บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า กำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ของ BCPG อยู่ที่ 155 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 651 ล้านบาทในไตรมาส 2/68 แต่ลดลง 79% จากไตรมาสก่อน โดยกำไรหลักที่ตัดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 182 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากปีก่อน แต่ลดลง 71% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงโลว์ซีซันและโครงการพลังงานลม Monsoon อยู่ในช่วงโลว์ซีซันเช่นกัน ขณะที่กำไรหลักครึ่งแรกของปี 2569 อยู่ที่ 812 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 146% จากปีก่อน คิดเป็น 38% ของประมาณการกำไรหลักทั้งปี 2569F ของฝ่ายวิเคราะห์ โดยคาดว่ากำไรหลักปี 2569F จะเติบโต 19% จากปีก่อน จากค่า CP โครงการในสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและการรับรู้รายได้เต็มปีของโครงการ Monsoon ก่อนที่กำไรปี 2570F จะลดลง 35% จากการไม่รับรู้กำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซเชิงกลยุทธ์ในสหรัฐฯ สองโครงการคือ Liberty และ Patriot ฝ่ายวิเคราะห์มองว่ากำไรครึ่งหลังปี 2569F จะโดดเด่นกว่าครึ่งแรก โดยคาดว่ากำไรหลักไตรมาส 3/69F จะเป็นจุดสูงสุดของปีจากโครงการในสหรัฐฯ ที่เป็นช่วงไฮซีซันและโรงไฟฟ้าพลังน้ำใน สปป.ลาว ที่เป็นฤดูฝน นอกจากนี้ ภาวะตลาด PJM ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดย spark spread ปี 2569F เพิ่มขึ้น 70% จากปีก่อน อยู่ที่ 3.4 เซนต์สหรัฐฯ/kWh ซึ่งสูงกว่า forward curve 13% หนุนมาร์จิ้นของโครงการในสหรัฐฯ แม้จะถูกหักล้างบางส่วนจากการขายโรงไฟฟ้าก๊าซ Hamilton สองแห่ง รวม 426 เมกะวัตต์ ด้าน Bloomberg consensus ณ 5 ส.ค. 69 ให้คำแนะนำเฉลี่ย “ซื้อ” ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 8.60 บาท โดยหุ้น BCPG ซื้อขายที่ PE ต่ำเพียง 6 เท่า แต่ประเด็นด้าน ESG และความกังวลเรื่องการนำเงินจากการขายสินทรัพย์ไปลงทุนต่อยังคงกดดัน sentiment นักลงทุน
BCPG Public Company LimitedHigh season for US projects and rainy season for Laos hydropower boost second-half profit; PJM spark spread up 70%.
