Kasikornbank vs SCB X：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Kasikornbank Public Company Limited (KBANK.BK)

Q3 20267月20日 – 2026年10月2日

▲3▼1

KBANK 2026年第3四半期：好調な決算と格上げ、しかし洪水とバリュエーションリスク

第2四半期決算の上振れとアナリストの格上げ 第2四半期利益は手数料収入とトレーディング益により予想を5-6%上回り、アナリストは目標株価を253-300バーツに引き上げた。これが投資家の信頼感を高め、株価を支えた。
これが期間中の株価上昇を促した重要なポジティブ材料だった。
貸出成長とデジタル拡大 4.5-5.1%の貸出成長、最大$2bnのデータセンター向け融資の可能性、Orbixの金裏付けトークンを通じたデジタル資産拡大が利益を支えた。これらの取り組みは将来の収益成長を示唆する。
これらの動きが利益期待と株価パフォーマンスに寄与した。
Fitchの見通し引き上げと外国人資金流入 Fitchが見通しを引き上げ、外国人資金が戻り、選挙リスクが薄れた。これにより市場センチメントが改善し、外国投資を呼び込み、株価を押し上げた。
これらの要因が銀行の信用力と投資家の魅力を高めた。
利益圧力と洪水の影響 Fitchは業界全体の利益圧力と資産品質の悪化を警告した。UOB Kay Hianは第3四半期利益が6.2%減少すると予想。9月下旬の洪水で9月30日に株価は4.13%下落したが、証券会社は買い場と指摘した。
これらのリスクが期間中の株価と投資家センチメントを圧迫した。

2026年9月8月27日 – 2026年10月2日

▲3▼1

KBANKは利下げ終了、好調な手数料、資金流入で上昇、洪水が上値を抑制

利下げサイクル終了とFRB利上げが銀行収益を押し上げ タイの利下げサイクルが終了し、FRBの利上げが銀行収益を支えた。KBANKは複数の証券会社から目標株価270～300バーツでトップピックに選ばれ、利益見通しの改善を反映した。
このマクロの変化がKBANKの収益見通しと株価を直接押し上げた。
力強い貸出成長と手数料収入が予想を上回る 貸出成長と22.4%増の手数料収入が予想を上回った。BOTのSME信用メカニズムが不良債権懸念を緩和し、好調な輸出（21.6%増）と弱いバーツが借り手を支えた。
これらの業務改善がKBANKの財務実績と投資家の信頼を牽引した。
海外資金流入、フィッチの格上げ、選挙リスクの除去 海外資金の流入、フィッチの見通し引き上げ、選挙リスクを除去した裁判所の判決が支援材料となった。OrbixのSEC承認済み金トークンもポジティブなセンチメントに寄与した。
これらの外部要因と規制要因が不確実性を減らし、投資家をKBANKに引き寄せた。
第3四半期利益減少予測とバンコク洪水が株価を直撃 UOB Kay Hianは第3四半期利益が前年同期比6.2%減と予測し、9月下旬のバンコク洪水が不良債権と利ざやへの懸念を引き起こし、9月30日にKBANK株は4.13%下落した。証券会社は依然として第3四半期のコア利益が5%増加すると見ており、売りは買い場と呼んだ。
この相殺要因が一時的な株価下落を説明し、バランスの取れたリスクを示している。

最新9月28日 – 2026年10月2日

▲3▼1

洪水懸念でKBANKが下落、しかし証券会社は第3四半期の利益成長と買い場到来と見る

バンコクの洪水で不良債権と利ざやの懸念が高まり、銀行株が打撃 9月下旬に大雨がバンコクを襲った。KBANKを含む銀行は、支払猶予や金利引き下げなどの救済策を提供した。投資家はこれが純金利マージンを圧迫し、不良債権を増やすと懸念し、KBANK株は9月30日に4.13%下落した。KBANKのリテールローンは帳簿の約10%であるため、打撃は中程度だ。
これが今期KBANKを押し下げた主な新たな要因である。
証券会社は第3四半期の利益成長とKBANKをトップピックと予想 Bualuangは、不良債権引当金の減少と手数料収入の増加に支えられ、KBANKの第3四半期のコア利益が前年同期比5%増加すると予想している。InnovestXもKBANKをトップピックに選び、銀行の利益は転換点を迎え、2027年にかけて貸出成長が改善すると述べている。これは株価を支える。
洪水による売りに対するポジティブな利益のカウンターウェイトとなる。
裁判所の判決で選挙無効リスクが消え、銀行センチメントが上昇 タイ憲法裁判所はバーコード投票用紙は有効であると判決を下し、2026年2月の選挙が実施されることになった。これにより政府政策を停滞させる可能性のある政治的空白への懸念が消えた。政策の継続性と外国人投資家の信頼に依存するKBANKのような銀行は、政治リスクの低下から恩恵を受ける。
KBANKの株価を支える新たな政治リスク軽減要因である。
証券会社は洪水による売りをKBANKの買い場と呼ぶ Krungsriは、市場は洪水リスク回避による2.7%の下落をすでに織り込んでおり、KBANKを含む銀行グループは現在、再蓄積に魅力的であると述べている。KBANKを目標株価300バーツでトップピックに維持している。この見方は下落後の株価を支える可能性がある。
洪水の悪影響に対する主要なカウンターウェイトと、株価回復の理由を示している。

9月19日 – 2026年9月24日

▲3▼1

KBANKは金利上昇と好調な融資で上昇、ただし第3四半期の利益減少が迫る

FRBの利上げと債券利回り上昇が銀行の収益見通しを押し上げ FRBは金利を3.75～4.00%に引き上げ、さらなる利上げを示唆したため、米国10年債利回りは19年ぶりの高水準となった。金利上昇により、KBANKは資金調達コストよりも融資で多くの収益を得られ、利益が押し上げられる。証券会社はKBANKをトップピックに選定し、目標株価は最大270バーツとしている。
これが今期KBANKの株価を押し上げている主な新しいマクロ要因である。
力強い融資成長と手数料収入が予想を上回る KBANKの8月の融資は事業性融資を中心に0.2%増加し、上半期の手数料収入は22.4%増加、投資信託の市場シェアは22.4%であった。アナリストは通年の融資が目標を1～2%上回る可能性があると述べ、収益と株価を支えている。
KBANKの本業が好調であることを示す新しい企業固有のデータであり、株価に直接プラスとなる。
外国人資金の流入とフィッチの見通し引き上げが銀行株を押し上げ 外国人投資家は3日間でタイ株を純額67億バーツ買い越し、フィッチはタイの信用見通しを「安定的」に引き上げた。この改善したセンチメントがKBANKと同業他社を押し上げ、DAOLはKBANKを目標株価270バーツでトップピックに選定した。
新たな外国人資金の流れとソブリン格付けの見通し変更がKBANKの株価を直接支えている。
第3四半期の利益は前年同期比6%減の見込み UOB Kay Hianは、KBANKの2026年第3四半期の利益を122億バーツと予想しており、前年同期比6.2%減となる。セクター全体の利益は10%減少する見込みである。これは現実的な相殺要因である。金利と融資の動向はポジティブだが、短期的な収益は縮小すると予想され、上昇幅を制限する可能性がある。
これが他のポジティブ要因に対する主なネガティブな相殺要因となっている。

8月27日 – 2026年9月17日

▲4

利下げサイクルの終了とFRBの利上げがKBANKを押し上げ、SME融資と輸出の追い風も

利下げサイクル終了とFRB利上げが銀行収益に有利 証券各社によると、タイの利下げサイクルは終了し、FRBは利上げを開始しており、債券利回りが上昇している。金利上昇により、銀行は資金調達コストよりも貸出で多く稼げるようになり、利益が押し上げられる。KBANKはPie、TTB Wealth、KSSなどからトップピックに選ばれている。
これが今期のKBANK株価を動かす主な新しい要因であり、複数の新しい証券リポートで繰り返し言及されている。
タイ中央銀行の3つのSME信用メカニズムが不良債権懸念を緩和 タイ中央銀行は2026年12月から、Credit Portal、新しい信用保証基金、代替データの活用を導入する。これらはSME融資を促進し、不良債権を減らすことを目指している。Dao SecuritiesはKBANKを最も恩恵を受ける銀行として選び、目標株価を270バーツとしている。
KBANKの融資見通しとセンチメントを直接改善する新しい規制上の触媒。
強い輸出と弱いバーツが借り手と銀行需要を支える タイの7月輸出は21.6%増と予想を上回り、バーツは1ドル33.38まで弱含んでいる。輸出が好調だと企業は借り入れや返済がしやすくなり、銀行にプラスとなる。証券各社はこの輸出の強さに関連するトップピックにKBANKを挙げている。
KBANKの貸出需要と信用品質を支える新しいマクロの追い風。
KBANKのOrbix部門がSEC承認の金トークンを発行 MTS Gold Investment Tokenがkubixアプリを通じて募集を開始した。KBANKのOrbixグループが運営し、SECに承認されている。基本リターン3%に加え、金価格の上昇益が得られる。これはKBANKのデジタル金融部門が新規事業を獲得していることを示す、小さいが確かなプラス材料。
KBANKのデジタル部門が活発に成長していることを示す新しい企業固有の動き。

2026年8月7月27日 – 2026年8月6日

▲4

KBANKの目標株価が第2四半期の好調と配当余地で引き上げ、融資パイプラインも拡大

UOB Kay HianがKBANKの目標株価を285バーツに引き上げ、第2四半期の好調と配当上振れ余地を評価 UOB Kay HianはKBANKの目標株価を260バーツから285バーツに引き上げ、買い評価を維持した。2026年から2028年の利益予想を約3%引き上げたためである。経営陣は配当性向を少なくとも50%と確認し、さらなる上乗せや特別配当の余地があるとし、2026年の融資成長は目標を上回る可能性があると述べた。これは株価を直接支える材料である。
これが期間内で最も直接的かつKBANK固有の新たな材料であり、株価を明確に押し上げる要因である。
True IDCの20億ドル規模のデータセンター融資交渉がKBANKの融資パイプラインを押し上げる True IDCはバンコク近郊に新たなデータセンターを建設するため、約20億ドル（670億バーツ）の融資を交渉中である。Krungsri SecuritiesはKBANKを恩恵を受ける最初の銀行の一つに挙げている。この規模の融資はKBANKの法人融資残高と将来の利息収入を増やし、利益と株価を支える。
KBANKの成長パイプラインに加わる具体的な新規大型融資案件であり、将来の利益の主要なけん引役となる。
Land Bridgeは棚上げされたが、小規模プロジェクトが投資と融資需要を維持 Land Bridgeのメガプロジェクトは予算上の懸念から保留されたが、アナリストは投資がタイ・中国鉄道や民間の深海港など、より小規模で迅速なプロジェクトに移ると述べている。KBANKはこの継続的な投資モメンタムの恩恵を受ける先として挙げられており、融資需要とGDPを支え、株価に寄与する。
停滞したプロジェクトに代わり、KBANKに恩恵をもたらす新たなインフラ投資の道筋を示し、融資需要のポジティブなストーリーとなっている。
KBANKのデジタル資産部門Orbixがタイ初の金担保トークンを支える Mae Thong Sukは、KBANKのOrbix Groupのアプリを通じて提供される、固定3%リターンのタイ初の金担保デジタルトークンを開始した。これはKBANKのデジタル資産事業と手数料収入を拡大し、従来の銀行業務を超えた革新性を示す。小さいながらも新たな収益源であり、株価の成長ストーリーを支える。
KBANK固有の新たな事業展開であり、潜在的な手数料収入源を加え、成長ストーリーを支える。

7月27日 – 2026年8月6日

▲4

KBANKの目標株価が第2四半期の好調と配当余地で引き上げ、融資パイプラインも拡大

UOB Kay HianがKBANKの目標株価を285バーツに引き上げ、第2四半期の好調と配当上振れ余地を評価 UOB Kay HianはKBANKの目標株価を260バーツから285バーツに引き上げ、買い評価を維持した。2026年から2028年の利益予想を約3%引き上げたためである。経営陣は配当性向を少なくとも50%と確認し、さらなる上乗せや特別配当の余地があるとし、2026年の融資成長は目標を上回る可能性があると述べた。これは株価を直接支える材料である。
これが期間内で最も直接的かつKBANK固有の新たな材料であり、株価を明確に押し上げる要因である。
True IDCの20億ドル規模のデータセンター融資交渉がKBANKの融資パイプラインを押し上げる True IDCはバンコク近郊に新たなデータセンターを建設するため、約20億ドル（670億バーツ）の融資を交渉中である。Krungsri SecuritiesはKBANKを恩恵を受ける最初の銀行の一つに挙げている。この規模の融資はKBANKの法人融資残高と将来の利息収入を増やし、利益と株価を支える。
KBANKの成長パイプラインに加わる具体的な新規大型融資案件であり、将来の利益の主要なけん引役となる。
Land Bridgeは棚上げされたが、小規模プロジェクトが投資と融資需要を維持 Land Bridgeのメガプロジェクトは予算上の懸念から保留されたが、アナリストは投資がタイ・中国鉄道や民間の深海港など、より小規模で迅速なプロジェクトに移ると述べている。KBANKはこの継続的な投資モメンタムの恩恵を受ける先として挙げられており、融資需要とGDPを支え、株価に寄与する。
停滞したプロジェクトに代わり、KBANKに恩恵をもたらす新たなインフラ投資の道筋を示し、融資需要のポジティブなストーリーとなっている。
KBANKのデジタル資産部門Orbixがタイ初の金担保トークンを支える Mae Thong Sukは、KBANKのOrbix Groupのアプリを通じて提供される、固定3%リターンのタイ初の金担保デジタルトークンを開始した。これはKBANKのデジタル資産事業と手数料収入を拡大し、従来の銀行業務を超えた革新性を示す。小さいながらも新たな収益源であり、株価の成長ストーリーを支える。
KBANK固有の新たな事業展開であり、潜在的な手数料収入源を加え、成長ストーリーを支える。

2026年7月7月20日 – 2026年7月24日

▲2▼1

KBANKの第2四半期利益が予想を上回り、アナリストが目標株価を引き上げ。バリュエーションを理由にセクター売り

第2四半期利益が予想を上回り、アナリストが目標株価を引き上げ KBANKの2026年第2四半期純利益は132億バーツで、予想を5～6%上回った。手数料収入とトレーディング益が牽引した。Asia Plus、CGSI、Krungsriのアナリストは、力強い貸出成長、高い配当利回り、低い簿価を理由に目標株価を253～300バーツに引き上げた。このポジティブな利益サプライズとアナリストの格上げが株価を押し上げている。
KBANKの株価を直接押し上げる核心的な新規イベントである。
決算後のバリュエーション過熱によるセクター売り 第2四半期の好決算にもかかわらず、投資家が利益確定に動いたため銀行株は下落し、KBANKは7月21日に2.1%下落した。強い上昇の後でバリュエーションが過熱し、多くの銀行が簿価の1倍以上で取引されていた。この短期的な売り圧力がKBANKの株価を圧迫している。
好決算にもかかわらず即座に株価が下落した理由を説明している。
力強い貸出成長と投資サイクルの支援 KBANKの貸出は前四半期比4.5～5.1%増加し、大企業向け貸出が牽引した。2026年上半期のBOI申請は37%急増し、投資活動の活発化を示しており、KBANKのような銀行の貸出需要を押し上げるはずだ。これは将来の利益と株価を支える。
ポジティブな見通しを支えるファンダメンタルズの成長要因を強調している。
フィッチ、2026年の利益圧迫を警告 フィッチ・レーティングスは、経済減速と純金利マージンの縮小により、2026年にタイの銀行の利益が縮小すると予想している。中小企業と個人向けセグメントで資産の質が悪化する可能性がある。KBANKの第2四半期は予想を上回ったものの、このセクター全体の逆風は上昇余地を制限し、不確実性を高める。
ポジティブな利益サプライズに対する相殺要因を示し、今後のリスクを明らかにしている。

