Air China vs Thai Airways International：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Air China Ltd Class A (601111.CG)

Q3 20267月14日 – 2026年7月20日

▲2▼2

中国国際航空、燃料費で赤字転落も55機発注

燃料費高騰で上期赤字 中国国際航空は2026年上期に21億～26億元の純損失を見込んでいる。原因は中東紛争に伴うジェット燃料価格の高止まりで、便数と収入が増えても利益率が圧迫された。この損失は利益に直接打撃を与え、株価の重しとなる。
この損失は期間における最大の新しい財務事実であり、低収益性を直接説明する。
国内需要の低迷と株価の出遅れ 中国国際航空の株価は2026年に42%超下落し、キャセイパシフィック航空に大きく見劣りしている。モルガン・スタンレーは国内需要の軟調を受け中国航空各社の利益予想を12%引き下げ、HSBCは高い燃料費と限られた価格決定力を指摘した。厳しい事業環境が株価を圧迫し続けることを示す。
燃料問題以外にも株価が弱い理由となる需要と競争環境を示している。
エアバス機55機を124.4億ドルで発注 中国国際航空と子会社の深圳航空は、エアバス機55機（A350-900型15機、A320neo型40機）を約124.4億ドルで購入し、2029年から2032年に引き渡される。この取引は輸送能力を拡大し、機材を近代化し、長期的に運航コストと排出量の削減を目指す。
長期的な成長と機材効率化を示す大規模な新規資本コミットメントであり、将来の利益にとってプラス。
エアバス発注は中国の178億ドル取引の一部 エアバスは中国国際航空、深圳航空、海南航空から95機、178億ドルの受注を獲得した。この受注は中国におけるボーイングに対するエアバスの優位を強め、中国国際航空の長期的な路線拡大と低排出目標を支えるもので、将来の成長にとってプラス材料だ。
受注の規模と戦略的重要性を裏付け、長期的な輸送能力拡大の前向きな話を補強する。

2026年7月7月14日 – 2026年7月20日

▲2▼2

中国国際航空、燃料費で赤字転落も55機発注

燃料費高騰で上期赤字 中国国際航空は2026年上期に21億～26億元の純損失を見込んでいる。原因は中東紛争に伴うジェット燃料価格の高止まりで、便数と収入が増えても利益率が圧迫された。この損失は利益に直接打撃を与え、株価の重しとなる。
この損失は期間における最大の新しい財務事実であり、低収益性を直接説明する。
国内需要の低迷と株価の出遅れ 中国国際航空の株価は2026年に42%超下落し、キャセイパシフィック航空に大きく見劣りしている。モルガン・スタンレーは国内需要の軟調を受け中国航空各社の利益予想を12%引き下げ、HSBCは高い燃料費と限られた価格決定力を指摘した。厳しい事業環境が株価を圧迫し続けることを示す。
燃料問題以外にも株価が弱い理由となる需要と競争環境を示している。
エアバス機55機を124.4億ドルで発注 中国国際航空と子会社の深圳航空は、エアバス機55機（A350-900型15機、A320neo型40機）を約124.4億ドルで購入し、2029年から2032年に引き渡される。この取引は輸送能力を拡大し、機材を近代化し、長期的に運航コストと排出量の削減を目指す。
長期的な成長と機材効率化を示す大規模な新規資本コミットメントであり、将来の利益にとってプラス。
エアバス発注は中国の178億ドル取引の一部 エアバスは中国国際航空、深圳航空、海南航空から95機、178億ドルの受注を獲得した。この受注は中国におけるボーイングに対するエアバスの優位を強め、中国国際航空の長期的な路線拡大と低排出目標を支えるもので、将来の成長にとってプラス材料だ。
受注の規模と戦略的重要性を裏付け、長期的な輸送能力拡大の前向きな話を補強する。

最新7月14日 – 2026年7月20日

▲2▼2

中国国際航空、燃料費で赤字転落も55機発注

燃料費高騰で上期赤字 中国国際航空は2026年上期に21億～26億元の純損失を見込んでいる。原因は中東紛争に伴うジェット燃料価格の高止まりで、便数と収入が増えても利益率が圧迫された。この損失は利益に直接打撃を与え、株価の重しとなる。
この損失は期間における最大の新しい財務事実であり、低収益性を直接説明する。
国内需要の低迷と株価の出遅れ 中国国際航空の株価は2026年に42%超下落し、キャセイパシフィック航空に大きく見劣りしている。モルガン・スタンレーは国内需要の軟調を受け中国航空各社の利益予想を12%引き下げ、HSBCは高い燃料費と限られた価格決定力を指摘した。厳しい事業環境が株価を圧迫し続けることを示す。
燃料問題以外にも株価が弱い理由となる需要と競争環境を示している。
エアバス機55機を124.4億ドルで発注 中国国際航空と子会社の深圳航空は、エアバス機55機（A350-900型15機、A320neo型40機）を約124.4億ドルで購入し、2029年から2032年に引き渡される。この取引は輸送能力を拡大し、機材を近代化し、長期的に運航コストと排出量の削減を目指す。
長期的な成長と機材効率化を示す大規模な新規資本コミットメントであり、将来の利益にとってプラス。
エアバス発注は中国の178億ドル取引の一部 エアバスは中国国際航空、深圳航空、海南航空から95機、178億ドルの受注を獲得した。この受注は中国におけるボーイングに対するエアバスの優位を強め、中国国際航空の長期的な路線拡大と低排出目標を支えるもので、将来の成長にとってプラス材料だ。
受注の規模と戦略的重要性を裏付け、長期的な輸送能力拡大の前向きな話を補強する。

Thai Airways International Public Company Limited (THAI.BK)

Q3 20267月21日 – 2026年10月2日

▲2▼2

タイ航空Q3はまちまち：利益は底打ちも、燃料・ロックアップ・洪水が重し

Q2利益の底打ちとコア利益が予想超え Q2は利益の底となり、運賃と貨物収入の増加によりコア利益は予想を上回った。最悪期は過ぎた可能性を示唆し、回復への期待を支えている。
収益性の転換点となる可能性を示す、株価の主要な要因である。
原油安とアナリストの格上げ 原油安とアナリストの格上げ（KKPS Buy、目標株価9.20バーツ）が支援材料となった。Jump+計画による機材拡張とFTSE Small Capへの採用もセンチメントを押し上げた。
これらの要因はコスト見通しと投資家心理を直接改善し、株価を動かす。
Q2利益の急落と株式ロックアップ期限切れ Q2利益はジェット燃料費の倍増と需要低迷により87%急落した。198億株のロックアップ期限切れが大量の売り圧力を生み、株価の重しとなった。
これらは四半期を通じて株価を圧迫した主要なネガティブ材料である。
バンコク洪水とCEO停職 バンコクの洪水により欠航、12,000トンの貨物滞留、30%の輸送力削減が発生した。CEOの停職は経営の不透明感を加え、投資家心理をさらに冷え込ませた。
運用の混乱と経営の不安定さは重大なネガティブ要因である。

2026年9月9月14日 – 2026年10月2日

▲2▼2

タイ国際航空：FTSE採用、洪水による混乱、CEO停職

FTSE Small Cap採用と冬ダイヤ拡大 タイ国際航空はFTSE Small Cap指数に採用され、冬ダイヤを週998便に拡大した。85%の客席稼働率を伴う好調な予約が、2000億バーツの収益目標を支えている。
この点は、この期間の投資家心理を押し上げた前向きな事業面・市場面の進展を浮き彫りにしている。
バンコクの洪水で欠航と貨物滞留が発生 バンコクの深刻な洪水により数十便が欠航し、5,600個以上の手荷物が滞留、輸送力が30%削減され、12,000トンの滞留を抱えて貨物業務が停止するなど、運航に支障が出た。
この点は、この期間に同社の業績に悪影響を与えた重大な運航障害を捉えている。
CEOが調査のため停職 取締役会はChai Eamsiri CEOを調査のため停職とし、経営の不透明感が生じ、戦略実行や投資家心理に影響を与える可能性がある。
この点は、この期間に生じたガバナンスと経営陣のリスクを扱っている。
割安なバリュエーションを背景に証券会社が段階的な買い集めを推奨 証券会社は、2027年予想PER 6.9倍という割安さ、目標株価7.56バーツ、燃料費低下、ハイシーズンの利益回復期待を挙げ、最近の混乱にもかかわらず段階的な買い集めを推奨している。
この点は、アナリストの楽観姿勢と、今後の株価回復を促し得る要因を示している。

最新9月29日 – 2026年10月2日

▼3▲1

洪水危機がタイ航空の運航に打撃、CEO停職；回復と割安評価に注目

洪水でフライト欠航と手荷物混乱 バンコクの洪水により地上スタッフが出勤できなくなり、タイ航空は数十便を欠航、5,600個以上の手荷物が滞留し、バンコクの輸送能力を約30%削減した。これはピークシーズンの収益に直接打撃を与え、補償費用を増やし、株価の重しとなっている。
これが今期のTHAI株の急落を説明する中核的な新規イベントである。
貨物業務停止、12,000トン滞留 タイ航空は洪水による人員不足を受け、10月1日から6日までスワンナプーム空港での往復貨物を停止し、約12,000トンの貨物が滞留した。政府は迅速な解決を圧力し、評判と財務の損害を増大させた。
貨物は重要な利益源であり、この停止はこれまで報告されていない新たな運航上の打撃である。
CEO停職、取締役会が調査開始 取締役会はChai Eamsiri CEOを停職とし、危機管理に関する事実調査が完了するまで代理最高経営責任者を任命した。経営の不確実性とガバナンス問題の可能性は短期的な重しだが、運航が迅速に正常化すれば利益への影響は限定的とブローカーは見ている。
これは不確実性を高め投資家心理に影響する重大な新規ガバナンス・イベントである。
回復進行中、ブローカーは割安評価と第4四半期の反発を予想 タイ航空は10月1日から3日までにほとんどの便を回復し、手荷物の滞留も解消した。ブローカーは7.56バーツのコンセンサス目標株価、2027年の割安なP/E 6.9倍、燃料費低下、ハイシーズンの利益回復を挙げ、段階的な買い集めを推奨している。
これは対抗材料を提供する：運航危機は和らぎ、アナリストは依然としてバリューと第4四半期の反発を見込んでいる。

9月14日 – 2026年9月24日

▲3

タイ国際航空：指数採用、冬ダイヤ、予約好調が燃料費圧力を相殺

FTSE Small Cap採用で指数連動の買いが入る タイ国際航空は2026年9月18日から21日付でFTSE Small Cap指数に採用された。指数に連動するファンドは同株を買う必要があり、安定した需要が生まれる。これは新たな買い手が入ることで株価を押し上げ得る一度限りのテクニカル要因だ。
THAI株の需要を直接増やす、新たで具体的な出来事である。
冬ダイヤで便数と路線が増え、収益見通しが向上 タイ国際航空は2026/2027年冬ダイヤを開始し、66路線で週998便を運航する。バンコク〜ダナン線の新設や欧州路線の増便も含む。便数増は収益増につながり、通年2000億バーツ目標を支える。
将来の収益と利益を直接支える、新たな運航拡大である。
予約好調と客席稼働率85%が需要の底堅さを示す KGI証券によると、3Q69の予約は前年同期比で増加し、欧州路線の回復と客席稼働率85%が寄与した。第4四半期は観光シーズンで成長が見込まれる。燃料費高騰にもかかわらず需要が持ちこたえていることを示し、利益を支える。
旅客需要が依然強いという新たなアナリスト証拠であり、利益の主要因である。
CEO公募は不確実性をもたらすが、新戦略の好機でもある タイ国際航空は、2027年1月に任期が終わるChai Eamsiri氏の後任CEOの公募を開始した。新指導者は800億バーツの社債債務と55機の発注計画に対処する必要がある。経営陣の不確実性は株価の重しになり得るが、有力な新CEOは業務執行を改善し得る。
投資家心理と今後の戦略に影響し得る、新たなガバナンス上の出来事である。

2026年8月8月12日 – 2026年9月11日

▲3▼1

タイ航空：燃料高騰が第2四半期を直撃、しかし格上げと回復期待で見通しは上向き

燃料高騰で第2四半期利益が87%急減 タイ航空の第2四半期利益は87%減の15億2800万バーツとなった。中東の情勢不安によりジェット燃料価格が2倍以上に上昇したためだ。乗客数の減少と搭乗率の低下も重しとなり、燃料と旅行需要が直接収益を圧迫する構図が浮き彫りになった。
今期最大のネガティブ材料であり、株価が圧力を受けた理由を説明している。
アナリスト：燃料高でもコア利益は予想超え アナリストによると、運賃と貨物収入の増加に支えられ、コア利益は予想を上回った。多くが買いまたは保有の評価を維持し、旅行需要のピークシーズン入りと燃料ヘッジ比率の40%への引き上げにより、第4四半期には明確な回復を見込んでいる。
市場が表面的な利益減少を超えて、基礎的な強さに注目したことを示している。
機材と路線の拡大で2028年の成長を目指す タイ航空はJump+計画を再確認し、2028年に14～15%の収益成長を目標に掲げ、機材を84機から128機へ拡大する。厦門（アモイ）とダナンへの新路線や欧州便の増便は、将来の需要への自信を示している。
投資テーマを支える具体的な長期成長パスを示している。
KKPSが買いに格上げ、目標株価9.20バーツ KKPSはタイ航空を買いに格上げし、目標株価を9.20バーツに引き上げた。運賃の上昇、格安航空会社や中東系航空会社からの市場シェア獲得、2028年までの利益増加を根拠としている。中東紛争による原油高が主要リスクとして残る。
大幅に高い目標株価を伴う新たなアナリストの格上げは、投資家心理を直接押し上げる。

8月12日 – 2026年9月11日

▲3▼1

タイ航空：燃料高騰が第2四半期を直撃、しかし格上げと回復期待で見通しは上向き

燃料高騰で第2四半期利益が87%急減 タイ航空の第2四半期利益は87%減の15億2800万バーツとなった。中東の情勢不安によりジェット燃料価格が2倍以上に上昇したためだ。乗客数の減少と搭乗率の低下も重しとなり、燃料と旅行需要が直接収益を圧迫する構図が浮き彫りになった。
今期最大のネガティブ材料であり、株価が圧力を受けた理由を説明している。
アナリスト：燃料高でもコア利益は予想超え アナリストによると、運賃と貨物収入の増加に支えられ、コア利益は予想を上回った。多くが買いまたは保有の評価を維持し、旅行需要のピークシーズン入りと燃料ヘッジ比率の40%への引き上げにより、第4四半期には明確な回復を見込んでいる。
市場が表面的な利益減少を超えて、基礎的な強さに注目したことを示している。
機材と路線の拡大で2028年の成長を目指す タイ航空はJump+計画を再確認し、2028年に14～15%の収益成長を目標に掲げ、機材を84機から128機へ拡大する。厦門（アモイ）とダナンへの新路線や欧州便の増便は、将来の需要への自信を示している。
投資テーマを支える具体的な長期成長パスを示している。
KKPSが買いに格上げ、目標株価9.20バーツ KKPSはタイ航空を買いに格上げし、目標株価を9.20バーツに引き上げた。運賃の上昇、格安航空会社や中東系航空会社からの市場シェア獲得、2028年までの利益増加を根拠としている。中東紛争による原油高が主要リスクとして残る。
大幅に高い目標株価を伴う新たなアナリストの格上げは、投資家心理を直接押し上げる。

2026年7月7月21日 – 2026年8月5日

▲2▼2

THAIのQ2利益は底打ち、200億株のロックアップ解除が株価を圧迫するも、原油安が回復の兆し

Q2利益は今年最低の見通し 証券会社は、THAIの2026年Q2利益が前年同期比88～91%減の8億5000万～22億7000万バーツに急落すると予想している。燃料費高騰と中東紛争が響いた。この弱い業績見通しが株価の重しとなっている。
株価を押し下げている弱い業績背景を直接説明している。
198億株のロックアップ解除が売り圧力を生む 8月4日、債務の株式化（DES）による198億株（総株数の70%）が売買可能となった。約2.5バーツで株式を取得した債権者は利益を出して売却できるため、大量の供給圧力が加わり株価を押し下げる。
株価を圧迫する主要な新規供給イベントである。
ウタパオMROの賃貸契約締結、長期的な収益源に THAIはウタパオで210ライの整備用地について50年間の賃貸契約を締結し、約130億バーツを投資する。運営は2030年に開始予定で、新たな長期的収益源と政府との提携が加わり、株価の長期的価値を支える。
長期的価値を高める新規資本プロジェクトであり、ポジティブな要因である。
原油安とQ3回復への期待 ホルムズ海峡合意への期待からブレント原油が80ドルを下回り、ジェット燃料費が低下した。証券会社はQ2を底と見てQ3の改善を予想し、一部はTHAIを買いに格上げしており、株価を支えている。
ロックアップ解除後に株価を押し上げる可能性のあるポジティブな要因を示している。

7月21日 – 2026年8月5日

▲2▼2

THAIのQ2利益は底打ち、200億株のロックアップ解除が株価を圧迫するも、原油安が回復の兆し

Q2利益は今年最低の見通し 証券会社は、THAIの2026年Q2利益が前年同期比88～91%減の8億5000万～22億7000万バーツに急落すると予想している。燃料費高騰と中東紛争が響いた。この弱い業績見通しが株価の重しとなっている。
株価を押し下げている弱い業績背景を直接説明している。
198億株のロックアップ解除が売り圧力を生む 8月4日、債務の株式化（DES）による198億株（総株数の70%）が売買可能となった。約2.5バーツで株式を取得した債権者は利益を出して売却できるため、大量の供給圧力が加わり株価を押し下げる。
株価を圧迫する主要な新規供給イベントである。
ウタパオMROの賃貸契約締結、長期的な収益源に THAIはウタパオで210ライの整備用地について50年間の賃貸契約を締結し、約130億バーツを投資する。運営は2030年に開始予定で、新たな長期的収益源と政府との提携が加わり、株価の長期的価値を支える。
長期的価値を高める新規資本プロジェクトであり、ポジティブな要因である。
原油安とQ3回復への期待 ホルムズ海峡合意への期待からブレント原油が80ドルを下回り、ジェット燃料費が低下した。証券会社はQ2を底と見てQ3の改善を予想し、一部はTHAIを買いに格上げしており、株価を支えている。
ロックアップ解除後に株価を押し上げる可能性のあるポジティブな要因を示している。