Gilead Sciences vs Merck &：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Gilead Sciences Inc (GILD)

Q3 20267月6日 – 2026年9月22日

▲3▼1

ギリアド第3四半期：HIV事業の強さと新製品投入、しかし巨額の減損が重荷

第2四半期売上高は10%増、HIV売上は12%増、通期見通しを引き上げ ギリアドの第2四半期売上高は10%増の78億ドル、HIV売上は12%増となり、同社は通期見通しを引き上げた。これは中核事業が成長しており、経営陣が将来により自信を持っていることを示している。
これが今四半期の株価を支える主なポジティブ要因であり、売上の伸びと明るい見通しを示している。
4つの新製品投入計画と新規承認がHIV以外へ事業を拡大 ギリアドは4つの新製品投入を準備しており、BixlenvoとTrodelvy/Keytrudaの併用療法の承認を取得した。この多角化によりHIVへの依存が減り、新たな収益源が開けることが株価を支えている。
HIV以外への拡大における具体的な進展を示しており、今四半期の強気シナリオの重要な部分である。
訴訟勝利でBiktarvyを保護、PAHOとの契約でlenacapavirへのアクセス拡大 ギリアドは主要HIV薬Biktarvyをジェネリック競合から保護する訴訟で勝利し、lenacapavirへのアクセスを拡大するためPAHOと契約を締結した。これらは競争上の脅威を減らし、新市場を開くもので、株価にプラスとなる。
これらの出来事は主要なリスクを取り除き、成長の道を加えるもので、いずれも今四半期の新しい動きである。
112億ドルの取得IPR&D費用が8.45ドルのGAAP損失を引き起こす ギリアドは、取得した進行中の研究開発に対する112億ドルの費用により、1株当たり8.45ドルのGAAP損失を報告した。この会計上の費用は報告利益を圧迫したが、キャッシュフローや継続事業を反映するものではない。
これが今四半期の主なネガティブ要因であり、強い売上にもかかわらず報告利益が悪く見えた理由を説明している。

2026年9月9月5日 – 2026年9月22日

▲4

ギリアドのHIV事業が強化、法的勝利とアクセス契約、アナリストの支持で

第4巡回区控訴裁判所がBiktarvyの違法輸入を阻止 連邦控訴裁判所は、ギリアドの主力HIV治療薬Biktarvyの外国版が米国で販売されるのを止める差し止め命令を支持した。これはギリアドの米国売上と価格決定力を保護し、株価を支える。
この法的勝利はギリアドの最大の収益源を直接保護し、競争上の脅威を取り除く。
PAHOとの契約でラテンアメリカにおけるレナカパビルのアクセスが拡大 ギリアドと汎米保健機構（PAHO）は、HIV予防薬レナカパビルをラテンアメリカ14カ国で利用可能にすることに合意した。これはギリアドの予防ポートフォリオの市場を広げるが、価格条件はまだ不明確だ。
これは主要な成長薬の世界的なリーチを拡大するが、財務的影響は最終価格次第だ。
モルガン・スタンレーがHIV予防の成長でOverweightを再確認 モルガン・スタンレーはギリアドの買い評価を維持し、HIV予防事業を強調した。年2回注射のYeztugoは初年度売上10億ドルに達すると予想され、予防ポートフォリオは年間約40億ドル、PrEP利用者は2022年以降2倍以上に増えている。
アナリストの支持と具体的な売上目標がギリアドの成長軌道への信頼を強める。
ギリアドのパイプラインがgamgertamigとanito-celで前進 Lakefront Biotherapeuticsは、ギリアドが商業化するgamgertamigの登録試験を2027年に計画している。また、多発性骨髄腫向けのギリアドのanito-celは12月にFDAの決定を控えている。これらはHIV以外の将来の成長選択肢を加える。
パイプラインの進展はギリアドの収益を多様化し、新たなカタリストを提供するが、まだ近期的な収益ではない。

最新9月5日 – 2026年9月22日

▲4

ギリアドのHIV事業が強化、法的勝利とアクセス契約、アナリストの支持で

第4巡回区控訴裁判所がBiktarvyの違法輸入を阻止 連邦控訴裁判所は、ギリアドの主力HIV治療薬Biktarvyの外国版が米国で販売されるのを止める差し止め命令を支持した。これはギリアドの米国売上と価格決定力を保護し、株価を支える。
この法的勝利はギリアドの最大の収益源を直接保護し、競争上の脅威を取り除く。
PAHOとの契約でラテンアメリカにおけるレナカパビルのアクセスが拡大 ギリアドと汎米保健機構（PAHO）は、HIV予防薬レナカパビルをラテンアメリカ14カ国で利用可能にすることに合意した。これはギリアドの予防ポートフォリオの市場を広げるが、価格条件はまだ不明確だ。
これは主要な成長薬の世界的なリーチを拡大するが、財務的影響は最終価格次第だ。
モルガン・スタンレーがHIV予防の成長でOverweightを再確認 モルガン・スタンレーはギリアドの買い評価を維持し、HIV予防事業を強調した。年2回注射のYeztugoは初年度売上10億ドルに達すると予想され、予防ポートフォリオは年間約40億ドル、PrEP利用者は2022年以降2倍以上に増えている。
アナリストの支持と具体的な売上目標がギリアドの成長軌道への信頼を強める。
ギリアドのパイプラインがgamgertamigとanito-celで前進 Lakefront Biotherapeuticsは、ギリアドが商業化するgamgertamigの登録試験を2027年に計画している。また、多発性骨髄腫向けのギリアドのanito-celは12月にFDAの決定を控えている。これらはHIV以外の将来の成長選択肢を加える。
パイプラインの進展はギリアドの収益を多様化し、新たなカタリストを提供するが、まだ近期的な収益ではない。

