Circle Internet Group vs Coinbase Global：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Circle Internet Group, Inc. (CRCL)

Q3 20267月11日 – 2026年10月1日

▲3▼1

Circleの第3四半期：銀行免許、Arcローンチ、Binance出資 vs. Open USD、格下げ

ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許 Circleはステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を取得した。これは規制面での大きな勝利であり、USDCの信頼性を高め、機関投資家の採用への道を開く。
これはCircleの競争力を強化する新たな規制上のポジティブなマイルストーンである。
Visa、Mastercard、BlackRockとArcブロックチェーンをローンチ CircleはVisa、Mastercard、BlackRockの支援を受けてArcブロックチェーンをローンチし、業界の強い支持を示すとともにUSDCの有用性を拡大している。
これは将来の成長と採用を促す可能性のある新製品のローンチである。
Binanceの1億ドル出資とVisaのUSDC支払い BinanceはCircleに1億ドルを出資し、VisaはUSDCでの支払いを開始した。パートナーシップの深化により、USDCの利用と需要が高まる可能性がある。
これらはCircleのエコシステムを裏付ける新たな戦略的投資と統合である。
Open USDの競合とアナリストの格下げがCRCLを圧迫 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムがUSDCの支配的地位を脅かす一方、MizuhoとMorgan StanleyはCRCLを格下げし、Morgan Stanleyは目標株価を64%引き下げて38ドルとした。
これは新たな競争上の脅威と、株価を圧迫したネガティブなアナリスト心理である。

2026年9月8月29日 – 2026年10月1日

▲2▼2

CircleはUSDCのリーチを拡大するが、規制と競争の逆風に直面

Arcブロックチェーンの立ち上げと戦略的提携 CircleはVisaとBlackRockをパートナーとしてArcブロックチェーンを立ち上げ、Binanceは1億ドルの出資と流通契約を結んだ。これらの動きはUSDCの採用を拡大し、Circleを決済インフラに位置づける。
これはUSDCの利用と収益を押し上げる可能性のある主要な新展開である。
Tazapayの買収とChelseaのスポンサーシップ CircleはTazapayを買収し、Chelseaをスポンサーしたことで、リーチとブランドを拡大した。これらの取り組みはUSDCの採用と現実世界での利用を増やすことを目指している。
これらはUSDCの採用とブランド認知を高める可能性のある新しい取り組みである。
規制上の後退：CLARITY法の阻止とGENIUS法の利回り禁止 上院はCLARITY法を阻止し、GENIUS法はステーブルコインの利回りを禁止し、競争上のツールを奪った。これは不確実性を生み、利回りでユーザーを引き付けるCircleの能力を制限する。
これらの規制変更はCircleのビジネスモデルと競争力に直接影響する。
競争の脅威と財務上の損失 大手銀行、Open USD、AllUnityが競合ステーブルコインを立ち上げ、市場シェアを脅かしている。CircleはまたNobleのCosmosハブから撤退し、CFOと共同創業者を失い、27億5000万ドルの収益にもかかわらず2025年度に7000万ドルの損失を計上した。
これらの要因は、Circleの株価を圧迫する可能性のある競争激化と業務上の課題を示している。

最新9月8日 – 2026年10月1日

▼3▲1

CircleがTazapayを買収、Nobleから撤退、CFOが退任。新たなステーブルコイン競合が登場

Circle、Tazapayを約4億ドルの株式で買収へ Circleは、年間取引量250億ドル以上、ステーブルコイン利用率60%のクロスボーダー決済企業であるシンガポールのTazapayを、Circle株約4億ドルで買収することに合意した。これによりUSDCが実際のビジネス決済にさらに深く浸透し、需要を支えるが、株式での支払いは既存株主の持分を希薄化させる。
USDCの決済網を広げる主要な新規買収であり、この期間の中核的な要因。
Circle、NobleからUSDCを引き上げ、Cosmosハブを遮断 Circleは、CosmosエコシステムにおけるUSDCの主要ハブであるNobleブロックチェーン上でUSDCとその転送ツールを廃止し、2027年1月までに完全停止する。これにより流通チャネルが一つ失われ、そのエコシステムでのUSDC利用が縮小する可能性があり、需要にとっては軽度の重しとなる。
一つのエコシステムにおけるUSDCのリーチを減らす、具体的な新たなネガティブ材料。
CFOと共同創業者が同日にCircleを離れる CircleのCFO、Jeremy Fox-Geen氏が5年務めた後に退任し、共同創業者で取締役のSean Neville氏も同日に取締役会を辞任した。株価は約4%下落した。経営陣の交代は、Circleが買収を消化する中で不確実性を高めるが、CFOは12月まで留任する。
実行リスクと移行リスクを高める、市場を動かす新たなガバナンス上の出来事。
新たなステーブルコイン競合Open USDとUSDAUが登場 Open USDは、Coinbase、Visa、Mastercard、Stripe、Shopifyが支援する手数料無料のステーブルコインを立ち上げ、準備金収入をパートナーと分配する。ドイツのAllUnityもMiCA準拠のドルコインを立ち上げた。いずれもUSDCにとって競争を激化させ、Circleの市場シェアと準備金収入を圧迫する可能性がある。
USDCと直接競合する新規参入であり、この期間の新たな競争脅威。

9月6日 – 2026年9月24日

▲2▼1

Binanceの1億ドル出資とArcのVisa支援によるローンチがCircleの成長ストーリーを後押し

Binanceが1億ドルを出資し、5年間のUSDC流通契約を締結 BinanceはCircle株を5%の割引で1億ドル分購入し、自社プラットフォームでUSDCを促進する5年間の契約を結んだ。CircleはBinanceのウォレットに保有されるUSDCに基づく月額手数料をBinanceに支払う。これによりUSDCの流通が急成長市場に拡大し、Circleの中核製品への需要を支える。
これは期間最大の新たなポジティブ材料であり、USDCの流通と投資家の信頼を直接拡大する。
VisaがArcの創設バリデータとして参加、ステーブルコイン決済が200億ドルのランレートに到達 VisaはCircleのArcブロックチェーンの創設バリデータとなり、ステーブルコインのトラフィックをルーティングする立場からネットワークの安全性確保を支援する立場へと移行した。Visaのステーブルコイン決済量は年換算200億ドルのランレートに達し、前年比15倍となり、USDCとCircleの決済ツールに対する実際の支払い需要を示している。
大手決済パートナーがCircleのインフラへのコミットメントを深めていることを示す新たな成長シグナルである。
GENIUS法がステーブルコインの利回り支払いを禁止、Circleの2025年度損失がコスト圧力を浮き彫りに GENIUS法は現在、ステーブルコイン発行体が保有者に利息を支払うことを禁止しており、Circleの準備金収入モデルを固定する一方で競争手段を奪っている。Circleの2025年度決算は、売上高27.5億ドルにもかかわらず純損失7,000万ドルを計上し、流通コストが16.6億ドルに達した。その大半はCoinbaseやBinanceなどのパートナーに支払われた。
これはCircleの事業における構造的制約とコスト負担を明らかにする新たな規制・財務開示である。

9月15日 – 2026年9月17日

▲2▼1

上院が暗号資産法案を否決、しかしCircleのArcブロックチェーンは始動

上院が暗号資産市場構造法案を阻止 上院はCLARITY Actの審議入りに49対50で反対し、ステーブルコインの規則は未整備のままとなった。明確な規則があればUSDCの採用が進み規制リスクが減っていたため、Circleは約11%下落した。この法案はステーブルコインの報酬も制限する内容だったため、否決は両刃の剣だ。
これが今期最大の新規イベントであり、CRCLの急落を直接説明する。
Circleが主要パートナーとArcブロックチェーンを始動 CircleのArcネットワークは9月16日に始動し、BlackRock、Visa、Mastercard、DTCCなどがバリデータとして参加した。Arcは手数料にUSDCを使用し、1秒未満での決済を目指す。これによりCircleはステーブルコイン発行から決済インフラへと踏み出し、株価を支える新たな成長経路となる。
Arcのメインネット始動は、Circleに新たな収益をもたらす可能性のある主要な新製品のマイルストーンだ。
SECがトークン化株式に限定的な道を開く SECは、承認された取引所が投資家保護付きでトークン化された米国株を取引できるよう、一時的な救済措置を認めた。このニュースでCircleは上昇した。より多くのトークン化資産がオンチェーンで取引されれば、USDCとCircleの決済ツールの利用が増え、時間とともに需要を支える可能性がある。
この新たな規制上の動きは、Circleのトークン化とUSDC戦略にとってプラスだ。

8月29日 – 2026年9月4日

▲3▼1

Circleの規制推進とArcローンチが、新たな銀行系ステーブルコインの脅威を上回る

Circleのワシントンでのステーブルコイン規則推進が株価を押し上げ Circleの社長は議会に対し、新たな連邦ステーブルコインフレームワークであるGENIUS Actを完全に実施するよう求め、そうでなければ米国が金融的影響力を失う可能性があると警告した。より明確な規則はUSDCの採用を助け、規制リスクを減らすため、この証言を受けて株価は14%急騰した。
これが今期の動きの主な新たな原動力であり、競争のニュースにもかかわらずCRCLが上昇した理由を説明している。
21の大手銀行が独自のステーブルコイン立ち上げに結集 Bank of America、Citi、Goldman Sachs、UBSなどが、2027年初頭までにドル建てステーブルコインを発行する会社を設立し、次にユーロコインを予定している。発行体が増えればUSDCの競争が激化し、Circleの市場シェアと準備金収入に圧力がかかる可能性がある。
これはCircleの成長ストーリーに対する最大の新たな対抗要因であり、中核事業にとって真のリスクである。
Arcメインネットが100以上のパートナーと実決済の成長で接近 CircleのブロックチェーンArcは9月16日にVisaを含む100以上のパートナーとともにローンチし、そのPayments Networkは年間決済額がゼロから約230億ドルに成長し、175の銀行が参加している。これはCircleをステーブルコイン発行以外に拡大するが、コストは上昇しており実行リスクは残る。
ArcはCircleの収益構成を広げ、株価を支える可能性のある新たな成長エンジンである。
チェルシーFCのユニフォーム契約でUSDCが世界中のファンの前に Circleは2026/27シーズンからチェルシーのメインユニフォームスポンサーとなり、男子、女子、アカデミーのシャツにUSDCのロゴが入る。これは暗号資産ユーザー以外にもブランド認知を広げ、より多くの人々がUSDCを使うきっかけとなり、需要を支える可能性がある。
USDCの認知と採用を広げる新たなマーケティング提携であり、Circleにとって新たなポジティブ材料である。

2026年8月8月3日 – 2026年8月27日

▲3▼1

Circleの8月：決算好調と銀行免許が格下げを上回る

第2四半期決算の好調と初の連邦銀行免許 Circleの第2四半期決算は予想を上回り、経営陣は業績見通しを引き上げた。また、ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を取得した。これは規制上の大きな節目であり、信頼性を高め、新たな事業機会を開く。
8月に株価を押し上げた重要なポジティブ材料だった。
主要パートナーとArcブロックチェーンのメインネット始動 Circleは、Arcブロックチェーンのメインネットを9月16日に始動すると発表した。Visa、Mastercard、BlackRockがバリデータを務める。これはUSDCの利用拡大とCircleのエコシステム強化につながる可能性がある。
成長と提携を示す新製品の発表。
VisaがUSDC支払いを展開、採用拡大 Visaは180億のエンドポイントでUSDC支払いを展開しており、CircleはX、Mastercard、JCB、そして日本での提携を通じて採用を拡大している。これらの動きはUSDCの実世界での利用を増やす。
主要な決済ネットワークとの統合と採用拡大を示している。
Morgan Stanleyの格下げと競争激化 Morgan StanleyはCircleをUnderweightに格下げし、目標株価を64%引き下げて38ドルとした。USDC採用の減速、準備金収入の弱さ、高いバリュエーションを理由に挙げている。Revolutのような銀行やフィンテック企業が独自のステーブルコインを発行することで、競争圧力が高まっている。
株価を圧迫し、リスクを浮き彫りにした重要なネガティブ材料。

8月23日 – 2026年8月27日

▲3▼1

CircleのUSDC成長ストーリーに、銀行と競合ステーブルコインの競争激化が影を落とす

銀行とフィンテックがステーブルコインに参入 かつてステーブルコインに反対していた銀行が、今では独自の発行を検討しており、Revolutはユーロコインを立ち上げた。発行体が増えればUSDCの競争が激しくなり、Circleの市場シェアや手数料、準備金収入に圧力がかかる可能性がある。銀行のニュースを受けてCRCLは4%下落した。
これが今期のCircleの核心事業に対する主な新たな脅威であり、売り圧力の直接的な説明になる。
BernsteinがCircleを支持、目標株価140ドル BernsteinはOutperformと目標株価140ドルを再表明した。これは現在の株価より約75%高い水準で、Clarity Actが可決されるかどうかに関わらず、暗号資産の勢いとステーブルコイン決済の普及が成長を牽引すると述べている。強気のアナリスト評価は買い手を呼び込み、株価を支える可能性がある。
新しく具体的なアナリストの支持は、最近の株価反発を支える新たな力である。
Cathie Woodが買い続け、Circleを擁護 ARKのCathie Woodは、VisaとMastercardで強気になったウォール街のアナリストはCircleを理解できないと述べ、彼女のファンドはCRCLを約3億2900万ドル保有しており、これは最大の暗号資産への賭けである。著名投資家が下落した株を公に買うことは、センチメントを安定させ、注目を集める可能性がある。
著名な保有者による公の擁護は新しく、投資家が売りをどう見るかに影響を与える。
USDCが日本で拡大、米国債需要も増加 Coincheckはステーブルコイン取引の登録を行い、USDCを扱う計画で、日本でのCircleの流通が広がる。別途、Genius Actの下でのステーブルコイン成長は短期米国債の需要を増やす可能性があり、Circleの事業を政府の借入需要と結びつけ、長期的な見方を支える。
これらはUSDC需要を支える新たな採用と規制の追い風の展開である。

8月10日 – 2026年8月21日

▲4

CircleのUSDC採用が拡大、Arcのローンチ接近と暗号資産ルールの進展で

XがクリエイターにUSDCで支払う可能性 XはインフルエンサーやコンテンツクリエイターにUSDCで支払うため、Circleと協議中。実現すればCircleのステーブルコインに巨大な新用途と需要が生まれる。流通するUSDCが増えればCircleの準備金収入も増え、株価を支える。
USDCの利用とCircleの収益を直接増やす、重要な新流通チャネルの可能性。
MastercardとJCBがUSDC決済を拡大 Mastercardはステーブルコイン基盤BVNKを買収し週末決済を開始、JCBは日本でLawson店舗におけるUSDC決済の実証実験を始めた。こうした実世界の決済利用はUSDCの取引と需要を増やし、Circleの本業にプラス。
USDCの実世界での利用と需要を広げる具体的な決済統合。
Arcメインネットのローンチ接近、有力支援者も Circleは自社ブロックチェーンArcの詳細を公表。9月16日開始予定で、BlackRock、Visa、Mastercardなどがバリデータを務める。ArcはCircleを単なるステーブルコイン発行体からインフラ提供者にし、新たな収益を生み、Open USDなどの競合に対抗する助けとなる。
Circleの事業と成長ストーリーを一変させうる重要な新製品。
暗号資産ラリーとClarity Actへの期待がCRCLを押し上げ トランプ大統領が議会にClarity Actの可決を促し、財務省が債券買い戻しを倍増すると表明したことを受け、Bitcoinは78,000ドルを超えて急騰。規制が明確になればステーブルコインの採用が進み規制リスクが減るとの見方から、Circleは週間で約16%上昇した。
規制の明確化と暗号資産全体のラリーが、今期のCRCL株価を動かす主要因。

8月3日 – 2026年8月5日

▲3▼1

CircleのQ2とArcローンチがMorgan Stanleyの格下げを上回る

Morgan StanleyがCircleをUnderweightに格下げ、目標株価を64%引き下げ Morgan StanleyはCircleをUnderweightに格下げし、目標株価を$106から$38に大幅に引き下げた。これは同株に対する最も弱気な見方で、USDC採用の減速、準備金収入の弱さ、割高なバリュエーションを理由に挙げている。CRCLはこの日約6%下落した。これは株価を圧迫する新たなアナリスト警告である。
目標株価を大幅に引き下げた主要な新規格下げは、CRCLの株価と投資家心理に直接重くのしかかる。
Q2決算は予想超え、ガイダンス引き上げ、初の連邦銀行免許 CircleのQ2 EPSは$0.18で予想を上回ったが、売上高$701 millionはわずかに未達だった。通年のその他収益ガイダンスを$310–330 millionに引き上げ、マージンガイダンスも引き上げ、ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を確認した。投資家が成長見通しに注目したため、株価は約9%急騰した。
決算報告とガイダンス引き上げは今期最大の企業固有のカタリストであり、CRCLを押し上げた。
Arcブロックチェーンのメインネットが9月16日に予定、Visa、Mastercard、BlackRockがバリデータに CircleはVisa、Mastercard、BlackRock、DTCCなどを、9月16日に公開ローンチするArcブロックチェーンの創設バリデータとして指名した。BlackRockはトークン化マネーファンドをArcで展開する計画だ。これはCircleの技術を拡大し、USDC利用を促進する可能性があり、株価を支える。
ArcのローンチはCircleの長期的な成長ストーリーを後押しする具体的な新製品のマイルストーンであり、株価を押し上げた。
Visaが180億のエンドポイントでUSDC支払いを展開 Visaはステーブルコイン支払いをVisa Directプラットフォームに統合し、195カ国で180億以上のエンドポイントに到達、主にUSDCを使用している。この実世界のユースケースはUSDCの流通と需要を増やし、Circleの中核事業にプラスとなる。
主要な決済ネットワークがUSDCを大規模に採用することは、CRCLの株価を支える新たな需要ドライバーである。

2026年7月7月11日 – 2026年7月31日

▼3▲1

Circle、競合ステーブルコインの登場と格下げで打撃を受けるも、提携と信託認可が支えに

Open USDコンソーシアムが競合ステーブルコインを開始 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、手数料無料で準備金収入を共有する競合ステーブルコインを開始し、USDCのビジネスモデルを脅かしたことで、CRCLは約16%下落した。
これが7月にCRCLを押し下げた最大の要因であり、Circleの中核であるステーブルコインの収益構造を直接脅かすものだった。
Mizuhoの格下げとJPMorganの警告 MizuhoはCircleをUnderperformに格下げし目標株価を50ドルとし、JPMorganはHyperliquidに関連するリスクを指摘したことで、ネガティブなセンチメントが強まり株価が圧迫された。
大手銀行によるアナリストの格下げやリスク警告が、この期間の投資家心理を押し下げた。
規制の遅延とインサイダー売り 米規制当局がGENIUS Actの期限を守らなかったことで不透明感が生じ、さらにCircle社長が3,000万ドル超の株式を売却したことは、一部の投資家に自信の低下を示すシグナルと受け取られた可能性がある。
これらの出来事はネガティブなニュースの流れを強め、実行力やインサイダーのセンチメントに対する懸念を高めた。
提携、信託認可、特許 CircleはJCBやKakaoとの提携を締結し、ニューヨーク州の信託認可を取得し（株価は8.4%上昇）、IBMのブロックチェーン特許を1,000件以上取得し、Coinbaseとの契約は自動更新され、BlackRockはオンチェーン商品の加速を約束した。
これらのポジティブな展開はネガティブなニュースに対する相殺要因となり、Circleの長期的な成長見通しを支えた。

7月26日 – 2026年7月31日

▲3

Circleの規制面での勝利と特許獲得も、Open USDの脅威で相殺

Circleがニューヨーク信託免許を取得 Circleはニューヨーク州金融規制当局から限定目的信託免許を取得し、州銀行法の下でカストディと資産管理を提供できるようになった。これにより公式な監督の層がもう一つ加わり、USDCが大手機関投資家にとってより魅力的になり、長期的な需要を支える。このニュースで株価は8.4%上昇した。
Circleの信頼性と機関投資家への訴求力を直接高める、重要な新規規制承認である。
CircleがIBMのブロックチェーン特許ポートフォリオを買収 CircleはIBMから1,000件以上のブロックチェーン特許を取得し、米国最大の保有者となった。これにより技術的な堀が強化され、より良い製品の構築に役立つ可能性があるが、財務的な影響はすぐには出ない。トークン化金融をリードするというCircleの野心も示している。
Circleの技術的地位と長期的な競争優位性を高める新たな戦略的買収である。
Coinbaseとの提携が既存条件で自動更新 CoinbaseはCircleとの提携が同じ条件で自動更新されたことを確認し、USDCが同プラットフォーム上の主要なステーブルコインであり続けることを確実にした。これにより主要な流通チャネルに関する不確実性が取り除かれ、Coinbaseが他のステーブルコインに多角化する中でもCircleの収益安定性を支える。
重要な提携が継続するという新たな確認であり、株価に対する潜在的な重しを軽減する。

7月11日 – 2026年7月23日

▲2▼2

Circleは提携を拡大するが、Open USDと規制の遅れに直面

Circleが世界的な提携を拡大 Circleは日本のJCBおよび韓国のKakaoと契約を結び、ステーブルコイン決済とクロスボーダー送金を検討している。これらの提携はUSDCの利用と需要を増やし、Circleの長期的な成長と収益の可能性を支える可能性がある。
新たな提携はUSDCの採用と需要の拡大を示しており、Circleのビジネスの主要な推進要因である。
Clarity Actの進展がセンチメントを押し上げ ベッセント財務長官はClarity Actが「1ヤードライン」にあると述べ、暗号資産株が急騰し、Circleは7.9%上昇した。この法案は規制の明確化をもたらし、ステーブルコインの利用を拡大する可能性があり、CircleのUSDCに利益をもたらす。
規制の明確化はCircleの株価とビジネスモデルにとって主要な触媒である。
Open USDの競争とアナリストの格下げ みずほはCircleをUnderperformに格下げし、目標株価を50ドルとし、Open USDがCircleの準備金収入モデルに脅威を与えていると指摘した。JPモルガンもHyperliquidの取引による収益圧力を警告し、競争リスクを強調した。
競争上の脅威と格下げは、Circleの株価と将来の収益に直接圧力をかける。
規制の遅れとインサイダー売り 米国の規制当局はGENIUS Actの期限を逃し、ステーブルコインの規則は不明確なままである。また、Circleの社長はIPO以来3000万ドル以上を売却したが、ほとんどは事前に計画されたものであった。これらは不確実性とネガティブなセンチメントを加える。
規制の遅れとインサイダー売りは投資家の信頼を損ない、株価を圧迫する可能性がある。

7月11日 – 2026年7月15日

▲2▼2

Open USDコンソーシアムが発足、CircleのUSDC見通しに打撃

Open USDコンソーシアムが発足、USDCを脅かす Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseを含む140社以上が、準備金の収益をパートナーに還元し、発行・償還手数料を無料とするステーブルコイン「Open USD」を立ち上げた。CircleのUSDCはパートナーにとってより有利な条件のライバルに直面し、CRCLは約16%下落した。
これが今期、CRCLを押し下げた支配的な新たな力である。
MizuhoがCircleを格下げ、JPMorganがUSDCの脅威を指摘 MizuhoはOpen USDとの競争を理由にCircleをアンダーパフォームに格下げし、目標株価を$50とした。またJPMorganはHyperliquidの成長がUSDCの経済性を脅かすと警告した。アナリストの格下げと競合技術への警告が、コンソーシアムのニュースに加えて売り圧力を強めている。
新たなアナリストの動きは、競争上の脅威がCRCLに織り込まれつつあることを示している。
BlackRockがオンチェーン商品を加速、Circleを支援 BlackRockはファンド、ETF、米国債をブロックチェーン上に載せる動きを加速すると述べ、Circleのために約$60 billionの準備資産を運用している。オンチェーン上のトークン化資産が増えれば、USDCとCircleのサービスへの需要が高まる可能性があり、Open USDの脅威に対する実質的な対抗要因となる。
CRCLの長期的な需要ストーリーを支える主要な新たなポジティブ要因である。
インフレ鈍化が暗号資産全体を押し上げる 6月のCPIは前月比0.4%低下し、2020年以来最大の落ち込みとなった。これを受けてBitcoinは約$64,900まで上昇し、Ethereumは7%上昇した。金融緩和と暗号資産市場の追い風はCircleのセクター全体にプラスだが、FRB議長はインフレが克服されたわけではないと警告した。
今期のCRCLにとって追い風となるマクロ環境を説明している。

Q2 20266月17日 – 2026年7月10日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は新たなステーブルコイン競争で相殺される

規制の堀が広がる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、Tetherなどの競合が競争しにくくなり、Circleの立場が強化される。
この規制の動きは競合の参入障壁を高め、Circleに利益をもたらす。
OCCが国営信託銀行を承認 OCCがCircleの国営信託銀行を承認し、USDCの信頼性が高まり、株価は7%上昇した。
この承認はCircleの株価を直接押し上げ、機関投資家としての地位を高める。
Open USDコンソーシアムがUSDCを脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、ゼロコストのミンティングでUSDCの支配力を脅かし、CRCLは17%下落した。
この新たな競争脅威がCircleの株価を直接圧迫した。
JPMorganが利回り付きステーブルコインに反対ロビー活動 JPMorganは利回り付きステーブルコインの禁止を求めてロビー活動を行っており、Circleの準備金利息収入の大部分が失われる可能性がある。
この規制変更の可能性はCircleの収益モデルに重大なリスクをもたらす。

2026年6月6月17日 – 2026年7月10日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は新たなステーブルコイン競争で相殺される

規制の堀が広がる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、Tetherなどの競合が競争しにくくなり、Circleの立場が強化される。
この規制の動きは競合の参入障壁を高め、Circleに利益をもたらす。
OCCが国営信託銀行を承認 OCCがCircleの国営信託銀行を承認し、USDCの信頼性が高まり、株価は7%上昇した。
この承認はCircleの株価を直接押し上げ、機関投資家としての地位を高める。
Open USDコンソーシアムがUSDCを脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、ゼロコストのミンティングでUSDCの支配力を脅かし、CRCLは17%下落した。
この新たな競争脅威がCircleの株価を直接圧迫した。
JPMorganが利回り付きステーブルコインに反対ロビー活動 JPMorganは利回り付きステーブルコインの禁止を求めてロビー活動を行っており、Circleの準備金利息収入の大部分が失われる可能性がある。
この規制変更の可能性はCircleの収益モデルに重大なリスクをもたらす。

6月18日 – 2026年7月10日

▲2▼1

CircleがOCCの銀行認可を獲得、しかし利回り禁止の脅威とOpen USDの競合が重しに

OCCがCircle National Trust銀行を認可 CircleはOCCの認可を獲得し、国法信託銀行を開設できるようになった。これにより直接連邦の監督下に入り、規制された暗号資産のカストディが可能になる。これはUSDCのインフラと信頼性を強化するもので、株価はこのニュースで7%以上急騰した。
これは期間中最大の新たなポジティブ材料であり、Circleの規制上の立場と成長見通しを直接押し上げる。
JPMorganがステーブルコインの利回り禁止を推進 Jamie Dimon氏と銀行団体は、CLARITY Actで利回り付きステーブルコインをすべて禁止するよう働きかけている。可決されれば、Circleは準備金の利息からの収入の大半を失うことになり、中核事業モデルにとって深刻な脅威となる。
これはCircleの主要な収入源を直接消し去る可能性のある新たな規制リスクであり、株価見通しの主要な要因となる。
MiCAの期限がEURCの活動を押し上げ EUのMiCA規則により非準拠のユーロ建てステーブルコインが排除され、CircleのEURCはオンチェーン活動が過去最高に達した。これは規制された市場でCircleがシェアを伸ばしていることを示し、長期的な成長ストーリーを支える。
これはCircleの欧州における競争優位性を示す新たなポジティブな規制動向である。

6月17日 – 2026年7月1日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は、新たなステーブルコインコンソーシアムの脅威で相殺される

FRBのステーブルコイン規則がCircleの堀を広げる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、不透明な競合Tetherが米国で競争するのを難しくしている。規制されたドル裏付けのUSDCを持つCircleは市場シェアを拡大する可能性があり、申請中の銀行免許が成長を支えるかもしれない。アナリストは2028年までに収益がほぼ倍増すると予想している。
これはCircleの競争地位を直接高める主要な新規規制の触媒である。
Open USDコンソーシアムがUSDCの支配を脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseを含む140社以上が、無コストのミントと償還を特徴とするステーブルコインOpen USDを立ち上げる。パートナーは準備金収益を分配し、Circleのような発行体から利回りを移す。このニュースでCRCLは17%下落し、投資家は市場シェア喪失を懸念している。
これは最大の新たな競争脅威であり、株価の急落を直接引き起こした。
DTCCのトークン化証券パイロットにCircleが参加 DTCCは7月にBlackRock、Goldman Sachs、Circleと共に、トークン化された米国株、ETF、国債をブロックチェーン上に載せるパイロットを開始する。Circleの関与はUSDCとそのトークン化サービスへの需要を促し、長期的な成長ストーリーを強化する可能性がある。
この新たな提携は、Circleのサービスに対する機関投資家の採用と需要の高まりを示している。
VisaとMastercardが共同ステーブルコインプラットフォームを検討 Visa、Mastercard、Stripeが共同ステーブルコインプラットフォームの立ち上げに向けて協議中と報じられており、USDCと直接競合する可能性がある。彼らの巨大な決済ネットワークにより、かなりの市場シェアを獲得し、Circleへの競争圧力が増す可能性がある。
この新たな競争の展開は、Circleの市場地位に対するネガティブな感情を増幅させる。

Coinbase Global Inc (COIN)

Q3 20266月27日 – 2026年10月1日

▲2▼2

Coinbaseはライセンスと製品を拡大したが、損失と規制上の後退が重しに

英国ライセンスとCFTC清算承認 Coinbaseは英国ライセンスとCFTC清算承認を取得し、規制下での事業基盤を拡大するとともに、新たなデリバティブ商品の提供を可能にした。これらの成果は、スポット暗号資産取引を超えて成長する戦略を支えるものだ。
新たな規制承認は今四半期の重要なポジティブ材料である。
提携と製品の多様化 CoinbaseはCitiおよびOpen USDと提携し、トークン化株式、先物、AI決済、予測市場、Bitcoin担保ローンを立ち上げた。これらの動きは収益源の多様化と新規ユーザー獲得を狙ったものである。
新たな提携と製品投入は、今四半期のCoinbaseの成長ストーリーの中心である。
3四半期連続の四半期損失と減収 Coinbaseは3億5,950万ドルの損失と18.5%の減収を報告し、3四半期連続の四半期損失となった。第2四半期の決算未達がアナリストの格下げを招き、根強い財務課題が浮き彫りになった。
弱いファンダメンタルズが株価と投資家心理を直接押し下げた。
CLARITY法の否決と競争圧力 CLARITY法は49対50で否決され、9%の売りを引き起こし、ETFからの資金流出をもたらした。一方、E*TRADEは手数料を引き下げ、CitadelはCrypto.comを支援し、競争と規制の不確実性が強まった。
規制上の後退と競争激化は今四半期の主要なネガティブ要因である。

2026年9月8月29日 – 2026年10月1日

▼3▲1

Coinbaseは製品を拡大したが、CLARITY法の失敗と手数料圧力が重しに

製品の多様化と提携 Coinbaseはカナダの先物、トークン化された米国株、AIエージェント決済、予測市場、ステーブルコインインフラ、IPOアクセス、Bitcoin担保ローンに拡大し、CFTCの清算承認とCitiおよびOpen USDとの提携を獲得した。
Coinbaseが単純な暗号資産取引を超えて新たな収益源を開拓していることを示す。
CLARITY法が失敗し、売りが加速 CLARITY法は49対50で失敗し、期待されていた米国の暗号資産規制が消滅し、9%の下落、ETFからの資金流出、Bitcoinの76,000ドル割れを引き起こした。
これはCoinbaseの株価と広範な暗号資産市場に直接打撃を与えた主要なネガティブイベントだった。
ステーブルコイン利回りの脅威と予測市場の崩壊 ステーブルコイン利回り条項がUSDC報酬の13.5億ドルを脅かし、予測市場のオッズが崩壊し、規制と事業の不確実性が増した。
これらはCoinbaseの収益と成長見通しを損なう可能性のある具体的な新リスクである。
手数料引き下げとアナリストの慎重姿勢 Coinbaseは価格圧力の中で取引手数料を引き下げ、FRBは利上げし、Morgan Stanleyは中立を維持し、アナリストの見方は分かれ、収益性への懸念が浮き彫りになった。
手数料の圧縮とアナリストの見方の分岐は、Coinbaseの収益力への課題を反映している。

最新9月15日 – 2026年10月1日

▲3▼1

Coinbaseがクリアリング承認とCiti提携を獲得、手数料圧力が高まる

CFTCがCoinbase自身のデリバティブ・クリアリングハウスを承認 CoinbaseはCoinbase Clearing LLCについてCFTCの承認を獲得した。これにより、USDCで決済され24時間取引される完全担保型デリバティブについて、取引所、ブローカー、クリアリングハウスの機能を自社で運営できるようになる。外部企業への依存が減り、新たな規制商品の提供が迅速化するため、実質的な新収益源となる。
Coinbaseのデリバティブ事業と収益潜在力を拡大する、まったく新しい規制承認。
Citi提携がステーブルコイン決済に拡大 CitiはCoinbaseとの提携を深めた。CitiがCoinbaseのバーチャル口座を支え、企業が法定通貨を保有・送金しUSDCに変換できるようにする。またCitiの法人顧客はステーブルコイン決済を受け入れられ、ブロックチェーン側の処理をCoinbaseが担う。これはステーブルコイン決済に大手銀行の流通チャネルを加えるものだ。
Coinbaseのステーブルコイン決済のリーチと手数料収入を広げる新たな機関提携。
Open USDステーブルコインがCoinbaseを創設パートナーとして始動 Open USDがEthereum、Solana、Base、Tempoで始動し、Coinbaseは5社の創設パートナーの1社として、利用量に応じた準備金収益と株式を共有する。Coinbaseでのアクセスは10月1日に開始予定で、米国最大の取引所が新たなステーブルコイン流通ネットワークの内側に入ることになる。
流通収益を加え、Coinbaseのステーブルコインでの役割を深める可能性のある新たなステーブルコイン事業。
手数料引き下げとアナリストの見方の分裂が価格圧力を浮き彫りに Coinbaseは活発なトレーダー向けに取引手数料を引き下げ、アナリストの見方は分裂している。KBWは目標株価237ドルでOutperformを再開し、Mizuhoは155ドルでNeutralを維持し、小売のテイクレートが約150ベーシスポイントとRobinhoodの40〜50を大きく上回ると警告した。手数料が安くなれば1取引あたりの収益は減る。
主な相殺要因を示す。新商品が成長してもCoinbaseの取引収益を頭打ちにしかねない手数料圧力。

9月13日 – 2026年9月25日

▲3▼1

CLARITY法は廃案、それでもトークン化株式と新製品がCoinbaseを押し上げる

トークン化株式の出来高が10億ドルに到達、SECが米国での道を開く Coinbaseのトークン化米国株式は、Baseネットワーク上で約1か月で取引出来高が10億ドルを超え、SECの5年間の免除措置によりこれらの商品は米国で取引できるようになった。これは暗号資産取引以外の全く新しい手数料収入源であり、Coinbaseの収益見通しと株価を押し上げる。
今期最大の新たな成長ドライバーであり、具体的な出来高と規制上のゴーサインがある。
新製品：IPOアクセス、固定金利のBitcoinローン、量子耐性カストディ Coinbaseは米国の個人顧客向けにIPO株の割り当て（Ouraから開始）を提供し始め、Bitcoinを担保にした固定金利のUSDCローンを開始し、量子耐性のあるカストディを構築している。それぞれが新たな手数料収入源を加えるか、機関投資家向けの堀を深め、長期的な収益成長を支える。
これらはCoinbaseを取引手数料以外に多様化させる新しい製品投入である。
AIエージェント取引とXとの提携でリーチ拡大 Coinbaseは、先週の暗号資産取引活動の大半をAIエージェントが牽引したと述べ、Xの新しいCashtagプログラムによりユーザーはCoinbaseを通じて取引できるようになった。これらは新たな需要チャネルを開き、Coinbaseをより高マージンのサービスへと移行させるが、x402の支払い出来高のうち実際にエージェント主導のものがどれだけかを疑問視する調査もある。
新たな取引需要と流通の源を示すが、注意点も指摘されている。
CLARITY法が上院で否決、米国の規制不確実性が長引く 上院はCLARITY法を49対50で阻止し、暗号資産の市場構造法案は今年は廃案となった。明確な連邦規則がなくなったため、Coinbaseは約8〜10%下落し、その米国事業はより遅く不確実で覆りやすい当局の規則制定の下に置かれることになった。
今期の主な相殺要因であり、Coinbaseの米国規制見通しに直接打撃を与えている。

9月13日 – 2026年9月18日

▲2▼2

暗号資産法案は廃案、しかしSECがトークン化株式を解禁しビットコインは反発

CLARITY法が上院で否決 上院は9月15日、暗号資産の市場構造法案であるCLARITY法を49対50の票決で阻止した。Coinbaseは約9%下落した。同社が求めていた明確な連邦ルールが今年は消滅し、米国事業は不確実で遅い規則策定の下に置かれるためだ。
今期最大の新規イベントであり、COINの主要なカタリストを直接消し去るものだから。
ビットコインETFの流出とFRBの利上げ 法案が失敗した後、米国の現物ビットコインETFは1日で4億5000万ドルを失い、6月以来最大となった。ビットコインは7万6000ドルを下回った。FRBも25ベーシスポイントの利上げを行った。ETFの資金流入減少と暗号資産価格の下落はCoinbaseでの取引減少を意味し、手数料を削る。
失敗した法案による具体的な資金と価格への悪影響がCoinbaseの収益を直撃することを示しているから。
SECがトークン化された米国株の取引を許可 SECは、承認された米国の取引所が完全な取引所登録なしに米国株のブロックチェーン版を取引できる5年間の免除を認めた。Coinbaseは約11%急騰した。暗号資産以外の新たな手数料収入源であるトークン化株式取引を開始できるようになったためだ。
これが主要な新規のポジティブ・カタリストであり、Coinbaseにとって直接的な新事業だから。
SECとCFTCが単独で暗号資産ルールを策定 法案が失敗した後、SECのアトキンス委員長とCFTCのセリグ委員長は、新たな取引所登録区分や資金調達の枠組みを含め、両機関が自ら暗号資産ルールを策定すると述べた。より明確な監督が前進するとしてCoinbaseは上昇したが、機関の規則は法律よりも覆されやすい。
Coinbaseにとって法案失敗を部分的に相殺する規制上の代替手段を説明しているから。

9月7日 – 2026年9月11日

▲2▼1

CLARITY法の可決確率が急落、しかしCoinbaseはAI、ステーブルコイン、予測市場へ拡大

CLARITY法のステーブルコイン利回り条項の脅威 CLARITY法のステーブルコイン利回り条項は、CoinbaseのUSDC報酬の年間$1.35 billionに打撃を与える。可決の予測市場オッズは2月の82%から17%へ急落した。法案が失敗すれば、BernsteinはBitcoinが10～25%調整すると見ており、それはCoinbaseの取引手数料を削ることになる。
これはCoinbaseの主要な収益源に直接結びつく最大の新たな規制リスクである。
CoinbaseがAI決済と予測市場に進出 CoinbaseはAIモデルに独自の銀行口座とポートフォリオを与える「Coinbase for Agents」を構築しており、Kalshiのイベント契約を24時間365日稼働させるためにIONのXTPを採用した。これらの新製品は、依然として縮小している暗号資産取引以外の手数料収入の流れを開く。
新製品ラインは、Coinbaseが変動の大きい暗号資産取引から収益を多様化していることを示している。
ステーブルコインを1,000以上のコミュニティバンクへ拡大 CoinbaseはMoovと提携し、1,000以上のコミュニティバンクと信用組合にステーブルコインインフラを提供し、決済、清算、リアルタイムの資金調達を可能にする。これはCoinbaseのステーブルコインのリーチと手数料収入を拡大するもので、決済はすでに前年比700%増加している成長分野である。
これはCoinbaseのステーブルコインビジネス、主要な成長ドライバーの具体的な拡大を示している。
CEOはBitcoinが底を打ったと発言、Morgan Stanleyは中立 CEOのArmstrong氏はBitcoinが底を打ったと述べ、2030年に$400,000の目標を維持した。一方、Morgan StanleyはCoinbaseをEqual Weightでカバレッジを開始し、目標株価を$250とし、$50～$400という広い結果範囲を挙げた。暗号資産価格への楽観は助けになるが、中立評価と弱いQ2が株価を抑えている。
長期的な暗号資産への楽観と短期的な業績への慎重さの綱引きを捉えている。

8月29日 – 2026年9月4日

▲4

暗号資産ルールの重要採決が近づく中、Coinbaseが製品を拡大

Clarity Actの採決が9月15日に設定 CoinbaseのCEOによると、米国の暗号資産ルールを明確にするCLARITY Actが9月15日に上院で採決される。可決されれば法的な不確実性が減り、Coinbaseの取引と収益が増えて株価を押し上げる可能性がある。
これはCoinbaseにとって最大の規制面の潜在的な触媒であり、今期新たに浮上した。
Coinbaseがカナダで規制された暗号資産先物を開始 Coinbaseはカナダのトレーダーに23の暗号資産先物やその他の契約を提供し、デリバティブ事業を拡大している。これは新たな手数料収入を加え、国際的なリーチを広げ、米国の取引手数料が縮小する中で収益を支える。
Coinbaseが新市場と新製品へ継続的に拡大していることを示す、重要な成長要因。
Coinbaseが米国で株式パーペチュアルを提供するためSECに申請 Coinbaseは米国の投資家に米国株のパーペチュアル先物を提供したいとしてSECに申請した。承認されれば新たな製品ラインと手数料収入が生まれ、暗号資産取引以外への多様化に役立つ。
これはCoinbaseの対象市場を広げる可能性のある新製品の取り組み。
USDC提携が更新、ビットコインETFへの資金流入が急増 CoinbaseのCircleとのUSDC分配契約が同じ条件で自動更新され、ステーブルコインの重要な収益源を確保した。一方、ビットコインETFへの記録的な資金流入とビットコインの81,000ドル超への反発が取引活動を押し上げ、これがCoinbaseの手数料を支える。
これらの出来事はCoinbaseの収益を直接支え、暗号資産への強い需要を反映している。

2026年8月8月9日 – 2026年8月28日

▲2▼2

ビットコイン上昇の中、Coinbaseは海外展開とトークン化製品を拡大

海外展開と製品拡大 Coinbaseは英国のデリバティブ、アブダビのトークン化証券、Base上のトークン化米国株、ビットコイン担保の住宅ローンに進出し、単純な暗号資産取引を超えて提供範囲を広げた。
これが今期の主な新成長ストーリーであり、Coinbaseが新市場と新製品に進出していることを示している。
ビットコイン上昇と規制の進展 ビットコインが$75,000を超えて急騰し、Clarity Actが前進、さらにSECのトークン化とFASBのステーブルコイン提案により、株価と収益見通しが押し上げられた。
これらの外部要因が、今月のCoinbaseの株価と事業見通しを直接押し上げた。
第2四半期決算の未達と格下げ 第2四半期決算が大きく未達となり、Zacksの「Strong Sell」格下げと2026年予想の大幅引き下げを招き、短期的な利益悲観を示した。
これは株価と投資家心理を圧迫した新たなネガティブ材料である。
予測市場とステーブルコインの障害 米国の予測市場への取り組みは裁判所と市の調査で停滞し、ステーブルコイン報酬は制限の可能性に直面、Clarity Actもなお障害を抱え、不確実性が残る。
これらは将来の成長を制限しうる新たな規制・法的障害である。

8月18日 – 2026年8月28日

▲3▼1

Coinbase、トークン化株式と暗号資産担保ローンに進出するも、弱い第2四半期とアナリストの格下げが重しに

Baseでトークン化米国株を開始 CoinbaseはBaseブロックチェーン上でトークン化された米国株（Apple、Nvidia、Meta、Alphabet）の提供を開始し、Chainlinkが価格データを提供する。これは新たな手数料収入の流れを生み出し、Baseの有用性を高めることで、暗号資産取引以外の収益成長を支える。
収益を多様化し、Coinbaseの獲得可能市場を拡大する新製品の投入。
Better Mortgageとのビットコイン担保ローン CoinbaseとBetter Mortgageは全国でビットコイン担保ローンを開始し、借り手は暗号資産を売却せずに担保として利用できる。これはCoinbaseの商品群を拡大し、新規顧客を獲得する可能性があり、長期的な収益ポテンシャルを高める。
暗号資産を伝統的金融に統合する新製品で、Coinbaseのサービス需要を増やす可能性がある。
弱い第2四半期でZacksがStrong Sellに格下げ Coinbaseは第2四半期決算が大きく市場予想を下回り、アナリストが2026年予想を大幅に引き下げたことを受け、Zacks Rank 5（Strong Sell）に格下げされた。これは短期的な利益に対する深い悲観を反映しており、投資家が期待を引き下げることで株価に圧力がかかる可能性がある。
アナリストの格下げは投資家心理とCOINへの資金流入に直接影響する。
Clarity ActとSEC提案に対する規制楽観 Clarity Actが進展し、9月15日の上院採決が予定されており、SECは恒久的なデジタル資産ルールを提案した。規制が明確になれば法的リスクが減り、Coinbaseに新たなビジネスが開ける可能性があるが、法案には依然としてハードルが残る。
規制の進展はCoinbaseの事業環境と株価センチメントにとって主要なカタリストである。

8月16日 – 2026年8月21日

▲4

暗号資産のルール整備が進み、ビットコインが急騰してCoinbaseを押し上げ

トランプ大統領とCEOが9月の上院採決前にClarity Actを推進 トランプ大統領はホワイトハウスでCoinbase CEOのBrian Armstrong氏を含む暗号資産企業の幹部と会談し、暗号資産に関する明確な連邦ルールを定めるClarity Actの上院通過を促した。Armstrong氏は9月15日に可決されると予想している。ルールが明確になれば取引と収益が増え、COINを押し上げる可能性がある。
これが今期の主な新たな規制の触媒であり、Coinbaseの見通しを直接押し上げる。
財務省の買い戻しでビットコインが75,000ドルを突破 米財務省が債券買い戻しを倍増して流動性を追加すると発表したことを受け、ビットコインは今週約20%急騰し、75,000ドルを超えた。Coinbaseは今週約23%上昇した。暗号資産価格の上昇は通常、Coinbaseでの取引増加を意味し、手数料と収益を押し上げる。
これが今期のCOINにとって最大の新たな価格要因であり、急激な動きを説明する。
SECがトークン化株式の枠組みを準備 SECは米国株のブロックチェーン版の取引を可能にする枠組みを準備しており、イノベーション免除がまもなく期待されている。Coinbaseはすでにトークン化株式を実験している。これは暗号資産取引以外にCoinbaseの新たな製品ラインと手数料収入を開く可能性がある。
Coinbaseの事業と収益を拡大する可能性のある新たな規制の進展である。
FASBがステーブルコインを現金同等物として提案 会計基準設定主体のFASBは、企業が特定のステーブルコインを貸借対照表上の現金として計上できるようにすることを提案した。これにより企業がステーブルコインを保有・利用しやすくなり、時間の経過とともにCoinbaseのステーブルコイン関連サービスと手数料収入を押し上げるだろう。
機関投資家の採用とCoinbaseのステーブルコイン収益を支える新たなルール変更である。

8月9日 – 2026年8月13日

▲3▼1

米国の規制と訴訟が長引く中、Coinbaseは海外展開を拡大

英国でのデリバティブ開始でCoinbaseの商品ラインナップが拡大 Coinbaseは英国でプロ投資家向けにデリバティブ取引を開始した。暗号資産、株式、商品、通貨にわたる170以上の契約で、レバレッジは最大50倍。商品が増えれば、依然縮小している単純な暗号資産取引以外の手数料収入の道が広がるため、時間をかけて収益を支える。
弱い取引手数料を補う具体的な新収益源。
アブダビの承認でトークン化証券事業が始動 Coinbaseはアブダビで金融サービス許可を取得し、トークン化証券（ブロックチェーン上にラップされた株式）の取次と保管が可能になった。規制がより厳しい米国外で国際事業を構築でき、暗号資産取引収入が落ちる中で新たな手数料収入を加える。
収益を多様化する新たな規制市場と商品ライン。
米国の予測市場への取り組みは裁判所と市の調査で停滞 連邦裁判所は、スポーツイベント契約に関するミシガン州の規則を差し止めるCoinbaseの申し立てを拒否し、ニューヨーク市議会は予測市場のマーケティングに関する調査を開始、州はすでにCoinbaseを提訴している。これにより期待された新事業が遅れ、法的費用と不確実性が増す。
Coinbaseが賭ける成長分野への直接的な法的後退。
Clarity Actが前進するも、ステーブルコイン報酬には制限の可能性 上院はClarity Actを採決に近づけた。これは明確な連邦暗号資産規則を定め、Coinbaseに有利となる。しかし妥協案では、ステーブルコインを保有するだけで報酬を得ることを禁止する可能性があり、重要な収入源への打撃となりうる。Citiなどの銀行は法案を支持し、JPMorganのDimonは攻撃している。
Coinbaseに影響する主要な規制要因で、利点と落とし穴の両方がある。

2026年7月6月27日 – 2026年8月7日

▲2▼2

Coinbaseはライセンスと提携を拡大するも、第2四半期の損失と手数料競争が重しに

規制と提携の成果 Coinbaseは英国の投資サービスライセンスを取得し、Open USDステーブルコインコンソーシアムに参加し、アジアとAI決済で拡大し、CLARITY Actが上院の最終投票に近づく中、成長戦略を支えている。
これらの規制と提携の進展は、将来の収益と市場地位を押し上げる可能性のある新たなポジティブな動きである。
法的懸念の軽減 裁判官がトークン訴訟のほとんどの請求を棄却し、Coinbaseにのしかかっていた法的な雲が取り除かれ、投資家の不確実性が低下する可能性がある。
この法的勝利はリスクを低下させる新たな出来事であり、投資家心理を改善する可能性がある。
第2四半期の損失と収益減少 Coinbaseは3四半期連続の損失3億5,950万ドルと18.5%の収益減少を報告し、取引量の減少が続く中で株価は13%以上下落した。
これは株価に直接影響を与え、継続的な課題を反映する新たなネガティブな財務結果である。
競争と規制の圧力 JPMorganはステーブルコイン収益圧力を理由に目標株価を引き下げ、E*TRADEはCoinbaseの手数料を下回り、CitadelはCrypto.comに4億ドルを投資し、Baseのクリエイターコインへの転換と差し迫ったステーブルコイン利回り規制が不確実性を増した。
これらの新たな競争と規制の脅威は、Coinbaseの手数料と市場シェアに圧力をかけ、将来の利益を圧迫する可能性がある。

