Celsius vs Coca-Cola Europacific Partners：値動きが違った理由

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  テキサス州司法長官の調査と証券詐欺疑惑 テキサス州司法長官は、Celsiusが高カフェイン飲料を子供向けにマーケティングしているかどうかを調査しており、法律事務所Pomerantzは証券詐欺の可能性を探っている。この規制リスクは罰金や訴訟につながる可能性があり、株価の重しとなっている。

  売上と評判を傷つける可能性のある新たな法的・規制的脅威。

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  第2四半期決算の未達と利益率の圧迫 Celsiusは第2四半期の売上高が8億1790万ドルで、前年同期比11%増だったが予想を6%下回り、調整後EBITDAは12%減少した。純利益は45%減少。同名ブランドはプロモーションと在庫問題により12%減少し、株価は12%以上下落した。

  中核となる財務結果が予想を下回り、投資家の信頼に直接打撃を与えた。

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  アクティビスト投資家がCEOの解任を要求 Rockstar Energyの創業者であるRuss Savage氏が4.7%の株式を取得し、John Fieldly CEOや他の幹部の解任を公に求めている。これにより経営陣と戦略に関する不確実性が増し、株価が圧迫されている。

  アクティビストのキャンペーンはガバナンスリスクと経営陣の交代の可能性を生み出す。

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  PepsiCoとプライベートエクイティからの買収関心 Celsiusは買収対象と見られており、11%の株式保有と販売契約を持つPepsiCoが最も可能性の高い買い手とされている。今年39%下落した株価は割安になっており、プライベートエクイティの関心が買収プレミアムの可能性を加えている。

  M&Aの憶測は株価の下値を支え、上昇余地を提供する可能性がある。

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  コカ・コーラの世界的な数量とガイダンスの強さがボトラーを押し上げ コカ・コーラは利益が予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げた。世界的なユニットケース数量は5%増、Coke Zeroは16%増だった。CCEPはコカ・コーラの飲料を瓶詰めして販売しているため、ブランドへの需要が強まればCCEPの数量と売上の増加につながる。

  コカ・コーラの需要の強さは、CCEPの見通しを支える主な外部要因である。

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  コカ・コーラがペプシコを上回り、ブランドの底堅さを示す コカ・コーラの数量は5%増加した一方、ペプシコは利益が予想を下回り、米国の消費者が弱いことを理由に挙げた。コカ・コーラの価格決定力と全セグメントでの成長は、コカ・コーラシステムがシェアを奪っていることを示唆しており、CCEPの売上にとって追い風となる。

  需要の強さが単なる追い風ではなくコカ・コーラ固有のものであることを示しており、CCEPにとって重要である。

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  CCEP自身の上期決算はEPSが10.6%増で予想を上回る CCEPは上期の比較可能EPSが恒常為替レートで10.6%増、売上高が4.4%増の107億ユーロ、欧州とアジア太平洋地域の数量が2.2%増だったと報告した。中間配当を0.82ユーロと宣言し、通期ガイダンスを再確認した。

  これはCCEP自身の決算であり、株価の最も直接的な要因である。

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  再確認されたガイダンスと10億ユーロの自社株買いが株価を支える CCEPは通期見通しを売上高3〜4%増、営業利益約7%増と維持し、10億ユーロの自社株買いを計画している。自社株買いは発行済み株式数を減らし、1株当たり利益を押し上げて株価を支える可能性がある。

  自社株買いと安定したガイダンスは、CCEPのバリュエーションを具体的に支える要因である。

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