SCB X vs TISCO Financial：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

SCB X Public Company Limited (SCB.BK)

Q3 20267月20日 – 2026年10月2日

▲2▼1

SCB X、利益減少と不良債権で打撃を受けるも、資本と配当が支え

利益減少と不良債権増加 第2四半期の利益は金利引き下げにより13%減少し、多額の償却と不良債権の増加が引当金の増額を余儀なくした。洪水救済措置が利益率を圧迫し、第3四半期の利益は前年同期比7%減と予想された。
これが四半期におけるSCB Xの株価に対する主なマイナス要因である。
強固な資本と配当の魅力 SCB Xは18.6%の資本比率とトップクラスの配当利回りを維持しており、投資家の信頼を支え、利益圧力に対する緩衝材となっている。
このプラス要因がネガティブな利益ニュースを相殺するのに役立った。
新規融資と不良債権売却 PTT向けやグリーン融資の新規実行、60億バーツの不良債権売却、金取引プラットフォームは、資産品質の改善と収益の多様化につながる可能性のある前向きな動きであった。
これらの取り組みは、将来の成長を支え、バランスシートを整理する経営陣の行動を示している。
証券会社の格上げと残るリスク 証券会社は利下げサイクルの終了と利益率の安定化を見込み、UBSはSCBを「買い」に格上げし、フィッチはタイの見通しを引き上げた。しかし、米国の関税、中小企業向け融資の縮小、12%の「ゾンビ企業」が依然としてリスクとして残っている。
これは、アナリストの混在したセンチメントと株価に影響を与えた外部リスクを捉えている。

2026年8月7月24日 – 2026年10月2日

▲2▼2

SCB、洪水救済費用と第3四半期の低調な利益で打撃を受けるも、利下げサイクル終了が支えに

洪水救済措置が利益率を圧迫 SCBと他の銀行は、洪水被害を受けた顧客のローン返済を猶予し、金利を引き下げている。これによりSCBはしばらく利息収入が減り、利益率が縮小する。この発表があった日、株価は2.3%下落した。
これはSCBの利益を直接圧迫する新しい出来事であり、銀行株が下落した主な理由である。
第3四半期利益は前年同期比7%減の見込み 2つの証券会社は、SCBの第3四半期利益を約112億バーツ、前年同期比7%減と予想している。この減少は、過去の利下げ後の利息収入減少によるものである。この弱い利益見通しが株価の重しとなっている。
第3四半期の新しい利益予想は、SCBの短期的な業績に対する投資家の期待に直接影響する。
利下げサイクル終了が今後の利益率を支える 証券会社は、タイの金利の長期的な下落は終わり、純金利マージンが安定し始めていると述べている。これはSCBの核となる貸出利益が縮小を止め、ゆっくり回復する可能性があることを意味し、株にとってプラスである。
これはネガティブな利益ニュースを相殺する重要なポジティブ要因であり、見通しが改善する可能性を説明している。
SCB、PTTに680億バーツのクレジットラインを提供 SCBは、大手国有エネルギー企業であるPTTに680億バーツ以上を融資している。これはSCBに安定した利息収入をもたらす大きな融資であり、企業向け融資における強い地位を示している。
この新しい取引は、単なる市場センチメントではなく、SCBの貸出ポートフォリオと利益にとって具体的なプラスである。

最新7月24日 – 2026年10月2日

▲2▼2

SCB、洪水救済費用と第3四半期の低調な利益で打撃を受けるも、利下げサイクル終了が支えに

洪水救済措置が利益率を圧迫 SCBと他の銀行は、洪水被害を受けた顧客のローン返済を猶予し、金利を引き下げている。これによりSCBはしばらく利息収入が減り、利益率が縮小する。この発表があった日、株価は2.3%下落した。
これはSCBの利益を直接圧迫する新しい出来事であり、銀行株が下落した主な理由である。
第3四半期利益は前年同期比7%減の見込み 2つの証券会社は、SCBの第3四半期利益を約112億バーツ、前年同期比7%減と予想している。この減少は、過去の利下げ後の利息収入減少によるものである。この弱い利益見通しが株価の重しとなっている。
第3四半期の新しい利益予想は、SCBの短期的な業績に対する投資家の期待に直接影響する。
利下げサイクル終了が今後の利益率を支える 証券会社は、タイの金利の長期的な下落は終わり、純金利マージンが安定し始めていると述べている。これはSCBの核となる貸出利益が縮小を止め、ゆっくり回復する可能性があることを意味し、株にとってプラスである。
これはネガティブな利益ニュースを相殺する重要なポジティブ要因であり、見通しが改善する可能性を説明している。
SCB、PTTに680億バーツのクレジットラインを提供 SCBは、大手国有エネルギー企業であるPTTに680億バーツ以上を融資している。これはSCBに安定した利息収入をもたらす大きな融資であり、企業向け融資における強い地位を示している。
この新しい取引は、単なる市場センチメントではなく、SCBの貸出ポートフォリオと利益にとって具体的なプラスである。