7月20日 – 2026年7月24日

▲2▼1

KBANKの第2四半期利益が予想を上回り、アナリストが目標株価を引き上げ。バリュエーションを理由にセクター売り

第2四半期利益が予想を上回り、アナリストが目標株価を引き上げ KBANKの2026年第2四半期純利益は132億バーツで、予想を5～6%上回った。手数料収入とトレーディング益が牽引した。Asia Plus、CGSI、Krungsriのアナリストは、力強い貸出成長、高い配当利回り、低い簿価を理由に目標株価を253～300バーツに引き上げた。このポジティブな利益サプライズとアナリストの格上げが株価を押し上げている。
KBANKの株価を直接押し上げる核心的な新規イベントである。
決算後のバリュエーション過熱によるセクター売り 第2四半期の好決算にもかかわらず、投資家が利益確定に動いたため銀行株は下落し、KBANKは7月21日に2.1%下落した。強い上昇の後でバリュエーションが過熱し、多くの銀行が簿価の1倍以上で取引されていた。この短期的な売り圧力がKBANKの株価を圧迫している。
好決算にもかかわらず即座に株価が下落した理由を説明している。
力強い貸出成長と投資サイクルの支援 KBANKの貸出は前四半期比4.5～5.1%増加し、大企業向け貸出が牽引した。2026年上半期のBOI申請は37%急増し、投資活動の活発化を示しており、KBANKのような銀行の貸出需要を押し上げるはずだ。これは将来の利益と株価を支える。
ポジティブな見通しを支えるファンダメンタルズの成長要因を強調している。
フィッチ、2026年の利益圧迫を警告 フィッチ・レーティングスは、経済減速と純金利マージンの縮小により、2026年にタイの銀行の利益が縮小すると予想している。中小企業と個人向けセグメントで資産の質が悪化する可能性がある。KBANKの第2四半期は予想を上回ったものの、このセクター全体の逆風は上昇余地を制限し、不確実性を高める。
ポジティブな利益サプライズに対する相殺要因を示し、今後のリスクを明らかにしている。

SCB X Public Company Limited (SCB.BK)

Q3 20267月20日 – 2026年10月2日

▲2▼1

SCB X、利益減少と不良債権で打撃を受けるも、資本と配当が支え

利益減少と不良債権増加 第2四半期の利益は金利引き下げにより13%減少し、多額の償却と不良債権の増加が引当金の増額を余儀なくした。洪水救済措置が利益率を圧迫し、第3四半期の利益は前年同期比7%減と予想された。
これが四半期におけるSCB Xの株価に対する主なマイナス要因である。
強固な資本と配当の魅力 SCB Xは18.6%の資本比率とトップクラスの配当利回りを維持しており、投資家の信頼を支え、利益圧力に対する緩衝材となっている。
このプラス要因がネガティブな利益ニュースを相殺するのに役立った。
新規融資と不良債権売却 PTT向けやグリーン融資の新規実行、60億バーツの不良債権売却、金取引プラットフォームは、資産品質の改善と収益の多様化につながる可能性のある前向きな動きであった。
これらの取り組みは、将来の成長を支え、バランスシートを整理する経営陣の行動を示している。
証券会社の格上げと残るリスク 証券会社は利下げサイクルの終了と利益率の安定化を見込み、UBSはSCBを「買い」に格上げし、フィッチはタイの見通しを引き上げた。しかし、米国の関税、中小企業向け融資の縮小、12%の「ゾンビ企業」が依然としてリスクとして残っている。
これは、アナリストの混在したセンチメントと株価に影響を与えた外部リスクを捉えている。

