General Mills vs Chicago SRW Wheat Futures：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

General Mills Inc (GIS)

Q3 20267月10日 – 2026年9月29日

▼3▲1

ゼネラル・ミルズ、減損・関税・インフレの打撃を受ける；コスト削減が支えに

減損と年間損失 17億5000万ドルの減損により、ゼネラル・ミルズは珍しい年間損失に陥り、ブランドポートフォリオのより深い問題を示唆し、投資家心理を圧迫した。
これは株価に直接影響を与えた主要な新たなネガティブ要因である。
規制と貿易の圧力 新たな人工色素規制と、米国食品輸出に対するカナダの15～50%の報復関税が数量と利益を圧迫し、同社の課題を増大させた。
これらは売上と利益率を損なう新たな外部圧力である。
インフレと消費者のダウントレード 小麦、ディーゼル、包装資材のインフレによりEPSが13%下落し、小売消費が2%減少した。消費者がプライベートブランドに切り替える中、経営陣は利益率への圧力が続くと警告している。
これは利益減少と需要低迷を説明する主要なネガティブ要因である。
コスト削減と利益上振れ 第1四半期の調整後EPSは75セントで市場予想を上回り、通期見通しは再確認され、コスト削減は順調に進んでいる（今年7億5000万ドル、2030年までに30億ドル）。余剰現金は債務削減に充てられている。
このポジティブなニュースがネガティブな圧力に対するバランスを提供した。

2026年9月9月23日 – 2026年9月29日

▲2▼1

ゼネラル・ミルズ、第1四半期は予想超え、コスト削減進むもインフレと需要低迷が続く

第1四半期決算は予想超え、通年見通しを再確認 ゼネラル・ミルズは第1四半期の調整後EPSが75セントとなり、市場予想の72セントを上回った。また、通年の利益見通しを1株当たり3.00ドルから3.20ドルと再確認した。予想超えは、同社が懸念されていたよりも上手く課題に対処していることを示し、株価を支えている。
これが期間中の主要な新規イベントであり、GISに対する投資家の期待に直接影響する。
コスト削減は順調、債務削減を優先 ゼネラル・ミルズは今年度7億5000万ドル、2030年までに30億ドルを節約する見通しで、余剰現金は債務削減に充てられる。債務減少と節約増加は将来の利益を押し上げ、株主にとって魅力度を高める。
コスト削減と債務削減は将来の収益性と株価評価の主要な推進要因である。
需要低迷とインフレによる利益率圧迫 小売消費は2%減少し、調整後EPSは投入コスト上昇と数量減により13%下落した。経営陣は、小麦、ディーゼル、包装資材のインフレにより、利益率が圧迫される四半期がさらに続くと警告しており、株価の重しとなっている。
これが好調な決算とコスト削減を相殺する主なマイナス要因である。
アナリストの見方は回復を巡り分裂、目標株価は分かれる アナリストの見方は分かれている。ドイツ銀行とバークレイズは目標株価を引き上げた一方、BofAとフリーダム・ブローカーは引き下げた。この分裂は、業績回復が持続可能かどうかの不確実性を反映しており、株価はレンジ内にとどまっている。
アナリストの反応は、GISの回復見通しに対する市場の混在した見方を示している。