2026年9月8月18日 – 2026年9月24日

▲3

SCBの見通しは金利ピーク、金プラットフォーム、格上げで明るさ増す

利下げサイクル終了観測、銀行の利ざや改善へ 証券会社はタイ中央銀行の利下げサイクルが終了したと述べた。これにより銀行は預金に対する貸出でより多く稼げるようになる。以前の利下げで利ざやが圧迫された後、SCBの利益見通しが改善する。
これはSCBの利益と株価にとって重要な新たなポジティブ要因である。
SCB、アプリで金取引プラットフォームを開始 SCBはモバイルアプリに金取引機能を追加し、新たな手数料収入源を創出した。これは圧力にさらされている従来の貸出から収入を多様化するのに役立つ。
新たな手数料収入源は収益性を支え、新鮮な展開である。
UBSがSCBをBuyに格上げ、Fitchがタイの見通しを引き上げ UBSは信用コストの低下と80%の配当性向を挙げ、目標株価165バーツでSCBをBuyに格上げした。Fitchのタイの見通しをStableへの引き上げも、SCBを含む銀行株を押し上げた。
アナリストとソブリンの格上げは投資家心理とSCB株への需要を直接押し上げる。
SME支援 vs. 関税とゾンビ企業リスク タイ中央銀行のSME信用ポータルと保証基金は貸出を解き放つ可能性があり、SCBはSMEローンの15%を保有している。しかし米国通商法301条の関税は輸出を脅かし、SCB EICはタイ企業の12%がゾンビ企業であり、SMEローンが16四半期連続で縮小していると警告している。
これは政策支援による潜在的な上振れと、ローン需要と資産品質に対する持続的な下振れリスクの両方を捉えている。

9月19日 – 2026年9月24日

▲2▼2

SCB、UBSの格上げとフィッチの見通しで上昇も、融資の弱さが続く

UBSがSCBをBuyに格上げ、目標株価を165バーツに引き上げ UBSはSCBをHoldからBuyに格上げし、目標株価を165バーツに引き上げた。信用コストの低下、利益予想の上方修正、80%の高い配当性向を理由に挙げている。これは投資家の信頼感と株の魅力を直接高める。
SCBのポジティブなセンチメントと目標株価を直接押し上げる主要なアナリスト格上げである。
フィッチがタイの見通しをStableに引き上げ、銀行株が上昇 フィッチはタイの信用見通しをStableに修正し、SCBを含む銀行株を押し上げた。格上げはカントリーリスクを低下させ、資金調達コストを引き下げ、外国資本を呼び込み、SCBのバリュエーションと配当利回りの魅力を支える。
ソブリン見通しの格上げは事業環境を改善し、SCBのようなタイの銀行に直接恩恵をもたらす。
SCB EICがゾンビ企業と弱いSME融資を警告 SCBの調査部門は、タイ企業のほぼ12%がゾンビ企業であり、SME融資が16四半期連続で縮小していると報告した。これは信用リスクの上昇と弱い融資需要を示し、SCBの資産品質と成長を圧迫する。
SCBの融資ポートフォリオと収益性に対する主要リスクを浮き彫りにし、ポジティブ要因の相殺要因となる。
SCBの融資は横ばい、7-8月の利益は同業他社に後れ Bualuangは、SCBの融資が前月比0.1%減少し、7-8月の利益が横ばいで同業他社を下回ったと報告した。これは融資成長と利益モメンタムの鈍さを反映し、短期的に株の重しとなる。
SCBの相対的な弱さを示す最近の事業データを提供し、ポジティブなアナリストおよびマクロニュースとのバランスを取る。

8月18日 – 2026年9月17日

▲3▼1

利下げサイクルの終了と新たな金取引プラットフォームがSCBの見通しを押し上げ

利下げサイクル終了観測、銀行に追い風 タイの長期的な金利低下は終わったとブローカー各社は指摘しており、米金利も上昇している。金利上昇によりSCBは預金者に支払うより多くの利息を貸出で稼げるようになり、前四半期の利益を圧迫した逆ざやが緩和される。複数の調査機関がSCBを恩恵を受ける銀行の一つに挙げている。
これは以前のレポートの主要なマイナス要因（利下げによるマージン圧迫）を直接反転させるものであり、現在の株価を動かす最大の要因である。
SCB EASYアプリに新金取引プラットフォーム SCBは大手ディーラー3社と提携し、アプリ内に金のマーケットプレイスを開設、1700万人のユーザーが低コストで金を取引できるようにした。これは貸出リスクなしに手数料収入を増やし顧客との結びつきを深めるもので、従来の銀行業務を超えた小さいながらも確かな新たな成長源となる。
これは今期の具体的な新規事業であり、手数料収入と顧客エンゲージメントを支え、弱い貸出需要を補うものである。
中央銀行が中小企業向け融資を解放へ タイ中央銀行はクレジットポータル、新たな保証基金、公共料金請求書を用いた借り手評価を導入し、2026年後半から年間2000億バーツの新規中小企業向け融資を目指している。SCBは中小企業向け融資の15%を保有するため、その一部を獲得するはずだ。
これはSCBの貸出成長を復活させる可能性のある規制の後押しを示しており、将来の利息収入の鍵となる要因である。
米国の関税脅威がタイ経済に影を落とす SCBの調査部門は、米国が過剰生産能力を理由にタイに対して高い新たなSection 301関税を課す可能性があり、税率は9月中に決定される見込みだと警告している。関税はタイの輸出と企業信頼感を損ない、SCBの貸出需要を鈍らせ不良債権リスクを高める可能性がある。
これは今期の主要な相殺要因であり、ポジティブな金利と融資のストーリーを損なう可能性のある現実のリスクである。

2026年7月7月20日 – 2026年7月23日

▼2▲1

利下げと不良債権が打撃、SCBの利益が減少

利下げで第2四半期利益が13%減 SCBの第2四半期利益は前年同期比13%減の111億バーツとなった。タイの金利低下により、貸出で得る金利と預金に支払う金利の差が縮小したためだ。ウェルスマネジメントからの手数料収入は増加したが、減少分を完全に補うには至らなかった。
不良債権と多額の償却が資産品質の重しに SCBは145億バーツの不良債権を償却し、不良債権の売却も進めたが、問題債権は3四半期連続で増加した。アナリストは引当金が高止まりし、今後の利益を圧迫して株価の上値余地を限定すると警告している。
強固な資本と大手銀行中最高の配当利回り 利益は減少したものの、SCBの資本比率は18.6%と規制要件を上回っており、アナリストはタイの大手銀行の中で配当とバリュー投資の最有力候補に挙げている。このインカム魅力が利益減少の中でも株価を支えている。
新規融資と不良債権売却が一部の弱さを相殺 SCBはPTT Groupに680億バーツの与信を実行し、Sansiriにはグリーンローンを提供して将来の利息収入を支えた。また60億バーツの不良債権ポートフォリオをBAMに売却し、バランスシートを整理した。これらの取引は助けになるが、利益圧迫を解決するものではない。

7月20日 – 2026年7月23日

▼2▲1

利下げと不良債権が打撃、SCBの利益が減少

利下げで第2四半期利益が13%減 SCBの第2四半期利益は前年同期比13%減の111億バーツとなった。タイの金利低下により、貸出で得る金利と預金に支払う金利の差が縮小したためだ。ウェルスマネジメントからの手数料収入は増加したが、減少分を完全に補うには至らなかった。
不良債権と多額の償却が資産品質の重しに SCBは145億バーツの不良債権を償却し、不良債権の売却も進めたが、問題債権は3四半期連続で増加した。アナリストは引当金が高止まりし、今後の利益を圧迫して株価の上値余地を限定すると警告している。
強固な資本と大手銀行中最高の配当利回り 利益は減少したものの、SCBの資本比率は18.6%と規制要件を上回っており、アナリストはタイの大手銀行の中で配当とバリュー投資の最有力候補に挙げている。このインカム魅力が利益減少の中でも株価を支えている。
新規融資と不良債権売却が一部の弱さを相殺 SCBはPTT Groupに680億バーツの与信を実行し、Sansiriにはグリーンローンを提供して将来の利息収入を支えた。また60億バーツの不良債権ポートフォリオをBAMに売却し、バランスシートを整理した。これらの取引は助けになるが、利益圧迫を解決するものではない。

TISCO Financial Group Public Company Limited (TISCO.BK)