2026年8月7月24日 – 2026年10月2日

▲2▼2

SCB、洪水救済費用と第3四半期の低調な利益で打撃を受けるも、利下げサイクル終了が支えに

洪水救済措置が利益率を圧迫 SCBと他の銀行は、洪水被害を受けた顧客のローン返済を猶予し、金利を引き下げている。これによりSCBはしばらく利息収入が減り、利益率が縮小する。この発表があった日、株価は2.3%下落した。
これはSCBの利益を直接圧迫する新しい出来事であり、銀行株が下落した主な理由である。
第3四半期利益は前年同期比7%減の見込み 2つの証券会社は、SCBの第3四半期利益を約112億バーツ、前年同期比7%減と予想している。この減少は、過去の利下げ後の利息収入減少によるものである。この弱い利益見通しが株価の重しとなっている。
第3四半期の新しい利益予想は、SCBの短期的な業績に対する投資家の期待に直接影響する。
利下げサイクル終了が今後の利益率を支える 証券会社は、タイの金利の長期的な下落は終わり、純金利マージンが安定し始めていると述べている。これはSCBの核となる貸出利益が縮小を止め、ゆっくり回復する可能性があることを意味し、株にとってプラスである。
これはネガティブな利益ニュースを相殺する重要なポジティブ要因であり、見通しが改善する可能性を説明している。
SCB、PTTに680億バーツのクレジットラインを提供 SCBは、大手国有エネルギー企業であるPTTに680億バーツ以上を融資している。これはSCBに安定した利息収入をもたらす大きな融資であり、企業向け融資における強い地位を示している。
この新しい取引は、単なる市場センチメントではなく、SCBの貸出ポートフォリオと利益にとって具体的なプラスである。

最新7月24日 – 2026年10月2日

▲2▼2

SCB、洪水救済費用と第3四半期の低調な利益で打撃を受けるも、利下げサイクル終了が支えに

洪水救済措置が利益率を圧迫 SCBと他の銀行は、洪水被害を受けた顧客のローン返済を猶予し、金利を引き下げている。これによりSCBはしばらく利息収入が減り、利益率が縮小する。この発表があった日、株価は2.3%下落した。
これはSCBの利益を直接圧迫する新しい出来事であり、銀行株が下落した主な理由である。
第3四半期利益は前年同期比7%減の見込み 2つの証券会社は、SCBの第3四半期利益を約112億バーツ、前年同期比7%減と予想している。この減少は、過去の利下げ後の利息収入減少によるものである。この弱い利益見通しが株価の重しとなっている。
第3四半期の新しい利益予想は、SCBの短期的な業績に対する投資家の期待に直接影響する。
利下げサイクル終了が今後の利益率を支える 証券会社は、タイの金利の長期的な下落は終わり、純金利マージンが安定し始めていると述べている。これはSCBの核となる貸出利益が縮小を止め、ゆっくり回復する可能性があることを意味し、株にとってプラスである。
これはネガティブな利益ニュースを相殺する重要なポジティブ要因であり、見通しが改善する可能性を説明している。
SCB、PTTに680億バーツのクレジットラインを提供 SCBは、大手国有エネルギー企業であるPTTに680億バーツ以上を融資している。これはSCBに安定した利息収入をもたらす大きな融資であり、企業向け融資における強い地位を示している。
この新しい取引は、単なる市場センチメントではなく、SCBの貸出ポートフォリオと利益にとって具体的なプラスである。

