ArcelorMittal SA vs Nucor: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▼

  การโจมตีด้วยขีปนาวุธครั้งที่สองหยุดการผลิตเหล็กที่ Kryvyi Rih ขีปนาวุธขีปนาวุธลูกหนึ่งพุ่งชนโรงงาน Kryvyi Rih ของ ArcelorMittal ในยูเครน ทำให้ผู้รับเหมาสองรายเสียชีวิต และหยุดการผลิตเหล็กขั้นต้น ขณะที่กำลังประเมินความเสียหายของโรงงานถลุงเหล็กแห่งที่ 1 นี่เป็นการโจมตีครั้งที่สองในรอบห้าสัปดาห์ ดังนั้นผลผลิตที่สูญเสียและค่าซ่อมแซมจึงกดดันกำไรและราคาหุ้น

  กระทบการผลิตและกำไรโดยตรง เป็นปัจจัยลบที่ชัดเจนที่สุดต่อ MT.AS ในช่วงนี้

• ▼

  การโจมตีด้วยโดรนก่อนหน้านี้ทำให้คนงานบาดเจ็บที่โรงงานเดียวกัน ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม การโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธขนาดใหญ่ของรัสเซียที่ Kryvyi Rih ทำให้พนักงาน ArcelorMittal 13 คนบาดเจ็บ และมีผู้เสียชีวิตหนึ่งราย เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าสงครามกำลังรบกวนทรัพย์สินในยูเครนของบริษัทซ้ำแล้วซ้ำเล่า เพิ่มความเสี่ยงและต้นทุนที่กดดันหุ้น

  เป็นการโจมตีครั้งแรกจากสองครั้ง วางพื้นฐานความเสี่ยงจากสงครามที่เกิดซ้ำต่อทรัพย์สินของ ArcelorMittal

• ▲

  การขยายโรงงาน Pecém ในบราซิลมุ่งเป้าเหล็กที่มีกำไรสูงขึ้น ArcelorMittal ตั้งเป้าตัดสินใจภายในสิ้นปีนี้เกี่ยวกับการขยายโรงงาน Pecém ในบราซิลมูลค่า 961 ล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มสายการผลิต hot-rolled coil กำลังการผลิต 1.5 ล้านตัน การเปลี่ยน slab ราคาถูกเป็นเหล็กแผ่นรีดมูลค่าสูงขึ้นควรเพิ่มกำไรในอนาคตและหนุนราคาหุ้น

  เป็นการลงทุนเพื่อการเติบโตที่ชัดเจน ซึ่งปรับปรุงโครงสร้างกำไรในระยะยาว

• ▲

  ข้อตกลง Microsoft Azure และ AI เพื่อลดต้นทุนในระยะยาว ArcelorMittal ขยายความร่วมมือกับ Microsoft โดยใช้ Azure เป็นแพลตฟอร์มคลาวด์หลัก และฝังเครื่องมือ AI และข้อมูลทั่วระบบไอที เป้าหมายคือลดต้นทุนไอทีเดิมและเพิ่มประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ค่อยๆ สะสมต่ออัตรากำไรและราคาหุ้น

  เป็นปัจจัยด้านประสิทธิภาพเชิงโครงสร้างที่หนุนความสามารถทำกำไรนอกเหนือจากความเคลื่อนไหวของราคารายวัน

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  ความร่วมมือด้าน AI และดีลจัดหาเหล็กให้ Amazon ArcelorMittal จับมือกับ Amazon Web Services เพื่อใช้ AI ทั่วกระบวนการผลิตเหล็ก ซึ่งควรช่วยลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ Amazon ยังจะซื้อเหล็ก XCarb ที่มีคาร์บอนต่ำเป็นเวลาหลายปี ทำให้ได้ลูกค้ารายใหม่ที่มั่นคง ทั้งสองอย่างสนับสนุนกำไรในอนาคตและราคาหุ้น

