Oklo vs Nuscale Power：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Oklo Inc. (OKLO)

Q3 20266月22日 – 2026年9月18日

▲2▼1

OkloはAI原子力計画を前進させるが、損失と希薄化が重荷

Groves試験炉がDOE承認を得て初臨界に到達 OkloはGroves試験炉についてDOEの承認を取得し、初臨界に到達した。これは原子炉設計が機能することを示す重要な技術的マイルストーンであり、許認可取得の道筋を支える。
これはOkloの技術を実証し投資家の信頼を高める新たな運用上のマイルストーンである。
初の売上と30億ドルの現金、さらに2億ドルの連邦AI原子力プログラム Okloは初の売上120万ドルを報告し、30億ドルの現金を保有。さらに2億ドルの連邦AI原子力プログラムに参加し、財務基盤とAIとの結びつきを強化した。
初の売上と多額の現金残高は、企業の見通しを改善する新たな財務上のポジティブ材料である。
損失拡大、非拘束の受注残、10億ドルの希薄化 第2四半期の損失は4850万ドルに拡大し、上半期の純損失は8160万ドルに達した。14～18GWの受注残の約93%は非拘束であり、商業収益は2028年まで見込まれず、10億ドルのATM募集が株主価値を希薄化させる。
これらは継続的なリスクと株主の希薄化を浮き彫りにする新たなネガティブな財務詳細である。
下院がRatepayer Protection Actを可決、競争と変動性が続く 下院は原子力インセンティブに影響し得るRatepayer Protection Actを可決した。一方、OkloはNextEraやGE Vernovaとの競争に直面し、空売り残高とAIブームへの依存により変動性が高いままだ。
これは機会とリスクの両方を生み出す新たな規制および競争の動向を捉えている。

2026年8月6月22日 – 2026年9月18日

▲2▼2

OkloのAI原子力ストーリーは前進するも、損失と希薄化が重荷

HALEU燃料契約で供給ボトルネックが緩和 OkloはCentrusとHALEU燃料に関する意向書に署名し、2029年から最大5基のAurora炉に燃料を供給する。これは最大の供給制約に対処するもので、原子炉パイプラインの見通しを改善する。
Okloの成長にとって重要なボトルネックに直接対処する新たなポジティブな展開である。
下院がRatepayer Protection Actを可決 下院はRatepayer Protection Actを可決した。これはデータセンターが電力を直接購入しやすくすることで、データセンターからの原子力需要を押し上げる可能性がある。Okloのターゲット市場を支える。
Okloの製品への需要を高める可能性のある新たな規制上の触媒である。
損失が拡大し、キャッシュ燃焼が続く Okloの2026年上半期の純損失は8,160万ドルに拡大し、2026年のキャッシュ使用額は1億2,000万～1億5,000万ドル、さらに設備投資に4億～5億ドルが見込まれる。商業収益は2028年まで見込まれていない。
継続的な財務負担と収益化への長い道のりを浮き彫りにしており、株にとっての主要リスクである。
10億ドルの株式公募による希薄化 Okloは10億ドルのATM株式公募を開始し、既存株主の持分が希薄化する。これは株価への圧力を強める。特に大量の空売り残高とGE Vernovaとの競争の中でそうだ。
株主価値とセンチメントに直接影響する新たなネガティブな出来事である。

最新6月22日 – 2026年9月18日

▲3▼1

Okloの燃料・規制面の進展が10億ドルの希薄化を相殺

CentrusとのHALEU燃料供給契約 OkloはCentrus Energyと、最大5基のAurora炉に燃料を供給するためのHALEU燃料に関する意向表明書に署名した。納入は2029年から。これは受注残における最大のボトルネックを緩和し、AIデータセンターの成長ストーリーを支えるため、株価は上昇した。
これは、OKLOを圧迫していた燃料不足に直接対処する新たな具体的な一歩である。
10億ドルのATM株式売出し Okloは9月11日に10億ドルのat-the-market株式売出しを発表し、株価は52週安値近くまで下落した。同社は売上ゼロで現金が必要だが、新株発行は既存投資家の持分を希薄化させ、株価を圧迫する。
これは株価の急落を直接引き起こし、希薄化懸念を高める新たな資金調達イベントである。
下院がRatepayer Protection Actを可決 米国下院は、データセンターが必要とする電力増強費用を負担することを義務付ける法案を可決し、Oklo株は13%上昇した。これが法律になれば、データセンター事業者による専用原子力発電の需要を押し上げ、Okloの受注パイプラインに寄与する可能性がある。
これは二桁の株価上昇を直接引き起こし、Okloのデータセンター顧客の見通しを改善する新たな規制の触媒である。
Aurora展開目標とNRCの設計承認 Okloは2027年後半までにアイダホ州で最初のAuroraマイクロリアクターを稼働させることを目標としており、NRCによるPrincipal Design Criteriaの承認と、パイロット炉の臨界到達も済んでいる。また、14 GWのSwitch契約を含む拘束力のない意向表明書を、確定した電力契約へ転換しつつある。
これはOkloの商業展開への道筋と受注残の契約転換に関する新たな進展であり、長期的なストーリーの鍵となる。

8月8日 – 2026年8月25日

▼4

OkloのAI原子力ストーリー、燃料・収益・競争で停滞

損失拡大と支出計画の増加 Okloは2026年上半期に8160万ドルの純損失を報告し、2026年の現金使用見通しを1億2000万～1億5000万ドルに加え、設備投資に4億～5億ドルを上乗せして引き上げた。現金30億ドルがあっても、コスト増と原子炉からの収益がまだないことが投資家を不安にさせ、株価を圧迫している。
商業電力収益の前に多額の支出と損失があるという、ストーリーの背後にある財務的現実を示している。
商業電力収益は2028年より前には見込めない Okloの最初の商業用Aurora発電所は、DOEの規制5段階のうちまだ3段階と、HALEU燃料の一度限りの政府割り当てを必要としている。経営陣は2028年目標を野心的と呼んでおり、投資家は実際の電力販売まで何年も待たされることになり、株価の重しとなっている。
株価が圧迫されている理由に直接答える。中核事業が意味のある収益を上げるまでまだ数年かかる。
燃料のボトルネックがAIデータセンターのストーリーを脅かす SwitchやMetaとの契約を含むOkloの18ギガワットの受注残はHALEU燃料に依存しているが、米国で製造許可を持つ施設は1つしかない。燃料供給が確保できなければ、これらのプロジェクトは遅れ、株価を支えるAI主導の成長ストーリーが損なわれる可能性がある。
Oklo最大の成長ドライバーを遅延または頓挫させる可能性のある具体的な供給リスクを特定している。
競争と空売りが圧力を追加 GE VernovaのBWRX-300はすでに建設中で、親会社の四半期売上高は111億ドル。一方、空売り筋はOkloと同業他社に反対する賭けで20億ドル以上を稼いでいる。Oklo株の18%が貸株中で、競争と弱気のポジションが株価のボラティリティと下落圧力を維持している。
資金力のある競合と大量の空売り残高という、OKLO株を積極的に押し下げている2つの外部要因を示している。

2026年7月6月30日 – 2026年8月7日

▲2▼2

OkloはAI・原子力関連の契約で前進したが、損失は拡大し、受注残は拘束力なし

買収と試験炉のマイルストーン OkloはCreative Engineersを買収してナトリウム冷却の専門知識を追加し、Groves試験炉についてDOEの安全承認を獲得、その後初臨界を達成した。これらのステップは同社の技術と規制上の立場を強化する。
技術と規制における具体的な進展を示しており、Okloの将来見通しにとって重要な推進要因である。
初の売上と強固な現金ポジション Okloは初の売上120万ドルを報告し、30億ドルの現金を保有しており、財務的な緩衝がある。また、2億ドルの連邦AI・原子力プログラムに参加し、AI電力需要における役割を強調した。
初の売上と多額の現金残高は、投資家の信頼に影響を与える新たな財務マイルストーンである。
損失拡大と拘束力のない受注残 第2四半期の損失は4850万ドルに拡大し、14～18GWの顧客契約の約93%は拘束力がない。商業プラントは2020年代後半か2030年代まで期待されておらず、リサイクルプラントは2030年代まで燃料を生産しない。
株価を圧迫する可能性のある財務的・運営的リスクを浮き彫りにしている。
株価の変動性と競争脅威 株価は高値から大幅に下落し、依然として非常に変動しやすい。AIブームが冷めたり、NextEraのような競合他社が投資家をOkloから引き離したりすると、打撃を受ける可能性がある。
市場センチメントと競争に言及しており、これらは直接的な株価推進要因である。

7月25日 – 2026年8月7日

▲2▼2

Oklo、原子炉のマイルストーンと初収益を達成するも、AIブームへの依存と損失が続く

Groves炉が初臨界に到達 Okloのテキサス州にあるGroves試験炉が制御された核連鎖反応を達成し、重要な技術的マイルストーンとなった。これはOkloが原子炉を建設し運転できることを証明し、将来の電力プラントへの信頼を高め、株価を押し上げた。
これはOkloの技術と実行力を直接裏付ける重要な新たな運用上のマイルストーンである。
初収益を報告、現金は30億ドルに増加 Okloは第2四半期に120万ドルの収益を報告し、予想を上回った。また四半期末の現金は30億ドルとなった。初の売上と強固なバランスシートにより短期的な資金調達の懸念が和らぎ、株価が上昇した。
これはOkloが収益を生み始め、十分な現金を保有していることを示す新しい財務情報である。
評価はAIブームと拘束力のない契約に依存 Okloの18ギガワットのプロジェクト案件の約93%は、AIデータセンター顧客との拘束力のない契約によるものである。AIブームが冷え込めば収益成長ははるかに小さくなり、株価は急落しやすくなる。
これはAI需要が失望に終わった場合に株価を押し下げる可能性のある重要なリスクを浮き彫りにしている。
損失拡大と実績ある原子力企業との競争 Okloの第2四半期損失はコスト上昇により4850万ドルに拡大し、商業電力の供給にはまだ数年かかる。一方、NextEra Energyは既存のプラントと利益を備えた低リスクの原子力投資を提供しており、投資家はOkloから離れつつある。
これは株価の重しとなる継続的な財務損失と競争圧力を示している。

