ECB rates

นายนาเกล ผู้ว่าการธนาคารกลางเยอรมนี ซึ่งเป็นสมาชิกคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 5 ว่า อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังอยู่ในระดับสูงและความเสี่ยงขาขึ้นยังคงมีอยู่ แต่ราคาพลังงานที่พุ่งสูงยังไม่ส่งผลกระทบไปยังค่าจ้างและราคาสินค้าอื่นๆ ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมด้านโลหะมีค่าในเมืองโซเรนโตของอิตาลี นายนาเกลระบุว่า ในขณะนี้ยังไม่เห็นสัญญาณชัดเจนว่าเงินเฟ้อกำลังส่งผลต่อการกำหนดราคาและค่าจ้าง และคาดการณ์ตลาดระยะยาวตลอดจนมุมมองของผู้เชี่ยวชาญยังสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อร้อยละ 2 ของยูโรซิสเต็ม ขณะเดียวกันเขาเตือนว่าแรงกดดันด้านราคาน่าจะยังคงแข็งแกร่งต่อไป แม้จะตัดราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนสูงออกไปแล้วก็ตาม และกล่าวว่าราคาก๊าซมีความเปราะบางเป็นพิเศษเนื่องจากระดับสต็อกอยู่ในเกณฑ์ต่ำ โดยยุโรปอาจต้องซื้อก๊าซในปริมาณมากขึ้นในช่วงฤดูหนาว นอกจากนี้เขายังเสริมว่า การสูญเสียกำลังการกลั่นได้ผลักดันราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมกลั่นสำเร็จรูปให้สูงขึ้นอย่างมาก ขณะที่ภัยแล้ง ไฟป่า และการขาดแคลนปุ๋ยก็เป็นความเสี่ยงต่อราคาอาหารด้วย ในตลาดคาดว่าธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอีก 2 ถึง 3 ครั้งในระยะเวลาหนึ่งปีข้างหน้า แต่นายนาเกลไม่ได้สนับสนุนการคาดการณ์ของตลาด เพียงกล่าวว่าธนาคารกลางยุโรปจำเป็นต้องรักษาความยืดหยุ่นและตัดสินใจบนพื้นฐานของข้อมูลที่ได้รับ

ธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เมื่อวันที่ 11 ถือเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 หรือเป็นเวลา 2 ปี 9 เดือน คู่ยูโร-ดอลลาร์ถูกซื้อขึ้นไปแตะ 1.2349 ดอลลาร์ ก่อนจะร่วงลงมาที่ 0.9536 แต่ต่อมาได้กลับขึ้นมาที่ 1.2081 ดอลลาร์ในช่วงถึงเดือนมกราคม 2026 โดยได้แรงหนุนจากการที่สหรัฐฯ ลดดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง ขณะที่คู่ยูโร-เยนร่วงลงไปแตะ 114 เยน 43 เซ็น ก่อนจะค่อย ๆ ปรับขึ้นและถูกซื้อขึ้นไปแตะ 187 เยน 70 เซ็น จากแรงหนุนของการที่เงินเยนอ่อนค่าและเงินดอลลาร์แข็งค่า ตลอดจนความคาดหวังว่าสงครามยูเครนจะยุติลง อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยจาก 0.75% เป็น 1.0% ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจทำให้การซื้อขายยูโรและขายเยนในลักษณะที่รับความเสี่ยงสูงถูกชะลอลงบ้าง

นายเอสกริบา ผู้ว่าการธนาคารกลางสเปนและสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 29 ว่า การปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกและราคาพลังงานที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง ถือเป็นปัจจัยที่สร้างความกังวลหลักให้แก่ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางยุโรป โดยผู้ว่าการระบุว่า อัตราดอกเบี้ยยังไม่สูงถึงระดับที่จะฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ พร้อมกล่าวว่า "ผมเริ่มกังวลต่อแนวโน้มขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวทั่วโลก" และแสดงความเห็นว่า การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนอาจสร้างแรงกดดันให้อัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้น ขณะที่ราคาพลังงานที่ทรงตัวสูงอาจก่อให้เกิดผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองที่เป็นอันตรายได้

นายคาซิเมียร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสโลวาเกียและสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 29 ว่า ราคาพลังงานจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดก้าวต่อไปของอีซีบี โดยระบุว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากผลของวิกฤตพลังงาน และชี้ว่าราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูงนั้นยืดเยื้อกว่าที่คาดไว้ เขากล่าวว่าอีซีบีมีเวลาพอที่จะดำเนินนโยบายอย่างยืดหยุ่น และกล่าวว่าข้อมูลการปรับราคาใหม่ในเดือนมกราคมจะเป็นกุญแจสำคัญสำหรับเขาในการประเมินผลกระทบรอบสองของราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นต่อเงินเฟ้อ ทั้งนี้ เขาหลีกเลี่ยงที่จะกล่าวถึงว่าจะลงคะแนนอย่างไรในด้านอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อๆ ไป

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB เปิดเผยว่า ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในยูโรโซน แม้ยังไม่มีสัญญาณว่าผลกระทบจะลุกลามไปยังเศรษฐกิจในวงกว้าง ลาการ์ดกล่าวระหว่างการประชุมคณะกรรมาธิการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรปที่กรุงบรัสเซลส์เมื่อวานนี้ว่า ECB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั้ง 3 ตัวในอัตรา 0.25% เมื่อต้นเดือนนี้ โดย ECB ไม่ได้ดำเนินนโยบายเพื่อตอบสนองต่อราคาพลังงานโดยตรง แต่ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนเพิ่มขึ้นแตะ 3.2% ในเดือนส.ค. จาก 2.9% ในเดือนก.ค. ขณะที่เงินเฟ้อในหมวดพลังงานเพิ่มขึ้นเป็น 14.3% จาก 10.3% ตามประมาณการของเจ้าหน้าที่ ECB ประจำเดือนก.ย. คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่เฉลี่ย 3.0% ในปี 2569, 2.5% ในปี 2570 และ 2.1% ในปี 2571 ขณะที่เศรษฐกิจยูโรโซนคาดว่าจะขยายตัว 0.9%, 1.4% และ 1.5% ตามลำดับ ลาการ์ดระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในปี 2570 และ 2571 สูงกว่าที่ ECB ประเมินไว้เมื่อไม่กี่เดือนก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยังไม่มีหลักฐานว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผลให้ค่าจ้างเพิ่มขึ้น และเสริมว่าแม้ผลกระทบจากราคาพลังงานจะรุนแรงเกินกว่าจะมองข้าม แต่การดำเนินนโยบายอย่างรอบคอบยังคงเป็นแนวทางที่เหมาะสมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ โดยระบุว่าแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงเผชิญความไม่แน่นอนในระดับสูง โดยมีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงกว่าคาด ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจมีความเสี่ยงที่จะต่ำกว่าคาด

นางคริสติน ลาการ์ด ประธานาธิบดีธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 28 ว่า เงินเฟ้อในปีนี้ยังไม่ก่อให้เกิดผลกระทบรอบสองที่เป็นอันตรายต่อทั้งยูโรโซน ดังนั้นการดำเนินนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางยุโรปจึงยังคงเหมาะสมต่อไป โดยกล่าวในการประชุมคณะกรรมาธิการของรัฐสภายุโรป อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนได้สูงเกิน 3% แล้ว และอาจเข้าใกล้ 4% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป ในตลาดมีการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า นอกจากการขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงฤดูร้อนแล้ว ยังจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกไม่เกินสี่ครั้งภายในปีหน้า อย่างไรก็ตาม นางลาการ์ดได้แสดงท่าทีสกัดกั้นการคาดการณ์ของตลาดบางส่วนที่ต้องการขึ้นดอกเบี้ยอย่างจริงจัง โดยชี้ว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและก๊าซซึ่งเกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้น พร้อมกล่าวว่า "ต่อไปคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ยังไม่พบสัญญาณว่าสิ่งนั้นกำลังฝังรากลึก" และ "ในขั้นนี้ยังไม่พบหลักฐานว่าราคาพลังงานส่งผลต่อการขึ้นค่าจ้าง" นอกจากนี้ยังกล่าวว่า "วิกฤตครั้งนี้ใหญ่เกินกว่าจะมองว่าเป็นเพียงเรื่องชั่วคราว แต่เราเห็นว่าการดำเนินการอย่างระมัดระวังเป็นสิ่งที่เหมาะสมในการควบคุมเงินเฟ้อ" ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อมีแนวโน้มเสี่ยงที่จะสูงกว่าคาด และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มนั้นสูงมาก แม้นิยามของ "การดำเนินการอย่างระมัดระวัง" จะไม่ชัดเจน แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งแรกที่เว้นช่วงสามเดือนน่าจะเป็นเกณฑ์อ้างอิง นางลาการ์ดยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยกล่าวว่าภาคการผลิตยังคงเติบโตแข็งแกร่ง ตลาดแรงงานก็มั่นคง และการลงทุนน่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโต

นายมาคลูฟ ผู้ว่าการธนาคารกลางไอร์แลนด์และสมาชิกคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรปหรืออีซีบี กล่าวเมื่อวันที่ 23 ว่า หากราคาพลังงานที่พุ่งสูงส่งผลกระทบไปยังภาคส่วนอื่น ๆ อีซีบีอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ในการให้สัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์สาธารณะอาร์ทีอี ผู้ว่าการกล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย แต่ยังไม่เห็นผลกระทบรอบสองที่จะเริ่มส่งผ่านไปยังราคาสินค้าอื่น ๆ และหากสถานการณ์เช่นนั้นเกิดขึ้น เราจะต้องดำเนินการอีกครั้งเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม เขาแสดงความเห็นว่า ณ ขณะนี้ยังไม่พบสัญญาณของผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองดังกล่าว เมื่อต้นเดือนนี้ หลังจากที่อีซีบีตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองภายในปีนี้ นายมาคลูฟได้แสดงความเห็นว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่เพิ่มเติมอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจได้

เอสแอนด์พี โกลบอล เปิดเผยว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ หรือ PMI รวมภาคการผลิตและภาคบริการขั้นต้นของยูโรโซนพุ่งขึ้นสู่ระดับ 53.1 ในเดือนก.ย. จากระดับ 52.0 ในเดือนส.ค. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเม.ย. 2566 และสวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะลดลงสู่ระดับ 51.7 โดยกิจกรรมทางธุรกิจทั่วทั้งยูโรโซนเร่งตัวขึ้นด้วยอัตราที่เร็วที่สุดในรอบกว่า 3 ปี ได้รับแรงหนุนจากยอดคำสั่งซื้อใหม่โดยรวมที่พุ่งขึ้นในอัตราเร็วที่สุดในรอบกว่า 4 ปี ด้านดัชนี PMI ภาคบริการขั้นต้นดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 53.0 จากระดับ 51.6 ในเดือนส.ค. สูงสุดในรอบเกือบ 1 ปี ขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตขั้นต้นทรงตัวอยู่ที่ระดับ 52.7 เท่ากับเดือนส.ค. แต่ดัชนีชี้วัดผลผลิตซึ่งเป็นองค์ประกอบที่นำไปคำนวณในดัชนี PMI รวมขยับขึ้นสู่ระดับ 53.4 จากระดับ 53.3 ในเดือนก่อนหน้า ทั้งนี้ ภาคธุรกิจต้องเผชิญกับต้นทุนการดำเนินงานและราคาปัจจัยการผลิตที่พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากราคาพลังงานยังคงทรงตัวในระดับสูงอันเป็นผลมาจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน แม้บริษัทต่าง ๆ สามารถส่งผ่านภาระต้นทุนบางส่วนไปยังผู้บริโภคได้ และเมื่อวันที่ 10 ก.ย. ธนาคารกลางยุโรปมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 2.50% เป็นครั้งที่ 2 ในปีนี้ เพื่อสกัดกั้นการพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่มีสาเหตุมาจากราคาพลังงาน พร้อมเตือนว่าแรงกดดันด้านราคาอาจยืดเยื้อต่อไป ขณะที่ตลาดการเงินคาดการณ์ว่า ECB อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งภายในสิ้นเดือนมิ.ย. ปีหน้า

โยอาคิม นาเกล ผู้ว่าการธนาคารกลางเยอรมนี กล่าวว่าธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยไปจนถึงระดับที่ชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ นายนาเกลกล่าวที่กรุงลอนดอนระหว่างการเยือนว่า "หากต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูงเช่นนี้เป็นเวลานาน เราก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่ต้องปรับนโยบายการเงินเข้าสู่เขตที่ชะลอเศรษฐกิจเล็กน้อยออกไปได้" พร้อมชี้ว่ายังเร็วเกินไปที่จะตัดสินว่าสถานการณ์จะเป็นเช่นนั้นหรือไม่ ตลาดคาดกันอย่างกว้างขวางว่า ECB จะเดินหน้าคุมเข้มต่อหลังจากขึ้นดอกเบี้ยมาแล้วสองครั้ง โดยตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกไม่เกินสามครั้งในรอบการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนสูงกว่า 3% และคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ต่อไปอีกหนึ่งปี นายนาเกลกล่าวถึงการเจรจาค่าจ้างที่กำหนดจะมีขึ้นในเยอรมนีและประเทศอื่นๆ โดยระบุว่ากังวลว่าอาจนำไปสู่ผลกระทบรอบสอง และย้ำว่า "เราต้องไม่ประมาท"

ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคประจำเดือนสิงหาคมที่ธนาคารกลางยุโรปเผยแพร่เมื่อวันที่ 18 แสดงให้เห็นว่า คาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคในยูโรโซนปรับขึ้นเล็กน้อย และดูเหมือนจะสะท้อนราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอีกครั้งจากความขัดแย้งกับอิหร่านที่ทวีความรุนแรง ค่ามัธยฐานของคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อใน 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ร้อยละ 3.0 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.9 ในเดือนกรกฎาคม ค่ามัธยฐานของคาดการณ์ในอีก 3 ปีข้างหน้าปรับขึ้นจากร้อยละ 2.7 เป็นร้อยละ 2.9 และในอีก 5 ปีข้างหน้าปรับขึ้นจากร้อยละ 2.4 เป็นร้อยละ 2.5 อีซีบีเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปีนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และแหล่งข่าวเปิดเผยกับรอยเตอร์ว่าเจ้าหน้าที่นโยบายคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ธนาคารกลางญี่ปุ่น หรือ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ในการประชุมวันที่ 18 กันยายน พร้อมส่งสัญญาณว่าจะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและปรับระดับการผ่อนคลายทางการเงินต่อไป เนื่องจากกังวลว่าเงินเฟ้ออาจพุ่งขึ้นสูงกว่าเป้าหมายที่ BOJ กำหนดไว้ที่ 2% โดยมติครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ เพราะกรรมการ 2 รายจากทั้งหมด 9 ราย คือ โทอิชิโร อาซาดะ และอายาโนะ ซาโตะ โหวตคัดค้าน โดยทั้งสองมีจุดยืนผ่อนคลายนโยบายการเงินและได้รับการแต่งตั้งโดยนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ เมื่อช่วงต้นปีนี้ BOJ ระบุว่าการขึ้นดอกเบี้ยมีสาเหตุจากความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจพุ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% และต้องการรักษาเสถียรภาพของเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ที่ประมาณ 2% พร้อมประกาศจับตาความเคลื่อนไหวในตลาดปริวรรตเงินตราและอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI ทั่วโลก เพื่อกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้มีขึ้นหลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75-4.00% ในการประชุมเมื่อวันพุธที่ 16 กันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี และส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นอีกในปีนี้ ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมเมื่อวันที่ 10 กันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 2 ในปีนี้ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ทั้งนี้ นับเป็นครั้งแรกที่ BOJ เฟด และ ECB ตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเดียวกัน

ธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% จาก 1.00% สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ด้วยมติที่ไม่เป็นเอกฉันท์ โดยมีกรรมการ 2 ใน 9 คนคัดค้านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังรับทราบผลการประชุมดังกล่าว ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นเหนือระดับ 157 เยน ปรับตัวขึ้นประมาณ 1 เยน มาอยู่ที่กรอบล่าง 157 เยน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ จากระดับกรอบล่าง 156 เยนก่อนเริ่มการประชุม ณ เวลา 13.00 น. ตามเวลาโตเกียว ค่าเงินดอลลาร์เคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 157.05-06 เยน เทียบกับระดับ 155.92-156.02 เยนในตลาดนิวยอร์ก และ 155.68-70 เยนในตลาดโตเกียวเมื่อเวลา 17.00 น. ของวานนี้ การคัดค้านของกรรมการ 2 รายได้จุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน และสร้างความผิดหวังให้กับผู้เล่นในตลาดบางส่วนที่คาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับที่มากกว่านี้ ทั้งนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ มีขึ้นหลังจากธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มเปลี่ยนทิศทางไปสู่นโยบายคุมเข้มทางการเงิน โดยเฟดมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75-4.00% ในการประชุมเมื่อวันพุธที่ 16 กันยายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบ 3 ปี และส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นอีกในปีนี้ ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB มีมติปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมเมื่อวันที่ 10 กันยายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ โดยนับเป็นครั้งแรกที่ BOJ เฟด และ ECB ตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเดียวกัน

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีมติ 6-3 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.75% ในการประชุมวันนี้ สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ โดยสมาชิก 6 รายลงมติคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ 3 รายลงมติให้ปรับขึ้น 0.25% การคงดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นครั้งที่ 6 ของปีนี้ แม้อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoE และ BoE คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% นับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2568 หลังจากปรับลดดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีที่แล้ว นักวิเคราะห์คาดว่า BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งต่อไปวันที่ 5 พ.ย. การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ BoE ดำเนินนโยบายการเงินแตกต่างจากธนาคารกลางขนาดใหญ่อื่น ๆ โดยธนาคารกลางสหรัฐประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เมื่อวานนี้ เป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2566 ส่วนธนาคารกลางยุโรปประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปีนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากปรับขึ้นครั้งแรกในเดือนมิ.ย. ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ในการประชุมนโยบายการเงินในวันพรุ่งนี้

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 3.75-4.00% เมื่อวันพุธ เป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 โดยเพิ่มขึ้น 0.25% เท่ากับที่ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นเมื่อหกวันก่อนหน้านี้ อีซีบีเป็นฝ่ายเคลื่อนไหวก่อน ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ธนาคารได้รับจากเงินที่ฝากไว้กับอีซีบี ขึ้น 0.25% สู่ระดับ 2.50% การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ขนาดเท่ากันเกิดขึ้นหกวันหลังการตัดสินใจของอีซีบี และลำดับเหตุการณ์ดังกล่าวกำลังกดดันค่าเงินยูโร

เงินยูโรซื้อขายแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันพุธ โดยเคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1537 และไม่ไกลจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนที่ 1.1523 เมื่อวันจันทร์ เนื่องจากเทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการเดิมพันทิศทางที่ชัดเจนก่อนการประกาศนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ คาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เวลา 18.00 น. ตามเวลากรีนิช ซึ่งจะดันกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์สขึ้นสู่ 3.75%-4.00% โดยนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์เวลา 18.30 น. ตามเวลากรีนิช ขณะที่ดอลลาร์ยังแข็งค่าอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 99.70 หลังจากยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดีกว่าที่คาดไว้ที่ 0.8% และฟื้นตัวจากที่ปรับลดลง 0.5% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนนั้น และอัตราเงินเฟ้อรายปีทรงตัวที่ 3.4% เมื่อการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ถูกสะท้อนไว้ในราคาเกือบทั้งหมดแล้ว ความสนใจจึงหันไปที่รายงานสรุปคาดการณ์เศรษฐกิจฉบับปรับปรุงและแผนภาพจุด ซึ่งคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสิ้นปีระดับมัธยฐานของเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 3.8% รวมทั้งถ้อยแถลงของวอร์ชเกี่ยวกับเส้นทางนโยบาย ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยมาแล้วสองครั้งในปีนี้ และตลาดคาดว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม แม้นักวิเคราะห์ของบีเอ็นวายกล่าวว่าคณะกรรมการกำกับดูแลมีแนวโน้มจะตัดสินใจเป็นรายการประชุมต่อรายการประชุมหลังจากเดือนกันยายน โดยมีความเห็นแบ่งเป็นสองฝ่ายระหว่างการรอจนถึงเดือนธันวาคมกับการดำเนินการล่วงหน้าเนื่องจากราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น

เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายหลายรายของธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี เปิดเผยเมื่อวันที่ 14 ว่าอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนอาจสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้แล้ว ซึ่งได้รับการปรับขึ้นก่อนหน้านี้ โดยแสดงความกังวลอย่างมากต่อการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานในปัจจุบัน โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น อีซีบีเพิ่งตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อบางส่วนขึ้น แต่ราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติยังคงเคลื่อนไหวในระดับที่สูงกว่าที่สมมติไว้ในขณะนั้น บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงอาจยืดเยื้อนานกว่าที่คาดไว้ นางอิสซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหาร กล่าวที่กรุงเบอร์ลินว่า การเคลื่อนไหวของราคาพลังงานในช่วงที่ผ่านมาเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่ง โดยชี้ว่านอกจากน้ำมันดิบแล้ว ราคาผลิตภัณฑ์กลั่นอย่างน้ำมันดีเซลก็ปรับขึ้นเช่นกัน และราคาก๊าซธรรมชาติซึ่งมีความสำคัญเป็นพิเศษต่อยุโรปก็แตะระดับสูงมาก ในคาดการณ์เศรษฐกิจของอีซีบี สมมติฐานหลักกำหนดราคาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติส่งมอบเดือนธันวาคมไว้ที่ 60.1 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง และในสถานการณ์เลวร้ายอยู่ที่ 77 ยูโร แต่ราคาตลาดปัจจุบันสูงเกินกว่า 83 ยูโร ขณะที่น้ำมันดิบเบรนต์ทะเลเหนือก็อยู่ที่ประมาณ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงกว่าที่อีซีบีสมมติไว้ในสถานการณ์เลวร้ายเช่นกัน นายปีเตอร์ คาซิมีร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสโลวาเกีย กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มไปในทางสูงขึ้นอย่างชัดเจน ขณะที่นายมาร์ตินช์ คาซากส์ ผู้ว่าการธนาคารกลางลัตเวีย บอกกับรอยเตอร์ว่าเหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติมกำลังแข็งแกร่งขึ้น และไม่มีอุปสรรคพิเศษใด ๆ ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกินระดับ 2.5 เปอร์เซ็นต์ อีซีบีมีกำหนดจัดการประชุมคณะกรรมการครั้งถัดไปในวันที่ 29 ตุลาคม โดยตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมดังกล่าว และมองว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปีนี้แทบจะแน่นอน

มาร์ตินส์ คาซากส์ สมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี และผู้ว่าการธนาคารกลางลัตเวีย กล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์กับรอยเตอร์ว่า อีซีบีอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเป็นขั้นบันไดต่อไปอีก เพื่อควบคุมเงินเฟ้อก่อนที่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงจากสงครามอิหร่านจะส่งผลกระทบไปยังค่าจ้างและราคาสินค้าอื่น ๆ เมื่อวันที่ 10 อีซีบีได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากร้อยละ 2.25 เป็นร้อยละ 2.5 ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองของปีนี้ คาซากส์กล่าวว่า เมื่อพิจารณาจากราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อในวงกว้างที่ยังคงอยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน โอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มนั้นกำลังเพิ่มสูงขึ้น เขากล่าวว่าระดับร้อยละ 2.5 ซึ่งอีซีบีถือเป็นเพดานบนของช่วงที่เป็นกลางนั้นไม่ควรถูกมองว่าเป็นเพดาน และกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจำเป็นต้องก้าวเข้าสู่เขตที่เข้มงวดมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนอยู่ที่ร้อยละ 3.3 ในเดือนสิงหาคม และอีซีบีคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในไตรมาสที่สี่ของปีนี้จะอยู่ที่ร้อยละ 3.6

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) หรือ BAY ประเมินว่าเงินบาทในสัปดาห์นี้ 14-18 กันยายน 2569 มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 32.80-33.40 บาทต่อดอลลาร์ เทียบกับสัปดาห์ก่อนที่ปิดอ่อนค่าที่ 33.05 บาทต่อดอลลาร์ หลังซื้อขายในกรอบ 32.81-33.17 บาทต่อดอลลาร์ โดยนักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นและพันธบัตรไทย 1,390 ล้านบาท และ 1,747 ล้านบาท ตามลำดับ ตลาดจะจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ วันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งคาดว่าอาจขึ้นดอกเบี้ย 25bp หลังดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ สะท้อนว่าเงินเฟ้อยังไม่กลับสู่เป้าหมาย ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% ในวันที่ 18 กันยายน ส่วนธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยเป็น 2.50% พร้อมส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป ด้านปัจจัยในประเทศ ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยเพิ่มขึ้น 2.53% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เร่งขึ้นจาก 1.95% ในเดือนก่อนหน้า แต่ยังอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 1-3% โดยกระทรวงพาณิชย์คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.37% ในไตรมาส 3/2569 และเร่งตัวขึ้นเป็น 2.70% ในไตรมาส 4/2569

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา คาดว่าเงินบาทสัปดาห์นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 32.80-33.40 บาทต่อดอลลาร์ เทียบกับสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ปิดอ่อนค่าที่ 33.05 บาทต่อดอลลาร์ หลังซื้อขายในกรอบ 32.81-33.17 บาทต่อดอลลาร์ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นและพันธบัตรไทย 1,390 ล้านบาท และ 1,747 ล้านบาท ตามลำดับ ตลาดจะจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ วันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งตลาดคาดอาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% ในวันที่ 18 กันยายน โดยตลาดจะติดตามสัญญาณความถี่ของการปรับอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ด้านธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยเป็น 2.50% พร้อมส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป สำหรับปัจจัยในประเทศ ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยเพิ่มขึ้น 2.53% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เร่งขึ้นจาก 1.95% ในเดือนก่อนหน้า แต่ยังอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 1-3% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้น 1.44% โดยกระทรวงพาณิชย์คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.37% ในไตรมาส 3/2569 และเร่งตัวขึ้นเป็น 2.70% ในไตรมาส 4/2569

ดัชนีราคาผู้ผลิตหรือ PPI ของสหรัฐ เดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 5.3% และเร่งตัวขึ้นจาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ Core PPI เพิ่มขึ้น 4.6% สอดคล้องกับคาดการณ์ หลังเพิ่มขึ้น 4.3% ในเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ดัชนี Dow Jones ปิดที่ 52,064.10 จุด ลดลง 316.56 จุด หรือ 0.60% ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7,591.70 จุด ลดลง 44.66 จุด หรือ 0.58% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 26,081.73 จุด ลดลง 171.62 จุด หรือ 0.65% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI และน้ำมันดิบเบรนท์ต่างพุ่งทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากอิหร่านยังคงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และกลุ่มกบฏฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้เข้าควบคุมท่าเรือโมคาในเยเมน ด้านตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 635.97 จุด ลดลง 4.44 จุด หรือ 0.69% หลังธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.5% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ส่วนตลาดหุ้นเอเชียเปิดปรับตัวลดลงเป็นวงกว้าง โดยดัชนี Nikkei ญี่ปุ่นเปิดลดลงมากที่สุดในภูมิภาคที่ 1.52% ตามด้วยดัชนี KOSPI เกาหลีใต้ที่ร่วงลง 2.7% ดัชนี Hang Seng ฮ่องกงลดลง 0.95% ดัชนี S&P/ASX 200 ออสเตรเลียปรับตัวลง 1% และดัชนี Shanghai Composite จีนลดลง 0.60% สำหรับตลาดหุ้นไทยคาดว่าดัชนีจะแกว่งตัว Sideways Down ตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศ โดยหุ้นที่น่าติดตามในวันนี้คือ WHA หลังเตรียมพัฒนาโครงการ Data Center Park ขนาด 1,000-2,000 ไร่ เพื่อรองรับศูนย์ข้อมูลโดยเฉพาะ คาดว่าจะมีความชัดเจนภายในปีนี้ พร้อมยอดขายที่ดินที่ยังมั่นใจว่าจะเป็นไปตามเป้าหมายที่ 2,500 ไร่ หลังในช่วงครึ่งปีแรกทำได้แล้วกว่า 1,000 ไร่

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวว่าเงินเฟ้อในยูโรโซนมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากสงครามอิหร่านยังคงกดดันราคาพลังงาน ลาการ์ดให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์อูเอสต์-ฟร็องส์ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันเสาร์ว่า ภาวะช็อกในปัจจุบันจะยืดเยื้อนานขึ้น และเตือนว่าความขัดแย้งที่ดำเนินต่อไปในตะวันออกกลางอาจทำให้ตลาดพลังงานผันผวนและราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง แม้ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจะคุกคามการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ตาม ความเห็นของเธอมีขึ้นหลังจากที่ ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองนับตั้งแต่สงครามอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันและก๊าซให้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ระดับ 2.5% ขณะที่เงินเฟ้อในยูโรโซนปัจจุบันสูงกว่า 3% และผู้กำหนดนโยบายคาดว่าอาจจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมเพื่อให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของ ECB ประมาณการใหม่ของ ECB ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปี 2027 และ 2028 โดยคาดว่าเงินเฟ้อในปี 2028 จะอยู่สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเล็กน้อย ขณะที่คาดการณ์การเติบโตก็ถูกปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่ามีความยืดหยุ่นต่อความขัดแย้งและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ มากกว่าที่คิด โยอาคิม นาเกล ประธานธนาคารกลางเยอรมนี กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจต้องปรับขึ้นสู่ระดับที่จำกัดเศรษฐกิจเล็กน้อยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ภายใต้การควบคุม และลาการ์ดยังระบุถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับฐานของมูลค่าภาคปัญญาประดิษฐ์ที่อยู่ในระดับสูง พร้อมเรียกร้องให้มีการดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างของฝรั่งเศสตามที่วางแผนไว้ ย้ำจุดยืนคัดค้านการยกเลิกหนี้รัฐบาลที่ธนาคารกลางถือครอง และลดทอนความเป็นไปได้ที่เธอจะลงสมัครเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส ขณะที่ย้ำว่าเธอวางแผนจะอำลาตำแหน่งที่ ECB ในปีหน้า

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจัดการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันที่ 15 และ 16 เพื่อหารือเกี่ยวกับนโยบายการเงิน นายวอร์ช ประธานเฟด ระบุชัดเจนว่า เนื่องจากตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ "สิ่งสำคัญอันดับแรกคือเสถียรภาพของราคา" และในตลาดมีความคาดหวังเพิ่มขึ้นว่าเฟดจะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี 2 เดือน นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยเมื่อวันที่ 11 ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้นของดัชนีพื้นฐานซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหารที่มีความผันผวนสูงอยู่ที่ 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน เร่งขึ้น 0.1 จุดจากเดือนก่อนหน้า จากราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เมื่อวันที่ 10 ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แตะระดับสูงสุดในรอบประมาณ 4 เดือน ธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 10 และธนาคารกลางญี่ปุ่นก็คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 17-18 หากนายวอร์ชตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย ความตึงเครียดกับประธานาธิบดีทรัมป์ซึ่งเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยก็จะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั้งสามอัตรา อัตราละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มจาก 2.25% เป็น 2.5% อัตราดอกเบี้ย refinancing หลักอยู่ที่ 2.65% และอัตราดอกเบี้ย marginal lending อยู่ที่ 2.9% นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองของปี 2026 ต่อจากการปรับขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ตลอดช่วงคาดการณ์ เนื่องจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางผลักดันต้นทุนให้เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจเป็น 0.9% ในปี 2026 และ 1.4% ในปี 2027 โดยอ้างถึงความยืดหยุ่นที่ดีกว่าคาด ภาคการผลิตที่แข็งแกร่งขึ้น และการลงทุนที่เชื่อมโยงกับด้านกลาโหม โครงสร้างพื้นฐาน และปัญญาประดิษฐ์ ตลาดมีความเห็นแบ่งออกเกือบกึ่งหนึ่งต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม และให้น้ำหนักความเป็นไปได้สูงกว่ามากต่อการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี โดยมีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะแตะ 3% ภายในเทศกาลคริสต์มาส

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตามที่ตลาดคาดไว้ แต่ส่งสัญญาณจุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้น ตามการระบุของลี ซู แอน นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารยูโอบี แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดของธนาคารกลางยุโรปถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินยูโร นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงจากภาวะช็อกด้านพลังงานที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.50% ซึ่งเป็นไปในทางที่เข้มงวด โดยนางลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป เรียกการตัดสินใจครั้งนี้ว่าเป็นเรื่องที่ไม่มีทางเลือกอื่น พร้อมส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปอีก ตามข้อมูลของเอเลียส ฮัดดาด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน คู่เงินยูโรต่อดอลลาร์สหรัฐซื้อขายในทิศทางอ่อนแรงบริเวณ 1.1600 หลังการตัดสินใจดังกล่าว ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่เหนือเป้าหมายเป็นระยะเวลานาน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนเส้นทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน บราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมนมองว่าท่าทีที่เข้มงวดนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนคู่เงินดังกล่าว

นายโยอาคิม นาเกล ผู้ว่าการธนาคารกลางเยอรมนีและสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 11 ว่า หากราคาพลังงานยังคงพุ่งสูงจากผลของสงคราม ธนาคารกลางยุโรปอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงระดับที่ชะลอเศรษฐกิจอย่างอ่อนโยน เขาระบุว่าธนาคารกลางยุโรปได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาถึงขอบบนของช่วงที่เป็นกลาง ซึ่งไม่กระตุ้นและไม่ชะลอเศรษฐกิจแล้ว แต่ก็ชี้ว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอีก ในการให้สัมภาษณ์กับซีเอ็นบีซี นายนาเกลกล่าวว่า เขาไม่ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่เราจะต้องเข้าสู่ช่วงเข้มงวดนโยบายอย่างอ่อนโยน แต่เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคาพลังงานและทิศทางของสถานการณ์เงินเฟ้อในช่วงประมาณหนึ่งเดือนข้างหน้าอย่างมาก

ธนาคารบาร์เคลย์สของอังกฤษเปิดเผยเมื่อวันที่ 10 ว่าเห็นว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิสพอยต์ในเดือนธันวาคม โดยระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้น ประกอบกับราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นจากสงครามระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน ได้เสริมเหตุผลให้ต้องเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้นอีก ธนาคารกลางยุโรปมีมติในการประชุมคณะกรรมการเมื่อวันที่ 10 ให้ขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสพอยต์ และแนวโน้มเศรษฐกิจฉบับใหม่ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงกว่าเป้าหมายที่ร้อยละ 2 เป็นเวลานาน ขณะที่โกลด์แมน แซคส์ก็เห็นว่าธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุดเบสิสพอยต์ในเดือนธันวาคม และอัตราดอกเบี้ยจะเข้าสู่ระดับที่ชะลอเศรษฐกิจเล็กน้อย โดยชี้ว่าในสถานการณ์พื้นฐานของธนาคารกลางยุโรป อัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายร้อยละ 2 ราวปลายปี 2570 ส่วนบาร์เคลย์สมองว่าโอกาสที่จะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในเดือนตุลาคมนั้นแทบไม่มี และคาดว่าจะรอจนถึงเดือนธันวาคมที่เจ้าหน้าที่นโยบายจะได้เห็นแนวโน้มเศรษฐกิจฉบับล่าสุด

ราคาทองคำร่วงลงอย่างหนักใกล้ระดับ 4,300 เหรียญ หลังธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็นครั้งที่ 2 ของปีนี้ และตัวเลข PPI ของสหรัฐเดือน ส.ค. เร่งตัวขึ้นจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นตามความขัดแย้งในอิหร่าน ส่งผลให้ตลาดเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐหรือ Fed จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมสัปดาห์หน้าเป็นราว 71% จาก 61% ก่อนประกาศตัวเลข PPI ราคาทองคำตลาดโลกปิดปรับตัวลดลง 88.26 เหรียญ หรือ 2% มาอยู่ที่ระดับ 4,317.02 เหรียญ โดยราคาเริ่มปรับตัวลงแรงตั้งแต่ช่วงประมาณ 19.00 น. และร่วงมากกว่า 50 เหรียญ หลัง ECB ประกาศขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น หลัง Treasury Buyback รอบแรกภายใต้กรอบใหม่ซื้อคืนพันธบัตรจริงราว 5.2 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ และ Bond Yield 10 ปี แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี กองทุนทองคำ SPDR วันก่อนหน้าขายออก 0.35 ตัน ปัจจุบันถือครองที่ 1,050.28 ตัน ภาพรวมเดือนกันยายนซื้อเข้า 7.92 ตัน ขณะที่ปีนี้ตั้งแต่ 1 ม.ค. ถึงปัจจุบันขายสุทธิ 21.73 ตัน ทั้งนี้ ตลาดจับตารายงาน CPI ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญรายการสุดท้ายก่อนการประชุมเฟดวันที่ 15-16 ก.ย. โดยราคาทองคำมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ลดลงมากกว่า 2% และเป็นการปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3

ธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB มีมติขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็นครั้งที่สองของปีนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ระดับ 2.50% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ที่ระดับ 2.90% และอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์อยู่ที่ระดับ 2.65% โดยมีผลวันที่ 16 กันยายน 2026 พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ และมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอีกครั้งเร็วสุดในเดือนตุลาคม หลังสงครามในตะวันออกกลางส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และมีแนวโน้มทรงตัวเหนือเป้าหมายที่ 2% เป็นระยะเวลานาน ECB ยังคงคาดการณ์เงินเฟ้อยูโรโซนปีนี้ที่ 3.0% ปี 2027 ที่ 2.5% และปี 2028 ที่ 2.1% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% ในปี 2026, 2.6% ในปี 2027 และ 2.3% ในปี 2028 ส่วนเศรษฐกิจยูโรโซนคาดว่าจะขยายตัว 0.9% ในปี 2026, 1.4% ในปี 2027 และ 1.5% ในปี 2028 โดยปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทั้งในปี 2026 และ 2027 หลังการประชุม นักลงทุนประเมินว่ามีความเป็นไปได้ 70% ที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นจากก่อนหน้านี้ที่ประเมินว่ามีโอกาสประมาณ 50% อย่างไรก็ดี แหล่งข่าวให้ความเห็นว่าการที่ตลาดมองว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งนั้นอาจมากเกินไป โดยเดือนธันวาคมอาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมกว่า เนื่องจากการประชุมในเดือนธันวาคมจะมีการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ซึ่งจะครอบคลุมถึงปี 2029 ทั้งนี้ เงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี และทำให้ ECB กลายเป็นธนาคารกลางที่มีจุดยืนสายเหยี่ยวมากที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 โดยนักเศรษฐศาสตร์จาก Bloomberg Economics มองว่าฝ่ายที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินกำลังมีบทบาทมากขึ้น และหากอิงจากประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของ ECB อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจต้องปรับขึ้นอย่างน้อยไปที่ 2.75%

บล.กสิกรไทยประเมินดัชนี SET วันนี้แกว่งตัวในกรอบ 1,600-1,620 จุด โดยแรงกดดันหลักมาจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่หนุนราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นต่อเนื่อง และดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ หรือ PPI เดือนสิงหาคมที่เพิ่มขึ้น 5.4% YoY จาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดที่ 5.3% ส่งผลให้ตลาดเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเป็น 72.7% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นสู่ 4.93% และ Dollar Index แข็งค่าขึ้นสู่ระดับ 99.0 ส่วนธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตามที่ตลาดคาด ปัจจัยสำคัญคืนนี้อยู่ที่การรายงาน CPI สหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ซึ่งตลาดคาดว่าจะทรงตัวที่ 3.4% YoY และ Core CPI คาดชะลอลงเป็น 2.4% จาก 2.5% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นข้อมูลชุดสุดท้ายก่อนการประชุม Fed ในสัปดาห์หน้า ด้านกระทรวงการคลังอยู่ระหว่างพิจารณาต่ออายุโครงการไทยช่วยไทย พลัส อีก 1-2 เดือน คาดได้ข้อสรุปภายในสิ้นเดือนกันยายน โดยปัจจุบันมีผู้ได้รับประโยชน์มากกว่า 40 ล้านคน ร้านค้าเข้าร่วมกว่า 1.2 ล้านราย และสร้างเงินหมุนเวียนสะสมมากกว่า 1.5 แสนล้านบาท ขณะที่สภาผู้แทนราษฎรมีมติเห็นชอบร่าง พ.ร.บ.งบประมาณปี 2570 วงเงิน 3.788 ล้านล้านบาท ด้วยคะแนน 338 ต่อ 144 เสียง ก่อนส่งให้วุฒิสภาพิจารณาวันที่ 11 กันยายน และบอร์ด EV เห็นชอบแนวทางปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตรถยนต์ไฟฟ้า 3 ระดับ เพื่อจูงใจให้ผู้ผลิตเพิ่มการลงทุนและใช้ชิ้นส่วนในประเทศมากขึ้น สำหรับกลยุทธ์วันนี้ยังเน้นย่อตั้งรับ หุ้นที่คาดว่ากำไรครึ่งหลังปี 2569 ยังแข็งแกร่งและมีอัตราเงินปันผลน่าสนใจ โดยหุ้นเด่นวันนี้ ได้แก่ SC และ AWC

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ประเมินว่า SET Index วันนี้มีแนวโน้มอ่อนตัวในกรอบ 1,600-1,620 จุด โดยถูกกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล และตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงกว่าคาด ซึ่งเพิ่มความกังวลว่าเฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับขึ้นใกล้แตะระดับ 5.0% ทำให้นักลงทุนลดน้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ด้านตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดลบ โดยดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 52,064.10 จุด ลดลง 316.56 จุด หรือ -0.60% ขณะที่ S&P500 ปิดที่ 7,591.70 จุด ลดลง 44.66 จุด หรือ -0.58% และ Nasdaq ปิดที่ 26,081.73 จุด ลดลง 171.62 จุด หรือ -0.65% ส่วนตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 635.97 จุด ลดลง 4.44 จุด หรือ -0.69% แตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน หลัง ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ยและเตือนว่าเงินเฟ้ออาจสูงขึ้นจากผลกระทบด้านพลังงานจากสงคราม สำหรับหุ้นแนะนำ CGSI ชู BDMS ซึ่งมีรายได้เดือน ส.ค. 2026 เติบโต 10% YoY และคาดกำไร 3Q26F เติบโต 9% YoY และ 45% QoQ พร้อมเป้าทำกำไรที่ 20.60 และจุดตัดขาดทุนที่ 19.90 ขณะที่ PTTEP ทำกำไรสุทธิ 27,197 ล้านบาทใน 2Q26 เติบโต 130% QoQ จากปริมาณขายที่แข็งแกร่งและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น โดยคาดราคาก๊าซจะทรงตัวที่ 6 เหรียญสหรัฐ/mmbtu ใน 3Q26 พร้อมเป้าทำกำไรที่ 157.50 และจุดตัดขาดทุนที่ 154.00

กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ ประเมินค่าเงินบาทวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบ 33.00-33.25 บาท/ดอลลาร์ โดยเงินบาทกลับมาอ่อนค่าแรงตามราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้นใกล้ 109 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังกลุ่มฮูตีรุกคืบเข้าใกล้พื้นที่ชายฝั่งทะเลแดงใกล้ช่องแคบบับเอลมันเดบ ขณะที่ซาอุดีอาระเบียแจ้ง OPEC ว่าการผลิตน้ำมันลดลงอีกในเดือนที่ผ่านมาแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1990 ด้านดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นหลังดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนสิงหาคมเร่งขึ้น 0.4%MOM ตามที่ตลาดคาด โดยได้รับแรงกดดันจากราคาพลังงาน และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขึ้นดอกเบี้ย 25 bps มาอยู่ที่ 2.50% พร้อมส่งสัญญาณพร้อมขึ้นต่อ