2026年8月7月29日 – 2026年8月27日

▲3▼1

ギリアド第2四半期は予想超え、HIV好調、新薬承認も会計上の損失

第2四半期決算は予想超え、通期見通し引き上げ ギリアドの第2四半期売上高は10%増の$7.8 billion、HIV売上は12%増、PrEPは$1 billionを突破した。同社は通期のHIV成長見通しを9～10%に引き上げ、自信を示した。
株価を押し上げる主な好材料であり、堅調な事業実績を示している。
HIVおよびがん新薬の承認 FDAは新たな単剤配合HIV治療薬Bixlenvoを承認し、EUはTrodelvyとKeytrudaの併用をトリプルネガティブ乳がんの一次治療に拡大した。これらはギリアドの製品ラインナップと市場範囲を広げる。
これらの承認は新たな収益源となり、ギリアドの競争力を強化する。
買収による多額の会計上の損失 ギリアドはArcellx、Tubulis、Ouro Medicinesからの$11.2 billionの取得IPR&D費用により、GAAPベースで1株当たり$8.45の損失を計上した。これは会計上の費用であり事業上の損失ではないが、報告利益の重しとなった。
見出しの損失の理由と、それが事業の実態を反映していない可能性を説明している。
アナリストの信頼とパイプラインの進展 BofAはBuy評価と$162の目標株価を再表明し、ギリアドは腫瘍領域と週1回経口HIV治療薬のパイプラインを前進させた。ただし、これらのパイプラインの進展は初期段階で、まだ短期的な収益には近くない。
アナリストの支持とパイプラインの進展は株価を支えるが、即時の影響は限定的だ。

8月15日 – 2026年8月27日

▲4

ギリアドのHIV事業が新薬承認と業績見通し引き上げで加速

HIV売上成長率見通しを9～10%に引き上げ ギリアドは通年のHIV売上成長率見通しを8%から9～10%に引き上げた。年間換算40億ドルのPrEP事業と好調なBiktarvyが理由として挙げられている。売上予想の上振れは利益増につながり、株価を支える要因となる。
中核となる売上見通しの直接的な新たな引き上げであり、株価の主要な変動要因である。
FDAが新たな単剤HIV療法Bixlenvoを承認 FDAは複雑なHIV症例向けの1日1回の単剤錠Bixlenvoを承認した。この種の選択肢としては最小で、既存の単剤療法が使えない患者向けの初の治療薬であり、新市場を開拓しギリアドのHIV分野でのリーダーシップを強化する。
新製品の承認は対象市場と将来の売上を拡大し、成長見通しを直接押し上げる。
欧州委員会がTrodelvyの一次治療TNBCでの承認を拡大 欧州委員会は転移性トリプルネガティブ乳癌の一次治療に対してTrodelvyとKeytrudaの併用を承認した。EU全域でこの設定において唯一の抗体薬物複合体と免疫療法の併用療法となる。これにより腫瘍学領域の売上が拡大し、HIV以外への収益多様化が進む。
新規適応症での主要な規制上の勝利であり、腫瘍学事業と長期的成長を後押しする。
MacroGenicsオプションと週1回HIVデータでパイプライン拡大 ギリアドはMacroGenicsの二重特異性癌プログラムのオプションを行使し、メルクとの週1回経口HIV療法の第3相試験で良好な結果が発表された。これらは将来の成長選択肢を追加するが、初期段階でありまだ短期的な売上には近くない。
新たなパイプラインの追加は長期的な成長可能性を示し、高いバリュエーションを支える要因となり得る。

7月29日 – 2026年8月13日

▲3▼1

ギリアドの第2四半期は予想を上回り通期見通しを引き上げ、HIV事業の強さを示す一方、買収関連費用が報告EPSを押し下げ

第2四半期売上高が予想を上回り、通期見通しを引き上げ ギリアドの第2四半期売上高は78億ドルで前年比10%増と予想を上回り、2026年の製品売上高見通しを298億～301億ドルに引き上げた。HIV売上高は12%増の57億ドルで、Biktarvyは7%増加した。これは中核事業が予想以上に成長していることを示し、株価上昇を支える。
今期の中心的な出来事であり、GILDのポジティブなファンダメンタルズの勢いを直接説明している。
PrEP事業が10億ドルを突破、Yeztugoの継続率は高い 四半期のPrEP売上高は前年同期比2倍となり、初めて10億ドルを超えた。年2回投与の注射薬Yeztugo（2億3200万ドル、第1四半期比40%増）が牽引した。Yeztugoは1年後も70%以上の患者が継続しており、PrEP選択肢の中で最も高い。この成長する予防事業は新たな収益源を加え、HIV治療だけへの依存を減らす。
投資家の信頼と将来の売上を押し上げる重要な新成長ドライバーを強調している。
大規模な買収関連費用が報告EPSを大幅なマイナスに ギリアドの第2四半期GAAP EPSは8.45ドルの損失、非GAAP EPSは6.75ドルの損失となった。これはArcellx、Tubulis、Ouro Medicinesの買収に伴う112億ドルの取得IPR&D費用によるものだ。これらの一時費用を除けば、EPSは8.50～8.85ドルとなる。見出しの損失は一部の投資家を不安にさせるかもしれないが、これは会計上の影響であり、事業の現金流出ではない。
今期の主な相殺要因であり、好調な事業にもかかわらず報告利益が悪く見える理由を説明している。
アナリストがBuyを再表明、オンコロジーとHIVでパイプラインが前進 BofAはYeztugoの継続率と引き上げられた見通しを挙げ、Buy評価と目標株価162ドルを再表明した。別途、欧州規制当局はTrodelvyとKeytrudaの併用を初回治療のトリプルネガティブ乳がん向けに支持し、Merckとの週1回経口HIVレジメンは第3相試験の目標を達成した。これらは将来の売上機会を広げる。
外部からの評価とパイプラインの進展を示し、株価の長期的な成長ストーリーを支えている。

2026年7月7月6日 – 2026年7月24日

▲4

ギリアドのパイプラインは新製品の発売とHIVに関する良好なデータで拡大

HIV以外への多様化を目指す4つの薬剤発売計画 ギリアドは今年、4つの薬剤の発売を準備している。これにはB型肝炎デルタウイルス治療薬のbulevirtideや多発性骨髄腫治療薬のanito-celが含まれる。この多様化によりHIVへの依存が減り、新たな収益源が生まれるため、株価を支える。
これは、ギリアドが中核のHIV事業を超えて成長していることを示す新しい戦略的アップデートである。
週1回経口HIVレジメンの第3相試験で良好な結果 ギリアドとメルクは、週1回の経口HIV治療が第3相試験でウイルス抑制を維持し、患者満足度がより高かったと報告した。これは初の週1回経口オプションとなる可能性があり、ギリアドのHIVポートフォリオを強化する。
これは、新製品につながり将来の売上を押し上げる可能性のある新しい臨床的マイルストーンである。
CHMPがTrodelvyとKeytrudaの併用をTNBC一次治療に推奨 欧州の規制当局は、転移性トリプルネガティブ乳がんの一次治療としてTrodelvyとKeytrudaの併用を推奨した。これによりTrodelvyの用途が広がり、その役割が強化され、欧州での売上が増加する可能性がある。
これは、主要薬剤の承認とより広い使用につながる可能性のある新しい規制上のステップである。
レムデシビルがエボラ出血熱の試験で評価される WHOはコンゴで実験的なエボラ出血熱の試験を開始し、ギリアドのレムデシビルを試している。有効であれば、レムデシビルの用途と需要が拡大する可能性があるが、影響は不確実で、おそらく小さい。
これは既存薬の新たな潜在的用途だが、財務的影響はまだ明らかではない。

7月6日 – 2026年7月24日

▲4

ギリアドのパイプラインは新製品の発売とHIVに関する良好なデータで拡大

HIV以外への多様化を目指す4つの薬剤発売計画 ギリアドは今年、4つの薬剤の発売を準備している。これにはB型肝炎デルタウイルス治療薬のbulevirtideや多発性骨髄腫治療薬のanito-celが含まれる。この多様化によりHIVへの依存が減り、新たな収益源が生まれるため、株価を支える。
これは、ギリアドが中核のHIV事業を超えて成長していることを示す新しい戦略的アップデートである。
週1回経口HIVレジメンの第3相試験で良好な結果 ギリアドとメルクは、週1回の経口HIV治療が第3相試験でウイルス抑制を維持し、患者満足度がより高かったと報告した。これは初の週1回経口オプションとなる可能性があり、ギリアドのHIVポートフォリオを強化する。
これは、新製品につながり将来の売上を押し上げる可能性のある新しい臨床的マイルストーンである。
CHMPがTrodelvyとKeytrudaの併用をTNBC一次治療に推奨 欧州の規制当局は、転移性トリプルネガティブ乳がんの一次治療としてTrodelvyとKeytrudaの併用を推奨した。これによりTrodelvyの用途が広がり、その役割が強化され、欧州での売上が増加する可能性がある。
これは、主要薬剤の承認とより広い使用につながる可能性のある新しい規制上のステップである。
レムデシビルがエボラ出血熱の試験で評価される WHOはコンゴで実験的なエボラ出血熱の試験を開始し、ギリアドのレムデシビルを試している。有効であれば、レムデシビルの用途と需要が拡大する可能性があるが、影響は不確実で、おそらく小さい。
これは既存薬の新たな潜在的用途だが、財務的影響はまだ明らかではない。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

ギリアドのトロデルビとHIVパイプラインが主要承認を獲得、しかし業績見通しが重しに

FDAとEUがトロデルビを一次治療のトリプルネガティブ乳がんに承認 ギリアドは、治療が難しい転移性トリプルネガティブ乳がんの初期治療としてトロデルビを使用する米国と欧州の承認を獲得した。これにより、はるかに大規模な患者層が開拓され、売上が大幅に伸びる可能性があり、株価を押し上げた。
これは主要薬の市場を拡大する重要な新承認であり、将来の収益見通しを直接的に高める。
FDAが週1回経口HIV予防薬の申請を受理 FDAはギリアドの週1回経口PrEPの審査に同意し、2027年2月までに決定が下される見込み。承認されれば、現在の年2回注射よりも便利な選択肢を提供し、HIV予防市場を拡大してGILDを押し上げる可能性がある。
この規制上のマイルストーンは新しいHIV予防製品を前進させ、ギリアドのHIV事業を拡大する。
メルクとの週1回経口HIV治療薬の第3相試験で良好なデータ ギリアドとメルクは、イスラトラビルとレナカパビルを組み合わせた週1回経口HIV治療薬の後期試験で良好な結果を報告した。これはHIV治療を簡素化し、ギリアドのHIVポートフォリオを強化する可能性があり、株価を支える。
HIV治療における新たな臨床的成功は、将来の収益源の可能性を加え、ギリアドのリーダーシップを強化する。
売上高は上回るも通年EPS見通しは未達 ギリアドの第1四半期売上高は予想を上回ったが、通年の1株当たり利益見通しは大幅に下回った。これは今後のコスト圧力や収益性低下を示唆し、売上が伸びても株価の重しとなる可能性がある。
これは新たなネガティブな財務開示であり、パイプラインのポジティブなニュースによる上昇余地を制限する可能性がある。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

ギリアドのトロデルビとHIVパイプラインが主要承認を獲得、しかし業績見通しが重しに

FDAとEUがトロデルビを一次治療のトリプルネガティブ乳がんに承認 ギリアドは、治療が難しい転移性トリプルネガティブ乳がんの初期治療としてトロデルビを使用する米国と欧州の承認を獲得した。これにより、はるかに大規模な患者層が開拓され、売上が大幅に伸びる可能性があり、株価を押し上げた。
これは主要薬の市場を拡大する重要な新承認であり、将来の収益見通しを直接的に高める。
FDAが週1回経口HIV予防薬の申請を受理 FDAはギリアドの週1回経口PrEPの審査に同意し、2027年2月までに決定が下される見込み。承認されれば、現在の年2回注射よりも便利な選択肢を提供し、HIV予防市場を拡大してGILDを押し上げる可能性がある。
この規制上のマイルストーンは新しいHIV予防製品を前進させ、ギリアドのHIV事業を拡大する。
メルクとの週1回経口HIV治療薬の第3相試験で良好なデータ ギリアドとメルクは、イスラトラビルとレナカパビルを組み合わせた週1回経口HIV治療薬の後期試験で良好な結果を報告した。これはHIV治療を簡素化し、ギリアドのHIVポートフォリオを強化する可能性があり、株価を支える。
HIV治療における新たな臨床的成功は、将来の収益源の可能性を加え、ギリアドのリーダーシップを強化する。
売上高は上回るも通年EPS見通しは未達 ギリアドの第1四半期売上高は予想を上回ったが、通年の1株当たり利益見通しは大幅に下回った。これは今後のコスト圧力や収益性低下を示唆し、売上が伸びても株価の重しとなる可能性がある。
これは新たなネガティブな財務開示であり、パイプラインのポジティブなニュースによる上昇余地を制限する可能性がある。

