บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า NER ได้ปรับลดเป้าปริมาณขายปี 2026F ลงเหลือ 440,000 ตัน จากเดิม 450,000 ตัน จากผลกระทบของเอลนีโญที่กดดันผลผลิตยาง แต่ยังคงเป้ารายได้ไว้ที่ประมาณ 30,000 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากราคาขายที่ปรับขึ้นชดเชยปริมาณที่หายไปได้ สำหรับปี 2027F บริษัทตั้งเป้าปริมาณขาย 400,000 ตัน ลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามอุปทานยางที่จะตึงตัวต่อเนื่อง แต่ยังคงเป้ารายได้ทรงตัวที่ประมาณ 30,000 ล้านบาท โดยมองว่าราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นจะชดเชยปริมาณที่ลดลงและหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ขยายตัว ด้านแผนระดมทุน บริษัทมีโอกาสกู้เงินหรือออกหุ้นกู้ในช่วงปลายปี 2026 ถึงต้นปี 2027 เพื่อรองรับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น โดยเน้นบริหารกระแสเงินสดเป็นหลักและยังไม่เน้นขยายกำลังการผลิตในภาวะอุปทานตึงตัว ทั้งนี้ ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2026 บริษัทมีอัตราหนี้สินต่อทุนที่ 1.1 เท่า และยังคงอัตราการจ่ายเงินปันผลทั้งปีที่ 40% พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.05 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 1.1% สำหรับงวดครึ่งปีแรก โดยขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 20 สิงหาคม 2026 บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรียังคงคำแนะนำซื้อและราคาเป้าหมายปี 2027F ที่ 5.30 บาท โดยมีมุมมองเป็นกลางต่อ NER เนื่องจากปัจจัยบวกจากราคาขายที่ปรับขึ้นและแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวถูกหักล้างด้วยความกังวลเรื่องดอกเบี้ยจ่ายที่อาจเพิ่มขึ้นหากมีการระดมทุน ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการปัจจุบันและยังไม่มีความชัดเจนทั้งด้านจำนวนเงินและระยะเวลา สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3 ปี 2026F คาดว่ากำไรปกติจะฟื้นตัวทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อน โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากราคาขายยางที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มขยายตัวจากช่วงเวลาที่เหลื่อมกันระหว่างราคาขายที่ปรับขึ้นทันทีกับต้นทุนสต็อกแบบถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ปรับขึ้นตามมาช้ากว่า
North East Rubbers Public Company LimitedHigher selling prices offset volume shortfall, supporting revenue and margins.
El Niño and tight supply reduce rubber output, likely boosting prices.