7月25日 – 2026年8月7日

▲2▼2

Coinbaseの第2四半期損失と低調な取引が規制への期待を覆い隠す

第2四半期の損失と売上高未達が株価を直撃 Coinbaseは3四半期連続の四半期損失を報告し、損失額は3億5,950万ドル、1株当たり1.36ドルと、予想されていた0.17ドルの損失をはるかに上回った。売上高は18.5%減の12億2,000万ドルで、予想を下回った。取引手数料は依然として売上高の半分以上を占めるが縮小が続き、株価は13%以上急落した。
これがこの期間で最大の新たな出来事であり、COINの株価急落を直接説明するものである。
CLARITY法が上院最終採決へ 暗号資産規制法案であるCLARITY法は、上院の期限が迫る中で最終段階に入っている。この法案は監督権限をSECからCFTCへ移し、ステーキング利回りを認めるもので、Coinbaseのステーブルコインとステーキング収入を押し上げる可能性がある。より明確なルールは取引と収入の増加をもたらすかもしれない。
これは新たな規制の動きであり、可決されればCoinbaseの事業を大幅に押し上げる可能性がある。
Coinbase、トークン訴訟で大半の請求を棄却 連邦判事は、Coinbaseが未登録証券を販売したと非難する集団訴訟で、大半の請求を棄却した。この判決は取引量の99.97%をカバーし、法的リスクを軽減する。在庫取引に関する請求、約1億7,800万ドル分のみが残る。これにより大きな懸念材料が取り除かれた。
この法的勝利は、株価を圧迫していた重大なリスク要因を取り除くものである。
CitadelのCrypto.comへの4億ドル投資が競争を激化 Citadel SecuritiesはCrypto.comに4億ドルを投資し、評価額は200億ドルとなり、機関投資家の強い信頼を示した。Crypto.comの株価売上高倍率は12倍でCoinbaseの8.5倍を上回り、投資家がより手強い競合と見ていることを示唆する。これはCoinbaseの市場シェアと評価に圧力をかける可能性がある。
この新たな競争脅威は、Coinbaseの市場地位と評価を侵食する可能性がある。

7月29日 – 2026年7月31日

▲2▼2

Coinbaseの第2四半期損失と弱い取引が規制の進展を覆い隠す

第2四半期決算ミスで急激な売り Coinbaseは3四半期連続の四半期損失を報告し、損失額は3億5950万ドル、1株当たり1.36ドルで、予想されていた0.17ドルの損失をはるかに上回った。売上高は18.5%減の12億2000万ドルで、予想を下回った。取引手数料は依然として売上高の半分以上を占めるが縮小し続けており、株価は13%以上急落した。
これがこの期間の最大の新規イベントであり、株価の急落を直接説明する。
CLARITY法が上院最終投票へ 暗号資産規制法案であるCLARITY法は、上院の期限が迫る中で最終段階にある。これは監督権をSECからCFTCに移し、ステーキング利回りを認めるもので、Coinbaseのステーブルコインとステーキング収入を押し上げる可能性がある。より明確なルールは、より多くの取引と収入をもたらすかもしれない。
これはCoinbaseのビジネスモデルに大きく利益をもたらす可能性のある新しい規制の進展である。
Coinbase、トークン訴訟でほとんどの請求を棄却 連邦判事は、Coinbaseが未登録証券を販売したと非難する集団訴訟で、ほとんどの請求を棄却した。この判決は取引量の99.97%をカバーし、法的リスクを軽減する。在庫取引に関する請求、約1億7800万ドルのみが残る。これにより主要な懸念が取り除かれた。
これはCoinbaseの不確実性と潜在的な負債を減らす新しい法的勝利である。
CitadelのCrypto.comへの4億ドル投資が競争を激化 Citadel SecuritiesはCrypto.comに4億ドルを投資し、評価額は200億ドルで、強い機関投資家の信頼を示した。Crypto.comの株価売上高倍率12倍はCoinbaseの8.5倍を上回り、投資家がより手強い競争相手と見ていることを示唆する。これはCoinbaseの市場シェアと評価に圧力をかける可能性がある。
この新たな競争脅威は、ライバルの強さを浮き彫りにすることでCoinbaseの株価を圧迫する可能性がある。

7月20日 – 2026年7月23日

▲2▼1

規制への期待でCoinbaseは上昇、しかし取引の弱さと競合が重しに

CLARITY Actがゴール目前、暗号資産株を押し上げ ベッセント財務長官はCLARITY Actが「1ヤードライン」にあると述べ、ホワイトハウスと上院の倫理に関する合意がハードルをクリアした。明確なルールが暗号資産取引と収益を増やすとの期待から、Coinbaseは11%急騰した。
これが今期最大の新たなポジティブ材料であり、COIN株を直接押し上げた。
取引高は再び減少見込み、収益の重しに 予測市場のKalshiは、Coinbaseの第2四半期取引高が1700億ドルを超える確率を25%とみており、コンセンサスを下回る。Coinbaseは7月30日に3四半期連続の減少を報告すると予想されており、取引手数料が依然として収益の半分以上を占めるため、これが主要な重しとなる。
これはCoinbaseの中核事業に対する具体的かつ短期的なマイナス要因を示している。
アナリストは予想を引き下げるも暗号資産の底入れを予想 William BlairはCoinbaseの収益と利益予想を大幅に引き下げ、2026年の取引高が44%減少すると予想したが、「アウトパフォーム」評価は維持し、2027年には取引高が32%回復するとみている。市場は底に近い可能性があるが、回復は保証されていない。
これは弱い現在の数字と回復への期待のせめぎ合いを捉えている。
Coinbaseはコスト削減の中でもアジアとAI決済を拡大 Coinbaseはシンガポールのスタッフを3分の1増やして200人にし、法人ユーザーがAIエージェントからUSDC決済を受け取れるようにした。これらの動きは、全社員の14%を削減する中でも、暗号資産取引以外に収益を広げるものである。
これらは将来の収益を支え、事業を多様化する可能性のある新たな成長施策である。

7月11日 – 2026年7月16日

▼2▲1

ウォール街の参入でCoinbaseのステーブルコイン優位性が縮小

JPMorgan、ステーブルコイン収益圧力で目標株価を引き下げ JPMorganはCoinbaseの目標株価を$283から$196に大幅に引き下げ、新たなHyperliquid契約によりCoinbaseがUSDC準備金収入の大部分を共有せざるを得なくなると警告した。ステーブルコイン利息は収益の大きな部分を占めるため、これは重要な利益源を脅かし、株価の重しとなっている。
主要アナリストの格下げと、ネガティブなセンチメントを引き起こしている収益リスクを直接説明している。
E*TRADE、最低手数料で現物暗号資産を開始 Morgan StanleyのE*TRADEは、現物Bitcoin、Ethereum、Solanaの取引を0.50%の手数料で本格的に開始し、Coinbaseの0.60%を下回った。これは直接的な競争脅威であり、トレーダーを引き離し、Coinbaseの取引収益と市場シェアに圧力をかける可能性がある。
資金力のある新規競合が、より低い価格でCoinbaseの中核事業に参入してきたことを示している。
Coinbase、Open USDステーブルコイン同盟に参加 CoinbaseはVisa、Google、BlackRockを含む140社以上とともに、新しいステーブルコインOpen USDを支持するために参加した。これにより、Circleとの契約満了が近づく中で、ステーブルコイン収益をUSDCから分散させ、重要な収入源を安定させて株価を支える可能性がある。
JPMorganが指摘したUSDC収益分配リスクを相殺する戦略的動きを強調している。
Baseブロックチェーン、クリエイターコイン失敗後に方針転換 CoinbaseのBaseブロックチェーンは、失敗したソーシャルおよびクリエイターコイン戦略を放棄し、取引、決済、AIへと軸足を移している。これはコストのかかる失敗を認めるものだが、中核金融への再集中は将来の成長を促す可能性があり、株価への純影響は不透明である。
Coinbaseの長期的な成長軌道に影響を与えうる重要な戦略的リセットを捉えている。

6月27日 – 2026年7月9日

▲2▼2

Coinbaseが英国ライセンスを取得しステーブルコイン連合に参加、暗号資産下落と規制リスクが重し

Coinbaseが英国の投資サービスライセンスを取得 Coinbaseは英国の投資サービスライセンスを取得し、機関投資家や上級トレーダーにデリバティブと株式取引を提供できるようになった。これは暗号資産以外の収益を拡大し、暗号資産の枠を超えて成長できることを示すもので、株価を押し上げる可能性がある。
Coinbaseの製品範囲と収益潜在力を直接拡大する新たな規制承認。
Coinbaseが140社のOpen USDステーブルコイン連合に参加 CoinbaseはGoogle、BlackRock、Visa、Mastercardと提携し、新しいステーブルコインOpen USDを立ち上げた。これはステーブルコイン事業を深め、より多くのユーザーと収益をもたらす可能性があり、株価を押し上げる。
Coinbaseのステーブルコインエコシステムと競争力を拡大する主要な提携。
ビットコインが58,000ドルを下回り、Coinbaseも下落 ビットコインは2024年10月以来の安値となる58,000ドルを下回った。インフレ統計の強さと規制への懸念が暗号資産を直撃した。Coinbaseの収益は暗号資産価格と取引活動に密接に結びついているため、株価の重しとなる。
Coinbaseの事業の核心的ドライバーである暗号資産価格と取引量が圧迫されている。
JPMorganがステーブルコイン利回り規制に反対、Coinbaseの収益を脅かす JPMorganのCEOはCLARITY法でステーブルコインの利息報酬を禁止するよう働きかけている。Coinbaseはステーブルコイン収益の多くをUSDC準備金の利息から得ているため、禁止されれば主要な収入源が失われ、株価に打撃となる。
Coinbaseの収益の重要かつ成長中の部分に対する直接的な規制の脅威。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Coinbaseは暗号資産以外へ拡大するが、Bitcoin急落で株価は2年ぶり安値に

Coinbase、米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを導入した。これは収益源を多様化し、より幅広いユーザー層を獲得するための「暗号資産以外へ」戦略の一環だ。
これは将来の成長を促す可能性のある新製品の発売であり、Coinbaseの拡大努力を示している。
Coinbase、無期限先物でCFTCの承認を取得するもCMEが提訴 Coinbaseは無期限先物を提供するためのCFTC承認を取得したが、CMEがこの決定を巡って提訴している。この規制上の勝利は新たな取引商品と収益源を開く可能性がある。
これはCoinbaseの商品提供と競争上の地位に影響を与えうる新たな規制動向である。
Coinbase、MiCAライセンスを取得しEUハブを開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得しEUハブを開設した。一方、Binanceのギリシャ申請取り下げにより、欧州の取引量がCoinbaseに移る可能性があり、欧州での存在感を強めている。
これはCoinbaseの欧州市場シェアを押し上げる可能性のある新たな規制・競争動向である。
Bitcoinが45%下落し収益も減少、株価は2年ぶり安値に Bitcoinが45%下落し、収益が2四半期連続で減少したことで、Coinbaseの株価は2年ぶり安値をつけた。多様化の取り組みにもかかわらず、暗号資産価格への根強い依存が浮き彫りになった。
これは、この期間の株価の低調なパフォーマンスを直接説明する主要なネガティブ要因である。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Coinbaseは暗号資産以外へ拡大するが、Bitcoin急落で株価は2年ぶり安値に

Coinbase、米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを導入した。これは収益源を多様化し、より幅広いユーザー層を獲得するための「暗号資産以外へ」戦略の一環だ。
これは将来の成長を促す可能性のある新製品の発売であり、Coinbaseの拡大努力を示している。
Coinbase、無期限先物でCFTCの承認を取得するもCMEが提訴 Coinbaseは無期限先物を提供するためのCFTC承認を取得したが、CMEがこの決定を巡って提訴している。この規制上の勝利は新たな取引商品と収益源を開く可能性がある。
これはCoinbaseの商品提供と競争上の地位に影響を与えうる新たな規制動向である。
Coinbase、MiCAライセンスを取得しEUハブを開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得しEUハブを開設した。一方、Binanceのギリシャ申請取り下げにより、欧州の取引量がCoinbaseに移る可能性があり、欧州での存在感を強めている。
これはCoinbaseの欧州市場シェアを押し上げる可能性のある新たな規制・競争動向である。
Bitcoinが45%下落し収益も減少、株価は2年ぶり安値に Bitcoinが45%下落し、収益が2四半期連続で減少したことで、Coinbaseの株価は2年ぶり安値をつけた。多様化の取り組みにもかかわらず、暗号資産価格への根強い依存が浮き彫りになった。
これは、この期間の株価の低調なパフォーマンスを直接説明する主要なネガティブ要因である。

6月20日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Coinbase、グローバル製品とEUライセンスを拡大、暗号資産安が重し

Coinbase、OpenAIとAnthropicのIPO前永久先物を開始 Coinbaseは、米国外の投資家が非上場のAI大手OpenAIとAnthropicの価値に公開前に賭けられるようにした。これは暗号資産以外の新たな収益源を加え、Coinbaseが伝統市場と暗号資産市場をつなげることを示すもので、ユーザー増加と株価上昇につながる可能性がある。
これはCoinbaseの収益を暗号資産のサイクル以外に直接拡大する新製品の発売である。
Coinbase、MiCAライセンスを取得しルクセンブルクにEU拠点を開設 CoinbaseはMiCAライセンスを取得し、単一のルールブックの下でEU全27カ国にサービスを提供できるようになった。これにより、Binanceなどの競合がEUアクセスを失う可能性がある中で法的優位に立ち、欧州での市場シェアと収益を増やす可能性がある。
これは主要市場におけるCoinbaseの競争力を強化する新たな規制上のマイルストーンである。
Binance、ギリシャのMiCA申請を撤回し欧州アクセス喪失のリスク 世界最大の暗号資産取引所BinanceはMiCA申請を取り下げ、7月1日までにライセンスを取得できない可能性がある。Coinbaseはすでにライセンスを取得しているため、欧州のユーザーと取引量がCoinbaseに流れ、事業を押し上げる可能性がある。
これは主要競合を弱体化させることでCoinbaseに直接利益をもたらす新たな競争上の展開である。
Coinbase、Bitcoin45%下落と収益減少で2年ぶり安値 Bitcoinが過去1年間で45%急落し、同社の収益が2四半期連続で減少したため、Coinbaseの株価は2年ぶりの安値に下落した。これはCoinbaseの事業が依然として暗号資産価格に密接に連動しており、株価の重しになっていることを示している。
これは暗号資産市場の弱さによる継続的なリスクを浮き彫りにする新たなネガティブな出来事である。

6月17日 – 2026年6月18日

▲4

Coinbaseの暗号資産を超えた大規模な展開：トークン化株式、AIアドバイザー、新製品

Coinbaseが米国外ユーザー向けにトークン化株式とAIアドバイザーを開始 Coinbaseは現在、トークン化された実株式（1:1で裏付けられ、24時間365日取引可能）とAI投資アドバイザーを米国外の顧客に提供している。これにより事業が暗号資産を超えてより広範なマーケットプレイスに拡大し、より多くのユーザーと収益をもたらす可能性があり、株価を押し上げる。
これはCoinbaseの対象市場と収益ポテンシャルを直接拡大する主要な新製品発表である。
SECが米国でのトークン化株式取引を許可する見通し SECは暗号資産企業が一時的な免除の下でトークン化された米国株式を提供できるようにする準備をしている。Coinbaseは来月米国外でそのような取引を開始する計画で、規則が許せば米国でも提供する可能性がある。これは巨大な新市場を開き、Coinbaseを従来の証券会社と直接競合させる。
トークン化株式の規制上の明確化は、Coinbaseにとって大規模な新事業分野を解き放つ可能性のある重要な触媒である。
CFTCがCoinbaseの無期限先物を承認、CMEが提訴 CFTCはCoinbaseが初めて米国投資家に暗号資産の無期限先物を提供することを承認した。CME Groupはこの承認をめぐってCFTCを提訴しているが、製品の発売はCoinbaseにとって規制上の勝利であり、デリバティブ商品を拡大し、取引収益を押し上げる可能性がある。
これは直接収益源を追加し、Coinbaseの規制上の進展を示す新製品の承認である。
Coinbase VenturesがMultipliに投資、Baseエコシステムを支援 Coinbase Venturesは、Base Ecosystem Fundを通じて、Base上の現実世界資産およびトークン化クレジットプロトコルであるMultipliに投資した。これはトークン化資産の成長とCoinbaseの広範な戦略を支援し、エコシステムと長期的価値を強化する可能性がある。
この投資は、戦略的成長分野であるトークン化とBaseネットワークへのCoinbaseのコミットメントを強化する。