนุมัติโครงการ Western Gateway Pipeline JV Phillips 66 และพันธมิตรได้สรุปโครงการท่อส่งผลิตภัณฑ์กลั่นมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ระยะทาง 1,300 ไมล์ จาก Gulf Coast ไปยัง Arizona และ California โดย Phillips 66 จะถือหุ้น 49.9% และลงทุนประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ โครงการนี้ผูกสัญญาระยะยาวแบบคิดค่าธรรมเนียม สร้างรายได้ที่มั่นคงและขยายเครือข่ายขนส่งเชื้อเพลิง

  นี่คือโครงการลงทุนใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งสนับสนุนกำไรและการเติบโตในอนาคต

• ▲

  กำไรไตรมาส 2 พุ่งเกือบ 300% Phillips 66 รายงานกำไรไตรมาส 2 แบบปรับปรุงที่ 9.41 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นเกือบ 300% จากปีก่อน เนื่องจากอัตรากำไรการกลั่นเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่า กำไรสูงกว่าที่ Wall Street คาดไว้มาก ส่วนเกินนี้ใช้ลดหนี้ จ่ายเงินปันผล และซื้อหุ้นคืน ซึ่งหนุนราคาหุ้นโดยตรง

  กำไรที่พุ่งกระฉูดเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้หุ้นเคลื่อนไหว และแสดงถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของบริษัท

• ▲

  โรงกลั่นได้ประโยชน์จากวิกฤตเชื้อเพลิงโลก โรงกลั่นในสหรัฐฯ รวมถึง Phillips 66 กำลังทำกำไรสูงเป็นประวัติการณ์ เพราะการขาดแคลนเชื้อเพลิงทั่วโลกทำให้อัตรากำไรการกลั่นกว้าง หุ้น Phillips 66 เพิ่มขึ้น 85% ในปีนี้ แซงหน้ากลุ่มพลังงานโดยรวมอย่างมาก ตราบใดที่อุปทานยังตึงตัว บริษัทจะได้กำไรจากทุกบาร์เรลที่กลั่น

  อธิบายแรงขับเคลื่อนภาพใหญ่ที่อยู่เบื้องหลังกำไรที่พุ่งขึ้นและราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น

• ▲

  ลดหนี้และคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น Phillips 66 ลดหนี้สุทธิเหลือ 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์ และคืนเงิน 887 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน การควบรวมมูลค่า 1.8 แสนล้านดอลลาร์กับ Marathon Petroleum ที่ล้มเหลว ทำให้บริษัทมุ่งเน้นการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตนเอง หนี้ที่ลดลงและการคืนเงินสดอย่างสม่ำเสมอทำให้หุ้นน่าสนใจยิ่งขึ้น

  แสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงินและการดำเนินการที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรขั้นต้นการกลั่นสูงเป็นประวัติการณ์จะคงอยู่ถึงปี 2027 Phillips 66 รายงานกำไรไตรมาส 2 ที่ $9.55 ต่อหุ้น โดยกำไรขั้นต้นการกลั่นเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น $24.08 ต่อบาร์เรล ฝ่ายบริหารคาดว่าอุปทานเชื้อเพลิงทั่วโลกที่ตึงตัวจะทำให้กำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งถึงปี 2027 ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำไรในอนาคตและราคาหุ้นโดยตรง

  นี่คือปัจจัยพื้นฐานใหม่หลัก: กำไรที่ออกมาดีเกินคาดและแนวโน้มกำไรขั้นต้นที่สูงต่อเนื่อง

• ▲

  การลดหนี้เร็วกว่ากำหนด หนี้สินสุทธิลดลงเกือบ 25% เหลือ $16.5 พันล้าน ทำให้ Phillips 66 อยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมาย $17 พันล้านภายในสิ้นปี 2026 เร็วกว่ากำหนดหนึ่งปี หนี้ที่ลดลงช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินและเพิ่มเงินสด ทำให้หุ้นน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน

  นี่คือการปรับปรุงงบดุลที่เป็นรูปธรรมและใหม่ ซึ่งตอบข้อกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับภาระหนี้

• ▲

  ซีอีโอเตือนภาวะคอขวดอุปทานน้ำมันดิบยืดเยื้อ ซีอีโอกล่าวว่าการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซทำให้มีน้ำมันดิบติดค้าง 90-100 ล้านบาร์เรล ส่งผลให้อุปทานตึงตัว สิ่งนี้สนับสนุนกำไรขั้นต้นการกลั่นที่สูงเพราะเชื้อเพลิงยังคงขาดแคลน ซึ่งเป็นผลดีต่อกำไรของ Phillips 66

  คำเตือนใหม่นี้ตอกย้ำเรื่องราวกำไรขั้นต้นที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทาน และอธิบายว่าทำไมกำไรขั้นต้นอาจยังคงสูง

• ▼

  การนำเข้าน้ำมันซาอุดีอาระเบียของสหรัฐฯ เป็นศูนย์ แต่ Phillips 66 ได้รับผลกระทบน้อยกว่า การนำเข้าน้ำมันซาอุดีอาระเบียของสหรัฐฯ ลดลงเหลือศูนย์ในเดือนกรกฎาคมเป็นครั้งแรกในรอบ 40 ปี จากความขัดแย้งกับอิหร่าน Phillips 66 ได้ลดสัดส่วนน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางเหลือต่ำกว่า 1% ผลกระทบจึงจำกัด แต่ก็เน้นให้เห็นความเสี่ยงด้านอุปทานที่ยังคงมีอยู่

  นี่คือพัฒนาการใหม่ด้านอุปทานที่อาจรบกวนแหล่งน้ำมันดิบ แม้ว่าการพึ่งพาที่ลดลงของ Phillips 66 จะช่วยบรรเทาผลกระทบได้

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรการกลั่นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ กำไรการกลั่นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยส่วนต่างราคา 3-2-1 crack spread อยู่ที่ $69.66 ต่อบาร์เรล เกือบสามเท่าของระดับในเดือนมกราคม สต็อกเชื้อเพลิงที่ต่ำและการหยุดชะงักของอุปทานจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ราคาผลิตภัณฑ์กลั่นยังคงสูง ส่งผลให้ Phillips 66 ทำกำไรได้มากขึ้นอย่างมากจากแต่ละบาร์เรลที่กลั่น

  นี่คือปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลักของ PSX และอธิบายว่าทำไมหุ้นจึงพุ่งขึ้นกว่า 50% ในปีนี้

• ▲

  ข้อตกลงจัดหาน้ำมันดิบเวเนซุเอลาโดยตรง Phillips 66 ลงนามข้อตกลงจัดหาน้ำมันดิบโดยตรงกับ PDVSA ของเวเนซุเอลา โดยข้ามพ่อค้าสินค้าโภคภัณฑ์และหลีกเลี่ยงค่าพรีเมียมจากผู้ขายต่อ ช่วยให้มั่นใจได้ถึงแหล่งน้ำมันดิบที่ถูกกว่าและเชื่อถือได้ ช่วยปกป้องกำไรแม้ราคาน้ำมันทั่วโลกผันผวน

  นี่คือการดำเนินการใหม่เฉพาะของบริษัทที่ลดต้นทุนวัตถุดิบโดยตรงและเพิ่มความมั่นคงของอุปทาน

• ▲

  ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ดันหุ้นน้ำมันและพลังงาน ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านและการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุดีอาระเบียของกลุ่มฮูตีดันราคาน้ำมันเบรนต์ขึ้นไปที่ $100 หนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน แม้ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนวัตถุดิบ แต่ก็ส่งสัญญาณว่าอุปทานเชื้อเพลิงทั่วโลกตึงตัว ซึ่งทำให้กำไรการกลั่นกว้างขึ้นและดันหุ้น Phillips 66 ปรับขึ้น

  เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญเบื้องหลังสภาพกำไรในปัจจุบันและการปรับขึ้นของราคา PSX เมื่อเร็ว ๆ นี้

• ◆

  ต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้นและแรงกดดันกระแสเงินสด การโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น เพิ่มต้นทุนวัตถุดิบและบีบกำไร หนี้ของ Phillips 66 ไม่ได้รับการคุ้มครองจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอย่างเพียงพอ และเงินปันผลไม่ได้รับการสนับสนุนเต็มที่จากกระแสเงินสดอิสระ ดังนั้นความผันผวนของราคาน้ำมันที่ยืดเยื้ออาจสร้างแรงกดดันต่อการเงินของบริษัท

  นี่คือปัจจัยถ่วงหลัก: ต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้นและความกังวลด้านงบดุลอาจหักลบประโยชน์จากกำไรการกลั่นบางส่วน

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงทำให้กำไรโรงกลั่นกว้างขึ้น น้ำมันดิบร่วงต่ำกว่า $70 หลังข้อตกลงสหรัฐฯ–อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และซาอุดีอาระเบียเตรียมลดราคา น้ำมันที่ถูกลงช่วยลดต้นทุนวัตถุดิบของโรงกลั่น และเมื่อความต้องการเชื้อเพลิงทั่วโลกทรงตัวและกำลังการกลั่นตึงตัว กำไรของ Phillips 66 จากน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบินจึงน่าจะเพิ่มขึ้น

  นี่คือแรงใหม่หลักที่ดัน PSX ขึ้น ต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำลงหมายถึงกำไรโรงกลั่นที่กว้างขึ้น

• ▲

  Crack spread สูงเป็นประวัติการณ์และการคืนเงินสดที่แข็งแกร่ง Crack spread ซึ่งเป็นกำไรจากการกลั่นน้ำมันดิบเป็นเชื้อเพลิง สูงกว่าปีที่แล้วกว่าสองเท่า ทำให้ Phillips 66 มีเงินสำหรับซื้อหุ้นคืนและจ่ายปันผลประมาณ 3% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มโรงกลั่นรายใหญ่ของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์ให้เรตติ้งหุ้นเป็น Moderate Buy พร้อมเป้าราคาที่ปรับขึ้น

  Crack spread สูงและการคืนเงินสดเป็นเหตุผลหลักที่นักลงทุนมองบวกต่อ PSX ในตอนนี้

• ▼

  การผลักดัน E15 ตลอดปีอาจเพิ่มต้นทุนโรงกลั่น ทำเนียบขาวขอให้สภาคองเกรสอนุญาตให้ใช้น้ำมันเบนซิน E15 (เอทานอล 15%) ได้ตลอดปี โรงกลั่นเตือนว่าสิ่งนี้เพิ่มต้นทุนและทำให้การกระจายเชื้อเพลิงซับซ้อนขึ้น ร่างกฎหมายผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้วแต่ยังมีโอกาสน้อยในวุฒิสภา ความเสี่ยงจึงมีจริงแต่ยังไม่เป็นกฎหมาย

  นี่คือภัยคุกคามด้านกฎระเบียบใหม่ที่อาจบีบเศรษฐกิจโรงกลั่นของ PSX

• ◆

  ความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นและการขายหุ้นของคนในบริษัทถ่วงผลงานดำเนินงาน ความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป การขายหุ้นของคนในบริษัทมูลค่าประมาณ $8.1 ล้าน และการคาดการณ์การเติบโตที่อ่อนลง กดดันราคาหุ้น Phillips 66 ยังสร้างกระแสเงินสดแข็งแกร่งจากธุรกิจ Midstream, Chemicals และ Refining แต่การลงทุนหนักใน Midstream อาจไม่ให้ปริมาณตามที่นักลงทุนสายบวกหวัง และกำไรโรงกลั่นยังผันผวน

  นี่คือแรงถ่วงหลัก อธิบายว่าทำไม PSX ไม่ได้พุ่งขึ้นเพียงเพราะน้ำมันราคาถูก

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →