Coherent vs US Dollar/Chinese Yuan FX Spot Rate: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia และความเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ Nvidia ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ในหุ้น Coherent และเซ็นสัญญาหลายปีครอบคลุมการพัฒนาออปติกส์ ข้อผูกพันในการซื้อ และการเข้าถึงการผลิต สิ่งนี้ทำให้ Coherent มีเงินสด ความต้องการที่รับประกัน และการรับรองที่ทรงพลัง ดันหุ้นขึ้น

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งเพิ่มทุนและแนวโน้มความต้องการของ Coherent โดยตรง

• ▲

  เป้าราคาของนักวิเคราะห์ปรับขึ้นจากความต้องการ AI Data Center หลายบริษัทปรับมูลค่ายุติธรรมของ Coherent ขึ้นเป็น $415 โดยอ้างถึงความต้องการ AI transceiver ความชัดเจนของ data center และ book-to-bill ที่สูงกว่าสี่เท่า สะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นและดึงดูดผู้ซื้อ ดันหุ้นขึ้น

  แสดงให้นักวิเคราะห์จำนวนมากยอมรับปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของ Coherent ซึ่งเป็นพัฒนาการใหม่ในงวดนี้

• ▲

  Networking กลายเป็นข้อจำกัดสำคัญของ AI ส่งผลดีต่อ Coherent Citi กล่าวว่า networking เป็นคอขวดหลักของ AI ในตอนนี้ ไม่ใช่พลังประมวลผลดิบ และยกให้ Coherent เป็นหุ้นเด่นอันดับต้น เมื่อระบบ AI เติบโต ความต้องการการเชื่อมต่อแบบออปติกก็เพิ่มขึ้น ขับเคลื่อนยอดขายและหุ้นของ Coherent ให้สูงขึ้น

  เน้นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่เพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์ของ Coherent

• ▲

  แพลตฟอร์ม PhotonLink ใหม่สำหรับ Co-Packaged Optics Coherent จะเปิดตัวแพลตฟอร์ม PhotonLink ที่ ECOC 2026 ซึ่งรองรับ co-packaged optics และการรวมออปติก สิ่งนี้วางตำแหน่ง Coherent สำหรับเทคโนโลยี data center รุ่นถัดไป เพิ่มแนวโน้มรายได้ในอนาคตและหนุนหุ้น

  การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เสริมความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีของ Coherent

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▲

  Nvidia ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ใน Coherent Nvidia ลงทุนโดยตรง 2 พันล้านดอลลาร์ใน Coherent เป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันด้าน photonics มูลค่า 6.5 พันล้านดอลลาร์ นี่คือการแสดงความเชื่อมั่นที่ทรงพลัง ช่วยให้ Coherent มีเงินสดขยายธุรกิจ และเชื่อมโยงกับผู้ผลิตชิป AI รายใหญ่ที่สุดในโลก ดันราคาหุ้นขึ้น

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในรอบนี้ และยืนยันบทบาทของ Coherent ในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยตรง

• ▲

  สวิตช์ CPO ของ Nvidia เข้าสู่การผลิตจำนวนมาก สวิตช์ co-packaged optics ใหม่ของ Nvidia อยู่ในระหว่างการผลิตเต็มรูปแบบแล้ว โดยคาดว่าการจัดส่งจะพุ่งจาก 15,000 ชิ้นในปี 2026 เป็น 100,000 ชิ้นในปี 2027 Coherent ได้รับการระบุว่าเป็นซัพพลายเออร์ และผลิตภัณฑ์ CPO แบบ scale-out ของบริษัทเองจะเริ่มสร้างรายได้ในครึ่งหลังของปีนี้

  นี่คือตัวกระตุ้นอุปสงค์ใหม่ที่เป็นรูปธรรม ซึ่งขยายตลาดที่ Coherent เข้าถึงได้ และยืนยันว่าเทคโนโลยีของบริษัทกำลังถูกนำไปใช้

• ▲

  แผนงานของ SK Hynix ขยายโอกาสด้านออปติก SK Hynix เผยแพร่แผนงานที่วางลิงก์ออปติกไว้โดยตรงระหว่างโปรเซสเซอร์ AI และหน่วยความจำ ซึ่งอาจเพิ่มอินเทอร์เฟซออปติกบริเวณหน่วยความจำ Coherent มีคำสั่งซื้อหลายปีจากลูกค้าศูนย์ข้อมูล AI รายใหญ่แล้ว และคาดว่าตลาด CPO ของบริษัทจะเกิน 15 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030

  แผนงานใหม่นี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงสถาปัตยกรรมในวงกว้าง ซึ่งอาจขยายตลาดในอนาคตของ Coherent อย่างมีนัยสำคัญเกินความคาดหมายปัจจุบัน

• ▲

  ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Nvidia หนุนอุปสงค์ AI optics Nvidia รายงานรายได้เพิ่มขึ้น 106% และให้แนวโน้มที่แข็งแกร่ง พร้อมแผนติดตั้ง GPU เพิ่มอีก 2 ล้านตัวบน AWS การใช้จ่ายนั้นไหลไปยังซัพพลายเออร์ด้านออปติกอย่าง Coherent และข่าวนี้จุดกระแสการปรับขึ้นของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ CPO อีกครั้ง รวมถึง Coherent

  ผลประกอบการของ Nvidia เป็นการยืนยันใหม่ที่ทรงพลังว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงร้อนแรง ซึ่งเป็นประโยชน์โดยตรงต่อคำสั่งซื้อของ Coherent

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  รายได้ Q4 สูงสุดเป็นประวัติการณ์และเป้าหมาย 3B ดอลลาร์ Coherent รายงานรายได้ Q4 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.05B ดอลลาร์ และให้แนวโน้มไตรมาสถัดไปที่ 2.2–2.4B ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ ฝ่ายบริหารมองว่าไม่มีสัญญาณอุปสงค์ชะลอตัว โดยมีคำสั่งซื้อล่วงหน้าถึงปี 2028 และตั้งเป้ารายได้รายไตรมาสที่ 3B+ ดอลลาร์ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027 แนวโน้มที่แข็งแกร่งนี้ผลักดันให้หุ้นปรับขึ้น

  นี่คือเหตุการณ์พื้นฐานใหม่หลักที่ตอบคำถามโดยตรงว่าทำไม COHR จึงเคลื่อนไหวในตอนนี้

• ▲

  Goldman Sachs ชี้การหมุนเวียนสู่ Optical Goldman Sachs ระบุว่า Coherent เป็นผู้ได้ประโยชน์หลักจากการที่การใช้จ่ายด้าน AI หมุนจาก GPU ไปสู่การเชื่อมต่อแบบ optical เมื่อ AI เปลี่ยนไปสู่การ inference การสื่อสารระหว่างชิปกลายเป็นคอขวด ผลักดันความต้องการ optical transceivers ของ Coherent การรับรองจากนักวิเคราะห์นี้ดึงดูดผู้ซื้อและหนุนหุ้นขึ้น

  อธิบายวิทยานิพนธ์การลงทุนในภาพใหญ่ที่ขับเคลื่อนราคา COHR นอกเหนือจากผลประกอบการไตรมาสเดียว

• ▲

  กำไรพุ่งของ Lumentum หนุนหุ้นกลุ่ม Optics คู่แข่งอย่าง Lumentum รายงานรายได้เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าและให้แนวโน้มที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 15% และ Coherent ขึ้น 9% การส่งผ่านข้อมูลนี้ยืนยันอุปสงค์ AI optics ที่แข็งแกร่งและเพิ่มความเชื่อมั่นก่อนผลประกอบการของ Coherent เอง ผลักดันหุ้นให้สูงขึ้น

  แสดงให้เห็นปัจจัยหนุนระยะสั้นที่สำคัญซึ่งขับเคลื่อนราคา COHR ในช่วงนี้

• ▼

  การขาดแคลน Indium Phosphide คุกคามอุปทาน ซีอีโอของ Lumentum เตือนว่า indium phosphide ซึ่งเป็นวัสดุเลเซอร์สำคัญ กำลังขาดแคลนและรุนแรงกว่าการขาดแคลนหน่วยความจำ Coherent กำลังเพิ่มกำลังการผลิตเป็นสองเท่า แต่ข้อจำกัดนี้อาจจำกัดความเร็วในการเติมคำสั่งซื้อ จำกัดการเติบโตของรายได้และกดดันหุ้น

