Circle Internet Group vs Block：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Circle Internet Group, Inc. (CRCL)

Q3 20267月11日 – 2026年10月1日

▲3▼1

Circleの第3四半期：銀行免許、Arcローンチ、Binance出資 vs. Open USD、格下げ

ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許 Circleはステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を取得した。これは規制面での大きな勝利であり、USDCの信頼性を高め、機関投資家の採用への道を開く。
これはCircleの競争力を強化する新たな規制上のポジティブなマイルストーンである。
Visa、Mastercard、BlackRockとArcブロックチェーンをローンチ CircleはVisa、Mastercard、BlackRockの支援を受けてArcブロックチェーンをローンチし、業界の強い支持を示すとともにUSDCの有用性を拡大している。
これは将来の成長と採用を促す可能性のある新製品のローンチである。
Binanceの1億ドル出資とVisaのUSDC支払い BinanceはCircleに1億ドルを出資し、VisaはUSDCでの支払いを開始した。パートナーシップの深化により、USDCの利用と需要が高まる可能性がある。
これらはCircleのエコシステムを裏付ける新たな戦略的投資と統合である。
Open USDの競合とアナリストの格下げがCRCLを圧迫 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムがUSDCの支配的地位を脅かす一方、MizuhoとMorgan StanleyはCRCLを格下げし、Morgan Stanleyは目標株価を64%引き下げて38ドルとした。
これは新たな競争上の脅威と、株価を圧迫したネガティブなアナリスト心理である。

2026年9月8月29日 – 2026年10月1日

▲2▼2

CircleはUSDCのリーチを拡大するが、規制と競争の逆風に直面

Arcブロックチェーンの立ち上げと戦略的提携 CircleはVisaとBlackRockをパートナーとしてArcブロックチェーンを立ち上げ、Binanceは1億ドルの出資と流通契約を結んだ。これらの動きはUSDCの採用を拡大し、Circleを決済インフラに位置づける。
これはUSDCの利用と収益を押し上げる可能性のある主要な新展開である。
Tazapayの買収とChelseaのスポンサーシップ CircleはTazapayを買収し、Chelseaをスポンサーしたことで、リーチとブランドを拡大した。これらの取り組みはUSDCの採用と現実世界での利用を増やすことを目指している。
これらはUSDCの採用とブランド認知を高める可能性のある新しい取り組みである。
規制上の後退：CLARITY法の阻止とGENIUS法の利回り禁止 上院はCLARITY法を阻止し、GENIUS法はステーブルコインの利回りを禁止し、競争上のツールを奪った。これは不確実性を生み、利回りでユーザーを引き付けるCircleの能力を制限する。
これらの規制変更はCircleのビジネスモデルと競争力に直接影響する。
競争の脅威と財務上の損失 大手銀行、Open USD、AllUnityが競合ステーブルコインを立ち上げ、市場シェアを脅かしている。CircleはまたNobleのCosmosハブから撤退し、CFOと共同創業者を失い、27億5000万ドルの収益にもかかわらず2025年度に7000万ドルの損失を計上した。
これらの要因は、Circleの株価を圧迫する可能性のある競争激化と業務上の課題を示している。

最新9月8日 – 2026年10月1日

▼3▲1

CircleがTazapayを買収、Nobleから撤退、CFOが退任。新たなステーブルコイン競合が登場

Circle、Tazapayを約4億ドルの株式で買収へ Circleは、年間取引量250億ドル以上、ステーブルコイン利用率60%のクロスボーダー決済企業であるシンガポールのTazapayを、Circle株約4億ドルで買収することに合意した。これによりUSDCが実際のビジネス決済にさらに深く浸透し、需要を支えるが、株式での支払いは既存株主の持分を希薄化させる。
USDCの決済網を広げる主要な新規買収であり、この期間の中核的な要因。
Circle、NobleからUSDCを引き上げ、Cosmosハブを遮断 Circleは、CosmosエコシステムにおけるUSDCの主要ハブであるNobleブロックチェーン上でUSDCとその転送ツールを廃止し、2027年1月までに完全停止する。これにより流通チャネルが一つ失われ、そのエコシステムでのUSDC利用が縮小する可能性があり、需要にとっては軽度の重しとなる。
一つのエコシステムにおけるUSDCのリーチを減らす、具体的な新たなネガティブ材料。
CFOと共同創業者が同日にCircleを離れる CircleのCFO、Jeremy Fox-Geen氏が5年務めた後に退任し、共同創業者で取締役のSean Neville氏も同日に取締役会を辞任した。株価は約4%下落した。経営陣の交代は、Circleが買収を消化する中で不確実性を高めるが、CFOは12月まで留任する。
実行リスクと移行リスクを高める、市場を動かす新たなガバナンス上の出来事。
新たなステーブルコイン競合Open USDとUSDAUが登場 Open USDは、Coinbase、Visa、Mastercard、Stripe、Shopifyが支援する手数料無料のステーブルコインを立ち上げ、準備金収入をパートナーと分配する。ドイツのAllUnityもMiCA準拠のドルコインを立ち上げた。いずれもUSDCにとって競争を激化させ、Circleの市場シェアと準備金収入を圧迫する可能性がある。
USDCと直接競合する新規参入であり、この期間の新たな競争脅威。