最新9月23日 – 2026年9月29日

▲2▼1

ゼネラル・ミルズ、第1四半期は予想超え、コスト削減進むもインフレと需要低迷が続く

第1四半期決算は予想超え、通年見通しを再確認 ゼネラル・ミルズは第1四半期の調整後EPSが75セントとなり、市場予想の72セントを上回った。また、通年の利益見通しを1株当たり3.00ドルから3.20ドルと再確認した。予想超えは、同社が懸念されていたよりも上手く課題に対処していることを示し、株価を支えている。
これが期間中の主要な新規イベントであり、GISに対する投資家の期待に直接影響する。
コスト削減は順調、債務削減を優先 ゼネラル・ミルズは今年度7億5000万ドル、2030年までに30億ドルを節約する見通しで、余剰現金は債務削減に充てられる。債務減少と節約増加は将来の利益を押し上げ、株主にとって魅力度を高める。
コスト削減と債務削減は将来の収益性と株価評価の主要な推進要因である。
需要低迷とインフレによる利益率圧迫 小売消費は2%減少し、調整後EPSは投入コスト上昇と数量減により13%下落した。経営陣は、小麦、ディーゼル、包装資材のインフレにより、利益率が圧迫される四半期がさらに続くと警告しており、株価の重しとなっている。
これが好調な決算とコスト削減を相殺する主なマイナス要因である。
アナリストの見方は回復を巡り分裂、目標株価は分かれる アナリストの見方は分かれている。ドイツ銀行とバークレイズは目標株価を引き上げた一方、BofAとフリーダム・ブローカーは引き下げた。この分裂は、業績回復が持続可能かどうかの不確実性を反映しており、株価はレンジ内にとどまっている。
アナリストの反応は、GISの回復見通しに対する市場の混在した見方を示している。

2026年8月7月10日 – 2026年9月8日

▼3▲1

ゼネラル・ミルズ、需要低迷・色素規制・関税で打撃、農業提携は小さなプラス

17億5000万ドルの減損で予想外の年間赤字 ゼネラル・ミルズは17億5000万ドルの会計上の費用を計上し、通年で珍しい赤字に転落した。現金が出ていくわけではないが、投資家の将来利益に対する見方をリセットし、株価の重しとなる。
今期最大の企業固有の出来事であり、利益の見通しに直接圧力をかける。
新規制と消費者のダウントレードで売上が圧迫 2027年までに人工色素を除去するMAHAの推進はコストのかかる研究を意味し、節約志向の消費者は安いプライベートブランドに切り替え続けている。どちらも販売量と利益を圧迫し、アナリストは現在利益の縮小を予想している。
ネガティブな見通しを導く中核的な需要と規制の逆風を説明している。
カナダの報復関税が米国食品輸出を直撃 カナダは乳製品や食品を含む約200億ドルの米国製品に15%から50%の関税を課した。これはコストを押し上げ、主要輸出市場でのゼネラル・ミルズの売上を減少させる可能性があり、業績への新たな重しとなる。
GISの国境を越えた販売に直接影響する新たな外部コストと需要リスクである。
ウォルマートとADMとの再生小麦プログラム ゼネラル・ミルズ、ウォルマート、ADMは中西部の4万エーカーで持続可能な小麦栽培を拡大している。長期的な供給の安定とブランドイメージを支えるが、近期的な販売量の低迷を解決するものではないため、控えめなプラス材料である。
唯一明確にポジティブな新展開であり、ネガティブなニュースに対する対抗材料を示している。

7月10日 – 2026年9月8日

▼3▲1

ゼネラル・ミルズ、需要低迷・色素規制・関税で打撃、農業提携は小さなプラス

17億5000万ドルの減損で予想外の年間赤字 ゼネラル・ミルズは17億5000万ドルの会計上の費用を計上し、通年で珍しい赤字に転落した。現金が出ていくわけではないが、投資家の将来利益に対する見方をリセットし、株価の重しとなる。
今期最大の企業固有の出来事であり、利益の見通しに直接圧力をかける。
新規制と消費者のダウントレードで売上が圧迫 2027年までに人工色素を除去するMAHAの推進はコストのかかる研究を意味し、節約志向の消費者は安いプライベートブランドに切り替え続けている。どちらも販売量と利益を圧迫し、アナリストは現在利益の縮小を予想している。
ネガティブな見通しを導く中核的な需要と規制の逆風を説明している。
カナダの報復関税が米国食品輸出を直撃 カナダは乳製品や食品を含む約200億ドルの米国製品に15%から50%の関税を課した。これはコストを押し上げ、主要輸出市場でのゼネラル・ミルズの売上を減少させる可能性があり、業績への新たな重しとなる。
GISの国境を越えた販売に直接影響する新たな外部コストと需要リスクである。
ウォルマートとADMとの再生小麦プログラム ゼネラル・ミルズ、ウォルマート、ADMは中西部の4万エーカーで持続可能な小麦栽培を拡大している。長期的な供給の安定とブランドイメージを支えるが、近期的な販売量の低迷を解決するものではないため、控えめなプラス材料である。
唯一明確にポジティブな新展開であり、ネガティブなニュースに対する対抗材料を示している。

Q2 20266月17日 – 2026年7月2日

▲2▼2

ゼネラル・ミルズ、利益は予想超えで30億ドルのコスト削減計画を発表も売上は依然低調

利益が予想超え、30億ドルのコスト削減計画 ゼネラル・ミルズは四半期調整後利益が1株あたり95セントとなり、予想の80セントを上回った。また、2030年までに30億ドルのコストを削減する計画を発表した。これにより、投資家は利益拡大への道筋を見出し、株価は7.2%上昇した。
株価を大幅に押し上げた主な新規材料である。
オーガニック売上が低調、消費者支出の落ち込み オーガニック売上は四半期で横ばい、年間では2%減少した。買い物客が支出を抑え、より安い商品を選んだためである。また、値下げと一時的な費用により21億ドルの営業損失を計上し、需要の課題が続いていることを示した。
利益が予想を上回ったにもかかわらず、株価がさらに上昇しない理由を説明する重要な要因である。
ペット事業は成長、シリアルは苦戦 Blue BuffaloやTiki Catを含むペット部門は4%成長し、北米で唯一拡大した部門となった。これは他が弱いシリアル販売の中で明るい材料となり、株価を支える要因となった。
投資家が注目する具体的な成長分野を示している。
FRBの利上げ示唆が高配当株に圧力 連邦準備制度理事会（FRB）が利上げの可能性を示唆したことで債券利回りが上昇し、ゼネラル・ミルズのような高配当株の魅力が低下した。その日、株価は3%下落した。金利上昇は借入コストも押し上げる。
株の魅力に影響を与える新たな金融政策の動きである。

2026年6月6月17日 – 2026年7月2日

▲2▼2

ゼネラル・ミルズ、利益は予想超えで30億ドルのコスト削減計画を発表も売上は依然低調

利益が予想超え、30億ドルのコスト削減計画 ゼネラル・ミルズは四半期調整後利益が1株あたり95セントとなり、予想の80セントを上回った。また、2030年までに30億ドルのコストを削減する計画を発表した。これにより、投資家は利益拡大への道筋を見出し、株価は7.2%上昇した。
株価を大幅に押し上げた主な新規材料である。
オーガニック売上が低調、消費者支出の落ち込み オーガニック売上は四半期で横ばい、年間では2%減少した。買い物客が支出を抑え、より安い商品を選んだためである。また、値下げと一時的な費用により21億ドルの営業損失を計上し、需要の課題が続いていることを示した。
利益が予想を上回ったにもかかわらず、株価がさらに上昇しない理由を説明する重要な要因である。
ペット事業は成長、シリアルは苦戦 Blue BuffaloやTiki Catを含むペット部門は4%成長し、北米で唯一拡大した部門となった。これは他が弱いシリアル販売の中で明るい材料となり、株価を支える要因となった。
投資家が注目する具体的な成長分野を示している。
FRBの利上げ示唆が高配当株に圧力 連邦準備制度理事会（FRB）が利上げの可能性を示唆したことで債券利回りが上昇し、ゼネラル・ミルズのような高配当株の魅力が低下した。その日、株価は3%下落した。金利上昇は借入コストも押し上げる。
株の魅力に影響を与える新たな金融政策の動きである。

