CXMT vs Gold Futures: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  การผลิต DRAM เจนที่ 5 จำนวนมาก CXMT เริ่มผลิต DRAM เจนที่ 5 จำนวนมากบนแพลตฟอร์มที่มีโครงสร้าง 11.95nm และชิป LPDDR5X ขนาด 24Gb ใหม่ ช่วยเพิ่มผลผลิตต่อเวเฟอร์มากกว่า 50% ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งด้านเทคโนโลยีและตำแหน่งทางการตลาด สนับสนุนราคาหุ้น

  นี่คือความสำเร็จทางเทคโนโลยีใหม่ที่สำคัญซึ่งช่วยเพิ่มความได้เปรียบในการแข่งขันและรายได้ในอนาคตของ CXMT โดยตรง

• ▲

  การขยายธุรกิจ NAND flash CXMT กำลังเตรียมเข้าสู่ตลาด NAND flash ด้วยสายการวิจัยและพัฒนาในปักกิ่ง และได้หารือแผนกับลูกค้าที่มีศักยภาพ รวมถึงสตาร์ทอัพด้านที่เก็บข้อมูล AI ซึ่งเปิดช่องทางการเติบโตใหม่นอกเหนือจาก DRAM

  นี่คือการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ใหม่ที่ทำให้ธุรกิจของ CXMT หลากหลายขึ้นและเข้าถึงความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI

• ▼

  ภัยคุกคามจากการอนุมัติขายของ Nvidia หุ้นชิปจีนร่วงลงหลังจากมีรายงานว่าปักกิ่งอาจอนุญาตให้บางบริษัทซื้อชิปขั้นสูงของ Nvidia โดย CXMT ลดลงเกือบ 4% ซึ่งอาจลดความต้องการหน่วยความจำในประเทศหากมีการใช้ชิป Nvidia แทน

  นี่คือความเสี่ยงใหม่ด้านกฎระเบียบและการแข่งขันที่อาจกระทบยอดขายและความรู้สึกของนักลงทุนต่อ CXMT

• ▼

  แรงกดดันด้านราคาจากอุปทานที่เพิ่มขึ้น โมเมนตัมด้านราคาหน่วยความจำกำลังชะลอตัว และอุปทาน DRAM ที่เพิ่มขึ้นของ CXMT คาดว่าจะแตะประมาณ 20,000 wafer starts ต่อเดือนภายในสิ้นปี ซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านกำลังการผลิต อาจจำกัดการขึ้นราคาและบีบอัตรากำไร

  นี่คือความกังวลใหม่ด้านอุปทานที่อาจกดดันความสามารถในการทำกำไรและราคาหุ้นของ CXMT

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  CXMT เริ่มผลิต HBM3E แบบล็อตเล็ก CXMT เริ่มผลิต HBM3E ซึ่งเป็นหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงที่ใช้กับชิป AI ในปริมาณน้อย ตามหลังผู้นำระดับโลกอยู่ประมาณหนึ่งรุ่น สิ่งนี้เปิดตลาดใหม่ที่ทำกำไรสูงและหนุนราคาหุ้น แม้ว่าอัตราการได้ผลผลิตจะต่ำและยังตามหลังคู่แข่งหลายปี

  เป็นความสำเร็จทางเทคโนโลยีใหม่ที่ขยายตลาดที่ CXMT เข้าถึงได้และหนุนมูลค่าของบริษัท

• ▲

  หน่วยความจำ LPDDR6 เข้าสู่การผลิตจำนวนมากใน Xiaomi 18 Fold หน่วยความจำ LPDDR6 ที่ CXMT พัฒนาเองขณะนี้ผลิตจำนวนมากแล้ว และถูกใช้เป็นครั้งแรกในโทรศัพท์พับได้รุ่นใหม่ของ Xiaomi ซึ่งเป็นครั้งแรกของโลกที่ทำลายการผูกขาดจากต่างประเทศ สิ่งนี้ทำให้ CXMT ได้ลูกค้ารายสำคัญที่ชัดเจนและแสดงว่าเทคโนโลยีของบริษัทสามารถแข่งขันได้

  เป็นความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีคำสั่งซื้อจริงจากลูกค้า ซึ่งเพิ่มความต้องการและความน่าเชื่อถือโดยตรง

• ▲

  ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำสำหรับ AI จะรุนแรงขึ้นถึงปี 2027 ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกล่าวว่าภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดย AI จะยิ่งแย่ลง โดยราคา DRAM เพิ่มขึ้นกว่า 200% เมื่อเทียบกับปีก่อน และจะไม่มีอุปทานใหม่จำนวนมากจนถึงปลายปี 2027 สิ่งนี้ทำให้ราคาและกำไรของ CXMT ยังสูง ขณะที่บริษัทกำลังได้ส่วนแบ่งในตลาดสมาร์ทโฟนจีนแม้ขาดเครื่องมือระดับสูงสุด

  เป็นการคาดการณ์ใหม่ถึงภาวะขาดแคลนที่ยืดเยื้อ ซึ่งหนุนราคาและกำไรของ CXMT โดยตรง

• ▼

  เกาหลีใต้ขยายความได้เปรียบทางเทคโนโลยีและเพิ่มโทษฐานจารกรรม ธนาคารกลางเกาหลีใต้กล่าวว่าเกาหลีใต้จะรักษาความได้เปรียบด้านชิปขั้นสูงไว้ได้ ขณะที่ Samsung และ SK Hynix เพิ่มกำลังการผลิต ส่วนปริมาณการส่งมอบจริงของ CXMT อยู่ที่เพียง 8% ของตลาด เทียบกับ 15% ตามทฤษฎี แยกกันนั้น เกาหลีใต้จะจำคุกผู้ที่รั่วไหลเทคโนโลยีชิปให้จีนนานถึง 30 ปี ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงทางกฎหมายให้ CXMT

  เป็นอุปสรรคด้านการแข่งขันและกฎระเบียบใหม่ที่อาจทำให้ความคืบหน้าของ CXMT ช้าลงและเพิ่มความเสี่ยงของบริษัท

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  มีรายงานว่าสหรัฐฯ จะอนุญาตให้ Apple ซื้อหน่วยความจำ CXMT มีรายงานว่าฝ่ายบริหาร Trump จะอนุญาตให้ Apple ซื้อหน่วยความจำ CXMT สำหรับสินค้าที่ขายในจีน ซึ่งกลับทิศจากที่เคยคัดค้านมาก่อน Apple เป็นลูกค้ารายใหญ่ที่มีศักยภาพสูง จึงเพิ่มความต้องการที่คาดหวังโดยตรงและหนุนราคาหุ้น

  นี่คือปัจจัยใหม่ที่ส่งผลต่อความต้องการ CXMT มากที่สุดในงวดนี้

• ▲

  กำไรครึ่งปีแรกพลิกเป็น 77.6 พันล้านหยวน CXMT รายงานรายได้ครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 874% และกำไรสุทธิ 77.6 พันล้านหยวน พลิกจากขาดทุน จากการที่ DRAM ขาดแคลนทั่วโลกดันราคาและปริมาณขายขึ้น ฝ่ายบริหารคาดว่าการขาดแคลนจะต่อเนื่อง หนุนกำไรและราคาหุ้น

  ยืนยันว่าการเติบโตของหน่วยความจำ AI กำลังสร้างกำไรจริงและมีขนาดใหญ่

• ▲

  แผน IC ของเซี่ยงไฮ้และการใช้สิทธิ์เกินจำนวนเต็มจำนวนของ IPO แผนห้าปีฉบับใหม่ของเซี่ยงไฮ้สนับสนุนชิประดับสูง และ CXMT ใช้สิทธิ์ซื้อหุ้นเกินจำนวน (over-allotment) ของ IPO เต็มจำนวน เพิ่มหุ้นอีก 1.003 พันล้านหุ้น การสนับสนุนจากรัฐและเงินทุนที่มากขึ้นช่วยขยายธุรกิจ แม้หุ้นเพิ่มเติมจะเจือจางผู้ถือหุ้นเดิมเล็กน้อย

  แสดงให้เห็นนโยบายและเงินทุนสนับสนุนใหม่สำหรับการเติบโตของ CXMT

• ◆

  แรงกดดันจากสหรัฐฯ และการผลักดันเครื่องมือในประเทศมีทั้งข้อดีและข้อเสีย วอชิงตันยังเตือน Apple ต่อสาธารณะให้เลี่ยงหน่วยความจำจีน และ Micron ล็อบบี้คัดค้านดีล ซึ่งเป็นความเสี่ยงจริง แต่การที่จีนผลักดันให้ใช้เครื่องมือในประเทศอย่างน้อย 50% ช่วย CXMT ซึ่งจัดหาเครื่องมือในประเทศอยู่แล้ว 40-50% ให้ขยายตัวได้แม้มีข้อจำกัดการส่งออก

  ให้มุมตรงข้ามที่สมดุล ความเสี่ยงทางการเมืองเทียบกับผลได้จากการพึ่งพาตนเอง

อ้างอิงจาก 10 ข่าว →

• ▲

  Apple ทดสอบหน่วยความจำ CXMT สำหรับ iPhone และ MacBook Apple กำลังทดสอบชิป DRAM ของ CXMT สำหรับ iPhone และ MacBook และได้เจรจาเบื้องต้นเกี่ยวกับการจัดหาอุปกรณ์ที่ผลิตและจำหน่ายในจีน หากมีคำสั่งซื้อจริงจะได้ลูกค้ารายใหญ่เพิ่ม แม้กฎการส่งออกของสหรัฐฯ และการที่ CXMT อยู่ในบัญชีของกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ยังเป็นอุปสรรค

  ลูกค้ารายใหญ่รายใหม่ที่อาจเกิดขึ้นเป็นปัจจัยหนุนอุปสงค์ใหม่ที่อาจเพิ่มรายได้ในอนาคตและราคาหุ้น

• ▲

  กองทุนรัฐและเงินทุนต้นทุนต่ำยังหนุน CXMT ปักกิ่งใช้เงิน 60,000 ล้านหยวนจากกองทุนทีมชาติเพื่อพยุงตลาดก่อน IPO ของ CXMT และธนาคารกลางอัดฉีด 1 ล้านล้านหยวนเข้าสู่ระบบการเงิน เงินทุนที่ผ่อนคลายและการสนับสนุนจากรัฐทำให้อุปสงค์หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังแข็งแกร่ง หนุนมูลค่าสูงของ CXMT

  อธิบายฉากหลังด้านนโยบายและสภาพคล่องที่ทำให้ราคาหุ้น CXMT ยังสูง

• ▲

  CXMT กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงสุดของจีน มูลค่าตลาดของ CXMT แตะ 3.54 ล้านล้านหยวน แซง Tencent หลังระดมทุน 57,900 ล้านหยวนใน IPO ตลาด STAR ที่ใหญ่ที่สุดของปี เงินนี้ใช้หนุนการอัปเกรด DRAM แต่การประเมินมูลค่าตอนออกหุ้นที่สูงถึง 309 เท่าเหลือพื้นที่ให้ผิดหวังน้อยมาก

  แสดงขนาดเงินทุนที่ระดมได้และหมุดหมายมูลค่าที่ส่งผลโดยตรงต่อราคาหุ้น

• ▲

  ผู้ผลิตหน่วยความจำจีนได้ส่วนแบ่งตลาดโลกเพิ่ม CXMT ขึ้นเป็นอันดับสี่ในตลาด DRAM โลกด้วยส่วนแบ่งราว 7% ขณะที่ YMTC บริษัทในเครือเป็นอันดับสามใน NAND สิ่งนี้แสดงว่าหน่วยความจำจีนกำลังได้ส่วนแบ่งตลาดจริง แม้ทั้งสองยังตามหลังในยอดขายไปยังศูนย์ข้อมูลซึ่งราคาและกำไรสูงที่สุด

  ยืนยันความคืบหน้าในการแข่งขันของ CXMT ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่นักลงทุนยอมจ่ายแพงสำหรับหุ้นนี้

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  ตัวอย่างกำไรครึ่งปีแรกแสดงการเติบโตแบบก้าวกระโดด กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของ CXMT คาดว่าจะพุ่งขึ้น 2,394% ซึ่งสูงเป็นอันดับสามในบรรดาบริษัทในตลาด STAR สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตของหน่วยความจำ AI กำลังเปลี่ยนเป็นกำไรจริง ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้นที่สูงขึ้น

  แสดงผลการดำเนินงานทางการเงินของ CXMT โดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการประเมินมูลค่า

• ▲

  วางแผนสร้างโรงงาน DRAM แห่งที่สองในปักกิ่งด้วยเงินทุน 60,000 ล้านหยวน CXMT กำลังวางแผนสร้างโรงงาน DRAM แห่งที่สองในปักกิ่ง และกำลังระดมทุนอย่างน้อย 60,000 ล้านหยวนจากนักลงทุนภาครัฐ การขยายตัวนี้อาจเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่าสองเท่า ซึ่งจะเพิ่มรายได้และส่วนแบ่งตลาดในอนาคต แม้ว่าอาจสร้างความกังวลเรื่องอุปทานล้นตลาดก็ตาม

  การขยายกำลังการผลิตครั้งใหญ่ส่งผลโดยตรงต่อเส้นทางการเติบโตและตำแหน่งการแข่งขันของ CXMT

• ▲

  ปฏิเสธการลดราคาของ Apple แสดงอำนาจต่อรองด้านราคาที่แข็งแกร่ง Apple พยายามเจรจาลดราคาหน่วยความจำ แต่ CXMT ปฏิเสธ โดยยืนยันเงื่อนไขที่เท่ากับหรือสูงกว่า Samsung และ SK Hynix สิ่งนี้แสดงว่าอุปทานที่ตึงตัวทำให้ CXMT มีอำนาจต่อรองด้านราคา ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้และกำไร

  แสดงให้เห็นความสามารถของ CXMT ในการกำหนดราคาพรีเมียม ซึ่งส่งผลบวกโดยตรงต่ออัตรากำไร

• ▲

  ใกล้เสร็จสิ้นการตรวจสอบการวิจัยและพัฒนาของ LPDDR6 CXMT ใกล้จะเสร็จสิ้นการตรวจสอบการวิจัยและพัฒนาสำหรับ LPDDR6 ซึ่งเป็นขั้นตอนสำคัญก่อนการผลิตจำนวนมาก ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีนี้จะเปิดตลาดใหม่และสนับสนุนการเติบโตในระยะยาวและราคาหุ้น

  ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนความสามารถในการแข่งขันและรายได้ในอนาคต

อ้างอิงจาก 20 ข่าว →

• ▲

  การระดมทุน IPO ที่ทำสถิติทำให้ CXMT กลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดของจีน CXMT ระดมทุนได้ 8.6 พันล้านดอลลาร์ในการระดมทุน IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียปีนี้ และราคาหุ้นพุ่งขึ้น 466% ในวันแรกที่เข้าจดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้ กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงสุดของจีน สิ่งนี้ทำให้บริษัทมีเงินทุนมหาศาลสำหรับขยายการผลิต และสะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง ผลักดันให้ราคาหุ้นปรับขึ้น

  การระดมทุน IPO เป็นเหตุการณ์พื้นฐานที่อธิบายการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของราคาหุ้นและฐานเงินทุนใหม่

• ▲

  ความต้องการหน่วยความจำ AI ทำให้ CXMT กลายเป็นผู้กำหนดราคา ความต้องการ AI และศูนย์ข้อมูลที่พุ่งสูงสร้างภาวะขาดแคลนหน่วยความจำทั่วโลก ปัจจุบัน CXMT ตั้งราคาชิป DDR5 สูงกว่า Samsung ในบางช่วง และได้ลงนามข้อตกลงระยะยาวมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับ ByteDance และ Tencent สิ่งนี้เพิ่มรายได้และอำนาจในการกำหนดราคา หนุนราคาหุ้น

  สิ่งนี้แสดงปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์พื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของรายได้และอำนาจกำหนดราคาของ CXMT

• ▲

  ความคืบหน้าของเครื่องพิมพ์หิน DUV ในประเทศจีนสนับสนุน CXMT จีนเริ่มผลิตเครื่องพิมพ์หินแบบ immersion DUV ที่พัฒนาเองในประเทศจำนวนมาก โดยมี CXMT เป็นหนึ่งในผู้รับเครื่อง สิ่งนี้ลดการพึ่งพาผู้ผลิตเครื่องมือต่างชาติอย่าง ASML และช่วยให้ CXMT ขยายกำลังการผลิตได้แม้มีข้อจำกัดการส่งออก ซึ่งเป็นบวกต่อการเติบโตระยะยาว

  สิ่งนี้จัดการความเสี่ยงสำคัญในห่วงโซ่อุปทานและสนับสนุนความสามารถของ CXMT ในการขยายการผลิต

• ▼

  วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ เรียกร้องให้ Apple หลีกเลี่ยงชิปของ CXMT วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ กลุ่มสองพรรคร่วมเตือน Apple ไม่ให้ซื้อหน่วยความจำจาก CXMT ที่อยู่ในบัญชีดำ โดยอ้างความเสี่ยงด้านความมั่นคงแห่งชาติ สิ่งนี้อาจตัดลูกค้ารายใหญ่ที่มีศักยภาพออกไป และเพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบ กดดันราคาหุ้น

  สิ่งนี้เป็นปัจจัยถ่วงที่แท้จริงซึ่งอาจจำกัดการเข้าถึงลูกค้าทั่วโลกของ CXMT และเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▼

  ความกังวลเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่ง ฉุดทองคำร่วง เฟดขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 16 กันยายน และเจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นอีก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุ 5% สูงสุดในรอบ 19 ปี และดอลลาร์แข็งค่าเหนือ 101 ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง ดันราคาลงต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ใกล้ $4,100

  นี่คือแรงหลักที่ฉุดทองคำลงในงวดนี้ เชื่อมนโยบายเฟดเข้ากับการร่วงของราคาโดยตรง

• ▼

  น้ำมันพุ่งจากความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่าน กระตุ้นเงินเฟ้อ บีบให้เฟดต้องขยับ น้ำมันดิบ Brent พุ่งเหนือ $100 หลังสหรัฐปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านและความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซทวีขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรแข็งค่า ฉุดทองคำลงผ่านช่องทางเงินเฟ้อจากพลังงาน

  อธิบายกลไกส่งผ่านสำคัญ—น้ำมันสู่เงินเฟ้อ สู่เฟด สู่ทองคำ—ที่กดดันทองคำตลอดงวดนี้

• ▲

  ธนาคารกลางและนักลงทุนยังซื้อต่อ หนุนราคาทองคำไม่ให้ร่วงลึก จีนซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 22 นอร์เวย์ย้ายทุนสำรอง 86 ตันไปลอนดอน และกองทุน ETF ทองคำมีเงินไหลเข้าเป็นประวัติการณ์ ไทยนำเข้าทองคำพุ่ง 53% เป็น 900 พันล้านบาท อุปสงค์ที่มั่นคงจากทางการและนักลงทุนนี้พยุงราคาไว้แม้ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยทำให้ราคาร่วงแรง

  เป็นแรงถ่วงหลักที่ป้องกันการร่วงลึก และหนุนทองคำในระยะยาว

• ▲

  ทองคำดีดกลับ ขณะที่โอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยลดลงจากข้อมูลอ่อนแอและถ้อยแถลงของ Williams ทองคำพุ่ง $60 แตะ $4,182 หลังประธานเฟดนิวยอร์ก Williams กล่าวว่าเฟดไม่จำเป็นต้องรีบขึ้นดอกเบี้ย ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอและน้ำมันร่วงต่ำกว่า $100 ลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเหลือราว 50% จาก 70% ความคาดหวังดอกเบี้ยที่ลดลงคลายแรงกดดันต่อทองคำ แม้การดีดกลับอาจจำกัด

  แสดงการเปลี่ยนอารมณ์ตลาดล่าสุดที่อาจส่งสัญญาณจุดต่ำสุด แม้แนวโน้มขาลงโดยรวมยังอยู่

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▼

  การขึ้นดอกเบี้ยและสัญญาณเข้มงวดของเฟดกดดันทองคำ เฟดขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 16 กันยายน และเจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอีก ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าสุดในรอบ 19 ปีเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง ส่งผลให้ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็ว

  นี่คือแรงกดดันด้านลบใหม่หลักในงวดนี้ ที่ทำให้ราคาทองคำลดลงโดยตรง

• ▲

  ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำ นำโดยจีน จีนซื้อทองคำประมาณ 20.2 ตันในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นการซื้อรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 และเป็นการซื้อต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 22 เกาหลีใต้ก็ซื้อ ETF ทองคำของสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบ 13 ปี อุปสงค์อย่างเป็นทางการที่สม่ำเสมอนี้ช่วยพยุงราคาไม่ให้ต่ำลงไปกว่านี้

  นี่คือแรงหนุนบวกใหม่ที่สำคัญ ซึ่งช่วยพยุงราคาทองคำในเชิงโครงสร้าง

• ▲

  ความกังวลเรื่องหนี้และฐานะการคลังสหรัฐฯ หนุนอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย หนี้สหรัฐฯ ใกล้แตะ 40 ล้านล้านดอลลาร์ การขาดดุลกว้างขึ้น และกระทรวงการคลังซื้อพันธบัตรระยะยาวคืนเพื่อพยุงตลาด นักลงทุนมองทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่มีรัฐบาลใดพิมพ์เพิ่มได้ และธนาคารอย่าง Goldman Sachs มองราคาจะแตะ 5,400 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027

  นี่คือปัจจัยบวกใหม่ที่สำคัญ ซึ่งสนับสนุนทองคำในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากความไม่มั่นคงทางการคลัง

• ◆

  ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการเจรจาสหรัฐฯ-จีนเพิ่มความไม่แน่นอน ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านและการเจรจาสหรัฐฯ-จีนที่จะถึงวันที่ 24 กันยายน อาจช่วยคลายความกังวล (ลดความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย) หรืออาจทวีความรุนแรงขึ้น (เพิ่มอุปสงค์) หากความขัดแย้งดันราคาน้ำมันและเงินเฟ้อสูงขึ้น เฟดอาจคงดอกเบี้ยสูง ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นของทองคำได้เช่นกัน

  นี่คือปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่อาจทำให้ทองคำขึ้นหรือลงก็ได้ เพิ่มความไม่แน่นอน

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▼

  เฟดขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีกระแทกทองคำ เฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เมื่อวันที่ 16 กันยายน เป็นการขึ้นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2023 และยังคงเปิดทางสำหรับการขึ้นอีกครั้ง เงินดอลลาร์พุ่งเหนือ 100 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีแตะ 5.01% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ทองคำร่วงลงกว่า $130 สู่ประมาณ $4,235 เพราะดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุดของช่วงนี้และเป็นเหตุผลหลักที่ทองคำร่วงลง ตอบคำถามโดยตรงว่าอะไรกำลังขับเคลื่อนราคาตอนนี้

• ▼

  ราคาน้ำมันพุ่งและข้อมูลเงินเฟ้อร้อนแรงบังคับมือเฟด น้ำมันดิบเบรนต์พุ่งจาก $96 เป็น $109.51 หลังสหรัฐโจมตีอิหร่าน และดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนสิงหาคม เทียบกับที่คาดไว้ 0.2% ความกลัวว่าภาวะช็อกจากน้ำมันจะดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ทำให้โอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยพุ่งเป็น 94.5% ก่อนการประชุม กดดันทองคำผ่านเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

  อธิบายสาเหตุเบื้องหลังการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด และทำไมแรงซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยตามปกติจึงล้มเหลวในครั้งนี้

• ▲

  เงินทุนไหลเข้าทองคำ $18 พันล้านในเดือนสิงหาคม สูงสุดเป็นประวัติการณ์ กองทุน ETF ทองคำมีเงินไหลเข้า $18 พันล้านในเดือนสิงหาคม สูงสุดเป็นเดือนที่สองตลอดกาล ดันปริมาณการถือครองทั่วโลกขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,189 ตัน และสินทรัพย์แตะ $615 พันล้าน ยุโรปนำด้วย $7.9 พันล้าน อุปสงค์นักลงทุนที่มั่นคงนี้ช่วยพยุงราคาไว้แม้ความกลัวเรื่องดอกเบี้ยจะทำให้ราคาร่วงลงอย่างรุนแรง

  เป็นแรงอุปสงค์ใหม่ที่สำคัญซึ่งถ่วงดุลกับการขายจากแรงกดดันของเฟด และอธิบายความยืดหยุ่นของทองคำ

• ▲

  ธนาคารกลางยังคงซื้อ นำโดยจีนที่ซื้อติดต่อกัน 22 เดือน จีนซื้อทองคำประมาณ 20 ตันในเดือนสิงหาคม มากที่สุดในรอบเดือนนับตั้งแต่ตุลาคม 2023 และเป็นการซื้อติดต่อกันเป็นเดือนที่ 22 เกือบ 90% ของธนาคารกลางคาดว่าทุนสำรองทองคำทางการจะเติบโตต่อไป อุปสงค์ทางการที่มั่นคงนี้สนับสนุนราคาในระยะยาว

  เป็นผู้ซื้อเชิงโครงสร้างที่ต่อเนื่องซึ่งทำให้ภาพรวมใหญ่ของทองคำยังเป็นบวกแม้เฟดขึ้นดอกเบี้ย

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▲

  ธนาคารกลางยังซื้อทองคำต่อ นำโดยจีนและล่าสุดเกาหลีใต้ จีนซื้อทองคำ London OTC เกิน 40 ตันในเดือนมิถุนายน มากกว่าที่รายงานอย่างเป็นทางการมาก และธนาคารกลางเกาหลีใต้ซื้อ US gold ETF เป็นครั้งแรกในรอบ 13 ปี การซื้ออย่างต่อเนื่องของทางการช่วยวางพื้นราคา

  ความต้องการของธนาคารกลางเป็นแรงขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างสำคัญที่ดันราคาทองคำขึ้น

• ▲

  หนี้สหรัฐและความกังวลด้านการคลังดันนักลงทุนเข้าหาทองคำ หนี้สหรัฐใกล้แตะ 40 ล้านล้านดอลลาร์ การขาดดุลกว้างขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้น นักลงทุนมองทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่รัฐบาลใดก็พิมพ์เพิ่มไม่ได้ และธนาคารอย่าง BofA และ Morgan Stanley มองราคาไปถึง 5,000 ดอลลาร์หรือมากกว่า

  ความกังวลด้านการคลังเป็นปัจจัยระยะยาวสำคัญต่อความต้องการทองคำ

• ▼

  เงินเฟ้อร้อนแรงและเสียงเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยยังกดราคาทองคำ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด และเจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและต้นทุนการถือทองคำสูงขึ้น ทำให้ราคาร่วงลงแรง

  นี่คือแรงถ่วงหลักที่กดราคาทองคำลงซ้ำแล้วซ้ำเล่า

• ▲

  ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และความไม่ไว้วางใจสหรัฐหนุนทองคำ ความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านทวีขึ้นจากการคว่ำบาตรใหม่และการคุกคามการขนส่งน้ำมัน ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปย้ายทองคำออกจากสหรัฐ เหตุการณ์เหล่านี้เพิ่มความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และส่งสัญญาณความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์สหรัฐที่ลดลง

  ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และการกระจายทุนสำรองเป็นแรงขับเคลื่อนสินทรัพย์ปลอดภัยที่ทรงพลัง

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▼

  ความกังวลเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยกดดันทองคำ คำกล่าวแบบสายเหยี่ยวของประธานเฟด Warsh ที่ Jackson Hole ดันโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็น 60-66% ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและต้นทุนการถือทองคำสูงขึ้น ทองคำร่วง 48.40 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 31 ส.ค. และลดลงมาที่ 4,440 ดอลลาร์ ย้อนกลับบางส่วนของการพุ่งขึ้น 14% ในเดือนสิงหาคม

  นี่คือแรงกดดันด้านลบใหม่หลักในงวดนี้ อธิบายการย่อตัวลงอย่างรุนแรงของทองคำได้โดยตรง

• ▲

  การโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านปลุกความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย กองกำลังสหรัฐฯ โจมตีฐานยิงจรวดของอิหร่านใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ และ Trump ขู่จะโจมตีหนักขึ้น การยกระดับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นี้หนุนทองคำในฐานะที่เก็บเงินที่ปลอดภัย แม้ว่าน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ยยังคงอยู่ก็ตาม

  การยกระดับทางทหารครั้งใหม่เป็นปัจจัยบวกใหม่ที่หนุนเสน่ห์ความปลอดภัยของทองคำ

• ▲

  ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและเฟด 'ยอมจำนน' หนุนทองคำ เงินเฟ้อ PCE ยังอยู่ที่ 3.7% สูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก และ JPMorgan ระบุว่าเฟดยอมรับเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างเงียบๆ สิ่งนี้ทำให้ทองคำน่าสนใจในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่สูงขึ้น ช่วยให้ทองคำพุ่งขึ้น 7.4% ใน 30 วัน

  มุมมองนักวิเคราะห์ใหม่และข้อมูลเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นตอกย้ำมุมมองขาขึ้นระยะยาวของทองคำ

• ▲

  ดอลลาร์อ่อนค่าและความคาดหวัง BOJ ขึ้นดอกเบี้ยดันทองคำ เงินเยนพุ่งขึ้นจากความคาดหวังว่า Bank of Japan จะขึ้นดอกเบี้ย และ Fed Governor Waller กล่าวว่าเขาอาจสนับสนุนการคงดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อผ่อนลง อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ที่ลดลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าดันทองคำล่วงหน้าขึ้น 2.8% เป็น 4,539.90 ดอลลาร์

  การพัฒนาเชิงนโยบายการเงินใหม่นี้หนุนราคาทองคำโดยตรงเมื่อวันที่ 3 ก.ย.

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▲

  การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลและแรงกดดันทางการคลังดันทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่าจะเพิ่มการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอย่างน้อยสองเท่าเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง กดดันให้อัตราผลตอบแทนและค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวลง นักลงทุนเทเงินเข้าทองคำและกองทุนบิตคอยน์เป็นสถิติ 7 พันล้านดอลลาร์ในห้าวัน เรียกกันว่า 'debasement trade' — การเดิมพันในสินทรัพย์ที่รัฐบาลใดก็พิมพ์เพิ่มไม่ได้ ทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 4,650 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 15% ในเดือนสิงหาคม

  นี่คือแรงขับเคลื่อนใหม่หลักในงวดนี้: การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลและความกังวลเรื่องหนี้สินดันทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน

• ▲

  มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อภาคทองคำของอิหร่านเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สหรัฐฯ ประกาศมาตรการคว่ำบาตรใหม่ต่ออิหร่าน โดยมุ่งเป้าไปที่ห้าภาคส่วนรวมถึงทองคำ และเตือนทุกประเทศรวมถึงจีนถึงความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรทุติยภูมิ อิหร่านขู่ว่าจะหยุดการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ผลักดันให้นักลงทุนหันมาถือทองคำเป็นที่พักเงินที่ปลอดภัย สนับสนุนราคาให้อยู่เหนือ 4,600 ดอลลาร์

  มาตรการคว่ำบาตรใหม่มุ่งเป้าโดยตรงต่อภาคทองคำของอิหร่านและเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย เป็นปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ใหม่

• ▲

  เรย์ ดาลิโอและนักวิเคราะห์เตือนวิกฤตหนี้สหรัฐฯ หนุนทองคำ เรย์ ดาลิโอ นักลงทุนมหาเศรษฐี เตือนว่าสหรัฐฯ กำลังมุ่งสู่วิกฤตหนี้ภายในสามปี โดยอ้างถึงหนี้ 40 ล้านล้านดอลลาร์และการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ 11 ล้านล้านดอลลาร์ เขาแนะนำให้ถือทองคำ 10-15% ขณะที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือทองคำเป็นทุนสำรอง 27% แซงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ 22% เสริมความต้องการในระยะยาว

  คำเตือนจากบุคคลระดับสูงและการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองของธนาคารกลางเพิ่มข้อโต้แย้งด้านความต้องการเชิงโครงสร้างต่อทองคำ

• ▼

  ประธานเฟด วอร์ช ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย ทองคำร่วงกว่า 100 ดอลลาร์ เควิน วอร์ช ประธานเฟด แสดงความมุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับเงินเฟ้อ และตลาดปรับเพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็น 59.5% จาก 35.4% สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าร่วง 136 ดอลลาร์ หรือ 2.92% มาที่ 4,528 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลดีดตัวกลับ นี่คือแรงถ่วงที่แท้จริงต่อปัจจัยบวก แสดงให้เห็นว่าทองคำสามารถร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อความกลัวเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยกลับมา

  นี่คือแรงลบใหม่หลักในงวดนี้ ซึ่งพลิกกลับกำไรส่วนใหญ่ของสัปดาห์ และแสดงความเสี่ยงหลักต่อทองคำ

อ้างอิงจาก 13 ข่าว →

• ▲

  ข้อมูลจ้างงานและเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ย ตัวเลขจ้างงานเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น และเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนชะลอลงเหลือ 3.7% ตอนนี้เทรดเดอร์มองว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีเพียงประมาณ 32% ลดลงจากกว่า 80% ในเดือนกรกฎาคม โอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจขึ้น ดันราคาสูงขึ้น

  นี่คือแรงใหม่หลักในงวดนี้: ความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยที่จางลงช่วยหนุนราคาทองคำโดยตรง

• ▲

  ความหวังสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน เปิดช่องแคบฮอร์มุซ คลายแรงกดดันน้ำมันและเงินเฟ้อ ความหวังเรื่องข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนัก คลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าพุ่งขึ้นกว่า $100 ทะลุ $4,300 ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่า ทำให้ทองคำถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ

  ความคืบหน้าสันติภาพที่ฮอร์มุซเป็นการเปลี่ยนแปลงภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่ขจัดแรงกดดันเงินเฟ้อซึ่งก่อนหน้านี้กดราคาทองคำ

• ▲

  ธนาคารกลางจีนและนักลงทุนยังซื้อทองคำต่อเนื่อง จีนเพิ่มทุนสำรอง 640,000 ออนซ์ในเดือนกรกฎาคม เป็นการซื้อรายเดือนที่มากที่สุดในรอบกว่าสองปี ขณะที่กองทุน ETF ทองคำของจีนมีเงินไหลเข้า 14 วันติดต่อกัน และการนำเข้าเดือนมิถุนายนแตะระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 173 ตัน อุปสงค์ที่มั่นคงทั้งจากทางการและนักลงทุนรายย่อยนี้ช่วยพยุงราคาไม่ให้ต่ำลง

  การซื้ออย่างต่อเนื่องของทางการจีนและนักลงทุนเป็นปัจจัยอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่หนุนราคาทองคำ

• ▲

  การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ดันอัตราผลตอบแทนและดอลลาร์ลง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยสองเท่าเป็น $4 พันล้านต่อครั้ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 30 ปีลดลงอย่างหนัก อัตราผลตอบแทนที่ต่ำลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าทำให้ทองคำน่าสนใจขึ้น และราคาทองคำพุ่งขึ้นประมาณ 3% จากข่าวนี้

  มาตรการด้านการเงิน/สภาพคล่องครั้งใหม่นี้ลดอัตราผลตอบแทนและค่าเงินดอลลาร์โดยตรง ซึ่งเป็นสองปัจจัยหลักของราคาทองคำ

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▲

  ข้อมูลจ้างงานและยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยอย่างมาก ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง และยอดค้าปลีกลดลง 0.6% นักลงทุนมองโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเหลือเพียง 32.6% ลดลงจากกว่า 50% เมื่อสัปดาห์ก่อน โอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจมากขึ้น ดันราคาปรับขึ้น

  นี่คือแรงหนุนใหม่หลักที่ขับเคลื่อนทองคำให้สูงขึ้นในครั้งนี้ เพราะข้อมูลที่อ่อนแอช่วยลดความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยโดยตรง

• ▲

  การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้ความเสี่ยงด้านน้ำมันและเงินเฟ้อยังคงอยู่ อิหร่านเรียกร้องให้ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรและจ่ายค่าชดเชยก่อนจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ขณะที่การโจมตีของกลุ่มฮูตีต่อเรือของซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันทรงตัวใกล้ 84–88 ดอลลาร์ ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังไม่หมดไป ทองคำได้ประโยชน์ทั้งในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องป้องกันเงินเฟ้อ แม้ว่าน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้เดิมพันเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยยังสูงได้เช่นกัน

  การปิดช่องแคบที่ยังดำเนินอยู่เป็นปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์สำคัญที่หนุนทองคำผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการป้องกันเงินเฟ้อ

• ▲

  จีนเปลี่ยนจากทองคำกระดาษมาสู่ทองคำจริง หนุนอุปสงค์ จีนปิดการซื้อขายทองคำกระดาษสำหรับรายย่อยอย่างถาวรเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม ผลักดันนักลงทุนไปสู่ทองคำแท่งและ ETF การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้หนุนอุปสงค์ทองคำจริงและวางพื้นราคาไว้ โดยนักวิเคราะห์มองว่าทองคำมีโอกาสกลับไปเหนือ 4,500 ดอลลาร์

  นี่คือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใหม่ที่เปลี่ยนทิศทางอุปสงค์รายย่อยของจีนมาสู่ทองคำจริง ซึ่งหนุนราคา

• ◆

  แบงก์ออฟอเมริกาเตือนว่าปี 2026 อาจเป็นปีที่ทองคำสูญเปล่า BofA ระบุว่าการปรับฐานอาจยังไม่จบ โดยอาจเห็นจุดสูงสุดที่ต่ำลงและแนวรับที่ 3,703–3,605 ดอลลาร์ แนะนำให้ทยอยสะสมต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ มุมมองนี้เป็นแรงถ่วงที่แท้จริงต่อปัจจัยบวก เตือนนักลงทุนว่าทองคำยังอาจลงต่อได้ก่อนจะถึงจุดต่ำสุดที่ยั่งยืน

  ให้ภาพที่ยุติธรรมโดยรวมมุมมองลบที่สำคัญซึ่งถ่วงปัจจัยบวกต่างๆ

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▲

  ความหวังข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน ลดความกังวลเงินเฟ้อและเฟด หนุนทองคำ ความหวังว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทำให้ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนัก ลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าพุ่งขึ้นกว่า $100 ทะลุ $4,300 ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่า ทำให้ทองคำถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ

  นี่คือปัจจัยใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในงวดนี้ ผลักดันทองคำขึ้นโดยตรงจากการลดความกังวลเรื่องขึ้นดอกเบี้ย

• ▲

  รายงานจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน หนุนทองคำ ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมลดลงอย่างไม่คาดคิด 23,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่เพิ่มขึ้น 88,000 อย่างมาก เทรดเดอร์ลดโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเหลือประมาณ 44% จาก 58% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลร่วงลง และดอลลาร์แตะระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ ทองคำพุ่งขึ้นแตะ $4,419 ต่อออนซ์

  ข้อมูลใหม่นี้ลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยโดยตรง ซึ่งเป็นแรงกดดันหลักที่กดทองคำก่อนหน้านี้

• ▲

  ธนาคารกลางจีนซื้อทองคำมากที่สุดในรอบกว่าสองปี จีนเพิ่มทุนสำรองทองคำ 640,000 ออนซ์ในเดือนกรกฎาคม มากที่สุดในรอบกว่าสองปีครึ่ง การซื้ออย่างสม่ำเสมอของทางการนี้เสริมความต้องการของธนาคารกลางที่มีมาอย่างยาวนาน ซึ่งช่วยพยุงราคาไม่ให้ต่ำลง

  แสดงแหล่งความต้องการทองคำจริงที่สำคัญ ซึ่งสนับสนุนทองคำนอกเหนือจากข่าวรายวัน

• ◆

  ความตึงเครียดอิหร่านยังคงอยู่ ทำให้ความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ปลอดภัยและเงินเฟ้อยังมีอยู่ อิหร่านปฏิเสธการเจรจาและโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในคูเวต ขณะที่การปิดล้อมของฮูตีทำให้ความเสี่ยงด้านน้ำมันและเงินเฟ้อยังคงอยู่ สิ่งนี้หนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยชั่วคราว แต่ก็ทำให้ความคาดหวังว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยยังสูง จำกัดการขึ้นของราคา จนกระทั่งความหวังข้อตกลงสันติภาพและข้อมูลจ้างงานอ่อนแอเข้ามามีบทบาทแทน

  เป็นปัจจัยถ่วงหลักในงวดนี้ แสดงให้เห็นว่าทำไมทองคำจึงไม่ได้ขึ้นอย่างราบรื่น

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  เฟดคงดอกเบี้ย แต่เจ้าหน้าที่สามคนอยากขึ้นดอกเบี้ย เฟดคงดอกเบี้ยที่ 3.50–3.75% ซึ่งหนุนทองคำเพราะทองคำไม่จ่ายดอกเบี้ยและน่าสนใจขึ้นเมื่อดอกเบี้ยคงที่ แต่สมาชิกสามคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย แสดงว่าเฟดยังกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งจำกัดการขึ้นของทองคำ

  การตัดสินใจของเฟดเป็นแรง monetary หลักที่ขับเคลื่อนทองคำในงวดนี้

• ▲

  ดอลลาร์ร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์ จาก GDP อ่อนแอและการแทรกแซงเยน ดอลลาร์ร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์ หลังจาก GDP สหรัฐฯ เติบโตเพียง 1.5% และญี่ปุ่นดูเหมือนเข้าแทรกแซงเพื่อเสริมความแข็งแกร่งของเยน ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงทำให้ทองคำถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ ดันทองคำขึ้น 1.6% สู่ 4,160.60 ดอลลาร์

  ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงเป็นปัจจัยโดยตรงและทรงพลังที่ดันราคาทองคำขึ้น

• ▲

  ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านปะทุอีกครั้ง หนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สหรัฐฯ กลับมาโจมตีอิหร่านอีกครั้งหลังการโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ และมีรายงานว่าจีนอาจขายอาวุธให้อิหร่าน นักลงทุนซื้อทองคำเป็นที่พักเงินที่ปลอดภัย ดันราคาขึ้นเหนือ 4,100 ดอลลาร์ในบางจังหวะ

  ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นแรงหนุนสำคัญของทองคำ

• ▼

  ทองคำคืนกำไรหลังดอลลาร์ฟื้นตัว ทองคำร่วง 2% ในวันสุดท้ายของงวด ขณะที่ดอลลาร์ฟื้นตัวจากการร่วงหนักสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของทองคำสามารถกลับทิศได้อย่างรวดเร็วเมื่อดอลลาร์ฟื้นตัว แม้แรงหนุนระยะยาวยังคงอยู่

  แสดงให้เห็นแรงถ่วงดุล: การขึ้นของทองคำเปราะบางและสามารถกลับทิศได้เมื่อดอลลาร์แข็งค่า

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  ราคาน้ำมันพุ่งจากการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของฮูตี ปลุกความกังวลเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ย การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียโดยกลุ่มฮูตีดันราคาน้ำมัน Brent ขึ้นเหนือ $100 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมา และเทรดเดอร์ให้น้ำหนักโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมที่ 36% เพิ่มจาก 12% เมื่อสัปดาห์ก่อน ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำน่าสนใจน้อยลง กดราคาลง

  นี่คือแรงใหม่หลักในงวดนี้: ภาวะอุปทานน้ำมันตึงตัวที่ป้อนเข้าสู่เงินเฟ้อและความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย กดดันราคาทองคำโดยตรง

• ▼

  ดอลลาร์แข็งค่าและพันธบัตรยีลด์สูงขึ้น กดดันราคาทองคำ ดัชนีดอลลาร์ขึ้นไปที่ 101.45 และยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบ 1.5 ปีที่ 4.70% ขณะที่นักลงทุนมองหาความปลอดภัยและผลตอบแทนที่สูงขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ และยีลด์ที่สูงขึ้นทำให้ทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง กดราคาลง

  ความแข็งแกร่งของดอลลาร์และยีลด์ที่สูงขึ้นเป็นช่องทางส่งผ่านโดยตรงที่ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยมากระทบทองคำในงวดนี้

• ▲

  สงครามสหรัฐ-อิหร่านทวีความรุนแรง หนุนการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย สหรัฐฯ โจมตีอิหร่านติดต่อกัน 12 คืน อิหร่านตอบโต้ทั่วอ่าวเปอร์เซีย และฮูตีประกาศปิดล้อมทะเลแดง นักลงทุนซื้อทองคำเป็นที่พักเงินที่ปลอดภัย ดันราคาขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ใกล้ $4,139 ชั่วครู่ ก่อนที่ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยจะกลับมาครอบงำ

  ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงเป็นแรงถ่วงดุลหลักในงวดนี้ แสดงให้เห็นว่าทำไมราคาทองคำจึงไม่ลดลงมากไปกว่านี้แม้ถูกกดดันจากความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย

• ▲

  จีนยุติการซื้อขายทองคำกระดาษรายย่อย หนุนอุปสงค์ทองคำจริง ธนาคารรายใหญ่ของจีน นำโดย ICBC จะหยุดให้บริการซื้อขายโลหะมีค่าสำหรับลูกค้ารายย่อยที่เชื่อมโยงกับ Shanghai Gold Exchange หลังวันที่ 24 กรกฎาคม สิ่งนี้ผลักดันนักลงทุนรายย่อยชาวจีนไปสู่ทองคำจริงแทน หนุนอุปสงค์ทองคำจริงในระยะยาวและวางพื้นราคาไว้

  นี่คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างด้านอุปสงค์ใหม่ที่หนุนราคาทองคำ แม้ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยจะครอบงำการเคลื่อนไหวราคาระยะสั้น

อ้างอิงจาก 19 ข่าว →

• ▼

  ความกังวลเรื่องเฟดขึ้นดอกเบี้ยและดอลลาร์แข็งกดทองไว้ ทองร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบแปดเดือนใกล้ $4,000 ขณะที่ดอลลาร์ยังแข็งค่าและเทรดเดอร์เดิมพันว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยไว้สูง ดอกเบี้ยที่สูงทำให้ทองน่าสนใจน้อยลงเพราะไม่ให้ดอกเบี้ย นักลงทุนจึงขายต่อเนื่อง

  นี่คือแรงหลักที่กดทองลงในงวดนี้

• ▲

  เงินเฟ้อสหรัฐฯ ชะลอตัวลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ย หนุนทอง เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าคาด เทรดเดอร์จึงลดโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจาก 43% เหลือ 17% ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลง ทองพุ่งขึ้น 1.6% เมื่อแรงกดดันจากดอกเบี้ยสูงผ่อนคลายลง

  นี่คือแรงบวกใหม่สำคัญที่พลิกการร่วงของทองได้ชั่วคราว

• ▲

  ตะวันออกกลางตึงเครียดหนุนการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย อิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซ และสหรัฐฯ กับอิหร่านตอบโต้กันด้วยการโจมตี ดันราคาน้ำมันขึ้นเหนือ $80 หุ้นร่วงลงและนักลงทุนซื้อทองเป็นที่พักเงินที่ปลอดภัย ดันราคาขึ้น 0.7% แตะประมาณ $4,019 ภายในวันศุกร์

  นี่คือแรงบวกใหม่หลักที่หนุนทองในช่วงท้ายของงวด

• ◆

  ทองยังปิดสัปดาห์ลดลงแม้ดีดกลับ แม้มีแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยในวันศุกร์ ทองยังคงมุ่งสู่การขาดทุนรายสัปดาห์ประมาณ 2.6% มากที่สุดในรอบหกสัปดาห์ ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยและดอลลาร์ที่แข็งยังคงมีน้ำหนักมากกว่าการหนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

  นี่ให้สมดุลที่ยุติธรรม การดีดกลับยังไม่พอจะลบการขาดทุนของงวดนี้

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  ข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐ-อิหร่านล่ม ดันน้ำมันและความกังวลขึ้นดอกเบี้ย สหรัฐโจมตีเป้าหมายในอิหร่านกว่า 80 แห่ง หลังเกิดเหตุโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และยกเลิกการยกเว้นการขายน้ำมันของอิหร่าน ราคาน้ำมันพุ่ง 6% จุดความกังวลเงินเฟ้ออีกครั้ง และทำให้นักลงทุนเดิมพันว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยสูง ซึ่งเป็นผลเสียต่อทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ย

  นี่คือปัจจัยใหม่หลักในงวดนี้ที่กดดันทองคำผ่านความคาดหวังดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

• ▼

  รายงานการประชุมเฟดและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนกดดันทองคำ รายงานการประชุมเฟดเดือนมิถุนายนแสดงว่าเจ้าหน้าที่บางคนเห็นเหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ย และเทรดเดอร์ให้น้ำหนัก 69% ว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการเดิมพันทองคำขาขึ้นเหลือ 114,854 สัญญา ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำน่าสนใจน้อยลง

  แสดงภาพรวมนโยบายการเงินที่เป็นแรงกดดันหลักต่อทองคำในงวดนี้

• ▲

  ธนาคารกลางยังซื้อทองคำจำนวนมาก ธนาคารกลางซื้อทองคำ 41 ตันในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นเดือนที่สูงเป็นอันดับสองของปี 2026 นำโดยโปแลนด์ จีน อุซเบกิสถาน และคาซัคสถาน มีถึง 45% ที่วางแผนเพิ่มอีก ซึ่งเป็นสถิติ และ 89% คาดว่าทุนสำรองทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น อุปสงค์ที่สม่ำเสมอนี้ช่วยพยุงราคาไม่ให้ต่ำลง

  เป็นแรงถ่วงดุลหลักที่พยุงทองคำ ขณะที่ปัจจัยอื่นกดดันลง

• ◆

  อุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยมาเป็นระยะ แต่ความแข็งของดอลลาร์ยังครองตลาด ความตึงเครียดตะวันออกกลางดึงนักลงทุนที่มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยมาชั่วคราว ดันทองคำขึ้น 1.4% เมื่อวันพฤหัสบดี ขณะดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนผ่อนคลายลง แต่ดอลลาร์ยังแข็งจากอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย และทองคำปิดสัปดาห์ลดลง 0.2% ที่ 4,104 ดอลลาร์ แรงหนุนจากสินทรัพย์ปลอดภัยไม่พอชดเชยความกังวลเรื่องดอกเบี้ย

  อธิบายว่าทำไมแรงซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงไม่ชนะแรงกดดันจากดอกเบี้ยและดอลลาร์

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▼

  การพลิกเป็นสายเหยี่ยวของเฟดและดอลลาร์พุ่ง ดันทองคำร่วงหนักสุดในรอบไตรมาสนับตั้งแต่ปี 2013 เฟดภายใต้การนำของประธาน Kevin Warsh ส่งสัญญาณเส้นทางดอกเบี้ยที่เข้มขึ้น โดยกรรมการ 9 จาก 18 คนคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน และทองคำหลุดต่ำกว่า $4,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ร่วงลง 28% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนน่าสนใจน้อยลง

  นี่คือปัจจัยหลักที่ฉุดราคาทองคำให้ร่วงในครั้งนี้ เชื่อมโยงนโยบายเฟดกับราคาที่ตกลงโดยตรง

• ▼

  ธนาคารใหญ่หั่นคาดการณ์ราคาทองคำ ขณะเงินไหลออกจาก ETF เร่งตัว Deutsche Bank เตือนว่าทองคำอาจร่วงลงถึง $3,800 และหั่นคาดการณ์รายไตรมาสลงกว่า 17% ขณะที่ Goldman Sachs และ OCBC ก็ปรับลดเป้าหมายเช่นกัน เงินเกือบ $1 พันล้านไหลออกจาก SPDR Gold Shares ETF ในเดือนนี้ ต่อเนื่องจากเงินไหลออกรวม $12 พันล้านนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการไหลออกในสี่เดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 แรงขายนี้กดดันให้ราคาต่ำลง

  การปรับลดเป้าหมายของธนาคารและเงินไหลออกจาก ETF สะท้อนและตอกย้ำมุมมองเชิงลบ กดดันราคาทองคำโดยตรง

• ▲

  ธนาคารกลางวางแผนเพิ่มการถือครองทองคำ ขณะการกระจายความเสี่ยงจากดอลลาร์เร่งตัว ผลสำรวจของ OMFIF พบว่าเป็นครั้งแรกที่มีธนาคารกลางจำนวนมากวางแผนลดการถือครองดอลลาร์มากกว่าเพิ่ม โดยสุทธิ 30% ตั้งใจจะเพิ่มทุนสำรองทองคำในอีกหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า อุปสงค์เชิงโครงสร้างนี้ช่วยพยุงราคาทองคำไว้ แม้ปัจจัยอื่นจะกดดันราคาลง

  การซื้อของธนาคารกลางเป็นแรงหนุนระยะยาวที่สำคัญซึ่งต้านทานการเทขายในปัจจุบัน ทำให้เห็นภาพทั้งสองด้านอย่างเป็นธรรม

• ▲

  รายงานจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ทำให้นักลงทุนลดเดิมพันเรื่องขึ้นดอกเบี้ย กระตุ้นทองคำดีดตัว ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ต่ำกว่าที่คาดไว้ 113,000 มาก และตัวเลขเดือนก่อนหน้าถูกปรับลดลง ดอลลาร์อ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ และทองคำพุ่งขึ้น 1.3% แตะ $4,135 ขณะที่เทรดเดอร์ลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงทำให้ทองคำถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ

  นี่คือพัฒนาการล่าสุดที่อาจส่งสัญญาณจุดเปลี่ยน ส่งผลต่อราคาทองคำโดยตรงผ่านความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย

อ้างอิงจาก 24 ข่าว →

• ▼

  ความกังวลเรื่อง Fed ขึ้นดอกเบี้ยและดอลลาร์พุ่ง Kevin Warsh ประธาน Fed คนใหม่ส่งสัญญาณจุดยืนที่เข้มงวดขึ้นต่อเงินเฟ้อ ทำให้นักลงทุนคาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งภายในต้นปี 2027 ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำน่าสนใจน้อยลงเพราะไม่ให้ดอกเบี้ย และดอลลาร์ที่แข็งขึ้นทำให้ผู้ซื้อต่างชาติต้องจ่ายแพงขึ้น ทองคำร่วงต่ำกว่า $4,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

  นี่คือปัจจัยใหม่หลักที่ฉุดทองคำลงในครั้งนี้ และส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำ

• ▼

  ธนาคารใหญ่หั่นคาดการณ์ราคาทองคำ Deutsche Bank เตือนว่าทองคำอาจร่วงถึง $3,800 หาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยสามถึงสี่ครั้ง และหั่นคาดการณ์รายไตรมาสลงกว่า 17% Goldman Sachs ก็ลดเป้าหมายสิ้นปีเช่นกัน การหั่นคาดการณ์เหล่านี้บ่งชี้ว่าแม้แต่ผู้เชี่ยวชาญยังมองว่ามีโอกาสลงต่อ ซึ่งอาจกดดันให้นักลงทุนขาย

  การหั่นคาดการณ์ของธนาคารเป็นเรื่องใหม่และส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของนักลงทุนและความต้องการทองคำ

• ▼

  เงินนักลงทุนหนีออกจาก ETF ทองคำ เงินเกือบ $1 พันล้านไหลออกจาก SPDR Gold Shares ETF ในเดือนนี้ ต่อเนื่องจากเงินไหลออกรวม $12 พันล้านนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการไหลออกสี่เดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 นักลงทุนรายย่อยยังโยกเงินไปหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำ แรงขายนี้กดราคาทองคำให้ต่ำลง

  เงินไหลออกจาก ETF เป็นสัญญาณใหม่ที่ชัดเจนว่าความต้องการของนักลงทุนลดลง และกดดันทองคำโดยตรง

• ▼

  ความคืบหน้าสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สหรัฐฯ และอิหร่านรายงานความคืบหน้าเบื้องต้นในการเจรจายุติสงคราม รวมถึงช่องทางสื่อสารเพื่อการเดินเรือปลอดภัยผ่านช่องแคบ Hormuz และใบอนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงทำให้นักลงทุนรู้สึกว่าจำเป็นต้องถือทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยน้อยลง กดดันราคา

  นี่คือพัฒนาการใหม่ที่ยิ่งกัดกร่อนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  เฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยแบบเหยี่ยว ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าและทำให้ทองคำน่าสนใจน้อยลงเพราะทองคำไม่ให้ดอกเบี้ย ทองคำร่วงลงกว่า 3% ขณะที่ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการถือครองทองคำเพิ่มขึ้น จึงกดดันราคาทองคำให้ลดลง

  นี่คือปัจจัยใหม่หลักที่ฉุดราคาทองคำให้ลดลงในครั้งนี้

• ▼

  ข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามในกรอบข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่าน ซึ่งยุติความขัดแย้งที่ดำเนินมา 110 วัน และเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง สิ่งนี้ช่วยลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนจึงย้ายเงินไปลงทุนในหุ้นและออกจากทองคำที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้ราคาทองคำลดลง

  เหตุการณ์ใหม่นี้ลดความต้องการทองคำโดยตรงจากการลดความกลัวในตลาด

• ▲

  ธนาคารกลางนำทองคำกลับประเทศ ธนาคารกลางต่างๆ กำลังย้ายทุนสำรองทองคำจากสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรกลับประเทศ เนื่องจากความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ แนวโน้มนี้สนับสนุนความต้องการทองคำในขณะที่ประเทศต่างๆ มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยที่ตนควบคุมได้ ซึ่งช่วยสร้างฐานรับราคาทองคำแม้ปัจจัยอื่นจะกดดันราคาให้ลดลง

  พัฒนาการใหม่นี้แสดงถึงแหล่งความต้องการทองคำเชิงโครงสร้างที่ต้านทานการร่วงลงของราคาล่าสุด

• ◆

  การลักลอบค้าทองคำเฟื่องฟู ราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ได้กระตุ้นการลักลอบค้าทองคำทั่วโลกซึ่งมีมูลค่ากว่า 30 พันล้านดอลลาร์ต่อปี แม้สิ่งนี้สะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางและความกลัวเงินเฟ้อ แต่อุปทานที่ผิดกฎหมายเข้าสู่ตลาดอาจกดดันราคาเล็กน้อย โดยรวมแล้วปัจจัยด้านความต้องการยังคงสนับสนุนราคา

  เรื่องใหม่นี้ชี้ให้เห็นทั้งความต้องการที่แข็งแกร่งและอุปทานที่อาจเพิ่มขึ้น ทำให้เห็นภาพที่สมดุล

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →