เจพีมอร์แกนคาดการณ์ว่าธนาคารกรีซจะมีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 12% ต่อปีระหว่างปี 2025 ถึง 2028 พร้อมผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนในระดับกลางของเลขสองหลัก เนื่องจากภาคธนาคารกำลังเปลี่ยนผ่านจากการฟื้นฟูงบดุลหลังวิกฤตไปสู่การเติบโต กำไร และผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น อัตราสินทรัพย์ด้อยคุณภาพลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 2% ถึง 3% จากที่เคยสูงกว่า 50% ในช่วงวิกฤตการเงินของกรีซ ขณะที่ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์แตะระดับ 1.3% เทียบกับ 0.6% ทั่วทั้งยูโรโซน และการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นกลับมาอีกครั้งจากกำไรปี 2023 หลังจากหยุดไป 15 ปี เงินฝากคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 80% ของหนี้สินของธนาคารกรีซ เทียบกับ 52% ทั่วทั้งยูโรโซน อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากของระบบอยู่ที่ประมาณ 60% และเงินฝากราว 80% อยู่ในบัญชีกระแสรายวันและบัญชีออมทรัพย์ เจพีมอร์แกนคาดว่าสินเชื่อปกติจะเติบโต 8% ถึง 10% ต่อปี โดยได้แรงหนุนจากการลงทุนของภาคธุรกิจ การเงินจากกองทุนฟื้นฟูและเสริมสร้างความยืดหยุ่นของสหภาพยุโรป และการฟื้นตัว gradual ของสินเชื่อที่อยู่อาศัย ขณะที่การเติบโตของค่าธรรมเนียม การเข้าซื้อกิจการ และการนำเงินทุนไปใช้จะช่วยเพิ่มการเติบโตของกำไรอีกด้วย หุ้นกรีซกำลังเข้าสู่ดัชนี Euro STOXX และ STOXX Europe 600 ในการปรับสัดส่วนรอบเดือนกันยายน โดยธนาคารระบบขนาดใหญ่ทั้งสี่แห่งเป็นหนึ่งในหุ้นที่ถูกเพิ่มเข้ามาหลัก และคาดว่าจะมีเงินไหลเข้าจากการลงทุนแบบพาสซีฟที่เกี่ยวข้องประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กรีซยังคงอยู่ในดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI จนถึงเดือนพฤษภาคม 2027 หุ้นธนาคารกรีซปรับขึ้น 41% ในปีนี้ เทียบกับ 21% ของดัชนี SX7E และยังซื้อขายที่ประมาณ 9 เท่าของประมาณการกำไรปี 2028 และคิดเป็นส่วนลดราว 10% เมื่อเทียบกับธนาคารที่เทียบเคียงได้ในยุโรปใต้และยุโรปกลางและตะวันออก เจพีมอร์แกนมองว่า Eurobank และ Piraeus มีความน่าสนใจเป็นพิเศษในแง่ของการผสมผสานระหว่างการเติบโต ผลตอบแทน และมูลค่าที่เหมาะสม
JPMorgan Chase & Co
NVIDIA Corporation
Eurobank Ergasias Services and Holdings S.A
