Bangchak vs US Dollar/Thai Baht FX Spot Rate: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  ธุรกิจ SAF ขับเคลื่อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไร โรงงาน sustainable aviation fuel (SAF) ของ BCP เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือน May 2026 และทำรายได้ประมาณ 1 พันล้านบาทต่อไตรมาสแล้ว โบรกเกอร์คาดว่าจะเติบโตเป็น 8 พันล้านบาทต่อปีภายในปี 2027 ทำให้ InnovestX คงเป้าหมายที่ 75 บาท และ Yuanta ปรับเพิ่มคำแนะนำ BCP เป็น Buy ด้วยมูลค่าเหมาะสม 58 บาท

  นี่คือปัจจัยใหม่หลักเฉพาะบริษัทที่ยกระดับแนวโน้มกำไรของ BCP และเรตติ้งจากโบรกเกอร์

• ▲

  อุปทานดีเซลตึงตัวหนุนค่าการกลั่น รัสเซียเตรียมขยายเวลาห้ามส่งออกดีเซลถึงสิ้นเดือน October และสหรัฐฯ ก็จำกัดการส่งออกดีเซลเช่นกัน สิ่งนี้ลดอุปทานดีเซลทั่วโลกและดันค่าการกลั่นดีเซลขึ้น ซึ่งหนุนกำไรโรงกลั่นของ BCP โดยตรง เพราะมีสัดส่วนผลผลิตดีเซลสูงสุดในบรรดาโรงกลั่นไทย

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ด้านอุปทานที่เพิ่มความสามารถทำกำไรหลักจากการกลั่นของ BCP

• ▲

  โบรกเกอร์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย BCP จากค่าการกลั่นที่แข็งแกร่ง Krungsri คงคำแนะนำ Buy สำหรับ BCP และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2027 เป็น 68 บาท โดยคาดกำไรปี 2026 จะพุ่งขึ้น 277% จากธุรกิจ E&P ขณะที่ Kasikorn คาดว่าค่าการกลั่นสิงคโปร์จะฟื้นตัวในช่วงปลาย Q4 2026 เมื่ออุปสงค์ฤดูหนาวทำให้ตลาดตึงตัว ซึ่งจะหนุนโรงกลั่นไทยทั้งหมดรวมถึง BCP

  การปรับเพิ่มคำแนะนำของนักวิเคราะห์ใหม่และการคาดการณ์ค่าการกลั่นฟื้นตัวหนุนราคาหุ้น BCP โดยตรง

• ▼

  การปล่อยน้ำมันดิบจาก G7 และเพดานราคาดีเซลกดดันค่าการกลั่น กลุ่ม G7 ปล่อยน้ำมันดิบและดีเซล 100 ล้านบาร์เรล และซาอุดีอาระเบียลดราคาขายไปเอเชีย สิ่งนี้กดดันค่าการกลั่น ขณะที่การลดราคาดีเซล 4 บาทอาจลดกำไรโรงกลั่น 4-10% และการขาดดุลของ Oil Fund เพิ่มความเสี่ยงที่รัฐบาลจะเข้ามาแทรกแซงเพิ่มเติม

  นี่คือปัจจัยถ่วงใหม่หลักที่อาจจำกัด upside ของ BCP แม้จะมีข่าวบวกจาก SAF และอุปทาน

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  แต่งตั้งซีอีโอคนใหม่ ปิดฉาก 12 ปี BCP แต่งตั้ง Bundit Hansapaiboon เป็นซีอีโอคนใหม่ ปิดฉากการดำรงตำแหน่ง 12 ปีของ Chaiwat Kovavisarach หุ้นร่วงเกือบ 3% จากความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนผ่านผู้นำ ซีอีโอคนใหม่อาจเปลี่ยนกลยุทธ์ นักลงทุนจึงกังวลเรื่องความเสี่ยงในการดำเนินงาน

  เป็นเหตุการณ์ใหม่ที่ส่งผลโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและราคาหุ้น

• ▲

  สหรัฐฯ เตรียมแบนส่งออกดีเซล ตึงอุปทานโลก สหรัฐฯ เตรียมแบนการส่งออกดีเซลเป็นเวลา 90 วัน เพื่อลดราคาน้ำมันในประเทศ ซึ่งจะทำให้อุปทานดีเซลทั่วโลกตึงตัวและหนุนค่าการกลั่นของโรงกลั่นในเอเชียอย่าง BCP หุ้น BCP บวก 2.76% จากข่าวนี้

  เป็นเหตุการณ์ด้านกฎระเบียบใหม่ที่หนุนแนวโน้มความสามารถทำกำไรจากการกลั่นของ BCP โดยตรง

• ▲

  โบรกเกอร์ปรับขึ้นราคาเป้าหมาย BCP จากค่าการกลั่นแข็งแกร่ง เกียรตินาคินภัทรปรับขึ้นราคาเป้าหมาย BCP 56% เป็น 69.70 บาท คาดกำไรปี 2026 ที่ 2.74 หมื่นล้านบาท Maybank คงเป้า 65 บาท คาดเงินปันผลครึ่งปีหลังเกิน 3 บาท เป้าหมายที่สูงขึ้นดึงดูดนักลงทุน

  การปรับเพิ่มคำแนะนำของนักวิเคราะห์สะท้อนความคาดหวังกำไรที่ดีขึ้นและกระตุ้นความสนใจซื้อ

• ▼

  คำเตือน GRM พีคและแรงกดดันขาดทุนกองทุนน้ำมัน บัวหลวงระบุค่าการกลั่นพีคแล้ว ให้คำแนะนำถือ BCP เป้า 57 บาท ขณะที่กองทุนน้ำมันขาดทุน 9.23 หมื่นล้านบาท อาจนำไปสู่การผลักภาระที่กดดันกำไรโรงกลั่น ปัจจัยเหล่านี้จำกัดขาขึ้น

  เป็นปัจจัยถ่วงใหม่ที่อาจจำกัดการขึ้นของหุ้น BCP แม้มีข่าวบวก

อ้างอิงจาก 10 ข่าว →

• ▲

  ยกเลิกแบนส่งออกดีเซลเร็วขึ้น รัฐบาลมีแผนยกเลิกการแบนส่งออกดีเซลในต้นเดือนกันยายน เร็วกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะหนุนกำไรปี 2026 และ BCP ได้ประโยชน์มากที่สุดเพราะมีสัดส่วนผลผลิตดีเซลสูงสุดที่ 43%

  เพิ่มแนวโน้มกำไรและราคาหุ้นของ BCP โดยตรง

• ▲

  ราคาน้ำมันพุ่งจากความขัดแย้งตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ และแตะ 110 ดอลลาร์ จากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐกับอิหร่านและการโจมตีของกลุ่มฮูตี ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นดันค่าการกลั่นและทำให้หุ้นพลังงานอย่าง BCP น่าสนใจมากขึ้น

  ปัจจัยภายนอกหลักที่ขับเคลื่อนราคาหุ้นพลังงาน รวมถึง BCP

• ▼

  รัฐบาลขยายและเพิ่มมาตรการลดราคาดีเซล คณะกรรมการนโยบายพลังงานขยายการตรึงราคาดีเซลหน้าโรงกลั่นถึงตุลาคม 2027 และต่อมาเพิ่มส่วนลดเป็น 4 บาทต่อลิตร ซึ่งจะลดกำไรโรงกลั่นของ BCP ประมาณ 2.19 พันล้านบาท และเพิ่มความเสี่ยงด้านนโยบาย

  ลดกำไรของ BCP โดยตรงและกดดันราคาหุ้น

• ▼

  น้ำมันรั่วที่ท่อส่งพระราม 3 พบน้ำมันรั่วที่ท่อส่งแห่งหนึ่งในพระราม 3 โดย BFPL ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ BCP เป็นผู้ดำเนินการท่อส่งดังกล่าว ต้องซ่อมแซมและอาจต้องเปลี่ยนท่อ ซึ่งอาจนำไปสู่ค่าใช้จ่ายและบทลงโทษจากหน่วยงานกำกับดูแล

  ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการเงินใหม่ของ BCP

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  แผน 5 ปีตั้งเป้า EBITDA เพิ่มเป็นสองเท่าและรายได้ 1 ล้านล้านบาท BCP ประกาศกลยุทธ์ 5 ปี เพื่อเพิ่ม EBITDA เป็นสองเท่าภายในปี 2030 และบรรลุรายได้ 1 ล้านล้านบาทภายในปี 2031 พร้อมผลประกอบการครึ่งปีแรกที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์และการซื้อหุ้นคืน สิ่งนี้มอบเส้นทางการเติบโตระยะยาวที่ชัดเจนให้นักลงทุน สร้างความเชื่อมั่นและหนุนราคาหุ้น

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่ที่เฉพาะเจาะจงกับบริษัทที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งกำหนดกำไรในอนาคตและความรู้สึกของนักลงทุนต่อ BCP โดยตรง

• ▲

  ประกาศเงินปันผลระหว่างกาล 3 บาทต่อหุ้น BCP ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 3 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6% ส่งผลให้หุ้นปรับขึ้น 6.53% การจ่ายเงินปันผลสะท้อนกำไรครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งและสนับสนุนราคาหุ้นโดยการคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่ที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ซึ่งหนุนราคาหุ้นโดยตรงในงวดนี้

• ▲

  โบรกเกอร์ต่างชาติปรับขึ้นราคาเป้าหมาย BCP จากแนวโน้มการกลั่น Morgan Stanley ปรับขึ้นราคาเป้าหมาย BCP เป็น 65.70 บาท จาก 51 บาท โดยอ้างอุปทานการกลั่นที่ตึงตัวและการฟื้นตัวของปิโตรเคมี ราคาเป้าหมายที่สูงขึ้นจากโบรกเกอร์รายใหญ่สามารถดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นและดันราคาหุ้นขึ้น

  นี่เป็นการดำเนินการใหม่ของนักวิเคราะห์ที่สะท้อนความรู้สึกที่ดีขึ้นและสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจซื้อ

• ▼

  รัฐบาลลดราคาดีเซลกระทบกำไรการกลั่นไตรมาส 3 รัฐบาลอนุมัติลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น 2.40 บาทต่อลิตร เป็นเวลา 31 วัน คาดว่าจะลดกำไรสุทธิไตรมาส 3 ของ BCP ประมาณ 2.98 หมื่นล้านบาท สิ่งนี้ลดกำไรระยะสั้นโดยตรงและกดดันราคาหุ้น

  นี่เป็นการดำเนินการเชิงกฎระเบียบใหม่ที่สร้างแรงถ่วงที่แท้จริงต่อปัจจัยบวก

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  กำไรไตรมาส 2 พุ่งเป็น 1.22 หมื่นล้านบาท เกินคาด BCP พลิกกลับมามีกำไรสุทธิไตรมาส 2 ที่ 1.224 หมื่นล้านบาท จากที่ขาดทุนในปีก่อน โดยรายได้เพิ่มขึ้น 46% ผลลัพธ์นี้เกินคาดของนักวิเคราะห์ถึง 60% จากกำไรการกลั่นที่แข็งแกร่งและรายได้จาก SAF ครั้งแรก ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและหนุนราคาหุ้นโดยตรง

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักที่อธิบายการเคลื่อนไหวของหุ้นล่าสุดและศักยภาพกำไรในอนาคต

• ▲

  ธุรกิจ SAF เริ่มสร้างกำไร BCP เริ่มผลิตเชื้อเพลิงการบินที่ยั่งยืน (SAF) เชิงพาณิชย์ในเดือนพฤษภาคม เพิ่ม EBITDA ประมาณ 1 พันล้านบาท SAF เปลี่ยนของเสียเป็นเชื้อเพลิงเครื่องบินและเปิดแหล่งกำไรใหม่ หนุนการเติบโตระยะยาวและทำให้ BCP พึ่งพาการกลั่นน้ำมันแบบดั้งเดิมน้อยลง

  SAF เป็นธุรกิจใหม่ที่เริ่มสร้างกำไรแล้วและเป็นส่วนสำคัญของมุมมองบวก

• ▲

  อุปทานน้ำมันตึงตัวจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ หนุนกำไรการกลั่น การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้อุปทานพลังงานโลกตึงตัว ดันกำไรการกลั่นขั้นต้นของ BCP ขึ้นเป็น 18.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 314% จากปีก่อน กำไรที่สูงขึ้นหมายถึง BCP ได้มากขึ้นจากแต่ละบาร์เรลที่กลั่น หนุนกำไรโดยตรง

  นี่คือปัจจัยภายนอกหลักที่ขับเคลื่อนความสามารถทำกำไรหลักของ BCP และอธิบายการพุ่งของกำไร

• ▲

  นักวิเคราะห์ปรับราคาเป้าหมายเป็น 62 บาท จากแนวโน้มแข็งแกร่ง หลักทรัพย์กรุงศรีปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรหลักปี 2026 ขึ้น 215% และราคาเป้าหมายปี 2027 เป็น 62 บาท คงคำแนะนำซื้อ CGSI ก็แนะนำ BCP หลังกำไรเกินคาด ราคาเป้าหมายที่สูงขึ้นและคำแนะนำซื้อสามารถดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น ดันราคาหุ้นขึ้น

  การปรับเพิ่มของนักวิเคราะห์สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นและอาจกระตุ้นความสนใจซื้อในระยะสั้น

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  สงครามสหรัฐ-อิหร่านดันน้ำมันเกิน $90 หนุนหุ้นพลังงาน ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านดันราคาน้ำมัน Brent ทะลุ $90 หนุนกำไรธุรกิจต้นน้ำและโรงกลั่นของ BCP ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายถึง BCP ได้รายได้ต่อบาร์เรลที่ขายมากขึ้น และหุ้นพลังงานกำลังเป็นที่สนใจของนักลงทุน

  เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์นี้เป็นแรงหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมันและแนวโน้มกำไรของ BCP

• ▲

  BCP คาดกำไรสุทธิ Q2 พุ่งแตะ 1 หมื่นล้านบาท จาก SAF BCP คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ราว 1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% จากไตรมาส 1 จากการขาดทุนจากสัญญาป้องกันความเสี่ยงที่ลดลง และธุรกิจเชื้อเพลิงการบินยั่งยืน (SAF) แห่งใหม่เริ่มสร้างรายได้ ขณะที่กำไรหลักคาดเพิ่มขึ้น 25% และนักวิเคราะห์ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 48 บาท

  นี่คือประมาณการกำไรเฉพาะบริษัทที่ส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อ BCP

• ▲

  BCP ขึ้นราคาน้ำมันขายปลีก 0.90 บาทต่อลิตร หลังราคาน้ำมันโลกปรับขึ้น บางจากขึ้นราคาน้ำมันขายปลีก 0.90 บาทต่อลิตร ซึ่งเพิ่มรายได้ต่อลิตรที่ขายได้โดยตรง แม้กองทุนเงินอุดหนุนของรัฐบาลจะดูดซับต้นทุนบางส่วนเพื่อปกป้องผู้บริโภค

  การขึ้นราคาขายปลีกส่งผลตรงต่อรายได้และกำไรธุรกิจการตลาดของ BCP

• ▼

  รัฐบาลลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น กดกำไรโรงกลั่น คณะกรรมการนโยบายพลังงานของไทยจะลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่นลง 2.40 บาทต่อลิตร ตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคมถึง 15 สิงหาคม โดยใช้กำไรส่วนเกินจากโรงกลั่นมาอุดหนุนส่วนลดนี้ ซึ่งจำกัดกำไรที่ BCP จะได้จาการกลั่นดีเซล แม้กำไรขั้นต้นในตลาดโลกยังอยู่ในระดับสูง

  มาตรการกำกับดูแลนี้ลดกำไรโรงกลั่นของ BCP โดยตรงและจำกัดขาขึ้น เป็นปัจจัยถ่วงดุลสำคัญต่อปัจจัยบวก

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  เจรจาสหรัฐ-อิหร่านชะงัก น้ำมันและพันธบัตรสหรัฐพุ่ง การเจรจาเรื่องช่องแคบฮอร์มุซจบลงโดยไม่มีข้อตกลง ทำให้ราคา Brent ยังอยู่เหนือ 106 ดอลลาร์ และดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปีขึ้นไปที่ 4.93% และ 5.24% ราคาน้ำมันที่สูงทำให้ดุลการค้าของไทยแย่ลง และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยดันเงินดอลลาร์ขึ้น ดังนั้น USDTHB จึงปรับขึ้น

  นี่คือแรงใหม่หลักที่ดัน USDTHB ให้สูงขึ้นในครั้งนี้

• ▲

  TISCO มองเงินบาทอ่อนถึง 34.50 จากขาดดุลบัญชีเดินสะพัด TISCO ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2026 เป็น 2.1% แต่ยังคาดว่าขาดดุลบัญชีเดินสะพัดราว 3% ของ GDP และอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงที่ที่ 1% ไปจนถึงกลางปี 2027 ดุลภายนอกที่อ่อนแอและดอกเบี้ยไทยที่ต่ำทำให้เงินบาทอ่อนค่า ดัน USDTHB ขึ้น

  คาดการณ์ใหม่ชี้ให้เห็นแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อเงินบาท

• ▼

  นักลงทุนต่างชาติเทขายพันธบัตรไทย แต่ความหวังเรื่องขึ้นดอกเบี้ยก่อตัว นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรไทย 635 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน มากที่สุดในรอบหกเดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูง อย่างไรก็ตาม ตลาดสวอปเงินบาทขณะนี้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยไทยราว 42 เบซิสพอยต์ใน 12 เดือน เพิ่มจาก 25 เบซิสพอยต์ จากแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มโอกาสที่ธนาคารแห่งประเทศไทยจะขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งช่วยพยุงเงินบาทและจำกัดการขึ้นของ USDTHB

  นี่คือแรงถ่วงดุลใหม่สำคัญที่อาจทำให้เงินบาทแข็งค่า

• ▼

  JPMorgan มองธนาคารแห่งประเทศไทยขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2027 JPMorgan คาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2027 เริ่มในไตรมาสแรก ดันอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 1% เป็น 1.75% ดอกเบี้ยไทยที่สูงขึ้นจะดึงเงินต่างชาติและทำให้เงินบาทแข็งค่า ซึ่งสวนทางกับ USDTHB ที่กำลังขึ้น

  มุมมองใหม่ที่สวนทางซึ่งอาจช่วยพยุงเงินบาท

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  เฟดขึ้นดอกเบี้ยเป็น 4.00% ส่งสัญญาณขึ้นอีก บาทร่วงสู่ 34 เฟดขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 4.00% เป็นการขึ้นครั้งแรกในรอบสามปี และส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นอีก ดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้นดึงเงินเข้าดอลลาร์ ทำให้บาทอ่อนค่าและดัน USDTHB ขึ้น CIMB Thai มองว่าบาทเสี่ยงแตะ 34 ต่อดอลลาร์