7月18日 – 2026年7月23日

▲3

Okloが2億ドルの連邦AI原子力推進策に参加、サウジ契約でセクター上昇

OkloがAIデータセンター向け原子炉迅速化の2億ドル連邦プログラムに選定 OkloはMicrosoftやNvidiaとともにトランプ政権のプログラムに参加し、AIデータセンター向けの先進原子炉の設計・許認可・建設に必要な時間と人員を削減する。これはOkloの中核事業計画を直接支援し、商業展開の可能性を高めるため、株価が上昇した。
これが期間中の主要な新規イベントであり、Okloの商業運転への道を直接後押しする。
米国・サウジの30年間原子力協定がOkloに新市場の可能性を開く トランプ大統領はサウジアラビアとの30年間の原子力協力協定を承認し、米国企業が同国で民生用原子力プログラムを建設できる可能性がある。Okloや他の米国原子力企業は新規原子炉受注の恩恵を受ける可能性があるが、具体的な契約はまだ発表されておらず、恩恵は投機的だ。
これはOkloの原子炉の潜在市場を拡大する新たな地政学的展開である。
アナリストは2026年の急落後、Okloを大幅に割安と見る Okloが2026年に約46%下落し52週安値付近にある中、アナリストは80.55ドルから97.74ドルの目標株価を設定し、45%から121%の上昇余地を示唆している。収益はなく契約はほとんどが非拘束だが、低価格と25億ドルの流動性が割安株投資家を引きつけている。
これはバリュエーションの背景と、リスクがあるにもかかわらず一部の投資家が買い場と見る理由を説明する。
収益ゼロと非拘束の顧客契約は依然として現実のリスク Okloにはまだ収益も運転中のプラントもなく、約14GWの顧客契約は主に非拘束の意向表明書だ。商業運転は早くても2027年後半まで見込まれないため、長期的なAI電力需要の物語が強くても、株価は依然として非常に投機的で変動が大きい。
これが重要な対抗要因であり、強気シナリオはまだ実現していない実行力に依存している。

7月5日 – 2026年7月15日

▲3▼1

Okloの燃料リサイクル推進は長い時間軸と資金調達の疑問に直面

Okloの使用済み燃料リサイクル計画が前進 Okloは、米国の使用済み核燃料100,000トンをAurora高速炉の動力源として利用する計画で、テネシー州のリサイクル施設に17億ドルを投資する。これにより長期的な燃料供給を確保し、廃棄物を削減できる可能性があり、成長ストーリーを支えるが、生産は2030年代まで開始されない見込みだ。
これはOkloの長期的な燃料ポジションに直接影響を与える、新しく具体的な技術および供給の進展である。
Standard NuclearのIPOがリサイクルパートナーを浮き彫りに Okloと燃料リサイクルで協力関係にあるStandard Nuclearが、3億8,300万ドルのIPOを目指している。上場が成功すれば、パートナーにより多くのリソースと認知度がもたらされ、間接的にOkloのリサイクル計画と投資家の信頼を強化する。
これはOkloの燃料リサイクルパートナーシップを強化し、実行の可能性を高める可能性のある新しい出来事である。
長い時間軸と収益なしが圧力となり続ける Okloは52週高値から73%下落し、年初来では27%下落している。先進炉の商業運転は2030年代まで開始されない見込みだからだ。収益がほとんどなく、規制当局の承認も得ていないため、この株は依然として非常に変動が大きく、投資家にとってリスクが高い。
これはポジティブなニュースに対する主な相殺要因を説明している。すなわち、遠い商業化の時間軸と収益前の状態である。
AIデータセンター需要と14 GWの顧客契約 Okloは約14ギガワットの顧客契約を抱えており、Switchとの12 GW契約やMeta、Nvidiaとの提携が含まれる。AIによる電力需要の急増、特にデータセンターの電力使用量が2030年までに倍増する見通しは、Okloのマイクロリアクターの長期的な根拠を支えている。
これはOkloの成長潜在力を支える需要要因を示しており、契約パイプラインに関する新しい情報である。

6月30日 – 2026年7月3日

▲3

Oklo、燃料・技術・規制のマイルストーンで前進

Oklo、ナトリウム技術強化のためCreative Engineersを買収 Okloは、ナトリウムおよびアルカリ金属システムに深い専門知識を持つ企業Creative Engineersを買収し、約20名のエンジニアと製造技術者を迎え入れた。この社内ノウハウは、Okloのナトリウム冷却型Aurora炉を直接支援し、設計作業を加速させ、建設遅延のリスクを低減する。
これはOkloの技術実行力を強化し、展開リスクを低減する新たな出来事であり、株価を直接支援する。
DOE、Groves同位体試験炉の最終安全解析を承認 米国エネルギー省は、テキサス州にあるOkloのGroves同位体試験炉の最終安全解析を承認し、起動前の最終審査に進んだ。初臨界は2026年7月を目標としている。この規制上のゴーサインは、Okloが実際に原子炉を建設・運転できるという信頼を高める。
これはOkloの運転への道のりをリスク低減する新たな規制マイルストーンであり、株価を支援する。
Oklo、15 GW契約を持つトップAIインフラ銘柄として注目 あるレポートは、Okloが5年以内に主要なAIインフラ企業になる可能性があると主張し、Metaとの契約を含む15ギガワット以上の契約と20億ドル以上の現金を有すると指摘している。商業運転は2027年後半または2028年初頭を目標としているが、NRCの許認可が依然として重要なハードルである。
この新しい分析は、Okloの巨大な需要パイプラインと財務的強さを強調し、強気シナリオを補強する。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Oklo、燃料・認可・AI需要で前進も、資金調達と認証のリスクは残る