9月6日 – 2026年9月24日

▲2▼1

Binanceの1億ドル出資とArcのVisa支援によるローンチがCircleの成長ストーリーを後押し

Binanceが1億ドルを出資し、5年間のUSDC流通契約を締結 BinanceはCircle株を5%の割引で1億ドル分購入し、自社プラットフォームでUSDCを促進する5年間の契約を結んだ。CircleはBinanceのウォレットに保有されるUSDCに基づく月額手数料をBinanceに支払う。これによりUSDCの流通が急成長市場に拡大し、Circleの中核製品への需要を支える。
これは期間最大の新たなポジティブ材料であり、USDCの流通と投資家の信頼を直接拡大する。
VisaがArcの創設バリデータとして参加、ステーブルコイン決済が200億ドルのランレートに到達 VisaはCircleのArcブロックチェーンの創設バリデータとなり、ステーブルコインのトラフィックをルーティングする立場からネットワークの安全性確保を支援する立場へと移行した。Visaのステーブルコイン決済量は年換算200億ドルのランレートに達し、前年比15倍となり、USDCとCircleの決済ツールに対する実際の支払い需要を示している。
大手決済パートナーがCircleのインフラへのコミットメントを深めていることを示す新たな成長シグナルである。
GENIUS法がステーブルコインの利回り支払いを禁止、Circleの2025年度損失がコスト圧力を浮き彫りに GENIUS法は現在、ステーブルコイン発行体が保有者に利息を支払うことを禁止しており、Circleの準備金収入モデルを固定する一方で競争手段を奪っている。Circleの2025年度決算は、売上高27.5億ドルにもかかわらず純損失7,000万ドルを計上し、流通コストが16.6億ドルに達した。その大半はCoinbaseやBinanceなどのパートナーに支払われた。
これはCircleの事業における構造的制約とコスト負担を明らかにする新たな規制・財務開示である。

9月15日 – 2026年9月17日

▲2▼1

上院が暗号資産法案を否決、しかしCircleのArcブロックチェーンは始動

上院が暗号資産市場構造法案を阻止 上院はCLARITY Actの審議入りに49対50で反対し、ステーブルコインの規則は未整備のままとなった。明確な規則があればUSDCの採用が進み規制リスクが減っていたため、Circleは約11%下落した。この法案はステーブルコインの報酬も制限する内容だったため、否決は両刃の剣だ。
これが今期最大の新規イベントであり、CRCLの急落を直接説明する。
Circleが主要パートナーとArcブロックチェーンを始動 CircleのArcネットワークは9月16日に始動し、BlackRock、Visa、Mastercard、DTCCなどがバリデータとして参加した。Arcは手数料にUSDCを使用し、1秒未満での決済を目指す。これによりCircleはステーブルコイン発行から決済インフラへと踏み出し、株価を支える新たな成長経路となる。
Arcのメインネット始動は、Circleに新たな収益をもたらす可能性のある主要な新製品のマイルストーンだ。
SECがトークン化株式に限定的な道を開く SECは、承認された取引所が投資家保護付きでトークン化された米国株を取引できるよう、一時的な救済措置を認めた。このニュースでCircleは上昇した。より多くのトークン化資産がオンチェーンで取引されれば、USDCとCircleの決済ツールの利用が増え、時間とともに需要を支える可能性がある。
この新たな規制上の動きは、Circleのトークン化とUSDC戦略にとってプラスだ。

8月29日 – 2026年9月4日

▲3▼1

Circleの規制推進とArcローンチが、新たな銀行系ステーブルコインの脅威を上回る

Circleのワシントンでのステーブルコイン規則推進が株価を押し上げ Circleの社長は議会に対し、新たな連邦ステーブルコインフレームワークであるGENIUS Actを完全に実施するよう求め、そうでなければ米国が金融的影響力を失う可能性があると警告した。より明確な規則はUSDCの採用を助け、規制リスクを減らすため、この証言を受けて株価は14%急騰した。
これが今期の動きの主な新たな原動力であり、競争のニュースにもかかわらずCRCLが上昇した理由を説明している。
21の大手銀行が独自のステーブルコイン立ち上げに結集 Bank of America、Citi、Goldman Sachs、UBSなどが、2027年初頭までにドル建てステーブルコインを発行する会社を設立し、次にユーロコインを予定している。発行体が増えればUSDCの競争が激化し、Circleの市場シェアと準備金収入に圧力がかかる可能性がある。
これはCircleの成長ストーリーに対する最大の新たな対抗要因であり、中核事業にとって真のリスクである。
Arcメインネットが100以上のパートナーと実決済の成長で接近 CircleのブロックチェーンArcは9月16日にVisaを含む100以上のパートナーとともにローンチし、そのPayments Networkは年間決済額がゼロから約230億ドルに成長し、175の銀行が参加している。これはCircleをステーブルコイン発行以外に拡大するが、コストは上昇しており実行リスクは残る。
ArcはCircleの収益構成を広げ、株価を支える可能性のある新たな成長エンジンである。
チェルシーFCのユニフォーム契約でUSDCが世界中のファンの前に Circleは2026/27シーズンからチェルシーのメインユニフォームスポンサーとなり、男子、女子、アカデミーのシャツにUSDCのロゴが入る。これは暗号資産ユーザー以外にもブランド認知を広げ、より多くの人々がUSDCを使うきっかけとなり、需要を支える可能性がある。
USDCの認知と採用を広げる新たなマーケティング提携であり、Circleにとって新たなポジティブ材料である。

2026年8月8月3日 – 2026年8月27日

▲3▼1

Circleの8月：決算好調と銀行免許が格下げを上回る

第2四半期決算の好調と初の連邦銀行免許 Circleの第2四半期決算は予想を上回り、経営陣は業績見通しを引き上げた。また、ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を取得した。これは規制上の大きな節目であり、信頼性を高め、新たな事業機会を開く。
8月に株価を押し上げた重要なポジティブ材料だった。
主要パートナーとArcブロックチェーンのメインネット始動 Circleは、Arcブロックチェーンのメインネットを9月16日に始動すると発表した。Visa、Mastercard、BlackRockがバリデータを務める。これはUSDCの利用拡大とCircleのエコシステム強化につながる可能性がある。
成長と提携を示す新製品の発表。
VisaがUSDC支払いを展開、採用拡大 Visaは180億のエンドポイントでUSDC支払いを展開しており、CircleはX、Mastercard、JCB、そして日本での提携を通じて採用を拡大している。これらの動きはUSDCの実世界での利用を増やす。
主要な決済ネットワークとの統合と採用拡大を示している。
Morgan Stanleyの格下げと競争激化 Morgan StanleyはCircleをUnderweightに格下げし、目標株価を64%引き下げて38ドルとした。USDC採用の減速、準備金収入の弱さ、高いバリュエーションを理由に挙げている。Revolutのような銀行やフィンテック企業が独自のステーブルコインを発行することで、競争圧力が高まっている。
株価を圧迫し、リスクを浮き彫りにした重要なネガティブ材料。