Q3 20267月21日 – 2026年9月30日

▼3▲1

TISCOは第2四半期に予想を上回るも、格下げと競争が第3四半期の見通しを曇らせる

第2四半期の利益が予想を上回り、利益成長 TISCOは引当金の減少と手数料収入の増加により、第2四半期の利益が予想を上回った。上半期の純利益は6.4%増の34億9700万バーツ。高金利がマージンを支え、第3四半期も利益成長が見込まれる。
これが今期の株価にとって主要なポジティブなファンダメンタルズ要因である。
アナリストによる格下げとトップピックからの除外 TISCOは目標株価115バーツで「リデュース」に格下げされ、トップピックから除外された。これはバリュエーションと成長見通しに対するアナリストの慎重姿勢を示す。
これが株価と投資家心理に直接圧力をかける。
富裕層向け資産管理事業の競争激化 TTBとDBSの提携により富裕層向け資産管理事業の競争が激化し、TISCOの手数料収入と市場シェアに圧力がかかる可能性がある。
競争は今後の利益成長にとって主要なリスクである。
洪水と中小企業需要の低迷が業績見通しを曇らせる バンコクの洪水と中小企業需要の低迷、さらに中国からの輸入競争が業績見通しを曇らせ、状況が悪化すれば株価に圧力がかかる可能性がある。
これらのマクロおよびセクターの逆風は利益と資産の質に対する下振れリスクとなる。

2026年9月9月21日 – 2026年9月30日

▲3▼1

TISCOの第3四半期利益は増加見込みだが、洪水と中小企業の弱さが先行きに影を落とす

第3四半期の利益成長が期待される Finansiaは、TISCOが2026年第3四半期に前年同期比で利益成長を達成すると予想している。これは純金利収入の増加と不良債権引当金の減少に支えられている。このことは、業界全体の利益が落ち込む中でも、同行が1年前よりも多くの利益を上げていることを示すため、株価を支える要因となる。
TISCOが動いている理由に直接答えるもので、利益成長は重要なポジティブ要因である。
タイの見通しが引き上げられ、銀行株が上昇 Fitchがタイの信用見通しを「安定的」に引き上げたことで、TISCOを含む銀行株が上昇した。安定的な見通しはカントリーリスクの低下を意味し、タイの銀行を投資家にとってより魅力的にする。債券利回りの低下も、TISCOのような金利感応度の高い金融株を支える。
今期にTISCOの株価を直接押し上げた新しいマクロイベントである。
TISCOがGDP予測を引き上げ、貸出が増加 TISCOの調査部門は、タイの2026年GDP予測を1.8%から2.1%に引き上げ、8月の貸出は法人向けと中小企業向け融資により0.3%増加した。経済成長の強化と貸出の拡大は将来の利益を支え、株価を押し上げる可能性がある。
TISCOの中核である貸出事業に恩恵をもたらす、経済と事業環境の改善を示している。
洪水と中小企業リスクがセンチメントを圧迫 バンコクの洪水はSET指数を1,600ポイント以下に押し下げ、銀行の貸倒れ懸念を高める可能性がある。またTISCOは、中小企業が弱い需要と中国からの輸入競争に直面していると警告した。これらのリスクは、状況が悪化すればTISCOの株価を圧迫する可能性がある。
ポジティブな利益にもかかわらず、TISCOの株価を押し下げる可能性のある現実的な重しである。

最新9月21日 – 2026年9月30日

▲3▼1

TISCOの第3四半期利益は増加見込みだが、洪水と中小企業の弱さが先行きに影を落とす

第3四半期の利益成長が期待される Finansiaは、TISCOが2026年第3四半期に前年同期比で利益成長を達成すると予想している。これは純金利収入の増加と不良債権引当金の減少に支えられている。このことは、業界全体の利益が落ち込む中でも、同行が1年前よりも多くの利益を上げていることを示すため、株価を支える要因となる。
TISCOが動いている理由に直接答えるもので、利益成長は重要なポジティブ要因である。
タイの見通しが引き上げられ、銀行株が上昇 Fitchがタイの信用見通しを「安定的」に引き上げたことで、TISCOを含む銀行株が上昇した。安定的な見通しはカントリーリスクの低下を意味し、タイの銀行を投資家にとってより魅力的にする。債券利回りの低下も、TISCOのような金利感応度の高い金融株を支える。
今期にTISCOの株価を直接押し上げた新しいマクロイベントである。
TISCOがGDP予測を引き上げ、貸出が増加 TISCOの調査部門は、タイの2026年GDP予測を1.8%から2.1%に引き上げ、8月の貸出は法人向けと中小企業向け融資により0.3%増加した。経済成長の強化と貸出の拡大は将来の利益を支え、株価を押し上げる可能性がある。
TISCOの中核である貸出事業に恩恵をもたらす、経済と事業環境の改善を示している。
洪水と中小企業リスクがセンチメントを圧迫 バンコクの洪水はSET指数を1,600ポイント以下に押し下げ、銀行の貸倒れ懸念を高める可能性がある。またTISCOは、中小企業が弱い需要と中国からの輸入競争に直面していると警告した。これらのリスクは、状況が悪化すればTISCOの株価を圧迫する可能性がある。
ポジティブな利益にもかかわらず、TISCOの株価を押し下げる可能性のある現実的な重しである。

2026年8月7月21日 – 2026年9月17日

▲2▼1

TISCOは第2四半期利益で予想を上回るも、高金利が続く中でアナリストの見方は分裂

第2四半期利益は引当金減少と手数料増加で予想超過 TISCOの第2四半期利益は、不良債権引当金の減少とバンカシュアランスおよび投資信託からの手数料収入の増加に支えられ、予想を上回った。上半期の純利益は6.4%増の34億9700万バーツ。利益改善は株価を支えるが、アナリストは下期について季節要因と前年同期の高い基準により減速すると警告している。
これはTISCO.BKを動かす、企業固有の新たな決算イベントの核心である。
「リデュース」に格下げ、目標株価115バーツ 銀行株が反発し、証券会社がセクター目標株価を引き上げる中でも、TISCOは「リデュース」に格下げされ、目標株価は115バーツとされた。セクターは帳簿価格の0.9倍、配当利回り5-6%で割安に見えるが、TISCOはトップピックから外れた。格下げは資金を株から遠ざけ、上昇余地を制限する。
アナリストによる直接的な格下げは、TISCO.BKにとって明確なマイナス材料である。
高金利が銀行の利ざやを支える FRBが利上げを行い、債券利回りが数年ぶりの高水準にある中、アナリストはTISCOを高金利の恩恵を受ける銀行の一つに挙げている。金利上昇は貸出利ざやを拡大し、TISCOの大規模な証券・ウェルス事業からの収入を押し上げる可能性があり、利益と株価の追い風となる。
金融政策の引き締め継続は、TISCOの利益見通しを左右する重要なマクロ要因である。
TTBとDBSの提携でウェルス競争が激化 TTBとDBSの提携は、銀行間競争を富裕層顧客と手数料収入へとシフトさせる。TISCOはTTBが既に証券プラットフォームを有しているため対応可能と見ているが、この提携はTISCOが手数料を稼ぐウェルスマネジメント分野での競争激化を示唆する。短期的な利益への打撃は小さくても、競争激化は成長を圧迫する可能性がある。
ウェルスマネジメント競争の激化は、TISCOの手数料収入を形作る構造的な力である。

7月21日 – 2026年9月17日

▲2▼1

TISCOは第2四半期利益で予想を上回るも、高金利が続く中でアナリストの見方は分裂

第2四半期利益は引当金減少と手数料増加で予想超過 TISCOの第2四半期利益は、不良債権引当金の減少とバンカシュアランスおよび投資信託からの手数料収入の増加に支えられ、予想を上回った。上半期の純利益は6.4%増の34億9700万バーツ。利益改善は株価を支えるが、アナリストは下期について季節要因と前年同期の高い基準により減速すると警告している。
これはTISCO.BKを動かす、企業固有の新たな決算イベントの核心である。
「リデュース」に格下げ、目標株価115バーツ 銀行株が反発し、証券会社がセクター目標株価を引き上げる中でも、TISCOは「リデュース」に格下げされ、目標株価は115バーツとされた。セクターは帳簿価格の0.9倍、配当利回り5-6%で割安に見えるが、TISCOはトップピックから外れた。格下げは資金を株から遠ざけ、上昇余地を制限する。
アナリストによる直接的な格下げは、TISCO.BKにとって明確なマイナス材料である。
高金利が銀行の利ざやを支える FRBが利上げを行い、債券利回りが数年ぶりの高水準にある中、アナリストはTISCOを高金利の恩恵を受ける銀行の一つに挙げている。金利上昇は貸出利ざやを拡大し、TISCOの大規模な証券・ウェルス事業からの収入を押し上げる可能性があり、利益と株価の追い風となる。
金融政策の引き締め継続は、TISCOの利益見通しを左右する重要なマクロ要因である。
TTBとDBSの提携でウェルス競争が激化 TTBとDBSの提携は、銀行間競争を富裕層顧客と手数料収入へとシフトさせる。TISCOはTTBが既に証券プラットフォームを有しているため対応可能と見ているが、この提携はTISCOが手数料を稼ぐウェルスマネジメント分野での競争激化を示唆する。短期的な利益への打撃は小さくても、競争激化は成長を圧迫する可能性がある。
ウェルスマネジメント競争の激化は、TISCOの手数料収入を形作る構造的な力である。