燃料供給を確保 OkloはStandard Nuclearとの燃料リサイクルに関するMOUと、2029年開始のCentrusとのHALEU供給契約を締結し、マイクロリアクターの燃料入手性への懸念を和らげた。
主要な運用リスクに直接対処し、強気シナリオを支える。
規制上の進展 Okloは最初のAurora炉についてDOEの予備的安全承認を取得し、主要設計報告書についてNRCの承認を得て、設計がまだ認証されていないものの、許認可に近づいた。
規制上のマイルストーンは売上前の原子力企業にとって極めて重要で、投資家の信頼を高めうる。
AIデータセンター需要 AIデータセンターからの電力需要急増はOkloのマイクロリアクターの妥当性を強め、BattelleとのAI提携は設計と許認可の迅速化を目指す。
主要な需要ドライバーと、商業化を加速しうる技術的優位性を浮き彫りにする。
資金調達と認証のリスク DOEの175億ドル融資プログラムは大型炉を優遇しSMRを除外しており、Okloの設計は依然未認証で、2026年に8000万～1億ドルのキャッシュバーンを見込んでおり、遅延やコスト超過の可能性も残る。
株価を圧迫しうる主な相殺要因を示す。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Oklo、燃料・認可・AI需要で前進も、資金調達と認証のリスクは残る

燃料供給を確保 OkloはStandard Nuclearとの燃料リサイクルに関するMOUと、2029年開始のCentrusとのHALEU供給契約を締結し、マイクロリアクターの燃料入手性への懸念を和らげた。
主要な運用リスクに直接対処し、強気シナリオを支える。
規制上の進展 Okloは最初のAurora炉についてDOEの予備的安全承認を取得し、主要設計報告書についてNRCの承認を得て、設計がまだ認証されていないものの、許認可に近づいた。
規制上のマイルストーンは売上前の原子力企業にとって極めて重要で、投資家の信頼を高めうる。
AIデータセンター需要 AIデータセンターからの電力需要急増はOkloのマイクロリアクターの妥当性を強め、BattelleとのAI提携は設計と許認可の迅速化を目指す。
主要な需要ドライバーと、商業化を加速しうる技術的優位性を浮き彫りにする。
資金調達と認証のリスク DOEの175億ドル融資プログラムは大型炉を優遇しSMRを除外しており、Okloの設計は依然未認証で、2026年に8000万～1億ドルのキャッシュバーンを見込んでおり、遅延やコスト超過の可能性も残る。
株価を圧迫しうる主な相殺要因を示す。

6月20日 – 2026年6月26日

▲3▼1

Okloの規制上の勝利は、小型炉に対するDOE融資の除外で相殺される

最初のAuroraに対するDOEの安全承認 Okloは、アイダホ国立研究所における最初のAurora Powerhouseについて、米国エネルギー省から予備的な安全承認を取得した。これは主要な規制上のハードルをクリアするもので、Okloが実際に原子炉を建設・運転できる可能性が高まり、株価を支える要因となる。
これは、Okloの展開への道筋のリスクを直接低減する、新たで具体的な規制上のマイルストーンである。
DOE融資プログラムは大型炉を優遇し、SMRを除外 エネルギー省は大型原子炉向けに175億ドルの融資プログラムを発表したが、Okloのような小型モジュール炉向けの資金は確保されていない。これは政府の支援がOkloの技術から離れつつある可能性を示唆し、収益化への道筋を遅らせる恐れがある。
これは、Okloの政府資金調達へのアクセスに直接影響する新たなネガティブな展開である。
BattelleとのAI提携で原子炉設計を迅速化 OkloはBattelle Energy Allianceと提携し、人工知能を活用して原子炉の設計、建設、規制承認を加速させる。これにより期間短縮とコスト削減が可能になり、Okloがより迅速に原子炉を展開する能力が強化される。
これは、Okloの実行力と市場投入までのスピードを改善する可能性のある新たな提携である。
NRCとDOEのマイルストーンでライセンス戦略が前進 OkloはAurora-INLプロジェクトに関する複数のDOEマイルストーンを完了し、主要な設計報告書についてNRCの承認を取得した。この進展は反復可能なライセンスモデルを支えるもので、複数の原子炉を展開し収益を成長させるために不可欠である。
これは、Okloの規制上の進展に関する新たなアップデートであり、商業化に向けた具体的なステップを示している。

6月17日 – 2026年6月19日

▲3

Oklo、燃料供給とリサイクル契約を進展、AI電力需要が高まる

Standard Nuclearとの燃料リサイクルMOU Okloは、使用済み核燃料を新しい原子炉燃料にリサイクルする可能性を探る、初の試みとなる契約を締結した。これにより新たな収益源が生まれる可能性があり、燃料供給の懸念が緩和される。長期的な事業性を支え、希少なウランへの依存を減らすことにつながる。
新たな提携はOkloの燃料戦略と収益の可能性を広げ、成長見通しに直接影響する。
Centrus EnergyとのHALEU供給契約 Okloは、2029年からCentrusより高濃縮低濃縮ウラン（HALEU）の国内供給を確保した。これは5基のAurora発電所を稼働させるのに十分な量である。重要な燃料のボトルネックに対処し、Okloの展開スケジュールへの信頼を強める。
これはOkloの原子炉向け燃料を確保する具体的な一歩であり、主要リスクを減らし将来の収益を支える。
AIデータセンターの電力需要が注目される 複数の報道が、AIデータセンターによる急増する電力需要を指摘しており、Okloのマイクロリアクターが重要な解決策と見られている。SpaceXのIPO目論見書やDuke Energyの技術企業が資金提供する原子炉建設計画は、巨大な需要と顧客資金によるモデルの可能性を裏付けている。
AIや技術企業からの需要増は、Okloの将来の契約にとって主要な成長要因である。
規制上の節目とキャッシュバーン Okloは重要な規制試験を通過すれば急騰する可能性があるが、原子炉設計はまだ認証されておらず、2026年には8000万～1億ドルの資金流出を見込んでいる。7月4日までの臨界試験の成功は大きなカタリストとなるが、遅延やコスト超過は依然リスクである。
これは規制進展による上振れと、継続的な資金需要および認証リスクによる下振れの両方を捉えている。

Nuscale Power Corp (SMR)

Q3 20266月27日 – 2026年9月17日

▼3▲1

NuScaleの将来性は高まるが、キャッシュ燃焼と遅延が支配的

TVA契約の可能性と政策の追い風 2026年末までのTVAとの6 GW電力購入契約の可能性に加え、2050年までに米国の原子力400 GWを目指すトランプ大統領の大統領令と、下院でのRatepayer Protection Act可決が、将来の需要を押し上げる可能性がある。
これらは将来の受注と投資家の楽観を促す可能性のある新たなポジティブ材料である。
巨額のキャッシュ燃焼と希薄化 NuScaleは昨年7億5000万ドルを燃焼し、株式売却でさらに7億5000万ドルを調達し、既存株主を希薄化した。第2四半期の売上高は99%減のわずか7万5000ドルで、2030年以前に商業販売は見込まれていない。
これは株価を圧迫する深刻な財務負担と株主の希薄化を浮き彫りにしている。
法的調査とアナリストの格下げ ENTRA1の開示に関する法的調査と、UBSが目標株価6ドルで売りに格下げしたことで不確実性が増している。高い空売り残高（貸株の18%）は、多くの投資家がさらなる下落に賭けていることを示している。
これらの新たなネガティブ材料はリスク認識と売り圧力を高める。
展開の遅延とより強い競合他社 原子炉が展開可能になるのは2030年代初頭で、コスト上昇と拘束力のある顧客資金がない。GE Vernovaなどの競合他社はすでに建設を進めており、NuScaleは不利な立場にある。
これは長いタイムラインと競争脅威を強調し、株価を投機的にしている。

2026年9月8月22日 – 2026年9月17日

▲2▼2

NuScaleのTVA契約への期待はUBSの格下げとコスト懸念と衝突

TVAとの6GW契約は米国最大の原子力契約になる可能性 NuScaleはTennessee Valley Authorityと6ギガワットプロジェクトについて協議中で、実現すれば史上最大のSMR導入となる可能性がある。電力購入契約が署名されれば顧客が確保され、建設を開始できるため、株価を割安に抑えてきた不確実性が和らぐ。協議は年末の契約成立に向けて続いている。
これはSMRの将来収益にとって最大の潜在的なカタリストであり、株価が上昇し得る主な理由である。
UBSがSellに格下げ、目標株価を$6に引き下げ UBSはNuScaleをSellに格下げし、目標株価を$10から$6に大幅に引き下げた。競合他社がすでに建設を進める中で確固たる顧客注文を獲得するのは難しいと指摘している。規模拡大に至る先進炉設計は2〜4種類のみと予想し、NuScaleは2028年までに約$700 millionを費やし、2030年まで損失が続くと見ている。株価は13%下落した。
主要アナリストが受注とキャッシュバーンについて弱気に転じたことは、株価に直接圧力をかけ、弱気シナリオを形成する。
コスト上昇と拘束力のある顧客資金がまだない ある調査によると、NuScaleの運営コストは以前の予測や現在の電力価格さえも上回る可能性があり、プロジェクトの収益性に疑問が生じている。同社は建設前に主要顧客から拘束力のある資金コミットメントをまだ得ていない。投資家は2026年末までに確固たる契約が署名されるかどうかを注視している。
コスト超過と顧客資金の欠如は、プロジェクトを遅延または頓挫させ、株価を傷つけ得る中核的リスクである。
技術的マイルストーンと下院法案が原子力銘柄を押し上げ NuScaleは緊急冷却システム用の酸化ホウ素ペレットを製造し、主要部品の量産化に前進した。別途、下院はRatepayer Protection Actを可決し、これはデータセンターに自らが引き起こす電力増強費用を負担させる内容である。このニュースでNuScaleなどの原子力開発企業は10%上昇したが、法案は上院の承認がまだ必要である。
これらは技術進歩と支援的な規制を示す新しく具体的な兆候であり、SMRへのセンチメントと需要を改善し得る。

最新8月22日 – 2026年9月17日

▲2▼2

NuScaleのTVA契約への期待はUBSの格下げとコスト懸念と衝突

TVAとの6GW契約は米国最大の原子力契約になる可能性 NuScaleはTennessee Valley Authorityと6ギガワットプロジェクトについて協議中で、実現すれば史上最大のSMR導入となる可能性がある。電力購入契約が署名されれば顧客が確保され、建設を開始できるため、株価を割安に抑えてきた不確実性が和らぐ。協議は年末の契約成立に向けて続いている。
これはSMRの将来収益にとって最大の潜在的なカタリストであり、株価が上昇し得る主な理由である。
UBSがSellに格下げ、目標株価を$6に引き下げ UBSはNuScaleをSellに格下げし、目標株価を$10から$6に大幅に引き下げた。競合他社がすでに建設を進める中で確固たる顧客注文を獲得するのは難しいと指摘している。規模拡大に至る先進炉設計は2〜4種類のみと予想し、NuScaleは2028年までに約$700 millionを費やし、2030年まで損失が続くと見ている。株価は13%下落した。
主要アナリストが受注とキャッシュバーンについて弱気に転じたことは、株価に直接圧力をかけ、弱気シナリオを形成する。
コスト上昇と拘束力のある顧客資金がまだない ある調査によると、NuScaleの運営コストは以前の予測や現在の電力価格さえも上回る可能性があり、プロジェクトの収益性に疑問が生じている。同社は建設前に主要顧客から拘束力のある資金コミットメントをまだ得ていない。投資家は2026年末までに確固たる契約が署名されるかどうかを注視している。
コスト超過と顧客資金の欠如は、プロジェクトを遅延または頓挫させ、株価を傷つけ得る中核的リスクである。
技術的マイルストーンと下院法案が原子力銘柄を押し上げ NuScaleは緊急冷却システム用の酸化ホウ素ペレットを製造し、主要部品の量産化に前進した。別途、下院はRatepayer Protection Actを可決し、これはデータセンターに自らが引き起こす電力増強費用を負担させる内容である。このニュースでNuScaleなどの原子力開発企業は10%上昇したが、法案は上院の承認がまだ必要である。
これらは技術進歩と支援的な規制を示す新しく具体的な兆候であり、SMRへのセンチメントと需要を改善し得る。

2026年8月8月2日 – 2026年8月19日

▼4

NuScaleの現金燃焼、原子炉の遅延、新株売り出しが株価の重しに

第2四半期の売上高が急減し、7億5000万ドルの株式売り出しで既存株主が希薄化 NuScaleが発表した第2四半期の売上高はわずか7万5000ドルで、前年同期比99%減となり、さらに7億5000万ドル分の株式を追加で売り出す届出を行った。これは新たに株式が発行され、既存の1株あたりの価値が薄まることを意味し、売上高の少なさはまだ利益を出すには程遠いことを示している。
これが株にとって最も直接的な新たな悪材料であり、希薄化と売上高の欠如の両方を示している。
原子炉の稼働は2030年代初頭までずれ込み、目先のAI需要を取り逃す 新しい報告書によると、NuScaleの原子炉は2030年代初頭まで配備できないため、今まさに電力を必要としているAIデータセンターに電力を供給できない。これにより売上高は遠い将来に先送りされ、株は短期の解決策ではなく長期の賭けとなる。
AIによる需要の話がNuScaleの目先の売上高につながらない理由を説明している。
実際の売上高とプロジェクトを持つ競合他社が先行 GE Vernovaはオンタリオ州でSMRを建設中で、四半期売上高は110億ドルに達し、現在実際に核燃料を販売しているのはCamecoとCentrusだけである。NuScaleの過去12カ月の売上高はわずか1070万ドルであり、投資家はすでに現金とプロジェクトを持つ競合他社を選好する可能性がある。
NuScaleが資金力のある競合他社との競争に負けつつあることを示しており、将来の受注にとっての主要なリスクである。
SMR株の下落で空売り勢が利益を得る、NuScale株の18%が貸株中 空売り勢はNuScaleと同業他社に賭けて20億ドル以上を稼いでおり、NuScale株の18%が依然として貸株に出されている。この大量の空売り残高は売り圧力を加える可能性があり、多くの投資家が株価のさらなる下落を予想していることを示している。
根強いネガティブなセンチメントと株価に対するテクニカルな上値の重しを浮き彫りにしている。