  นี่คือแรงใหม่ที่ใหญ่ที่สุด: การขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐทำให้ดอลลาร์แข็งค่าโดยตรงและดัน USDTHB ขึ้น

• ▲

  น้ำมันเกิน 100 ดอลลาร์ จากความกังวลอุปทานตะวันออกกลาง หนุนความต้องการดอลลาร์ น้ำมันดิบพุ่งใกล้ 109 ดอลลาร์ หลังกองกำลังฮูตีรุกใกล้ช่องแคบ Bab-el-Mandeb และซาอุดีอาระเบียผลิตลดลงต่ำสุดในรอบปี 1990 น้ำมันแพงทำให้ดุลการค้าไทยแย่ลงและเพิ่มความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ดัน USDTHB ขึ้น

  น้ำมันเป็นปัจจัยใหม่สำคัญ: ทำให้ดุลการค้าไทยเสียหายและหนุนดอลลาร์ ทั้งสองอย่างดัน USDTHB ขึ้น

• ▼

  ธปท.คงดอกเบี้ย 1.00% เตือนบาทแข็งกระทบส่งออก ธนาคารแห่งประเทศไทยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% และระบุว่าจะไม่ลดอีก พร้อมเตือนว่าบาทที่แข็งค่ากัดกร่อนความสามารถในการแข่งขันของส่งออก การคงดอกเบี้ยหนุนบาทและจำกัดการขึ้นของ USDTHB เป็นแรงถ่วงต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์

  นี่คือแรงถ่วงหลัก: การคงดอกเบี้ยของ ธปท. และความกังวลต่อบาทแข็งสวนทางกับ USDTHB ที่จะขึ้น

• ▲

  เศรษฐกิจไทยช้า ดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุล กดดันบาท ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคงคาดการณ์ GDP ปี 2026 ที่ 2% และคาดว่าดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จากการนำเข้าที่มากกว่าส่งออก เศรษฐกิจอ่อนแอและขาดดุลภายนอกกดดันบาท ทำให้ USDTHB มีแนวโน้มสูงขึ้น

  การเติบโตที่อ่อนแอและขาดดุลของไทยเป็นแรงกดดันต่อเนื่องต่อบาท หนุน USDTHB

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  เดิมพันว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยทำให้ดอลลาร์แข็งค่า เงินเฟ้อสหรัฐ (PCE) ออกมาสูงกว่าที่คาด และประธานเฟด Warsh กล่าวว่านโยบายอาจต้องเข้มงวดขึ้นอีก ตลาดจึงมองว่ามีโอกาสดีที่สหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้นดึงเงินเข้าสู่ดอลลาร์ ดัน USDTHB ขึ้น

  นี่คือแรงใหม่หลักที่ดันดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับบาทในงวดนี้

• ▲

  ความตึงเครียดตะวันออกกลางและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูง ทรัมป์ขู่จะโจมตีอิหร่านหนักขึ้น และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 4.80% นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ปลอดภัยกว่าและออกจากตลาดเกิดใหม่อย่างไทย ทำให้บาทอ่อนค่าและดัน USDTHB ขึ้น

  ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนใหม่ที่ทรงพลังของความแข็งแกร่งของดอลลาร์

• ▼

  ธนาคารแห่งประเทศไทยไม่ยอมลดดอกเบี้ยอีก ธปท. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% และระบุว่าจะไม่ลดอีก เพื่อเก็บช่องว่างไว้รับมือเหตุฉุกเฉิน การไม่ลดดอกเบี้ยช่วยหนุนบาทเพราะสินทรัพย์ไทยยังให้ผลตอบแทนมากกว่าเล็กน้อย ซึ่งต้านการขึ้นของ USDTHB

  นี่คือแรงถ่วงหลักที่หยุดไม่ให้บาทอ่อนค่าลงอีก

• ▼

  มาตรการจำกัดการซื้อขายทองคำลดความผันผวนของบาท ข้อจำกัดของ ธปท. ต่อการซื้อขายทองคำได้ลดความเชื่อมโยงระหว่างทองคำกับบาท และอาจเข้มงวดกฎเพิ่มเติม การเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยทองคำน้อยลงหมายถึงการแกว่งของบาทที่รุนแรงน้อยลง ซึ่งช่วยหนุนบาทเล็กน้อยและต้านการขึ้นของ USDTHB

  นโยบายใหม่ที่ลดแหล่งของความอ่อนแอของบาท เป็นแรงถ่วงที่สมเหตุสมผลต่อแรงขับเคลื่อนที่หนุนดอลลาร์

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▼

  น้ำมันร่วงและความหวังเปิดช่องแคบฮอร์มุซหนุนบาท Brent crude fell below $80 for the first time in three weeks as the US and Iran moved toward reopening the Strait of Hormuz. Cheaper oil improves Thailand's trade balance and cuts safe-haven demand for the dollar, so the baht strengthens and USDTHB falls.

  นี่คือแรงใหม่หลักที่ทำให้เงินบาทแข็งค่าขึ้นในครั้งนี้

• ▼

  ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงและการซื้อคืนพันธบัตรเพิ่มขึ้น The dollar index dropped to 98.76 after the US Treasury said it would more than double its bond buybacks, pulling 10-year yields below 4.70%. Lower US yields make dollar assets less attractive, so capital flows toward the baht and USDTHB falls.

  แสดงให้เห็นฝั่งสหรัฐของคู่นี้อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นปัจจัยใหม่ที่สำคัญ

• ▲

  บัญชีเดินสะพัดของไทยพลิกเป็นขาดดุลจากการนำเข้าที่พุ่งขึ้น Q2 GDP grew only 1.9% while imports jumped 24%, turning Thailand's current account from surplus to deficit. Overspending and weak growth weigh on the baht and may stop the central bank from cutting rates, keeping USDTHB biased higher over time.

  เป็นแรงถ่วงเชิงโครงสร้างที่กดดันเงินบาทในระยะกลางอย่างต่อเนื่อง

• ◆

  ธนาคารกลางเอเชียหันมาดึงดูดเงินทุนแทนการเผาทุนสำรอง Thailand's reserves have fallen 4-9% since the Iran conflict, and Asian central banks now prefer attracting foreign capital over selling reserves. If Thailand draws inflows or hikes rates, the baht could strengthen; without inflows, the baht stays vulnerable, so the effect on USDTHB is two-sided.

  อธิบายฉากหลังนโยบายใหม่ที่อาจส่งผลต่อเงินบาทได้ทั้งสองทาง

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  สหรัฐหยุดโจมตีอิหร่าน น้ำมันร่วง เงินบาทแข็งค่า สหรัฐหยุดโจมตีอิหร่านชั่วคราว ทำให้ความกังวลเรื่องสงครามลดลง น้ำมันดิบร่วง 4.7% มาอยู่ที่ 92 ดอลลาร์ และเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เงินบาทแข็งค่าขึ้นมาอยู่ที่ 33.57 บาทต่อดอลลาร์ ความเสี่ยงสงครามที่ลดลงหมายถึงความต้องการถือดอลลาร์เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง กดดันให้ USDTHB ปรับตัวลง

  เป็นพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่ทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าและเงินบาทแข็งค่าขึ้นโดยตรง

• ▲

  เฟดคงอัตราดอกเบี้ย แต่พันธบัตรสหรัฐอายุยาวยังให้ผลตอบแทนสูง เฟดคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% แต่ไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต พันธบัตรสหรัฐอายุยาวยังให้ผลตอบแทนสูง (อายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.68%) ดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ดอลลาร์ สนับสนุน USDTHB โดยดึงเงินออกจากไทย

  การตัดสินใจของเฟดและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงเป็นแรง monetary สำคัญที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อเงินบาท

• ▲

  สหรัฐโจมตีอิหร่านรอบใหม่ หนุนความต้องการดอลลาร์สินทรัพย์ปลอดภัย หลังหยุดชั่วคราว สหรัฐเปิดฉากโจมตีอิหร่านรอบใหม่ ทำให้ความกังวลสงครามกลับมา เงินดอลลาร์แข็งค่าเมื่อนักลงทุนมองหาความปลอดภัย และเงินบาทอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ 33.62 บาทต่อดอลลาร์ กดดันให้ USDTHB ปรับตัวขึ้น

  การยกระดับความขัดแย้งรอบใหม่นี้พลิกกลับความสงบก่อนหน้า และเป็นปัจจัยโดยตรงที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและเงินบาทอ่อนค่า

• ▲

  เศรษฐกิจไทยชะลอตัว ดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลกว้างขึ้น ธนาคารแห่งประเทศไทยระบุว่าเศรษฐกิจชะลอตัวในไตรมาส 2 จากผลของสงคราม นักท่องเที่ยวลดลง และดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุล 17.7 พันล้านดอลลาร์ เศรษฐกิจที่อ่อนแอและการขาดดุลกดดันเงินบาท สนับสนุน USDTHB

  ข้อมูลใหม่นี้แสดงความอ่อนแอพื้นฐานของไทยที่กดดันเงินบาทและสนับสนุนให้ USDTHB สูงขึ้น

อ้างอิงจาก 13 ข่าว →

• ▲

  วิกฤตน้ำมันตะวันออกกลางกดดันเงินบาท การโจมตีของฮูตีและคำขู่ของทรัมป์ที่จะโจมตีอิหร่านครั้งใหญ่ ดันราคาน้ำมัน Brent ขึ้นเหนือ $100 ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ดุลการค้าของไทยแย่ลง และเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เงินบาทอ่อนค่าและ USDTHB ปรับขึ้น

  นี่คือแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่หลักที่ทำให้เงินบาทอ่อนค่าสุดในรอบหนึ่งปี

• ▲

  ภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐต่อคู่ค้า 60 ราย สหรัฐวางแผนเก็บภาษีนำเข้า 10–12.5% กับคู่ค้าหลัก 60 ราย สร้างความกังวลสงครามการค้า สิ่งนี้หนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และคุกคามการส่งออกของไทย ซึ่งทั้งสองอย่างทำให้เงินบาทอ่อนค่าและ USDTHB ปรับขึ้น

  ภัยคุกคามเชิงนโยบายใหม่ที่เพิ่มความแข็งแกร่งของดอลลาร์และความอ่อนแอของเงินบาท

• ▲

  การคาดการณ์ Fed ขึ้นดอกเบี้ยและผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้น ความกังวลเงินเฟ้อจากสงครามและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้น (4.70%) ทำให้ตลาดคาดว่า Fed จะคงหรือขึ้นดอกเบี้ย ผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้นดึงเงินทุนเข้าดอลลาร์ ดึงเงินออกจากไทยและทำให้เงินบาทอ่อนค่า

  แรง monetary นี้เป็นเหตุผลหลักที่ดอลลาร์แข็งค่าต่อเงินบาท

• ▼

  เงินทุนไหลเข้าพันธบัตรไทยและ BOT ดอกเบี้ยต่ำจำกัดการอ่อนค่าของเงินบาท การซื้อพันธบัตรไทยของต่างชาติ (ประมูลมีผู้สนใจเกิน) และการคาดว่า ธปท. จะคงดอกเบี้ยต่ำและลดในภายหลัง หนุนเงินบาทโดยดึงเงินทุนเข้า นี่คือแรงต้านที่แท้จริงซึ่งอาจชะลอการขึ้นของ USDTHB

  เป็นแรงต้านหลักที่อาจจำกัดการอ่อนค่าของเงินบาทต่อไป

อ้างอิงจาก 10 ข่าว →