8月23日 – 2026年8月27日

▲3▼1

CircleのUSDC成長ストーリーに、銀行と競合ステーブルコインの競争激化が影を落とす

銀行とフィンテックがステーブルコインに参入 かつてステーブルコインに反対していた銀行が、今では独自の発行を検討しており、Revolutはユーロコインを立ち上げた。発行体が増えればUSDCの競争が激しくなり、Circleの市場シェアや手数料、準備金収入に圧力がかかる可能性がある。銀行のニュースを受けてCRCLは4%下落した。
これが今期のCircleの核心事業に対する主な新たな脅威であり、売り圧力の直接的な説明になる。
BernsteinがCircleを支持、目標株価140ドル BernsteinはOutperformと目標株価140ドルを再表明した。これは現在の株価より約75%高い水準で、Clarity Actが可決されるかどうかに関わらず、暗号資産の勢いとステーブルコイン決済の普及が成長を牽引すると述べている。強気のアナリスト評価は買い手を呼び込み、株価を支える可能性がある。
新しく具体的なアナリストの支持は、最近の株価反発を支える新たな力である。
Cathie Woodが買い続け、Circleを擁護 ARKのCathie Woodは、VisaとMastercardで強気になったウォール街のアナリストはCircleを理解できないと述べ、彼女のファンドはCRCLを約3億2900万ドル保有しており、これは最大の暗号資産への賭けである。著名投資家が下落した株を公に買うことは、センチメントを安定させ、注目を集める可能性がある。
著名な保有者による公の擁護は新しく、投資家が売りをどう見るかに影響を与える。
USDCが日本で拡大、米国債需要も増加 Coincheckはステーブルコイン取引の登録を行い、USDCを扱う計画で、日本でのCircleの流通が広がる。別途、Genius Actの下でのステーブルコイン成長は短期米国債の需要を増やす可能性があり、Circleの事業を政府の借入需要と結びつけ、長期的な見方を支える。
これらはUSDC需要を支える新たな採用と規制の追い風の展開である。

8月10日 – 2026年8月21日

▲4

CircleのUSDC採用が拡大、Arcのローンチ接近と暗号資産ルールの進展で

XがクリエイターにUSDCで支払う可能性 XはインフルエンサーやコンテンツクリエイターにUSDCで支払うため、Circleと協議中。実現すればCircleのステーブルコインに巨大な新用途と需要が生まれる。流通するUSDCが増えればCircleの準備金収入も増え、株価を支える。
USDCの利用とCircleの収益を直接増やす、重要な新流通チャネルの可能性。
MastercardとJCBがUSDC決済を拡大 Mastercardはステーブルコイン基盤BVNKを買収し週末決済を開始、JCBは日本でLawson店舗におけるUSDC決済の実証実験を始めた。こうした実世界の決済利用はUSDCの取引と需要を増やし、Circleの本業にプラス。
USDCの実世界での利用と需要を広げる具体的な決済統合。
Arcメインネットのローンチ接近、有力支援者も Circleは自社ブロックチェーンArcの詳細を公表。9月16日開始予定で、BlackRock、Visa、Mastercardなどがバリデータを務める。ArcはCircleを単なるステーブルコイン発行体からインフラ提供者にし、新たな収益を生み、Open USDなどの競合に対抗する助けとなる。
Circleの事業と成長ストーリーを一変させうる重要な新製品。
暗号資産ラリーとClarity Actへの期待がCRCLを押し上げ トランプ大統領が議会にClarity Actの可決を促し、財務省が債券買い戻しを倍増すると表明したことを受け、Bitcoinは78,000ドルを超えて急騰。規制が明確になればステーブルコインの採用が進み規制リスクが減るとの見方から、Circleは週間で約16%上昇した。
規制の明確化と暗号資産全体のラリーが、今期のCRCL株価を動かす主要因。