6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

ギリアドのトロデルビとHIVパイプラインが主要承認を獲得、しかし業績見通しが重しに

FDAとEUがトロデルビを一次治療のトリプルネガティブ乳がんに承認 ギリアドは、治療が難しい転移性トリプルネガティブ乳がんの初期治療としてトロデルビを使用する米国と欧州の承認を獲得した。これにより、はるかに大規模な患者層が開拓され、売上が大幅に伸びる可能性があり、株価を押し上げた。
これは主要薬の市場を拡大する重要な新承認であり、将来の収益見通しを直接的に高める。
FDAが週1回経口HIV予防薬の申請を受理 FDAはギリアドの週1回経口PrEPの審査に同意し、2027年2月までに決定が下される見込み。承認されれば、現在の年2回注射よりも便利な選択肢を提供し、HIV予防市場を拡大してGILDを押し上げる可能性がある。
この規制上のマイルストーンは新しいHIV予防製品を前進させ、ギリアドのHIV事業を拡大する。
メルクとの週1回経口HIV治療薬の第3相試験で良好なデータ ギリアドとメルクは、イスラトラビルとレナカパビルを組み合わせた週1回経口HIV治療薬の後期試験で良好な結果を報告した。これはHIV治療を簡素化し、ギリアドのHIVポートフォリオを強化する可能性があり、株価を支える。
HIV治療における新たな臨床的成功は、将来の収益源の可能性を加え、ギリアドのリーダーシップを強化する。
売上高は上回るも通年EPS見通しは未達 ギリアドの第1四半期売上高は予想を上回ったが、通年の1株当たり利益見通しは大幅に下回った。これは今後のコスト圧力や収益性低下を示唆し、売上が伸びても株価の重しとなる可能性がある。
これは新たなネガティブな財務開示であり、パイプラインのポジティブなニュースによる上昇余地を制限する可能性がある。

Merck & Company Inc (MRK)

Q3 20266月30日 – 2026年9月30日

▲3

メルクの第3四半期：パイプラインの成功とガイダンス引き上げがキートルーダの脅威を相殺

キートルーダの適応拡大と第3相試験の成功 メルクは乳がんと膀胱がんでキートルーダの適応を拡大し、子宮体がんで第3相試験の成功を報告した。これにより用途が広がり売上成長を支え、迫り来る競争を相殺するのに役立つ。
メルクの主力薬の持続的成長を示しており、四半期にとって重要なポジティブ材料。
FDAがLIPFENDRAを承認、初の経口PCSK9阻害薬 メルクは高コレステロール治療薬として初の経口PCSK9阻害薬であるLIPFENDRAのFDA承認を取得した。これは新市場を開拓し、腫瘍学以外への収益多様化につながる。
新たな成長ドライバーを加える主要な新製品承認。
第2四半期の上振れと通年ガイダンス引き上げ メルクは売上高166億1000万ドルで第2四半期予想を上回り、通年ガイダンスを663億～673億ドルに引き上げた。好調な業績と見通しが投資家の信頼を高めた。
財務実績と経営陣の自信を直接反映している。
キートルーダの競争脅威とその他の逆風 キートルーダはivonescimab、アストラゼネカの20億ドルのSummit投資、2028年以前のバイオシミラーの脅威に直面している。また、議会調査、後発品のJanumet XR、失われたCOVID関連収益、買収費用も重荷となった。
ポジティブ材料にもかかわらずメルク株を圧迫する可能性のある主なリスクを浮き彫りにしている。

2026年9月8月30日 – 2026年9月30日

▲2▼1

メルクのmRNAワクチンと新コレステロール薬が好調、しかしKeytrudaへの脅威が迫る

FDAがLIPFENDRAを承認、初の経口PCSK9コレステロール薬 FDAは初の経口PCSK9コレステロール薬であるLIPFENDRAを承認した。大規模市場における新たな成長ドライバーとなり、メルクの収益見通しを押し上げる可能性がある。
これはメルクの商業ポートフォリオを拡大する新製品の承認である。
パイプラインの拡大と適応拡大の勝利 メルクはtulisokibart、KRASライセンス契約、経口デリバリー技術でパイプラインを前進させ、Keytruda、Winrevair、Weliregの適応拡大を獲得し、特許切れの懸念を相殺した。
これらの動きはメルクの長期的な成長見通しを強化し、収益基盤を多様化する。
Keytrudaは競争上の脅威に直面 Keytrudaは増大する脅威に直面している。Summitのivonescimabが肺がん生存率でKeytrudaを上回り、AstraZenecaはSummitに20億ドルを投資し、2028年の特許満了前にpembrolizumabのバイオシミラーが登場する見込みだ。
Keytrudaはメルクの最も売れている薬であるため、競争は将来の収益に大きく打撃を与える可能性がある。

最新9月27日 – 2026年9月30日

▲3▼1

メルクのパイプライン成功と提携がキートルーダ競争を相殺

チュリソキバルトが皮膚疾患の第2b相目標を達成 メルクの抗TL1A薬チュリソキバルトは、中期段階の化膿性汗腺炎試験で主要目標を達成し、高用量群の72%が奏効、プラセボ群は35%だった。この薬剤クラスが皮膚科領域で陽性の第2相結果を示したのは初めてで、がん以外の新たな成長領域を開き、株価を支えている。
新たな臨床的成功はキートルーダ以外へのパイプライン多様化を示し、将来の収益にとって重要なプラス材料。
メルクがKRASがん薬を最大21.3億ドルでライセンス契約 メルクはSciBrunchのSPR2015（膵臓がん、大腸がん、肺がん向けの前臨床KRAS G12D阻害薬）の世界権利を4億ドルの前払いで取得し、契約総額は最大21.3億ドル。有望な早期がん資産を追加するが、第3四半期決算で1株当たり0.13ドルの費用計上となる。
新たなライセンス契約は腫瘍学パイプラインを拡大し、短期的な利益への小さな打撃はあるものの戦略的プラス。
経口薬送達技術がヒト試験へ MSDはCyprumedの経口送達技術を用いた独自薬の第1相試験を開始し、マイルストーン支払いが発生した。成功すれば、メルクは注射用ペプチドを錠剤に変えられる可能性があり、製造と患者の利便性における大きな優位性でパイプラインを支える。
薬剤送達を改善し製品ライフサイクルを延長しうる新技術のマイルストーン。
アストラゼネカがキートルーダ対抗のSummitに20億ドル投資 アストラゼネカはSummit Therapeuticsに20億ドルを投資し、Summitのイボネスシマブとアストラゼネカのがん薬を組み合わせた試験を主導する。イボネスシマブは肺がんで既にキートルーダの生存率を上回っており、2028年の特許切れを控えメルク最大の収益源への競争脅威が深まる。
新たな競争激化はメルク最大の収益源であるキートルーダに直接圧力をかける。

9月20日 – 2026年9月25日

▲3▼1

Merckの適応拡大とパイプラインの進展がKeytruda競争の影響を相殺

Keytruda、Winrevair、Weliregに対するFDAおよび世界での複数の適応拡大 MerckはWinrevair（臨床的悪化を76%減少させた第3相HYPERIONデータを追加）とWelireg＋Lenvima（進行腎細胞癌）についてFDAの適応更新を取得し、さらに皮下注射Keytrudaが日本で全適応症で承認された。これらは承認用途を広げ、収益の持続性を強化する。
これらの規制上の勝利はMerckの製品適応と市場範囲を直接広げ、将来の売上成長を支える。
remigromigとKeytruda併用療法のパイプライン進展 Merckのremigromigは糖尿病黄斑浮腫の第2b/3相試験で主要目標を達成した。これはファースト・イン・クラスの眼科薬である。また、InhibrxのINBRX-106をKeytrudaと併用すると頭頸部癌で奏効率がほぼ2倍になり、Keytrudaの基盤的役割を強化した。
これらのパイプラインの成功は、Merckの研究開発エンジンが既存薬を超える新たな成長ドライバーを生み出していることを示す。
Keytrudaは競争と規制上の後退に直面 Summitのivonescimabは肺癌でKeytrudaと比べて死亡リスクを27%減少させ、直接的な脅威となった。別途、MerckとDaiichi Sankyoは、FDAがデータは加速承認を支持しないと述べた後、ifinatamab deruxtecanの米国申請を撤回し、パイプライン候補の遅延となった。
これらの出来事はKeytrudaの支配力に圧力をかけ、短期的なパイプラインの触媒を除去し、センチメントを圧迫する。
麻疹の流行がMerckのMMRワクチン需要を押し上げ 米国での麻疹流行は3,471例で、95%が未接種者であり、MerckのMMRワクチン需要を増加させる。これは既存製品からの控えめだが安定した収益増加をもたらす。
疾病発生率の上昇はMerckのワクチン売上を直接押し上げる。

9月7日 – 2026年9月18日

▲3▼1

メルクのパイプライン強化とキイトルーダ防衛が物語を牽引

パイプラインが3倍に拡大し、キイトルーダの特許切れを相殺へ メルクの第III相パイプラインは2021年以降ほぼ3倍に拡大し、2028年のキイトルーダ特許失効に代わる20の新薬上市が2030年までに期待されている。Verona、Cidara、Ternsなどの買収が新たな成長を加える。これにより、今後の売上減少は浅い落ち込みにとどまる可能性があるとして投資家を安心させ、株価を支えている。
これはメルクのバリュエーションを支える中心的な戦略的力であり、最大のリスクに直接対処するものだ。
第2四半期売上は予想超え、ガイダンス引き上げ、キイトルーダ好調 メルクは第2四半期売上高$16.6 billionを報告し、キイトルーダ franchiseは$8.4 billion、通期2026年ガイダンスを$66.3–$67.3 billionに引き上げた。Winrevairは75%増の$588 millionに急伸した。堅調な業績と自信ある見通しが株価を支える一方、$5.7 billionの買収費用により報告上は損失となった。
決算とガイダンスは、現在の事業の強さと将来の期待を示す重要なファンダメンタルズ要因だ。
キイトルーダの競合薬が生存優位を示す Summitのivonescimabは肺がん試験でキイトルーダと比べ死亡リスクを27%低下させ、生存期間を8.2カ月延長した。これはメルク最大の薬に対する直接的な競争脅威であり、キイトルーダの長期的支配に疑問を投げかけ、株価を圧迫している。
これはキイトルーダ franchiseを侵食しうる重大な競争動向であり、メルクの価値の中核部分だ。
EU承認がキイトルーダ膀胱がん併用療法を前進させる EU規制当局は、切除可能な筋層浸潤性膀胱がんでキイトルーダとPadcevの併用に肯定的意見を示し、最終承認は2026年第4四半期までに期待されている。これによりキイトルーダの用途がより早期の段階の疾患に広がり、新たな収益源を加え、franchiseを強化する。
規制上の進展はキイトルーダに新市場を開き、将来の売上成長を直接支える。

8月30日 – 2026年9月4日

▲3▼1

MerckのmRNAがんワクチン成功で見通し上昇、ただしKeytrudaの競合が迫る

mRNAがんワクチンの成功がヘルスケア株の上昇を牽引 MerckとModernaの個別化mRNAがんワクチンが、メラノーマを対象とした第3相試験の主要目標を達成し、Keytrudaに追加することで再発を減少させた。このニュースはヘルスケアセクター全体の上昇を引き起こし、Merckは1日で12%上昇、セクターは6月以来の最高週となった。これはMerckのがん事業に大きな新たな成長経路を開くものである。
これが期間内最大の新規イベントであり、Merckの成長見通しと株価を直接押し上げている。
アナリストはワクチンに数十億ドル規模の売上潜在力を評価 Barclaysは、このワクチンが2035年までにメラノーマで年間最大30億ドルの売上を生む可能性があると推定しており、世界のメラノーマ治療薬市場は2024年の58億ドルから2030年には103億ドルへ成長すると予測されている。これはMerckにとって意味のある新たな収益源への期待を裏付けるものである。
ワクチンの財務上のアップサイドを定量化しており、Merckの株価が動いている理由の鍵となっている。
LIPFENDRA承認が高成長のコレステロール市場を開く MerckのLIPFENDRAは、初の経口PCSK9コレステロール薬としてFDAに承認され、PCSK9阻害薬市場を高成長段階へと押し上げている。これはMerckの事業に新たな心代謝系の柱を加え、Keytruda以外への収益分散と長期的成長を支えるものである。
新たに承認された製品がMerckの収益基盤を拡大することを示しており、投資家はこれを前向きに評価している。
Keytrudaのバイオシミラーと競合肺がんの脅威 Ciplaの米国子会社は、Keytrudaの特許切れが2028年に迫る中、開発中のpembrolizumabバイオシミラーの商業化に関する独占権を確保した。別途、Summit Therapeuticsのivonescimabは肺がん試験でKeytrudaに対する全生存期間の優越性を示した。これらの動きは競争を激化させ、Merck最大のフランチャイズに圧力をかけるものである。
ポジティブなニュースに対する主な相殺要因であり、Merckの主要収益源へのリスクを浮き彫りにしている。

2026年8月7月27日 – 2026年8月28日

▲2▼2

メルクが第2四半期決算で予想を上回り、通期見通しを引き上げるも、買収関連費用とmRNAワクチンのリスクが先行きを抑制

第2四半期の予想超過と通期見通し引き上げ メルクは第2四半期の売上高が166.1億ドルと予想を上回り、2026年通期の売上高見通しを663億～673億ドルに引き上げ、中核事業への自信を示した。
これは新たなポジティブ材料であり、予想を上回る財務実績と改善した将来見通しを示すことで株価を直接支える。
mRNAがんワクチンの第3相試験成功 メルクとモデルナのmRNAがんワクチンがメラノーマの第3相試験で成功し、この種のワクチンでは初の快挙となった。アナリストは最大540億ドルのピーク売上高を予想し、9つのがん試験で検証が進められている。
これは長期的な成長を促す可能性のある主要なパイプラインの新たな突破口であり、投資家の楽観的な見方の主な理由である。
買収関連費用が四半期損失を招く Bio-Techne、Cidara、Ternsの買収に伴う数十億ドル規模の費用により、メルクは四半期損失に陥り、売上高が予想を上回ったにもかかわらず報告利益を圧迫した。
この新たなネガティブ要因は、報告利益が弱かった理由を説明し、投資家心理の重しとなる可能性がある。
mRNAワクチンは未承認でバイオ株は変動が大きい mRNAがんワクチンはまだ承認されておらず、売上高は規制審査にかかっている。また、モデルナ株が急騰後に20%急落したことはバイオ株の変動性の高さを浮き彫りにし、不確実性を増している。
この新たなリスク要因はワクチンのポジティブなニュースを和らげ、株価の変動につながる可能性がある。

8月8日 – 2026年8月28日

▲3

MerckがmRNAがんワクチンの成功とパイプライン推進で52週高値に到達

ModernaとのmRNAがんワクチンで初の第3相成功 MerckとModernaの個別化mRNAがんワクチンは、第3相メラノーマ試験で主要目標を達成し、Keytrudaに追加すると再発を減少させた。これはmRNAがん治療の初の後期段階での成功であり、Merckのがん事業に新たな成長経路を開く。
これがMRK株を52週高値に押し上げた最大の新たなカタリストである。
アナリストはワクチンに数十億ドルの売上潜在力を見込む Bank of Americaはワクチンのピーク売上高予想を540億ドルに引き上げ、Modernaを格上げし、Merckが経済性の50%を共有すると指摘した。Barclaysは2035年までにメラノーマで年間約30億ドルの売上を見込んでいる。これは有意な新たな収益源への期待を支える。
アナリストの格上げと売上予想は投資家の期待と株価に直接影響を与える。
複数のがんにわたるパイプラインの拡大 両社はワクチンとKeytrudaの併用を、肺、膀胱、腎臓、膵臓、胃のがんを対象とする9つの第2相および第3相試験で検証している。より多くの腫瘍タイプでの成功は、Keytrudaのフランチャイズをさらに拡大し、Merckの収益を現在の用途以外にも多様化させるだろう。
パイプラインの拡大はKeytrudaへの依存を減らし、長期的な成長ストーリーを支える。
Modernaの急反転はボラティリティを示す Moderna株は177%急騰した翌日に20%急落し、初期段階のバイオテクノロジーの成功が変動しやすいことを思い起こさせる。Merckにとってこのマイルストーンは現実的だが、ワクチンはまだ承認されておらず、短期的な収益は規制審査とさらなる試験結果に依存する。
この対抗要因は、ワクチンがまだ承認されておらず短期的な収益が不確実であることを投資家に思い起こさせる。

8月19日 – 2026年8月20日

▲3

MerckがModernaとの初のmRNAがんワクチン成功で急騰

第3相mRNAがんワクチン試験の成功 MerckとModernaの個別化mRNAがんワクチンは、第3相黒色腫試験で主要評価項目を達成し、Keytrudaに追加すると再発を減少させた。これはmRNAがん治療薬として初の後期段階での成功であり、Merckの腫瘍事業に新たな成長経路を開くものである。
これはMerckの株価を11%以上押し上げた唯一の新しい出来事であり、潜在的な新製品の可能性を秘めている。
アナリストは数十億ドル規模の売上潜在力を評価 Bank of Americaはワクチンのピーク売上高予想を540億ドルに引き上げ、Modernaを格上げし、Merckが経済的権利の50%を共有していると指摘した。Barclaysは2035年までに黒色腫で年間約30億ドルの売上を見込んでいる。これは有意義な新たな収益源への期待を裏付けるものである。
アナリストの予想はMerckの財務的な上振れを定量化し、株価のポジティブな反応を強固にする。
複数のがんにわたるパイプラインの拡大 両社はワクチンとKeytrudaの併用療法を、肺、膀胱、腎臓、膵臓、胃のがんを対象とした9つの第2相および第3相試験で検証している。より多くのがん種で成功すれば、Keytrudaのフランチャイズをさらに拡大し、Merckの収益を現在の用途以外にも多様化させることになる。
この成功が一度限りのものではなく、長期的な成長を促す可能性のあるより大きな戦略の一部であることを示している。
Modernaの急激な反転はボラティリティを示す Modernaの株価は177%急騰した翌日に20%急落し、初期段階のバイオテクノロジー企業の成功が変動しやすいことを思い起こさせた。Merckにとってこのマイルストーンは現実的だが、ワクチンはまだ承認されておらず、短期的な収益は規制審査とさらなる試験結果にかかっている。
これは公平なバランスを提供する。興奮は正当化されるがリスクがないわけではなく、Merck自身の株価の動きはより抑制されていた。

7月27日 – 2026年8月6日

▲3

メルク、第2四半期好決算で通期見通しを引き上げ、キイトルーダと新薬が拡大

第2四半期好決算と2026年通期見通しの引き上げ メルクの第2四半期売上高は166.1億ドルで前年同期比5%増と市場予想を上回り、キイトルーダの売上高は83.7億ドルでした。経営陣は2026年通期の売上高見通しを663億～673億ドルに引き上げました。これは投資家の信頼感を直接高め、株価上昇を支えます。
今期最大の新しい財務上の材料であり、予想を上回る業績と明るい見通しを示しています。
カナダでのキイトルーダ適応拡大とEUの診断薬 カナダ保健省は膀胱がんに対するキイトルーダとエンホルツマブベドチンの併用を承認し、アジレントのEU向けコンパニオン診断薬はキイトルーダの対象患者をより多く特定するのに役立ちます。これらはキイトルーダの使用を新たな患者層に広げ、メルクが将来の特許切れに直面する中で今後の売上成長を支えます。
新たな承認と診断ツールはキイトルーダの市場を広げ、メルクの主要な成長ドライバーとなります。
新薬承認とパイプラインの進展 FDAは初の経口PCSK9コレステロール薬であるLIPFENDRAを承認し、新たな心血管代謝領域の柱を追加しました。メルクはまたHIV予防へのアクセスを拡大し、週1回投与のHIV治療薬の第3相試験で良好な結果を報告しました。これらはキイトルーダ以外に収益を多様化し、長期的な成長を支えます。
これらの新製品とパイプラインの成果は、メルクが将来の収益源を構築し、キイトルーダへの依存を減らしていることを示しています。
買収関連費用が報告利益を圧迫 メルクの113億ドルでのBio-Techne買収と90億ドルでのCidara買収、さらに57億ドルのTerns関連費用により、四半期は報告ベースで損失となりました。これらの取引はパイプラインを補充することを目的としていますが、多額の現金支出と費用は短期的な報告利益を圧迫し、投資家心理の重しとなる可能性があります。
これが主な相殺要因です。多額の支出と会計上の損失が好調な事業成績を打ち消しています。

2026年7月6月30日 – 2026年7月24日

▲2▼2

メルクのパイプラインの勝利がジェネリックと規制の圧力を相殺

キイトルーダの適応拡大と第3相試験の成功 キイトルーダは乳がんと膀胱がんで米国とEUの承認を取得し、子宮体がんの第3相試験でも成功し、用途を拡大して将来の売上を支えている。
これはメルクの最も売れている薬にとって主要な新たなポジティブ要因である。
新薬承認とHIVの進展 FDAは初の経口PCSK9阻害薬であるLIPFENDRAを承認し、メルクはギリアドとHIV対策を進め、アクセス計画を発表し、治療ポートフォリオを広げた。
これらは将来の収益を牽引する可能性のある新たなパイプラインと適応の勝利である。
中国での臨床試験に対する議会調査 米国下院委員会がメルクの中国での臨床試験を調査しており、倫理、データセキュリティ、知的財産に関する懸念が生じ、評判と事業に悪影響を与える可能性がある。
これは株価を圧迫する可能性のある新たな規制および地政学的リスクである。
ジェネリック競争とCOVID収益の喪失 Par HealthがJanumet XRのジェネリック版を発売し、米国での年間売上約2億7000万ドルを侵食し、COVID-19のEUA終了によりLagrevioの収益が失われ、全体の売上が圧迫された。
これらはメルクの収益を直接減少させる新たなネガティブな展開である。

7月15日 – 2026年7月24日

▲3▼1

メルクのパイプラインの勝利がジェネリックの浸食を上回る

キイトルーダの子宮体がんでの成功 メルクのキイトルーダは、第3相子宮体がん試験で主要評価項目を達成し、化学療法よりも無増悪生存期間が優れていることを示した。これによりキイトルーダの用途が新たながん種に広がり、特許切れに直面する同社の将来の売上を支える。
新たな臨床的成功がキイトルーダの適応を広げ、長期的な収益を支える。
FDAが初の経口PCSK9阻害薬LIPFENDRAを承認 メルクは、高コレステロール血症向けの初の1日1回経口PCSK9阻害薬LIPFENDRAについてFDAの承認を取得した。試験ではLDL-Cを最大59%低下させ、注射薬よりも簡単な選択肢を提供し、メルクに大きな新市場を開く。
新製品の承認が腫瘍学以外に主要な新収益源を開く。
HIVパイプラインがギリアドとの提携とアクセス計画で前進 メルクとギリアドは、週1回経口のHIVレジメンについて良好な第3相結果を報告し、メルクは月1回のHIV予防薬について129の低・中所得国での早期アクセス計画を発表した。これらの動きはメルクのHIV事業と将来の需要を強化する。
新たなHIVデータとアクセス戦略がメルクのパイプラインと世界的なリーチを拡大する。
ジェネリックのJanumet XR発売が売上を浸食 Par Healthがメルクの糖尿病薬Janumet XRの最初のジェネリック版を米国で発売した。これは、年間米国売上約2億7000万ドルあったブランド品の売上を削り、安価なコピー品が市場シェアを奪う。
新たなジェネリック競争が既存のメルク製品の収益を直接圧迫する。

6月30日 – 2026年7月10日

▲2▼2

メルクのキイトルーダ適応拡大が中国調査とCOVID薬損失を相殺

米下院委員会がメルクの中国臨床試験を調査 米下院委員会は、中国の軍事施設や新疆ウイグル自治区でのメルクの臨床試験を調査しており、倫理、データセキュリティ、知的財産に関する懸念を引き起こしている。この規制およびヘッドラインリスクは、特に制限や評判の損傷につながる場合、株価の重しとなる可能性がある。
これは新たなネガティブな規制イベントであり、MRKに不確実性と潜在的な下振れリスクをもたらす。
COVID-19緊急使用許可の終了がメルクのラゲブリオに打撃 米国政府は、メルクのラゲブリオを含むCOVID-19治療薬の緊急使用許可を終了した。これにより収益源が失われ、将来の売上予想が低下する可能性があるが、COVID-19が風土病として残り、従来の承認が追求される場合、影響は限定的かもしれない。
これはメルクのCOVID-19製品売上を直接減少させる新たな規制変更である。
キイトルーダが乳がんと膀胱がんで米国とEUの新規承認を取得 メルクは、トリプルネガティブ乳がんと筋層浸潤性膀胱がんにおけるキイトルーダベースのレジメンについて、FDAとEUの承認を取得した。これには皮下注射剤形も含まれる。これらはキイトルーダの適応をより早期で難治性の腫瘍に拡大し、特許切れに備える同社の売上成長を支える。
これらの新規承認はキイトルーダの市場を広げ、メルクの腫瘍学戦略を強化する重要なポジティブ要因である。
ツリソキバルトの第3相成功が免疫学パイプラインを強化 メルクの抗TL1A抗体ツリソキバルトは、潰瘍性大腸炎の第3相試験で主要目標を達成した。これはこの薬剤クラスで初めてであり、メルクの腫瘍学以外への多様化を助け、将来のキイトルーダ競争を相殺し、長期的成長を支える。
このパイプラインの成功は、メルクの多様化努力を後押しする新たなポジティブな展開である。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

メルクのパイプラインと適応拡大がメディケア価格交渉の脅威を相殺

Tulisokibartの第3相試験成功が免疫学パイプラインを強化 メルクの抗TL1A抗体tulisokibartが、潰瘍性大腸炎の第3相試験で主要評価項目を達成した。この種の薬剤では初となる。これは癌以外にもメルクのパイプラインを強化し、将来のKeytruda競争を相殺するのに役立ち、株価を支える。
これはメルクのKeytruda後の成長ストーリーに直接対応する新たなポジティブなパイプラインイベントである。
FDAとEUの承認がKeytruda、Welireg、Capvaxiveの適応を拡大 メルクは腎臓癌に対するKeytruda+Welireg、小児に対するCapvaxive、EUにおける膀胱癌に対するKeytruda+Padcevの新たな承認を獲得した。これらは患者集団を拡大し、これらの薬剤の売上を押し上げるはずである。
これらはメルクの販売製品を広げ、収益成長を促進する新たな規制上の勝利である。
CMS提案規則がメディケア薬価交渉を恒久化へ CMSの提案規則はメディケアの薬価交渉を恒久化するもので、メルクの価格設定に直接圧力をかける。この規制上の懸念は将来の収益成長を制限し、株価の重しとなる可能性がある。
これはメルクの価格設定と利益に悪影響を与えうる新たな規制上の脅威である。
アブダビ物流ハブが地域流通を拡大へ メルク（MSD）はアブダビと提携し、地域物流ハブを検討している。これは中東におけるサプライチェーンの強靭性と治療へのアクセスを改善する可能性がある。これは長期的な需要を支える。
この新たな提携は、成長地域におけるメルクの流通と市場アクセスを強化する可能性がある。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

メルクのパイプラインと適応拡大がメディケア価格交渉の脅威を相殺

Tulisokibartの第3相試験成功が免疫学パイプラインを強化 メルクの抗TL1A抗体tulisokibartが、潰瘍性大腸炎の第3相試験で主要評価項目を達成した。この種の薬剤では初となる。これは癌以外にもメルクのパイプラインを強化し、将来のKeytruda競争を相殺するのに役立ち、株価を支える。
これはメルクのKeytruda後の成長ストーリーに直接対応する新たなポジティブなパイプラインイベントである。
FDAとEUの承認がKeytruda、Welireg、Capvaxiveの適応を拡大 メルクは腎臓癌に対するKeytruda+Welireg、小児に対するCapvaxive、EUにおける膀胱癌に対するKeytruda+Padcevの新たな承認を獲得した。これらは患者集団を拡大し、これらの薬剤の売上を押し上げるはずである。
これらはメルクの販売製品を広げ、収益成長を促進する新たな規制上の勝利である。
CMS提案規則がメディケア薬価交渉を恒久化へ CMSの提案規則はメディケアの薬価交渉を恒久化するもので、メルクの価格設定に直接圧力をかける。この規制上の懸念は将来の収益成長を制限し、株価の重しとなる可能性がある。
これはメルクの価格設定と利益に悪影響を与えうる新たな規制上の脅威である。
アブダビ物流ハブが地域流通を拡大へ メルク（MSD）はアブダビと提携し、地域物流ハブを検討している。これは中東におけるサプライチェーンの強靭性と治療へのアクセスを改善する可能性がある。これは長期的な需要を支える。
この新たな提携は、成長地域におけるメルクの流通と市場アクセスを強化する可能性がある。

6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

メルクのパイプラインと適応拡大がメディケア価格交渉の脅威を相殺

Tulisokibartの第3相試験成功が免疫学パイプラインを強化 メルクの抗TL1A抗体tulisokibartが、潰瘍性大腸炎の第3相試験で主要評価項目を達成した。この種の薬剤では初となる。これは癌以外にもメルクのパイプラインを強化し、将来のKeytruda競争を相殺するのに役立ち、株価を支える。
これはメルクのKeytruda後の成長ストーリーに直接対応する新たなポジティブなパイプラインイベントである。
FDAとEUの承認がKeytruda、Welireg、Capvaxiveの適応を拡大 メルクは腎臓癌に対するKeytruda+Welireg、小児に対するCapvaxive、EUにおける膀胱癌に対するKeytruda+Padcevの新たな承認を獲得した。これらは患者集団を拡大し、これらの薬剤の売上を押し上げるはずである。
これらはメルクの販売製品を広げ、収益成長を促進する新たな規制上の勝利である。
CMS提案規則がメディケア薬価交渉を恒久化へ CMSの提案規則はメディケアの薬価交渉を恒久化するもので、メルクの価格設定に直接圧力をかける。この規制上の懸念は将来の収益成長を制限し、株価の重しとなる可能性がある。
これはメルクの価格設定と利益に悪影響を与えうる新たな規制上の脅威である。
アブダビ物流ハブが地域流通を拡大へ メルク（MSD）はアブダビと提携し、地域物流ハブを検討している。これは中東におけるサプライチェーンの強靭性と治療へのアクセスを改善する可能性がある。これは長期的な需要を支える。
この新たな提携は、成長地域におけるメルクの流通と市場アクセスを強化する可能性がある。