Oklo Inc.

2024年5月10日にSPAC合併を通じて上場した小型原子炉開発企業オクロは、2027年後半または2028年初頭にアイダホ州で初のオーロラ・パワーハウス小型原子炉の配備を目指している。アナリストは、売上が2026年に200万ドル、2027年に800万ドル、2028年に5300万ドルに増加すると予想している。オーロラ単体の発電容量は1.5メガワットに過ぎないが、追加の小型原子炉と並べて配備することで最大75メガワットを発電できるプラントを構築できる設計となっている。これは従来の原子力発電所の1000メガワット超をはるかに下回るが、モジュール式で工場で事前に組み立てられる設計は、遠隔地のオフグリッドサイトやデータセンター事業者に適している。原子力規制委員会は6月にオーロラの主要設計基準を承認し、同社は8月初旬に初のパイロット同位体生産炉であるグローブス・ワンで臨界に達し、わずか229日で配備した。1月に発表されたメタ・プラットフォームズとの提携は、オハイオ州の原子力キャンパスで1.2ギガワットの電力を供給することを目指しており、初期段階は2030年頃の稼働が見込まれている。同社は、スイッチとの14ギガワット契約を含む、拘束力のない多数の意向表明書からなる数ギガワットのパイプラインを正式な電力購入契約に転換する作業を進めている。オクロはまた、米国でHALEUの生産と濃縮を認められた数少ない企業の一つであるセントラス・エナジーからHALEUを購入する意向表明書に署名した。時価総額は74億ドルで、2028年の売上の139倍で取引されている。

米国下院は料金支払者保護法をほぼ全会一致で可決し、木曜日の朝の取引で原子炉開発企業オクロとニュースケール・パワーの株価が急伸した。オクロ株は13%上昇して40.37ドル、ニュースケール・パワー株は10%上昇して9.14ドルとなり、グローバルXウラニウムETFの4%高（42.92ドル）やSPDR S&P 500 ETFトラストの1%高（762.04ドル）を大きく上回った。この法案は、大規模データセンターに対し、自らの電力需要が生み出す発電・送電設備の増強費用を負担させることを求め、その費用を他の電力顧客に広く転嫁することを防ぐ内容だが、成立には上院の承認がなお必要である。オクロの強気シナリオは、スイッチとの12ギガワットのマスター電力契約や、2500万ドルの前払いを含むエクイニクスとの500メガワットの意向表明書を含む契約済みパイプラインに支えられているが、同社が商業電力の初回供給を目指すのは2027年後半から2028年前半であり、中核の原子炉事業は依然として売上ゼロの段階にあり、株価は年初来で44%下落している。米国原子力規制委員会の設計認証を唯一取得している小型モジュール炉技術プロバイダーであるニュースケール・パワーは、2026年第2四半期を19億ドルの現金および投資で終え、その成長ストーリーは、最大6ギガワットの容量についてTVAとの最終的な電力購入契約に向けた協議を進めるENTRA1エナジーが中心で、これは米国史上最大規模の原子力導入計画になる可能性があるとされるが、株価は年初来で36%下落し、50日移動平均の9.06ドル付近で取引されている。

2026年第3四半期が終わりに近づく中、原子力エネルギー業界では、廃止された発電所の再稼働、小型モジュール炉の建設、燃料サプライチェーンへの数十億ドルの投資など、具体的な進展が見られている。米国エネルギー省は、出力向上と再稼働により、2027年までに2.5ギガワット、2029年までに5ギガワットの原子力発電容量を追加することを目指しており、ミシガン州のホルテック社のパリセーズ発電所とペンシルベニア州のコンステレーション・エナジー社のクレーン・クリーン・エネルギー・センターが再稼働の取り組みを主導し、それぞれ15億2000万ドルと10億ドルの連邦融資を受けている。オンタリオ・パワー・ジェネレーションは、カナダのダーリントンでGEベルノバ日立の小型モジュール炉4基のうち最初の1基の建設を開始しており、最初の300メガワットのユニットは約55億ドルの費用が見込まれ、4基すべてで150億ドルと見積もられている。オクロ、テラパワー、ニュースケール、Xエナジーなどの先進原子炉開発企業は設計段階を超えて進んでおり、Xエナジーの潜在的なパイプラインには144基の原子炉が含まれ、約11.5ギガワットに相当する。AIはプロジェクト・プロメテウスのようなイニシアチブを通じて開発を加速させており、DOEは国内のウラン濃縮を拡大するため、HALEU生産を含む27億ドルの発注を承認した。原子力ルネッサンスは現実のものとなっているが、商業化が鍵であり、コンステレーションやBWXテクノロジーズのような既存企業はキャッシュフローを提供する一方、オクロ、ニュースケール、Xエナジーのような新興企業はリスクが高いものの、より大きな上昇余地を持っている。

イランは、ドナルド・トランプ大統領が紛争を激化させた場合、欧州にある米軍資産を標的にすることを検討してきたと、フィナンシャル・タイムズが政権内部の2人の情報筋の話として報じた。標的となり得るのは、南東欧の米国施設やホルムズ海峡付近の海底光ファイバーケーブルなどだ。この報道は、すでにエネルギー価格や世界的な供給混乱に敏感な市場にとって、新たな地政学的リスクを加えるものとなる。

オクロは今年6月、パイロット同位体生産炉「グローブス1号」の建設を229日で完了した。ジェイコブ・デウィットCEOはその後、AIブームと米国製造業の急増するエネルギー需要に応えるため、オクロは米国で「世界記録の速さ」で原子炉を建設すると述べた。史上最速ではないものの、現代の環境規制とエネルギー省の規制下における米国の非軍事用原子炉建設としては最速となった。同社のオーロラ・マイクロリアクターは1.5メガワットの電力を発電し、パワーハウス1基あたり最大75メガワットまで拡張可能で、金属ウラン燃料ペレットを閉ループで10年間、燃料交換なしで運転できる。オクロは先月、エネルギー省からスタートアップ認可を受け、8月5日に臨界に達したが、エネルギー省が目標とした7月4日には間に合わなかった。一方、他のマイクロリアクター開発4社はその期限を守った。アナリストは、売上高が2025年のゼロから2028年には5500万ドルに急増すると予想しているが、時価総額83億ドルに対し、株価は2028年の売上高の149倍で取引されており、赤字が続くと見込まれている。

データセンター向け小型原子炉を開発するオクロは、初の四半期収益として120万ドルを計上し、グローブス同位体試験炉サイトで臨界を達成した。これは同プログラムで初めて、私有地で安定した核分裂連鎖反応に達した原子炉となる。同社は依然として赤字であり、第2四半期までの年初来損失は8160万ドルに上るが、現金および有価証券を約30億ドル保有している。株価は最近1株あたり約48ドルで取引されており、約193ドルの高値から下落している。

オクロは第2四半期に初の四半期収益121万ドルを計上しました。前年同期はゼロでした。一方、純損失は約4850万ドル、営業費用は約7400万ドルでした。同社は四半期末時点で総流動性30億ドルを確保しています。また、オクロのグローブス試験炉が初の臨界に達し、制御された核分裂連鎖反応を初めて維持しました。このニュースを受けて株価は14％以上上昇し、年初来の下落率は約34％に縮小しました。

オクロは、パイロット段階の節目から商業用アイソトープ生産と規制当局とのより緊密な連携へと移行するにあたり、製品、人事、法務、エンジニアリング、経理の各部門に新たな責任者を迎え、経営陣を大幅に刷新したと発表した。新たに任命された幹部は、米国原子力規制委員会、ナショナル・グリッド、ジョビー・アビエーションなどの組織での経験を持つ。刷新された経営陣は、低出力試験炉グローブスから収益を伴う商業運転への移行を支えることを目的としている。オクロは2026年第2四半期の売上高が121万ドル、純損失が4854万ドルだったと報告しており、現在の収益よりも実行力の重要性が浮き彫りとなっている。

オクロは、テキサス州にあるグローブス同位体試験炉が8月5日に初臨界を達成したと発表しました。これは原子炉が自立した核分裂連鎖反応に達した初めての事例です。このマイルストーンにより、グローブスは米国エネルギー省の原子炉パイロットプログラムにおいて、私有地の未開発地から臨界に達した最初のプロジェクトとなりました。また、建設開始から1年足らずで達成され、同社はこれを史上最速の民間資金・民間立地による原子炉建設と見ています。この成果は同社のグローブス同位体施設で達成されたもので、商業発電プロジェクトであるオーロラの一環ではありません。アイダホ国立研究所のオーロラプロジェクトは2027年後半から2028年前半の運転開始を目指しており、メタのデータセンターを支援するオーロラ・オハイオの第1段階は2030年初頭の開始が予定されています。この発表を受けて、オクロの株価は8月7日に10％以上急騰しました。迅速なスケジュールが同社の計画のリスクを低減し、将来の施設向けに再現可能な青写真を確立するのに役立っています。同社は、グローブスが、開発者、供給者、規制当局が統合的なアプローチで協力すれば、原子力発電を数年単位ではなく数か月単位で迅速に展開できることを実証したと考えています。

AIデータセンターによる米国の電力需要増加が、原子力関連株、特にNuScale PowerとOkloへの関心を高めている。ロイター通信によると、米国の電力消費量は2025年に2年連続で過去最高を更新し、2026年と2027年にはさらに増加する見通しで、2026年には商業部門の需要が初めて家庭部門を上回ると予想されている。ゴールドマン・サックス・グループの報告書は、電力がAIの進歩にとって最も差し迫ったボトルネックであり、長期的な原子力ソリューションを含む全面的な取り組みが必要だと結論づけている。NuScale Powerは大手電力会社との提携を通じて、より大規模な実用規模の小型モジュール炉の導入に注力している一方、OkloはAIデータセンターにオンサイト発電用のシステムを直接販売している。この2つの銘柄の選択は、データセンターが送電網接続に依存するのか、それとも直接電源を求めるのかという投資家の見方にかかっている。

モトリーフールの分析は、オクロとプラグ・パワーを2026年のハイリスクなクリーンエネルギー投資として比較し、最終的に差別化された原子力モデルを理由に、収益前の段階にあるオクロを支持している。小型モジュール炉を設計するオクロは、2025年度の収益がゼロで、純損失は約1億570万ドルだった。一方、プラグ・パワーは約7億990万ドルの収益を計上したが、純損失は約16億ドルに迫った。筆者は、プラグ・パワーの利益率改善と年末までのEBITDA黒字化目標に言及する一方で、株主価値毀損の歴史を指摘し、オクロの統合型原子炉モデルは、AIデータセンターやエネルギー安全保障向けの先進原子力に賭ける忍耐強い投資家にとって、より魅力的に映るとしている。

原子力エネルギーは世界的なルネサンスを迎えており、特に2つの銘柄がその恩恵を受ける態勢にある。バンク・オブ・アメリカは、エネルギー集約型のAI技術による電力需要の急増を背景に、原子力復活が10兆ドルの投資機会を生み出すと見ている。時価総額32億ドルのニュースケール・パワーは、米規制当局から小型モジュール炉システムの建設を承認された唯一の企業だが、そのプロジェクトは早くとも2030年まで完成しない見込みだ。時価総額77億ドルのオクロは、小型モジュール炉を大手テクノロジー企業やデータセンター事業者に直接販売することに注力しており、オープンAIのサム・アルトマンCEOが主要投資家として名を連ねる。両社は原子力ルネサンスへの純粋な賭けだが、資金調達リスクを抱えており、追加の変動を許容できる積極的な成長投資家に向いている。

原子力スタートアップのオクロは、米エネルギー省からテキサス州のグローブス炉について、リアクターパイロットプログラムの下で起動認可を取得した。この認可により、オクロは核燃料の装荷、起動試験の実施、そして初臨界への移行が可能となる。グローブス炉はアイソトープ生産用の水冷却試験炉であり、発電向けのオクロの主力であるナトリウム冷却高速炉設計ではないが、同社はこの規制経験が将来の商業展開に完全に応用可能だと述べている。このプロジェクトは着工から認可取得までわずか10カ月余りで、CEOのジェイコブ・デウィット氏は、完全な規模で民間資金により設置された原子炉として、未開発地から実質的完成までの最速記録だと語った。オクロは、この再現可能なアプローチが実行リスクの低減と、全事業部門における将来の展開加速に寄与すると考えている。

オクロは、マイクロソフトやエヌビディアとともに、先進的な原子炉とAIデータセンターを結ぶ2億ドルの連邦プログラムに選定された。同社の株価は年初来42.8％安、90日間で41.8％下落し、44.50ドルで引けた。一方、最も注目されているアナリストの見解では、フェアバリューは80.55ドルとされ、株価が44.8％割安であることを示唆している。オクロはオーロラ・パワーハウスと呼ばれる小型モジュール炉を設計しており、原子炉そのものではなく長期の電力販売契約を販売することを目指しており、スイッチとの間で2044年までの12ギガワットの契約を含む合意を締結している。同社は約16億ドルの現金と6億ドルの市場性ある株式を保有し、エヌビディアやメタとの提携関係を持つが、現在のところ収益や稼働中のプラントはない。

コンステレーション・エナジーの株価は水曜日に約5％上昇し、原子力関連株の広範な上昇の一翼を担った。米政府がサウジアラビアと30年間の原子力協力協定を締結し、ブルームバーグはAIデータセンターのエネルギー需要に対応するため、国内の発電所建設を支援する新たな2億ドルのプログラムを報じた。コンステレーションは米国最大の本格的な原子力発電所群を運営しているが、いずれの取り組みにも直接参加するとは明示されていない。しかし投資家は、政権が原子力発電の拡大を強力に推進する中で、同社が恩恵を受けると見ている。

オクロとXエナジーの株価が上昇した。報道によると、これら先進的原子力開発企業が、AIデータセンター向け原子力発電の迅速な導入を目指すトランプ政権支援の2億ドル規模のプログラムに参加しているという。水曜日、オクロは約4％、Xエナジーは約3％上昇した。この構想にはマイクロソフトとエヌビディアも参加する見通しで、先進的原子炉の設計、許認可、建設を合理化し、コストを引き下げることを目指している。このプログラムは、AIインフラからの電力需要の高まりと、発電能力拡大に向けた米国政府およびテクノロジー業界の広範な取り組みを反映しており、原子力はデータセンターの長期的な電力源として有望視されている。

オクロの株価は本日、最大7.7％上昇した。同社の原子炉事業を拡大する可能性のある2つの動きが背景だ。米国エネルギー省はAIデータセンター向けの原子炉開発を加速する構想を打ち出し、オクロは大手テクノロジー企業とともに2億ドル規模の計画に参加したと報じられている。また、トランプ大統領はサウジアラビアとの間で数百億ドル規模に上る可能性のある画期的な30年協定を承認し、米国企業が同国で民生用原子力プログラムを建設し、ウラン濃縮を可能にする道を開いた。オクロをはじめとする米国の原子力企業は恩恵を受けるとみられるが、具体的な受注は発表されておらず、株価は依然として投機的な動きとなっている。

オクロ株は2026年7月21日に44.13ドルで取引を終え、52週安値からわずか11%高い水準にある。一方、24/7ウォール・ストリートは目標株価を97.74ドルに設定し、今後12カ月で121%の上昇余地を示唆、買い推奨で確信度は50%としている。同社はエックスエナジーと共に、AIデータセンター向け原子炉を加速するトランプ政権の2億ドルプログラムに選ばれ、マイクロソフトやエヌビディアなどのテクノロジーパートナーが参画。さらに、エネルギー省はテキサス州のグローブス同位体試験炉に関する文書化安全解析を承認した。オクロの顧客パイプラインは約14ギガワットに達し、その中心は2044年までのスイッチとの12ギガワットの基本契約と、2500万ドルの前払い金を伴うエクイニクスとの500メガワットの意向表明書である。経営陣はアイダホ国立研究所で2027年後半までに初の商業用電力を目指している。しかし、オクロの2024年度の収益はゼロで、純損失は7362万ドルに上り、顧客契約の大半は拘束力のない意向表明書にとどまっている。また、空売り残高は最近16億5000万ドルに達し、浮動株の19.29%を占める。強気シナリオでは2027年7月までに169.92ドルと285%の上昇、弱気シナリオでは79.09ドルとなる。同社の時価総額72億2000万ドルは、ニュースケール・パワーの30億ドルを大きく上回り、オクロが商業稼働開始によって獲得しなければならない高い実行プレミアムを浮き彫りにしている。

スーパー・マイクロ・コンピューターの株価がプレマーケット取引で約17%急騰した。サーバーメーカーである同社が発表した第4四半期暫定決算で、収益性が予想を大幅に上回り、売上高がガイダンス下限近くにとどまったことを相殺した。この好材料はサーバー関連のデル・テクノロジーズとヒューレット・パッカード・エンタープライズにも波及し、両社とも4%超上昇した。ペガシステムズは14%超下落した。第2四半期の調整後1株当たり利益が35セントと、ファクトセットのコンセンサスである43セントを下回ったためだ。原子炉サプライヤーのオクロとエックスエナジーが上昇した。ブルームバーグの報道によると、両社はAIデータセンター向けに原子力発電所の開発を加速するトランプ政権の取り組みに参加するという。エックスエナジーは4%高、オクロは3.5%超高となった。ロケット・ラボは4%上昇した。米空軍から12回のサブオービタル機打ち上げ契約を2億6600万ドルで獲得し、2028年末までの実施が見込まれている。カルメイン・フーズは4.5%超下落した。会計年度第4四半期に1株当たり76セントの予想外の損失を計上し、8セントの利益予想に反した。インフレ調整後の卵価格が歴史的低水準にあることを理由に挙げた。GEベルノバは7%超下落した。第2四半期の売上高が予想を上回り、通期ガイダンスを上方修正したにもかかわらず、だ。スコット・ストラジック最高経営責任者は1760億ドルの受注残高を強調した。AT&Tは3%上昇した。調整後1株当たり利益が65セントと、59セントのコンセンサスを上回った。一方、フィリップ・モリス・インターナショナルは0.5%下落した。第3四半期の1株当たり利益見通しが2.20～2.25ドルと、予想の2.42ドルを下回ったためだ。CMEグループは1%上昇した。第2四半期の利益と売上高が予想を上回り、上半期として過去最高を記録したと発表した。

投資銀行各社は、AIデータセンターによる電力需要急増への主要な解決策として原子力エネルギーを挙げている。ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、シティグループはいずれも原子力発電に強気のリポートを発表しており、シティグループは特に小型モジュール炉、SMRに期待を寄せている。SMR普及の直接的な恩恵を受けるとみられる2銘柄がNuScale PowerとOkloで、いずれも大幅な調整を経て時価総額は100億ドルを下回っている。OkloはOpenAIのサム・アルトマンCEOを初期投資家に迎え、大手テック企業やデータセンター向けに14ギガワットのパイプラインを有するが、まだ規制当局の認可を得ておらず、設計の商用化にも至っていない。NuScaleはテネシー川流域開発公社との6ギガワットプロジェクトで規制認可を取得しているが、拘束力のある電力購入契約にはまだ署名していない。バンク・オブ・アメリカは今後数十年の世界の原子力市場の機会を10兆ドルと評価するが、SMRの役割は限定的とみられている。

オクロは、米国で60年以上にわたり蓄積された約10万トンの使用済み核燃料を、自社のオーロラ高速炉の燃料として活用する計画だ。従来の軽水炉は濃縮ウランの全エネルギーポテンシャルの5％未満しか取り出せず、使用済み燃料にはオクロの設計で利用可能な相当量のエネルギーが残されている。同社はテネシー州に核燃料リサイクル施設を建設するため約17億ドルを投じており、2027年に着工、2030年代にリサイクル燃料の生産開始を見込む。オクロの初期の原子炉は新鮮な高純度低濃縮ウラン燃料を使用するが、長期的には使用済み燃料をリサイクルして国内供給を拡大し、従来型原子炉に比べて高レベル廃棄物を90％削減する構想を持つ。同社の中核プロジェクトはアイダホ国立研究所に設置する75メガワット級の原子炉で、2028年の運転開始を目指す。また、メタ・プラットフォームズとの間で、オハイオ州に1.2ギガワットのクリーンエネルギーキャンパスを建設し、2030年に電力供給を開始する契約を結んでいる。

小型原子炉を設計する先進的原子力企業Okloは、クリーンで継続的な電力をデータセンターや遠隔地に直接供給しようとしている。これは膨大な電力需要問題を解決する可能性がある。データセンターの電力消費は2025年水準から2030年までに945テラワット時超へ倍増すると推定され、AIがその約5分の2を占める一方、送電網への接続には何年もかかる。Okloのオーロラパワーハウスは工場で製造されるモジュール式小型原子炉で、顧客サイトへ輸送可能で、燃料補給なしで10年以上稼働できる。同社はOpenAIのサム・アルトマン氏の支援を受け2024年5月に上場し、その後Meta Platforms、Nvidia、Vertivと提携した。時価総額は約80億ドルだが、収益はほぼゼロで規制当局の承認もまだ得ておらず、株価は非常に変動しやすく、リスク許容度の高い投資家にのみ適している。

オクロ社は、ナトリウムやアルカリ金属システムに特化した化学プロセスエンジニアリング会社、クリエイティブ・エンジニアズの買収を発表しました。この取引により、コンポーネント開発、製造、応用研究開発におけるクリエイティブ・エンジニアズの能力がオクロのチームに統合され、ナトリウム冷却式オーロラ発電所技術を直接支援します。1996年設立のクリエイティブ・エンジニアズは、液体金属システムで数十年の経験を持ち、数年にわたりオクロの技術パートナーを務めてきました。この買収により、オクロの事業にフリーキャッシュフローがプラスのビジネスが加わるとともに、重要なエンジニアリングおよび試験機能を内製化することが可能になります。クリエイティブ・エンジニアズは、より広範な原子力分野での長年のサービス関係を継続する意向である一方、主な取り組みをオクロの先進的原子力エネルギーソリューションの商業化推進に集中させます。

原子力発電は、AIによる電力需要の高まりと、2050年までに米国の原子力発電容量を400ギガワットに4倍化する動きを背景に、戦略的に極めて重要なエネルギーセクターとなっている。米国最大の民間発電事業者であるコンステレーション・エナジーは、55ギガワットの発電設備を保有し、マイクロソフト、メタ、サイラスワンと電力購入契約を締結。現在の株価は243ドルで、ウォール街の目標株価は360.24ドルとなっている。世界最大の上場ウラン採掘企業であるカメコは、第1四半期の業績が市場予想を38%上回り、長期契約で2億3000万ポンドのウランを確保。ブルックフィールドと提携し、少なくとも800億ドル規模のAP1000原子炉の展開を進めている。小型モジュール炉の開発企業であるオクロは、サイト利用許可と燃料確保の両方を達成した唯一の企業で、スイッチとの12ギガワットの契約を軸に約14ギガワットの顧客契約を抱えるが、2024年度は7360万ドルの純損失を計上し、まだ収益を上げていない。

原子炉燃料メーカーのスタンダード・ニュークリアは、米国での新規株式公開で最大3億8300万ドルの調達を目指している。テネシー州オークリッジに本拠を置く同社は、米証券取引委員会への届出書によると、1825万株を1株18ドルから21ドルで販売する計画だ。この価格帯の上限では、スタンダード・ニュークリアの時価総額は約35億ドルとなる。同社は、従来の燃料よりも高温で長時間燃焼するケシ粒大のウラン核であるトライソ燃料を設計・製造しており、核燃料リサイクルでオクロ社と協力することで合意している。この公募はバンク・オブ・アメリカとゴールドマン・サックスが主幹事を務め、同社はニューヨーク証券取引所にシンボルSTDNで上場する予定だ。

オクロは、テキサス州で進めるグローブス同位体試験炉の文書化安全解析について、米エネルギー省から承認を取得し、プロジェクトは起動前の最終段階に移行した。今回の承認により、同炉の安全文書が完成し、先行する予備安全解析に続くもので、オクロは現在、2026年7月の初臨界を目標としている。グローブスは、私有地に立地し、完全に商業調達の燃料、機器、システムを民間部門から調達する先進炉プロジェクトとして、初めて文書化安全解析の承認を取得した。この施設は、がん治療、先端製造、国家安全保障に用いられる重要同位体の国内生産を強化し、輸入や老朽化施設への依存を低減することも期待されている。この節目は、オクロが先端原子力技術の技術力をさらに強化するため、クリエイティブ・エンジニアーズ社の買収を発表した直後に達成された。

1000ドルと長期的な視野を持つ投資家は、爆発的な成長の可能性を秘めた投機株であるオクロとプラグパワーを検討するかもしれない。オクロはモジュール式原子力発電所向けのマイクロリアクターを開発しており、そのオーロラシステムはパワーハウス発電所1基あたり最大75メガワットまで拡張可能で、2027年に最初の原子炉を配備する計画で、電力を大量に消費するデータセンターをターゲットにしている。プラグパワーは水素燃料電池の大手開発企業で、2025年末までに7万4000基以上のシステムを配備しており、米国エネルギー省向けに6つのグリーン水素施設を建設中で、最近ケベック州のプロジェクト向けに275メガワットの電解槽契約を獲得した。グランドビューリサーチによると、2026年から2030年にかけて、世界のグリーン水素市場は年平均成長率30.2％で拡大する可能性がある。アナリストは、オクロの収益が2026年の100万ドルから2028年には5500万ドルに急増すると予想しており、プラグパワーの収益は年平均成長率18％で2028年までに11億6000万ドルに達すると見込まれている。