8月3日 – 2026年8月5日

▲3▼1

CircleのQ2とArcローンチがMorgan Stanleyの格下げを上回る

Morgan StanleyがCircleをUnderweightに格下げ、目標株価を64%引き下げ Morgan StanleyはCircleをUnderweightに格下げし、目標株価を$106から$38に大幅に引き下げた。これは同株に対する最も弱気な見方で、USDC採用の減速、準備金収入の弱さ、割高なバリュエーションを理由に挙げている。CRCLはこの日約6%下落した。これは株価を圧迫する新たなアナリスト警告である。
目標株価を大幅に引き下げた主要な新規格下げは、CRCLの株価と投資家心理に直接重くのしかかる。
Q2決算は予想超え、ガイダンス引き上げ、初の連邦銀行免許 CircleのQ2 EPSは$0.18で予想を上回ったが、売上高$701 millionはわずかに未達だった。通年のその他収益ガイダンスを$310–330 millionに引き上げ、マージンガイダンスも引き上げ、ステーブルコイン企業として初の連邦銀行免許を確認した。投資家が成長見通しに注目したため、株価は約9%急騰した。
決算報告とガイダンス引き上げは今期最大の企業固有のカタリストであり、CRCLを押し上げた。
Arcブロックチェーンのメインネットが9月16日に予定、Visa、Mastercard、BlackRockがバリデータに CircleはVisa、Mastercard、BlackRock、DTCCなどを、9月16日に公開ローンチするArcブロックチェーンの創設バリデータとして指名した。BlackRockはトークン化マネーファンドをArcで展開する計画だ。これはCircleの技術を拡大し、USDC利用を促進する可能性があり、株価を支える。
ArcのローンチはCircleの長期的な成長ストーリーを後押しする具体的な新製品のマイルストーンであり、株価を押し上げた。
Visaが180億のエンドポイントでUSDC支払いを展開 Visaはステーブルコイン支払いをVisa Directプラットフォームに統合し、195カ国で180億以上のエンドポイントに到達、主にUSDCを使用している。この実世界のユースケースはUSDCの流通と需要を増やし、Circleの中核事業にプラスとなる。
主要な決済ネットワークがUSDCを大規模に採用することは、CRCLの株価を支える新たな需要ドライバーである。

2026年7月7月11日 – 2026年7月31日

▼3▲1

Circle、競合ステーブルコインの登場と格下げで打撃を受けるも、提携と信託認可が支えに

Open USDコンソーシアムが競合ステーブルコインを開始 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、手数料無料で準備金収入を共有する競合ステーブルコインを開始し、USDCのビジネスモデルを脅かしたことで、CRCLは約16%下落した。
これが7月にCRCLを押し下げた最大の要因であり、Circleの中核であるステーブルコインの収益構造を直接脅かすものだった。
Mizuhoの格下げとJPMorganの警告 MizuhoはCircleをUnderperformに格下げし目標株価を50ドルとし、JPMorganはHyperliquidに関連するリスクを指摘したことで、ネガティブなセンチメントが強まり株価が圧迫された。
大手銀行によるアナリストの格下げやリスク警告が、この期間の投資家心理を押し下げた。
規制の遅延とインサイダー売り 米規制当局がGENIUS Actの期限を守らなかったことで不透明感が生じ、さらにCircle社長が3,000万ドル超の株式を売却したことは、一部の投資家に自信の低下を示すシグナルと受け取られた可能性がある。
これらの出来事はネガティブなニュースの流れを強め、実行力やインサイダーのセンチメントに対する懸念を高めた。
提携、信託認可、特許 CircleはJCBやKakaoとの提携を締結し、ニューヨーク州の信託認可を取得し（株価は8.4%上昇）、IBMのブロックチェーン特許を1,000件以上取得し、Coinbaseとの契約は自動更新され、BlackRockはオンチェーン商品の加速を約束した。
これらのポジティブな展開はネガティブなニュースに対する相殺要因となり、Circleの長期的な成長見通しを支えた。

7月26日 – 2026年7月31日

▲3

Circleの規制面での勝利と特許獲得も、Open USDの脅威で相殺

Circleがニューヨーク信託免許を取得 Circleはニューヨーク州金融規制当局から限定目的信託免許を取得し、州銀行法の下でカストディと資産管理を提供できるようになった。これにより公式な監督の層がもう一つ加わり、USDCが大手機関投資家にとってより魅力的になり、長期的な需要を支える。このニュースで株価は8.4%上昇した。
Circleの信頼性と機関投資家への訴求力を直接高める、重要な新規規制承認である。
CircleがIBMのブロックチェーン特許ポートフォリオを買収 CircleはIBMから1,000件以上のブロックチェーン特許を取得し、米国最大の保有者となった。これにより技術的な堀が強化され、より良い製品の構築に役立つ可能性があるが、財務的な影響はすぐには出ない。トークン化金融をリードするというCircleの野心も示している。
Circleの技術的地位と長期的な競争優位性を高める新たな戦略的買収である。
Coinbaseとの提携が既存条件で自動更新 CoinbaseはCircleとの提携が同じ条件で自動更新されたことを確認し、USDCが同プラットフォーム上の主要なステーブルコインであり続けることを確実にした。これにより主要な流通チャネルに関する不確実性が取り除かれ、Coinbaseが他のステーブルコインに多角化する中でもCircleの収益安定性を支える。
重要な提携が継続するという新たな確認であり、株価に対する潜在的な重しを軽減する。

7月11日 – 2026年7月23日

▲2▼2

Circleは提携を拡大するが、Open USDと規制の遅れに直面

Circleが世界的な提携を拡大 Circleは日本のJCBおよび韓国のKakaoと契約を結び、ステーブルコイン決済とクロスボーダー送金を検討している。これらの提携はUSDCの利用と需要を増やし、Circleの長期的な成長と収益の可能性を支える可能性がある。
新たな提携はUSDCの採用と需要の拡大を示しており、Circleのビジネスの主要な推進要因である。
Clarity Actの進展がセンチメントを押し上げ ベッセント財務長官はClarity Actが「1ヤードライン」にあると述べ、暗号資産株が急騰し、Circleは7.9%上昇した。この法案は規制の明確化をもたらし、ステーブルコインの利用を拡大する可能性があり、CircleのUSDCに利益をもたらす。
規制の明確化はCircleの株価とビジネスモデルにとって主要な触媒である。
Open USDの競争とアナリストの格下げ みずほはCircleをUnderperformに格下げし、目標株価を50ドルとし、Open USDがCircleの準備金収入モデルに脅威を与えていると指摘した。JPモルガンもHyperliquidの取引による収益圧力を警告し、競争リスクを強調した。
競争上の脅威と格下げは、Circleの株価と将来の収益に直接圧力をかける。
規制の遅れとインサイダー売り 米国の規制当局はGENIUS Actの期限を逃し、ステーブルコインの規則は不明確なままである。また、Circleの社長はIPO以来3000万ドル以上を売却したが、ほとんどは事前に計画されたものであった。これらは不確実性とネガティブなセンチメントを加える。
規制の遅れとインサイダー売りは投資家の信頼を損ない、株価を圧迫する可能性がある。

7月11日 – 2026年7月15日

▲2▼2

Open USDコンソーシアムが発足、CircleのUSDC見通しに打撃

Open USDコンソーシアムが発足、USDCを脅かす Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseを含む140社以上が、準備金の収益をパートナーに還元し、発行・償還手数料を無料とするステーブルコイン「Open USD」を立ち上げた。CircleのUSDCはパートナーにとってより有利な条件のライバルに直面し、CRCLは約16%下落した。
これが今期、CRCLを押し下げた支配的な新たな力である。
MizuhoがCircleを格下げ、JPMorganがUSDCの脅威を指摘 MizuhoはOpen USDとの競争を理由にCircleをアンダーパフォームに格下げし、目標株価を$50とした。またJPMorganはHyperliquidの成長がUSDCの経済性を脅かすと警告した。アナリストの格下げと競合技術への警告が、コンソーシアムのニュースに加えて売り圧力を強めている。
新たなアナリストの動きは、競争上の脅威がCRCLに織り込まれつつあることを示している。
BlackRockがオンチェーン商品を加速、Circleを支援 BlackRockはファンド、ETF、米国債をブロックチェーン上に載せる動きを加速すると述べ、Circleのために約$60 billionの準備資産を運用している。オンチェーン上のトークン化資産が増えれば、USDCとCircleのサービスへの需要が高まる可能性があり、Open USDの脅威に対する実質的な対抗要因となる。
CRCLの長期的な需要ストーリーを支える主要な新たなポジティブ要因である。
インフレ鈍化が暗号資産全体を押し上げる 6月のCPIは前月比0.4%低下し、2020年以来最大の落ち込みとなった。これを受けてBitcoinは約$64,900まで上昇し、Ethereumは7%上昇した。金融緩和と暗号資産市場の追い風はCircleのセクター全体にプラスだが、FRB議長はインフレが克服されたわけではないと警告した。
今期のCRCLにとって追い風となるマクロ環境を説明している。

Q2 20266月17日 – 2026年7月10日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は新たなステーブルコイン競争で相殺される

規制の堀が広がる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、Tetherなどの競合が競争しにくくなり、Circleの立場が強化される。
この規制の動きは競合の参入障壁を高め、Circleに利益をもたらす。
OCCが国営信託銀行を承認 OCCがCircleの国営信託銀行を承認し、USDCの信頼性が高まり、株価は7%上昇した。
この承認はCircleの株価を直接押し上げ、機関投資家としての地位を高める。
Open USDコンソーシアムがUSDCを脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、ゼロコストのミンティングでUSDCの支配力を脅かし、CRCLは17%下落した。
この新たな競争脅威がCircleの株価を直接圧迫した。
JPMorganが利回り付きステーブルコインに反対ロビー活動 JPMorganは利回り付きステーブルコインの禁止を求めてロビー活動を行っており、Circleの準備金利息収入の大部分が失われる可能性がある。
この規制変更の可能性はCircleの収益モデルに重大なリスクをもたらす。

2026年6月6月17日 – 2026年7月10日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は新たなステーブルコイン競争で相殺される

規制の堀が広がる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、Tetherなどの競合が競争しにくくなり、Circleの立場が強化される。
この規制の動きは競合の参入障壁を高め、Circleに利益をもたらす。
OCCが国営信託銀行を承認 OCCがCircleの国営信託銀行を承認し、USDCの信頼性が高まり、株価は7%上昇した。
この承認はCircleの株価を直接押し上げ、機関投資家としての地位を高める。
Open USDコンソーシアムがUSDCを脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseが支援するOpen USDコンソーシアムが、ゼロコストのミンティングでUSDCの支配力を脅かし、CRCLは17%下落した。
この新たな競争脅威がCircleの株価を直接圧迫した。
JPMorganが利回り付きステーブルコインに反対ロビー活動 JPMorganは利回り付きステーブルコインの禁止を求めてロビー活動を行っており、Circleの準備金利息収入の大部分が失われる可能性がある。
この規制変更の可能性はCircleの収益モデルに重大なリスクをもたらす。

6月18日 – 2026年7月10日

▲2▼1

CircleがOCCの銀行認可を獲得、しかし利回り禁止の脅威とOpen USDの競合が重しに

OCCがCircle National Trust銀行を認可 CircleはOCCの認可を獲得し、国法信託銀行を開設できるようになった。これにより直接連邦の監督下に入り、規制された暗号資産のカストディが可能になる。これはUSDCのインフラと信頼性を強化するもので、株価はこのニュースで7%以上急騰した。
これは期間中最大の新たなポジティブ材料であり、Circleの規制上の立場と成長見通しを直接押し上げる。
JPMorganがステーブルコインの利回り禁止を推進 Jamie Dimon氏と銀行団体は、CLARITY Actで利回り付きステーブルコインをすべて禁止するよう働きかけている。可決されれば、Circleは準備金の利息からの収入の大半を失うことになり、中核事業モデルにとって深刻な脅威となる。
これはCircleの主要な収入源を直接消し去る可能性のある新たな規制リスクであり、株価見通しの主要な要因となる。
MiCAの期限がEURCの活動を押し上げ EUのMiCA規則により非準拠のユーロ建てステーブルコインが排除され、CircleのEURCはオンチェーン活動が過去最高に達した。これは規制された市場でCircleがシェアを伸ばしていることを示し、長期的な成長ストーリーを支える。
これはCircleの欧州における競争優位性を示す新たなポジティブな規制動向である。

6月17日 – 2026年7月1日

▲2▼2

Circleの規制上の勝利は、新たなステーブルコインコンソーシアムの脅威で相殺される

FRBのステーブルコイン規則がCircleの堀を広げる FRBはステーブルコイン発行体に銀行並みの本人確認を提案し、不透明な競合Tetherが米国で競争するのを難しくしている。規制されたドル裏付けのUSDCを持つCircleは市場シェアを拡大する可能性があり、申請中の銀行免許が成長を支えるかもしれない。アナリストは2028年までに収益がほぼ倍増すると予想している。
これはCircleの競争地位を直接高める主要な新規規制の触媒である。
Open USDコンソーシアムがUSDCの支配を脅かす Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbaseを含む140社以上が、無コストのミントと償還を特徴とするステーブルコインOpen USDを立ち上げる。パートナーは準備金収益を分配し、Circleのような発行体から利回りを移す。このニュースでCRCLは17%下落し、投資家は市場シェア喪失を懸念している。
これは最大の新たな競争脅威であり、株価の急落を直接引き起こした。
DTCCのトークン化証券パイロットにCircleが参加 DTCCは7月にBlackRock、Goldman Sachs、Circleと共に、トークン化された米国株、ETF、国債をブロックチェーン上に載せるパイロットを開始する。Circleの関与はUSDCとそのトークン化サービスへの需要を促し、長期的な成長ストーリーを強化する可能性がある。
この新たな提携は、Circleのサービスに対する機関投資家の採用と需要の高まりを示している。
VisaとMastercardが共同ステーブルコインプラットフォームを検討 Visa、Mastercard、Stripeが共同ステーブルコインプラットフォームの立ち上げに向けて協議中と報じられており、USDCと直接競合する可能性がある。彼らの巨大な決済ネットワークにより、かなりの市場シェアを獲得し、Circleへの競争圧力が増す可能性がある。
この新たな競争の展開は、Circleの市場地位に対するネガティブな感情を増幅させる。

Block, Inc (XYZ)

Q3 20266月29日 – 2026年9月25日

▲3▼1

Blockの融資とAIの成長は暗号資産の損失と競争によって相殺される

好調な第2四半期決算と通期見通しの引き上げ Blockは好調な第2四半期決算を報告し、通期見通しを引き上げ、事業への自信を示した。これは投資家の楽観的な見方を高め、株価を支えた可能性が高い。
好調な財務実績と見通しを直接反映しており、株価の主要な変動要因である。
大規模な自社株買いと消却 Blockは44.3億ドルの自社株買いを通じて発行済み株式の11%を消却し、発行済み株式数を減らした。これは1株当たり利益を増加させ、しばしば株価を押し上げる。
自社株買いは株式数と投資家価値に直接影響を与える主要な資本政策である。
融資、AI、提携の成長 消費者向け融資は59%急増し、Buzz AIプラットフォームは勢いを増し、AppleやWorkdayとの統合がエコシステムを拡大した。これらは将来の収益源への楽観的な見方を促した。
将来の利益と株価パフォーマンスを牽引し得る主要な成長施策を浮き彫りにしている。
暗号資産の損失と規制上の逆風 ビットコインの粗利益は31%減少し、8850万ドルの損失を計上し、さらに4500万ドルのCash App不正決済和解金が規制上の圧力を加えた。Cash Appのユーザー成長の鈍化とX Moneyとの競争も重荷となった。
これらのネガティブ要因は不確実性を生み、株価を圧迫した可能性が高い。

2026年9月9月5日 – 2026年9月25日

▲4

Blockの融資、銀行免許、AI決済が成長を牽引

Cash Appの融資と外部信用スコアリング Blockは第2四半期のガイダンスを上回り、粗利益31.7億ドルを達成し、通年見通しを125億ドル超に引き上げた。これは消費者向け融資の59%急増が牽引した。また、Cash App ScoreをNova Credit経由で外部の貸し手に開放し、内部リスクツールを新たな収益源に変えた。これは力強い成長と新規事業を示し、株価を支える。
投資家の信頼と株価を直接押し上げる中核的な財務アップデートである。
OCCへのナショナル・トラスト銀行免許申請 Blockはビットコインとステーブルコインのカストディを手掛けるナショナル・トラスト銀行Builders Bank & Trustの設立をOCCに申請した。承認されれば、州ごとの免許取得が単一の連邦枠組みに置き換わり、コスト削減と機関投資家への信頼性向上につながる。この規制の明確化は機関投資家ビジネスを呼び込み、株価を押し上げる可能性がある。
機関投資家向け暗号資産ビジネスを解禁し、コンプライアンス負担を軽減し得る重要な規制上の一歩である。
AppleとWorkdayの統合でリーチ拡大 SquareはApple Businessと統合し、Apple Maps、Siri、Wallet間で販売者情報を同期。一方、Cash AppはWorkdayと提携し、直接預金の登録を可能にした。これによりBlockの製品が広く使われるプラットフォームに組み込まれ、販売者の可視性とCash Appのメイン銀行利用者が増える可能性があり、取引量と長期的成長を支える。
これらの提携は流通とユーザーエンゲージメントを拡大し、将来の収益の鍵となる。
BlockがAI決済のx402 Foundationに参加 Blockはx402 Foundationに参加し、決済プロトコルにBitcoin Lightningのサポートを追加。これによりAIエージェントが低コストで大量の取引を行えるようになる。Blockは自動化されたAIコマースの最前線に立ち、新たな決済市場を開拓し、技術的リーダーシップを強化する可能性がある。
AI駆動型決済という将来の巨大市場への戦略的動きである。

