Diversified Chemicals

ケムールスは、第2四半期の会社帰属純損失が2億7400万ドル、希薄化後1株当たり1株当たり1ドル81セントとなったと発表した。前年同期の3億8000万ドル、1株当たり2ドル53セントの損失から改善した。純売上高は約16億ドルでほぼ横ばいとなり、数量が4%減少したものの、価格が2%上昇し、為替が1%の追い風となった。調整後EBITDAは5%減の2億4700万ドル、調整後純利益は30%減の6400万ドルとなった。フリーキャッシュフローは前年同期比128%増加し、転換率は46%に達した。営業キャッシュフローは9300万ドルから1億5800万ドルに増加し、純レバレッジはEBITDAの4.4倍に低下した。同社は2028年8月満期のユーロ建てB-3タームローン2億3000万ユーロを返済した。アドバンスト・パフォーマンス・マテリアルズは最も弱いセグメント業績となり、純売上高は6%減、調整後EBITDAは48%減の2600万ドルとなった。一方、サーマル・アンド・スペシャライズド・ソリューションズの調整後EBITDAマージンは35%から36%に上昇した。ケムールスは第3四半期の純売上高が前四半期比で5%減から横ばいになるとの見通しを示し、冷媒需要のさらなる冷え込みによりサーマル・アンド・スペシャライズド・ソリューションズの売上高は10%台半ばから20%減少する見込みだ。

デュポン・ド・ヌムール、ケマーズ、コルテバは、ノースカロライナ州におけるPFAS汚染をめぐる請求を和解させるため、4億5500万ドルを支払うことに合意した。これにはフェイエットビル工場に関連する排出も含まれる。この和解により、州および工場周辺の11の地方自治体が提起した訴訟が解決され、消火用泡を含む他の発生源からのPFAS汚染に関する州全体の一部の請求も対象となる。支払いは合意成立から30日以内に始まり、15年間にわたって行われる。各社は支払いの合計正味現在価値を約3億5500万ドルと見積もっている。総額4億5500万ドルのうち、1800万ドルはフェイエットビル工場に関係しない汚染疑惑に充てられ、そのうち最大1400万ドルが水性成膜泡、すなわちAFFFに関連する。デュポンの税引前の負担分は現在価値で約1億2600万ドルで、その44%、およそ5500万ドルはクニティ・エレクトロニクスが払い戻すため、デュポンの実質負担は税およびその他の調整前で約7100万ドルとなる。デュポンは自社の負担分は既存の引当金でほぼ賄われていると述べた。この合意は対象訴訟の取り下げを条件としており、各社は、係争中または潜在的な人身傷害訴訟、自然資源損害請求、浄化義務、環境規制の変化を挙げ、PFASは引き続き法的リスクであると述べた。

金禾実業が2026年中間決算を発表した。営業総収入は30億3700万元、親会社株主に帰属する純利益は2億5600万元で、前年同期比23.51％減少した。営業活動によるキャッシュ・フローは4億3900万元の純流入、資産負債比率は27.73％、売上総利益率は19.60％、ROEは3.21％、希薄化後1株当たり利益は0.45元だった。株主数は3万1800戸で、上位10位の大株主の持株比率は総株式の55.37％を占めた。

華陽新材が2026年中間決算を発表した。営業総収入は2億4100万元で前年同期比60.43％増となったが、親会社株主に帰属する純利益はわずか237万2600元にとどまり、前年同期比97.11％の大幅減となった。営業活動によるキャッシュフローは7899万1900元の純流出で、前年同期より4321万3500元減少した。同社の資産負債比率は93.31％に上昇し、前年同期比8.28ポイント上昇した。売上総利益率は11.51％で、前年同期比10.97ポイント上昇し、3年連続の上昇を達成した。ROEは4.05％で、前年同期比53.13ポイント低下した。希薄化後1株当たり利益は0.00元で、前年同期比97.12％減となった。

華陽新材は子会社の生物新材公司の全株式を1元で譲渡した後、8月に相次いで2件の訴訟を起こされ、資産処分の過度な支配と債務逃れを指摘されている。8月12日、揚州恵通科技股份有限公司は建設工事契約紛争で生物新材公司と華陽新材を提訴し、未払い工事代金5838万9000元と延滞利息546万6700元を主張し、両社に連帯責任を求めている。8月初め、山西雲卓建設集団有限公司は債権者取消権紛争を理由に華陽新材、太化集団、生物新材公司を提訴し、未払い工事代金1519万6400元を主張し、株式譲渡契約の取消しと株式の華陽新材名義への返還登記を請求している。2件の元本と暫定利息の合計は8000万元近くに上り、現在はいずれも第一審段階にあり、まだ開廷していない。華陽新材の2026年上半期の帰属純利益は200万元から300万元の見込みで、前年同期比で7913万元から8013万元減少し、非経常損益を除く純利益はマイナス3200万元からマイナス2300万元となる。

連邦判事は、ニュージャージー州がデュポン、スリーエム、ケマーズ、コルテバと締結したPFAS汚染に関する和解金25億ドル超を承認した。デュポン関連企業との和解額は20億ドル超で、単一州による環境和解としては過去最大。デュポン関連企業とスリーエムの和解金を合わせると総額約25億ドルに上る。ケマーズとコルテバは、スピンオフ前はデュポンの一部だった。判事は、訴訟リスクを考慮すればこの総額は驚くべき追い風であり、和解は公正かつ合理的で公共の利益にかなうと述べた。

*ST未名の中核子会社である天津未名の生産停止が15カ月を超え、以前に約束した3カ月以内の生産再開期限を大幅に超過した。これにより、同社の本業の赤字が拡大し、上場廃止リスクに直面している。同社の2026年上半期の赤字見通しは9000万元から1億2000万元で、赤字幅は前年同期比33.72%から78.30%拡大し、非経常損益を除いた純利益も大幅な赤字となっている。天津未名の中核製品はインターフェロンで、2024年の売上高は2億1700万元、同社の総売上高の60.09%を占めていたが、2025年4月にGMP基準に適合していないとして生産停止命令を受けて以降、現在も生産を再開できていない。同社はかつて、漢方薬原料の仲介取引事業について総額法で収益を計上し、上場廃止リスク警告を回避しようとしたが、その後会計上の誤りを訂正し、売上高を7902万1000元減額修正した。その結果、2025年の控除後売上高は2億7200万元に減少し、二重の赤字と相まって、2026年4月に上場廃止リスク警告が実施された。今回の情報開示違反行為に対し、山東証監局は警告状を発行し、深セン証券取引所も同社および当時の経営陣を公開譴責処分とした。同社は北京科興の株式26.91%を保有し、毎年約1億3500万元の配当を得ているが、この収益は非経常損益に計上されるため、本業の赤字を補填することはできない。2026年の年次報告書で再び純利益と非経常損益控除後純利益がともに赤字で、かつ売上高が3億元未満となった場合、同社は上場廃止となる。

ハンツマンは2026年第2四半期の売上高が前年同期比で増加し、純損失も縮小したが、株価は1日で19.14%下落し、過去90日間では33.29%の下落となっている。同社は決算発表と同時に新たな配当も発表した。広く注目されているコミュニティの評価では、株価は14.25ドルとされ、前日終値の9.76ドルから32%割安であることを示唆している。一方、Simply Wall Stの割引キャッシュフローモデルでは、適正価格を9.11ドルと推定しており、わずかに割高であることを示している。強気の見方は、持続可能性や電気自動車のトレンドに関連した先端材料やポリウレタンの需要に依拠しており、弱気派は過剰生産能力と建設需要の低迷を主なリスクとして指摘している。

三菱ケミカルグループは29日、熊本県で震度7を観測した28日の地震を受け、同日から熊本工場の稼働を停止していると明らかにした。同工場は液晶ディスプレー向けフィルムを製造しており、復旧のめどは立っていない。

かつては信頼できる配当支払い企業だった数社が、最近の減配後もなお配当の持続可能性に疑問符がつく兆候を示している。ハンツマンは2025年後半に四半期配当を約65％削減したが、依然として赤字決算が続き、2026年第1四半期には営業キャッシュフローで5300万ドルを焼失した。ノルディック・アメリカン・タンカーズの配当は18か月で450％変動したが、1株当たり0.27ドルの実績利益は1株当たり0.62ドルの配当を大きく下回り、2025年には設備投資が営業キャッシュフローを大幅に上回った。ニューウェル・ブランズは2023年初頭に配当を約70％削減したが、その後3年連続の純損失を計上し、営業キャッシュフローは2023年の9億3000万ドルから2026年第1四半期にはマイナス2億3300万ドルに落ち込んだ。BCEは2年間で四半期配当を50％以上引き下げたが、経営陣は2026年の調整後1株当たり利益が5％から11％減少するとの見通しを示す一方、17億ドルのデータセンター建設を負債で賄っている。ダウは2025年半ばに配当を半減したが、2025年通年のフリーキャッシュフローはマイナス14億4700万ドルで、14億9000万ドルの配当支払いに対して不足し、報告ベースの1株当たり利益は過去5四半期のうち4四半期でマイナスとなった。

ケマーズは、複数の施設におけるPFAS関連の請求を解決するため、米国環境保護庁およびウェストバージニア州当局と和解に達した。同社は3年間で2250万ドルの民事制裁金を支払い、15年間で9000万ドルを緩和プロジェクトに充てる。この合意により、将来の環境コンプライアンス義務が明確化され、敷地外の飲料水プログラムが拡大されるため、環境引当金の増加が見込まれる。この和解は、ケマーズにとって米国で最大の未解決環境紛争の一つに対処するものであり、短期的な法的リスクを軽減する一方で、長期的な緩和支出が増加し、フリーキャッシュフローを圧迫する可能性がある。

トランプ政権は、違法なPFAS排出をめぐりケマーズと複数州にわたる和解に達した。これは連邦政府が「永遠の化学物質」の製造業者と和解した初めてのケースとなる。合意では、ケマーズは罰金と救済プログラムに推定4億5000万ドルを支払うことになり、その内訳は民事制裁金2250万ドル、ウェストバージニア州、ノースカロライナ州、ニュージャージー州の汚染低減のための15年間で9000万ドルなどとなっている。同社はまた、ウェストバージニア州の施設の汚染防止システムに6000万ドル、ウェストバージニア州とニュージャージー州の施設周辺での清潔な飲料水の保護に2億8000万ドルを支出し、ノースカロライナ州では独立した評価を待ってPFASの放出を削減する。ノースカロライナ州のジェフ・ジャクソン司法長官は、この取引を「裏取引」であり、州の水質浄化には実質的に何の役にも立たないと激しく非難し、「ノースカロライナ州東部の人々への侮辱だ」と述べた。この和解により、ケマーズは商業用および軍事用のPFASの製造を継続できるが、さらなる汚染の防止を目指している。