ฮาร์ทเนตต์แห่งแบงก์ออฟอเมริกาแนะนักลงทุน 'ซื้อความอัปยศ' ขณะผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แตะระดับต่ำสุดในรอบศตวรรษ

Seeking Alpha·2 ต.ค. 2026·

·อ่านต้นฉบับ

3▲0 ▼0ผลกระทบ / 5

Analyst Macro Banks

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

ไมเคิล ฮาร์ทเนตต์ แห่งแบงก์ออฟอเมริกา แนะนำให้นักลงทุน 'ซื้อความอัปยศ' และเริ่มเพิ่มพันธบัตรเข้าพอร์ตการลงทุน ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวแตะจุดต่ำสุดในรอบศตวรรษ ในบันทึก Flow Show ฉบับล่าสุด ฮาร์ทเนตต์กล่าวว่านักจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกถือหุ้นในสัดส่วนสูงมากเพื่อเกาะกระแส 'การพุ่งขึ้นครั้งสุดท้ายของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ' ขณะที่ยังคงถือพันธบัตรในสถานะขายมากเกินอย่างมาก และโต้แย้งว่าผลตอบแทนตราสารหนี้ที่ย่ำแย่เป็นประวัติศาสตร์นี้คือจุดเข้าซื้อชั้นเยี่ยม โดยเปรียบเทียบกับโอกาสซื้อที่ให้ผลกำไรมหาศาลซึ่งตามมาหลังผลตอบแทนระยะยาวติดลบของหุ้นในปี 1939, 1974 และ 2009 และของสินค้าโภคภัณฑ์ในปี 1933 และ 2018 เขายอมรับว่าการที่ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง 100 ถึง 200 เบซิสพอยต์จะต้องมีเหตุการณ์ด้านเครดิตหรือภาวะถดถอยเกิดขึ้น แต่ยืนยันว่าพอร์ตพันธบัตรกำลังให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับหุ้นแล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้ดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นจริง โดยกระแสเงินทุนรายสัปดาห์ที่ไหลเข้าตราสารหนี้รัฐบาลถือเป็นการไหลเข้าสู่กองทุนพันธบัตรสหรัฐฯ มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 ในส่วนของเครดิตภาคเอกชน ราคาพันธบัตรเทคโนโลยีระดับลงทุนของสหรัฐฯ ลดลงร้อยละ 9 ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ดันผลตอบแทนขึ้นจากร้อยละ 4.5 เป็นร้อยละ 6.2 และฮาร์ทเนตต์ชี้ว่าพันธบัตรระยะยาวของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์อย่างออราเคิลที่ให้ผลตอบแทนร้อยละ 8.4 เมตา ที่ร้อยละ 7.5 และกูเกิล ที่ร้อยละ 6.9 อาจดึงดูดผู้ซื้อในไม่ช้า โดยให้เหตุผลว่าการพัฒนาเอไอได้รับการหนุนหลังอย่างมีประสิทธิผลจากรัฐบาลสหรัฐฯ

Bank of America Corp ±

Alphabet Inc Class C ±

Meta Platforms Inc. ±

Oracle Corporation ±

ผลกระทบต่อสินทรัพย์ 4

Financials▲ · 1 หุ้น

Bank of America Corp

± ผสมเงินทุนความเกี่ยวข้อง

BofA's Hartnett is the author of the note recommending buying bonds, but the article reports no company-specific financial event for Bank of America itself.

Artificial Intelligence▲ · 1 หุ้น

Alphabet Inc Class C

± ผสมเงินทุนความเกี่ยวข้อง

Google's long-term hyperscaler bonds at 6.9% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.

Spatial Computing / AR/VR▲ · 1 หุ้น

Meta Platforms Inc.

± ผสมเงินทุนความเกี่ยวข้อง

Meta's long-term hyperscaler bonds at 7.5% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.

Cloud & Digital Infrastructure▲ · 1 หุ้น

Oracle Corporation

± ผสมเงินทุนความเกี่ยวข้อง

Oracle's long-term hyperscaler bonds at 8.4% are cited as potentially tempting for bond buyers, a passing credit-market mention rather than a company development.