  เป็นปัจจัยถ่วงหลักที่อาจทำให้การเติบโตของ Coherent ชะลอลงแม้อุปสงค์จะแข็งแกร่ง

อ้างอิงจาก 11 ข่าว →

• ▲

  การห้ามใช้ทรานซีฟเวอร์ออปติกจากจีนของสหรัฐฯ จะทำให้ Coherent ได้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่ม วอชิงตันกำลังร่างมาตรการห้ามใช้ทรานซีฟเวอร์ออปติกที่ผลิตในจีน ซึ่งเป็นชิ้นส่วนที่ใช้ส่งข้อมูลภายในศูนย์ข้อมูล AI จีนเป็นผู้ผลิตมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณการผลิตทั่วโลก ดังนั้นการห้ามจะผลักดันให้ผู้ซื้อระบบคลาวด์หันมาซื้อจากผู้ผลิตสหรัฐฯ อย่าง Coherent ทำให้ยอดขายและราคาหุ้นปรับขึ้น

  นี่คือแรงผลักดันใหม่หลักที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของ COHR ในช่วงนี้ เป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่ขยายตลาดเป้าหมายของบริษัทโดยตรง

• ▼

  สหรัฐฯ อาจจำกัดการส่งออกอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูลไปจีนเพิ่มเติม มีรายงานว่าสหรัฐฯ อาจจำกัดการส่งออกชิ้นส่วนศูนย์ข้อมูลขั้นสูงไปจีน Coherent ขายสินค้าให้กับการสร้างศูนย์ข้อมูลในจีน ดังนั้นกฎที่เข้มขึ้นอาจสกัดการส่งมอบบางส่วนหรือทำให้คำสั่งซื้อชะลอลง ซึ่งเป็นแรงถ่วงที่แท้จริงต่อความคาดหวังบวกจากการห้าม

  นี่คือความเสี่ยงขาลงใหม่หลักในช่วงนี้ และเป็นแรงถ่วงที่ตรงไปตรงมาต่อเรื่องราวบวกของการห้าม

• ◆

  การห้ามจะสร้างความตึงเครียดให้ไฮเปอร์สเกลเลอร์และห่วงโซ่อุปทานโดยรวม นักวิเคราะห์เตือนว่าการห้ามใช้ชิ้นส่วนออปติกจากจีนจะทำให้ต้นทุนของ Amazon และ Microsoft สูงขึ้น และรบกวนการสร้างระบบ AI เนื่องจากไม่มีบริษัทสหรัฐฯ รายใดทดแทนขนาดการผลิตของจีนได้อย่างรวดเร็ว สิ่งนี้อาจจำกัดผลประโยชน์ที่ Coherent จะได้รับจริง แม้ว่าจะทำให้หุ้นปรับขึ้นจากความหวังก็ตาม

  อธิบายว่าทำไมผลประโยชน์ของการห้ามต่อ Coherent จึงไม่ไร้ขีดจำกัด ทำให้ผู้อ่านเห็นภาพขาขึ้นอย่างเป็นธรรม

• ▲

  รายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอ ลดความเสี่ยงที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย หนุนหุ้นขึ้น สหรัฐฯ สูญเสียตำแหน่งงาน 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม นักลงทุนจึงสรุปว่าเฟดจะไม่ขึ้นดอกเบี้ย สิ่งนี้จุดตลาดสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และ Coherent พุ่ง 43.5% จากผลประกอบการของคู่แข่งและการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ JPMorgan เป็นแรงหนุนมหภาคเพิ่มให้กับเรื่องราวของออปติก

  เป็นปัจจัยมหภาคใหม่ที่ขยายการเคลื่อนไหวของ COHR ในช่วงนี้ นอกเหนือจากข่าวเฉพาะของบริษัท

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ตอกย้ำความต้องการ AI Optics Nvidia ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ใน Coherent และลงนามข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ด้านเครือข่ายออปติกขั้นสูง สะท้อนคอขวดสำคัญในการถ่ายโอนข้อมูลสำหรับ AI ซึ่งช่วยเพิ่มความต้องการทรานซีฟเวอร์ 800G/1.6T ของ Coherent และสนับสนุนการเติบโตของรายได้ ดันราคาหุ้นปรับขึ้น

  นี่คือปัจจัยบวกใหม่ที่ใหญ่ที่สุด เชื่อมโยงการลงทุนของ Nvidia กับโอกาสเติบโตของ Coherent โดยตรง

• ▲

  Raymond James ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น $435 Raymond James ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น $435 และคงคำแนะนำ Strong Buy โดยอ้างถึงพอร์ตโฟลิโอออปติกของ Coherent ที่ตลาดยังประเมินต่ำเกินไป และจุดยืนในศูนย์ข้อมูล AI การรับรองจากนักวิเคราะห์ครั้งนี้สะท้อนความเชื่อมั่นและอาจดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่ ดันราคาหุ้นขึ้น

  การปรับเพิ่มคำแนะนำจากนักวิเคราะห์รายใหญ่เป็นปัจจัยบวกด้านราคาที่ชัดเจนและใหม่สำหรับนักลงทุน

• ▲

  หุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมแม้การเติบโตด้าน AI Coherent ซื้อขายต่ำกว่าประมาณการมูลค่าที่เหมาะสมที่ $384.45 ราว 15.6% โดยมี backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึงปี 2028 และรายได้จากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 41% ช่องว่างการประเมินมูลค่านี้บ่งชี้ถึงโอกาสขาขึ้นเมื่อความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงต่อเนื่อง สนับสนุนราคาที่สูงขึ้น

  นี่ชี้ให้เห็นมุมมองการประเมินมูลค่าใหม่ที่อาจกระตุ้นความสนใจของนักลงทุนและการปรับขึ้นของราคา

• ▲

  การย่อตัวหลังประกาศผลประกอบการสร้างโอกาสซื้อ หลังจากราคาหุ้นลดลง 19% ในหนึ่งเดือน ค่า forward P/E ของ Coherent ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมมากขึ้น ขณะที่คาดว่ากำไรจะเติบโต 55% ในปี 2026 การย่อตัวทำให้หุ้นน่าสนใจขึ้น อาจดึงดูดผู้ซื้อและดันราคาสูงขึ้น

  นี่อธิบายว่าทำไมการย่อตัวล่าสุดอาจเป็นเพียงชั่วคราวและเป็นการตั้งรับการกลับตัวในเชิงบวก

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia และความต้องการ AI การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ตอกย้ำการเติบโตของเครือข่ายออปติคัล AI ของ Coherent ความต้องการผลิตภัณฑ์ 800G, 1.6T และ 3.2T กำลังพุ่งสูง โดยคาดว่ารายได้จะเติบโต 31% ต่อปีจนถึงปีงบประมาณ 2028 ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและหนุนราคาหุ้นให้สูงขึ้น

  นี่คือพัฒนาการใหม่ครั้งสำคัญที่ขับเคลื่อนความต้องการและเงินทุนให้กับ Coherent โดยตรง

• ▲

  เงินทุนจาก CHIPS Act สำหรับการขยายในเท็กซัส Coherent ลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนงเพื่อรับเงินทุน 50 ล้านดอลลาร์จาก CHIPS Act สำหรับขยายโรงงานในเท็กซัส เพิ่มกำลังการผลิตเวเฟอร์เป็นสี่เท่า ช่วยเพิ่มการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการ AI และเสริมความร่วมมือกับ Nvidia หนุนการเติบโตของรายได้ในอนาคต

  เงินทุนจากรัฐบาลและการขยายกำลังการผลิตเป็นปัจจัยผลักดันสำคัญต่อการเติบโตในอนาคต

• ▲

  งานในมือและข้อผูกมัดระยะหลายปีที่สูงเป็นประวัติการณ์ งานในมือของ Coherent สูงเป็นประวัติการณ์ โดยมีคำสั่งซื้อต่อเนื่องถึงปี 2028 และข้อตกลงถึงปี 2030 ซึ่งช่วยให้มองเห็นรายได้ล่วงหน้าและลดความเสี่ยงในการขยายธุรกิจ การลงทุนของ Nvidia เสริมความแข็งแกร่งของงบดุล ลดหนี้สินและอัตราหนี้สินต่อทุน ซึ่งหนุนราคาหุ้น

  งานในมือที่สูงเป็นประวัติการณ์และงบดุลที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยพื้นฐานใหม่ที่ขับเคลื่อนการเติบโต

• ▲

  การเข้าสู่ S&P 500 และข้อตกลงจัดหาวัตถุดิบกับ AXT Coherent เข้าร่วมดัชนี S&P 500 ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 49% จากการที่กองทุนดัชนีเข้าซื้อหุ้น ข้อตกลงจัดหาวัตถุดิบระยะสามปีฉบับใหม่กับ AXT ช่วยรับประกันการจัดหาเวเฟอร์อินเดียมฟอสไฟด์ เพื่อให้มีกำลังการผลิตเพียงพอสำหรับผลิตภัณฑ์ออปติคัล AI ทั้งสองเหตุการณ์ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและโอกาสการเติบโต

  การเข้าสู่ S&P 500 และข้อตกลงจัดหาวัตถุดิบเป็นเหตุการณ์ใหม่ที่เพิ่มความต้องการซื้อหุ้นและรับประกันการจัดหาวัตถุดิบ

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  PBOC เปลี่ยนมาใช้อัตราอ้างอิงที่แข็งค่าขึ้น หยวนแตะระดับสูงสุดในรอบ 3.5 ปี PBOC กำหนดอัตราอ้างอิงรายวันแข็งค่ากว่าที่คาดไว้ติดต่อกันห้าวัน แล้วปล่อยให้หยวนซื้อขายที่ระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 การยอมรับอย่างเป็นทางการนี้ก่อนการประชุม สี-ทรัมป์ ดัน USDCNY ลงโดยตรง (หยวนขึ้น)

  นี่คือแรงใหม่หลัก ธนาคารกลางหยุดสกัดกั้นการแข็งค่าของหยวน ซึ่งเป็นการกลับท่าทีจากก่อนหน้านี้

• ▼

  PBOC ขยายตลาดหยวนนอกประเทศและสภาพคล่อง PBOC ให้คำมั่นว่าจะขยายตลาดหยวนนอกประเทศ รักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ และทำให้การขายพันธบัตรและตั๋วเงินนอกประเทศเป็นประจำสม่ำเสมอ การมีหยวนให้ใช้ในต่างประเทศมากขึ้นช่วยเพิ่มความต้องการสกุลเงินนี้ กดดัน USDCNY

  การผลักดันอย่างเป็นทางการครั้งใหม่เพื่อทำให้หยวนเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศเพิ่มการใช้งานทั่วโลกและหนุนมูลค่าของหยวน

• ▼

  แผนห้าปีของฮ่องกงหนุนการทำให้หยวนเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศ แผนห้าปีฉบับแรกของฮ่องกงขยายผลิตภัณฑ์หยวนนอกประเทศและช่องทางการลงทุนข้ามพรมแดน เช่น Stock Connect สิ่งนี้สร้างช่องทางมากขึ้นให้นักลงทุนทั่วโลกถือและใช้หยวน หนุนสกุลเงินนี้และดัน USDCNY ลง

  เป็นก้าวนโยบายใหม่ที่เพิ่มความต้องการเชิงโครงสร้างต่อหยวน

• ▲

  สินเชื่อจีนที่อ่อนแอและท่าทีแข็งกร้าวของ Fed จำกัดการแข็งค่าของหยวน สินเชื่อธนาคารเดือนสิงหาคมต่ำกว่าคาดอย่างมากและการเติบโตของปริมาณเงินชะลอลง ขณะที่ PBOC คงอัตราดอกเบี้ยและ Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอและส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างทำให้เงินทุนยังคงไหลไปหาดอลลาร์ เป็นแรงถ่วงที่แท้จริงต่อความแข็งค่าของหยวน

  นี่คือแรงต้านหลักที่อาจหยุด USDCNY ไม่ให้ลดลงอีก

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  จีนควบคุมการแข็งค่าของหยวนอย่างแข็งขันเพื่อปกป้องการส่งออก หยวนแข็งค่าขึ้นประมาณ 9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ใน 20 เดือน แต่ PBOC กำหนดอัตราอ้างอิงรายวันอ่อนกว่าที่ตลาดคาด และธนาคารของรัฐกำลังซื้อดอลลาร์ การต้านทานอย่างเป็นทางการนี้จำกัดการแข็งค่าของหยวนไม่ให้ไปไกลกว่านี้ ทำให้ USDCNY ไม่ลดลงมากนัก

  นี่คือสัญญาณใหม่ที่ชัดเจนที่สุดว่าทางการต้องการจำกัดการแข็งค่าของหยวน ซึ่งจำกัด downside ของ USDCNY โดยตรง

• ▲

  ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ-จีนที่กว้างขึ้นดึงเงินไปสู่ดอลลาร์ ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเป็น 4.81% ขณะที่ของจีนอยู่ที่ประมาณ 1.69% คิดเป็นส่วนต่าง 312 basis points ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ผลตอบแทนสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ดอลลาร์น่าสนใจมากขึ้น กระตุ้นการไหลออกของเงินทุนจากจีน และดัน USDCNY ขึ้น

