นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า PLANB เข้าลงทุนใน iCare ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ COM7 ผ่านการจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน 1,126.3 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 46.28% มูลค่า 860 ล้านบาท หรือ PBV ราว 2.8 เท่า โดย iCare เป็นผู้ให้บริการประกันวินาศภัยที่เชี่ยวชาญประกันโทรศัพท์มือถือ ประกันอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และ Extended Warranty ทั้งนี้ iCare รายงานกำไรสุทธิในงวดครึ่งแรกปีที่ 219 ล้านบาท แต่มีรายการกำไรจากการลงทุนและกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินรวมประมาณ 61 ล้านบาท หรือเกือบ 28% ของกำไรสุทธิ ส่งผลให้กำไรปกติที่สะท้อนผลการดำเนินงานหลักของธุรกิจประกันอยู่ที่ประมาณ 158 ล้านบาทในงวดครึ่งแรกปี 69 ฝ่ายวิจัยมองว่าดีลนี้มีความน่าสนใจจากการที่ PLANB เข้าลงทุนในธุรกิจที่มีการเติบโตสูง โดยเมื่ออิงกำไรปกติของ iCare ที่ราว 316 ล้านบาทต่อปี จะคิดเป็น P/E ประมาณ 5.9 เท่า และ PBV ราว 2.8 เท่า แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มประกันวินาศภัยที่ประมาณ 0.77 เท่า แต่แลกมากับการเติบโตของกำไรที่โดดเด่น โดยกำไรสุทธิเพิ่มจาก 62 ล้านบาทในปี 2567 เป็น 148 ล้านบาทในปี 2568 และ 219 ล้านบาทในช่วงครึ่งแรกปี 69 สำหรับมูลค่าเพิ่มของดีลนี้ไม่ได้อยู่ที่ส่วนแบ่งกำไรเพียงอย่างเดียว แต่รวมถึงโอกาสในการเร่งการเติบโตของ iCare ผ่านเครือข่ายสื่อและความเชี่ยวชาญด้านการตลาดของ PLANB ซึ่งจะช่วยเพิ่มการรับรู้แบรนด์ ขยายช่องทางจัดจำหน่าย และเข้าถึงลูกค้านอกฐานเดิมของ COM7 ขณะที่หากอิงกำไรปกติของ iCare ราว 316 ล้านบาทต่อปี PLANB จะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรประมาณ 140-150 ล้านบาทต่อปี หรือราว 10-15% เทียบกับฐานกำไรปกติของ PLANB ในปัจจุบัน จึงมีนัยสำคัญต่อการเติบโตของกำไรในอนาคต โดยประเด็นที่ต้องติดตามคือความสามารถในการขยายฐานลูกค้าใหม่โดยยังรักษาคุณภาพการรับประกันภัยและควบคุมอัตราสินไหมให้อยู่ในระดับเหมาะสม ฝ่ายวิจัยมองว่าดีลเข้าลงทุนใน iCare มีโอกาสนำไปสู่การปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2570 ของ PLANB ในระยะถัดไป จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่เริ่มมีนัยสำคัญมากขึ้น เบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรปี 2570 ที่ 1,479 ล้านบาท เติบโต 31% จากปีก่อน และให้ราคาเหมาะสมที่ 7.00 บาท แม้ Upside จากราคาเป้าหมายจะเริ่มจำกัด แต่หุ้นยังได้รับแรงหนุนจาก Sentiment เชิงบวกทั้งจากดีลการลงทุนครั้งนี้ และการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจสื่อนอกบ้าน (OOH) ในช่วงครึ่งหลังของปี คงคำแนะนำ ซื้อ
Plan B Media PCLPLANB invests 860 million baht for a 46.28% stake in iCare, expected to add 140-150 million baht annual profit share.
Com7 PCLiCare is a COM7 subsidiary; PLANB buys a 46.28% stake via new shares, but no direct COM7 impact is stated.