  ข่าวเทคโนโลยีและความต้องการใหม่ที่ช่วยหนุนแนวโน้มกำไรของ ArcelorMittal โดยตรง

• ▲

  ผู้ผลิตเหล็กผลักดันให้ EU ผ่อนปรนกฎคาร์บอน ArcelorMittal และคู่แข่งอีกสองรายขอให้ EU ชะลอการขึ้นค่าสิทธิ์ปล่อยคาร์บอนจนกว่าไฟฟ้าราคาถูก ไฮโดรเจน และการดักจับคาร์บอนจะพร้อม หากบรัสเซลส์รับฟัง จะช่วยลดภาระต้นทุนก้อนใหญ่ EU กำลังทบทวนระบบนี้อยู่ จึงเป็นปัจจัยบวกที่ยังเกิดขึ้นจริงต่อหุ้น

  การผ่อนปรนกฎจะช่วยลดต้นทุนของ ArcelorMittal โดยตรงและปรับปรุงอัตรากำไร

• ◆

  กำไร Q2 ลดลงแต่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น กำไรสุทธิลดลงเหลือ 683 ล้านดอลลาร์ จาก 1.79 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน แต่ EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 2.06 พันล้านดอลลาร์ และยอดขายเติบโต บริษัทคาดว่าปริมาณส่งมอบจะสูงขึ้นข้างหน้า และคาดว่าโครงการต่างๆ จะเพิ่ม EBITDA อีก 1.8 พันล้านดอลลาร์ กำไรหัวข้อข่าวที่ลดลงอาจทำให้บางคนกังวล แต่แนวโน้มการดำเนินงานกำลังดีขึ้น

  ผลประกอบการล่าสุดแสดงภาพผสมผสานที่นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักอยู่ในขณะนี้

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  คำแนะนำไตรมาส 3 ต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาด Nucor ระบุว่ากำไรไตรมาส 3 จะอยู่ที่ $5.55-$5.65 ต่อหุ้น ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ราว $6.00-$6.20 ต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นและผลประกอบการวัตถุดิบที่อ่อนแอลงชดเชยราคาเหล็กที่แข็งตัว หุ้นร่วงกว่า 3% หลังปิดตลาด ขณะที่นักลงทุนกังวลว่ากำไรระยะสั้นจะไม่แข็งแกร่งอย่างที่หวัง

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักของช่วงนี้และอธิบายโดยตรงว่าทำไม NUE จึงปรับตัวลง

• ▼

  ภาษีตอบโต้ของแคนาดากระทบการส่งออกเหล็กสหรัฐฯ มาตรการตอบโต้ทางภาษีของแคนาดามีผลเมื่อวันที่ 8 กันยายน โดยเก็บภาษี 15%-50% กับสินค้าสหรัฐฯ มูลค่าประมาณ C$27.6 พันล้าน ซึ่งรวมถึงเหล็ก ทำให้การส่งออกของ Nucor ไปแคนาดาแพงขึ้นและอาจลดยอดขายที่นั่น เป็นแรงกดดันโดยตรงต่อผลประกอบการ

  มาตรการทางการค้าใหม่ที่กระทบความต้องการส่งออกและราคาของ Nucor โดยตรง

• ◆

  แผนการเติบโตระยะยาวมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน แผนของ Nucor เองตั้งเป้ารายได้ $40.5 พันล้าน และกำไร $4.5 พันล้าน ภายในปี 2029 แต่ต้องอาศัยการลงทุนกำลังการผลิตขนาดใหญ่ที่ต้องได้ผลตอบแทน การพลาดเป้าไตรมาส 3 ทำให้ยิ่งจับตาว่าความต้องการและราคาจะรองรับโครงการเหล่านั้นได้หรือไม่ ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อาจจำกัดราคาหุ้น

  เพิ่มน้ำหนักอีกด้านที่แท้จริง: การเติบโตในอนาคตขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและความต้องการที่ต้องคงอยู่

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  เบิร์กเชียร์ลดสัดส่วนใน Nucor ครึ่งหนึ่ง Berkshire Hathaway ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Nucor ลงประมาณครึ่งหนึ่งในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นสัญญาณลบจากนักลงทุนสายคุณค่าชื่อดัง อาจกดดันราคาหุ้นได้เพราะนักลงทุนบางส่วนมักทำตามการเคลื่อนไหวของ Berkshire แม้ว่าจะไม่กระทบธุรกิจจริงของ Nucor ก็ตาม