  นี่คือแรงตลาดใหม่ที่สำคัญซึ่งทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างสองสกุลเงินกว้างขึ้น ซึ่งเอื้อต่อดอลลาร์

• ▲

  ธนาคารจีนซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ ชะลอการแข็งค่าของหยวน ธนาคารจีนกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากดอลลาร์สูงกว่า 3% และซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อรับผลตอบแทนที่สูงกว่า สิ่งนี้ทำให้ดอลลาร์อยู่ในจีนแทนที่จะถูกแปลงเป็นหยวน ลดแรงกดดันขาขึ้นต่อสกุลเงินจีน และสนับสนุน USDCNY

  พฤติกรรมใหม่ของธนาคารนี้เป็นช่องทางที่เป็นรูปธรรมที่ทำให้เงินทุนอยู่ในรูปดอลลาร์ ลดความต้องการหยวน

• ▼

  แรงกดดันจากสหรัฐฯ และการทำให้หยวนเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศออกแรงสวนทาง วอชิงตันกำลังเรียกร้องให้ G20 ดำเนินการเรื่องการเกินดุลการค้าของจีนและขู่ว่าจะคว่ำบาตร ขณะที่ปักกิ่งขยายการใช้หยวนผ่านเงินอุดหนุนและธนาคาร clearing มาตรการเหล่านี้สนับสนุนหยวนในระยะยาว เป็นแรงถ่วงที่แท้จริงต่อแรงที่ดัน USDCNY ขึ้น

  แสดงให้เห็นแรงฝ่ายตรงข้ามที่แท้จริงซึ่งอาจทำให้หยวนแข็งค่า ให้ภาพสองด้านอย่างเป็นธรรม

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▼

  แผนห้าปีของ PBOC หนุนหยวนสู่สากลและเสถียรภาพ แผนห้าปีฉบับใหม่ของ PBOC สัญญาว่าจะรักษาค่าเงินหยวนให้มีเสถียรภาพโดยพื้นฐาน และขยายการใช้งานในการค้าและการลงทุนทั่วโลก ซึ่งสนับสนุนความต้องการถือเงินหยวน และกดดันให้ USDCNY ลดลง

  นี่คือสัญญาณนโยบายทางการใหม่ที่สนับสนุนเงินหยวนโดยตรง และตอบได้ว่าอะไรเป็นตัวขับเคลื่อน USDCNY

• ▼

  Deutsche Bank เป็นธนาคารเคลียริงหยวนแห่งแรกของยุโรป Deutsche Bank จะทำหน้าที่เคลียริงธุรกรรมเงินหยวนใน Frankfurt ทำให้บริษัทในยุโรปใช้เงินหยวนได้ง่ายขึ้น การใช้หยวนนอกประเทศที่มากขึ้นหมายถึงความต้องการ CNY ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกดดันให้ USDCNY ลดลง

  เป็นก้าวใหม่ที่เป็นรูปธรรมของความเป็นสากลของเงินหยวน ซึ่งเพิ่มความต้องการที่แท้จริงต่อสกุลเงินนี้

• ▼

  หยวนกลายเป็นคู่สกุลเงินที่ซื้อขายมากที่สุดในฮ่องกง เป็นครั้งแรกที่การซื้อขายดอลลาร์สหรัฐ/หยวนในฮ่องกงแซงหน้าคู่สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง โดยมูลค่าซื้อขายรายวันพุ่งขึ้นเป็น 274 พันล้านดอลลาร์ การซื้อขายหยวนนอกประเทศที่ลึกขึ้นสนับสนุนสกุลเงินนี้ และกดดัน USDCNY

  แสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นเชิงโครงสร้างของกิจกรรมการซื้อขายหยวน ซึ่งเป็นสัญญาณใหม่ของการใช้งานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น

• ▲

  ข้อมูลจีนที่อ่อนแอและผลตอบแทนต่ำดึงเงินออกจากหยวน บริษัทจีนชะลอการขายสกุลเงินต่างประเทศ และผลตอบแทนพันธบัตรลดลง หลังจากข้อมูลเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอเพิ่มความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบาย เมื่อผลตอบแทนสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง เงินจึงเลือกดอลลาร์มากกว่าหยวน ซึ่งดัน USDCNY ให้สูงขึ้น

  นี่คือแรงถ่วงหลัก เศรษฐกิจที่อ่อนแอและอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นแรงที่ใหญ่ที่สุดที่ดัน USDCNY ให้สูงขึ้น

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  PBOC ตั้งค่ากลางอ่อนกว่าคาดมาก เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม PBOC ตั้งอัตราอ้างอิงรายวันของเงินหยวนอ่อนกว่าที่ตลาดคาดไว้ 581 pips ซึ่งเป็นช่องว่างที่กว้างที่สุดในรอบ 5 เดือน สัญญาณนี้บ่งชี้ว่าปักกิ่งต้องการชะลอหรือหยุดการแข็งค่าของเงินหยวน ซึ่งดัน USDCNY ขึ้น

  นี่คือสัญญาณใหม่ที่ชัดเจนที่สุดของเจตนารมณ์ทางการที่จะจำกัดการแข็งค่าของเงินหยวน และส่งผลโดยตรงให้ USDCNY ปรับขึ้น

• ▲

  PBOC อัดฉีดสภาพคล่องสูงสุดเป็นประวัติการณ์และคงนโยบายผ่อนคลาย PBOC อัดฉีดเงินระยะกลาง 1.2 ล้านล้านหยวนในเดือนกรกฎาคม มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และเมื่อวันที่ 2 สิงหาคมให้สัญญาว่าจะปรับนโยบายอย่างทันท่วงทีและมีสภาพคล่องเพียงพอ เงินที่ไหลเวียนมากขึ้นทำให้อัตราดอกเบี้ยจีนลดลง ทำให้เงินหยวนน่าสนใจน้อยลง และดัน USDCNY ขึ้น

  การอัดฉีดสภาพคล่องจำนวนมากและแนวโน้มผ่อนคลายเป็นแรงหลักที่ทำให้เงินหยวนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์

• ▲

  สหรัฐฯ คงจีนในบัญชีจับตาด้านค่าเงิน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตั้งข้อสังเกตจีนอีกครั้งเรื่องนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่โปร่งใส แม้จะไม่มีมาตรการลงโทษตามมา การถูกจับตาครั้งนี้เพิ่มความตึงเครียดทางการเมืองและกดดันเงินหยวนเล็กน้อย เป็นแรงหนุนให้ USDCNY ปรับขึ้นเล็กน้อยมากกว่าจะเป็นแรงกระแทกที่ทำให้ตลาดผันผวน

  เป็นปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์/กฎระเบียบใหม่ที่เพิ่มส่วนชดเชยความเสี่ยงให้เงินหยวนเล็กน้อย

• ▼

  การทำให้เงินหยวนเป็นสากลและความต้องการทองคำหนุน CNY PBOC ผลักดันพันธบัตรแพนด้าและศูนย์กลางเงินหยวนนอกประเทศในฮ่องกง ขณะที่ mBridge เคลื่อนสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์สำหรับเงินหยวนดิจิทัล การนำเข้าทองคำที่แข็งแกร่งยังสะท้อนความต้องการเงินหยวนที่มั่นคง แรงเหล่านี้ที่ค่อยๆ สะสมหนุนเงินหยวนและฉุด USDCNY ลง เป็นแรงถ่วงดุลกับการผ่อนคลายของ PBOC

  เป็นแรงถ่วงดุลหลัก: มาตรการเชิงโครงสร้างที่เพิ่มการใช้และความต้องการเงินหยวนทั่วโลก ซึ่งต้านทานแรงที่ทำให้เงินหยวนอ่อนค่า

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  PBOC ตั้งค่ากลางต่ำกว่า 6.80 ส่งสัญญาณพอใจกับความแข็งแกร่งของหยวน PBOC กำหนดอัตราอ้างอิงรายวันของหยวนแข็งค่ากว่า 6.80 ต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 สิ่งนี้บอกตลาดว่าธนาคารกลางจีนพอใจที่จะปล่อยให้หยวนแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งดึง USDCNY ลง (หยวนแข็งค่า)

  นี่คือสัญญาณนโยบายใหม่ที่ชัดเจนที่สุดที่ผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนให้ต่ำลงโดยตรง

• ▼

  คลื่นผู้ส่งออกจีนรายงานผลขาดทุนจากค่าเงินหยวน บริษัทผู้ผลิตจีนจดทะเบียนอย่างน้อยแปดแห่ง รวมถึง Linglong Tire, Topband และ Yindu Kitchen ระบุว่ากำไรครึ่งปีแรกที่ลดลงเป็นเพราะการแข็งค่าของหยวนทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน สิ่งนี้ยืนยันว่าหยวนแข็งค่าขึ้นจริง แต่ความเดือดร้อนของพวกเขาเป็นแรงถ่วงที่อาจทำให้การแข็งค่าต่อไปชะลอลง

  แสดงต้นทุนทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของความแข็งแกร่งของหยวน ซึ่งเป็นแรงถ่วงที่แท้จริงต่อการแข็งค่าต่อไป

• ▼

  ยุโรปกล่าวหาหยวนต่ำเกินไป กดดันปักกิ่งเรื่องนโยบายค่าเงิน นายกรัฐมนตรีเยอรมนี Merz กล่าวว่าหยวนต่ำกว่ามูลค่าจริง 20-30% และเรียกร้องให้เจรจาเรื่องนโยบายค่าเงิน แรงกดดันระหว่างประเทศแบบนี้อาจผลักดันให้ปักกิ่งปล่อยให้หยวนแข็งค่าขึ้นอย่างเสรีมากขึ้น ซึ่งจะทำให้ USDCNY ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

  เพิ่มแรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่อาจผลักดันจีนให้ยอมให้หยวนแข็งค่ามากขึ้น

• ▲

  ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากความหวังว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยและความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และโอกาส 62% ที่ตลาดคาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หนุนดัชนีดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นดัน USDCNY สูงขึ้น แต่การกำหนดค่ากลางของ PBOC ทำให้หยวนแทบไม่เปลี่ยนแปลง แสดงให้เห็นถึงแรงถ่วง

  เป็นแรงหลักที่ดึงไปในทิศทางตรงกันข้าม ทำให้ภาพรวมยังสมดุล

อ้างอิงจาก 11 ข่าว →

• ▼

  PBOC ผลักดันฮ่องกงเป็นศูนย์กลางหยวนนอกประเทศ PBOC ประกาศมาตรการเชิงโครงสร้างเพื่อให้ฮ่องกงเป็นศูนย์กลางหยวนนอกประเทศหลัก การใช้หยวนนอกประเทศและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสามารถเสริมความแข็งแกร่งของสกุลเงินจีน ทำให้ USDCNY ลดลง นี่เป็นแรงที่ค่อยๆ สะสม ไม่ใช่การเคลื่อนไหวในวันเดียว

  ส่งผลโดยตรงต่อการทำให้หยวนเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศและอุปสงค์ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาวที่สำคัญของ USDCNY

• ▲

  เศรษฐกิจจีนชะลอตัว กดดันหยวน กำไรภาคอุตสาหกรรมเดือนพฤษภาคมชะลอลงเหลือ 21.1% และเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนมิถุนายนแตะระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนที่ 1.0% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ อุปสงค์ผู้บริโภคที่อ่อนแอและโมเมนตัมที่ซบเซาทำให้หยวนน่าดึงดูดน้อยลง ดัน USDCNY สูงขึ้น

  แสดงให้เห็นพื้นฐานเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอลง ซึ่งกดดันให้หยวนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์

• ▼

  การแข็งค่าของหยวนกระทบผู้ส่งออกจีน Great Star Technology กล่าวว่าการที่หยวนแข็งค่าขึ้นประมาณ 4.9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ทำให้เกิดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนกว่า 100 ล้านหยวน กระทบอัตรากำไร สิ่งนี้เน้นให้เห็นว่าหยวนที่แข็งค่าขึ้นบีบผู้ส่งออก ซึ่งเป็นแรงถ่วงที่อาจทำให้การแข็งค่าของหยวนชะลอลง

  แสดงให้เห็นความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจจริงจากความแข็งแกร่งของหยวน ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจจำกัดการแข็งค่าของ CNY ต่อไป

• ◆

  ความตึงเครียดด้านเทคโนโลยีสหรัฐ-จีนมีทั้งสองด้าน Ark Invest ขาย Alibaba มูลค่า 54 ล้านดอลลาร์ หลังการกำหนดสถานะทางทหารของสหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจทำให้หยวนอ่อนค่า แต่ Apple กำลังทดสอบชิปหน่วยความจำจีนและผลักดันให้ใช้กว้างขึ้น ซึ่งอาจลดความตึงเครียดและสนับสนุนหยวน

  สะท้อนแรงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ตรงข้ามกันซึ่งดึง USDCNY ไปในทิศทางที่แตกต่างกัน

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →