โกลด์แมน แซคส์ แจ้งลูกค้าเมื่อวันจันทร์ว่า ความกว้างของตลาดในดัชนี S&P 500 ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ยุคฟองสบู่ดอตคอม แม้ว่าหุ้นกลุ่ม AI จะช่วยพยุงดัชนีให้ทรงตัวก็ตาม นักกลยุทธ์ เบน สไนเดอร์ กล่าวว่า หุ้น S&P 500 ตัวกลางซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์อยู่ 16% ขณะที่ดัชนีวัดความเชื่อมั่นของโกลด์แมน ซึ่งติดตามว่านักลงทุนหุ้นสหรัฐฯ ถือครองหุ้นมากเพียงใด ได้ลดลงมาอยู่ที่ -0.9 เท่ากับระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม สไนเดอร์เขียนว่า ปัจจัยเหล่านี้รวมกันบ่งชี้ถึงโอกาสที่ตลาดโดยรวมจะปรับขึ้น และหุ้นที่ล้าหลังในช่วงที่ผ่านมาจะตามกลับมา หากความไม่แน่นอนด้านมหภาคลดลง ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทน 14% แล้วในปีนี้ แต่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าลดลงจาก 22 เท่าเหลือ 19 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ย 10 ปี โดยโกลด์แมนมองว่าส่วนหนึ่งเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้น และความกังวลของนักลงทุนว่าการลงทุนด้าน AI ที่พุ่งสูงกำลังช่วยให้บริษัทต่างๆ ทำกำไรได้มากเกินกว่าที่จะยั่งยืน ตามแบบจำลองการประเมินมูลค่าของธนาคาร อัตราส่วนดังกล่าวในปัจจุบันสอดคล้องกับผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นที่ 22% ซึ่งสไนเดอร์กล่าวว่าสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต แต่ต่ำกว่าระดับปัจจุบันอยู่ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ แสดงว่าตลาดตั้งข้อสงสัยอย่างถูกต้องว่าความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบันจะคงอยู่ต่อไป โกลด์แมนยังกล่าวอีกว่า กลยุทธ์ลงทุนแบบลอง/ชอร์ตด้านมูลค่าของธนาคารให้ผลตอบแทนมากกว่า 25% นับตั้งแต่กลางปีที่แล้ว แต่คาดว่าจะทำได้น้อยลงจากจุดนี้ โดยสไนเดอร์แนะนำให้นักลงทุนมุ่งเน้นการสร้างผลตอบแทนส่วนเกินในหุ้นที่ตนมีมุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว
Goldman Sachs Group IncGoldman's strategist authored the breadth/sentiment analysis; no company-specific financial event, just market commentary.
NVIDIA Corporation