最新9月5日 – 2026年9月25日

▲4

Blockの融資、銀行免許、AI決済が成長を牽引

Cash Appの融資と外部信用スコアリング Blockは第2四半期のガイダンスを上回り、粗利益31.7億ドルを達成し、通年見通しを125億ドル超に引き上げた。これは消費者向け融資の59%急増が牽引した。また、Cash App ScoreをNova Credit経由で外部の貸し手に開放し、内部リスクツールを新たな収益源に変えた。これは力強い成長と新規事業を示し、株価を支える。
投資家の信頼と株価を直接押し上げる中核的な財務アップデートである。
OCCへのナショナル・トラスト銀行免許申請 Blockはビットコインとステーブルコインのカストディを手掛けるナショナル・トラスト銀行Builders Bank & Trustの設立をOCCに申請した。承認されれば、州ごとの免許取得が単一の連邦枠組みに置き換わり、コスト削減と機関投資家への信頼性向上につながる。この規制の明確化は機関投資家ビジネスを呼び込み、株価を押し上げる可能性がある。
機関投資家向け暗号資産ビジネスを解禁し、コンプライアンス負担を軽減し得る重要な規制上の一歩である。
AppleとWorkdayの統合でリーチ拡大 SquareはApple Businessと統合し、Apple Maps、Siri、Wallet間で販売者情報を同期。一方、Cash AppはWorkdayと提携し、直接預金の登録を可能にした。これによりBlockの製品が広く使われるプラットフォームに組み込まれ、販売者の可視性とCash Appのメイン銀行利用者が増える可能性があり、取引量と長期的成長を支える。
これらの提携は流通とユーザーエンゲージメントを拡大し、将来の収益の鍵となる。
BlockがAI決済のx402 Foundationに参加 Blockはx402 Foundationに参加し、決済プロトコルにBitcoin Lightningのサポートを追加。これによりAIエージェントが低コストで大量の取引を行えるようになる。Blockは自動化されたAIコマースの最前線に立ち、新たな決済市場を開拓し、技術的リーダーシップを強化する可能性がある。
AI駆動型決済という将来の巨大市場への戦略的動きである。

2026年8月8月8日 – 2026年9月4日

▲3

Blockはエコシステムを拡大し新たな支援者を獲得したが、Cash Appのユーザー成長は鈍化

Buzz AIワークスペースプラットフォームを開始 BlockはBuzzを開始した。これは人とAIエージェントをつなぎ、営業、スタッフ、オペレーションを一か所で実行するオープンソースのワークスペースである。CEOのJack Dorsey氏は、これがBlockの中核技術を新たなレベルに引き上げると述べている。売り手を引き付けられれば、新たなソフトウェア収益源が生まれ、株価を支える。
新製品の発売は、以前のレポートにはない新たな成長ドライバーである。
SquareのチェックアウトでBitcoin決済 Squareの加盟店は2027年まで手数料なしでBitcoinを受け入れられるようになり、Googleとの提携も拡大し、SquareのレストランはGoogle Mapsを通じて注文を受け付け、Cash Appでチェックアウトできるようになった。これは発見と支払いを結びつけ、より多くの加盟店と取引を呼び込む可能性がある。
新製品と提携の拡大により、加盟店の採用と取引量が増える可能性がある。
Neighborhoodsとレストラン売り手の獲得 BlockはNeighborhoodsプログラムに3万のSquare売り手を追加し、Cash Appユーザーを地元企業につなげ、Cascadia Pizzaを17店舗にわたって契約した。これらの取引は売り手基盤とクロスプラットフォーム支出を深め、決済量と粗利益の成長を支える。
新たな拡大と顧客獲得は、エコシステムの勢いを示している。
Cash Appのユーザー成長は鈍化したが、Loeb氏が投資 Cash Appの月間アクティブユーザーはわずか3%増で、4%から鈍化し、投資家を心配させ、決算後に株価を押し下げた。しかし、Dan Loeb氏のThird PointはBlockへの1億9400万ドルの出資を開示し、大手投資家の自信を示した。鈍化は現実の逆風だが、外部からの支援は支えとなる。
主要なネガティブ（ユーザー成長の鈍化）と新たなポジティブ（機関投資）の両方を捉えている。

8月8日 – 2026年9月4日

▲3

Blockはエコシステムを拡大し新たな支援者を獲得したが、Cash Appのユーザー成長は鈍化

Buzz AIワークスペースプラットフォームを開始 BlockはBuzzを開始した。これは人とAIエージェントをつなぎ、営業、スタッフ、オペレーションを一か所で実行するオープンソースのワークスペースである。CEOのJack Dorsey氏は、これがBlockの中核技術を新たなレベルに引き上げると述べている。売り手を引き付けられれば、新たなソフトウェア収益源が生まれ、株価を支える。
新製品の発売は、以前のレポートにはない新たな成長ドライバーである。
SquareのチェックアウトでBitcoin決済 Squareの加盟店は2027年まで手数料なしでBitcoinを受け入れられるようになり、Googleとの提携も拡大し、SquareのレストランはGoogle Mapsを通じて注文を受け付け、Cash Appでチェックアウトできるようになった。これは発見と支払いを結びつけ、より多くの加盟店と取引を呼び込む可能性がある。
新製品と提携の拡大により、加盟店の採用と取引量が増える可能性がある。
Neighborhoodsとレストラン売り手の獲得 BlockはNeighborhoodsプログラムに3万のSquare売り手を追加し、Cash Appユーザーを地元企業につなげ、Cascadia Pizzaを17店舗にわたって契約した。これらの取引は売り手基盤とクロスプラットフォーム支出を深め、決済量と粗利益の成長を支える。
新たな拡大と顧客獲得は、エコシステムの勢いを示している。
Cash Appのユーザー成長は鈍化したが、Loeb氏が投資 Cash Appの月間アクティブユーザーはわずか3%増で、4%から鈍化し、投資家を心配させ、決算後に株価を押し下げた。しかし、Dan Loeb氏のThird PointはBlockへの1億9400万ドルの出資を開示し、大手投資家の自信を示した。鈍化は現実の逆風だが、外部からの支援は支えとなる。
主要なネガティブ（ユーザー成長の鈍化）と新たなポジティブ（機関投資）の両方を捉えている。