2026年9月8月18日 – 2026年9月24日

▲3

SCBの見通しは金利ピーク、金プラットフォーム、格上げで明るさ増す

利下げサイクル終了観測、銀行の利ざや改善へ 証券会社はタイ中央銀行の利下げサイクルが終了したと述べた。これにより銀行は預金に対する貸出でより多く稼げるようになる。以前の利下げで利ざやが圧迫された後、SCBの利益見通しが改善する。
これはSCBの利益と株価にとって重要な新たなポジティブ要因である。
SCB、アプリで金取引プラットフォームを開始 SCBはモバイルアプリに金取引機能を追加し、新たな手数料収入源を創出した。これは圧力にさらされている従来の貸出から収入を多様化するのに役立つ。
新たな手数料収入源は収益性を支え、新鮮な展開である。
UBSがSCBをBuyに格上げ、Fitchがタイの見通しを引き上げ UBSは信用コストの低下と80%の配当性向を挙げ、目標株価165バーツでSCBをBuyに格上げした。Fitchのタイの見通しをStableへの引き上げも、SCBを含む銀行株を押し上げた。
アナリストとソブリンの格上げは投資家心理とSCB株への需要を直接押し上げる。
SME支援 vs. 関税とゾンビ企業リスク タイ中央銀行のSME信用ポータルと保証基金は貸出を解き放つ可能性があり、SCBはSMEローンの15%を保有している。しかし米国通商法301条の関税は輸出を脅かし、SCB EICはタイ企業の12%がゾンビ企業であり、SMEローンが16四半期連続で縮小していると警告している。
これは政策支援による潜在的な上振れと、ローン需要と資産品質に対する持続的な下振れリスクの両方を捉えている。

9月19日 – 2026年9月24日

▲2▼2

SCB、UBSの格上げとフィッチの見通しで上昇も、融資の弱さが続く

UBSがSCBをBuyに格上げ、目標株価を165バーツに引き上げ UBSはSCBをHoldからBuyに格上げし、目標株価を165バーツに引き上げた。信用コストの低下、利益予想の上方修正、80%の高い配当性向を理由に挙げている。これは投資家の信頼感と株の魅力を直接高める。
SCBのポジティブなセンチメントと目標株価を直接押し上げる主要なアナリスト格上げである。
フィッチがタイの見通しをStableに引き上げ、銀行株が上昇 フィッチはタイの信用見通しをStableに修正し、SCBを含む銀行株を押し上げた。格上げはカントリーリスクを低下させ、資金調達コストを引き下げ、外国資本を呼び込み、SCBのバリュエーションと配当利回りの魅力を支える。
ソブリン見通しの格上げは事業環境を改善し、SCBのようなタイの銀行に直接恩恵をもたらす。
SCB EICがゾンビ企業と弱いSME融資を警告 SCBの調査部門は、タイ企業のほぼ12%がゾンビ企業であり、SME融資が16四半期連続で縮小していると報告した。これは信用リスクの上昇と弱い融資需要を示し、SCBの資産品質と成長を圧迫する。
SCBの融資ポートフォリオと収益性に対する主要リスクを浮き彫りにし、ポジティブ要因の相殺要因となる。
SCBの融資は横ばい、7-8月の利益は同業他社に後れ Bualuangは、SCBの融資が前月比0.1%減少し、7-8月の利益が横ばいで同業他社を下回ったと報告した。これは融資成長と利益モメンタムの鈍さを反映し、短期的に株の重しとなる。
SCBの相対的な弱さを示す最近の事業データを提供し、ポジティブなアナリストおよびマクロニュースとのバランスを取る。

