Brazil Government Bond 5Y

เมาริซิโอ อูเน และเรนัน อัลเวส จากราบอบังคับคาดว่าเงินเรอัลบราซิลจะอ่อนค่าลงสู่ช่วงปลายปี หลังจากธนาคารกลางสหรัฐขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ และส่งสัญญาณจุดยืนที่เข้มงวดขึ้น ขณะที่คณะกรรมการนโยบายการเงินของบราซิลปรับลดอัตราดอกเบี้ยเซลิกเหลือ 13.75% เงินเรอัลบราซิลอ่อนค่าลงเล็กน้อยสู่ระดับ 5.1462 เรอัลต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังคงทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่

สถาบันภูมิศาสตร์และสถิติแห่งบราซิลเปิดเผยเมื่อวันที่ 11 ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 4.22% เมื่อเทียบกับปีก่อน ชะลอลงจาก 4.44% ในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 4.27% ในการสำรวจของรอยเตอร์ และยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 3% บวกหรือลบ 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าดัชนีลดลง 0.32% ซึ่งมากกว่าที่ตลาดคาดว่าจะลดลง 0.29% และเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 โดยค่าที่อยู่อาศัยลดลงมากที่สุดที่ 1.87% โดยการลดลงของค่าไฟฟ้าเป็นปัจจัยกดดันหลัก ขณะที่ค่าขนส่งลดลง 0.86% และค่าอาหารและเครื่องดื่มลดลง 0.34% หลังการเปิดเผยดังกล่าว คาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางจะลดดอกเบี้ยอีกในการประชุมกำหนดนโยบายสัปดาห์หน้าก็แข็งแกร่งขึ้น ธนาคารกลางได้ลดดอกเบี้ยครั้งละ 25 เบซิสพอยต์ติดต่อกัน 4 การประชุมแล้ว โดยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ 14%

สถาบันภูมิศาสตร์และสถิติแห่งบราซิล (IBGE) เปิดเผยเมื่อวันที่ 26 ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (IPCA) ช่วงกลางเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 4.24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 0.40% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 ส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่อนคลายลง อัตราเงินเฟ้อรายปีชะลอตัวจาก 4.52% ในเดือนกรกฎาคม และต่ำกว่าค่ามัธยฐานที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 4.34% จากการสำรวจของรอยเตอร์ ตัวเลขดังกล่าวอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง และการลดลงรายเดือนก็ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.30% ปัจจัยที่กดดันให้ลดลง ได้แก่ ค่าที่อยู่อาศัยลดลง 1.41% ค่าขนส่งลดลง 1% และอาหารและเครื่องดื่มลดลง 0.57% ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานเป็น 14% ในเดือนนี้ ซึ่งเป็นการปรับลดติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ และยังคงส่งสัญญาณถึงการผ่อนคลายเพิ่มเติม การประชุมครั้งต่อไปมีกำหนดในวันที่ 15-16 กันยายน

สถาบันภูมิศาสตร์และสถิติแห่งบราซิลเปิดเผยเมื่อวันที่ 12 ว่า ดัชนีภาคบริการเดือนมิถุนายนทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ซึ่งรอยเตอร์สำรวจคาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงร้อยละ 0.2 นักวิเคราะห์จากเจพีมอร์แกนชี้ว่า ตัวเลขครั้งนี้แข็งแกร่งกว่าที่แบบจำลองเดิมของบริษัทบ่งชี้ ช่วยลดความเสี่ยงขาลงของการเติบโต และสนับสนุนคาดการณ์ของบริษัทที่ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศไตรมาสสองจะขยายตัวราวร้อยละ 2 เมื่อเทียบเป็นรายปี ในเดือนมิถุนายน กิจกรรมลดลงใน 4 จาก 5 ภาคส่วนที่สำรวจ แต่ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของภาคสารสนเทศและการสื่อสาร ดัชนีดังกล่าวเพิ่มขึ้นร้อยละ 2 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.4 ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์เป็นครั้งที่ 4 ติดต่อกันในเดือนนี้ มาอยู่ที่ร้อยละ 14 และยังคงส่งสัญญาณไม่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต

ธนาคารกลางบราซิลมีมติเป็นเอกฉันท์ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่ระดับ 14.00% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 และเป็นการลดดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 4 ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ พร้อมเปิดช่องสำหรับการปรับลดเพิ่มเติมในการประชุมเดือนกันยายนนี้ โดยระบุว่าการตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่จะได้รับก่อนการประชุมครั้งถัดไป คณะกรรมการนโยบายการเงินยังคงกังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อระยะยาวที่หลุดกรอบเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง และย้ำว่ากำลังเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดเนื่องจากอาจส่งผลให้การผ่อนคลายเงินเฟ้อต้องใช้ต้นทุนทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น ทั้งนี้ ธนาคารกลางคงคาดการณ์เงินเฟ้อตามกรอบนโยบาย 18 เดือนไว้ที่ 3.2% เท่าเดิม ขณะที่ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2569 ลงเหลือ 5.1% และปรับเพิ่มคาดการณ์ปี 2570 เป็น 3.8%

สถาบันภูมิศาสตร์และสถิติแห่งบราซิลเปิดเผยว่า ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมิถุนายนลดลงร้อยละ 1.8 จากเดือนก่อนหน้า นับเป็นการหดตัวรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 โดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงเป็นปัจจัยถ่วง และตัวเลขออกมาต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ในการสำรวจของรอยเตอร์ว่าจะลดลงร้อยละ 0.8 ผลผลิตลดลงในทั้งสี่ภาคส่วนหลักที่สำรวจ โดยสินค้าอุปโภคบริโภคลดลงร้อยละ 3.7 เป็นปัจจัยฉุดรั้งสำคัญที่สุด เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.7 ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.0 นายอันเดรส อาบาเดีย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ฝ่ายละตินอเมริกาของแพนธีออน แมโครอีโคโนมิกส์ กล่าวว่า ภาคอุตสาหกรรมของบราซิลกำลังเผชิญแรงกดดัน และเหตุผลที่สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปก็มีน้ำหนักมากขึ้น ทั้งนี้ คาดว่าธนาคารกลางบราซิลจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมวันที่ 5 ซึ่งจะเป็นการปรับลดติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ร้อยละ 14.00