  นี่คือเหตุการณ์ด้านเงินทุนใหม่ที่มีผลกระทบสูงและอาจกดดันราคาหุ้น NUE

• ▼

  แผนลดภาษีสหรัฐ-แคนาดากดหุ้นเหล็ก ข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐและแคนาดาจะลดภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมของแคนาดาลงครึ่งหนึ่ง จาก 50% เหลือ 25% ทำให้การแข่งขันจากสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น หุ้น Nucor และคู่แข่งร่วง 2.6% ถึง 7.5% จากข่าวนี้ เพราะภาษีที่ต่ำลงหมายความว่าเหล็กต่างชาติสามารถตัดราคาสินค้าในประเทศได้

  การพัฒนาด้านภาษีใหม่นี้คุกคามอำนาจการตั้งราคาและราคาหุ้นของ Nucor โดยตรง

• ▲

  การเจรจาสหรัฐ-แคนาดาล้มเหลว ภาษี 50% กลับมา การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐและแคนาดาล้มเหลว เปิดทางให้กลับมาใช้ภาษี 50% กับสินค้านำเข้าจากแคนาดา หุ้นเหล็กสหรัฐปรับขึ้น โดยนักวิเคราะห์กล่าวว่า Nucor ได้ประโยชน์มากที่สุด เพราะภาษีที่สูงขึ้นกันเหล็กแคนาดาที่ถูกกว่าออกไป

  การพลิกกลับใหม่นี้ฟื้นการคุ้มครองทางภาษี ซึ่งเป็นบวกต่อราคาและยอดขายของ Nucor

• ▼

  หุ้น Nucor ร่วง 6.8% หลังกำไรเกินคาด แม้กำไรไตรมาส 2 จะออกมาเกินคาด แต่หุ้น Nucor กลับร่วง 6.8% ซึ่งแย่กว่าดัชนี S&P 500 ตลาดอาจมองข้ามผลประกอบการที่แข็งแกร่งไปสู่ความกังวลเรื่องภาษีและอุปสงค์ในอนาคต แสดงว่าข่าวดีเพียงอย่างเดียวไม่สามารถดันราคาหุ้นได้

  บทความใหม่นี้ชี้ให้เห็นความอ่อนแอของราคาหุ้นในช่วงหลังและความกังวลของนักลงทุน

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  กำไรไตรมาส 2 เกือบสองเท่า รายได้เพิ่มขึ้น 23% Nucor มีกำไร 1.156 พันล้านดอลลาร์ (5.04 ดอลลาร์ต่อหุ้น) ในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นจาก 603 ล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว โดยรายได้เพิ่มขึ้น 23% เป็น 1.04 หมื่นล้านดอลลาร์ ปริมาณการส่งออกเหล็กสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.1 ล้านตัน และราคาขายที่สูงขึ้นแสดงให้เห็นว่าธุรกิจหลักแข็งแกร่ง ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

  ผลประกอบการที่เกินคาดเป็นปัจจัยพื้นฐานใหม่หลักที่ขับเคลื่อนราคาหุ้น NUE ในช่วงนี้

• ▲

  ซีอีโอให้เครดิตภาษีทรัมป์สำหรับไตรมาสที่แข็งแกร่ง ซีอีโอ Topalian กล่าวว่าการบังคับใช้มาตรา 232 อย่างเข้มงวดกำลังลดการนำเข้าที่ไม่เป็นธรรม ซึ่งช่วย Nucor สัดส่วนการนำเข้าเหล็กสำเร็จรูปลดลงจาก 23% เป็น 16% ทำให้มีช่องว่างมากขึ้นสำหรับผู้ผลิตในประเทศ การสนับสนุนเชิงนโยบายนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้กำไรพุ่งขึ้น

  การบังคับใช้ภาษีเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังกำไรที่พุ่งขึ้นและการ rally ของหุ้น Nucor

• ▲

  ภาษีใหม่ 25% ต่อการนำเข้าเหล็กจากบราซิล สหรัฐฯ เก็บภาษีมาตรา 301 ในอัตรา 25% กับสินค้าบราซิลหลายประเภท รวมถึงเหล็ก ทำให้เหล็กต่างประเทศมีราคาแพงขึ้น ผู้ซื้ออาจหันมาใช้ผลิตภัณฑ์ในประเทศของ Nucor ซึ่งเพิ่มเติมจากภาษีที่มีอยู่แล้วซึ่งปกป้องผู้ผลิตเหล็กสหรัฐฯ อยู่แล้ว

  มาตรการภาษีใหม่ลดการแข่งขันจากการนำเข้าโดยตรงสำหรับ Nucor

• ▲

  ความร่วมมือกับ JFE มุ่งเป้าความต้องการเหล็กเกรดสูง JFE Holdings กล่าวว่ากิจการร่วมทุนในสหรัฐฯ กับ Nucor มุ่งเน้นเหล็กเกรดสูง เช่น เหล็กแผ่นสำหรับงานไฟฟ้าและยานยนต์ JFE มองว่าการเพิ่มขึ้นของยานยนต์และระบบไฟฟ้าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่มั่นคงสำหรับผลิตภัณฑ์พิเศษที่ทำกำไรได้มากกว่าของ Nucor

  แสดงให้เห็นว่าพันธมิตรคาดหวังความต้องการที่แข็งแกร่งในสายผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงของ Nucor

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  คาดการณ์กำไรไตรมาส 2 สูงกว่าที่คาด Nucor คาดว่ากำไรไตรมาส 2 จะอยู่ที่ $4.70–$4.80 ต่อหุ้น สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $4.21 และสูงกว่าปีที่แล้วที่ $2.60 อย่างมาก โดยได้แรงหนุนจากราคาเหล็กที่สูงขึ้น ปริมาณขายที่ทรงตัว และเงินคืนวัตถุดิบ 130 ล้านดอลลาร์ ส่งสัญญาณว่ากำไรในอนาคตจะแข็งแกร่ง

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่หลักที่เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อกำไรระยะสั้นของ Nucor โดยตรง

• ▲

  ราคาเหล็กพุ่งสูงกว่า $1,100 ต่อตัน ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (hot-rolled coil) ปรับขึ้นเหนือ $1,100 ต่อตัน ได้แรงหนุนจากอุปทานตึงตัว การนำเข้าที่ลดลงเพราะภาษี และอุปสงค์ที่มั่นคง ในฐานะผู้ผลิตหลัก Nucor จึงมีรายได้ต่อตันที่ขายได้มากขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้และอัตรากำไร

  ราคาเหล็กที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรและราคาหุ้นของ Nucor ดีขึ้น

• ▲

  อุปสงค์แข็งแกร่งจากก่อสร้าง โครงสร้างพื้นฐาน และศูนย์ข้อมูล AI Nucor ได้ประโยชน์จากอุปสงค์ที่ดีในงานก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย โครงสร้างพื้นฐาน การทหาร และพลังงาน ศูนย์ข้อมูล AI เป็นแหล่งความต้องการเหล็กใหม่ โดยมีโครงการก่อสร้างทั่วโลก 831 โครงการ ซึ่งช่วยหนุนปริมาณขายและราคา

  ความแข็งแกร่งของอุปสงค์เป็นปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้และกำไรของ Nucor

• ◆

  นักวิเคราะห์เตือนราคาเหล็กอาจใกล้จุดสูงสุด Morgan Stanley คงอันดับ Nucor ที่ Equal-weight โดยระบุว่าราคาเหล็กที่ปรับขึ้นใกล้อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว และราคาอาจลดลงในปี 2027–2028 เมื่ออุปทานใหม่และการนำเข้าเพิ่มขึ้น นี่เป็นคำเตือนว่ากำไรในอนาคตอาจจำกัด แม้กำไรปัจจุบันจะยังแข็งแกร่ง

  มุมมองนี้ช่วยสร้างความสมดุล โดยชี้ถึงความเสี่ยงที่อาจจำกัด upside ของหุ้น Nucor

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →