TSMCのAI主導の成長と米国拡大はマージンと支出の圧力に直面
AI需要が記録的な売上と強い見通しを後押し TSMCの5月売上高は前年同月比30.1%増加し、同社は第2四半期の売上高を390億～402億ドル、粗利益率を65.5%～67.5%と予想した。これはAIブームが実際の売上と利益を押し上げていることを示しており、株価上昇を支える要因となる。
この点は強い財務実績と需要を直接示しており、株価が上昇すべき主な理由である。
ASMLが予測を引き上げ、TSMCの能力拡大を裏付け 半導体製造装置の主要サプライヤーであるASMLは、AI主導の需要とTSMCの6月売上高68%増を理由に、2026年の売上高予測を430億～450億ユーロに引き上げた。これはTSMCが強い受注に応えるために能力を拡大していることを裏付けており、将来の成長にとって前向きな兆候である。
TSMCの事業が好調で、需要に応えるために投資しているという独立した証拠を提供している。
TSMCが米国工場にさらに1000億ドルをコミット TSMCは米国の工場にさらに1000億ドルを投資し、アリゾナ州の総投資額は2650億ドルに達する。これは長期的なAI需要への自信を示す一方で、支出増加と海外事業によるマージン圧力の可能性も意味し、短期的な利益を圧迫する恐れがある。
将来の成長と現在の収益性の両方に影響を与える大規模な資本コミットメントであり、重要な要因である。
資本支出増加とマージン希薄化が投資家を不安にさせる TSMCは第2四半期の予想を上回ったものの、資本支出の増加を予想し、2nmの立ち上げによる2～3%のマージン希薄化と海外工場による2～4%の希薄化を指摘した。これによりTSMC株は市場前取引で4.4%下落し、投資家は収益性を懸念している。
即時の否定的な株価反応を説明し、ポジティブな需要ストーリーに対する現実的な対抗要因を浮き彫りにしている。