การลงทุนโดยตรงในไพรเวทอิควิตี้และการลงทุนร่วมคาดว่าจะแซงหน้าการลงทุนในกองทุนแบบดั้งเดิม กลายเป็นแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดภายในห้าปี ขณะที่รายงาน LP Compass ของ Houlihan Lokey ซึ่งเป็นการสำรวจตลาดการลงทุนร่วมและการลงทุนโดยตรงแบบรวมครั้งแรกของธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ ได้สำรวจผู้ซื้อที่เคลื่อนไหวมากที่สุดในตลาดจำนวน 56 ราย ประมาณ 78% ของผู้ตอบแบบสำรวจคาดว่าปริมาณการลงทุนรวมจะทำสถิติสูงสุดในปี 2026 แซงหน้า 2.15 แสนล้านดอลลาร์ที่ Houlihan Lokey ประเมินว่าตลาดทำได้เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งเป็นสถิติที่ประกอบด้วยการลงทุนโดยตรง 1.61 แสนล้านดอลลาร์ และการลงทุนร่วม 5.4 หมื่นล้านดอลลาร์ รายงานระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากความชัดเจน เนื่องจากนักลงทุนสามารถวิเคราะห์สินทรัพย์เฉพาะเจาะจงและจำลองผลตอบแทนได้โดยตรง แทนที่จะมอบเงินแบบไม่เห็นภาพให้กองทุนปฐมภูมิ เกือบสามในสี่ของผู้ตอบแบบสำรวจกล่าวว่าพวกเขายินดีจ่ายค่าตอบแทนแบบผันแปรสำหรับการลงทุนร่วมที่ผูกกับผู้จัดการที่ทำผลตอบแทนถึงเกณฑ์ที่กำหนด ขณะที่ผู้ซื้อการลงทุนโดยตรงยินดีจ่ายน้อยกว่า โดย 46% ยอมรับค่าตอบแทนแบบผันแปร และเพียง 13% ยินดีจ่ายเกิน 20% ส่วนนักลงทุนร่วมมากกว่าหนึ่งในสี่ยังยืนยันที่จะไม่จ่ายค่าตอบแทนเลย ในยุโรป ความต้องการนี้สะท้อนอยู่ในระดมทุนของกองทุนการลงทุนร่วม ซึ่งเป็นยานลงทุนรวมที่ลงทุนโดยตรงในบริษัทควบคู่ไปกับหุ้นส่วนทั่วไป โดยระดมทุนได้แล้ว 6.3 พันล้านยูโร หรือราว 7.3 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ จนเกือบเท่ากับ 7.2 พันล้านยูโรที่ระดมได้ตลอดทั้งปีที่แล้ว ตามข้อมูลของ PitchBook แม้ว่าเงินทุนจะกระจุกตัวมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยจำนวนกองทุนลดลงเป็นปีที่สี่ติดต่อกัน เหลือเพียง 14 กองทุนที่ปิดระดมทุน Pantheon Global Co-investment Opportunities Fund VI เป็นหนึ่งในกองทุนการลงทุนร่วมที่ใหญ่ที่สุดที่ปิดระดมทุนในปีนี้ โดยระดมได้ 3.2 พันล้านดอลลาร์พร้อมกับยานลงทุนที่เกี่ยวข้องเมื่อปิดระดมทุนในเดือนกรกฎาคม หลังจากบริษัทใช้เงินราว 1.3 พันล้านดอลลาร์ในดีลการลงทุนร่วม 30 ดีลเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งเป็นสถิติของบริษัท ขณะที่ Partners Capital Investment Group ปิดระดมทุน Merlin IV ครั้งสุดท้ายในเดือนกุมภาพันธ์ โดยระดมได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการซื้อกิจการในตลาดกลางล่างและตลาดกลาง
Houlihan Lokey IncHoulihan Lokey's LP Compass survey forecasts record directs/co-investment volumes, positioning the investment bank as a beneficiary of this market shift.
