Thailand 10 Year Government Bond vs UK Government Bond 10Y: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▼

  ธนาคารแห่งประเทศไทยคงอัตราดอกเบี้ยที่ 1% ธนาคารแห่งประเทศไทยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ต่ำและการปล่อยสินเชื่อของ SME ที่อ่อนแอ สิ่งนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะสั้นอยู่ในระดับต่ำ และส่งสัญญาณว่าจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้ ซึ่งช่วยพยุงราคาพันธบัตรและจำกัดระดับที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะปรับขึ้นได้

  นี่คือจุดเริ่มต้นของช่วงเวลานี้ และเป็นปัจจัยที่กำหนดฉากหลังของอัตราดอกเบี้ยต่ำซึ่งเป็นตัวยึดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทย

• ▼

  ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยสามารถเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทาง ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปอาจเป็นการขึ้นหรือการลดก็ได้ ขึ้นอยู่กับข้อมูล และการคงอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานานเกินไปมีความเสี่ยง สิ่งนี้ทำให้investorsต้องคาดเดา แต่บ่งชี้ว่าจะไม่มีการเข้มงวดนโยบายการเงินในทันที ซึ่งช่วยพยุงราคาพันธบัตรได้เล็กน้อย และป้องกันไม่ให้อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นจากความกังวลเรื่องนโยบาย

  ช่วยclarifyจุดยืนของนโยบายและลดโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในระยะใกล้ ซึ่งมีความสำคัญต่ออัตราผลตอบแทนระยะยาว

• ▲

  อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นหลังการซื้อคืนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ การซื้อคืนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่น้อยกว่าคาดส่งผลให้อัตราผลตอบแทนทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีกระโดดขึ้น 60 basis points สู่ 2.29% ตามการเคลื่อนไหวของตลาดโลก สิ่งนี้ผลักดันอัตราผลตอบแทน TH-10Y.GB ให้สูงขึ้นโดยตรง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนทั่วโลกเป็นตัวกำหนดอัตราอ้างอิงสำหรับต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของไทย

  นี่คือเหตุการณ์สำคัญที่ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีปรับขึ้นอย่างรวดเร็วในระหว่างช่วงเวลานี้

• ▲

  นักลงทุนต่างชาติเทขายพันธบัตรไทย เงินทุนไหลออกแตะ 635 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรไทย 635 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน มากที่สุดในรอบหกเดือน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นและความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แรงกดดันจากการขายนี้ทำให้ราคาพันธบัตรไทยปรับลงและอัตราผลตอบแทนปรับขึ้น รวมถึงพันธบัตรอายุ 10 ปี เนื่องจากอุปสงค์อ่อนแอลง

  แสดงให้เห็นถึงแรงกระแทกต่ออุปสงค์อย่างชัดเจน ซึ่งผลักดันอัตราผลตอบแทน TH-10Y.GB ให้สูงขึ้นโดยตรง

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▲

  BoE หยุดขาย gilts ลดอุปทาน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) หยุดขายพันธบัตรรัฐบาลทั้งหมดอย่างไม่คาดคิดเป็นเวลา 6 เดือน และยุติการขาย gilts อายุยาว อุปทานที่ลดลงหมายถึงแรงกดดันต่อราคาน้อยลง ดังนั้นอัตราผลตอบแทน gilts จึงลดลง 6-8 basis points ซึ่งช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรโดยตรง

  นี่คือมาตรการใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งลดอุปทาน gilts และกดดันให้อัตราผลตอบแทนลดลง เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในงวดนี้

• ▼

  BoE ส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ย ขณะเงินเฟ้อทะลุ 4% ธนาคารคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่กรรมการสามคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย และคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่า 4% ในต้นปีหน้า ตลาดมองโอกาส 80% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน อัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้นกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

  นี่คือสัญญาณใหม่จาก BoE ที่เปลี่ยนความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทน gilts

• ▼

  ราคาพลังงานพุ่ง กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อ ราคาก๊าซธรรมชาติของสหราชอาณาจักรและ Brent crude ปรับขึ้นเกือบ 20% ในเดือนนี้จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น และกดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

  นี่คือพัฒนาการใหม่ในงวดนี้ที่เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนผ่านความคาดหวังเงินเฟ้อ

• ▼

  ธนาคารพาณิชย์คาด BoE ขึ้นดอกเบี้ยพฤศจิกายน Barclays และ JPMorgan คาดว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน และอาจขึ้นอีกหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น กดดันให้อัตราผลตอบแทน gilts ปรับขึ้น

  นี่คือมุมมองนักวิเคราะห์ใหม่ที่ยืนยันแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ย มีอิทธิพลต่อความคาดหวังของนักลงทุนต่ออัตราผลตอบแทน gilts

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  แรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกดันผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 การเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกได้ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการให้กู้แก่รัฐบาล ซึ่งกดราคาพันธบัตรลงและดันอัตราผลตอบแทนขึ้น สิ่งนี้ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรสูงขึ้นโดยตรง

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่หลักของช่วงเวลานี้ และอธิบายการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้โดยตรง

• ▼

  ความกังวลด้านการคลัง: แผนการใช้จ่ายของ Burnham และช่องว่างงบประมาณ 11 พันล้านปอนด์ กฎการคลังที่ยืดหยุ่นของนายกรัฐมนตรี Burnham อาจหมายถึงการกู้ยืมที่มากขึ้น และการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้ลบช่องว่างงบประมาณของรัฐบาลไป 11 พันล้านปอนด์ นักลงทุนกังวลว่าขาดวินัยในการใช้จ่าย จึงเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อถือครองหนี้ของสหราชอาณาจักร สิ่งนี้เพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร

  อธิบายปัจจัยด้านการคลังเฉพาะของสหราชอาณาจักรที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน

• ▼

  ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE อย่าง Huw Pill กล่าวว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% เพื่อป้องกันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และผู้ว่าการ Bailey เชื่อมโยงหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ความคาดหวังนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้น

  แสดงปัจจัยขับเคลื่อนนโยบายการเงินในประเทศที่สำคัญต่ออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

• ▼

  เงินเฟ้อและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กดดันให้อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นต่อ สงครามอิหร่านได้ดันราคาน้ำมันขึ้น เพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ธนาคารกลางอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานขึ้น ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อนี้สนับสนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอังกฤษที่สูงขึ้น

  อธิบายฉากหลังด้านเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้อัตราผลตอบแทนอยู่ในระดับสูง

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →