ASL แนะนำ "ซื้อ" หุ้น PTG โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 8.70 บาท อิง PBV 1.22 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 1.69 เท่าลบด้วย 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน โดยมองว่า PTG พ้นจุดต่ำสุดของปีไปแล้วและเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว ด้านประมาณการกำไรสุทธิปี 2026F ถูกปรับลดลง 44% มาอยู่ที่ 534 ล้านบาท หดตัว 47.7% จากปีก่อน เพื่อสะท้อนผลขาดทุนในไตรมาส 1/2026 และการทยอยฟื้นตัวของกำไรสุทธิที่จะโดดเด่นในไตรมาส 4/2026F ซึ่งเป็นช่วง High Season คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2026F ไว้ที่ 95 ล้านบาท ลดลง 69.5% จากปีก่อน แต่กลับมามีกำไรจากไตรมาสก่อน เนื่องจาก Marketing margin ฟื้นตัวหลังภาครัฐยกเลิกการตรึงราคาหน้าปั๊ม หนุนอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 9% เพิ่มขึ้นจาก 7.7% ในไตรมาส 2/2025 และ 7.5% ในไตรมาส 1/2026 รายได้รวมคาดอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท ลดลง 3.9% จากไตรมาสก่อนและ 3.3% จากปีก่อน โดยธุรกิจน้ำมันปริมาณขายลดลงเพราะราคาน้ำมันสูงกดดันอุปสงค์และเป็นช่วง Low Season ขณะที่ธุรกิจ Non-oil ช่วยจำกัดการหดตัว SG&A ต่อยอดขายปรับเพิ่มขึ้นเป็น 8.65% จาก 6.9% ในไตรมาส 2/2025 และ 7.7% ในไตรมาสก่อน เนื่องจากค่าขนส่งเพิ่มขึ้นและการขยายสาขากาแฟพันธุ์ไทย ภาพรวมปี 2026F รายได้รวมคาด 2.3 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% จากปีก่อน โดยธุรกิจน้ำมันเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันโลกที่สูง และธุรกิจ Non-oil โดยเฉพาะกาแฟพันธุ์ไทยมียอดขายเพิ่มขึ้นจากการขยายสาขา อัตรากำไรขั้นต้นคาด 8.9% เพิ่มขึ้นจาก 7.8% ในปี 2025 รับแรงหนุนจากธุรกิจ Non-oil ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 33.1% จาก 27.4% ในปี 2025 เนื่องจากการปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อลดการพึ่งพาธุรกิจน้ำมัน อย่างไรก็ตาม SG&A ต่อยอดขายแตะ 8.4% เพิ่มขึ้นจาก 7% ในปี 2025 เพราะการเพิ่มจำนวนสาขาและงบสนับสนุนการขาย คาดหวังอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2026F ที่ 2.5% ด้านปัจจัยเทคนิค ระหว่างวันปรับตัวทดสอบแนวรับจุดต่ำแท่งเทียนก่อนหน้าและมีแรงซื้อปิดแท่งเทียนสัญญาณบวก แนวโน้มมีโอกาสกลับตัวขึ้น โดยมีแนวรับที่ 7.25-7.20 บาท แนวต้าน SMA13 วันที่ 7.50 บาท หากผ่านและยืนมั่นคงพร้อมปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นจะเป็นสัญญาณซื้อ และมีแนวต้านหลัก Double Top เดิมที่ 7.90 บาท คำแนะนำสำหรับผู้มีหุ้นให้ถือหรือซื้อเพิ่ม โดยมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 7.50, 7.90 และ 8.45 บาท ส่วนผู้ไม่มีหุ้นแนะนำซื้อระยะสั้นโดยเน้นยืนแนวรับ 7.25 และ 7.05 บาท ไม่ควรต่ำกว่า
PTG Energy PCLASL recommends buying PTG with a target price of 8.70 baht, citing profit recovery after passing the trough.