8月18日 – 2026年9月17日

▲3▼1

利下げサイクルの終了と新たな金取引プラットフォームがSCBの見通しを押し上げ

利下げサイクル終了観測、銀行に追い風 タイの長期的な金利低下は終わったとブローカー各社は指摘しており、米金利も上昇している。金利上昇によりSCBは預金者に支払うより多くの利息を貸出で稼げるようになり、前四半期の利益を圧迫した逆ざやが緩和される。複数の調査機関がSCBを恩恵を受ける銀行の一つに挙げている。
これは以前のレポートの主要なマイナス要因（利下げによるマージン圧迫）を直接反転させるものであり、現在の株価を動かす最大の要因である。
SCB EASYアプリに新金取引プラットフォーム SCBは大手ディーラー3社と提携し、アプリ内に金のマーケットプレイスを開設、1700万人のユーザーが低コストで金を取引できるようにした。これは貸出リスクなしに手数料収入を増やし顧客との結びつきを深めるもので、従来の銀行業務を超えた小さいながらも確かな新たな成長源となる。
これは今期の具体的な新規事業であり、手数料収入と顧客エンゲージメントを支え、弱い貸出需要を補うものである。
中央銀行が中小企業向け融資を解放へ タイ中央銀行はクレジットポータル、新たな保証基金、公共料金請求書を用いた借り手評価を導入し、2026年後半から年間2000億バーツの新規中小企業向け融資を目指している。SCBは中小企業向け融資の15%を保有するため、その一部を獲得するはずだ。
これはSCBの貸出成長を復活させる可能性のある規制の後押しを示しており、将来の利息収入の鍵となる要因である。
米国の関税脅威がタイ経済に影を落とす SCBの調査部門は、米国が過剰生産能力を理由にタイに対して高い新たなSection 301関税を課す可能性があり、税率は9月中に決定される見込みだと警告している。関税はタイの輸出と企業信頼感を損ない、SCBの貸出需要を鈍らせ不良債権リスクを高める可能性がある。
これは今期の主要な相殺要因であり、ポジティブな金利と融資のストーリーを損なう可能性のある現実のリスクである。

2026年7月7月20日 – 2026年7月23日

▼2▲1

利下げと不良債権が打撃、SCBの利益が減少

利下げで第2四半期利益が13%減 SCBの第2四半期利益は前年同期比13%減の111億バーツとなった。タイの金利低下により、貸出で得る金利と預金に支払う金利の差が縮小したためだ。ウェルスマネジメントからの手数料収入は増加したが、減少分を完全に補うには至らなかった。
不良債権と多額の償却が資産品質の重しに SCBは145億バーツの不良債権を償却し、不良債権の売却も進めたが、問題債権は3四半期連続で増加した。アナリストは引当金が高止まりし、今後の利益を圧迫して株価の上値余地を限定すると警告している。
強固な資本と大手銀行中最高の配当利回り 利益は減少したものの、SCBの資本比率は18.6%と規制要件を上回っており、アナリストはタイの大手銀行の中で配当とバリュー投資の最有力候補に挙げている。このインカム魅力が利益減少の中でも株価を支えている。
新規融資と不良債権売却が一部の弱さを相殺 SCBはPTT Groupに680億バーツの与信を実行し、Sansiriにはグリーンローンを提供して将来の利息収入を支えた。また60億バーツの不良債権ポートフォリオをBAMに売却し、バランスシートを整理した。これらの取引は助けになるが、利益圧迫を解決するものではない。

7月20日 – 2026年7月23日

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利下げと不良債権が打撃、SCBの利益が減少

利下げで第2四半期利益が13%減 SCBの第2四半期利益は前年同期比13%減の111億バーツとなった。タイの金利低下により、貸出で得る金利と預金に支払う金利の差が縮小したためだ。ウェルスマネジメントからの手数料収入は増加したが、減少分を完全に補うには至らなかった。
不良債権と多額の償却が資産品質の重しに SCBは145億バーツの不良債権を償却し、不良債権の売却も進めたが、問題債権は3四半期連続で増加した。アナリストは引当金が高止まりし、今後の利益を圧迫して株価の上値余地を限定すると警告している。
強固な資本と大手銀行中最高の配当利回り 利益は減少したものの、SCBの資本比率は18.6%と規制要件を上回っており、アナリストはタイの大手銀行の中で配当とバリュー投資の最有力候補に挙げている。このインカム魅力が利益減少の中でも株価を支えている。
新規融資と不良債権売却が一部の弱さを相殺 SCBはPTT Groupに680億バーツの与信を実行し、Sansiriにはグリーンローンを提供して将来の利息収入を支えた。また60億バーツの不良債権ポートフォリオをBAMに売却し、バランスシートを整理した。これらの取引は助けになるが、利益圧迫を解決するものではない。