Googleの130億ユーロのフィンランドAIデータセンターが、Fortumとの22年間の原子力電力契約を支える
Googleの130億ユーロのフィンランドデータセンター投資 Googleはフィンランドに新しいAIデータセンターを建設するため130億ユーロを投資し、膨大な新規電力需要を生み出す。Fortumは、Loviisa原子力発電所の出力の最大50%をGoogleに供給する22年間の電力購入契約を締結したため、恩恵を受ける。これにより長期的な収益が確保される。
これはFortumの需要見通しと長期的な収益の可視性を左右する中核的な新規イベントである。
FortumとGoogleの原子力電力購入契約 Fortumは、2030年から2049年までLoviisa原子力発電所の出力の最大半分をGoogleに販売する、前例のない22年間の契約を締結した。これにより安定した予測可能な収益が確保され、発電所の寿命を2050年まで延ばすための10億ユーロの投資を支え、投資家の不確実性を軽減する。
これはFortumの原子力延命を可能にする新たな収益源と投資の裏付けを直接説明している。
Fortumの強固な財務体質とコスト削減 Fortumは2026年までに年間固定費を1億ユーロ削減し、低い負債（レバレッジ1.0倍）と強力な流動性を有している。Googleとの契約は長期的な収益の可視性を高め、株価の1ヶ月リターン19.3%を支え、プレミアム評価を裏付けている。
これはGoogle契約のポジティブな影響を増幅させる財務の健全性と業務改善を示している。
評価をめぐる議論と規制リスク Fortumの株価は23.73ユーロで取引されており、ある見方では16.5%割高とされるが、キャッシュフローモデルでは適正価値は45.92ユーロと示唆されている。増税や規制コストの上昇、あるいは水力・原子力発電量の失望が、Google契約にもかかわらず株価を圧迫する可能性がある。
これは必要なバランスを提供する。株価は完璧を織り込んでいる可能性があり、リスクが上値を制限するかもしれない。