6月17日 – 2026年7月2日

▲2▼2

ゼネラル・ミルズ、利益は予想超えで30億ドルのコスト削減計画を発表も売上は依然低調

利益が予想超え、30億ドルのコスト削減計画 ゼネラル・ミルズは四半期調整後利益が1株あたり95セントとなり、予想の80セントを上回った。また、2030年までに30億ドルのコストを削減する計画を発表した。これにより、投資家は利益拡大への道筋を見出し、株価は7.2%上昇した。
株価を大幅に押し上げた主な新規材料である。
オーガニック売上が低調、消費者支出の落ち込み オーガニック売上は四半期で横ばい、年間では2%減少した。買い物客が支出を抑え、より安い商品を選んだためである。また、値下げと一時的な費用により21億ドルの営業損失を計上し、需要の課題が続いていることを示した。
利益が予想を上回ったにもかかわらず、株価がさらに上昇しない理由を説明する重要な要因である。
ペット事業は成長、シリアルは苦戦 Blue BuffaloやTiki Catを含むペット部門は4%成長し、北米で唯一拡大した部門となった。これは他が弱いシリアル販売の中で明るい材料となり、株価を支える要因となった。
投資家が注目する具体的な成長分野を示している。
FRBの利上げ示唆が高配当株に圧力 連邦準備制度理事会（FRB）が利上げの可能性を示唆したことで債券利回りが上昇し、ゼネラル・ミルズのような高配当株の魅力が低下した。その日、株価は3%下落した。金利上昇は借入コストも押し上げる。
株の魅力に影響を与える新たな金融政策の動きである。

Chicago SRW Wheat Futures (WHEAT.COMM)

Q3 20266月24日 – 2026年9月17日

▲3▼1

小麦が約3年ぶり高値、米国の不作と黒海の混乱で

1970年以来最小の米国小麦作 米国の小麦収穫量はわずか15.3億ブシェルで、1970年以来最小となった。この供給逼迫により、シカゴ小麦先物は約3年ぶりの高値に押し上げられた。
これは価格を押し上げた重要な新たな供給ショックである。
黒海の輸出混乱 ウクライナのドローン攻撃がロシアの港を襲い、黒海の輸出が混乱した。ロシアの8月輸出は半分以上減少し、USDAはロシアとウクライナの輸出予測を引き下げ、世界の供給が逼迫した。
この地政学的出来事が供給を減らし、価格を支えた。
中国の買い付け期待とエルニーニョ需要 中国の購入増加期待とエルニーニョ関連の需要が小麦価格を支え、上昇に寄与した。
この需要側の要因が価格を押し上げる一助となった。
弱気要因が上昇を抑制 米国の輸出販売は年度初来の低水準に落ち込み、前年比64.6%減となった。世界の期末在庫は2億7300万トンに増加し、インドは輸出禁止を解除し、フランスは在庫予測を引き上げたため、価格の上昇は限定的となった。
これらの要因が強気の材料に対する抑制要因となった。

2026年9月8月31日 – 2026年9月17日

▲3▼1

黒海戦争で小麦は3年ぶり高値圏を維持、和平期待が薄れる

黒海攻撃で小麦は3年ぶり高値圏を維持 ウクライナによるロシアの黒海・アゾフ海港湾への攻撃で、世界の小麦供給の4分の1超を占める地域からの輸出が減少。ロシアの8月輸出は半分以上減り、9月は2010年以来最低になる可能性。小麦の供給減少がWHEAT.COMM価格を押し上げる。
この期間の高値を持続させている中核的な供給混乱であるため。
プーチン和平協議で小麦が一時下落 9月4日、プーチン大統領がウクライナとの協議に前向きな姿勢を示し、黒海輸出正常化への期待が高まった。小麦はその日2.68%下落。しかし9月中旬までに攻撃が続き期待は薄れ、価格は回復。和平期待がWHEAT.COMMをいかに急速に押し下げるかを示す。
この期間に一時的に価格を押し下げた主な要因であるため。
USDAがロシアとウクライナの小麦輸出予測を引き下げ 9月のWASDE報告はロシアの小麦輸出予測を300万トン、ウクライナを100万トン引き下げ、紛争がサプライチェーンを圧迫していることを確認。同報告は大豆生産も引き上げ、当初は穀物全体を押し下げたが、小麦固有の引き下げはWHEAT.COMM価格の上昇を支える。
黒海からの小麦供給逼迫を公式に新たに裏付けるものだから。
中国の買い付け期待とエルニーニョ需要が小麦を支援 市場はトランプ・習会談を前に中国が米農産物をより多く購入すると予想し、小麦が上昇。別途、OCBCはエルニーニョがアジアの食料インフレを高め、小麦が主要輸入品になると警告。いずれも需要増を示し、WHEAT.COMMの上昇を後押し。
小麦を支え得る新たな需要側の要因を浮き彫りにするため。

最新8月31日 – 2026年9月17日

▲3▼1

黒海戦争で小麦は3年ぶり高値圏を維持、和平期待が薄れる

黒海攻撃で小麦は3年ぶり高値圏を維持 ウクライナによるロシアの黒海・アゾフ海港湾への攻撃で、世界の小麦供給の4分の1超を占める地域からの輸出が減少。ロシアの8月輸出は半分以上減り、9月は2010年以来最低になる可能性。小麦の供給減少がWHEAT.COMM価格を押し上げる。
この期間の高値を持続させている中核的な供給混乱であるため。
プーチン和平協議で小麦が一時下落 9月4日、プーチン大統領がウクライナとの協議に前向きな姿勢を示し、黒海輸出正常化への期待が高まった。小麦はその日2.68%下落。しかし9月中旬までに攻撃が続き期待は薄れ、価格は回復。和平期待がWHEAT.COMMをいかに急速に押し下げるかを示す。
この期間に一時的に価格を押し下げた主な要因であるため。
USDAがロシアとウクライナの小麦輸出予測を引き下げ 9月のWASDE報告はロシアの小麦輸出予測を300万トン、ウクライナを100万トン引き下げ、紛争がサプライチェーンを圧迫していることを確認。同報告は大豆生産も引き上げ、当初は穀物全体を押し下げたが、小麦固有の引き下げはWHEAT.COMM価格の上昇を支える。
黒海からの小麦供給逼迫を公式に新たに裏付けるものだから。
中国の買い付け期待とエルニーニョ需要が小麦を支援 市場はトランプ・習会談を前に中国が米農産物をより多く購入すると予想し、小麦が上昇。別途、OCBCはエルニーニョがアジアの食料インフレを高め、小麦が主要輸入品になると警告。いずれも需要増を示し、WHEAT.COMMの上昇を後押し。
小麦を支え得る新たな需要側の要因を浮き彫りにするため。

2026年8月8月4日 – 2026年8月27日

▲2▼2

黒海の供給ショックで小麦が上昇、しかし需要低迷が上値を抑制

黒海の輸出混乱 オデーサ攻撃後、ウクライナの穀物輸出は最大12%減少し、ドローン攻撃でロシアのノボロシスク港が停止。世界最大の小麦輸出国からの供給が細り、価格は数年ぶりの高値に押し上げられた。
8月に価格を押し上げた主な新規の供給ショックである。
USDAが米国産小麦の生産量を下方修正 USDAは米国産小麦の生産量見通しを1.531 billion bushelsに、期末在庫を717 millionに引き下げ、国内供給が逼迫し上昇を支えた。
従来の報告より厳しい新たな下方修正で、供給懸念を強めた。
輸出需要の低迷と世界在庫の増加 米国の輸出販売は前年比64.6%減少し、世界の期末在庫は273.25 million tonsに増加。利益確定売りや外交的なシグナルも上昇を抑制した。
供給混乱にもかかわらず価格上昇を抑えた主な要因である。
インドが輸出禁止を解除 インドは記録的な収穫を受けて4年間の小麦輸出禁止を解除し、世界供給の新たな源となり価格の重しとなった。
世界の供給可能量を増やす新たな弱気要因である。

8月16日 – 2026年8月27日

▲2▼2

黒海攻撃とインドの復帰で小麦は不安定な動き

黒海攻撃で供給混乱 黒海の港や船舶への攻撃により、ロシアとウクライナからの小麦輸出が混乱している。両国は世界の小麦の4分の1以上を供給している。これにより世界の供給が減少し、WHEAT.COMM価格が押し上げられている。
世界供給の巨大な源泉を直接削減するため、小麦価格を上昇させる主な要因となっている。
インドが小麦輸出禁止を解除 インドは記録的な収穫を受けて、4年間の小麦輸出禁止措置を終了した。これにより世界市場に新たな供給源が加わり、逼迫感が緩和され、WHEAT.COMM価格に下押し圧力がかかる可能性がある。
世界供給を増やすことで上昇を抑制する可能性のある新たな対抗要因である。
ロシアがキエフへの攻撃激化を計画 ロシアがキエフへのミサイル攻撃を増やす可能性があるとの報道で、黒海輸出の混乱がさらに悪化する懸念が高まった。小麦は制限値幅まで急騰し、価格が戦争の激化にどれほど敏感かを示した。
急激な価格上昇を引き起こした最新の激化であり、市場が戦争リスクに注目していることを裏付けている。
利益確定と外交的兆し 価格が数年ぶりの高値に達した後、一部のトレーダーは利益を確定するために売却した。ウクライナ大統領も外交的な道筋の可能性を示唆し、供給懸念が一時的に和らぎ、上昇が抑制された。
価格上昇を減速または反転させ得る実際の対抗要因を示しており、バランスの取れた見方を提供する。

8月4日 – 2026年8月14日

▲3▼1

黒海攻撃と収穫減少で小麦価格は高止まり

オデーサ攻撃後、ウクライナが穀物輸出目標を削減 ロシアによるオデーサへの激しい攻撃を受け、ウクライナは穀物輸出目標を最大12%引き下げた。オデーサは同国の農産物輸出の90%以上を扱うルートである。世界の買い手に届くウクライナ産小麦が減ることで供給が逼迫し、WHEAT.COMM価格を押し上げる。
これは世界の小麦供給可能量を直接減らす、新たで具体的な供給削減である。
ノボロシースク港攻撃でロシア産小麦の出荷が停止 ウクライナのドローン攻撃によりロシアのノボロシースク港の操業が停止し、ロシアはオデーサで船舶を攻撃した。ロシアは世界最大の小麦輸出国であるため、その出荷が止まれば巨大な供給源が失われ、WHEAT.COMM価格が上昇する。
世界最大の小麦輸出国への直接的な混乱は、新たな大きな強気要因である。
USDAが米国産小麦の作況と期末在庫を再び引き下げ USDAは2026年の米国産小麦生産高予想を15億3100万ブッシェルに引き下げ、期末在庫を7億1700万ブッシェルに削減した。米国の作況が小さくなれば小麦の供給可能量が減り、WHEAT.COMM価格の上昇を支える。
これは米国供給の新たな公式な削減であり、価格の上昇トレンドを強固にする。
輸出販売の低迷と世界在庫の潤沢さが上昇を抑制 米国の週間小麦輸出販売量は255,931メトリックトンで、前年比64.6%減となり、世界の期末在庫は273.25百万トンにわずかに引き上げられた。需要の弱さと世界の十分な備蓄が、上昇のブレーキとなっている。
これは上昇がさらに高まるのを抑える主な相殺要因である。

2026年7月6月24日 – 2026年7月30日

▲3▼1

小麦が作況と黒海の衝撃で2年ぶり高値

1970年以来最小の米国小麦作況 USDAは米国の小麦作況が1970年以来最小の1.536 billion bushelsになると予測し、国内供給が大幅に引き締まり、2年ぶり高値への上昇を促した。
この供給ショックが小麦価格の主要な強気要因だった。
黒海の輸出混乱 ウクライナのドローン攻撃が黒海の輸出を混乱させ、ロシアのTaman terminalを含み、世界最大の小麦輸出国からの供給を脅かし、価格を高止まりさせた。
地政学的な供給リスクがこの期間の支配的な強気要因だった。
世界的な在庫逼迫と乾燥天候 世界の小麦在庫は272.84 million metric tonsに逼迫し、北部平原の乾燥天候と春小麦の収量予測が46 bushels per acreに低下したこともさらなる支えとなった。
これらの要因が強気の供給見通しを強め、価格上昇に寄与した。
弱気の相殺要因が上昇を抑制 米国の輸出販売はマーケティング年度の最低水準となり、フランスは期末在庫予測を引き上げ、豊富な世界供給と上昇後の利益確定がさらなる上値を制限した。
これらの弱気要因が相殺要因として働き、より大きな価格上昇を防いだ。

7月20日 – 2026年7月30日

▲2▼1

黒海攻撃と乾燥天候で小麦価格が高止まり

黒海攻撃で輸出混乱 ウクライナのドローン攻撃がロシアの港や船舶（Taman terminalを含む）を襲い、黒海からの穀物輸送が混乱している。ロシアは世界最大の小麦輸出国であるため、こうした混乱は世界的な供給を減少させ、小麦価格を押し上げる。
これが今期の主な新たな地政学的要因であり、供給を直接制限し価格を支えている。
乾燥天候と収穫予想の引き下げ Northern Plainsの乾燥天候と春小麦の収量予想の引き下げ（46 bushels per acre）により、米国の収穫量減少への懸念が高まっている。供給減少の予想は小麦価格の上昇を支える。
今期の新たな天候と作物データは供給予想と価格に直接影響する。
利益確定売りと世界的な十分な供給 価格が2年ぶり高値に達した後、トレーダーは利益を確定するために売り、世界的な小麦の大量供給が価格を圧迫した。この相殺要因が上昇を抑制しているが、黒海の緊張は依然として支えとなっている。
これは強気材料にもかかわらず価格が反落した理由を説明する重要な相殺要因である。

6月24日 – 2026年7月17日

▲3▼1

米国の収穫減少と黒海輸出懸念で小麦が急騰

米国の小麦収穫量は1970年以来最小 USDAは現在、米国の小麦収穫量が1970年以来最小になると予想しており、推定値を15億3600万ブッシェルに引き下げた。小麦の供給量が減れば、買い手がより少ない供給を奪い合うことになるため、価格は上昇する。
これは小麦価格を直接押し上げる主要な新規の供給減少である。
黒海の輸出ルートが混乱 ウクライナのドローン攻撃によりアゾフ海とケルチ海峡を通る輸送が停止し、ロシアの小麦輸出の約4分の1が脅かされている。ロシアは世界最大の小麦輸出国であるため、その供給が失われることで価格が押し上げられる。
これは最近の価格急騰の主要因となっている新たな地政学的な供給脅威である。
世界の小麦供給が逼迫 USDAは世界の小麦在庫を2億7284万メートルトンに引き下げ、EUの作物予測機関も生産量予測を下方修正した。世界の備蓄が減少すれば、問題が発生した際の緩衝余地が小さくなり、価格上昇を支える。
これは世界の在庫に関する新たなデータで、供給主導の上昇を補強する。
輸出販売の低迷とフランス在庫の増加 米国の週間小麦輸出販売は今マーケティング年度で最低となり、フランスは期末在庫予測を引き上げた。需要の低迷とフランスの十分な供給は上昇のブレーキとなるが、黒海の緊張が依然として支配的である。
これはさらなる価格上昇を制限する可能性のある新たな需要側の相殺要因である。