8月2日 – 2026年8月19日

▼4

NuScaleの現金燃焼、原子炉の遅延、新株売り出しが株価の重しに

第2四半期の売上高が急減し、7億5000万ドルの株式売り出しで既存株主が希薄化 NuScaleが発表した第2四半期の売上高はわずか7万5000ドルで、前年同期比99%減となり、さらに7億5000万ドル分の株式を追加で売り出す届出を行った。これは新たに株式が発行され、既存の1株あたりの価値が薄まることを意味し、売上高の少なさはまだ利益を出すには程遠いことを示している。
これが株にとって最も直接的な新たな悪材料であり、希薄化と売上高の欠如の両方を示している。
原子炉の稼働は2030年代初頭までずれ込み、目先のAI需要を取り逃す 新しい報告書によると、NuScaleの原子炉は2030年代初頭まで配備できないため、今まさに電力を必要としているAIデータセンターに電力を供給できない。これにより売上高は遠い将来に先送りされ、株は短期の解決策ではなく長期の賭けとなる。
AIによる需要の話がNuScaleの目先の売上高につながらない理由を説明している。
実際の売上高とプロジェクトを持つ競合他社が先行 GE Vernovaはオンタリオ州でSMRを建設中で、四半期売上高は110億ドルに達し、現在実際に核燃料を販売しているのはCamecoとCentrusだけである。NuScaleの過去12カ月の売上高はわずか1070万ドルであり、投資家はすでに現金とプロジェクトを持つ競合他社を選好する可能性がある。
NuScaleが資金力のある競合他社との競争に負けつつあることを示しており、将来の受注にとっての主要なリスクである。
SMR株の下落で空売り勢が利益を得る、NuScale株の18%が貸株中 空売り勢はNuScaleと同業他社に賭けて20億ドル以上を稼いでおり、NuScale株の18%が依然として貸株に出されている。この大量の空売り残高は売り圧力を加える可能性があり、多くの投資家が株価のさらなる下落を予想していることを示している。
根強いネガティブなセンチメントと株価に対するテクニカルな上値の重しを浮き彫りにしている。

2026年7月6月27日 – 2026年7月31日

▲2▼2

NuScaleの期待は高まるが、キャッシュバーンと法的調査が影を落とす

TVA契約とAIによる原子力需要 NuScaleは2026年末までにTVAとの電力購入契約を期待しており、これが実現すれば6 GWプロジェクトと正のキャッシュフローが可能になる。NvidiaのCEOの支持を含むAI主導の原子力需要が将来の受注を支える。
これはNuScaleの見通しを大きく改善する可能性のある新たなポジティブ材料である。
トランプ大統領の原子力に関する大統領令 トランプ大統領の大統領令は2050年までに米国の原子力発電容量を400 GWにすることを目標としており、NuScaleのような小型モジュール炉にとって有利な政策環境を提供する。
これはNuScaleの技術への需要を押し上げる可能性のある新たな規制・政治的追い風である。
売上なし、キャッシュバーン、希薄化リスク NuScaleには商業販売がなく、2030年以前の収益は見込めず、昨年は7億5000万ドルを燃やした。これはさらなる希薄化のリスクがあり、株価を圧迫する。
これは同社のキャッシュ問題を浮き彫りにする新たなネガティブな財務詳細である。
ENTRA1開示に関する法的調査 役員がパートナーENTRA1について投資家を誤導したかどうかの法的調査は、評判と経営のリスクを加え、センチメントを圧迫する。
これは投資家の信頼と株価を損なう可能性のある新たな法的リスクである。

7月11日 – 2026年7月31日

▲3▼1

AI向け原子力需要が高まる中、NuScaleの道筋はTVA契約にかかっている

TVAとの電力購入契約は2026年末までに締結見込み NuScaleは、Tennessee Valley Authorityとの長期電力購入契約を2026年末までに最終合意する見込みだ。この契約が成立すれば、6 GWの原子炉システムの建設が可能になり、同社はキャッシュフローがプラスになる可能性がある。これは実際の収益に向けた大きな一歩となる。
資金調達の不確実性を解消し、ビジネスを裏付ける可能性がある、最も具体的な短期のカタリストである。
Nvidia CEOがAI向け原子力を支持、SMRへの期待高まる Nvidia CEOのJensen Huang氏は、AIに電力を供給するため、今後6～7年で多くの小型原子炉が建設されると述べた。このニュースを受けてNuScaleの株価は15.5%上昇し、AIの膨大な電力需要が同社の原子炉の需要を押し上げる可能性が浮き彫りになった。
著名人による支持がAIの電力需要とNuScaleの技術を直接結びつけ、投資家の関心を高めている。
トランプ大統領令、米国の原子力発電容量を4倍にすることを目指す トランプ大統領令は、2050年までに米国の原子力発電容量を100ギガワットから400ギガワットに拡大することを目標とし、小型モジュール炉に対する規制と資金調達の迅速な支援を盛り込んでいる。この政策的追い風は、NRCの承認を得た唯一のSMR設計をすでに持つNuScaleにとって有利である。
政府の支援は許認可と資金調達を加速させ、NuScaleの商業化の可能性を高める。
多額の現金燃焼と2030年まで収益なしが持続性への懸念を高める NuScaleは過去1年間で7億5000万ドルを費やしたが、収益はごくわずかであり、プロジェクトが売上を生むのは早くても2030年になる。この長い待ち時間と継続的な現金需要により、さらなる株式売却を迫られ、株価が圧迫される可能性がある。
これが主な相殺要因である。短期的な収益がなければ、同社は外部資金と実行力に依存することになる。

6月27日 – 2026年7月10日

▼2▲1

NuScale、法的調査と販売不振に直面も設計受注は継続

ENTRA1パートナーに関する主張への法的調査 Kuehn Lawは、NuScaleの経営陣が商業化パートナーであるENTRA1について投資家を誤導したかどうかを調査している。ENTRA1はこれまでに大規模プロジェクトを建設したり資金調達したことがないとされている。これは法的・評判上のリスクを高め、経営陣の注意をそらす可能性があり、株価の重しとなっている。
新たな法的リスクは投資家の信頼を直接脅かし、商業化のストーリーに不確実性を加えている。
商業販売はまだなく、プロジェクトは開発前段階で停滞 NuScaleはまだ商業用原子炉を販売しておらず、ルーマニアとTVAのプロジェクトは開発前段階にとどまり、具体的な成果は2030年代まで期待できない。収益化までの長い待ち時間は、特にAI電力需要が燃料電池などより短期的な解決策に移行する中で、この株をハイリスクな賭けにしている。
これが株価が75%下落し、依然として圧力下にある核心的な理由であり、なぜ動いているかに直接答えるものだ。
Paragon契約が原子炉保護システムを前進させる NuScaleは、認証済みSMRモジュールの保護システムを設計するためのエンジニアリング契約をParagonに発注した。これは継続的な技術的進歩とサプライチェーンの構築を示しており、まだ販売がなくてもNuScaleが商業化に向けて動いているという主張を支えている。
新契約は具体的な進歩を示し、ネガティブなニュースに対するポジティブな対抗材料となっている。
アナリストは長期的な大きな上昇余地を見るが、実行リスクは残る Motley Foolの分析によると、原子力ルネサンスの中でパイプラインを実行できれば、NuScaleは2030年までに9ドルから100ドル以上に急騰する可能性がある。しかし、同社にはまだ主要な収益がなく、資金調達を続けているため、上昇余地は何年にもわたる完璧な実行にかかっている。
大局的な強気シナリオとその注意点を強調し、投資家が長期的な可能性と現在のリスクを比較検討するのに役立つ。

Q2 20266月17日 – 2026年6月26日

▲2▼2

NuScaleは設計を前進させるも、遅延とインサイダー売りが重しに

設計の進展 NuScaleは、原子炉の主要な安全システムの最終設計を完了するための契約を獲得した。これにより技術が建設可能な段階に近づき、将来の収益にとって前向きな一歩となる。
長期的な投資根拠を支える具体的な技術的進展を示している。
AIデータセンターの需要 SpaceXのIPO目論見書やアナリストレポートは、AIデータセンターからの膨大な電力需要を強調しており、NuScaleのような小型モジュール炉が解決策と見なされている。これは将来の受注につながる可能性がある。
将来の収益を牽引しうる主要な新規需要源を特定している。
展開の遅延 NuScaleの最初の原子炉は、度重なる遅延とコスト増により、早くても2030年代初頭まで期待されていない。これにより収益がさらに先送りされ、リスクが高まり、株価を圧迫している。
株価が下落した理由と投資家が慎重になっている理由を直接説明している。
インサイダー売りとバリュエーション インサイダーは買った株数の460倍を売却し、元オーナーのFluorは全持ち分を売却した。株価は今年の売上高の63倍で取引されており、割高でさらなる下落に脆弱である。
自信の欠如と高いバリュエーションを示しており、株価を圧迫する可能性がある。

2026年6月6月17日 – 2026年6月26日

▲2▼2

NuScaleは設計を前進させるも、遅延とインサイダー売りが重しに

設計の進展 NuScaleは、原子炉の主要な安全システムの最終設計を完了するための契約を獲得した。これにより技術が建設可能な段階に近づき、将来の収益にとって前向きな一歩となる。
長期的な投資根拠を支える具体的な技術的進展を示している。
AIデータセンターの需要 SpaceXのIPO目論見書やアナリストレポートは、AIデータセンターからの膨大な電力需要を強調しており、NuScaleのような小型モジュール炉が解決策と見なされている。これは将来の受注につながる可能性がある。
将来の収益を牽引しうる主要な新規需要源を特定している。
展開の遅延 NuScaleの最初の原子炉は、度重なる遅延とコスト増により、早くても2030年代初頭まで期待されていない。これにより収益がさらに先送りされ、リスクが高まり、株価を圧迫している。
株価が下落した理由と投資家が慎重になっている理由を直接説明している。
インサイダー売りとバリュエーション インサイダーは買った株数の460倍を売却し、元オーナーのFluorは全持ち分を売却した。株価は今年の売上高の63倍で取引されており、割高でさらなる下落に脆弱である。
自信の欠如と高いバリュエーションを示しており、株価を圧迫する可能性がある。

6月17日 – 2026年6月26日

▲2▼2

NuScaleは設計を前進させるも、遅延とインサイダー売りが重しに

設計の進展 NuScaleは、原子炉の主要な安全システムの最終設計を完了するための契約を獲得した。これにより技術が建設可能な段階に近づき、将来の収益にとって前向きな一歩となる。
長期的な投資根拠を支える具体的な技術的進展を示している。
AIデータセンターの需要 SpaceXのIPO目論見書やアナリストレポートは、AIデータセンターからの膨大な電力需要を強調しており、NuScaleのような小型モジュール炉が解決策と見なされている。これは将来の受注につながる可能性がある。
将来の収益を牽引しうる主要な新規需要源を特定している。
展開の遅延 NuScaleの最初の原子炉は、度重なる遅延とコスト増により、早くても2030年代初頭まで期待されていない。これにより収益がさらに先送りされ、リスクが高まり、株価を圧迫している。
株価が下落した理由と投資家が慎重になっている理由を直接説明している。
インサイダー売りとバリュエーション インサイダーは買った株数の460倍を売却し、元オーナーのFluorは全持ち分を売却した。株価は今年の売上高の63倍で取引されており、割高でさらなる下落に脆弱である。
自信の欠如と高いバリュエーションを示しており、株価を圧迫する可能性がある。