2026年7月6月29日 – 2026年8月7日

▲2▼2

Blockの自社株買いと決算好調も、暗号資産と競争で相殺

第2四半期決算は予想超え、通期見通しを上方修正 Blockは予想を上回る第2四半期決算を発表し、通期見通しを引き上げた。これは中核事業の好調を示し、投資家の信頼を高めた。
決算が予想を上回り、見通しが引き上げられたことは、株価にとって重要なポジティブ要因である。
大規模な自社株買いで発行済み株式の11%を消却 Blockは44億3000万ドルの自社株買いを完了し、発行済み株式の11%を消却した。これにより株式数が減少し、1株当たり利益が押し上げられ、企業価値への自信を示している。
大規模な自社株買いは重要な資本還元であり、株価を押し上げる可能性がある。
Cash Appの不正決済和解とX Moneyの競合参入 Cash Appは4500万ドルの不正決済和解金を支払い、X Moneyが直接の競合として参入した。これらは規制コストと競争圧力をBlockのCash App事業に加えている。
規制上の罰金と新たな競争は、Blockの主要セグメントにとって逆風である。
ビットコイン損失とPayPal買収提案の不確実性 ビットコインエコシステムの粗利益は前年同期比31%減となり、8850万ドルの再測定損失が利益の変動性を高めている。潜在的な170億ドルのPayPal買収提案は、現金と統合の不確実性を加えている。
暗号資産の損失と買収の不確実性は、利益と戦略に影響を与えるネガティブ要因である。

7月23日 – 2026年8月7日

▲3▼1

Blockが第2四半期に予想を上回り、ガイダンスを引き上げ、44.3億ドルの自社株買いを完了、Google AI提携を拡大

第2四半期決算が予想を上回り、通年ガイダンスを引き上げ Blockの第2四半期調整後EPSは1.02ドルで、市場予想の0.87ドルを上回り、売上高は66.2億ドルで予想を超えた。経営陣は通年の粗利益ガイダンスを123.3億ドルから125.1億ドルに引き上げ、21%の成長を示唆した。好調な業績と強気な見通しは勢いの加速を示し、株価を押し上げた。
これは株価に直接影響を与える核心的な新しい財務情報である。
44.3億ドルの自社株買いを完了、株式の11%を消却 Blockは複数年にわたる44.3億ドルの自社株買いを完了し、発行済株式の11.03%を消却した。発行済株式数が減ることで、残りの各株式が将来の利益のより大きな部分を占めることになり、株価を支え、経営陣の自信を示す。
これは株主価値を高める主要な資本還元イベントであり、今期の新しい情報である。
Square向けGoogle AI提携を拡大 GoogleとSquareは協業を深め、Squareの飲食販売者をAsk MapsとOrder by Cash Appを通じたAI駆動のレストラン検索と注文に統合した。これによりSquareのリーチが拡大し、Blockの決済がGoogleのAIエコシステムと結びつき、将来の収益成長を支える。
この新しい提携は新たな流通チャネルを開き、Blockの技術的ストーリーを強化する。
ビットコインエコシステムの利益減少と再測定損失 Blockのビットコインエコシステムの粗利益は前年同期比31%減の7200万ドルとなり、ビットコイン価値の下落により8850万ドルの会計上の損失が発生した。全体の四半期は好調だったが、このセグメントは依然として重荷であり、利益に変動性を加えている。
これは好調な決算に対する実際の重しであり、センチメントを圧迫する可能性のある弱点を示している。

6月29日 – 2026年7月16日

▼2▲1

BlockのCash Appに4500万ドルの不正和解、Squareは新契約獲得、PayPalへの入札が不確実性を高める

Cash Appの不正和解 Blockは、Cash Appの安全性についてユーザーを誤解させ、不正から保護しなかったとして、46州に4500万ドルを支払うことに合意した。このニュースで株価は1.7%下落した。規制コストが増加し、ユーザーの信頼を損なう可能性があり、株価の重しとなる。
これはBlockの中核事業であるCash Appに対する新たな直接的な規制打撃であり、株価が即座に否定的に反応した。
SquareがSherwin-Williamsとの提携を獲得 Squareは、Sherwin-Williamsのプロの塗装業者顧客に決済ソリューションを提供し、見積もり、スケジュール管理、支払いを支援する。これはプロフェッショナルサービス市場でのSquareのリーチを拡大し、長期的な収益成長を支えるため、株価にとってプラスとなる。
これはSquareの新たな分野での成長を示す新規顧客獲得であり、Blockの収益見通しを直接支える。
Blockが530億ドルのPayPal入札に参加する可能性 StripeとAdventがPayPalに1株あたり60.50ドルで入札し、Blockは170億ドルの投資で参加を検討している。実現すれば、BlockはPayPalの4億3000万人の消費者アカウントにアクセスできる可能性があるが、多額の現金支出と統合リスクが不確実性を生む。
これはBlockの競争地位を再形成する可能性のある重要な新戦略であり、潜在的な上振れと重大なリスクの両方がある。
X Moneyが新たな競合として登場 イーロン・マスクのX Moneyが6%のAPY、1000万ドルのFDIC保険、3%のキャッシュバックで開始し、Cash Appと直接競合する。これはBlockの消費者決済事業に圧力を加え、ユーザー成長を鈍らせるか、Blockに有利な条件を提供させる可能性がある。
デジタル決済における新たな資金豊富な競合は、Cash Appの市場シェアと価格決定力に脅威となる。